今日港股锂电及储能概念股再度大幅拉涨。 截至发稿，赣锋锂业(01772.HK)大涨超6%，宁德时代(03750.HK)、天齐锂业(09696.HK)等龙头个股也均跟涨约3%左右。 消息面上，近日一份调价通知书在锂电行业引发关注。据媒体报道，某隔膜行业一梯队企业宣布对其湿法隔膜产品售价进行调整，上调幅度达30%。 此外，日前2025中国储能CEO峰会上，有关人士指出，尽管行业面临“卷”与“缺”并存，但整体处于高速增长黄金期，预计2025年全球储能装机量将达550-600GWh。 中信建投指出，当前储能投资积极性旺盛，容量补偿政策具备持续性，负荷高增速、新能源持续发展确定储能需求将继续高增，同时AIDC配储为海外市场高增提供确定性。锂电受到反内卷会议催化企稳回升，当前是谈价和排产验证阶段，市场对需求理解分化未形成一致预期，储能放量确定性大幅增加，继续看多锂电、储能板块。 且值得关注的是，华泰证券研报还称，预计12月锂电排产环比增加，景气度持续向好，多环节产能利用率持续攀升，出现涨价。 华泰证券认为，需求向好叠加供给显著放缓，储能电池及多数锂电材料供需已偏紧，电池、六氟磷酸锂（简称6F）、湿法隔膜、磷酸铁锂、负极逐步迎来涨价拐点，看好锂电产业链材料各环节盈利改善，实现量利齐升。 短线来看，市场此前对锂电产业供需紧缺涨价的逻辑在11月逐步印证后，在12月淡季不淡的超预期场景下进一步强化。而在国内外储能需求持续爆发下，市场预计全球储能装机未来三年或许实现复合30-50%增长，扩张周期有望对储能、锂电行业继续形成拉动。

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，欧盟委员会通过了资源复兴行动计划（RESourceEU Action Plan，RESEUAP），包括一系列政策和融资措施，旨在减少欧盟对关键原材料外部供应的依赖，加快推进国内和伙伴国项目。 此项计划依据近来颁布的《关键原材料法案》（Critical Raw Materials Act，CRMA），不但要保护欧洲工业免遭地缘政治变化的影响，而且要提高电动汽车、国防、工业发动机、航空航天、AI芯片以及数据中心等关键价值链的竞争力。 计划的核心是加快项目审批，在未来12个月的时间内筹集30亿欧元资金以落实供应链战略计划，并成立一个机构来协调欧盟供应链韧性。 欧盟委员会拟成立一个名为欧洲关键原材料中心（European Critical Raw Materials Centre，ECRMC）的机构，从2026年初起，将行使市场情报服务、战略项目管理，以及公共和私人融资协调等职能。该中心还将支持关键材料的合作采购和储备，欧盟委员会称这对于保护单一市场免受价格飙升和地缘政治干扰非常重要。 关键原材料平台（Raw Materials Platform，RMP）将汇总分析工业需求，推动战略材料集体采购，并帮助落实承购协议。同时也在探索欧盟范围内的储备方式，2026年初开始一处试点。 为提高回收能力，该委员会将从2026年初开始严格限制废杂永磁出口，对废杂铝将采取类似措施，随后可能是铜。CRMA修正案将扩大标签要求，并鼓励使用回收的消费前废永磁。 该计划预计还将采取行动减少对关键矿物肥料的依赖，欧盟肥料和养分回收计划将于2026年中实施。 RESEUAP的一个重要内容是通过化险工具、加快审批和监管改革来加快推进欧盟相关项目。欧盟委员会称，该措施将使战略矿产依赖在2029年前减少50%。 明年，将有高达30亿欧元的资金用于短期可带来供应替代的项目。欧盟已经优先支持一些重要项目，包括沃尔坎能源（Vulcan Energy）在德国的锂开采项目，以及格陵兰资源公司（Greenland Resources）的马尔姆杰格（Malmbjerg）项目。 欧盟国际伙伴关系专员约瑟夫·西凯拉（Jozef Síkela）称，马尔姆杰格项目有助于在格陵兰构建一个完整的欧洲供应链并促进工业发展。 “该项目可以完全满足欧洲国防用钼需求和所有钼需求的1/4。如果在欧盟本土加工，并与欧洲公司签署长期承销协议，它将构建一个完整的欧洲价值链并大幅提高我们的战略自主”。 为实现供应链多元化和加强工业合作，欧盟将密切同现在15个战略原材料伙伴的关系，南非为最近加入的一个国家。欧盟将很快开始同巴西的谈判，同时加快向乌克兰、西巴尔干和南部邻国的投资。 根据全球门户计划（Global Gateway initiative），欧盟将寻求向新兴市场项目的共同投资，还将支持通过加拿大主导的七国集团关键矿产生产联盟（G7 Critical Minerals Production Alliance）和二十国集团关键矿产框架（G20 Critical Minerals Framework）进行更广泛的国际协作。 2024年，欧盟委员会主席冯德莱恩在柏林全球对话中首次提出RESEU，将其视为在主要供应国对关键材料进行“武器化”情况下保护欧洲工业基础的关键措施。 “明确信号” 采选业对此计划普遍欢迎，行业领袖称早就应该早期融资、许可改革和供应链多元化。 多伦多上市的RTL（Rock Tech Lithium）首席执行官米尔科·沃纳罗维奇（Mirco Wojnarowicz）表示，这一系列计划是“欧盟发出的明显信号：欧洲希望原材料供应链回归——而且是现在”。 “特别重要的是欧盟委员会认识到了锂的地位：是一个战略关键原材料，不仅对于电动，而且对于大规模电池储能和数据中心以及国防同等重要”，他说。 沃纳罗维奇认为，RESEU将助力RTL公司在德国的古本锂转换器（Guben Lithium Converter，GLC）建设，它被视为CRMA下的一个战略项目，许可证已获得，承销商已经在排队等待，成本结构的完善加快了该项目最终投资决策。 他说：“欧洲现在需要能够在短期内产生影响的项目，而这正是我们所能做的。RESEU计划首次以前所未有的确定性将融资、协调和政治意愿结合在一起。现在至关重要的是下一步。我们随时准备在欧洲创造锂价值，从而为战略自主做出重要贡献”。 RTL位于勃兰登堡的GLC将成为欧洲第一家商业氢氧化锂生产厂。该工厂将使用通过贸易伙伴C&D Logistics采购的锂辉石精矿每年生产24000吨电池级氢氧化锂。

据“萍乡市人民政府发布”消息，12月6日，国光电子（江西）有限公司投产活动在江西上栗举行。 消息显示，国光电子（江西）有限公司位于江西上栗县赣湘合作产业园，是当地重点招商引资项目，由国光电器（002045）间接全资持股。目前，该项目已完成全部建设任务，正式转入投产运营阶段。 “国光电子招聘”消息显示，国光电子（江西）有限公司由国光电器投资20亿元兴建，主要生产3C电池、汽车音响等电声产品。项目配备MES智能制造系统及AI质量检测平台，实现从原料入厂到成品交付的全流程数字化管控，年产值规模可达50亿元。 资料显示，国光电器主营业务包括音响电声类业务及锂电池业务。作为国光电器核心布局的聚合物锂离子电池产业平台，国光电子依托母公司二十余年锂电池领域技术沉淀，聚焦3C消费电池、小型动力电池、小储能电池等核心赛道，致力于打造集研发、生产、销售于一体的现代化锂电产业园区。产品线覆盖消费电子、智能穿戴、绿色出行及小型储能四大领域。 目前，国光电子其产品已成功应用于笔记本电脑、平板电脑、AR/VR设备、智能手表、蓝牙耳机、两轮电动车、无人机、便携式储能等20余个细分市场，服务网络覆盖全球30余个国家和地区。

12月3日（周三），高盛将2026年上半年伦敦金属交易所（LME）铜的平均价格预测从此前的每吨10,415美元上调至10,710美元。 该行在一份报告中表示：“铜是我们‘最看好’的工业金属，因为矿山供应增长受限以及电网与电力基础设施的结构性需求增长，正推动市场从2025年的供应过剩走向2026年的平衡。” 报告还指出，美国以外地区溢价上升以及与实物交易商的沟通表明，在潜在关税实施前，2026年上半年流入美国的铜流量将出现超出预期的加速增长，这应会进一步收紧美国以外市场的供应。 LME三个月期铜触及每吨11,434.50美元的历史新高。 高盛补充称，预计LME铝价到2026年第四季度将降至每吨2,350美元，因为当前价格正鼓励生产商提高产量（尤其是在印尼），其增速可能超过实际需求增长。 报告称：“汽车行业可能从铝转向钢材，这增加了铝价的下行风险。” 报告指出，强劲的供应增长（主要源于中国的海外投资）推动高盛对铝、锂和铁矿石价格做出看跌预测。 该行预测，到2026年底，铝、锂和铁矿石价格将较现货水平分别下跌18%、23%和17%。 （文华综合 编辑：刘畅） （文华综合）

2025年对中盐化工（600328.SH）来说，是极为关键的一年，公司先通过子公司中盐（内蒙古）碱业有限公司（以下简称“中盐碱业”）拿下“国内最大的天然碱矿”，再对中盐碱业顺利增资，天然碱项目快速推进。在今天举行的2025年前三季度业绩说明会上，公司管理层对公司天然碱项目进展、公司金属锂产品的销售情况进行了说明。 对投资者关注的天然碱项目进展，中盐化工董事长周杰表示，公司天然碱项目按计划推进中，天然碱矿溶采实验项目已成功实现地下溶采回卤，试采项目正式进入循环试采作业阶段，将为规模化溶采积累关键现场运行数据，现天然碱项目建设进度符合预期。 6月17日，中盐碱业以约68亿元的天价，将该采矿权收入囊中。这块矿被誉为“国内发现储量最大的天然碱资源”，矿物量高达14.47亿吨，其中，共伴生天然碱矿物量达9.26亿吨。 两天后，中盐化工发布公告称，公司拟通过一系列操作，将中盐碱业全资揽入怀中。 10月21日，中盐化工与山东海化（000822.SZ）双双发布公告，确认了关于中盐碱业增资扩股合作协议的签署。国内两大纯碱行业头部企业合力杀入天然碱领域。 金属锂产品方面，中盐化工董事会秘书陈云泉表示，公司拥有500吨/年金属锂生产线，产品可满足普通级及电池级使用要求，公司积极开拓市场，围绕客户差异化、定制化需求开展工作。 对投资者关注的公司金属钠市场方面，周杰答复，公司金属钠产品具备出口至欧盟国家的资质，出口量呈增长态势。

在新能源汽车和储能市场爆发的双重加持下，“抢”和“涨”成为近期锂电材料行业的动态。不久前刚刚签下450亿元磷酸铁锂销售长单的龙蟠科技（603906.SH），又与Sunwoda签署了磷酸铁锂正极材料长期采购协议，预计销售金额约45-55亿元。 Sunwoda主要从事锂离子电池等制造、分销等业务。股权结构方面，香港欣旺达动力持胡该公司99%的股份，欣旺达动力直接持股1%。 从需求角度看，作为国内电池头部厂商，欣旺达（300207.SZ）的业务除消费类电池外，还覆盖电动汽车类电池和储能系统类业务。今年上半年，其动力电池出货量合计16.08GWh，同比增长93.04%；储能系统出货量8.91GWh，同比增长133.25%。 公告显示，此次约定采购量为卖方自2026年至2030年间合计向买方销售10.68万吨符合双方约定规格的磷酸铁锂正极材料。销售价格受原材料波动影响，双方将依据协议条款逐月确认。 龙蟠科技磷酸铁锂出货量位居行业前列，其下游客户包括宁德时代（300750.SZ）、瑞浦兰钧（00666.HK）、欣旺达、武汉楚能等头部电池厂商。 11月24日，公司方面与楚能新能源全资子公司签署《补充协议二》，销售数量从原定的15万吨磷酸铁锂正极材料产品增至130万吨，协议有效期从原定的2030年4月30日延长至2030年12月31日。如按照预计数量及市场价格估算，《补充协议二》与《原协议》总销售金额超过450亿元。 值得注意的是，今年以来，龙蟠科技频频签订磷酸铁锂材料长单，签约对象包括宁德时代、亿纬锂能（300014.SZ）、福特汽车等。截至2024年底，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料设计产能为23.18万吨，产能利用率为79.68%，此外还有印尼二期9万吨磷酸铁锂正极材料项目，预计2026年6月完工。 因此，仅以楚能新能源的长协订单计算，其未来五年的年均采购量即达到26万吨磷酸铁锂，就已经超过龙蟠科技当前设计产能，考验其供应能力。 为了应对下游客户需求，龙蟠科技也在加速扩产。今年8月，公司披露定增预案，拟募资不超过20亿元，用于建设11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目、8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目及补充流动资金等。 财联社记者注意到，从供给端来看，磷酸铁锂产业过去吸引了较多企业参与市场竞争，行业产能扩张增速已显著超越市场需求增速，也导致其成为锂电产业链中竞争最激烈、利润承压最严重的环节。2024年，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料毛利率为2.52%，比上年增加10.34个百分点。 不过，今年三季度以来，在下游需求提振下，市场行情呈现显著回暖态势。根据机构统计，因排产超预期，磷酸铁锂（动力型）价格报3.91万元/吨，周涨幅2.62%。

SMM11月28日讯：11月28日，能源金属板块盘中快速走高，截至日间收盘，能源金属指数以3.06%的涨幅在一众行业板块中领涨。个股方面，盛新锂能涨7.17%，盛屯矿业涨5.29%，中矿资源、天华新能等多股纷纷跟涨。 消息面上， 雅化集团11月27日发布了投资者活动调研记录表，其中提到，公司现有锂盐综合设计产能9.9万吨，雅安锂业新建3万吨高等级锂盐材料生产线正在调试中，预计2025年年底公司锂盐综合产能将达到近13万吨。 锂资源方面，雅化集团目前已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，构建了稳定的锂资源保障体系。自控矿方面，公司在津巴布韦的Kamativi锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成，目前可以达到年230万吨原矿处理能力，产品已陆续运回国内用于生产；另外，通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权；外购矿方面，公司通过签订长协等方式获得锂矿包销权，如澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas等资源，上述锂资源能够满足公司锂盐产能的生产所需。 值得一提的是，雅化集团在10月底发布了三季度业绩报告，据公告显示，公司第三季度共实现26.24亿元的营收，同比增长278.06%；前三季度共实现60.47亿元的营收，同比增长2.07%；归属于上市公司股东的净利润3.34亿元，同比增长116.02%。 雅化集团表示，2025年上半年锂行业受整体供大于求以及关税事件扰动，锂盐价格呈下行态势，导致公司锂业务盈利受到较大影响。2025年第三季度，受江西部分锂矿停产整顿等因素影响，锂盐价格有所回升，公司管理层及时调整市场策略，积极对接下游需求，部分客户终端产品市场反馈良好，带动公司锂盐产品第三季度销量大幅增长并创下单季度销量新高。 且公司优质头部客户订单稳定增长，同时积极拓展国内外新客户，客户结构持续优化。公司加强生产运营各环节管控，加强矿、产、销平衡，公司津巴布韦卡玛蒂维锂矿所产出的锂精矿批量用于产品生产带动公司锂矿自给率提升，为锂盐产品成本端带来积极影响，公司第三季度锂业经营业绩回升向好，较去年同期有较大增长，第四季度锂盐在手订单充足。 此外， 川能动力方面也发布了投资者活动调研记录表，其中提到，公司控股拥有李家沟锂矿采矿权，其探明矿石资源储量3,881.2万吨，平均品位1.30%，生产规模为年产原矿105万吨，年产精矿约18万吨，项目已于2025年8月末基本达到设计产能；锂盐设计产能为4.5万吨/年，其中鼎盛锂业1.5万吨锂盐项目已投产，新建德阿锂业年产3万吨锂盐项目已于2025年7月31日顺利产出合格电池级锂盐产品，并实现了首批锂盐产品销售。 公司目前的锂矿产能方面，李家沟锂矿正常情况下每天可采选原矿4200吨。李家沟开采出来的锂矿按市场化原则进行销售，同时也会结合公司整体锂电产业链的业务安排和经济效益进行合理分配。除李家沟锂矿外，公司控股股东旗下川能资本持有李家沟北锂矿探矿权。未来，川能动力也将积极参与甘孜州、阿坝州等锂矿资源，持续跟踪省内拟招拍挂锂矿资源进展，加快省内锂矿资源获取。 锂产品定价方面，公司锂产品价格参考 上海有色网（SMM） 锂产品价格和期货价格，同客户协商确定。 据SMM现货报价显示，近期，在下游需求表现持续强劲的背景下，碳酸锂现货报价也接连上探，截至11月28日，国产电池级碳酸锂现货报价涨至91300~96200元/吨，均价报93750元/吨，刷新2024年6月以来的新高。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM了解，目前，下游材料厂持谨慎观望态度，采购仍以刚需为主。上下游企业正在就明年的长期协议进行谈判，现阶段主要围绕系数展开博弈。具体来看供需面，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端仍为供应主力，11月国内碳酸锂产量持续增量；需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺，供应持续偏紧。电芯及正极材料产量11月持续向好，碳酸锂市场11月预计持续呈现较大幅度去库。 机构评论 在锂电板块需求持续向好的背景下，不少机构对锂市场的未来也十分看好，东吴证券预计，在新能源汽车动力电池与储能电池排产、销量高增的带动下，锂电整体需求今年有望同比增长约40%，2026年有望继续保持25%以上增速。 此外，国内被并称为“锂电双雄”的赣锋锂业和天齐锂业，也先后对锂行业的未来表示看好。据彭博方面消息，赣锋锂业副总裁何佳言曾在近期表示，锂行业正处于上升周期，现已触底。由于资本投入周期，明年大型项目的额外供应将有限。汽车制造商的需求在上升，而储能系统的发展也“超出我们预期”，此外，机器人和计算领域的应用也日益增多。市场不应过分关注短期价格波动。 天齐锂业董事长蒋安琪则表示，受益于可再生能源并网需求、商用重卡等电动化设备增速迅猛，储能领域和动力电池对基础锂材料的需求持续上涨，2026年全球锂需求量预计将达到200万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡。随着锂行业供需格局的改善，产业链将破除同质化竞争，企业将迎来更大的发展空间。 中信证券研报称，2025Q3海外锂矿产量环比持平，反映出在前三季度锂价低迷背景下，海外矿企增产积极性减弱。尽管锂价在2025Q3回暖，但海外矿企反馈缓慢。南美盐湖提锂企业2025Q3经营显著改善，且对2025Q4展望保持乐观。我们预计在储能电池需求持续强劲的拉动下，锂产业链有望延续去库态势，锂价或超预期上涨，其上调锂价预测区间上限至12万元/吨，建议关注在锂价反弹过程中的低成本标的以及具有资源端增产预期的公司。 中金公司此前发布研报称，2025年以来伴随产业链价格逐步企稳、供需结构改善，锂电底部反转趋势显现。展望2026年，看好锂电新一轮上行周期启动，储能有望成为核心“推手”。同时，以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期加速迎来产业化拐点。投资策略：1.主线一：看好储能需求超预期，带动板块反转趋势加速。重点推荐：锂电材料（6F、VC、铁锂正极）、电池、泛零部件；2.主线二：看好新技术作为锂电板块高斜率的投资方向，2026年产业化有望持续突破，重点关注固态电池、钠电池及其产业链；3.主线三：看好政策加码下、充电桩建设回暖，新场景起量或产业趋势确立带来价值重估。 中信建投研报称，坚定看好储能需求向好趋势，短期扰动不改行业大势。储能板块调整幅度较大，主要因产业链价格传言以及市场整体缩量调整有关。中信建投仍然认为储能需求向好逻辑不变，但短期内可能因为一季度动力需求偏弱影响，产业链价格上涨幅度不够市场预期。而储能的一季度排产依然旺盛，建议关注上游的碳酸锂，以及储能纯度较高的电池、集成商环节。

11月24日前后，10月钴及锂电产业链相关产品进出口数据集中出炉，数据显示，2025年10月中国锂辉石进口量达65.2万实物吨，环比减少8.3%，折合碳酸锂当量（LCE）约6.1万吨。10月中国进口碳酸锂23881吨，环比增长22%，同比增加3%.......SMM整合了电池材料的进出口情况，具体如下： 上游 锂精矿 海关数据显示，10月锂辉石进口环比有所减量，达65.2万实物吨,折合碳酸锂当量（LCE）约6.1万吨。 （SMM进行平均品位与含水量的拆分处理统计计算所得） 从来源国看，澳大利亚、尼日利亚和津巴布韦三国合计贡献总进口量的85.7%。其中，澳大利亚来矿29.5万吨，环比减少15%；尼日利亚来矿约11.0万吨，环减少8%，但其中锂精矿占比明显增长；津巴布韦来矿为15.3万吨，环比增加40.9%。此外，自南非的进口减量明显，10月进口近5.0万吨，环减54.1%。 另外，经SMM筛选分析，10月锂辉石精矿进口量约为53.1万吨，占比来矿总量81%。 数据来源：中国海关，SMM整理 》【SMM分析】10月锂辉石进口环比有所减量 达65.2万实物吨 折合碳酸当量6.1万吨 锂辉石精矿（CIF中国）现货价格方面，据SMM现货报价显示，其价格呈现先抑后扬的态势，截至10月31日，锂辉石精矿（CIF中国）现货报价涨至944美元/吨，较9月底上涨86美元/吨，涨幅达10.02%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM了解，10月，外购锂辉石提锂成本受矿石价格走强而持续承压。尽管成本压力显著，但同期碳酸锂期货与现货价格出现反弹，为冶炼端带来一定利润修复空间。目前行业利润整体仍属薄弱，但较前期深度亏损已有所收窄，部分企业逐渐接近盈亏平衡边缘。 而从当下的市场情况来看，锂矿价格当前继续跟随碳酸锂价格同步上涨，当前，海外矿商在当前价位下有持续放货行为；需求方冶炼热情较高，出于对原料的持续供应需求，当前有持续采货需求，能接受的锂矿价格跟随碳酸锂期货价格同步抬升，市场价格随之上行。由于从市场流通量来讲，近期没有明显得到改善，短期内锂矿价格持续高位运行。 截至11月28日，锂辉石精矿（CIF中国）现货报价涨至1150美元/吨，刷新2024年1月以来的新高。 碳酸锂 据海关数据，10月中国进口碳酸锂23881吨，环比增长22%，同比增加3%。 其中，从智利进口碳酸锂1.48万吨，占进口总量的62%；从阿根廷进口碳酸锂7274吨，占进口总量的30%。10月中国出口碳酸锂246吨，环比增加63%，同比减少18%。 据SMM现货报价显示，10月碳酸锂现货报价整体呈现震荡上行的态势，截至10月31日，国产电池级碳酸锂现货报价涨至80550元/吨，较9月底的73550元/吨上涨7000元/吨，涨幅达8.69%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 回顾10月的价格，据SMM了解，10月国内碳酸锂现货价格呈现稳步上行态势，环比上涨2%。在供需结构上，新能源动力及储能市场的表现超出预期。需求拉动及行业整体持续去库成为支撑价格上行的重要驱动力。10月电池级碳酸锂现货价格最高涨至8.1万元/吨。 而进入11月，供应方面，锂盐厂整体开工率保持高位运行的态势，其中锂辉石端与盐湖端仍为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级，环比大致持平；需求方面继续展现其强劲动力，动力电池领域受益于新能源汽车商用与乘用市场的同步快速增长，而储能市场延续供需两旺格局，供应持续偏紧，共同为碳酸锂需求提供有力支撑。 据SMM了解，下游电芯及正极材料企业在11月的产量环比10月略有增量，碳酸锂11月库存将继续呈现较大幅度去化。展望后市，在供需基本面及市场情绪共同支撑下，短期锂价有望维持偏强震荡格局。 氢氧化锂 据海关数据显示，2025年10月中国氢氧化锂出口量级2876吨，环比上月减少56%，同比减少63%。分国别来看，出口往韩国与日本占比总出口量88%：往韩国出口量级1523吨，环比9月减少67%，同比减少74%；往日本出口量级1012吨，环比9月减少41%，同比减量40%。 另外，10月中国进口氢氧化锂1279吨，主由印尼来量1189吨，整体环比小减。 数据来源：海关总署，SMM整理 》【SMM分析】10月中国氢氧化锂出口2876吨 环比减少56% 电池级氢氧化锂现货报价也在10月整体呈现先降后升的态势，截至10月31日，电池级氢氧化锂（ 粗颗粒）现货报价涨至75780元/吨，较9月底上涨2150元/吨，涨幅达2.92%。 上半月，因大部分三元材料节前备货较为充足，致使彼时散单需求不显著；上游锂盐厂持续惜售情绪，散单报价趋势变化不大，市场成交较为平淡，氢氧化锂价格小幅震荡下行；下半月，碳酸锂价格及锂矿价格持续上行，带动市场情绪抬高，上游锂盐厂根据以销定产的产出节奏，可流通散单有限，惜售情绪浓厚，报价持续上行。整体市场来看，市场库存持续小幅去化，氢氧化锂价格有强支撑，价格呈现区间震荡。 当下，氢氧化锂现货报价继续抬升，市场情绪上，当前碳酸锂与锂矿价呈回温趋势，使得氢氧化锂持货商抬价情绪持续，报价相较上周同步上调；需求方来看，大部分三元材料厂当前需求没有明显变化，仅保持小幅刚需采买节奏，跟接受的价位同步微抬；近期碳氢价差较大，致使有贸易商询价买货行为，整体市场成交相较前期活跃度增加。短期内，预计氢氧化锂价格或将跟随碳酸锂价格和锂矿价格的高位持续维持在高位。 电池材料 三元正极材料 2025年10月，中国三元材料（NCM+NCA合计数值）进口量为6342吨，环比下降29%，同比增长25%。其中，NCM进口4603吨，环比下降33%，同比增加13%；NCA进口1739吨，环比下降15%，同比增长74%。 2025年10月，中国三元材料（NCM+NCA合计数值）出口量为11564吨，环比增加4%，同比增加126%。其中，NCM累计出口11509吨，环比增加5%，同比增长125%。NCA累计出口55吨，环比下降67%，同比增长833%。 》【SMM分析】10月三元正极进出口量出炉，出口环比增加4%，进口环比下降29% 三元前驱体 2025年10月，中国三元前驱体出口量为9712吨，环比增加5%，同比下降18%。 10月，三元前驱体整体出口量与9月相比进一步增长。其中，NCM和NC的出口量都有所增加，NCM10月出口总量为7012吨，环比增加5%，同比下降25%；NC10月出口总量为2660吨，环比增加7%，同比增加10%。NCA10月出口量与9月持平，为40吨。 关于NCM，10月NCM出口量为7012吨。其中，浙江省名列第一，出口量1693吨。广东省出口量大幅增长103%，达到1168吨，排名第二。湖北省排名第三，出口量1025吨，环比增长214吨。江西省同样增长明显，出口量909吨，环比增加409吨。 》【SMM分析】三元前驱体10月出口情况解析 六氟磷酸锂 根据中国海关数据显示，2025年10月，中国六氟磷酸锂累计出口量约1094吨，环比下降约19%，中国六氟磷酸锂累计进口量为0吨。 出口方面，2025年10月中国六氟磷酸锂出口量约1094吨，较9月环比下降约19%，同比下降约8.8%。具体来看，美国、韩国、波兰出口量环比均有所下降 —— 其中出口美国 307.787 吨，环比下降约 35.4%；出口韩国 399.03 吨，环比下降约15.7%；出口波兰 90 吨，环比下降约54.9%。而出口到日本、马来西亚的量级则有所上涨 —— 出口日本 115.406 吨，环比上升约 12.5%；出口马来西亚 37.504 吨，环比涨幅达 49.6%。 总体而言，10月国外对六氟磷酸锂采购量有所下降。 》【SMM分析】2025年10月六氟磷酸锂出口量环比下降约19% 人造石墨 2025年10月，中国人造石墨进口量为565吨，环比下滑31%，同比下降22%。进口均价方面，2025年10月，中国人造石墨进口均价为76078元/吨，环比增长38%，同比下跌16%。 数据来源：SMM，中国海关 2025年10月，中国人造石墨出口量为43964吨，环比下滑17.9%，同比增加2%。出口均价方面，2025年10月，中国人造石墨出口均价为12223元/吨，环比增长70%，同比降低24.8%。 出口端方面，国内电芯企业需求呈现迅猛增长态势，使得国内负极厂商的出货重心集中于本土市场；叠加美国此前对中国人造石墨加征高额反倾销关税的影响，中国对美出口量持续收缩，共同导致本月出口量环比下滑显著。尽管出口总量环比有所回落，但同比仍实现 2% 的正增长，这一表现充分彰显了中国在人造石墨领域的绝对产能优势，出口规模整体仍保持稳健增长态势。 进口端来看，国内负极企业产能已形成充足自供能力，能够全面覆盖下游新能源电池、储能等领域的需求，市场对进口产品的依赖度持续走低，受此影响，本月人造石墨进口量大幅下滑 31%。 》【SMM分析】10月中国人造石墨进出口量均呈下滑走势 鳞片石墨 2025年10月，中国鳞片石墨进口量为3614吨，环比出现53%的增长，同比增加772%。 数据来源：SMM，中国海关 2025年10月，中国鳞片石墨出口量为13150吨，环比出现122%的增长，同环比出现7%的下滑。 2025年10月9日，我国宣布自11月8日起对石墨负极材料相关物项实施出口管制。这一政策预期促使海外企业为规避后续贸易限制，在10月集中加大采购量，形成“抢单”效应，推动当月鳞片石墨出口量大幅攀升。 》【SMM分析】政策预期扰动市场 10月鳞片石墨出口暴涨122% 磷矿石 2025年10月，中国磷矿石进口总量继续环增，增幅为22.9%至20.0万吨，进口总金额增18.4%，全国综合进口均价环比下落3.6%。中国磷酸出口量环增25.8%至2.9万吨，出口均价微降2.1%至1003.5美元/吨，泰国进口量激增1558.5%，成为当月最大出口目的地。 2025年10月，中国磷矿石进口量从9月的16.3万到10月的20.0万吨，环增22.9%；进口金额从 1417.2 万美元环比升 18.4% 至 1678.4万美元 。埃及为最大进口国，占中国进口总量的近6成，约旦占4成。出口量从9月的1.5万吨下滑近乎0，符合周期性出口淡季的规律。磷酸方面，以出口为主。 》10月中国磷矿进口量增加 磷酸出口量大幅增长且泰国成最大买家【SMM分析】 钴方面 钴湿法冶炼中间品 2025年10月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为7623实物吨，环比下降22%，同比下降84%，其中从刚果金进口量约为6347实物吨，环比下降33%，同比下降86%。10月进口量未大幅度的下降，或因10月市场上仍存在钴中间品成交，部分货物从保税区清关，以及从海外港口到港。11月以来钴中间品市场成交偏少，预计11月中间品进口量或将继续下降。2025年10月中国钴湿法冶炼中间品进口均价为9062美元/实物吨，环比下降0.38%。2025年1-10月中国累计进口303,671实物吨，累计同比下降40.59%。 》【SMM分析】2025年10月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降22% 未锻轧钴 2025年10月中国未锻轧钴进口量约为280金属吨，环比下降67%，同比下降19%。进口均价方面，2025年10月中国未锻轧钴进口均价为32811美元/金属吨，环比下降3%。2025年1-10月累计进口5685金属吨，累计同比增加151%。 出口方面，2025年10月中国未锻轧钴出口量约为187金属吨，环比下降65%，同比下降72%，分国别看，10月出口量环比大幅下降主要由于往美国方向出口减少，10月中国出口美国量15金属吨，环比下降94%。出口均价方面，2025年10月中国未锻轧钴出口均价为34123美元/金属吨，环比上升7%。2025年1-10月累计出口量13420金属吨，累计同比上涨101%。 》【SMM分析】2025年10月中国未锻轧钴进口量环比下降67%，出口量环比下降65%

巴西众议院可能会在2025年底之前对一项法案进行投票，该法案旨在为推进该国关键矿产项目制定指导方针。 该法案提出制定国家关键和战略矿产政策（National Policy on Critical & Strategic Minerals，PNMCE）。目前，巴西国会正在对该法案进行审查。联邦议员阿纳尔多·哈迪姆（Arnaldo Jardim）将对该法案进行介绍。 据《米州报》（Estado de Minas）报道，这位国会议员介绍了他的报告内容，其中包括一系列“加强研究、生产、加工、矿物改性和城市采矿”的措施，并预计该文本将在12月中上旬在众议院进行投票。 矿企正急切盼望该法案表决，因为这些措施能够使关键矿产项目政策更加明晰。 除了这些企业外，联邦政府还支持推进对这些矿产的严格监管，目的是扩大关键矿产投资。 巴西采矿业一直过度依赖铁矿石，随着全球对关键矿产的需求不断增长，有可能通过开发稀土、锂、铜等矿产而实现矿业多元化，从而摆脱这种依赖。

据Mining.com网站援引彭博通讯社报道，巴西谋求战略资源争夺战中的核心地位，而在巴西开发关键矿产的初级矿业公司则在联手获取共同利益。 9家矿企发起了关键矿产协会（Critical Minerals Association，AMC），包括稀土矿商阿克拉拉资源有限公司（Aclara Resources Inc.）、流星资源公司（Meteoric Resources NL），以及锂矿商皮尔巴拉矿产公司（Pilbara Minerals Ltd.，PLS）。 AMC成立之前，巴西总统卢拉在访问莫桑比克期间表示，未来该国不再仅仅是一个关键矿产出口国，相反会要求外国投资者帮助建立当地工业。对此，AMC表示支持，但警告没有足够的融资保障，小型矿业公司可能被迫将未来的产量作为国际贷款的抵押品。 AMC常务会长弗里德里克·贝德兰（Frederico Bedran）在接受采访时表示，协会的首要任务是争取政府和议员支持，建立担保机制，使那些尚未投产且没有现金流的矿企能够获得融资。另外，简化项目许可审批流程以及推出税收优惠政策对于刺激下游产业发展也很重要。 “巴西面临两大风险：错失市场良机，以及继续沦为矿产品出口国”，贝德兰称。“为保持对其他生产国的优势，我们必须将矿业项目在三年内投产”。