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SMM2023年10月8日讯： 据SMM数据显示，2023年9月国内铝加工行业综合PMI指数环比上涨4.5个百分点至56.1%，连续四个月处于荣枯线以上。从细分的指标上来看：2023年9月国内铝下游生产、需求、价格等指数均呈现环比上涨的趋势，其中新订单指数上升显著，环比上涨10.4%，主要系铝板带、铝箔、原生铝合金等板块下游出现回暖趋势，大型铝板带企业订单量普遍已有一个月左右或更多，部分建筑型材龙头企业9、10月订单量增加。受订单与中秋国庆假期前备库影响，9月原材料库存呈现增加的态势。此外，为加快资金周转，企业优先消化成品库存，并结合下游需求合理排产，提升发货速度。分板块来看，9月铝板带、铝箔、工业型材、铝线缆版块、原生铝合金以及再生铝合金PMI均维持荣枯线以上，其中工业型材受9月下半旬下游组件厂下单放缓影响，部分光伏型材加工企业订单量、开工率下滑，拉动工业型材PMI环比小幅度下降，但整体依旧维持容枯线以上。建筑铝型材版块受房地产为主的终端需求萎缩影响，整体淡季氛围浓厚，PMI仍处于荣枯线以下。 具体分产品类型来看： 铝板带： 9月铝板带行业PMI为60.7%，环比上升7.8个点。9月铝板带市场出现季节性回暖，多家企业反馈其新增订单量及积压订单量出现增长，成为9月行业PMI高于荣枯线的主要原因。9月末迎来八天长假，但大型企业在手订单量普遍已有一个月左右或更多，相对紧张的生产节奏导致多数铝板带企业正常生产，部分样本企业原材料库存环比抬升。而部分下游客户假期同样不放假，节前备货使得铝板带企业产成品库存出现下降。进入10月，部分业者认为此前出台的部分政策利好有望传导至铝加工端，产销量或可再度增加，PMI预计仍可运行于荣枯线之上。 铝箔： 9月铝箔行业PMI为61.3%，环比上升8.0个点。9月部分铝箔下游客户开始为元旦圣诞等节日备货订单环比出现增长，部分企业开工率也随订单增长而上升。金九银十传统旺季支撑包装箔需求转好，叠加新能源汽车带动下电池箔、钎焊箔持续增长，10月铝箔行业PMI预计仍将高于荣枯线。 建筑型材： 9月建筑型材综合PMI指数48.95%，继续维持荣枯线之下。分指数来看，企业生产指数录得44.16%、新增订单指数录得49.68%，两者指数均位于荣枯线之下，主要系建筑型材行业整体依旧偏淡，但据SMM调研了解，部分头部企业9、10月商业建筑型材订单较好，部分山东企业表示今年整体产量较2022年有所增加，但增势不达预期，且下游房地产结算回款时间较长，整体经营情况不佳。成品库存指数升至51.79%，主因下游需求尚未呈现明显好转，部分房地产受资金不足等因素影响，提货放缓，但与8月相比，成品库存量有所减少，主要系型材加工企业优先消化库存。受海外衰退影响，本月新增出口订单变化不大，其指数维持荣枯线以下，录得49.34%。因企业有意消化成品库存，虽然生产情况略有好转，但采购量与原料库存方面基本与上月持平，表现疲软，两者指数分别录得44.34%、47.42%。预计10月建筑型材整体行业依旧在传统淡季的氛围笼罩下，行业PMI将持续位于荣枯线之下。 工业型材： 9月工业铝型材行业PMI总指数录得52.00%，继续位于荣枯线之上。分指数来看，生产指数录得58.53%，位于荣枯线之上，但本月新订单指数录得49.6%，位于荣枯线之下，主要系光伏、新能源汽车型材等板块下游需求有所下滑，一些二、三线生产厂家订单量减少，头部生产企业目前订单稳定。本月工业型材生产依旧维持荣枯线以上，加工企业原料采购量及库存指数也较为稳定，录得57.8%、50%，均位于荣枯线之上，近期铝价高位多数企业的原材料库存主要采取按需采购的方式，国庆假期上游多能正常发货，大部分型材厂没有出现备货举动。此外，受海外衰退影响，工业型材新增出口订单指数继续维持容枯线以下，录得49.21%。整体来看，预计10月工业型材行业PMI将持稳运行。 铝线缆： 2023年9月份国内铝线缆行业PMI录得61.9%，环比上涨4.6个百分点,9月份国内铝线缆企业整体开工好转，行业交货集中期，企业产量走高，9月份行业生产指数录得69.3%，环比增长14个百分点。9月份行业新增订单放缓，铝价高位运行，终端前期订单的提货意愿增强，但新增订单意愿走弱，9月铝线缆新订单指数环比下降1.7个百分点至53.9%，仅部分企业出口订单出现小幅上涨，9月新出口订单指数增长4.9个百分点至54.9%。9月份国内铝价上涨明显，企业原料多刚需备库，但月末多为双节假期备货，行业原料库存整体呈现上升，且原料采购价格指数环比上涨1.6%至52.3%左右。进入10月份，终端电网施工仍处于旺季，行业交货量仍较大，企业多按订单生产为主，行业开工持稳向好为主，预计10月份铝线缆行业pmi仍处于荣枯线以上。 原生合金： 9月原生铝合金PMI为61.0，环比上升4.9个点。9月原生铝合金市场进入传统旺季，多家企业反馈新增订单量出现较明显好转，加之月内某企业技改完成再度增产，使得行业PMI继续运行于荣枯线之上且环比正增长。10月虽有国庆假期，但大部分合金企业生产节奏不会受到干扰，而10月同样作为传统旺季，部分业者认为需求或有进一步抬升空间。因此预计10月原生铝合金行业PMI仍将在荣枯线之上运行。 再生合金： 9月再生铝行业PMI环比8月上调5.6个百分点至57.2%，继续处于荣枯线上方。今年“金九”传统消费旺季预期略有落空，再生铝厂需求仅维系缓慢回升态势；且9月铝价高位运行于万九上方，下游企业态度偏谨慎，新增订单有限，开工率增幅亦不及预期。月底临近中秋及国庆假期，再生铝厂因备库需要原料库存小幅累积。双节期间再生铝大厂及铝液直供企业虽不放假，但生产节奏放缓，其余企业放假多集中在2-4天，受制于假期及需求回暖有限，10月再生铝行业PMI或将回落至荣枯线下方。 简评： 进入10月份，国内整体下游开工或将稳中向好运行，其中铝板带部分业者认为此前出台的部分政策利好有望传导至铝加工端，产销量或可再度增加；下游新能源汽车的需求或将带动下电池箔、钎焊箔、汽车型材等相关产品的增长；光伏型材增势放缓，建筑型材受政策影响部分地区企业或出现订单量的回升；铝线缆版块或电网终端方面提货的带动下开工向好。综合以上预期，SMM预计10月份国内铝加工版块PMI或稳在荣枯线以上。     》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）