据SMM，6月份精铜制杆企业开工率为67.29%，环比下滑2.97个百分点，较预期值低2.85个百分点，6月精铜杆开工率同比上升0.74个百分点。其中大型企业开工率为79.04%，中型企业开工率为49.78%，小型企业开工率为52.51%。       6月份精铜杆行业开工率录得67.29% 同比上升0.74个百分点（去年5月开工率为66.55%）        6月内铜价运行坚挺，重心不断上移。据SMM数据，6月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为1193元/吨，较上月环比小幅扩张34元/吨，精铜杆仍受到再生铜杆挤压，与此同时，因6月份正值半年度节点，大量企业存在生产任务过半需求，叠加贸易商竞争， 6月精铜杆加工费严重承压，竞争压力空前，月内已出现零加工费现象。 除上述竞争压力外，下游新增订单也表现疲软，精铜杆企业虽降价出货，仍难达此前生产目标，最终6月精铜杆开工率超预期下行。         6月精铜制杆企业原料库存比为7.43%  5月精铜制杆企业成品库存比11.66%        随着开工率的下滑及铜价的冲高，6月精铜杆企业原料库存环比减少0.43个百分点，在半年度生产任务下，精铜杆企业成品库存连续上涨，6月精铜制杆企业成品库存比环比增加0.76个百分点。         预计7月份精铜制杆企业开工率为66.19%        进入7月，铜价突破80000元/吨，淡季氛围渐浓的背景下，高企的铜价进一步压制了下游企业的采购欲望，新增订单接续乏力，在经历了6月份持续增加的成品库存以及高开工率后，7月后多家精铜杆企业进入减产停产去库阶段，且当前精铜杆企业对后市预期并不乐观，新增订单同样较少，预计7月精铜杆开工率将再次下滑至66.19%，环比下滑1.10个百分点，同比下滑4.33个百分点，除三月外预计今年精铜杆月度开工率将首次转负。  

         铜价突破 80000 元 / 吨大关，去年的需求延后释放 VS 今年的提前透支，下游铜线缆企业开工率和库存情况如何？以下是详细分析：        据SMM了解，上周铜线缆企业开工率70.18%，环比下降3.08个百分点，同比下降12.66个百分点。去年同期因高铜价压制的需求延后释放，支撑开工率；而今年4月铜价暴跌导致需求提前释放，但后续需求不足，供需节奏错配导致同比数据大幅下滑。        如图所示：2024年同期因铜价急速拉升抑制采购意愿，引发成品库存持续累积；伴随铜价回落进入去库周期，库存降至19,600吨低位，同期开工率回升至82.84%。而2025年4月铜价跌停刺激需求集中释放，推动成品库存快速去库及开工率提升此后铜价回升至高位区间，在终端需求边际转弱背景下，成品库存再度增加至23310吨高位，企业主动调降开工率至70.18%以遏制累库风险。        总体来说，去年市场主体因高铜价持观望态度，积压的采购需求在价格回调后集中释放，形成阶段性开工率提振；而今年四月的价格异动虽促使部分需求提前兑现，但终端消费疲软与投资信心不足使得需求增量后继乏力，最终导致同比数据呈现明显落差。

         5月份精铜杆出口量如期增加，出口量主要集中于东南亚国家及沙特阿拉伯、韩国等。然而6月终端需求疲软，预计6月出口量将有所下滑。具体情况如下：        由海关数据统计可得，从精铜杆线出口总量来看，5月份精铜杆线出口总量环比增长17.57%，同比增长34%，扔保持同环比双涨。        在5月份精炼铜杆（＞6mm）出口量再创新高，5月中， 最大横截面＞6mm的精炼铜杆出口总量为9063.24吨，环比增长13.69%，同比增长24.96%。从具体出口贸易方式看，2025年5月最大横截面＞6mm的精炼铜杆进料加工贸易出口量为5273.33吨，环比增加0.04%，同比增长28倍，来料加工贸易出口量为3531.09吨，环比增长32.15%，去年同期出口量为0，5月一般贸易出口量为258.82吨，环比增加9倍，同比下滑96.34%。        5月份，最大横截面＞6mm的精炼铜杆出口量主要集中于泰国、菲律宾、沙特阿拉伯三国，占据出口总量的70%。        2025年5月份精炼铜丝（≤6mm）出口量恢复增长，5月中，精炼铜丝（≤6mm）出口总量为7830.08吨，环比增加22.4%，同比增长46.29%。从具体出口贸易方式看，2025年5月精炼铜丝（≤6mm）进料加工贸易出口量为4931.2吨，环比增加25.2%，同比增长46.9倍，精炼铜丝（≤6mm）来料加工贸易出口量为1167.83吨，环比增长75.23%，同比增长20.89倍，5月份精炼铜丝（≤6mm）出口量排在第二位的仍是海关特殊监管区域物流货物量，为1353.06吨，环比增加6.26%，同比增长30倍，一般贸易下出口量为372.67吨，环比减少27.79%，同比减少92.7%。              5月份，其他精炼铜丝（≤6mm）出口量主要集中于越南、韩国、印度、菲律宾、泰国，占据出口总量的83%。        综上所述，5月份部分精铜杆企业存在东南亚、韩国新客户拓展，带动5月精铜杆出口量整体增加，但进入6月，多数精铜杆出口企业表示，终端需求明显走弱，多数企业出口量有一定下滑，仅部分深加工结转订单尚维持稳定，据SMM预计，2025年6月精铜杆出口量将掉头下滑。  

       据SMM， 5月份精铜制杆企业开工率为70.26%，环比下滑3.59个百分点，较预期值低0.75个百分点，5月精铜杆开工率同比上升7.42个百分点。 其中大型企业开工率为81.96%，中型企业开工率为52.89%，小型企业开工率为55.10%。        5月份精铜杆行业开工率录得70.26% 同比上升7.42个百分点（去年5月开工率为62.84%）        据SMM数据显示，SMM 1#电解铜5月份平均价为78403.42元/吨，环比4月份上涨1652.71元/吨，月内铜价保持坚挺。据SMM数据，5月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为1159元/吨，较上月环比扩大379元/吨，月内再生铜制杆开工率有一定恢复。铜价始终高位运行压制下游采购欲，同时电线电缆行业旺季将尽，精铜杆企业在手订单及新增消费量均有一定下滑，开工率走低。         5月精铜制杆企业原料库存比为7.86%  5月精铜制杆企业成品库存比10.90%        相较于4月统计周期，精铜杆企业库存虽排除假期影响，但因近期多家企业存在减产降库安排，因此月度原料成品库存比仅小幅上升，5月精铜杆企业原料库存环比增加0.59个百分点，5月精铜制杆企业成品库存比环比增加1.22个百分点。        预计6月份精铜制杆企业开工率为70.15%        随铜价持续高位运行，当前精铜杆下游企业新增订单缩量，多数精铜杆企业反应下游提货也略有放缓，市场表现为淡季影响初显，整体消费环比走弱。在5月份开工率下滑的基础上，精铜杆企业对后市有一定悲观预期，但因临近年中，市场存在部分降价出货现象，预计6月精铜杆开工率将继续小幅下滑至70.15%，环比下滑0.12个百分点，同比上升3.6个百分点。另外值得注意的是，若6月铜价无明显回调，精铜杆企业开工率仍存不及预期可能。  

         目前铜杆线出口市场保持连续同比增长，增量又是否可延续至5月份呢？具体情况如下：        由海关数据统计可得，在4月份精炼铜杆（＞6mm）出口量依然保持增长并创历史新高，4月中， 最大横截面＞6mm的精炼铜杆出口总量为7971.65吨，环比增长17.37%，同比增长31.19%。从具体出口贸易方式看，2025年4月最大横截面＞6mm的精炼铜杆进料加工贸易出口量为5271.31吨，环比减少9.89%，同比增长31.13倍，来料加工贸易出口量为2672.09吨，环比增长3.8倍，去年同期出口量为0。其次，4月一般贸易也存在2.8吨出口量，环比下滑63.78%，同比下滑99.53%。        再看精炼铜丝出口情况，2025年4月份精炼铜丝（≤6mm）出口量增长在总量稳定中小幅下滑，4月中，精炼铜丝（≤6mm）出口总量为6397.02吨，环比减少19.37%，同比增长21.85%。从具体出口贸易方式看，2025年4月精炼铜丝（≤6mm）进料加工贸易出口量为3938.52吨，环比减少27.89%，同比增长13.37倍，精炼铜丝（≤6mm）来料加工贸易出口量为666.45吨，环比增长3.67倍，同比增长15.65倍，4月份精炼铜丝（≤6mm）出口量排在第二位的仍是海关特殊监管区域物流货物量，为1273.33吨，环比减少21.52%，同比增长193倍，一般贸易下出口量为516.08吨，环比减少25.84%，同比减少89.34%。            综上所述，4月份精铜杆线整体出口量仍保持稳定，出口总量同比增长26.86%，同时最大横截面＞6mm的精炼铜杆出口量创下了历史新高，在加工贸易形式下整体出口量持稳。同时据SMM了解，5月内部分铜杆出口企业持续开发市场，5-6月申领加工手册成功的企业也在增加，预计5月份铜杆线出口量也可企稳或继续增长。  

           5月12日下午，中美结束日内瓦经贸会谈的第二天，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，达成共识， 同意互相暂停90天的24%的关税，并保留10%的关税 ；其次同步取消两项加征关税的行政令，包括特朗普政府在4月8日和9日，分别签署的14259号行政令以及14266号行政令。中方也对应宣布，取消税则委员会公告的2025年第5号和第6号对美加税措施，也就是取消反制美国商品加征的91%的额外关税。随着中美关税政策的缓和， 精铜杆出口市场有何反应？是否出现抢出口现象呢？ 以下为详细分析：          自5月12日中美联合声明公布起， 中美贸易战冲突实现了超市场预期的缓和 ，随后据SMM了解， 中国至美国海运航线出现爆仓，主因有二， 首先中美关税进入90天缓和期，大量订单重新出口，从中国运往美国的集装箱预定量飙升；其次，因此前关税问题，船司自4月开始陆续裁撤20-40%的抵美运力，运力需恢复也造成了目前航线的紧张。那么中美关税的缓和对铜材尤其是铜杆出口市场的影响究竟如何？是否如市场预期出现抢出口情况？后续市场又应如何理解？ 从直接影响和间接影响两方面，SMM具体分析如下：          首先 从直接影响来看 ，据中国海关总署数据统计，中国2024年全年，最大截面尺寸＞6mm的精炼铜丝出口美国总量为213.14吨， 占出口总量0.35% ，其他精炼铜丝出口美国总量为646.075吨， 占出口总量0.97% ， 仅对铜杆线市场而言，直接影响极小，可重点关注间接影响部分。          关税争端对国内铜杆线出口市场的 间接影响主要分两方面，即终端消费以及转口贸易 。           从终端消费来看， 据SMM了解，目前铜材相关终端产品部分抢出口行为，暂未传导至精铜杆市场，目前多数铜杆企业新增订单及出货量双弱， 企业预计若有抢出口消费增加，至少到第三季度才会逐步传导至铜杆企业。           从转口贸易来看， 国内精铜杆多数出口至东南亚市场，其中有大量铜杆线将经进一步加工出口至欧美市场。因此，对于国内转口贸易来说，首先，5月12日所公布的90天缓冲期影响微弱， 更需关注4月9日特朗普宣布的对除中国以外的70多个国家和地区暂停实施新关税的90天 ，这一期限意味着谈判从4月上旬展开，并需在7月初前取得成果。随着七月初的临近，转口贸易所涉及的海外客户观望情绪愈重，据SMM了解，进入5月后新增的出口订单下单量有近30%的下滑，多数客户观望90天缓冲期结果，等待是否有更具竞争力的关税结果。其次，虽申领加工手册可免除部分增值税及关税，但 对于转口贸易而言，原产地证明问题仍无法解决，因此目前出口铜杆量以前期订单、长单以及东南亚市场当地消化量为主。          同时需要注意的是，受铜的价格特性影响， 对于铜杆线产品，即使可通过加工贸易、国际贸易实务操作技巧、未来谈判结果等方式在一定程度上降低关税，但于低附加值产品而言仍面临成本的巨额提高。          综上所述，今年在铜杆线出口纷纷转向加工贸易后，月度出口量趋于稳定，然而随着关税缓和期结束的临近， 目前铜杆线出口订单量有一定下滑，同时精铜杆出口加工费也出现下滑，而未来出口市场仍需等待美国与更多国家谈判结果的出炉以及东南亚当地消费量的增长。 更多全球贸易情况及铜材出口市场情况，SMM将为您持续关注。    

       据SMM，4月份精铜制杆企业开工率为73.85%，环比上升4.2个百分点，较预期值高2.41个百分点， 4月精铜杆开工率同比上升4.89个百分点 。其中大型企业开工率为83.67%，中型企业开工率为59.28%，小型企业开工率为56.61%。      4月份精铜杆行业开工率录得73.85% 同比上升4.89个百分点（去年4月开工率为68.96%）        据SMM数据显示，SMM 1#电解铜4月份平均价为76750.71元/吨，环比3月份下滑2925元/吨，月内SMM1#电解铜均价一度跌至72330元/吨据SMM数据，4月份江西地区再生铜杆与华东地区电力用杆平均价差为780元/吨，较上月环比缩窄700元/吨，再生铜制杆的替代效应也明显减弱。 随着铜价的大幅下跌，大量订单集中释放，多数铜杆企业低价在手订单可排产至4月底，在大量在手订单支撑下，精铜杆4月开工率环比、同比均上升。          4月精铜制杆企业原料库存比为7.27%  4月精铜制杆企业成品库存比9.69%          统计周期内，正值五一假期结束，精铜杆企业此前备库逐渐消耗，同时目前面临高铜价高月差，大部分精铜杆企业主动压力在手库存降低风险，因此4月精铜杆企业原料库存环比减少1.20个百分点，4月精铜制杆企业成品库存比环比减少3.32个百分点。         预计5月份精铜制杆企业开工率为71.01%        在4月份的订单激增过后，多数精铜杆企业低价订单已在4月底消化完成，且铜价自4月中旬重心逐渐上移，精铜杆企业的新增订单也在逐步走弱，至五一节前，下游企业节前备库需求较少，多数精铜杆企业五一期间放假停产，拖累开工率。另外， 在五一节后，因铜价持续高位运行，精铜杆企业新增订单仍然偏弱，节后出货节奏并不乐观，且在高月差制约下，多数企业选择在交割前压低库存 ，若铜价月差不断走高，预计精铜杆企业开工率也将走低。因此， 在消费走弱及月差走扩的双重制约下，预计5月份精铜杆企业开工率将环比下滑至71.01%，环比下滑2.83个百分点，同比上升8.17个百分点，但需注意的是，开工率存在不及预期的可能。  

         即将步入五一假期，近期精铜杆企业周度开工率维持高位，电解铜社会库存持续去库，2025年五一假期前后消费究竟如何？五一期间精铜杆企业放假时长同比2024年延长或缩短？一下为具体分析：          据SMM调研，对比去年五一精铜杆企业放假时间，今年有相关计划的精铜杆放假时长明显缩短，2024年调研样本中五一放假停产的企业平均实际放假时长经统计为3.69天，而2025年五一假期预期平均时长为1.17天，同比缩短2.52天。同时，据SMM数据显示，2024年五一节前精铜杆周度开工率为61.63%，五一期间精铜杆周度开工率（5.3-5.9）为53.11%，2025年据SMM数据可得，五一节前精铜杆周度开工率（4.25-5.1）为79.88%，预计五一期间精铜杆周度开工率（5.2-5.8）为69.39%。2024年涉及五一假期两周平均开工率为66.15%，2025年涉及五一假期两周平均开工率预计为74.64%，平均开工率预计同比上升8.49个百分点。          从实际情况看，虽目前精铜杆企业新增订单明显减少，对后市观望情绪重，但相较于去年五一前的极端上涨行情，今年在4月初铜价一度跌停带来大量在手订单释放，给予精铜杆企业排产支撑，整体消费出货情况明显好于同期水平，也推动开工率明显同比转好。展望后市，五一期间开工率同比预计将上升16.28个百分点，从环比来看，不少下游企业期待节后逢低补货，五一后下游消费情况需关注节后铜价。  

         在2025年1-2月精铜杆出口量实现同比明显增长后，2025年3月份，铜杆线的出口量依然保持强势增长，具体数据如下：        由海关数据统计可得，在3月份精炼铜杆（＞6mm）不管是总量还是加工贸易出口量都有明显增长，3月中， 最大横截面＞6mm的精炼铜杆出口总量为6791.68吨，环比增长35.82%，同比增长35.82%。从具体出口贸易方式看，2025年3月最大横截面＞6mm的精炼铜杆进料加工贸易出口量为5849.80吨，环比增长17.7%，同比增长近36倍，来料加工贸易出口量从0增长至554.97吨，3月出口量排第三的贸易方式为对外承包工程出口货物，其中全部为自北京出口至马来西亚的对外工程带动。而一般贸易下出口量为77.38吨，环比增长15倍，但同比下滑98.4%。        再看精炼铜丝出口情况，2025年3月份精炼铜丝（≤6mm）出口量增长同样表现乐观，3月中，精炼铜丝（≤6mm）出口总量为7934.29吨，环比增长59.90%，同比增长52.67%。从具体出口贸易方式看，2025年3月精炼铜丝（≤6mm）进料加工贸易出口量为5461.69吨，环比增长67.65%，同比增长21.6倍，精炼铜丝（≤6mm）来料加工贸易出口量为142.6吨，环比增长8.4倍，同比增长2.3倍，而3月份精炼铜丝（≤6mm）出口量排在第二位的是海关特殊监管区域物流货物量，为1622.51吨，环比增长38.83%，同比增长10.6倍，另外一般贸易下出口量为695.93吨，环比增长34.95%，同比减少85.22%。        值得注意的是，在2025年3月，精铜杆及铜丝都有不少一般贸易或海关特殊监管区域物流货物出口量，而据SMM数据分析，其中多数为高附加值产品，可覆盖税务成本。        综上所述，因市场积极调整，转为加工贸易出口，不仅超预期实现出口量增长，还因转为加工贸易而使出口量基本维持稳定，减少了进口盈亏波动对出口业务的影响。同时精铜杆及铜丝3月份出口量均已逼近去年4月的高位，SMM预计2025年精铜杆出口市场仍有相对乐观预期。

4月22日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色网金属交易中心和山东爱思信息科技有限公司主办，江西铜业股份有限公司、鹰潭陆港控股有限公司主赞，山东恒邦冶炼股份有限公司特邀协办，新煌集团、中条山有色金属集团有限公司协办 的 CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会——电工输配电产业论坛 ，SMM铜高级分析师龙华琛对2025年铜杆线市场进行了分析，并对其后市进行了展望。 第一章：2025年电解铜杆市场分析 1.1 SMM电解铜制杆设备产能分布图 SMM预测：2025年我国精铜制杆设备产能约为1767万吨。 华东华南既是主要消费地，又是主要生产地，华东铜杆产能占全国50.8%，其中江苏地区铜杆产能占全国28%。 1.2 2023-2025新扩建产能持续释放中 精铜杆产量增速趋缓 ►SMM分析： •2019-2025年中国精铜杆产能由 1150万吨增长至 1767万吨，年均复合增速为 6.41%；产量由 718万吨增长至 1030万吨，年均复合增速为4.66%。 •伴随着精铜杆新建产能的投产，新增产能持续释放，行业产能过剩情况更加显著。截至2025年底预计产能将达到1767万吨/年，且后续仍存新增计划。 1.3 供应过剩铜杆加工费承压&消费疲软 电解铜杆开工率常不及预期 ►SMM分析： •铜杆行业产能长期过剩，加工费承压，2024年内铜价冲高，对加工费产生明显冲击，在升贴水承压情况下一度出现负数加工费，后在铜价自高位回落后，逐渐恢复至正常水平。 第二章：2025年再生铜杆市场分析 2.1 SMM再生铜制杆设备产能分布图 SMM预测：2025年我国再生铜杆设备产能约为677万吨,较24年的807万吨减少130万吨。有效产能为489万吨较24年的554万吨减少65万吨。 主要生产地为江西、安徽、湖北和河南。其中江西地区铜杆产能占全国34.22%，安徽占比为18.28%。 2.2 再生铜杆行业开工率持续走低 ►SMM分析： •反向开票：国家税务局宣布，自2024年4月29日起，符合条件的资源回收企业可向自然人报废产品出售者开具发票，即实行“反向开票”。这一举措旨在促进资源回收和再利用，同时优化税收征管。 •公平竞争审查条例：2024年6月13日，国务院发布《公平竞争审查条例》（以下简称《条例》），自2024年8月1日起施行。公平竞争审查的主体主要包括行政机关和起草单位，涉及经营者经济活动的法律、行政法规、地方性法规、规章、规范性文件以及具体政策措施。 2.3 再生铜杆行业的改变：转向生产阳极板 ►SMM分析： •国内阳极铜产能以再生铜为原料的部分占比较高，SMM样本总产能331万吨，废产阳极铜样本产能204万吨，废产阳极铜占比 61.6%。主要分布于江西地区（45%），但实际产能利用率较低。 2.4 再生铜杆及阳极板生产成本浅析 ►SMM分析： •再生铜杆（不含生产损耗）生产成本：583元/吨、阳极板（不含生产损耗）生产成本：468元/吨 •再生铜杆厂生产偏向的关键：再生铜杆扣减（如-1200元/吨）VS阳极板扣减（如-500元/吨）,哪个扣减少更偏向生产哪类产品。 第三章：展望未来铜杆市场 3.1 基建和房地产市场复苏之路仍遥远 ►SMM分析： •固定资产投资增速逐年下降、房地产竣工面积增速大幅下滑；传统行业用铜杆量难现辉煌。 3.2 电网投资增速加快 新能源行业稳步增长 其从国家电网投资建设基本完成额、铜招标量、近年来新能源汽车销量以及风电、光伏新能源装机量等进行了阐述。 3.3 电解铜杆出口觅出路、再生铜杆转向生产阳极板 •2024年铜杆出口量大幅增加，需关注取消出口退税后能否延续高增长。 •中国铜精矿供应紧张、阳极板需求增加，将有更多再生铜杆企业转向生产阳极板。 》点击查看CCIE-2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会专题报道