资深企业家Pierre Lassonde和Frank Giustra说，如果加拿大采矿业要生产出足够的金属来应对气候变化，渥太华就必须向养老基金施压，要求它们向加拿大采矿业投资数十亿美元，彻底改变它们几乎没有投资的状况。 蒙特利尔基金经理Letko Brosseau的研究显示，加拿大八大养老基金持有约 2.1 万亿加元的资产，但去年只有四分之一投资于该国。数据显示，所谓的 "枫叶八国 "(Maple Eight)对国内股票的投资比例仅为 3%，是包括美国、英国和日本在内的六国中最低的。 "弗朗哥-内华达公司（Franco-Nevada）创始人、纽蒙特公司（Newmont）前总裁Lassonde本月在接受电话采访时说："他们把这些钱的绝大部分——75%——投资到了加拿大境外，在加拿大境外创造就业机会，损害了加拿大人的利益。从根本上说，采矿业已经被忽视了。" 养老基金不投资加拿大的大型矿业公司，而这些公司可能又会投资中小型矿业公司，部分原因是国内的选择已经不多了。总部位于瑞士的嘉能可（Glencore）公司在 11 月份以约 90 亿加元的价格收购了泰克资源公司的大部分焦煤资产，这是该公司收购加拿大资产的最新一笔大型交易。 Xstrata 现在是嘉能可集团的一部分，2006 年以 390 亿加元收购了镍业巨头 Falconbridge，同年巴西淡水河谷公司以190亿加元收购了该国另一家主要镍生产商 Inco。澳大利亚力拓公司（Rio Tinto）紧随其后，在一年后以 380 亿加元收购了铝生产商 Alcan。Lassonde和Giustra说，养老基金的投资可能会帮助他们留下来。 Giustra说："我们谈论的都是非常大的公司，我们输给了外国的矿业巨头"。他创办了狮门娱乐公司（Lions Gate Entertainment）（《华氏9/11》、《饥饿游戏》），并帮助创办了惠顿贵金属公司（Wheaton Precious Metals）和奋进矿业公司（Endeavour Mining）。"这些公司并不冒险。这是我们国家采矿业的支柱“。 规则被削弱 事实上，加拿大养老金在1990年被要求将 90% 的资产投资于国内，但加拿大联邦政府逐渐降低了这一限制，直到2005年完全取消了这一限制。国内投资占资产的比例从安大略省医疗保健养老金计划（Healthcare of Ontario Pension Plan）的 55% 到公共部门养老金投资公司（PSP）的 13% 不等。根据 Letko Brosseau 的数据显示，全球其他养老基金的平均比例为52%。 养老金是许多国家最大的财富宝库，在全球范围内拥有近50万亿美元的财富。根据国际能源署（International Energy Agency）的数据，到2050年实现净零排放需要全球每年的清洁能源投资到2030年增加两倍以上，达到4万亿美元左右。该机构表示，在未来三年内，仅开采足够的电池金属就将耗资高达4500亿美元。2022年，渥太华预算到2030年在关键矿物方面的支出将近40亿加元，但目前尚不清楚养老基金是如何支持这些项目的。 加拿大自然资源部发言人Michael MacDonald在一封回复问题的电子邮件中说："加拿大政府将继续与关键矿产的利益相关者进行接触，包括养老金计划和其他机构投资者。”这是MacDonald在长达一页的政府关键矿产战略项目清单中唯一提到的养老基金。他建议加拿大发展投资公司（Canada Development Investment Corp., CDEV）--一家就金融事务向政府提供建议的联邦官方公司--可以解释矿业公司如何从150亿加元的加拿大增长基金（Canada Growth Fund）中寻求资金。 养老金保持缄默 养老基金本身对讨论这一问题更是三缄其口。只有 Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ)（Lassonde曾称赞其为资源提供资金）回复了寻求评论的电子邮件。加拿大养老金计划（CPP）、安大略省教师养老金计划（OTPP）、安大略省市政雇员退休系统（OMERS）和魁北克退休金计划（PSP）没有回复或拒绝评论。 "CDPQ 活跃于魁北克省和加拿大的矿业领域，并拥有一支专注于该领域的投资团队，"该养老金的媒体主管Kate Monfette通过电子邮件说道，"除其他事项外，我们还与 Sodémex 这样一个支持勘探项目的基金合作，持续关注矿业和材料生态系统的发展和机遇。我们的首要任务是关注最有前途的公司，以帮助它们发展，同时为我们的储户带来回报。" 不列颠哥伦比亚投资管理公司（BCI）表示，该公司在加拿大的投资比例为29.4%，其他询问请参阅其年度报告。OMERS 表示，它不会对该公司在加拿大的投资作出评论。 Lassonde和Giustra说，加拿大应该以澳大利亚为榜样。澳大利亚的养老金（称为退休金基金）持有 3.5 万亿澳元（3.1 万亿加元），仅次于美国和英国，位居第三。国内股票占其资产的 21.9%。这些企业家认为，大量股权阻止了外国收购。 Giustra 说，"这也是他们国内采矿业保持活力的原因，就采矿机会的丰富程度而言，我们是一个与澳大利亚不相上下的国家，但我们却没有这样的机会"。 敦促经济学 Lassonde进一步表示，加拿大联邦政府和省政府必须立法要求养老基金增加对加拿大资源公司的投资。他支持 Letko Brosseau 向不列颠哥伦比亚省和安大略省的财政部长以及渥太华官员发表演讲。"我们正试图接触决策者，让他们明白什么都不做会给加拿大带来什么损失。他们创建了这些基金，他们有权立法规定如何管理这些基金。" Giustra是私募股权公司Fiore Group的负责人，该公司投资了在哥伦比亚拥有矿山的Aris Gold公司和专注于安大略省的勘探公司West Red Lake Gold Mines公司，他表示，加拿大资产管理公司将其非养老金专用矿业基金从2010年的160亿加元削减至2022年的28亿加元。"没有资金来源，整个行业都在挨饿。"你没有老年人为他们提供资金，养老基金也不存在，我们这里也失去了传统的矿业基金"。 Lassonde表示，他曾向BCI和Ontario pensions征求意见，但未得到回应。Lassonde曾在5月带领一群投资者对泰克的炼焦煤资产提出收购要约，但后来被嘉能可击败。"如果你想要钢铁，想要世界上碳排放最低的钢铁，那就需要煤炭，但没有人愿意和你谈。"在澳大利亚，我们本可以在大约五天内完成这笔交易"。

据MING.COM消息：Hudbay Minerals股价上周五上涨，此前该公司宣布季度和年度收入分别达到创纪录的6.022亿美元和16.9亿美元。 这家加拿大矿业公司表示，现金流（非现金营运资本变动前）也同比增长35%，达到2.465亿美元。 Hudbay周五还公布了其经营业绩，包括第四季度45450吨的综合铜产量和创纪录的112776盎司的综合黄金产量。 产量的提高归因于秘鲁Pampaccha矿床和马尼托巴省Lalor矿的持续高品位，以及不列颠哥伦比亚省新收购的铜山矿的贡献。 2023年，该公司实现了所有金属的综合生产指标。铜产量达到131691吨，黄金产量总计310429盎司，白银产量为3600万盎司。与2022年相比，这些数字分别增长了26%、41%和13%。 Hudbay在秘鲁的业务得益于Pampacancha卫星坑矿的持续高品位，第四季度铜产量为33207吨，黄金产量为49418盎司。 与此同时，由于在Lalor 开采了品位更高品味的金矿和铜矿，并且新不列颠尼亚选矿厂处理了更多的金矿，马尼托巴省的业务创下了 59,863 盎司黄金的季度产量纪录。不列颠哥伦比亚省的业务生产了 8,508 吨铜。 BMO矿业分析师Jackie Przybylowski在给客户的一份报告中表示，这是该公司“了不起”的一个季度，并特别提到了其曼尼托巴省业务的表现。“Hudbay的强劲产量超出了所有预期，尤其是曼尼托巴省的黄金产量，这导致调整后的每股收益为0.20美元，远高于我们的0.07美元和0.12-0.14美元的普遍预期”。 截至美国东部时间上周五晚上11:32，Hudbay Minerals在多伦多的股价上涨了7%。这家矿业公司的市值为25.1亿加元。

SMM网讯：以下为上海期货交易所2月26日金属库存日报：

据外电2月23日消息，伦敦金属交易所（LME）镍价周五上涨，本周创下七个月来最大周线涨幅，因西方扩大对俄罗斯的制裁引发了空头回补。 伦敦时间2月23日17:00(北京时间2月24日01:00)，LME三个月期镍上涨0.59%或103.00美元，收报每吨17,495美元，此前曾触及11月10日以来的最高为每吨17,600美元。这种用于不锈钢和电动汽车电池的金属本周录得约7%的涨幅，为7个月以来最大。 Amalgamated Metal Trading的Dan Smith称，“这一切都与制裁风险有关。所有人之前都大举做空镍，因此来自俄罗斯的潜在供应风险导致了这种反应。” 俄罗斯是精炼镍和铝的主要生产国，如今俄乌冲突仍在持续，美国、欧盟和英国扩大了对俄罗斯的制裁名单。它们没有提及这两种金属。美国公布制裁名单后，LME期铝创一个月新低每吨2,213美元。 Marex策略师Al Munro表示，市场希望中国在春节假期后金属消费需求能立即增加，但这一愿望未能实现。 他还表示，下周市场焦点将是中国的制造业采购经理人指数(PMI)数据。 有分析师称，对印尼采矿配额审批进程缓慢的猜测再次出现，引发了对矿石供应紧张的担忧。 印尼是世界第一大镍生产国，目前正在审查矿商的采矿配额申请。其他矿产品也面临同样的问题，由于审批延迟，印尼1月份的精炼锡出口量下降了99%，至400公斤。 Dan Smith称，“和镍相比，俄罗斯原铝在全球市场上更加重要，但所有人已经讨论可能对俄罗斯铝实施制裁一段时间了，因此市场反应沉闷。”

云南铜业2月21日发布的投资者关系活动记录表显示：对于公司2023年度主要产品的生产情况？云南铜业介绍： 公司2023年主产品生产计划为：自产精矿含铜6.33万吨，阴极铜128万吨，黄金12.2吨，白银470吨，硫酸492万吨，各主产品按照年度计划有序组织生产，已完成计划产量。 对于公司2023年度的硫酸销售价格是什么水平？云南铜业介绍： 硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品，成本一般没有较大的波动。因区域因素影响价格有所不同，其中西南地区销售均价相对较高；东南地区、北方地区销售均价相对较低。2023年前三季度，公司硫酸销售均价较去年有所降低；9月份，硫酸销售均价有所回升。 被问及公司现阶段的分红政策？云南铜业介绍：公司高度重视股东权益和回报，综合考虑实际经营状况、发展目标、股东要求和意愿等因素，充分考虑公司目前及未来的盈利规模、现金流状况、资金需求等，在满足利润分配条件下积极回报投资者。 对于秘鲁矿业是否有注入公司的计划？云南铜业介绍：2023年6月，公司与中国铜业签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理，以便于解决中矿国际与公司的同业竞争。目前，秘鲁铜业生产情况正常。后续如有资产注入事项，公司将按照相关规定履行信息披露义务。 被问及公司未来几年在资源获取方面有何规划？云南铜业介绍：公司围绕“外抓资源、内降成本，调整存量、聚焦海外，全要素市场化对标，打造世界一流铜业公司”的发展思路，在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目。 对于公司对于国务院国资委提出的将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核是如何考虑的？云南铜业表示：近期，国务院国资委提出将把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。公司作为央企控股的上市公司，积极落实国务院国资委《提高央企控股上市公司质量工作方案》及相关要求，已在经营指标体系的基础上纳入相应的考核指标。未来，公司将根据国务院国资委关于市值管理的细化工作要求，进一步提升价值创造和价值实现能力，推动公司高质量发展。 鉴于云南铜业暂未发布2023年的业绩情况，先回顾一下其三季度的业绩表现：2023年前三季度，公司实现营业收入1105.55亿元，同比增长12.75%；归母净利润15.18亿元，同比增长2.52%；基本每股收益0.76元/股，经营业绩稳步增长。 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 铜价方面：2023年，沪铜主力期货以4.23%的年度涨幅，伦铜期货以2.27%的年度涨幅收官，SMM1#电解铜以4.6%的年涨幅收官。进入节后首周，从SMM的调研来看：铜市场的基本面方面，从供应端来看，市场可交单货源需求增多，但由于仓单释放以及进口铜流入内贸市场，电解铜供应仍较为宽裕，但据SMM了解，由于较低的升贴水，持货商出货意愿并不高。消费方面，加工企业陆续复工并开始补充货源，但盘面价格走高，抑制了部分下游采购积极性，因而整体市场成交仍偏弱，预计更多需求将在元宵节后释放。此外，据SMM了解，截至2月22日本周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.07万吨至28.64万吨，总库存较去年同期32.64万吨低3.9万吨。价格方面，国内需求陆续恢复，宏观情绪仍偏乐观，预计铜价维持高位运行。 冶炼酸方面：据SMM报价显示：2月23日当周的云南地区冶炼酸价格（周）均价为400元/吨，较前一个交易周的均价上涨90元/吨，涨幅为29.03%。据SMM调研，随着春耕的开始，部分地区的冶炼酸价格已经开始出现上调。

据mining消息：纽蒙特公司（Newmont Corp）周四表示，该公司计划出售六项非核心资产，包括位于魁北克的Éléonore矿山、位于安大略省的Musselwhite和Porcupine矿山、位于育空地区的Coffee项目以及与Greatland Gold公司合资的位于西澳大利亚的Havieron矿山70%的股份。 这家全球最大的金矿公司于2023年11月完成了对 Newcrest（纽克雷斯特）Mining 的收购，并表示交易收益将用于削减债务。截至2023年底，该公司的债务达到80亿美元，该公司已将近期减债目标设定为10亿美元。 这家总部位于美国的矿商还确定了另外 5 亿美元的成本和生产率改进措施，包括裁员。 首席执行官Tom Palmer在一份声明中说："我们承诺的一个重要部分是通过纽蒙特和纽克雷斯特的合并，实现1亿美元的自由现金流......为了实现这些协同效应，我们需要裁员。Palmer说： "我们的前瞻性投资组合是黄金和铜矿开采的新标准，并为我们的股东提供了该行业最集中的一级资产。” 剥离资产后，这家黄金巨头将专注于十项一级资产，即其 "前瞻性投资组合"，并计划以此确保长期增长。 一级资产是 "公司制造 "的矿山和项目，不仅规模大，而且生产年限长、成本低。 挑战 这家黄金巨头还公布了2023年第四季度和全年业绩， 称其去年生产了550万盎司黄金，与2022年公布的596万盎司黄金产量相比，同比下降了7.72%。 该公司的整体业绩受到多项挑战的影响，包括19亿美元的减值费用、15亿美元的改造费用以及 4.64 亿美元的纽克雷斯特交易和整合成本。 这家总部位于科罗拉多州丹佛市的公司表示，其2023年每股亏损为3.21美元。经一次性收益和成本调整后，每股收益为50美分，略低于华尔街预计的51美分。 尽管面临挑战，纽蒙特仍向股东派发了14亿美元的股息，并预测2024年的总产量将接近 690万黄金盎司，其中560万黄金盎司来自其一级投资组合。 预计将再生产190万黄金当量盎司的铜、银、铅、锌和钼。 该公司还报告称，2023年的黄金储量将达到 1.359 亿盎司，高于2022年底的9610万盎司。纽蒙特指出，该公司在其他金属方面还有很大的上升空间，包括超过300亿磅的铜储量和近6亿盎司的银储量。

河钢资源2月20日发布的接受调研时的报告显示：企业从上世纪50年代开始开采铜矿，经历了露天和井下一期开采，目前正处于铜一期与铜二期过渡阶段。 铜二期项目进度存在延期情况，主要原因还是受到了以前年度南非疫情影响，由于地下开采、施工属于密闭空间作业，容易引起疫情的集中爆发，影响地面生产运营，所以始终对井下生产建设比较谨慎，目前，破碎系统中的第一台破碎机已完成对机器设备的安装调试，进入前期试生产阶段。破碎机投入使用后，铜二期原矿已开始逐步产出，但受限于整体工程进度，产量相对较低，距离达产仍需较长时间，预计短期内暂不会对公司营业收入、利润等产生重大影响。 被问及最终产品是电解铜吗？河钢资源表示：公司是集铜采选、冶炼、加工为一体的铜生产企业，公司旗下的PC是南非最大的铜线生产商，终端客户销售稳定。南非作为非洲第二大经济体，基础设施发展潜力巨大，对于铜线的需求将保持稳步增长。 对于铜矿的销售模式？河钢资源表示： 在销售方面，铜产品主要销售给当地用户，但由于近年铜价高企，公司部分铜精矿直接销往国内。 被问及一季度南非是否会受到极端天气影响？河钢资源表示：南非位于非洲南部，全境大部分地处副热带高压带，除了西南部属于地中海式气候、东部沿海是亚热带季风气候，其余大部分属热带草原气候，而热带草原气候的显著特点是终年高温、有明显的干湿两季，降水主要集中在夏季。随着全球气候变化的加剧，气候系统变得更加复杂和不确定，使得极端天气现象日益频繁。在这种情况下，公司将提前最好相关预案，积极主动地应对气候变化。 谈及蛭石的应用，河钢资源表示：蛭石是一种天然、无机、无毒的矿物质，在高温作用下会膨胀的矿物，广泛应用于农林渔业、建筑、冶金等行业以及做为吸附剂、助滤剂、化学制品和化肥的活性载体、污水处理、海水油污吸附、香烟过滤嘴，炸药密度调节剂被使用。同时，公司积极与科研院校合作，进一步拓展蛭石应用领域。公司PC蛭石矿作为世界高端蛭石主要供应商，凭借优质的品位和质量，与下游蛭石客户建立了牢固的供应关系，长期向欧洲和亚洲客户出口供应蛭石。 被问及营收包含海运费吗？铁矿石定价周期和定价模式？河钢资源表示：在收入列报方面，公司是依据企业会计准则进行列报的。根据新收入准则规定，公司应扣除海运费及相关保险费用后的净额来列示营业收入。公司铁矿石主要销售定价方式为M+2，M是装船日所在月份，以装船日所在月份的普氏价格为基础，确认高品磁铁矿的收入，M+2月是结算月，按照当月普氏价格的平均数对前期确认收入进行调整。 对于公司帐上有现金较多，有什么规划吗？河钢资源表示： 在资源领域做大做强、实现可持续健康发展是公司近几年的战略目标。公司将着眼全球市场，继续寻求符合自身特点的项目、抓住资本市场机遇，把握时机，实现并购，扩大公司产业发展规模，增强公司的持续盈利能力。 对于大股东承诺的铁矿石资产是否注入？河钢资源表示： 河钢集团已承诺相关资产在符合前提条件后注入上市公司，河钢集团这部分在产矿山在资质、权属等方面存在瑕疵。在建铁矿项目由于建设期较长，在谨慎考虑中。截止目前该承诺仍在正常履行。 被问及南非的铜矿及磁铁矿是PC公司的吗？公司持PC多少股权？河钢资源表示： 公司铜矿及磁铁矿均属于PC公司资产，公司目前持有四联香港100%的股权，四联香港持有四联南非80%的股权，四联南非持有PC公司74%的股权。 河钢资源此前发布2023年业绩预告称，预计2023年归属于上市公司股东的净利润8.5亿元~10.5亿元，同比增长27.57%~57.59%；基本每股收益1.3022至1.6086元。对于业绩变动主要原因是，本报告期，铜、铁矿石价格稳定，海运费同比下降。报告期内，公司进一步优化产品结构推动公司业绩稳步增长。 首创证券点评河钢资源业绩预报的研报显示：主营产品价格稳中有升海运费下降。PC铜矿二期逐步投产，预计2024年底全面建成投产。2023年9月铜二期项目破碎系统中的第一台破碎机已完成对机器设备的安装调试，进入提前试生产阶段，二期原矿逐步产出，预计2024年底全面建成投产，二期设计产能1100万吨，品位为0.8%，考虑到损耗、回收率问题，预计年产7万吨金属铜。PC一期处于开采尾声，低品位矿石造成生产成本较高。随着PC二期逐步投产及达产后，生产成本预计将有所下降。供给约束下，铜及铁矿石价格有望走高。供给端：2024年海外四大铁矿石矿山难有明显增量，铜矿生产维持高干扰状态，供给持续不及预期。需求端，中美将同步进入主动补库周期，印度需求高增长。预计2024年铁矿石及铜市场保持供需紧平衡格局，价格预计进一步上移。首创证券表示：河钢资源主营产品磁铁矿、铜及蛭石，磁铁矿高品位低成本生产稳定，铜矿二期项目放量在即提升成长性。供给约束下，铜及铁矿石价格有望进一步走高，公司将显著受益。风险提示：主营产品价格大幅回落，项目进度及产量释放不及预期。 此外，对于“公司年报2022金属铜销售约2.2万吨，2022年铜均价9000美元/吨，为何铜营收只有9亿人民币，粗算销售量和价格应该是13亿人民币左右”的问题，河钢资源2023年6月30日在投资者互动平台回应：公司2022年所售铜产品为含铜品位30%的铜精矿，并非阴极铜，因此计价时有折扣。