SMM3月26日讯： 有消息称美国总统特朗普可能在在几周内对进口铜征收关税，市场对美国对铜加征关税的担忧升温，叠加嘉能可暂停智利Altonorte冶炼厂运营，使得市场对供应端扰动情绪的升温，COMEX铜在3月25日盘中刷新历史新高之后，在3月26日盘中再次刷新历史新高，截至3月26日11:06分左右，COMEX铜涨1.19%，报5.2725美元/磅，盘中刷新历史新高至5.3740美元/磅；伦铜跌0.67%，报10044美元/吨，COMEX铜与LME铜之间的价差也高达1580美元；沪铜涨0.8%，报82370元/吨。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【知情人士：特朗普可能在在几周内对进口铜征收关税】 据彭博社援引知情人士透露，美国可能会在几周内对进口铜征收关税，要比作出决定的最后期限早几个月。因讨论内容保密而要求匿名的知情人士称，美国总统唐纳德·特朗普2月份曾指示商务部对潜在的铜关税展开调查，并在270天内提交报告，不过现在预计更快就会解决。部分知情人士称，现在看起来调查不过是例行公事，特朗普经常表示他计划征收铜关税。一位不愿透露姓名的知情官员称，政府正在加紧进行评估，可能会早在270天的最后期限之前得出结论。（财联社） 【嘉能可暂停智利Altonorte冶炼厂运营 启动不可抗力条款】 据mining.com网站援引彭博社消息：嘉能可（Glencore Plc）已暂停从智利一家铜冶炼厂发货，此前该冶炼厂的熔炉出现了一个问题。知情人士表示，嘉能可暂时停止了Altonorte工厂的运营，并启动了商业合同中所谓的不可抗力条款。不可抗力条款允许供应商因其无法控制的情况而停止发货。Altonorte 工厂的年产铜能力约35万金属吨左右，据SMM了解该冶炼厂主要生产定制阳极铜。 》点击查看详情 现货市场 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货价格方面：3月26日，SMM1#电解铜现货的均价为82655元/吨，较前一交易日涨1090元/吨，涨幅为1.34%。从现货市场成交来看，铜价居高，市场成交偏弱，多以刚需采购为主。 库存方面：截至3月24日周一，SMM全国主流地区铜库存较上周四下降1.28万吨至33.36万吨，较上周一下降1.54万吨。具体来看，上海地区库存较上周四减少，上周五铜价回落后下游采购意愿明显抬升，且在入库偏少情况下，整体库存降幅明显。广东地区较上周四小幅去库，但因广东地区升水走高，与多地形成明显价差，部分江西、湖南货源流入广东市场，令广东地区入库增加。江苏地区部分仓单流出，库存小幅去化，且周末提货量有所增加。展望本周，周内上海地区预计仍保持去库态势，需注意沪粤价差的持续性；广东地区或因货源南下导致库存增加，周内或将小幅垒库。铜价居高，需求难有明显增加，供需双弱下，华东地区库存降幅将大于华南。 后市 美国消费者信心指数降至四年低点，美元指数近期徘徊在104美元/附近，后市关注美国通胀数据等是否随着美国关税而出现上升。市场对美国对铜加征关税的担忧加剧，COMEX铜价走高，随着纽伦两市铜价差的飙升，足够的套利空间或将吸引多头资金继续推动COMEX铜价攀升，不过，在COMEX铜价屡刷历史新高之际，需警惕铜价因涨幅过大而出现技术性回调。基本面方面，从供应端来看，铜精矿供应短缺局面尚未缓解，叠加Altonorte冶炼厂暂停运营，使得供应端对铜价的支撑较强。而从需求端来看，铜价居高抑制下游消费需求，基本面需求不足将限制了铜价的涨幅 。后市需关注美国对进口铜征收关税的情况，以及随着印尼、巴拿马铜矿库存出口和海内外冶炼检修增加的进展，市场对铜矿供应短缺的交易情绪或将出现减弱。 各方声音 3月24日（周一），摩根大通（JPMorgan）表达了对全球铜市场的乐观态度，预计到2025年，铜需求将持续增长。这家投资银行预测，从明年开始，全球铜市场将出现缺口，预计到2030年，缺口将扩大到每年300万吨左右。因此，铜价有可能升至每吨11,500美元。 3月25日（周二），据全球几家最大的贸易集团表示，今年铜价很可能创下每吨12,000美元或更高的价格纪录新高。 必和必拓首席执行官韩慕睿3月23日在中国高层发展论坛表示，预计未来十年全球铜供应缺口将达到1000万吨。到2034年的十年间，铜矿开采需要1.8万亿元人民币（2500亿美元）的增长资本支出，与过去10年投资的1万亿人民币（1450亿美元）相比是一个很大的增长，但到目前为止，其中只有一小部分投资得到承诺。以全球范围内超大规模数据中心的建设热潮为例，它们将为人工智能发展提供强大的算力支持，需要大量的铜。预计到2050年，仅数据中心对铜的需求就将增加6倍，从现在的每年约50万吨攀升至每年近300万吨。按现在的市场价格计算，这些铜的价值约为2000亿元人民币（290亿美元）。 高盛与花旗指出，铜价异动核心驱动力来自特朗普政府的关税政策预期——市场普遍预计美国将在4月2日实施25%的进口税，贸易商正抢在关税生效前向美国港口抢运约50万吨铜，导致区域性供应失衡。高盛认为，25%的进口税将直接推升美国铜价形成"价格孤岛"，COMEX与LME价差已突破1400美元/吨历史极值。花旗测算，若关税落地，美国精炼铜进口成本将增加1800美元/吨，倒逼智利等供应国转向亚洲市场，加剧全球贸易流紊乱。 推荐阅读： 》关税风暴下美国铜价刷新历史纪录 机构预计铜荒时代或已开启 》100+铜产业链重点企业名单（附介绍），其中已有80家是CCIE 2025展商 欲知更多铜价格、基本面、政策面等信息，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

3月26日（周三），伦敦期铜下跌，因对美国关税的担忧打压市场情绪，但由于美元疲软，遏制了铜价的进一步下跌。 北京时间13:59，LME三个月期铜下跌1.1%，至每吨10,004美元。 市场关注4月2日将发布的新一轮关税措施，引发市场紧张情绪。 美元周三稍作喘息，美国消费者信心数据疲软和对大规模关税对美国经济增长影响的担忧，抑制了美元近期的反弹走势。 当美元疲软，以美元计价的期铜对持有其他货币的买家来说更便宜。 市场追踪关税决定之前铜流入美国的情况。 StoneX的资深金属分析师Natalie Scott-Gray表示：“我同意有大量金属向美国转移，那里的库存也在增加。” 据全球几家最大的贸易集团表示，今年铜价很可能创下每吨12,000美元或更高的价格纪录新高。 LME其他基本金属方面，三个月期铝上涨0.13%，至每吨2,613美元；三个月期铅下跌0.7%，至每吨2,070.50美元；三个月期锌下跌0.2%至每吨2,966美元；三个月期锡下跌1%，至每吨34,695美元；LME三个月期镍下跌0.3%，至每吨16,110美元。

在即将到来的2025年，我们预见到全球经济将面临一系列复杂多变的挑战。随着美国大选的尘埃落定，全球贸易政策的不确定性将进一步增加，为国际贸易合作带来新的课题。在地缘政治领域，持续的冲突和紧张局势未见明显缓解，这不仅对全球安全构成威胁，也对资源分配和产业布局产生了重要影响。在此宏观背景下，产业转移和供应链重组成为我们必须密切关注的关键话题。在产业层面，矿产资源的保护主义趋势正在上升，直接影响到了全球铜精矿加工费的稳定性。随着全球粗炼产能的快速扩张，铜冶炼厂的利润空间受到进一步压缩，行业面临的挑战日益严峻。在再生铜原料领域，环境、社会和治理（ESG）标准以及“双碳”目标的推进，使得市场对再生铜的关注度显著提升。然而，2024年实施的“反向开票”政策和《公平竞争条例》对再生铜行业产生了深远的影响。展望2025年，再生铜行业的格局变化将对整个铜产业链产生关键性的影响。此外，随着税收补贴等激励措施的取消，电解铜贸易的空间将进一步收窄。我们预计，铜加工材在贸易商和冶炼厂之间的采购比重将出现更加明显的分化。 在此背景下，SMM精心筹备的 “ CCIE 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ” 将于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行， 江西鑫焱铜业有限公司 将盛装出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！ 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 展位号：C13 以智取胜 成就未来 江西鑫焱铜业有限公司坐落在万里茶道第一镇的铅山县河口古镇--江西省上饶市铅山县工业园区，于2016年10月24日在铅山县市场质量监督管理局注册成立，注册资本为8800万人民币，占地面积6万多平方米，现有员工两百余人。 一、企业概况 江西鑫焱铜业有限公司是一家专注于有色金属压延加工、金属材料制造、金属废料、碎屑加工处理等铜精加工的制造企业；主要经营铜加工、铜材制品、有色金属材料生产、加工及销售；再生资源回收；自营货物及代理各类商品和技术的进出口。公司已自主开发生产各种型号铜杆、铜丝、铜排、铜棒等几十种产品，销往全国各地。 鑫焱铜业以打造“绿色、安全、环保”的现代化科技型企业为目标，精诚团结，同舟共济 。目前公司已获得ISO14001环境管理体系认证证书、ISO9001质量管理体系认证证书、实用型专利10项、发明专利两项。目前年总产能已达到12万吨，年营业收入超40亿，荣获铅山县纳税大户、2024年上饶市社会责任企业等荣誉、更是连续四年被评为江西民营企业百强企业、江西制造业民营企业百强企业。 公司拥有目前国内最先进机器设备，采用最先进的技术，通过平炉、连铸连轧、上引法和下引法的工艺，使用废旧电线电缆作主要原材料，生产出标准化的铜杆、铜丝、铜排、铜棒等产品。该工艺采用的原材料，能大幅度缩减产品成本，提高金属资源利用率。 整条生产线采用全自动控制，只需要较少的操作员，大大节省了人力成本和原材料成本，使得本公司的产品在市场上具有较强的竞争力。本公司产品广泛应用于电线、电缆、电器、电柜、真空开关、新能源汽车、各种断路器及各种电子元件，用途广泛，市场需求空间大。 二、公司发展目标 随着企业的发展，我司将不断更新升级产品，后期我们将进一步拓展发展空间，在原有的产品基础上新增铜管、铜板、铜箔等产品.将来会成立更多的子公司，实现以创建中国铜业第一品牌的姿态，立足全球经济高度的梦想。 三、公司战略定位 公司遵循“创建优等铜业，高质量发展铜加工”的战略目标，以“高起点、高技术、高质量、高效益”为原则，采用国内外先进、成熟、可靠的生产工艺，使产品热销全国各地。公司倡导节能环保，用以节约现有能源消耗量，提倡环保型新能源，造福社会。 联系方式 叶华荣18758833888 SMM会议联系人 张文成 18766457954 zhangwencheng@smm.cn

据媒体援引知情人士的话报道， 美国可能会在几周内对进口铜征收关税，比作出决定的最后期限早几个月 。 知情人士称，美国总统唐纳德·特朗普2月份曾指示商务部对潜在的铜关税展开调查，并在270天内提交报告，不过现在预计这个问题会更快得到解决。 知情人士表示 ，铜关税调查看起来只是走个形式，因为特朗普已经数次表示他计划征收铜关税 。 知情人士还称， 特朗普政府正在迅速进行审查，可能会在270天的最后期限之前得出结论 。 今年2月，在特朗普签署行政令指示商务部长对铜启动232调查当天，白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗曾表示，调查将迅速进行。 特朗普威胁要对所有进口铜征收高达25%的关税，此举可能会扰乱全球铜市场。 铜对电动汽车、军事装备、半导体和消费品等多个行业至关重要。作为全球最大经济体，美国越来越依赖进口铜来满足国内消费需求。白宫认为，对铜征收关税有助于重建美国的铜生产能力。 根据美国人口普查局的数据，受（潜在的）美国铜关税影响最大的国家将是智利、加拿大和墨西哥，这三个国家是美国2024年精炼铜和铜制品的最大供应国。 纽约铜价飙升至历史新高 受上述消息影响， 周二晚间，纽约期铜的价格升至历史新高，一度接近5.4美元/磅 。 有分析指出，铜价迅速上涨，尤其是在纽约市场，这反映出即将到来的25%的铜关税。现在的风险是，如果税率低于25%，铜价将迅速回落。 如果美国果真在几周之内实施铜关税，这将与特朗普第一任期的做法形成鲜明的对比。当时，在征收钢铝关税之前进行了长达大约10个月的调查。 此前，高盛集团和花旗集团的分析师在给客户的报告中表示，他们预计美国将在年底前对铜征收25%的关税。 全球最大的铜贸易公司托克集团此前预计，铜价可能从目前的约1万美元升至1.2万美元。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

受益于国际铜价持续强势，港股部分铜矿股一度走强，其中金川国际一度涨超7%。 截至发稿，金川国际(02362.HK)涨3.03%、中国有色矿业(01258.HK)涨2.04%、江西铜业股份(00358.HK)涨1.83%、五矿资源(01208.HK)涨1.67%。 消息面上，纽约商品交易所(COMEX)铜期货价格持续飙升，主力合约盘中最高触及5.3285美元/磅，突破去年5月创下的历史高点。 截至发稿，COMEX铜期货上涨1.11%，报5.2685美元。 注：COMEX铜期货的表现 此前金属交易传奇人物科斯塔斯·宾塔斯(Kostas Bintas)预言，铜价将飙升至1.2万-1.3万美元/吨，较当前水平暴涨超30%。 机构称关税刺激铜价走强 高盛与花旗指出，铜价异动核心驱动力来自特朗普政府的关税政策预期——市场普遍预计美国将在4月2日实施25%的进口税，贸易商正抢在关税生效前向美国港口抢运约50万吨铜，导致区域性供应失衡。 高盛认为，25%的进口税将直接推升美国铜价形成"价格孤岛"，COMEX与LME价差已突破1400美元/吨历史极值。 花旗测算，若关税落地，美国精炼铜进口成本将增加1800美元/吨，倒逼智利等供应国转向亚洲市场，加剧全球贸易流紊乱。 摩根士丹利预测，2025年全球铜需求将因AI算力基建和新能源转型增长6%，而矿山品位下降、资本开支不足将导致供应缺口扩大至1000万吨。 中信建投指出，当前铜精矿加工费(TC)已跌至-15.92美元/吨（小财注：加工是亏损的），冶炼端亏损或引发连锁减产。 国盛证券指出，特朗普将铜列为"国家安全命脉资源"，试图通过关税重建本土供应链，此举使铜价获得类似原油的地缘风险溢价。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

据mining.com网站援引彭博社消息：嘉能可（GlencorePlc）已暂停从智利一家铜冶炼厂发货，此前该冶炼厂的熔炉出现了一个问题。这一挫折恰逢贸易商和生产商正争相在美国加征关税之前向美国运送更多金属。 知情人士表示，嘉能可暂时停止了Altonorte工厂的运营，并启动了商业合同中所谓的不可抗力条款。由于信息保密，知情人士要求不具名。不可抗力条款允许供应商因其无法控制的情况而停止发货。 这一事件加剧了亚洲冶炼厂和精炼厂最近的停产，这可能会在全球争相提前应对美国总统唐纳德·特朗普可能征收的关税之际进一步收紧金属市场。 周二，纽约商品交易所（Comex）的铜期货价格飙升至创纪录水平。 Altonorte工厂的年产铜能力约35万金属吨左右，据SMM了解该冶炼厂主要生产定制阳极铜。 据嘉能可2024年年报中公布的铜定制冶炼资产的信息显示：阳极铜产量为440,800吨，与2023年基本持平。2024年第四季度的产量为 127,700吨，产量比2023年第四季度高出34%，主要反映了基期内Altonorte的定期检修维护。阴极铜产量为463600吨，比2023年低43700吨（同比下降9%），反映了Pasar在2024年6月至7月期间按计划进行的工厂维护。 嘉能可2024年的铜产量为95.16万吨，同比下降6%。该公司首席执行Gary Nagle日前表示，未来几年，公司铜产量将回升，预计2028年铜产量将再次达到100万吨。 推荐阅读： 》嘉能可预计2028年将恢复铜年产量至100万吨 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCIE 2025 SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！