【铜】 沪铜节前减仓尾盘拉涨震荡。今日现货上调到81710元/吨，SMM铜贴水165元，精废价差扩大到4400元。国内4月制造业官方PMI符合预期微调到50.4，节中关注联储偏鹰派言论的强弱，同时关注贵金属可能延续的回调节奏。ICSG更新年度预期，几乎判定巴拿马铜矿全年无法复产，精铜年增量仅给到10万吨级，年均复合增速降至0.5%，这一水平约为2016-2020年低年均复合增速。但其不改变对25年精矿供应继续增加的判断，且延续今年精铜供求过剩的看法，过剩幅度虽有大幅下调，但16万吨较符合前期我们倾向调整的水平。海外铜价对此平衡暂无关注。本月内外铜价收极强月线，沪铜技术上仍有上冲可能，但调整压力大。观望。 【铝及氧化铝】 今日沪铝波动较小，华东华南现货贴水扩大60元和165元。周初铝锭铝棒社会库存较上周四各降1.6万吨。随着进口亏损扩大进口压力下降，以今年来表观消费水平推算旺季有望回到低库存状态。铝市基本面在有色板块中相对偏强，维持回调买入多头思路。今日氧化铝窄幅波动，各地现货继续上调20-40元。生产继续受限于矿石紧缺，减产检修较频繁，需求端云南电解铝复产带来增量，市场维持偏紧状态，期现交易锁定大量货源加剧现货紧张氛围。随着现货进入上行通道，氧化铝期货运行重心抬升，短期期货升水高回调风险加大，暂时观望，后续焦点在于晋豫矿山5月能否有复产动作。 【锌】 节前最后一个交易日，沪锌再次强势打破横盘上行，加权持仓增8326手至22.6万手，资金流入13.12亿，沉淀资金53.19亿，五一下游部分企业有放假安排，全球锌锭库存曲线走平，国内社库高位转降，库存拐点信号有待继续确认。TC低位，矿冶矛盾缓解有限，黑色板块持续反弹，多地设备及耐用品以旧换新措施陆续出台、保障房、地产政策密集发布、新能源车产销及出口同比高增、绿色能源等支撑消费预期，我国财新制造业PMI升至51.4，创2023年3月来新高，市场信心进一步修复，锌估值有望继续上修，不空配，静待回调做多机会。 【铅】 沪铅高位震荡，再生铅炼厂减产，无意大幅让贴水出货，精废价差175元/吨；期现价差走扩至485元/吨，持货商倾向交仓，下游五一有放假安排，关注节后累库情况；沪铅近月持仓仓单比不足1，05合约无交割风险；外盘库存27万吨高位，LME铅0-3月贴水34.98美元，海外延续过剩，但进口亏损超2100元/吨，海外过剩压力难以传导至国内，低库存、高成本依然对高铅价有支撑，但需求淡季，铅酸蓄电池价格难以跟涨铅价，电池企业成本压力加大，铅价继续拉升有望对消费端形成负反馈，多空高位博弈中，静待冲高后的做空机会。 【镍及不锈钢】 沪镍期货冲高回落，市场交投活跃。现货来看，金川升水1450元，俄镍贴水500元，电积镍贴1800元，总体现货支撑有限。下游三元前驱体企业受限于镍盐建库困难，随采随用，谨慎接单，以订单生产。不锈钢价格上涨后下游接受度较低，采取观望心态暂无备货意愿，市场活跃多以贸易商间投机买货为主。技术上看，沪镍反弹高位分歧较大，等待明朗。 【锡】 沪锡减仓回吐盘中涨幅收在26万。今日现锡26.25万，实时升水交割月330元，精矿占锡价比小升到93.9%。隔夜LME0-3月升水降至70美元，5月外盘挤仓风险降温。内外库存周内同步增加，伦锡库存涨至4770吨，上期所锡锭库存扩容后，期货仓单持续入库到1.56万吨。消费表现与库存之间的背离越来越大。缅矿供应与大厂检修仍有足够时间观察。节中清仓、耐心等待新的多配点位。 （来源：国投安信期货）

SMM网讯：以下为上海期货交易所4月30日金属库存日报：

【投资】总投资730亿元！贵州毕节磷煤化工一体化项目签约 据“云上毕节”发布消息，4月21日，2024中国产业转移发展对接活动在贵州省贵阳市举行。活动现场，贵州省毕节市人民政府与华友控股集团签约《贵州毕节磷煤化工一体化项目》，项目总投资金额达730亿元。 据悉，贵州毕节磷煤化工一体化项目拟分三期建设，拟投资建设年产150万吨磷酸铁和80万吨磷酸铁锂项目，配套建设磷化工综合开发项目及装置；拟投资建设年产100万吨DMC（碳酸二甲酯）、500万吨焦化、50万吨焦炉煤气制甲醇、80万吨合成氨、100万吨双氧水等项目及装置。其中，项目一期拟投资243亿元，建设年产50万吨磷酸铁、25万吨磷酸铁锂、200万吨焦化、30万吨合成氨、30万吨双氧水。一体化项目投产后，预计实现年产值1200亿元以上，带动就业超14,000人。（来源：电池百人会-电池网） 【动态】65.22亿元！雅保四川年产5万吨氢氧化锂锂电池材料项目投产 “眉山发布”消息显示，4月26日，雅保四川年产5万吨氢氧化锂锂电池材料项目投产仪式在四川彭山经开区举行。 据“投资四川”公众号信息，雅保四川年产5万吨氢氧化锂锂电池材料项目投资9亿美元（接近人民币65.22亿元），根据生产进度，今年内该项目预计将实现产能1万吨，产值约10亿元。全部达产后，项目预计年产值将达50亿元，可满足超过150万辆新能源汽车的动力需求，在电池寿命周期范围内可减少1亿吨二氧化碳的排放。（来源：电池百人会-电池网） 【访谈】钴酸锂及三元材料快速迭代 盟固利押注钠电及固态电池材料 4月27日，在CIBF 2024展会上，天津国安盟固利新材料科技股份有限公司（简称：盟固利，股票代码：301487）与众多新能源企业相聚川渝，共话新机。 电池网现场了解到，本届展会，盟固利不仅带来了更高电压的钴酸锂产品、性能更优的全系列三元材料，还着重展示了包括钠电、富锂锰基、固态电解质、磷酸锰铁锂、复合材料等在内的下一代先进材料。 盟固利市场营销中心总经理张虎介绍，作为最早一批实现正极材料国产化、产业化的企业之一，多年来，盟固利坚持不断创新和持续改进高电压钴酸锂、高功率三元材料、高电压三元材料和超高镍三元材料等产品的综合性能，紧跟市场需求与下游客户一同进行新技术研究、新产品开发、装备迭代和管理创新。经过多年的技术积累，公司钴酸锂产品销量始终保持行业前列，同时不断提升三元材料市场份额，获得越来越多客户的认可和信赖。 电池网注意到，随着固态电池新能源汽车爆发、低空经济的兴起等新业态的影响，盟固利紧跟未来战略性新材料和新技术发展，瞄准行业科技前沿，持续加大以钠电正极材料、富锂锰基、固态电解质、磷酸锰铁锂、复合材料为代表的“新技术、新材料产品、新技术体系、新电池路线”的研究投入并取得显著成果，不断引领行业技术进步升级。（来源：电池百人会-电池网） 【看点】蓝晓科技：公司盐湖提锂领域在手订单尚未确认收入项目合同金额大于11亿元 4月22日，蓝晓科技（300487）在业绩说明会上表示，2023年，西藏珠峰项目部分完成收入确认，金海锂业项目收入已完成确认，盐湖提锂项目累计确认收入金额为5.2亿元。2024年第一季度，国投罗钾项目收入完成确认，收入确认金额为9900万元。目前公司盐湖提锂领域在手订单尚未确认收入项目合同金额大于11亿元。（来源：海融网） 【公司】天齐锂业预计一季度净利润亏损36亿元-43亿元 深交所下发关注函 4月23日晚间，天齐锂业（002466）公告，预计第一季度净亏损36亿元-43亿元，去年同期净利润48.75亿元。受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；公司重要的联营公司SQM一季度业绩预计将同比大幅下降，因此公司在报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。 深交所对天齐锂业下发关注函，要求结合主营业务开展情况、产品产销量、产品价格、原材料采购价格、成本费用、减值计提等因素的具体变化情况，量化分析2024年一季度亏损较2023年四季度大幅增加的原因，并说明是否存在持续亏损风险等。（来源：海融网） 【资本】科力远终止2023年度定增事项 原拟募资投向碳酸锂等项目 4月26日晚间，科力远（600478）发布公告，基于内外部环境发生变化，公司综合考虑实际情况、发展规划等诸多因素，并与相关各方充分沟通及审慎论证，经审慎决策，决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。 根据此前公告，科力远原拟向不超过35名（含35名）特定对象发行股票，募资总额不超16.07亿元，计划投资于年产3万吨电池级碳酸锂项目、3GWh储能系统产业化项目、大数据智慧储能管理系统技术开发项目、新型储能电池研发及中试项目、补充流动资金和偿还银行借款。（来源：海融网） 【智库圈点】最大钴生产国配额政策及供给扰动 价值洼地金属有望重估 中信建投研报表示，刚果（金）是全球最大的钴资源国和生产国，据USGS数据，该国钴资源量占全球总量约55%，产量占全球总量约74%，该国正在征求国际行业组织的建议，拟采取措施提高这种电池金属的价格，包括通过潜在的出口配额等。同时，刚果（金）部分铜钴矿暂时停产影响市场供给，催化钴板块上涨。资源品普涨行情下，锂钴镍等新处于价格周期底部的金属亟需价值重估，看好价值洼地锂钴镍金属的反弹机会。

正信期货研报指出：昨日日内铜价80000一线震荡运行，夜盘价格高开高走接近82000一线，节前存一定补库效应，社库下滑，现货贴水略有收窄。宏观预期逻辑的交易方面仍主要围绕两点展开，但预期强化的程度或有一定削弱，重点关注5月2日美联储传达的预期管理信号。 当前宏观交易中的两条线，全球制造业持续复苏一定受到扰动，4月欧元区制造业PMI继续收缩，且英美国家制造业PMI回落，美国Markit制造业PMI再度回落收缩区间；另一个条线再通胀交易有所强化，美国核心PCE指数超预期反弹，服务业通胀再起，地缘加剧通胀的不确定性，则需重点关注美联储是否重回鹰派预期管理方向，再通胀交易将明显支撑高位铜价。 基本面方面来看，TC尚处极端低位，没有明显反弹迹象，矿与冶炼的矛盾仍在加剧。需求端方面来看，此轮价格快速上行对于消费明显产生抑制，国内临近5月，去库拐点仍未显现，现货贴水200元，且内外价差极端，出口产生利润，洋山铜溢价首次跌至负值，国内节前备货情绪不佳。 综合来看，宏观层面的制造业复苏交易逻辑受到扰动，但再通胀交易在美联储尚未传递鹰派预期管理信号前仍将维持；基本面方面的供给收缩预期交易逻辑持续时间长，需求的负反馈在传统旺季正在形成，目前铜交易拥挤度较高，节前建议观望为主。

进入2024年，动力电池产业掀起新一轮开工扩产潮。据盖世汽车不完全统计，今年一季度，动力电池企业在国内外新投建项目共计31个，总投资金额超1234亿元，规划动力电池产能超328GWh。 一季度12个重大项目齐开工 从2024年动力电池一季度扩产表中可以看到，有12个项目处于开工状态。 例如，在2024年的首个工作日（1月2日），华菱集团的新型半固态电池及储能系统集成项目举行开工仪式。据介绍，该项目总投资20亿元，年度计划投资3亿元，主要覆盖微纳结构半固态锂电池、钠电池等电芯及电池组产品的开发、设计、生产、销售等，产品广泛应用于新型电力储能及新能源汽车。 1月9日，国机巨电半固态电池项目正式开工。据悉，该项目由中国机械工业建设集团有限公司、福建巨电新能源股份有限公司投资建设，总投资50亿元，占地面积600亩，全面达产后预计可实现年应税销售约90亿元。 3月4日，孚能科技年产30GWh动力生产基地机电项目在广州开工。据了解，该项目投资总额约为100亿元，建设内容包括电芯车间、化成车间、PACK车间、动力站房等单体的机电安装工程，预计2025年正式投产。投产后，将实现年产30GWh动力电池的产能，产值有望达到200亿元。 从此次一季度开工建设的项目工期来看，多数项目计划在年内投产，最迟也将在2025年完成。也就是说，到2025年年底，上述项目建成投产将为整个动力电池市场带来超过100GWh的新增产能。 上述项目选在一季度密集开工，与新能源汽车市场的持续增长不无关系。作为动力电池作为其核心组件之一，盖世汽车研究院分析师预测，到2025年，中国的动力电池需求量有望达到900GWh。 另外，还有13个处于拟建签约阶段，包括LG新能源在南京的电池项目。 3月28日，江宁滨江开发区与韩国电池巨头LG新能源进行签约，总投资约8亿美元（约57.7亿元人民币），主要涉及动力电池、储能电池等生产项目。 可以预见，随着更多项目的落地实施，我国动力电池产业将迎来新一轮的产能释放，有力支撑新能源汽车产业的蓬勃发展。 （半）固态电池与钠电池成扩产焦点 从电池种类来看，在一季度的总扩产项目中可以发现，钠电池和（半）固态电池扩产的项目达14起，接近半数。 凭借着更高的能量密度、更好的热稳定性以及可能降低的安全风险，半固态电池契合了市场对提升电动汽车续航能力与安全性的强烈诉求。 在今年1季度的扩产潮中，（半）固态电池共有8个项目开工签约，总投资额超290亿元人民币，其产能预计将超过90GWh。开工及签约主体包括华菱集团、巨电新能源、中固时代、合源锂创等。 其中，巨电新能源签约100亿元的固态锂电池及PACK制造生产项目尤为瞩目。 2月29日，山西孝义经济开发区管委会、山西鹏飞集团有限公司、福建巨电新能源股份有限公司举行年产10GWh固态锂电池及PACK制造生产项目签约仪式。 根据协议内容，签约各方将投资约100亿元，在孝义经济开发区建设年产10GWh固态锂电池及PACK制造生产项目，涵盖电芯车间、电解液库、动力中心等，专注于固态锂电池技术研发及电池组装制造，可广泛应用于动力、储能等领域。 而钠电池凭借其潜在的成本优势、资源丰富性以及在特定性能上的潜力，被视为有望打破锂资源瓶颈、实现电池成本下降的重要选项。 因此钠电池板块在一季度也展现出了强劲的扩产势头，6个相关项目的总投资额超过160亿元，涉及的企业包括比亚迪、华钠新能源、科翔股份、昆宇电源等。 其中，比亚迪(徐州)钠离子电池项目总投资100亿元，计划年产能为30GWh，主要生产钠离子电池电芯以及PACK等相关配套产品。该项目建成投产后，将为项目所在的徐州经开区打造千亿级绿色低碳产业集群，为徐州建设新型能源体系示范城市注入新的强劲动能。 自建与合建并行，车企造电池厂逐步落地 在今年一季度动力电池扩产项目中，我们还发现，不少是由车企参与其中。例如，以吉利与宁德时代、一汽与比亚迪、江铃汽车集团与经纬恒润为代表的合建项目相继落地。 1月29日，四川经信委同意时代吉利（四川）动力电池有限公司时代吉利动力电池生产基地宜宾项目一期（扩建）的节能审查意见。据悉，该项目建成后，新增10GWh/年锂离子动力电池的生产能力，全厂达到年产25GWh锂离子动力电池的生产能力。 2022年，由中国一汽与比亚迪联合共同打造的一汽弗迪新能源动力电池项目开工。今年2月2日，一汽弗迪新能源动力电池一期项目在长春正式投产。 据悉，该项目总投资180亿元，由一汽弗迪新能源科技有限公司运营，按三期45GWh产能规划，每期建设15GWh，全部投产后可为近60万辆汽车配套刀片电池，预计年产值达200亿元。 今年3月16日，经纬恒润汽车智能电动平台项目开工。此前，在2022年9月，经纬恒润公告称，公司、江铃集团和南昌小蓝经开区管委会拟签订《项目合同书》，公司拟与江铃集团全资子公司江铃晶马共同设立江西经纬恒润科技有限公司，作为建设汽车智能电动平台项目的实施主体。主要从事汽车电子产品（包括自动驾驶系统、T-BOX、网关、差速锁控制器、前大灯控制器等）、新能源汽车电池包、集成式底盘的研发、生产和销售。 具体来看，该项目总投资约30亿元，建设汽车电子产品、新能源汽车电池包研发生产项目。项目一期建成投产后，将形成100万套汽车电子产品和5GWh能源汽车电池包产能规模。 另外，在携手动力电池企业的同时，今年一季度，车企自研投建的电池厂也有了新进展。 1月21日，南汽江北新区基地电池暨新能源动力科技厂项目开工仪式举行。据悉，南汽集团为上汽旗下全资子公司，该基地是上汽集团自主品牌汽车的重要制造基地之一。 此次开工项目的一期工程建成后将具备年产24万台套电池以上的生产能力，装机量预计达到10—13GWh以上。根据项目计划，今年8月完成厂房主体施工，年底形成稳定量产能力。 2月28日，零跑武义新能源研发科创中心建设项目——研发科创中心一期在浙江省金华市武义县举行开工仪式。该项目总投资8.3亿元，总建筑面积22万平方米，拟新建研发实验室、科创中心及其配套设施等。 据了解，该研发科创中心一期总投资2.6亿元，将新增车载模组线、车载PACK线、储能模组线、储能PACK线等关键生产线及设备，建成后将形成年产38.4万套电池能力，包括14.4万套车载电池、12万套储能电池和12万套低压电池。