2025年，世界经济经历了地缘冲突加剧、贸易保护主义肆虐和资源民族主义蔓延的严重冲击，经济增速放缓，煤炭、石油、天然气、铁矿石等大宗商品价格低迷。受到融资困难等因素影响，全球矿产勘查投资萎缩0.6%，导致新发现减少。世界各国更加重视战略矿产资源的安全供应和管控，不惜一切手段保障稀土等矿产本土开发生产和海外供应。国际铜和贵金属价格飙升，推动相关公司市值增长。 1. IMF:全球经济动荡，前景依然黯淡 国际货币基金组织（IMF）在2025年10月份发布的《世界经济展望》显示，2025年全球经济增速预计为3.2%，较7月预测上调0.2个百分点；2026年增速预计为3.1%。 IMF认为，全球经济正在适应新政策措施重塑的格局。得益于后续协议和政策调整，一些极端的加税措施有所收敛。但总体环境依然动荡，支撑2025年上半年经济活动的临时性因素（例如前期投入）正在消退。IMF预计，全球通胀将继续下降，但各国情况有所不同。IMF强调，贸易保护主义和关税政策不确定性是当前全球经济增长的主要阻碍。IMF敦促政策制定者通过可信、透明和可持续的政策来恢复信心。 2. 西澳地调所发现找金的新化学指纹 西澳州政府资助的地质学家发现了一种化学指纹，能够揭示以前未能发现的隐伏金矿床，该发现被认为可能推动全球矿产勘查革命，而西澳州将成为新一轮淘金热的核心地区。通过分析数千件地球样品，西澳地质调查所（Geological Survey of Western Australia，GSWA）发现与富金成矿系统形成相关的化学指纹，特别是在远古时期地下深处熔融岩石侵入所形成的化学指纹。世界上规模最大、产量最高的金矿床都位于与侵入岩有关的金矿系统中。当富含矿物质的流体从地下深处的冷却岩浆中释放出来，随着时间推移富集和沉淀金时，就会形成这些指纹。 3. 标普：2025年勘查投资继续下降 2月21日，标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence，以下简称标普）发布《企业勘查战略2024》报告（Corporate Exploration Strategies 2024）显示，受到初级矿业公司融资困难的影响，2024年全球有色金属勘查投资连续第二年下降。标普的数据显示，2024年全球有色金属勘查投资为125亿美元，下降3%。在电池和关键金属需求上升之时，这引发了行业能否发现新矿床的担忧。标普称，2025年勘查投资还将下降。这是因为2024年预算紧张，初级公司获取资金困难。目前的紧缩带来了采矿业长期可供性问题。矿业公司需要补充日益耗竭的储量以满足不断增长的全球有色金属需求。地区震荡进一步加剧市场紧张。 4. 2025年全球前20项金矿钻探成果 截至到6月30日，2025年以来最佳金矿钻探成果中澳大利亚占据首要地位，前10个钻孔中有6个，前20个中有9个，但最突出的还是加拿大矿企。按照见矿厚度×品位计分排名。韦斯多姆黄金公司（Wesdome Gold Mines）在加拿大魁北克省瓦勒多地区的基耶纳（Kiena）金矿钻探取得重要成果，排在第一位。新默奇森黄金公司（New Murchison Gold）在澳大利亚的加登古里项目排名第二位。 排在第三位的是创世纪矿产公司（Genesis Minerals）在西澳州的瓜利亚（Gwalia）金矿。 5. 哈萨克斯坦发现巨型稀土矿 4月2日，哈萨克斯坦工业和建设部宣布，该国地质学家发现了巨型稀土矿床，估计资源量超过2000万吨，埋深达300米。这个名为ZK（Zhana Kazakhstan）的稀土矿距离首都大约420公里（261英里），还有钕、铈、镧和钇，稀土金属平均品位为0.07%。目前，在美国地质调查局（USGS）的稀土矿产国目录中，哈萨克斯坦并不在其列。如果该矿床规模得到证实，将使哈萨克斯坦成为位居中国和巴西之后的最大稀土资源国之一。 6. 力拓等公司投资的西芒杜铁矿投产 11月11日，几内亚总统与来自项目合作伙伴赢联盟（WCS）、宝武、中国铝业和力拓公司的代表在福雷卡里亚省马瑞巴亚港口出席投产仪式，标志着非洲最大绿地矿山和基础设施一体化项目正式投产。西芒杜是近几十年来全球重大项目之一，位于几内亚南部山区，多年来一直处于停滞状态。该项目目前正在交付一条新的多用途铁路，横跨几内亚，长度超过600公里，同时还有驳船和转运船港口设施。这些基础设施可以供西芒杜铁矿公司（SimFer）和WCS从各自铁矿山出口铁矿石，每年合计高达1.2亿吨。西芒杜铁矿项目位于几内亚东南部，分为四个区块。第1、2区块由WCS持有；力拓和中国铝业则持有第3、4区块。 7. 2025——国际金银价格暴涨的一年 地缘政治动荡持续推动避险需求上升，国际金银价格迭创新高。 2025年，国际黄金价格涨幅超过70%，成为1979年以来表现最好的一年。同期，银价涨幅已高达140%。贵金属价格年底上涨主要是因为市场预计来年美联储可能有进一步的降息。地缘政治紧张，特别是在委内瑞拉，美国扣押运油船，加大对委内瑞拉政府施压，增加了金银的避险吸引力。金价飙升背后的另一原因是央行大量购买以及证券交易所基金（ETF）的吸纳。主要银行分析师都预计这种趋势会延续到明年，比如，高盛预计基准情景下金价达到4900美元/盎司，并有上涨的风险。 8. 美国关键矿产扩大到60种 美国增列铜和银为对美国经济和国家安全至关重要的关键矿产。由美国地质调查局（USGS）编制的这份目录在2022年版本基础上增加了10种矿产，使得总数达到60种。其他主要新增矿产包括：炼焦煤、铀、钾盐、铼、硅和铅。新增铜和银确认了USGS此前提交的目录（征求意见稿）。USGS表示，该机构通过其研制的经济模型来估算矿产品进口中断的潜在影响，在此基础上形成了这份目录。本次评估涵盖了84种矿产品，涉及402个行业以及1200种情景。USGS称这为政策制定者提供了更为现实和适用的依据。关键矿产目录是特朗普政府援引232条款调查潜在关税和贸易管制的基础，还将为采矿投资、废物资源化利用、储备、矿物加工税收优惠以及矿山许可程序简化提供信息参考。 9. 欧盟推出资源复兴行动计划 欧盟委员会通过了资源复兴行动计划（RESourceEU Action Plan，RESEUAP），包括一系列政策和融资措施，旨在减少欧盟对关键原材料外部供应的依赖，加快推进国内和伙伴国项目。此项计划依据近来颁布的《关键原材料法案》（Critical Raw Materials Act，CRMA），不但要保护欧洲工业免遭地缘政治变化的影响，而且要提高电动汽车、国防、工业发动机、航空航天、AI芯片以及数据中心等关键价值链的竞争力。计划的核心是加快项目审批，在未来12个月的时间内筹集30亿欧元资金以落实供应链战略计划，并成立欧洲关键原材料中心（European Critical Raw Materials Centre，ECRMC）来协调欧盟供应链韧性。 10. 全球最大50家矿企市值创历史新高 截至2025年第三季度底，该网站列出的世界前50家最大矿企市值合计接近1.97万亿美元，2025年初以来已经上涨接近7000亿美元，大多数上涨是在第三季度。 这些矿业的总市值目前已经超过了3年前创下的纪录。期间，最大矿企的排名也发生了变化。 全球矿业领域十余年来延续的趋势，如今终于突破主流视野——关键矿产突然成为全民热议的话题。涨幅居前的企业大多为金银企业。除了金银外，稀土也一直是表现抢眼的行业。世界最大多元化巨头和金铜矿企的排名也发生了巨大变化。过去几年中，紫金矿业对金、铜和锂进行了一系列投资，成为全球市值超过1000亿美元的五家公司之一。

2025年是“十四五”规划圆满收官、“十五五”规划开局起步的重要一年。作为现代新兴产业的重要组成部分，我国锂产业始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，坚持新发展理念，努力提升战略性资源供应保障能力，加快培育产业新质生产力。过去一年，我国锂产业在资源保障、技术攻坚、国际合作等方面取得显著进展，为产业高质量发展奠定了坚实基础。回顾过往、展望未来，中国有色金属工业协会锂业分会系统梳理了2025年度锂产业热点事件，现予以发布。 国内热点事件 新版《矿产资源法》实施，锂矿开采更加规范 2025年7月1日，新修订的《中华人民共和国矿产资源法》正式实施，首次将锂列为战略性矿产独立矿种，进一步强化了监管的合法性。 2025年7月16日，格尔木藏格钾肥有限公司收到青海省海西蒙古族藏族自治州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《责令立即停止锂资源开发利用活动通知》，通知要求该公司立即停止违规开采行为，并积极整改。2025年10月9日，该公司取得自然资源部颁发《不动产权证书（采矿权）》与《采矿许可证》，藏格矿业察尔汗盐湖钾镁矿采矿权顺利续期，并正式复产。 2025年7月7日，江西省宜春市自然资源局发布《关于编制储量核实报告的通知》，要求8宗锂资源矿权于2025年9月30日前完成矿种变更储量核实报告，这8宗矿权原本均以“陶瓷土矿”名义审批，但实际开采的是锂矿，存在“证载矿种与实际开采矿种不符”的问题。此后，企业需向自然资源部申请更换采矿证，后续还需申请新的安全生产许可证，才能继续开采锂云母矿。 2025年8月，宁德时代表示，公司在宜春枧下窝矿项目采矿许可证8月9日到期后已暂停开采作业，正按相关规定办理采矿证延续申请。 2025年12月，江西省宜春市自然资源局发布《关于拟公告注销27个采矿权的公示》，拟对27宗采矿许可证予以注销。此次拟注销的采矿许可证均因有效期已过。其中，18宗采矿权许可证有效期在2010年至2019年到期，1宗采矿权许可证有效期在2023年到期，5宗采矿权许可证有效期在2024年到期。 商务部、科技部调整发布《中国禁止出口限制出口技术目录》 2025年7月15日，商务部会同科技部调整发布《中国禁止出口限制出口技术目录》（以下简称《目录》），新增了电池正极材料制备技术限制出口内容，主要限制的是下一代高端铁锂制备技术；修改了有色金属冶金技术，具体包括“锂辉石提锂生产碳酸锂技术”“锂辉石提锂生产氢氧化锂技术”“金属锂（合金）及锂材制备技术”以及“含锂净化液制备技术”。根据《中华人民共和国技术进出口管理条例》，技术出口是指从中国境内向境外，通过贸易、投资或者经济技术合作的方式转移技术的行为。属于《目录》禁止出口的技术，不得出口。属于限制出口的技术，实行许可证管理；未经许可，不得出口。 锂行业“反内卷”持续推进 促进行业有序健康发展 2025年以来，在政府相关部门和行业协会的推动下，锂行业“反内卷”持续推进。 2025年8月12日，为强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，保障产业链供应链安全，促进锂行业健康有序发展，中国有色金属工业协会锂业分会发布《关于锂行业健康发展的倡议书》，向锂产业链相关企业发出倡议：坚定遵纪守法，树牢规范经营理念；加强上下游协同，维护产业安全；加大研发投入，推动创新发展；践行绿色生产，推动可持续发展；遵守统计制度，强化自律意识；参与标准制定，提升国际竞争力。希望锂产业链相关企业积极践行上述倡议，以实际行动抵制“内卷式”恶性竞争，共同营造公平公正、平稳有序的市场环境，推动我国锂产业迈向高端化、智能化、可持续的高质量发展新阶段。 2025年9月15日，为推动汽车行业落实《保障中小企业款项支付条例》，支持重点车企高质量践行供应商账期承诺，在充分协商的基础上，中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》。根据车企账款支付流程，倡议主要围绕订单确认、交付与验收、支付与结算、合同期限等关键环节提出。当天，一汽、东风、长安、上汽、北汽等17家重点整车企业均表示，将积极落实该倡议，构建“整车—零部件”协作共赢发展生态，共推汽车产业高质量发展。 2025年11月30日，工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，围绕规范动力和储能电池产业竞争秩序、推动产业高质量发展，听取相关企业情况介绍及意见建议。会议强调，要全面客观认识产业发展形势，认真落实党中央关于综合整治“内卷式”竞争的决策部署，加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争，加强产能监测、预警和调控，加大生产一致性和产品质量监督检查力度，打击知识产权违法行为，引导企业科学布局产能、合理有序“出海”，全力推动产业高质量发展。 多家锂矿取得采矿许可证 2025年5月，内蒙古自治区维拉斯托矿业有限公司获得自然资源部颁发的采矿许可证。内蒙古自治区赤峰市克什克腾旗维拉斯托锂多金属矿是目前亚洲最大的硬岩型锂矿，主要含锂、锡、钨、锌等多种有价金属元素，且具有埋藏浅、矿体厚、储量大、品位高等特点，探明矿石储量达5527万吨，其中，氧化锂矿石量4198万吨、金属量57.6万吨。维拉斯托锂多金属矿整体计划采用前期露天开采、接续转地下开采方式进行，露天开采部分将分两期进行。一期露天开采工程预计2026年7月底建成投产。 2025年7月14日，藏格矿业控股的西藏阿里麻米措矿业开发有限公司获得西藏自治区自然资源厅颁发的采矿许可证。本次许可涉及的矿区为西藏阿里改则县麻米错盐湖矿区锂硼矿，矿区面积115.36平方公里，开采矿种包括锂矿、硼、钾，生产规模为36.45万吨/年，探明液体卤水矿中氯化锂储量为250.11万吨，折碳酸锂当量（LCE）约217.74万吨，许可证有效期为2020年4月30日至2030年4月30日。藏格矿业于2025年三季度启动麻米错盐湖项目一期5万吨/年碳酸锂项目工程建设，项目建设周期预计为9~12个月。 2025年10月29日，大中矿业全资孙公司——郴州市城泰矿业投资有限责任公司取得了湖南鸡脚山锂矿《采矿许可证》，许可证期限为30年，该矿经自然资源部评审备案的锂矿资源量达48987.2万吨，折合约324.43万吨LCE；通过自然资源部评审的露天开采规模为2000万吨/年，预计每年可生产8万吨碳酸锂。 企业积极布局固态电池项目 2025年是固态电池材料产业化的关键转折年，半固态材料已进入小批量量产与装车验证阶段，全固态材料则集中突破中试与核心技术瓶颈，硫化物、氧化物、聚合物等多路线并行推进。 2025年5月17日，国轩高科推出G垣准固态电池、金石全固态电池等6款新品，并宣布首条全固态实验线贯通，设计产能达0.2GWh，良品率达90%，并已启动2GWh量产线的设计工作。 2025年5月21日，孚能科技表示，公司能量密度高达400Wh/kg至500Wh/kg的全固态电池研发进展顺利，预计将于今年年底建成设计产能达0.2GWh的硫化物全固态电池中试线，并向客户交付60Ah的硫化物全固态电池。 2025年5月25日，宁德时代硫化物全固态电池中试线正式投产。2025年8月，宁德时代正式宣布其固态电池实现量产，能量密度达到500Wh/kg，计划2027年实现小批量生产。 2025年8月14日，鹏辉能源表示，公司在固态电池技术方面持续迭代优化，固态电池能量密度已由280Wh/kg提升至320Wh/kg，新一代固态电池中固态电解质层自动适应活性材料体积的变化，固态电池性能更稳定。目前，公司正按计划推进固态电池中试线建设。 2025年9月2日，亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，基地一期将于2025年底建成，具备60Ah电池制造能力。“龙泉二号”全固态电池成功下线，为10Ah全固态电池，能量密度高达300Wh/kg。 2025年9月11日，蜂巢能源已开发出硫化物固态电解质，推出全固态正极，克容量超过220mAh/g，可稳定循环1200次以上。同时，成功制备出20Ah全固态电芯样品，能量密度达380Wh/kg，循环寿命超过450次。 2025年9月16日，天齐锂业表示，新型电解制备技术已完成实验级验证，正积极推进中试线建设；建立300mm幅宽超宽锂带稳定生产能力，并实现超薄复合带制备；针对下游硫化物固态电解质对硫化锂的需求，公司年产50吨硫化锂中试项目已实质落地并动工。 2025年10月9日，赣锋锂业公告，公司已在硫化物电解质及原材料、氧化物电解质、金属锂负极、电芯、电池系统等固态电池关键环节具备了研发、生产能力。目前，公司已推出适配低空经济的飞行系列电源，高比能电池能量密度覆盖320Wh/kg~550Wh/kg范围，循环最高可达到1000圈。 2025年12月8日，当升科技表示，公司全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已经实现20吨级以上批量供货。其中，全固态专用的高镍多元材料在全固态电池当中的循环、容量等性能已经接近液态电池的水平，电池的能量密度超过400Wh/kg。 国际热点事件 ISO 7819∶2025《锂术语》国际标准正式发布 2025年11月14日，ISO 7819∶2025《Lithium—Vocabulary》正式发布。该标准是ISO/TC 333锂国际标准化技术委员会中第一项国际标准，由中国牵头完成。该标准对锂矿物、锂金属、锂化合物、锂合金以及锂废料回收的概念进行了界定，涵盖与材料特性、物理特性和化学特性相关的内容，共计64条术语和定义，适用于锂矿物、化合物、合金及废料回收的生产、应用、检验、流通、贸易、科研等。正文中3个表格给出了锂矿物、锂金属和常见单金属锂化合物；附录A给出了典型的锂正极和负极材料及分子式；附录B给出了锂金属的常见形态，并附带照片；附录C给出了常见的单金属锂化合物。 ISO/TC 333的秘书处设在中国，由中国有色金属工业标准计量质量研究所承担，目前，该技术委员会有23个P成员，11个O成员，在研17项国际标准项目。该标准的发布，可以推动中国企业更积极参与锂领域国际标准工作，也能让全球锂行业共享中国锂产业成果，为中国锂企业参与国际竞争创造更有利的条件。 中美贸易摩擦升级 2025年2月，特朗普政府以“芬太尼问题”为由，将中国输美商品关税从10%逐步加码至145%（含基础税率叠加）。作为反制，中国同步将美国输华商品关税提升至125%，导致双方商品贸易几乎停滞。 2025年3月，美国国会众议院通过《与依赖外国对手电池脱钩法》，禁止国土安全部从6家中国公司购买电池，包括宁德时代、比亚迪、远景能源、亿纬锂能、海辰储能以及国轩高科。 2025年5月，中美日内瓦经贸会谈达成联合声明，宣布自2025年5月14日起，取消双方于2025年4月8日—9日加征的91%报复性关税，保留10%基准关税，并对24%的加征部分暂停实施90天。 2025年7月1日，美国特朗普政府正式签署《大而美法案》（OBBBA），取消了储能系统的投资税收抵免，并限制中国供应链参与。 2025年10月30日，中美吉隆坡经贸磋商达成联合声明，美方将暂停实施其2025年9月29日公布的出口管制50%穿透性规则1年，中方将暂停实施2025年10月9日公布的相关出口管制等措施（包含对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制）1年，并将研究细化具体方案。 多国锂资源相关政策趋严 2025年6月，津巴布韦宣布，将从2027年1月起禁止出口锂精矿，仅允许出口附加值更高的硫酸锂。津巴布韦矿业部长奇坦杜还敦促锂矿企业在津投资硫酸锂设施，并呼吁锂矿企业开展合作，与未投资硫酸锂增值设施的企业签署收费加工协议。2022年，津巴布韦禁止出口未加工的锂矿石，只允许出口锂精矿。 2025年7月，玻利维亚、阿根廷、智利三国签署的《锂资源主权公约》正式生效，又被称为“锂OPEC”的联盟，将外资矿企持股上限从70%~90%骤降至35%，并对出口精矿征收15%资源税转为国家持股。公约核心目标之一，就是通过政府间协调，把锂价长期锚定在2.5万美元/吨（约18万元/吨）的“战略均衡线”，以摆脱“资源出口、利润微薄”的被动地位。 2025年10月21日，非洲马拉维共和国总统彼得·穆塔里卡发布行政命令，禁止本国未经加工的原矿出口，且政策立即生效。根据禁令，包括锂、稀土、石墨等在内的多项战略矿种都在限制出口的范围之内。 2025年11月底，玻利维亚矿业与冶金部发布政策草案，提出对《矿业法》进行修订，要求所有外资矿业项目必须让本地股份占比提升到51%以上，并增加环境评估和技术转让的强制性规定。这一系列政策调整直接影响到中玻合作的多个锂矿项目。其中，位于玻利维亚波托西省的乌尤尼（Uyuni）盐湖综合开发项目已被要求暂停推进。 我国企业出海投资锂电项目 2025年6月29日，宁德时代在印尼的合资电池工厂项目正式开工。该项目由宁德时代旗下的宁波普勤时代有限公司与印尼两家国有控股企业安塔姆、印尼电池公司共同投资建设，总投资59亿美元，涵盖从红土镍矿开采、火法冶炼、湿法冶炼、电池材料、电池回收和电池制造等电动汽车电池生产全产业链。该项目具备为30万辆电动汽车提供电池的产能。 2025年6月27日，亿纬锂能发布公告称，该公司将在马来西亚吉打州投资建设新型储能电池项目，投资总额不超过86.54亿元。马来西亚三期项目设计年产能约38GWh，将依托东南亚资源优势辐射东盟市场。 2025年7月22日，湖南裕能公告称，公司将在新加坡新设立投资公司，并由投资公司在马来西亚设立项目公司，通过项目公司投资建设年产9万吨锂电池正极材料项目。据悉，该项目总投资约5.6亿马来西亚林吉特，约合人民币9.5亿元。这是湖南裕能首个海外生产基地，旨在贴近海外客户、应对国际贸易环境变化，并提升其全球供应链的稳定性。 2025年8月12日，赣锋锂业公告称，公司全资子公司赣锋国际与Lithium Argentina AG（以下简称“LAR”）共同开发阿根廷Pozuelos-Pastos Grandes盐湖盆地，通过整合Millennial，将公司全资持有的PPG锂盐湖项目、双方共同持有的PG锂盐湖项目以及Puna锂盐湖项目整合至Millennial旗下，3个盐湖项目整合后统称“PPGS锂盐湖项目”。整合完成后，赣锋国际和LAR将分别持有Millennial 67%和33%的股权，并按份额共同持有PPGS锂盐湖项目。PPGS锂盐湖项目整合完成后，Millennial将规划采用直接提锂法技术工艺路线，分3期开发建设合计年产15万吨LCE锂产品的产线。 2025年10月1日，华友钴业在津巴布韦的华景科技硫酸锂冶炼厂（ATZ项目）迎来关键进展，其火法产线转型窑烘炉顺利点火，该项目投资约2亿美元，设计产能为年产5万吨硫酸锂。据了解，该项目坐落于华友旗下的Arcadia锂矿区，紧邻PLZ锂精矿选矿厂，成功构建了“矿山开采—锂盐生产”的完整产业链。这是华友钴业在海外布局的首个锂盐化工项目。 力拓集团加大锂资源布局力度 2025年3月5日，力拓集团以67亿美元收购了阿卡迪姆锂业股份有限公司（Arcadium Lithium），现已成为阿卡迪姆锂业的最终母公司，后者将更名为力拓锂业，并将整合力拓旗下Rincon锂项目。力拓锂业的目标是，到2028年将其一级资产的年产能提升至超过20万吨LCE。 2025年5月19日，力拓集团宣布与智利国家铜业公司（Codelco）合作开发马里昆加盐湖（Maricunga）的锂资源，双方同意成立合资公司，董事会由5名成员组成，其中，3名成员将由Codelco任命，2名成员将由力拓任命，力拓将出资9亿美元，占合资公司49.99%股权，交易将于2026年一季度完成。据了解，马里昆加盐湖的锂含量位居世界第二，仅次于阿塔卡马（Atacama）盐湖。 2025年9月，阿根廷萨尔塔省批准力拓集团在Rincon盐湖项目中提取和生产50000吨/年的电池级碳酸锂，这是阿根廷最大的未开发储量项目之一。在此之前，2025年7月，力拓集团与当地居民进行了成功协商，并获得了阿根廷各省环境保护、水资源管理、电力、土著事务和萨尔塔矿业部等部门的批准。该项目受到阿根廷大型投资激励机制（RIGI）的推动，预计在2031年完成产量提升后，将成为该国最大的锂项目之一。力拓集团表示，Rincon盐湖项目将在2028年投产，当年产能或达到3000吨。

SMM 1月4日讯：在2025年最后一日晚间，盐湖股份和天赐材料已经抢先发布了其2025年的业绩预告，盐湖股份预计其2025年净利润有望相较上年同期增超77%，而天赐材料更是预计其净利润有望同比增超127%！SMM综合整理如下： 盐湖股份： 盐湖股份发布业绩预告显示， 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为82.9亿元-88.9亿元，比上年同期增长77.78%-90.65% 。 对于公司业绩变动的原因，盐湖股份表示，报告期内，公司主营业务保持稳健，氯化钾产量约 490 万吨，销量约381.43 万吨；碳酸锂产量约 4.65 万吨，销量约 4.56 万吨；两钾（氢氧化钾、碳酸钾）合计产量约 38.22 万吨，销量约 38.89 万吨。报告期内，氯化钾产品价格较上年同期有所上升 ，碳酸锂产品价格虽波动较大，但下半年逐步回暖，整体带动公司业绩同比实现增长。 其中碳酸锂价格方面，以SMM现货报价为例，电池级碳酸锂在2025年整体呈现先跌后涨的态势，其一度在6月24日跌至年内低点59900元/吨，随后，在国内“反内卷”政策以及江西锂矿供应端的扰动和下游动力与储能市场的超预期带动下，碳酸锂市场进入去库阶段，价格开始持续回暖。截至2025年12月31日，电池级碳酸锂现货报价涨至11.5~12.2万元/吨，均价报11.85万元/吨，较2024年年底的7.505万元/吨，上涨4.345万元/吨，涨幅达57.89%。 此外，近日，公司凭借在盐湖资源综合利用领域的持续技术突破、稳定的研发投入力度及突出的创新成果，顺利通过高新技术企业资格复审。依据《企业会计准则第 18 号——所得税》的相关规定，公司在本年度末对可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产，导致公司净利润增加。 而值得一提的是，就在12月30日，盐湖股份还发布公告称，公司拟以46.05亿元现金收购控股股东中国盐湖工业集团有限公司持有的五矿盐湖有限公司51%股权。本次交易完成后，五矿盐湖将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。交易完成后，公司可充分释放盐湖资源综合开发利用、科技创新等领域的协同效应，有效提升公司的核心竞争力与产业吸引力，助力公司进一步发挥龙头引领作用，加快推进世界级盐湖产业基地建设。 公开资料显示，五矿盐湖的主要产品为碳酸锂、磷酸锂、氢氧化锂和氯化钾，目前已建成碳酸锂产能1.5万吨/年、磷酸锂产能0.2万吨/年、氢氧化锂产能0.1万吨/年以及钾肥产能30万吨/年。 天赐材料： 而天赐材料也同日发布业绩预告称， 预计公司2025年归属于上市公司股东的净利润为11亿元-16亿元，比上年同期增长127.31%-230.63%。 提及公司业绩变动的原因，天赐材料表示，主因新能源车市场需求持续增长以及储能市场需求快速增长，公司锂离子电池材料销量同比大幅增长。同时因公司核心原材料的产能爬坡与生产环节的成本管控，整体盈利能力提升。 在11月20日接受投资者活动调研时，天赐材料曾表示，公司现有电解液产能约85万吨，六氟磷酸锂产能约 11 万吨，随着下游需求特别是储能市场的快速增长，目前公司电解液、六氟磷酸锂、LiFSI 等核心产品及材料已基本达到满产状态。 此外，天赐材料还表示，从四季度销量预测看，2025年公司电解液全年销量预计72万吨，其中上半年约31万吨，下半年约41万吨，已超过年初公司制定的70万吨全年目标。 回顾2025年的电解液市场，上半年国内电解液市场整体表现平淡，因成本的逐步走低和下游需求表现不佳，整体电解液价格呈现震荡下行态势；但自进入2025年三季度以来，随着“金九银十”下游消费旺季的到来，来自储能和动力电池市场的需求持续攀升，带动市场对电解液、六氟磷酸锂等材料的需求也快速增长。彼时，电解液核心原材料六氟磷酸锂、VC、FEC等因前期行业长期亏损，生产积极性较弱，并有一定程度去库存，使得产能释放节奏滞后于需求增长，市场呈现供应偏紧格局，价格短期内大幅上涨，原材料的快速上行带来的成本上涨逐步传导至电解液价格层面，电解液价格顺势止跌回升。 进入2025年四季度，虽然电极液的核心原材料六氟磷酸锂、VC、FEC 等因前期需求拉动形成的供应偏紧格局虽有所缓解，但价格依旧维持高位运行，为电解液价格提供了坚实成本支撑，推动电解液价格有所上涨。但需要注意的是，由于下游电芯企业对原料价格大幅上涨的传导接受度有限，部分订单成本难以完全转嫁，所以目前对于缺乏自有原料产能，依赖外采高价原料的电解液企业而言，面临显著的成本压力。 不过即便如此，在2025年，电解液价格依旧整体呈现震荡上行的态势，截至2025年12月31日，铁锂动力用电解液现货报价涨至31500~42000元/吨，均价报36750元/吨，较2024年年底的22575元/吨上涨14175元/吨，涨幅达62.79%；铁锂储能用电解液则在2025年12月31日涨至29000~40200元/吨，均价报34600元/吨，较2024年年底的19450元/吨上涨15150元/吨，涨幅达77.89%；三元动力用电解液在2025年12月31日涨至32000~42000元/吨，均价报37000元/吨，较2024年年底的25325元/吨上涨11675元/吨，涨幅达46.1%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 展望2026年的电解液市场，SMM此前预计，2026年电解液市场需求增长动力强劲，两大核心应用领域形成双重支撑，推动产量持续扩容。动力电池领域，随着新能源汽车高端化、长续航化趋势深化，单车带电量预计实现显著提升，叠加新能源汽车渗透率稳步增长，持续开辟需求增量空间；储能领域预计延续高景气发展态势，国内储能市场虽面临政策退坡，但经济性依旧较好，装机需求预计稳步释放；海外市场则受AIDC场景需求爆发带动，释放增量。双重需求协同发力，为电解液需求增长提供坚实支撑，电解液产量同步上涨。 从价格层面来看，当前电解液行业产能整体充裕，市场竞争充分，这使得电解液价格基本呈现随核心原料价格波动而波动的传导特征。而六氟磷酸锂等核心原料，受限于短期新增产能投放有限，市场供需格局整体处于相对平衡状态，难现过剩压力。基于此，预计 2026 年相关原料价格将整体维持较高水平，电解液成本端支撑强劲，预计价格整体也处于较高位置。 》点击查看详情 提及电极液价格与六氟磷酸锂的联动性，天赐材料表示，公司电解液产品报价与六氟磷酸锂挂钩，不同客户依据以往价格情况，参考第三方报价区间随市场价格调整，价格传导上存在一定的时间差。 而对于六氟磷酸锂未来的扩产计划，天赐材料表示，公司现有六氟磷酸锂生产的产线上存在技改提升产能的空间，新增技改产能的投放节奏会结合市场的需求变化情况综合考虑。目前公司技改项目相关手续正在申请办理，现有产线预计会维持相对较高的产能利用率水平。六氟磷酸锂行业经历过几年的下行周期，全行业已达成一定共识，有序扩产和合理利润一定是未来的核心方向。 至于公司的磷酸铁业务情况，天赐材料表示，公司现有年产30万吨磷酸铁项目已达到相对较高的开工率水平，随着开工率的不断提升，公司磷酸铁的产品成本逐步下降，盈利水平持续恢复，同时公司已完成四代产品的开发，且达到了较高的产品合格率水平。

SMM 12月31日讯： 12月30日，盐湖股份发布公告称，公司拟以46.05亿元现金收购控股股东中国盐湖工业集团有限公司持有的五矿盐湖有限公司51%股权。本次交易完成后，五矿盐湖将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。 公告显示， 五矿盐湖的主要产品为碳酸锂、磷酸锂、氢氧化锂和氯化钾，目前已建成碳酸锂产能1.5万吨/年、磷酸锂产能0.2万吨/年、氢氧化锂产能0.1万吨/年以及钾肥产能30万吨/年。 五矿盐湖主要通过一里坪盐湖从事盐湖锂、钾资源的开发，一里坪盐湖位于柴达木盆地中部盐湖带的中西部，矿区面积为 422.73 平方千米，是一个以液体锂矿为主，共（伴）生有硼、钾、镁等有益组分的大型综合性盐湖矿床。根据《青海省冷湖行委一里坪盐湖锂矿 2024 年储量年度报告》， 截至2024年末，五矿盐湖氯化锂保有资源量为 164.59 万吨，氯化钾保有资源量为1,463.11万吨。 本次交易完成后，双方可充分释放盐湖资源综合开发利用、科技创新等领域的协同效应，有效提升公司的核心竞争力与产业吸引力，助力公司进一步发挥龙头引领作用，加快推进世界级盐湖产业基地建设。此外，依托于五矿盐湖较为稳定的盈利能力，公司业绩规模与盈利稳定性有望进一步提升，并为公司可持续高质量发展筑牢坚实基础。标的公司注入上市公司后，将进一步扩大公司钾锂资源控制规模和产销规模，提升公司在盐湖资源开发领域的行业影响力与市场话语权。 提及碳酸锂产能方面， 12月15日，盐湖股份曾在互动平台回应称，公司2025年计划生产碳酸锂产量4.3万吨，其中，4万吨锂盐项目已于今年9月底正式投运，现公司碳酸锂总产能已达8万吨。 而4万吨锂盐一体化项目作为盐湖股份的重点布局，已于2025年9月28日正式投产，实现了“投产即量产”的高效开局，截至目前不仅顺利达成年度经营目标，更实现了产能的快速爬坡与品质的稳步提升。 该项目引用“连续离子交换移动床＋膜耦合”先进工艺，推动产业高端化、智能化、绿色化转型，通过降低解吸温度、回收低品位热能的创新实践，碳酸锂单位生产成本较预算显著下降，突破行业长期存在的“高耗低效”瓶颈，构建起突出的成本优势。目前，产品纯度长期稳定在 99.7%以上，整体运营效率保持在较高水平，为盐湖股份新能源板块的高质量发展注入强劲动力。 此外，还有投资者询问关于公司对未来碳酸锂市场的发展趋势话题， 盐湖股份表示，公司对碳酸锂行业的长期发展前景持坚定乐观态度。行业需求增长的核心驱动力明确且强劲，一方面源于新能源汽车产业的持续扩容与渗透率提升，另一方面则依托储能领域的规模化发展带来的增量需求。 据SMM现货报价显示，2025年，碳酸锂市场整体呈现震荡上涨的态势，上半年市场供应过剩叠加资金情绪涌入期货市场导致碳酸锂价格一路走低，最低一度跌至6万元/吨的价格之下，非一体化锂盐厂亏损压力巨大纷纷减停产，月度大幅过剩转向紧平衡。 进入下半年，在动力及储能市场的超预期增长下，电芯及正极材料排产持续上行。虽也同时带动锂盐厂开工积极性提升，但因江西及青海锂资源减量影响，使得碳酸锂供应增速不及需求增幅。下半年，碳酸锂月度平衡持续大幅去库，价格呈现底部反弹，涨势延续。 截至12月31日，电池级碳酸锂现货均价涨至11.5~12.2万元/吨，均价报11.85万元/吨，较2024年年底的75050元/吨上涨43450元/吨，涨幅达57.89%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 今日现货市场成交方面，据SMM了解，上游锂盐厂以保障长协订单交付为主，散单出货较少；下游材料厂持谨慎观望态度，少部分企业在价格相对低点有刚需采购和补库行为，市场整体成交较前期略有回暖。 展望2026年，SMM认为，供应端来看，全球碳酸锂产量将呈现“总量高位、增速放缓、结构分化”的格局。增量空间主要来源于一体化产能的新投与扩张，同比增速预计约达30%。若未来需求出现超预期增长，在锂盐产能短期扩张有限的背景下，供应偏紧将推升价格中枢上移，进而带动更多海外碳酸锂进入国内市场。与此同时，价格上行也将加速锂资源与锂盐产能的弹性增量释放，待供应紧张逐步缓解，价格涨幅亦将受到抑制。未来，碳酸锂市场将在“价格-供应”的动态调节中逐步趋于平衡 。》点击查看详情

昨日晚间，盛新锂能(002240.SZ)发布公告称，公司拟通过全资子公司四川盛屯锂业有限公司（以下简称“盛屯锂业”）以现金20.8亿元收购四川启成矿业有限公司（以下简称“启成矿业”）30%股权。上述交易完成后，盛屯锂业将持有启成矿业100%股权，并进一步加大对惠绒矿业的控股权。 资料显示，启成矿业为公司全资子公司盛屯锂业的控股子公司，盛屯锂业和泰宸矿业分别持有启成矿业70%和30%股权。启成矿业控股子公司惠绒矿业拥有木绒锂矿的采矿权证，木绒锂矿已查明Li2O资源量98.96万吨，平均品位1.62%，为四川地区锂矿品位最高的矿山之一，生产规模为300万吨/年，目前正在积极推进矿山开发建设。 财务数据显示，截至2025年8月31日，启成矿业资产总额为23.02亿元，负债总额为1.84亿元，净资产为21.18亿元。 对于本次交易，盛新锂能表示，随着全球范围内锂矿资源的开发力度不断加大，以及新建锂盐项目产能释放，锂盐行业竞争逐渐加剧，因此拥有持续稳定且低成本的锂资源供应保障将成为锂盐生产企业的核心竞争力，对锂盐生产企业的长期稳定发展至关重要，“公司本次进一步加大对木绒锂矿的控股权，将有效降低公司原料成本波动风险，并增强公司抵御地缘政治冲击的能力。” 需要注意的是，公告指出，本次交易的对价款公司以自有或自筹资金进行支付，本次交易会使公司现金流产生一定的净流出，但不会对公司正常生产经营、财务稳定性和流动性产生重大不利影响。 截至2025年9月末，公司合并口径货币资金余额约为25.60亿元；公司银行授信总额 96.49亿元，已使用72.58亿元；资产负债率50.34%，仍有一定的负债空间。盛新锂能表示，“目前公司已经向银行申请并购贷款，如果并购贷款能够得到落实，将一定程度地解决本次收购的资金需求。“ 值得一提的是，随着全球储能领域的超预期增长，锂盐价格自上半年的低位持续反弹，公司经营业绩亦得到改善。财务数据显示，盛锂新能今年第三季度实现营收14.81亿元，同比增长61.07%；净利润8871.91万元，同比实现扭亏为盈。公司还表示，“公司在印尼投资建设的锂盐工厂已于今年第三季度实现对外销售，后续将快速实现收入利润并带来较好的现金流，本次收购的资金需求将得到进一步保障。”

12月28日，乘用车市场信息联席会秘书长崔东树发布11月锂电池需求情况。 崔东树表示，新能源锂电池需求4季度疲软严重，原有的生产计划调减明显。由于新能源车需求受到4季度的补贴政策调控影响，锂电池的乘用车装车需求明显下调，11月的新能源乘用车生产用电池同比增长23%，零售对应电池增长仅有13%。 新能源乘用车的出口增长明显，带动新能源电池需求增长较好。新能源乘用车出口主要是比亚迪的超强贡献，而比亚迪的电池是自产的，因此社会电池供应商主要是靠新能源商用车的年末突击装车。 展望2026年，年初的国内新能源锂电池需求将环比2025年4季度大幅下降，电池生产企业预计将减产休假对应需求波动。其原因：首先是2026年初的新能源乘用车受到车购税的政策调整，年初销量环比4季度下降至少30%；其次是新能源的商用车在年末抢补贴和抢免税冲刺后，年初必然面临环比大幅下降；第三是新能源乘用车的出口仍会在2026年初较好，但对独立电池供应商的电池需求拉动不大；第四是美国储能需求对国内电池出口基本没有明显拉动，2025年出口美国电池剧烈下降，美国AI的储能需求对国内没啥拉动；第五是国内储能的招标价格大幅低于300元/度，价格上涨的需求必然疲软，而车用电池也不能为储能亏损分担成本。 据乘联数据测算，新能源乘用车生产的锂电池需求总体持续增长，原来预计的爆发增长特征并不明显。11月插混的生产出现同比10%的负增长，对锂电池需求同比下降。 11月新能源乘用车的锂电池生产用电池7286万度，增长23%，其中出口的贡献较大。1-11月的新能源乘用车生产用锂电池57124万度，增30%。 新能源乘用车出口用锂电池方面， 新能源乘用车的出口走势超强，2025年4月以来稳定保持高位。 2024年4季度由于欧盟制裁加征关税，因此2024年4季度中国新能源乘用车出口锐减，电池需求不大。 2025年4季度的比亚迪新能源车出口超强，拉动出口用电池增长较大。社会电池供应商的出口整车用电池增长较小。 新能源商用车用锂电池方面， 新能源商用车是政策推动的超强增长，由于纯电动卡车的补贴超高，因此形成车购税免税和补贴超高共同推动的2025年纯电动重卡暴增。 2025年新能源商用车的电池需求增长114%，这对电池企业的拉动巨大。纯电动重卡补贴后明显低于燃油重卡，形成纯电动重卡的低购买价格和低运费的巨大竞争力，但这样的竞争优势在2026年初明显弱化。2025 年，上海国四柴油重卡淘汰更新纯电重卡的更新补贴，市场测算为630元/kWh、单辆封顶28万元。地方政府按两倍电池价格补贴的模式不可持续，2026年补贴退坡20%。这就类似当年的纯电动客车，有补贴就有需求，没补贴就很难了。2026年初的纯电动重卡需求预计断崖式下跌。

为应对市场波动性以确保足额抵押品覆盖，芝商所（CME Group）12月26日发布重大保证金调整通知称，将于12月29日（星期一）收盘后，全面上调黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金。 芝商所通知称，上调黄金、白银、钯、铂及锂等多类金属期货及对应结算价交易合约（TAS）的履约保证金，涵盖标准型、迷你型、微型等多个规格合约，几乎囊括芝商所旗下核心金属交易品种。 COMEX100盎司黄金期货（GC）Non-HRP及HRP合约的初始保证金分别从20000美元及22000美元上调至22000美元及24200美元，维持保证金从20000美元上调至22000美元，上调幅度为10%。COMEX5000盎司白银期货（SI）的Non-HRP及HRP合约的初始保证金和维持保证金上调幅度超过13%；碳酸锂期货（LTC）的Non-HRP及HRP合约的初始保证金和维持保证金上调幅度为10%。COMEX铜期货维持保证金从9,000美元上调至10,000美元（初始保证金是维持保证金的110%）。 流动性最差的钯金期货初始保证金和维持保证金上调幅度为20%。铂金期货初始保证金和维持保证金上调幅度为23%。 （文华综合）

2025年的最后一个月，电池产业链又忙起来了。今日，两家公司传出新长单消息： 海科新源盘后公告，与法恩莱特公司签署《战略合作暨原材料供货协议》，法恩莱特在协议有效期内（2026年1月1日至2028年12月31日）向海科新源购买电解液溶剂及添加剂27万吨。 另有媒体报道称，宁德时代与韩国锂电池电解液制造商Enchem签订为期五年的电解液供应合同，共计35万吨，该合同规模约合72.68亿元人民币。 拉长时间线来看， 12月以来，整个电池产业链已有多个订单落地，订单时间从3年至5年不等（纳科诺尔未披露时间），涉及环节涵盖锂盐、电解液、铜箔、正极材料、设备等。 已披露的订单金额中，以宁德时代与Enchem的73亿元人民币最高。但值得注意的是，盛新锂能与中创新航的订单涉及20万吨锂盐产品，在碳酸锂期货价格已突破10万元/吨关口的当下， 以此计算该订单规模或超过200亿元。 一个个长单陆续落地的同时，更为密集的则是整个产业链的扩产动作。据《科创板日报》不完全统计， 12月已有至少10家公司披露产能扩张新动向，涉及环节囊括储能系统集成、电池制造、正负极材料、锂盐与电池结构件。 与上一轮电池产业链扩产潮显著不同的是，这一次多家公司的扩产都明确瞄准了储能 ，包括亿纬锂能、派能科技、欣旺达、龙蟠科技、万华化学等。其中龙蟠科技还在上调募投项目产能目标公告中解释，此举意在缓解公司当前面临的磷酸铁锂正极材料交付压力，更好地满足公司订单增长的需求。 近年储能需求高速增长，根据储能应用分会统计，2025年1-11月，国内新型储能新增招标规模已突破400GWh，较之去年同比增长75%，且大项目持续放量。 海外储能需求则受益于数据中心电力需求，此前 韩国三大电池厂商三星SDI、SK On及LG能源解决方案已迅速将业务重点转向储能系统，计划到2026年底前，将他们的美国总年产能提高一倍，从目前的300GWh提升至600GWh。 东吴证券指出，全球储能需求高景气，上修需求。国内独立储能商业模式经济性跑通，代替配储成为增长主力，后续多省政策出台可期，上修国内2025年储能装机需求35%增长至 150gwh+、2026年60%+增长至250gwh左右。同时，新兴市场、欧洲大储翻番增长可持续，美国储能政策留有窗口期，分析师预计2025年全球储能装机60%增长至330Gwh+，对应电池需求600gwh，2026年维持50%-60%+增长至900-1000GWh，长期持续性可期。 从整体电池产业来看，国金证券认为， 锂电供给确立穿越过剩周期，库存周期结束两年去库阶段，正式转入“主动补库”的繁荣期 ，基本面呈现2024年触底、2026年有望明显复苏。其核心逻辑在于，终端需求受AI与储能拉动持续高增，而供给端因资本开支收缩导致扩产放缓，供需错配重现；随着头部企业稼动率打满，行业由“内卷价格战”转向“联合挺价”，推动价格触底回升，产业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游“硬瓶颈”材料环节转移，最终实现全行业的量利双升。

12月23日前后，11月钴及锂电产业链相关产品进出口数据集中出炉，数据显示，2025年11月，中国锂辉石进口量达72.9万实物吨，环比增长12%，折合碳酸锂当量（LCE）约8.1万吨。2025年11月我国碳酸锂进口总量约为22055吨，环比减少8 % ，同比增加15%......SMM整合了电池材料的进出口情况，具体如下： 上游 锂精矿 海关数据显示，2025年11月，中国锂辉石进口量达72.9万实物吨， 环比增长12% ，折合碳酸锂当量（LCE）约8.1万吨。 （SMM进行平均品位与含水量的拆分处理统计计算所得） 从来源国看，澳大利亚是主要增量来源，当月进口量达42.5万吨，环比大幅增长44%，占总进口量的58%。津巴布韦来矿11.0万吨，环比减少28%；尼日利亚来矿9.2万吨，环比减少16%。此外，来自马里的锂辉石矿集中到港7.3万吨；自南非的锂辉石进口则持续萎缩，11月到港量几近于零。 另外，经SMM筛选分析，11月锂辉石精矿进口量约为67.8万吨，占比来矿总量93%。 数据来源：中国海关，SMM整理 》【SMM分析】2025年11月中国锂辉石进口量环比增12% 达72.9万吨 锂辉石精矿（CIF中国）现货价格方面，据SMM现货报价显示，截至12月23日，锂辉石精矿（CIF中国）现货报价涨至1404美元/吨，较12月1日的1190美元/吨上涨214美元/吨，涨幅达17.98%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM了解，11月，外购锂辉石提锂环节的成本压力显著增加。月初，在碳酸锂价格上涨的背景下，该工艺尚可维持一定盈利空间。但随着锂辉石精矿价格在月中后强势上涨，其涨幅远超碳酸锂价格上升幅度，导致成本迅速抬升，至月末外购锂辉石对应的碳酸锂即期生产成本已普遍高于市场售价。锂云母精矿的供应持续偏紧，价格居高不下。尽管碳酸锂价格有所回升，但其成本压力并未得到缓解，始终难以扭转被动局面，使依赖外购锂云母精矿的锂盐企业面临持续的成本压力。 而回归当下，据SMM了解，锂矿价格较上周出现明显上涨，主要受碳酸锂价格走强带动。但由于市场对碳酸锂能否持续维持高位缺乏信心，当前锂矿价格虽处于高位，实际成交却较为有限。从需求端看，上游企业对原料仍有较强的采购及囤货意愿，市场询盘持续活跃。预计短期内锂矿价格将延续高位运行态势。 碳酸锂 据海关数据，2025年11月我国碳酸锂进口总量约为22055吨 ， 环比减少8% ， 同比增加15% 。进口均价约为 9915美元/吨， 较10月均价环比上涨11%。 其中，从智利进口碳酸锂约为1.08万吨，环比减少27%，约占此次进口总量的49 % ；从阿根廷进口碳酸锂约为8043吨，环比增加11 % ，约占此次进口总量的36%；从印尼进口碳酸锂约1900吨，环比增加26%，约占此次进口总量的9%。智利和阿根廷仍然是我国进口碳酸锂主要来源国。1-11月中国累计进口碳酸锂21.9万吨，累计同比增加5.8%。 出口方面，11月我国出口碳酸锂759吨，环比增加209%，同比增加248%，主要出口至日本与韩国。1-11月中国累计出口碳酸锂4378吨，累计同比增加36.6%。 数据来源：海关总署、SMM 》【SMM分析】2025年11月国内碳酸锂进口量出炉 据SMM现货报价显示，11月电池级碳酸锂现货报价呈现震荡上行的态势，截至11月28日，电池级碳酸锂现货报价涨至93750元/吨，相较月初的81000元/吨上涨12750元/吨，涨幅达15.74%，月度均价报86457.5元/吨，较10月份均价75291.18元/吨重心上移明显。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 回顾11月份，从供需层面看，11月锂盐供应持续保持高位，但下游动力及储能需求增势更为强劲，当月供不应求的格局推动碳酸锂库存大幅去化。市场看涨情绪不断积聚，叠加资金持续涌入，进一步刺激了价格快速抬升。上半月随着价格快速上涨，下游持谨慎观望的态度，市场实际成交清淡；下半月随着价格小幅回调，下游逢低采购意愿增强，进行一定补库。11月电池级碳酸锂日均价最高已上涨至9.4万元/吨附近。 进入12月，江西宜春自然资源局发布的关于注销27个采矿权的公示点燃市场热情，情绪面的刺激带动碳酸锂期货快速拉涨，近几个交易日，资金的热情加之基本面的强势带动碳酸锂期货价格一路走高，12月23日更是再度突破12万元/吨的整数关口！ 据SMM了解，此轮上涨主要基于锂产业链上下游环节库存处于低位运行，为价格提供了刚性支撑。从市场实际成交看，下游材料厂对当前现货高价普遍持谨慎观望态度，采购仍以刚需及长协客供加量为主，并未出现大规模追高备货现象。 在此背景下，产业链针对明年的年度长协谈判已成为各方博弈焦点。短期来看，库存水平支撑价格底部，但价格能否持续上行，将取决于下游对高成本的接受能力，以及未来关键锂资源项目复产的实际进展。市场在强预期与弱现实的交织下，预计仍将维持高波动状态。 氢氧化锂 据海关数据显示，2025年11月中国氢氧化锂出口量级3357吨， 环比上月增加17% ， 同比减少39% 。分国别来看，出口往韩国与日本占比总出口量87%：往韩国出口量级2595吨，环比10月增加70%，同比减少28%；往日本出口量级327吨，环比10月减少68%，同比减量80%。另外，11月中国进口氢氧化锂1420吨，环比增加11%。 数据来源：海关总署，SMM整理 》【SMM分析】11月中国氢氧化锂出口3357吨 环比增加17% 电池材料 三元正极材料 11月进口：2025年11月，中国三元材料（NCM+NCA合计数值）进口量为7639吨， 环比增长20%，同比增长121% 。其中，NCM进口5872吨，环比增长28%，同比增加115%；NCA进口1767吨，环比增长2%，同比增长142%。 11月出口：2025年11月，中国三元材料（NCM+NCA合计数值）出口量为12739吨，环比增加10%，同比增加121%。其中，NCM累计出口12503吨，环比增加9%，同比增长125%。NCA累计出口236吨，环比增加329%，同比增长12%。 》【SMM分析】11月三元正极进出口量出炉，出口环比增加10% 三元前驱体 2025年11月，中国三元前驱体出口量为9755吨，环比基本持平， 同比下降4% 。 11月，三元前驱体整体出口量与10月相比微增。其中NCM11月出口量为7276吨，环比增加4%；NC出口量为2439吨，环比下降8%；NCA出口量持平，为40吨。 分国别来看，11月韩国仍为我国三元前驱体的主要出口国。出口到韩国的NC占总出口量的79%，为1920吨。排名第二的为美国，出口量340吨。出口到韩国的NCM占总出口量的80%，为5818吨。排名第二的为波兰，出口量1087吨。 》【SMM分析】三元前驱体11月出口情况解析 六氟磷酸锂 根据中国海关数据显示，2025年11月，中国六氟磷酸锂累计出口量约895吨， 环比下降约18.2% ，中国六氟磷酸锂累计进口量为0.05吨。 出口方面，2025年11月中国六氟磷酸锂出口量约895吨，较10月环比下降约18.2%，同比下降约35.9%。具体来看，美国、捷克出口量环比均有所下降 —— 其中出口美国 176.292 吨，环比下降约 42.72%；出口捷克 78 吨，环比下降约45.72%。而出口到韩国、日本、马来西亚的量级则有所上涨 —— 出口韩国 405.822 吨，环比上升约 1.7%；出口日本 142.24 吨，环比上升约 23.25%；出口马来西亚 92.146 吨，环比涨幅达 145.7%。 》【SMM分析】2025年11月六氟磷酸锂出口量环比下降约18.2% 人造石墨 2025年11月，中国人造石墨进口量为682吨， 环比增加20.7% ， 同比下降24.4% 。进口均价方面，2025年11月，中国人造石墨进口均价为47223元/吨，环比下滑37.9%，同比下跌38.9%。 数据来源：SMM，中国海关 2025年11月，中国人造石墨出口量为42981吨，环比下滑0.23%，同比增加9%。出口均价方面，2025年11月，中国人造石墨出口均价为7671元/吨，环比下滑37.2%，同比降低37.6 出口端，国内电芯企业需求持续处于高位，本土负极厂商的出货重心仍聚焦于国内市场。在人造石墨出口的五大省份中，其中一省出口量环比降幅接近60%，另有两省环比降幅超过75%。 进口端，由于国内一二线负极厂供给趋紧，且尾部企业产品难以补足下游需求缺口，11 月人造石墨负极材料进口量环比增长 20.7%。但从同比维度看，其进口量降幅达 24.4%，凸显国内锂电市场对海外产品的依赖度逐步下降。 》【SMM分析】11月人造石墨出口量级出现下滑 鳞片石墨 2025年11月，中国鳞片石墨进口量为4542吨，环比出现26%的增长，同比增幅高达44%。 数据来源：SMM，中国海关 2025年11月，中国鳞片石墨出口量为8154吨，环比大幅下滑38%，同比亦下降4%。 》【SMM分析】11月中国鳞片石墨进出口市场呈现显著分化态势 磷矿石 2025年11月，中国磷矿石进口总量继续环减4.0%至19.2万吨， 进口总金额环减1.5% ， 全国综合进口均价环比上涨2.6% 。中国磷酸出口量环增65.7%至4.8万吨，出口均价继续环降3.4%至969.8美元/吨，泰国进口量环增18.9%，持续成为当月最大出口目的地。 2025年11月，中国磷矿石进口量从10月的20.0万吨环减到11月的19.2万吨，环减4.0%；进口金额从 1678.4 万美元环减1.5 % 至 1653.7万美元 。埃及为最大进口国，占中国进口总量的88%，约旦从10月41%占比降到7%。出口量从10月近乎0到11月没有出口。磷酸方面，以出口为主，11月出口4.8万吨。 》11月中国磷矿石进口环减4%量减价增 磷酸出口环增66%【SMM分析】 钴方面 钴湿法冶炼中间品 2025年11月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为5317实物吨， 环比下降30%，同比下降92% ，其中从刚果金进口量约为4100实物吨，环比下降35%，同比下降90%。2025年11月中国钴湿法冶炼中间品进口均价为10161美元/实物吨，环比上涨12.13%。2025年1-11月中国累计进口308,988实物吨，累计同比下降46.29%。根据最新的刚果金出口进度，除部分试点企业最快在2025年12月底到2026年1月初有望实现出境外，其余企业大概率要到2026年1月以后才能出口，考虑到刚果金到中国接近3个月的运输周期，预计在2026年3月前，中国的钴中间品进口量将长期处于偏低水平。 》【SMM分析】2025年11月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降30% 未锻轧钴 2025年11月中国未锻轧钴进口量约为1633金属吨， 环比上涨483%，同比上涨231% 。进口均价方面，2025年11月中国未锻轧钴进口均价为35576美元/金属吨，环比上涨8%。2025年1-11月累计进口7318金属吨，累计同比增加165%。本月进口量大幅上涨或因国内部分冶炼厂为反融钴盐，采购海外或是保税区低价老货库存及非标品。 出口方面，2025年11月中国未锻轧钴出口量约为1051金属吨，环比上涨461%，同比上涨38%，分国别看，11月出口量环比大幅上涨主要由于往荷兰、美国出口量恢复，11月中国出口荷兰量439金属吨，环比上涨1230%；美国量276金属吨，环比上涨1740%。本月出口量上涨或因部分企业进行代工交单。出口均价方面，2025年11月中国未锻轧钴出口均价为38726美元/金属吨，环比上升13%。2025年1-11月累计出口量14471金属吨，累计同比上涨95%。 》【SMM分析】2025年11月中国未锻轧钴进口量环上涨483%，出口量环比上涨461%

作为中国最具发展潜力的区域之一，正迎来一场深刻的产业变革。在这片矿产资源富集的土地上，锂，这一白色“能源金属”，悄然成为驱动经济高质量发展的新引擎。 2023年，新疆有色金属工业（集团）有限责任公司（以下简称“新疆有色集团”）10万吨锂盐项目在和田昆冈工业园正式开工，标志着当时全球规模最大的锂资源采选冶一体化项目启动。新疆是我国重要的矿产资源接替区，而作为当地最大的有色金属企业，新疆有色集团在锂领域的布局，引发行业高度关注。 从铜镍、黄金到新能源，新疆有色集团再次站上时代风口。 再造有色 2019年，新疆公开招标出让和田县大红柳滩稀有金属矿、阿克陶县穆呼锰矿等探矿权。在国内外矿业市场整体低迷、电池级碳酸锂价格一度跌至5万元/吨的背景下，新疆有色集团以巨资中标以上两个矿权，其中，大红柳滩稀有金属项目竞争尤为激烈。这一决策在当时引发热议，甚至被一些人视为“炒矿”。 “这是基于对锂资源市场前景的信心和国家资源战略的研判所作出的理性决策，背后有大量基础研究作为支撑。”时任新疆有色集团党委书记、董事长张国华对记者表示。 时间验证了这一战略眼光。2020年后，碳酸锂价格持续走高，同时，大红柳滩勘查工作喜报频传。该矿区已探明锂辉石矿石量1.3亿吨、氧化锂资源量165万吨。全部勘探完成后，预计矿石量将达1.5亿吨、氧化锂资源量200万吨。“大红柳滩有望成为我国新的锂资源基地。”新疆有色集团党委书记、董事长郭全表示。 作为配套项目，2023年，和田稀有金属资源综合冶炼项目开工建设，其一期项目已于2024年建成并形成年产3万吨碳酸锂生产能力，后期7万吨项目还将相继建成。 新疆有色集团党委委员、副总经理黄威表示，项目总投资约130亿元，预计2027年全面建成，届时，将成为国内首家原料100%自给、规模最大、产业链最完整的锂盐生产基地。 技术突破同样令人瞩目。首用重介质选别技术进行锂辉石选矿，选矿成本可降低约40%，回收率提升2.48个百分点。2025年，新疆有色绿色提锂工业试验线投产，新工艺使锂回收率提升至少5%、加工成本降低10%，为锂资源高效开发提供了全新工艺路线。 2025年9月4日，绿色提锂工业试验线项目在托克逊县投产。 尽管在2023年中国有色金属企业50强净利润榜单中，新疆有色集团仅以5.13亿元排名第49位，与其区位、资源优势并不相称，但锂盐项目正成为其迈向“千亿矿企”的关键一跃。“集团正处于重大历史机遇期，锂盐项目将为推进中国式现代化新疆实践注入强劲动力。”郭全强调。 “十三五”末至“十四五”期间，新疆有色集团持续拓展资源版图：2019年，与科邦锰业战略重组，打造锰资源基地；2022年，收购新疆美盛100%股权，扩大黄金储量；2023年，取得华瓯矿业控股权，推进超大型萤石矿合作。新疆有色集团正以锂为突破点，加速布局有色金属、稀有及贵金属、黑色金属和非金属领域，完善全产业链战略。 再造区域经济 “第一产业种核桃，第二产业砸核桃，第三产业吃核桃。”当地人的调侃，折射出和田县前些年以农业和畜牧业为主的产业现状。 和田因玉闻名，玉龙喀什河穿城而过，至今仍有游客在河边寻玉。2024年，和田县GDP为78亿元，产业结构仍以农业和服务业为主导。 新疆发展“一盘棋”，南疆是“棋眼”。和田地处新疆最南端，南倚昆仑，北临沙漠，虽矿藏丰富，却因开发能力有限，经济发展相对滞后。大红柳滩400万吨/年稀有金属采选冶项目的推进，为和田经济发展注入了全新活力。 该项目建成后，将推动地方工业发展，助力当地实现自我“造血”。“达产后，综合经济效益有望‘再造一个区域经济’。”张国华表示。新疆有色集团正借助新能源产业机遇，助力新疆实现这一战略目标。 该项目还将提供上千个就业岗位，对南疆乡村振兴起到积极作用。加上新疆有色集团旗下位于喀什的科邦锰业，两地每年产值可超100亿元，直接带动就业岗位1万多个，促进当地劳动力稳定就业。通过建设南疆绿色矿业与新能源产业基地，将为南疆经济社会发展提供坚实支撑，助力中华民族共同体建设。 构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，是新疆维吾尔自治区人民政府的重点工作，其中矿业高质量发展信号尤为明确。政府工作报告提出，以绿色矿业及加工、先进制造和新材料等产业集群为牵引，推动新型工业化，打造全国能源资源战略保障基地，并加快大红柳滩稀有金属矿开发。 新疆锂工业崛起有其必然。新疆锂资源主要分布在西昆仑—喀喇昆仑、阿尔金、阿尔泰山及东天山等地，储量丰富、品位高。西昆仑地区已成为“亚洲锂腰带”上的关键区域，拥有大红柳滩稀有金属成矿带、苦水湖盐湖型钾锂硼成矿带等优势资源。同时，新疆风能、太阳能资源居全国第二，新能源利用率持续提升，为锂工业发展提供了充沛的能源保障。 随着资源优势正转化为产业与发展优势，新疆成为投资热土。除新疆有色集团外，志存锂业等企业也已布局新疆锂产业。依托资源禀赋与区位优势，新疆正加速抢占“锂赛道”，重塑行业格局。 再造链主 事实上，新疆有色集团并非锂产业新军，而是中国锂工业的开拓者。 1958年，新疆有色旗下新疆锂盐厂的建立，标志着中国锂盐工业诞生。20世纪，该厂技术与产品引领行业半个多世纪，曾长期保持亚洲第一、世界第三的地位。 50余年风云变幻，新疆锂盐厂历经起伏，一度因原料短缺、技术落后而陷入困境。但随着大红柳滩稀有金属矿的开发，新疆锂盐工业迎来新纪元。以锂盐起家的新疆有色，正致力于打造新时代的产业链“链主”。 过去10年，电池级碳酸锂用量年均增长超20%，锂供应安全已升至国家能源战略高度，资源自主可控成为全球焦点。中国作为最大锂消费国，锂需求量约占全球45%。2024年，我国进口锂精矿约525万吨，同比增长约31%，原料对外依存度仍高于55%。 而开拓新的锂资源供应端、提升行业话语权刻不容缓，政策层面也释放支持信号。2025年8月，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案》，明确要提高资源保障水平，加快锂等矿产资源开发项目进程。 在此背景下，新疆有色集团凭借资源、产能与技术优势，积极延链、补链、强链，着力构建安全韧性的锂资源供应体系。 产业链协同成为高质量发展的关键。“我们正谋划引入战略合作伙伴，布局下游产业链，借助自身资源与下游企业技术，向动力电池和储能电池领域拓展。”张国华表示。 依托丰富的锂、镍钴、锰及萤石资源，新疆有色集团将与国内先进锂电企业合作，打造新能源动力与储能电池产业基地，形成完整的锂电产业集群。 新疆锂产业的崛起是一个标志性现象。作为“一带一路”核心区与向西开放桥头堡，新疆正把握锂产业这“关键一招”，为高质量发展开拓新空间。随着党的二十届四中全会对未来五年经济社会发展作出顶层设计，新疆迎来历史上最好的发展机遇期。作为锂产业“领头雁”，新疆有色集团将在这一进程中，见证锂业新高地的全面崛起。