4月14日（周二），伦敦金属交易所（LME）三个月期铜周二升至六周最高，受美伊可能重启和平谈判的乐观情绪提振，美元走软也提供了进一步支撑。 三个月期铜收盘上涨231.00美元，或1.77%，报每吨13,284.50美元，盘中触及每吨13,290美元的3月2日以来最高位。 据新华社报道，美国总统特朗普14日暗示，未来两天美国和伊朗可能会在巴基斯坦重返谈判桌。 特朗普当天接受一家美国媒体采访时说：“你应该留在那里，真的，因为未来两天可能会有事发生，而我们更倾向于去那里。” 他还称巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔在谈判中“做得很出色”，“正因如此，我们重返那里的可能性也更高了”。 据美媒13日报道，美伊仍在接触，特朗普政府正商讨举行第二次面对面谈判的相关细节。瑞士日内瓦和巴基斯坦伊斯兰堡是新一轮谈判的可能地点。 荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey表示，“市场对美伊可能重启和平谈判的乐观情绪，正在帮助缓解近期因能源成本飙升和经济增长放缓担忧而给金属市场带来的部分压力。”“话虽如此，市场仍高度受新闻头条驱动。冲突的任何升级、能源价格再度飙升或需求疲软的迹象都可能迅速打击市场情绪。” ***美国PPI环比涨幅低于预期 美元走软提供支撑*** 美元指数走软，徘徊在3月2日以来的最低水平附近，在数据显示美国3月生产者物价指数（PPI）环比涨幅低于预期后进一步下跌。这也支撑了铜价。 ***供应依然吃紧 矿场成本持续攀升*** 这场战争已使全球最大铜矿商智利国家铜业公司（Codelco）的成本每磅增加10美分，而安托法加斯塔（Antofagasta）也对不断攀升的燃料和投入成本表示担忧。 渣打银行分析师Sudakshina Unnikrishnan表示：“与此同时，矿端供应仍受制约。智利2026年迄今铜产量表现不及预期。” 硫酸供应紧张引发市场对铜和镍产量可能受到冲击的担忧。 ***受印尼减产及新定价机制影响 镍价创1月30日以来新高*** LME三个月期镍上涨2.87%，每吨18,206美元，盘中触及每吨18,210美元的1月30日以来最高。此前，最大镍供应国印尼的镍加工商削减产量，且政府修订了用于确定矿产参考价格的计算公式。 ***其他基本金属表现*** 三个月期铝下跌1.23%，至每吨3,563美元。 三个月期锌上涨0.77%，至每吨3,342.5美元。 三个月期铅上涨0.68%，至每吨1,935美元。 三个月期锡大涨4.29%，报每吨50,0331.00美元，盘中触及每吨50,480美元的一个月以来最高。 （文华综合）

SMM4月15日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨1.44%。沪铝跌0.46%，沪铅涨0.21%。沪锌微涨。沪锡涨4.42%。沪镍涨2.45%。此外，氧化铝主力期货跌0.61%，铸造铝主连跌0.17%。 》【SMM分析】印尼ESDM公布新镍矿HPM基准价——对镍价影响深度分析 隔夜黑色系多飘红，铁矿平于756.5元/吨，不锈钢涨1.82%，螺纹钢涨0.16%，热卷涨0.15%。双焦方面：焦煤涨1.13%，焦炭涨1.52%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属近全线上涨。伦铜涨1.31%。伦铝跌1.13%，伦铅涨0.34%。伦锌涨0.51%。伦锡涨4.13%。伦镍涨2.71%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨2.04%，COMEX白银涨5.23%。隔夜沪金涨1.74%；沪银涨5.36%。 截至4月15日7:12分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【中国人民银行：将开展5000亿买断式逆回购操作 期限为6个月】 中国人民银行：4月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（183天），到期日为2026年10月15日（遇节假日顺延）。(金十数据) 【上期所：调整黄金、白银等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例 】 上期所公告，黄金AU2607合约的涨跌停板幅度为17%，套保持仓交易保证金比例为18%，一般持仓交易保证金比例为19%；白银AG2704合约的涨跌停板幅度为20%，套保持仓交易保证金比例为21%，一般持仓交易保证金比例为22%。 》点击查看详情 美元方面： 隔夜美元指数延续前6个交易日的跌势继续跌0.32%，报98.1。美国3月生产者价格指数（PPI）涨幅全面低于市场预期，短期通胀担忧有所缓解，但上游价格压力的持续累积仍令市场保持警惕。数据公布后，美联储降息预期小幅向鸽派方向移动，市场目前对2026年降息幅度的定价约为10个基点。然而，市场对通胀的担忧并未就此消散。加拿大皇家银行Blake Gwinn表示：市场越来越倾向于从PCE传导的角度解读PPI数据，但软数据往往被视为滞后指标，通胀压力仍在持续酝酿。（华尔街见闻） 美国芝加哥联储主席古尔斯比周二表示，如果伊朗战争导致油价长期高企、从而拖慢通胀向美联储2%目标回落的进程，美联储可能需要等到2027年才会降息。古尔斯比在出席Semafor世界经济大会期间表示：“我原本认为2026年甚至可能会有多次降息；但如果这种情况持续下去，我们始终看不到通胀下降，而通胀维持在高位，现实地看，这就会把时间点推迟到2026年之后。我们的职责是把通胀拉回到2%。” 古尔斯比曾是美联储内部较为乐观的一员 ，认为由关税推动的通胀今年将回落，从而使美联储能够恢复降息。但如今，他的信心已减弱。他说：“在某些情况下，利率可能会上调；在另一些情况下，这一切被证明只是暂时的——中东的油价冲击得到解决，通胀重新下降，看起来我们正朝着2%的目标回归，那么降息也同样会被重新摆上议程。”(金十数据) 此外，据路透社报道，美国参议院银行委员会当地时间周二表示，将于4月21日就美联储主席提名人凯文·沃什举行听证会。这意味着在现任主席鲍威尔任期结束前，留给议员们完成其确认程序的时间不足一个月。 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为96.9%，累计加息25个基点的概率为1.5%。(金十数据) 美国财政部长贝森特表示，特朗普的关税水平可能会在7月初前恢复到最高法院废除多项征收令之前的水平。在最高法院裁定特朗普利用紧急权力加征早期关税属于违宪后，贝森特正寻求利用不同的授权（如301调查等）来重建其“关税墙”。贝森特提到，虽然很难说对伊战争的后果何时会“波及”美国经济，但目前经济状况依然强劲。他认为，美国今年的增长率仍能轻易超过3%甚至3.5%。他还补充称，剔除波动较大的能源和食品价格的核心通胀率持续下降是一个好迹象。贝森特表示：“我认为美联储在通胀问题上一直判断错误，核心通胀正在下降。如果他们想等到数据更清晰再采取行动，我表示理解，但那将意味着利率应该下调更多。”(金十数据) 美元兑离岸人民币方面： 随着美元指数持续走弱，人民币出现明显攀升，美元兑离岸人民币八连跌，截至4月14日收盘，美元兑离岸人民币跌0.11%，收报6.8108，盘中最低跌至6.8060。 宏观方面： 今日将公布法国3月CPI月率终值、欧元区2月工业产出月率、加拿大2月批发销售月率、美国4月纽约联储制造业指数、美国3月进口物价指数月率、美国4月NAHB房产市场指数、中国3月全社会用电量同比（待定）等数据。此外，还需关注：英国央行行长贝利在哥伦比亚大学参加小组讨论；2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在Semafor 2026年世界经济会议前参加小组讨论；美联储理事巴尔为美联储理事会主办的工作论坛致开幕词；费城联储主席保尔森、里奇蒙联储主席巴尔金、波士顿联储主席柯林斯和美联储理事巴尔在美联储理事会的工作论坛上参加一场炉边谈话；欧洲央行行长拉加德发表讲话；美联储理事巴尔参加有关“消费合规监督与监管”的讨论；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据。（金十数据） 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌7.08%，布油跌4.05%。美伊和谈重启预期驱动全面风险偏好反弹，油价下挫。华尔街见闻提及，特朗普表示，谈判可能在未来两天内于巴基斯坦举行。巴基斯坦和伊朗官员亦确认谈判可能重启，议题涵盖霍尔木兹海峡通行、伊朗核活动及国际制裁等。据报道援引知情人士透露，此次会谈的目标是在4月7日停火协议到期前取得进一步进展。此外新华社援引彭博社14日报道称，伊朗正考虑暂停霍尔木兹海峡的航运以免破坏谈判进程。（华尔街见闻） 据美国哥伦比亚广播公司（CBS）报道，白宫表示，有103艘空载油轮正前往美国港口装载美国原油。白宫声称，凭借创纪录的能源产量，美国正为全球油气危机“提供至关重要的世界生命线”。特朗普政府表示，在总计103艘空载船只中，有54艘是超大型油轮（VLCC），每艘能够运输约200万桶原油。根据美国能源信息署的数据，美国是全球最大的原油生产国，战争爆发前的日产量达1300万桶。美国每日出口约1100万桶石油，进口800万桶，这使美国成为了石油净出口国。 美国石油协会（API)公布数据显示，美国原油库存大幅增加，汽油库存也出现增加。美国至4月10日当周API原油库存 610.1万桶，预期-126.6万桶，前值371.9万桶。美国至4月10日当周API汽油库存 62.6万桶，预期-221.2万桶，前值-396.8万桶。CIBC高级能源交易员Rebecca Babin表示：“新闻头条继续主导价格走势，市场倾向于认为流动性将在4月底前恢复正常。航道流量的持续增加以及谈判的进展将是需要关注的关键信号。”此外，据日本朝日新闻消息，日本将把释放战略石油储备的时间延长一个月。(金十数据)

4月14日（周二），铜价攀升至一个多月来的高点，因能源价格飙升推高成本的担忧加剧，且市场对中东局势缓和的预期导致美元走软。 北京时间16:48，伦敦金属交易所（LME）指标三个月期铜合约上涨1.17%，报每吨13,206美元。该合约盘中曾触及13,210.5美元，创3月3日以来高点。 上海期货交易所主力期铜合约日间交易收盘上涨2.05%，报每吨101,190元，盘中曾触及101,450元，创3月11日以来高点。 分析师表示，由于市场担忧中东战争引发的能源价格飙升将推高整体成本，期铜价格获得支撑。 这场冲突已使全球最大铜矿商智利国营铜业公司(Codelco)的成本每磅增加10美分，而安托法加斯塔矿业(Antofagasta Minerals)也对不断攀升的燃料和投入成本表示担忧。 与此同时，硫酸供应紧张，引发了市场对铜和镍生产可能受到冲击的担忧，因为这两种金属的生产需要硫酸。 中国强劲的需求也支撑了铜价，作为衡量中国进口铜意愿的指标--洋山铜升水4月13日升至每吨74美元，创2025年6月以来高点。 上海期镍上涨3.91%，创下3月13日以来最高水平；而伦敦期镍触及每吨17,840美元，创下3月2日以来高点。 上海其他金属，上海期铝上涨0.75%，报每吨24,870元；上海期铅上涨0.51%，报每吨16,655元；上海期锡上涨2.52%，报每吨382,930元；上海期锌上涨0.95%，报每吨23,790元。 LME其他金属，三个月期铝上涨0.15%，报每吨3,613美元；三个月期铅上涨0.65%，报每吨1,934.5美元；三个月期锡上涨2.06%，报每吨49,255美元；三个月期锌上涨0.68%，报每吨3,339.5美元。 （文华综合）

征稿(作者：中国国际期货 欧阳玉萍）--3月下旬以来，沪铝期货行情先因中东冲突引发供应恐慌而快速拉升，随后在临时停火落地后转入高位窄幅震荡。目前，主力合约期价徘徊于24850元/吨附近，其核心逻辑始终围绕外强内弱的多空博弈展开。 美伊冲突致海外电解铝供给缺口扩大 今年3月底爆发的美伊冲突，通过军事打击、原料断供和能源短缺三条路径，对全球铝市场形成严重冲击。中东地区占全球铝产量约9%，目前已有超过300万吨年化产能受到影响，接近该地区产能的一半。其中，阿联酋环球铝业（EGA）位于阿布扎比的塔维拉冶炼厂（年产160万吨）遭袭后全面停产，预计全面恢复需长达一年时间；巴林铝业（Alba）与卡塔尔铝业（Qatalum）同样出现显著减产。与此同时，霍尔木兹海峡的封锁进一步加剧危机——中东铝厂约60%的氧化铝供应依赖该海峡，直接导致原料断供与海运成本飙升。受此影响，高盛已将2026年二季度LME铝价目标紧急上调至3450美元/吨，并预测全球铝市场将从55万吨盈余骤然转为57万吨短缺，二季度单季供应缺口最高或达90万至120万吨。尽管短期内面临临时停火谈判及高位累库等压力，但受损产能复产周期漫长，已形成的供应缺口将在中长期持续支撑铝价，标志着全球铝业正经历一次严峻的供给侧压力测试。 供应刚性难降 国内铝锭库存拐点延后 据SMM数据，3月国内电解铝产量为383.11万吨，同比增长1.6%，环比增长10.7%。电解铝产量环比明显回升，主要得益于自然天数增加及春节后下游企业复工复产推进。在高利润支撑下，电解铝企业开工率保持高位运行。截至4月9日，国内电解铝建成产能约4620.87万吨，运行产能达4510.76万吨，开工率为97.62%，近期，霍煤鸿骏与辽阳象屿铝业持续推进复产，同时广西地区新投项目处于缓慢爬产阶段，整体供应量持续增加。 从库存来看，自3月份以来国内铝锭社会库存持续累积。据SMM统计，截至4月13日，铝锭社会库存已达143.4万吨，周环比增加2.3万吨，同比高出71万吨。供应端，电解铝产量仍处刚性高位，铝水转化效率不高，进一步加剧了铸锭环节的库存压力。需求端，尽管4月为传统消费旺季，但铝加工企业开工率在短暂回升后再度走弱——上周国内铝下游加工龙头企业开工率降至64.7%，环比下滑0.5个百分点，整体呈现弱修复、旺季不旺的特征。当前开工率的支撑更多来自春节前积压订单的延续，新增订单情况并不理想。此外，3月底以来铝价中枢明显上移，下游企业畏高情绪加重，提货积极性下降，铝锭出库量随之减少，仅凭刚需采购难以推动库存去化。综合判断，国内电解铝社会库存拐点可能推迟至4月下旬。 海外溢价大幅冲高 中国电解铝进口或承压 进口方面，据海关数据，今年1—2月国内原铝进口约39.1万吨，同比增长8.0%；其中2月进口20.2万吨，环比增长6.6%，同比增长0.7%。俄罗斯保持第一大进口来源国地位，2月从俄罗斯进口原铝16.94万吨，环比增长4.32%，同比下滑2.84%，进口占比为84.01%。其供应多以长协形式直供终端，受短期市场价差波动影响较小。印度稳居第二大进口来源，2月从印度进口电解铝1.02万吨，环比增长48.46%，同比大幅增长35.26%，当月进口占比为5.05%。 值得关注的是，3月以来海外铝溢价快速走高，对后续进口增长形成显著压制。3月底海湾地区冶炼厂遭遇袭击，市场对铝供应的担忧加剧，欧洲市场4月交货的完税铝升水在3月大幅攀升。与此同时，俄罗斯铝业RUSAL已开始将部分货物从中国转向日本及其他亚洲溢价更高的市场，表明在国内外溢价差持续扩大的背景下，中国作为进口目的地的吸引力正逐步减弱。综合来看，尽管1—2月进口数据同比有所增长，但3月后受海外溢价飙升、进口窗口关闭以及供应商渠道转向等因素影响，后续进口增量空间预计较为有限。 国内电解铝行业利润高企 4月以来，国内电解铝行业呈现成本回落、价格小幅下移、利润维持高位的运行格局。据SMM数据，截至4月13日，电解铝行业平均成本为16578.6元/吨，较4月初下降67.43元/吨。从成本分项看，氧化铝成本为5296.4元/吨，较月初下降75.55元/吨，是带动总成本下行的主要推手。近期氧化铝新建项目陆续投产，供需格局仍处于过剩状态，进一步压制了成本端。同期，电解铝均价为24450元/吨，较月初下跌150元/吨；行业利润为7961.4元/吨，较月初小幅增加7.43元/吨，整体维持在历史高位区间。 就后期成本变动而言：氧化铝预计延续震荡偏弱走势，但进一步下跌空间有限；电价整体以稳为主。辅料方面，氟化铝受原料端强势支撑，成本刚性上行，价格存在再次上调预期；预焙阳极因原料市场分化运行，短期成本承压，但仍具一定韧性。从定价逻辑来看，国内电解铝受4500万吨产能天花板的刚性约束，行业具备较强的定价权，价格主要由自身供需结构和宏观属性主导。鉴于供给刚性将长期存在，预计上半年电解铝行业仍将维持高利润区间。 地产拖累收窄VS汽车调整回暖 房地产与汽车作为铝的两大终端消费领域，当前均处于结构性调整期。房地产方面，行业仍在筑底，但下行斜率趋缓，政策托底与市场出清同步推进。2026年1—2月，全国商品房销售面积同比下降13.5%，降幅较2025年全年扩大4.8个百分点；房地产开发投资同比下降11.1%，降幅收窄6.1个百分点，投资端边际改善。同期，新开工面积同比下降23.1%，竣工面积同比下降27.9%，竣工端持续下滑对建筑铝型材需求形成直接拖累。从铝消费结构看，建筑用铝占比已从首位回落，预计2026年降至约15.8%，地产对铝需求的拖累正持续收窄。政策层面，政府工作报告将目标由止跌回稳调整为着力稳定房地产市场，鼓励收购存量商品房用于保障房、因城施策去库存等措施逐步落地。总体看，房地产对铝消费的拖累边际趋缓，但新开工与竣工的收缩仍制约建筑用铝需求恢复，后续需重点关注竣工端降幅收窄节奏及存量更新改造需求释放。 汽车方面，3月产销分别为291.7万辆和289.9万辆，环比增长74.4%和60.6%，同比分别下降3.0%和0.6%；一季度累计产销703.9万辆和704.8万辆，同比分别下降6.9%和5.6%。新能源汽车3月产销123.1万辆和125.2万辆，产量同比下降3.6%，销量同比增长1.2%，渗透率达43.2%；一季度累计产销296.5万辆和296.0万辆，同比分别下降6.8%和3.7%，渗透率42%。受购置税政策调整影响，一季度新能源市场出现阶段性波动。随着政策扰动消退、置换补贴流程明确，消费者购车信心稳步恢复。进入二季度，尽管成本端仍有涨价压力，但在“两新”政策持续释放、北京车展新品密集发布、出口高增及智能化升级的多重驱动下，市场热度有望提升，汽车消费将得到提振。预计年内汽车市场呈现前低后高走势，二季度是重要的需求恢复窗口期。中汽协预计，2026年汽车总销量有望达3475万辆，再创新高。 沪铝震荡偏强将为主基调 预计近期沪铝走势将震荡偏强。地缘冲突导致的海外供应收缩是核心支撑，叠加国内旺季需求回暖，形成上行共振；不过高库存和宏观层面的压力将制约上方空间。 供应端，由于美伊冲突，中东多家铝厂被迫减产或停产，复产至少需要半年到一年，海外电解铝供应已形成明显缺口。海外现货溢价随之大幅走高，这吸引了一部分原本要发往中国的铝锭转向海外，国内进口压力因此得到缓解。然而，国内电解铝产量仍处高位，社会库存延续累库趋势，库存拐点有望于4月下旬出现。需求端，目前国内铝加工行业延续弱修复格局，各板块表现分化。当前核心支撑来自储能、新能源板块，汽车市场新能源渗透率提升也为铝消费提供长期增量。但铝价高企叠加旺季需求不及预期，制约了传统领域及出口的复苏，短期铝加工行业开工率上行空间有限。 总体而言，预计近期沪铝将以震荡偏强的行情为主，主力合约需关注上方25400元/吨一带的压力，下方关注24500元/吨一带支撑。后期市场焦点在于：库存拐点的确认信号、地缘局势的演变路径、美联储的政策调整以及美元指数的走势。（本投资建议仅供参考,不作为投资依据） 作者简介：欧阳玉萍，毕业于华南师范大学，经济学硕士。担任中国国际期货中期研究院高级研究员。曾担任中央电视台财经频道（CCTV2）《交易时间》栏目期货高级评论员，获得2010年郑商所白糖有奖征文一等奖，获得2017年度郑州商品交易所 (白糖)高级分析师称号。在由《证券时报》和《期货日报》主办的全国最佳期货分析师评选中，共获得七届最佳期货分析师称号，并获得第十八届最佳首席期货分析师称号。

4月14日（周二），铜价攀升至一个多月以来的最高点，因投资者担忧能源驱动的成本上升，同时，由于市场预期中东战事可能降级，美元走软。 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上涨0.16%，至每吨13,074美元，稍早触及13,162美元，为自3月10日以来的最高点。 上海期货交易所交易最活跃的铜合约上涨1.6%，至每吨100,750元，盘中稍早曾触及101,450元，为自3月11日以来的最高水平。该合约上一次突破10万元是在一个月前。 分析人士称，由于中东战事导致能源价格飙升，进而推高了生产成本，这为这种用于建筑、电力和制造业的红色金属的价格提供了一些支撑。该战争已使全球最大铜生产商Codelco的成本每磅增加了10美分，而矿商Antofagasta也对燃料和投入成本上升表示担忧。 与此同时，硫酸供应紧张，引发了市场对铜和镍生产可能受到冲击的担忧，因为这两种金属的生产需要硫酸。 中国的强劲需求也为铜价提供了支撑。衡量中国进口金属意愿的指标——洋山铜溢价在4月13日当周环比飙升76%，达到每吨74美元，为2025年6月以来的最高水平。 沪镍上涨2.67%，至每吨137,810元，而伦敦金属交易所镍价在主要供应国印度尼西亚修订了用于确定矿产参考价格的公式后，触及每吨17,840美元，为自3月2日以来的最高点。 此外，在美国与伊朗紧张局势有望缓和的预期下，美元走软，为基本金属市场提供了广泛支撑。 新华社报道，据美国媒体13日报道，美国和伊朗仍在接触，美政府正商讨举行第二次面对面谈判的相关细节。美国总统特朗普13日称，伊朗方面当天早上致电美方，表示“希望达成协议”。据消息人士透露，瑞士日内瓦和巴基斯坦伊斯兰堡是新一轮谈判的可能地点。美国与伊朗还可能会延长停火期限，以便为谈判争取更多时间。 沪铝上涨0.61%，至每吨24,835元，沪铅上涨0.36%，至每吨16,630元，沪锡上涨2.10%，至每吨381,350元，沪锌上涨0.59%，至每吨23,705元。 其他伦敦金属交易所金属方面，三个月期铝下滑0.29%，报每吨3,597.00美元；三个月期铅上涨0.49%，报每吨1,931.50美元；三个月期锡上涨1.09%，报每吨48,785.00美元；三个月期锌上涨0.38%，报每吨3,329.50美元。 （文华综合）

SMM4月14日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上行，沪铜涨1.6%。沪铝涨0.61%。沪铅涨0.36%，沪锌涨0.59%。沪锡涨2.1%，沪镍涨2.67%。 此外，铸造铝主连期货涨0.53%，氧化铝主连涨0.11%。碳酸锂主连涨2.3%。工业硅主连跌0.9%。多晶硅主连跌0.38%。 黑色系涨跌互现，铁矿跌1.05%，螺纹跌0.19%，热卷平于3275元/吨，不锈钢跌0.03%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.38%，焦炭主力合约涨0.24%。 外盘基本金属方面，截至11:41分，LME金属涨跌互现。伦铜跌0.31%。伦铝跌0.63%，伦铅涨0.18%，伦锌涨0.18%。伦锡涨0.63%。伦镍跌0.06%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨0.51%，COMEX白银涨1.53%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.23%，沪银主连涨1.41%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.57%，钯主连期货涨1.85%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.47%，报1998点。 截至4月14日11:41分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水100元/吨，均价较上一交易日持平，成交价格均价100770元/吨较上一交易日涨2160元/吨...... 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【海关总署：今年一季度我国货物进出口同比增长15% 外贸起势有力、开局良好 】 4月14日，海关总署发布的数据显示，2026年一季度我国货物贸易进出口总值11.84万亿元，历史同期首次超过11万亿元，同比增速保持两位数增长，达到15%。其中，出口延续增长态势，一季度出口6.85万亿元，同比增长11.9%；进口4.99万亿元，规模创历史同期新高，增速升至19.6%，高于出口7.7个百分点。海关总署副署长王军在国新办新闻发布会上表示，到今年一季度，我国进出口总值已连续12个季度保持在10万亿元以上；增速自2022年四季度以来，重回两位数增长。从出口方面来看， 一季度出口总值为6.85万亿元，同比增长11.9% 。出口结构持续向新向优， 机电产品出口表现亮眼 ，达4.34万亿元，增长18.3%， 占出口总值的63.4% 。其中，电动汽车、锂电池、风力发电机组及其零件等绿色产品出口分别大幅增长77.5%、50.4%和45.2%。 》点击查看详情 中国央行公开市场开展10亿元7天期逆回购操作，操作利率持平于1.40%，今日5亿元逆回购到期。 》4月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8593元 美元方面： 截至11:41分，美元指数延续前6个交易日的跌势继续跌0.07%，报98.34。据美国财经媒体Semafor报道，当地时间周一，美国财政部长贝森特在华盛顿特区举行的“Semafor世界经济”会议上表示，在伊朗冲突期间，美联储在决定是否降低利率之前应“先观望一下”。关于利率是否应该下调这一问题，贝森特说：“最终会下调的。但我认为现在我们必须观望一下，看看经济会怎样发展。但我认为，进入1月之后，再到1月和2月期间——经济表现非常强劲。”贝森特表示，目前美联储静观伊朗冲突的发展态势的做法是“明智之举”。贝森特说：“如果（欧洲央行）提高（利率），那我会感到震惊。不过我要说的是，许多欧洲国家（比如英国）以及亚洲国家都在对需求进行补贴，而我们在美国却没有这样做。”贝森特表示，他相信近期的价格上涨不会“被纳入通胀预期之中”，他认为目前通胀是暂时性的。 据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为1%，维持利率不变的概率为99%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为1.5%，维持利率不变的概率为97.5%，累计加息25个基点的概率为1%。此外，纽约联储当地时间周一表示，美联储去年在其庞大债券持仓上的未实现亏损较2024年有所缩小，2025年的账面亏损为8442亿美元，而2024年为1.06万亿美元。这一数据是在系统公开市场账户（SOMA）年度报告发布时披露的，该账户涵盖美联储持有的大量现金、债券及其他资产。美联储债券持仓的未实现亏损主要属于会计层面，在美联储及许多观察人士看来，此类账面亏损不会对美联储运作产生影响，因为其并无出售持有的美债和抵押贷款债券的计划。只要持有至到期，其相对于买入价格就不会产生实际亏损。不过一些人认为，这些账面亏损反映出美联储在运用资产负债表作为市场稳定和刺激工具方面的负面记录，并认为这些亏损理论上在未来可能转化为实际问题。(金十数据) 数据方面: 今日将公布美国3月NFIB小型企业信心指数、美国3月PPI年率、美国3月PPI月率等数据。此外，还需关注：IMF公布世界经济展望报告；美联储理事会主办“通过农村投资加强美国经济：工作论坛”。（金十数据） 原油方面: 截至11:41分，两市油价均下跌，美油跌1.66%，布油跌0.77%。市场对美国封锁霍尔木兹海峡所引发供应风险的担忧有所缓解。 当地时间4月14日获悉，巴基斯坦方面的外交消息人士称，巴方呼吁美伊停火协议能延长45天。该消息人士表示，美伊目前的停火协议将在4月22日到期，自上次谈判结束之后，巴基斯坦方面与多方通话接触，建立广泛的联盟，目的是争取延长停火期限，或恢复技术层面的接触，为第二轮政治谈判铺平道路。中间人一直在协助美伊双方就悬而未决的问题交换信息，希望说服双方将停火期至少延长45天。（央视新闻） 标普表示：我们的基本假设是，中东战争强度将在4月份达到顶峰，霍尔木兹海峡的实际封锁也将有所缓解，但一些干扰可能会持续数月。此外，由于中东的能源基础设施在战争中遭到破坏，即使霍尔木兹海峡恢复畅通，石油和天然气产量也可能需要一段时间才能恢复正常。 澳新银行策略师丹尼尔·海因斯和索尼·库马里在一份报告中表示，高油价将持续存在。他们估计，由于伊朗战争，每天约有1000万桶石油从市场中消失，这与他们1月份的基准数据相比有所变化。供应的恢复预计将在2026年中期之前缓慢、不完全且不均衡地进行。他们补充说，要缓解这种紧张局势，需要全球需求出现严重冲击或供应方面迅速、协调的响应。目前，仅市场供应紧张这一因素就足以使原油价格维持在历史高位，即便没有最糟糕的冲突升级情况也是如此。随着冲突的持续，高油价将变得更加根深蒂固。澳新银行上调了其原油预测，预计今年剩余时间里布伦特原油价格将保持在每桶90美元以上。(金十数据) 现货市场一览: ► 铜价重回十万大关 最后交易日临近现货升水坚挺 【SMM沪铜现货】 ► 铜价大涨下游接货意愿不佳 现货成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】 ► 沪铝今日大涨 现货疲软不堪【SMM华南铝现货日评】 ► 上海锌：盘面锌价走高 下游询价环比减少【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商报价坚挺 现货升水持稳 【SMM午评】 ► 锡价重心上移突破38万 现货市场成交冷清【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】4月14日镍价大幅拉涨，印尼发布新版镍矿基准价（HPM）修订方案 ► 【SMM 铁矿进口量分析】3月铁矿石进口量实现增长，受地缘冲突影响预计4月进口量将持续增长 ► 铂价震荡上行 下游采购意愿较低成交寡淡【SMM日评】 ► 银锭市场弱势盘整 下游观望成交清淡【SMM日评】

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