► 内盘基本金属涨跌互现 沪铜涨1% 多晶硅涨逾4% 沪银涨超2%【SMM日评】 ► 铜价始终在高位下游谨慎补货 现货升水继续走低【SMM华南铜现货】 ► 持货商以价换量 现货升贴水跌至近三年低点【SMM华北铜现货】 ► 12月25日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 12月25日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价强势不改 但现货市场成交愈加清淡【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅持货商报价松动 贴水出现扩大迹象【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/25 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：年底部分贸易商清库 升水继续下滑【SMM午评】 ► 宁波锌：市场现货稀少 现货交投清淡【SMM午评】 ► 广东锌：锌价重心回落 现货升贴水走高【SMM午评】 ► 天津锌：锌价重心下移 升水小幅上行【SMM午评】 ► 沪锡合约（sn2602）报收于334840元/吨 现货市场畏高情绪浓厚【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月25日镍价遭遇显著回调，央行开展4000亿元MLF操作 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月24日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体飘红，沪镍以高达4.68%的涨幅领涨，盘中最高冲至130880元/吨，刷新2025年4月以来的新高；沪铜涨2.33%，盘中最高冲至96750元/吨，续刷其上市以来的历史新高。沪铅涨1.53%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.35%，铸造铝主连涨1.23%。 此外，碳酸锂主连涨5.89%，其盘中最高冲至127880元/吨，刷新2023年11月以来的新高。工业硅涨1.43%，多晶硅跌1.3%。欧线集运跌1.63%报1795.8。 黑色系方面集体上涨，不锈钢涨1.4%，铁矿涨0.26%，双焦方面，焦煤涨0.62%，焦炭涨0.2%。其余金属涨幅波动均不大。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属集体上涨，伦锡涨1.23%，伦铜涨1.3%，伦铜盘中最高冲至12282美元/吨，续刷其上市历来的历史新高。伦锌涨1.05%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.37%，盘中续刷其历史高位4555.4美元/盎司，COMEX白银涨1.83%，其盘中最高冲至72.75美元/盎司，续刷其上市以来的历史新高。国内方面，沪金涨0.63%，盘中刷新历史新高至1022.88元/克；沪银涨8.12%，其盘中最高冲至17671元/千克，继续刷新历史记录。 》沪银暴涨超8% 纽银今年已涨逾145% 金银再飙新高！后市怎么看？【SMM快讯】 此外，铂钯主连一同涨停，铂主连以7%的涨幅封死涨停板，报657.65元/克，钯主连涨6.99%报578.45元/克。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局：11月份全社会用电量同比增长6.2%】 国家能源局12月24日发布11月份全社会用电量等数据。11月份，全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%。从分产业用电看，第一产业用电量113亿千瓦时，同比增长7.9%；第二产业用电量5654亿千瓦时，同比增长4.4%，其中，工业用电量同比增长4.6%，高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%；第三产业用电量1532亿千瓦时，同比增长10.3%，其中，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量分别同比增长60.2%、18.9%；城乡居民生活用电量1057亿千瓦时，同比增长9.8%。 【国家发改委：加力实施农机装备补短板行动 拓展大数据、农业机器人、人工智能等在农业农村领域应用场景】 国家发展改革委农村经济司24日发文表示，大力发展农业新质生产力，加快农业新技术推广应用。提升农业科技创新体系整体效能，加强国家农业科技战略力量建设，推进农业科技力量协同攻关，提升农业科技策源能力和自主创新能力。加快推动传统种养业提质增效、转型升级。深入实施种业振兴行动，加快核心种源技术攻关，实施生物育种重大专项。加力实施农机装备补短板行动，推进高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用，促进良田良种良机良法集成增效。培育壮大农业领域新兴产业和未来产业。实施智慧农业建设工程，拓展大数据、农业机器人、人工智能等在农业农村领域应用场景。推进农业废弃物资源化、材料化、能源化利用，加快农业发展绿色转型。 【国务院国资委：中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购】 中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。国务院国资委党委书记、主任张玉卓在会上表示，中央企业要以高质量编制实施“十五五”规划为抓手，推动布局结构与时俱进，促进国有资本“三个集中”。要接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，加大启航企业遴选培育力度。接续推动技术改造和大规模设备更新，深入推进重点行业节能降碳改造。同时，中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，积极获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机。 【央行公开市场今日净回笼208亿元】 央行今日开展260亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有468亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼208亿元。 ► 12月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0471元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.08%报97.82，录得三连跌。美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长4.3%，增幅超出预期且为2023年第三季度以来最快，受强劲的消费者支出和出口大幅反弹推动，不过随着生活成本上升和近期政府关门，动能似乎有所减弱。较为强劲的经济数据打压美联储1月降息预期，目前市场普遍认为美联储将在2026年降息两次。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国11月全社会用电量年率-每月、中国11月全社会用电量-每月，美国截至12月20日当周初请失业金人数、美国截至12月13日当周续请失业金人数，澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数等数据。 此外， 中国香港交易所因平安夜交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市；美国芝商所（CME）因圣诞前夕 旗下美债期货合约交易提前于北京时间25日03:30结束；美国纽交所因圣诞前夕 提前于北京时间25日02:00休市；美国洲际交易所（ICE）因圣诞前夕 旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间25日03:00结束；澳大利亚悉尼证券交易所因圣诞前夕 提前于北京时间11:10收市；西班牙马德里证券交易所因圣诞前夕 提前于北京时间21:00收市；英国 伦敦证券交易所因圣诞前夕提前于北京时间20:30收市。德国德意志交易所因圣诞前夕 休市一日；意大利米兰证券交易所因圣诞前夕 休市一日；法国巴黎证券交易所因圣诞前夕交易半日。 》12月25日（周四）适逢美国圣诞节假期 外盘交易所休市安排一览 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.36%，布油涨0.31%。因数据显示美国经济强劲增长，同时也受到委内瑞拉和俄罗斯供应中断风险的支撑。 IG分析师Tony Sycamore在一份报告中表示：“在地缘紧张局势升级的背景下，昨晚公布的美国第三季GDP表现强劲，为隔夜的涨势提供了支撑。”不过，美国研究机构世界大型企业研究会发布的初步调查数据显示，美国12月消费者信心指数跌至89.1，低于11月修正后的92.9，为今年4月以来最低水平。分析师称，委内瑞拉出口中断是支撑油市情绪的最重要因素，而俄罗斯和乌克兰对彼此能源基础设施的持续攻击也为油价提供了支撑。分析师表示，由于其他因素更受关注，全球最大消费国美国的原油库存数据被市场忽视。 美国石油协会（API）公布的数据显示，截至12月19日当周，美国原油库存增加239万桶，汽油库存增加109万桶，馏分油库存较一周前增加68.5万桶。分析师此前预期，上周原油库存将减少约110万桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存料增加约120万桶，汽油库存估计增加约210万桶。 受美国圣诞假期影响，美国能源信息署（EIA）库存周报将推迟至北京时间下周一（12月29日）23:30公布。（文华财经） SMM日评 ► 铝价重返两万二 成本与供应收紧支撑ADC12高位运行【ADC12价格日评】 ► 原铝价格反弹 资源回收难题跃然纸上【废铝日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月24日 镍价带动成本反弹 镍盐价格略有回升 ► 【SMM 镍中间品日评】12月24日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【镍生铁日评】成交重心持续上抬 高镍生铁价格受到支撑 ► 【SMM铬日评】铬铁询盘谨慎 铬矿结构分化 ► 【SMM螺纹日评】供需两端无显著驱动 螺纹钢现货价格或延续区间运行 ► 硅锰市场承压运行 硅锰市场窄幅震荡【SMM硅锰日评】 ► 【SMM板材日评】多地库存延续去化 日内热卷成交表现一般 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货盘面向上突破13100元/吨 不锈钢现货跟涨上探 ► 市场交投表现僵持 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251223

► 美元续跌 金属近全线飘红 碳酸锂涨超5% 沪银涨逾8% 铂钯再涨停【SMM日评】 ► 铜价大幅走高下游停摆 持货商唯有降价出货【SMM华南铜现货】 ► 需求受抑与上游出货压力矛盾激化 现货升贴水持续坍塌【SMM华北铜现货】 ► 12月24日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 中原市场成交再度遇冷 华东市场成交情绪仍维持疲软【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价呈偏强震荡 而年末市场成交愈加清淡【SMM午评】 ► 再生铅：铅价上涨幅度较大 下游企业观望慎采【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/24 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：贸易商出货情绪浓厚 升水继续下滑【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商继续挺价 升水持稳运行【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心上行 现货升贴水回落【SMM午评】 ► 天津锌：锌价重心上移 下游刚需补库为主【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】12月24日镍价拉涨至13万/吨，美国经济第三季度增速4.3% 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月24日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝唯一下跌，跌幅达0.2%。沪镍以3.92%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝涨0.76%，铸造铝跌0.16%。 此外，碳酸锂主连涨5.67%，顺利冲破12万元/吨的整数关口，最高上探至120440元/吨，刷新2024年3月以来的新高。工业硅涨1.68%，多晶硅跌0.91%。欧线集运主连跌0.86%报1806.6。 黑色系方面多飘红，仅铁矿唯一下跌，跌幅达0.26%。不锈钢涨0.98%。双焦方面，焦煤涨1.9%，焦炭涨0.26%。 外盘方面，截至15:05分，外盘基本金属普涨，伦锡，伦镍一同涨逾1%，伦锡涨1.15%，伦镍涨1.2%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.94%，其盘中最高冲至4530.8美元/盎司，继续刷新其上市以来的历史新高；COMEX白银涨1.31%，其盘中最高冲至70.155美元/盎司，同样刷新其上市以来的历史新高；国内方面，沪金涨2.73%，其最高冲至1018.68元/克，同样继续刷新其上市以来的历史记录，沪银涨4.3%报16573元/千克，续刷历史新高。 此外，铂主连以10%的涨幅封死涨停板，报619.95元/克，钯主连涨5.52%报532.55元/克。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【两部门：到2030年光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右 度电成本与煤电基本相当】 国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》。其中提出，积极推进光热发电项目建设，不断拓展光热发电开发利用新场景，保障光热发电规模化发展。到2030年，光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦左右，度电成本与煤电基本相当；技术实现国际领先并完全自主可控，行业实现自主市场化、产业化发展，成为新能源领域具有国际竞争优势的新产业。其中提出，做好光热发电与产业发展协同布局。充分利用光热发电支撑调节能力，分行业开展光热发电与产业协同布局研究，提出光热发电与相关产业协同布局方案。鼓励以光热发电作为支撑调节电源的新能源一体化项目与矿产资源开发冶炼、算力中心、动力电池制造、盐湖提锂等新型高载能产业紧密结合，探索通过算力电力协同及绿电直连、源网荷储一体化等新能源就近消纳新业态，实现可再生能源高效利用，推进高比例可再生能源供能产业园区建设布局。 【国家能源局：截至11月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1932.2万个 同比增长52%】 国家能源局发布11月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年11月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1932.2万个，同比增长52.0%。其中，公共充电设施（枪）462.5万个，同比增长36.0%，公共充电桩额定总功率达到2.10亿千瓦，平均功率约为45.34千瓦；私人充电设施（枪）1469.7万个，同比增长57.8%，私人充电设施报装用电容量达到1.29亿千伏安。 【见证历史！A股年成交额首破400万亿元】 又是A股新纪录！截至2025年12月22日，A股今年总成交额超过405万亿元，这是A股历史上首次年成交额超过400万亿元。A股整体换手率也明显向好，年内平均换手率接近1.74%，有望创出2016年来新高。从个股来看，多达19只个股今年成交额超过万亿元，中际旭创、东方财富、新易盛等个股年内成交额均超两万亿元；寒武纪-U、宁德时代、胜宏科技等个股年内成交额均超1.8万亿元。（财联社） 【上金所：贵金属价格波动剧烈 继续加强风险控制工作】 上金所公告称，近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 央行公开市场今日开展593亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，因今日有1353亿元逆回购到期，实现净回笼760亿元。 ► 12月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0523元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.16%报98.1，录得两连跌。隔夜美联储理事米兰表示，他很可能在1月31日任期结束后继续留任，直到特朗普总统提名的下一任美联储理事获得参议院确认。当被问及是否会继续主张降息0.5个百分点时，米兰表示他尚未决定。但其整体态度仍然偏鸽，美联储内部分歧存在。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度GDP价格指数季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国第三季度消费者支出年化季率初值、美国第三季度GDP隐性平减指数季率-季调后初值、美国10月耐用品订单月率初值、美国10月工业产出月率、美国10月产能利用率、美国10月制造业产出月率、美国10月制造业产能利用率、美国10月工业产出年率-季调后、美国12月谘商会消费者信心指数、加拿大10月季调后GDP月率、加拿大10月季调后GDP年率、澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、瑞士12月瑞信/CFA经济预期指数等数据。此外，还需关注：澳洲联储公布12月货币政策会议纪要。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同下跌，美油跌0.33%，布油跌0.28%，市场在权衡供应风险。 据央视新闻报道，自本月10日以来，美国已三次在委内瑞拉附近海域对涉委油轮实施拦截行动。美国总统特朗普16日下令对所有进出委内瑞拉的受美国制裁油轮实施“全面彻底的封锁”。石油运输监测机构“油轮追踪”网站数据显示，目前有数十艘被列入美国制裁名单的油轮停留在委内瑞拉附近海域。 巴克莱周一的一份报告称：“事实上，即使委内瑞拉的石油出口在短期内降至零，2026年上半年石油市场仍可能供应充足。”不过，巴克莱预计，到2026年第四季，全球石油过剩量将缩减至70万桶/日，若长期供应中断，可能会进一步收紧市场，消耗掉近期增加的库存。 与此同时，市场也关注俄罗斯和乌克兰之间的局势。市场气氛保持谨慎，交易商权衡地缘风险与2026年初供应充足的预测，价格可能对任何长期中断都很敏感。 在周度库存数据公布之前，一项初步调查显示，受访的三家分析机构平均预估，截至12月19日当周，美国原油库存料下降约260万桶。对更多分析机构的扩展调查结果将于周二公布。美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布周度原油库存报告。受美国圣诞假期影响，美国能源信息署（EIA）库存周报将推迟至北京时间下周一（12月29日）23:30公布。（文华综合） SMM日评 ► 原铝小幅回落 今日生铝系价格按兵不动【废铝日评】 ► 铝价回落 再生铝价维持坚挺【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月23日 即期成本反弹 镍盐价格持稳 ► 【SMM 镍中间品日评】12月23日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【镍生铁日评】市场活跃度环比回升 高镍生铁价格继续上涨 ► 银价延续上行趋势 下游谨慎观望现货成交仍偏清淡【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】螺纹淡季特征明显，上行动能不足延续震荡 ► 【SMM板材日评】热卷供应窄幅波动 下游需求仍处平淡期 ► 【SMM铬日评】铬铁价格小幅回落 铬矿挺价心态依旧 ► 锰矿市场盘整运行 库存结构显差异【SMM锰矿日评】 ► 市场惜售情绪蔓延 镨钕价格继续上涨【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251222

► 美元两连跌 金属普涨 碳酸锂涨逾5% 金银铂钯续刷新高 铂再涨停！【SMM日评】 ► 企业有回笼资金压力积极降价出货 现货升水走低【SMM华南铜现货】 ► 年底将至 持货商降价寻求出货【SMM华北铜现货】 ► 12月23日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 12月23日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 铝锭存在累库风险 现货升贴水短期承压预期不改【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅延续偏强震荡 而年末现货市场交投两淡【SMM午评】 ► 再生铅：下游企业采购意愿不足 精铅报价跟涨乏力【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/23 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：现货成交不畅 上海升水下调【SMM午评】 ► 宁波锌：现货货量不多 升水维持高位【SMM午评】 ► 天津锌：锌价重心下游 下游刚需补库为主【SMM午评】 ► 广东锌：广东库存持续下降 现货升贴水小幅上行【SMM午评】 ► 沪锡合约（sn2601）报收于342240元/吨 现货市场畏高情绪浓厚【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月23日镍价突破12.3万元/吨，美联储理事米兰称降息50基点必要性减弱 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月23日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪镍以高达4.55%的涨幅领涨，沪铜涨1.73%，沪铜盘中最高冲至94730元/吨，刷新其上市以来的历史新高。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.03%，铸造铝主连涨0.66%。 此外，碳酸锂主连涨3.98%，盘中最高冲至116460元/吨，刷新2024年4月以来的新高。多晶硅主连跌2.08%，工业硅主连跌0.52%。欧线集运主连涨8.77%报1871.8。 黑色系方面集体上涨，不锈钢涨1.82%，铁矿涨0.58%，螺纹涨0.39%。双焦方面，焦煤涨0.36%，焦炭涨0.78%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属普涨，伦铅和伦锡一同下跌，伦铅跌0.3%，伦锡跌0.18%。伦镍以高达2.95%的涨幅领涨，伦铜涨0.73%，伦锌涨0.63%，其余金属涨幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.33%，盘中最高冲至4453美元/盎司，继续刷新其上市以来的历史新高；COMEX白银涨2.52%，盘中最高冲至69.525美元/盎司，盘中同样继续刷新其上市以来历史新高。国内方面，沪金涨2.1%，沪银涨6.06%，盘中最高冲至16282元/千克，同样刷新其上市以来的历史新高！ 此外，铂主连涨6.99%涨停，报568.45元/克，钯主连以7%的涨幅同样封死涨停板，报508.45元/克。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国务院安委办派出工作组对多地打击盗采矿产资源整治工作进行明查暗访】 记者从国家矿山安监局获悉，按照国务院安委会办公室统一部署，由国家矿山安监局、公安部、自然资源部、生态环境部、市场监管总局、国家能源局等部门带队的6个专项工作组，近日分两批赴全国12个重点地区，开展针对废弃矿洞排查封堵整治、严厉打击盗采盗挖矿产资源行为的明查暗访工作。截至目前，已完成对广西、湖北、贵州、辽宁、河南、湖南、福建等地的明查暗访。此次明查暗访重点围绕“排查是否全面、封堵是否有效、打击是否有力、机制是否健全”展开，推动压实属地责任，全面拧紧打击盗采“一件事”全链条责任。截至目前，全国已累计排查出各类废弃矿洞96666个，整体封堵完成率达92.72%。整治工作开展以来，自然资源、公安等有关部门查处盗采矿产资源行为568起，行政处罚338人，移送司法机关处理102起，刑事处罚403人。各地区还对履职不力的属地政府主要负责人及监管人员开展约谈31人次，给予党政纪律处分29人次。下一步，国务院安委会办公室将继续组织开展明查暗访，推动各地区进一步压实责任，切实筑牢矿产资源保护和安全生产防线。 (新华社) 【两部门组织开展工业绿色低碳典型案例（“无废园区”“无废企业”方向）征集工作】 工业和信息化部办公厅、生态环境部办公厅联合发布《关于组织开展工业绿色低碳典型案例（“无废园区”“无废企业”方向）征集工作的通知》。其中提出，无废园区征集对象包括成立3年以上、具有法定边界和范围、具备统一管理机构的省级及以上工业园区。园区产业规划合理，生产工艺及装备水平先进，工业固废产生强度低，综合利用水平较高，固体废物管理机制健全，利用处置设施完备，已形成具有示范意义且可推广的典型模式。无废企业征集对象包括成立3年以上，具有独立法人资格，正常经营且具有一定生产规模，信用记录良好，工艺技术先进，单位产品主要原料消耗水平低，工业固废综合利用率高，在固废减量产生、循环化利用和无害化处置等方面已形成具有示范意义且可推广的典型模式。 【12月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 12月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 【央行公开市场今日净回笼636亿元】 央行今日开展673亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1309亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼636亿元。 ► 12月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0572元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.12%报98.62。美联储理事米兰重申，美联储应该降息，因为通胀已经降温，货币政策需要抵消就业市场的风险。据CME“美联储观察”，美联储明年1月降息25个基点的概率为21%，维持利率不变的概率为79%。 上周公布的美国非农数据良莠不齐，美国CPI超预期回落。周末公布的密西根大学美国12月消费者信心指数终值为52.9，不及市场预期。美国11月成屋销售小幅回升，受益于抵押贷款利率下降，但经济不确定性仍使潜在买家保持观望。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布英国第三季度生产法GDP年率终值、英国第三季度生产法GDP季率终值、中国11月全社会用电量年率-每月、中国11月全社会用电量-每月等数据。此外，还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨逾1%，美油涨1.24%，布油涨1.25%。IG分析师Tony Sycamore表示，油价反弹是由地缘事态发展引发的，首先是美国总统特朗普宣布对受制裁的委内瑞拉油轮实施“全面彻底”封锁，以及俄乌方面的地缘政政治冲突。Sycamore称:“市场对美国斡旋的俄乌和谈能否很快达成持久协议正逐渐失去期望。” 这些事态发展正在帮助抵消持续的供应过剩担忧，再加上上周的假破位走低让市场措手不及，原油的风险天平已经非常接近于重新转向上行。（文华综合） SMM日评 ► 成本支撑与供应收紧并存 ADC12延续高位震荡【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】12月22日 即期成本反弹 镍盐价格持稳 ► 【镍生铁日评】高镍生铁价格重心上移 市场交投活跃度仍待恢复 ► 【SMM 镍中间品日评】12月22日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM铬日评】钢招落地下跌200 铬系市场暂稳运行 ► 【SMM板材日评】盘面先扬后抑，日内成交平平 ► 【SMM螺纹日评】钢材市场供需双弱，期现或延续窄幅震荡 ► 市场缺货现象再度加重 电解锰价格不断攀升【SMM电解锰日评】 ► 银价大幅上涨下游谨慎观望 现货市场报价差异扩大【SMM日评】 ► 消息面带动看涨情绪 镨钕价格快速上行【SMM稀土日评】 ► 市场缺货现象再度加重 电解锰价格不断攀升【SMM电解锰日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251219

► 美元下跌 金属普涨 沪镍涨逾4% 纽沪银续刷新高 铂钯主连再迎涨停【SMM日评】 ► 铜价大涨下游观望 持货商大幅调降升水出货【SMM华南铜现货】 ► 铜价上涨需求延续疲态 市场升贴水持续下跌【SMM华北铜现货】 ► 12月22日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：年末上下游企业采销情绪转弱 现货成交下滑【SMM午评】 ► 再生铅：下游电池生产企业观望慎采 询价与采购积极性均不足【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/22 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面震荡运行 现货升水持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：下游询价积极 现货升水高位运行【SMM午评】 ► 天津锌：锌价重心上移 市场成交清淡【SMM午评】 ► 广东锌：锌价维持震荡走势 贸易商间交投较多【SMM午评】 ► 沪锡期货主力合约上行至345000元/吨附近后明显承压 市场交投重心逐步向2602合约转移【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月22日镍价大幅上涨，商务部党组扩大会议在京召开 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月19日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪镍以3.17%的涨幅领涨，沪锡涨2.4%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌2.8%，铸造铝主连涨0.54%。 此外，碳酸锂主连涨3.86%，工业硅主连涨0.81%，多晶硅主连跌0.36%。欧线集运主连涨3.66%报1719.8。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨2.58%，铁矿涨0.52%。螺纹暂时持稳于3119元/吨，热卷跌0.24%。双焦方面，焦煤暂时持稳于1108元/吨，焦炭涨1.36%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普涨，伦锡、伦镍一同涨逾1%，伦锡涨1.25%，伦镍涨1.39%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.23%，COMEX白银涨0.98%。国内方面，沪金跌0.01%，沪银跌0.46%。 此外，铂主连跌1.7%，钯主连涨1.67%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【商务部：1-11月全国网上零售额增长9.1% 其中智能穿戴、智能机器人分别增长22.1%和19.4%】 商务部电子商务司负责人介绍2025年1-11月我国电子商务发展情况。据国家统计局数据，1-11月全国网上零售额增长9.1%。商务部重点监测平台数字产品增长8.2%，其中智能穿戴、智能机器人分别增长22.1%和19.4%，线上服务消费增长21.7%。网络零售带动快递业务量快速增长，据国家邮政局数据，截至11月30日我国快递业务量突破1800亿件，创历史新高。 【深交所：12月24日下午至12月26日不提供港股通服务】 深交所发布关于2025年底深港通下的港股通交易日安排的通知。一、香港圣诞节：12月24日（星期三）下午至12月26日（星期五）不提供港股通服务，12月29日（星期一）起照常开通港股通服务。二、香港新年前夕：12月31日（星期三）下午不提供港股通服务。三、港股通交易的清算交收事宜，按照中国证券登记结算有限责任公司的安排进行。 【央行公开市场今日净投放357亿元】 央行今日开展562亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作。因今日有1205亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放357亿元。 ► 12月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0550元 美元方面： 截至15:04分，美元指数涨0.09%报98.53，美国11月消费者物价同比上涨 2.7%，涨幅低于预期的3.1%，部分原因可能是联邦政府停摆43天，导致数据收集工作推迟到11月下半月，当时零售商推出假日季折扣。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，最新CPI数据“有很多值得称道的地方”，如果这种趋势能够持续下去，将有助于为明年进一步降息打开大门。但经济学家提醒不要过度解读这份报告。昨日欧洲央行维持政策利率不变，并上调了部分增长和通胀预测，此举很可能为近期进一步削减借贷成本关上了大门。日本央行将基准利率从0.5%上调至0.75%，符合市场预期。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布德国1月Gfk消费者信心指数、英国11月季调后零售销售月率、英国11月季调后核心零售销售月率、中国11月全社会用电量年率-每月(19-20日不定时)、中国11月全社会用电量-每月(19-20日不定时)、美国第三季度实际GDP年化季率修正值、美国第三季度GDP价格指数季率修正值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国第三季度消费者支出年化季率修正值、美国第三季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值、美国10月个人支出月率、美国10月PCE物价指数年率、加拿大10月零售销售月率、加拿大10月核心零售销售月率、美国10月核心PCE物价指数年率、欧元区12月消费者信心指数初值、美国11月成屋销售年化总数、美国12月密歇根大学消费者信心指数终值等数据。 此外，还需关注：日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议；摩尔线程举行首届MUSA开发者大会，揭晓新一代GPU架构与路线图。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.23%，布油跌0.2%，预计或将录得连续两个周的下跌。市场对于将达成俄乌“和平计划”的预期抵消了对委内瑞拉油轮被封锁导致供应中断的担忧。 IG分析师Tony Sycamore周五表示，不确定的执行细节，以及对美国主导的乌克兰和平协议仍有望出现的乐观情绪，正在缓解全球供应担忧并降低地缘风险溢价。分析师称，相比于对委内瑞拉油轮的封锁，针对俄罗斯石油的更多措施将给油市供应面带来更大风险。 美国银行分析师预测，低迷的油价将导致供应下降，从而阻止价格出现自由落体式下跌。IG的Sycamore表示：“如果油价从目前的水平反弹，突破56.70-56.90美元左右的阻力位，那么本周油价的54.98美元低点就是一个假跌破。反之，若跌破54.98/90美元，将重燃下行势头，目标指向50.00美元心理关口。”（文华综合） SMM日评 ► 本周废铝出货小幅回升 精废价差再度收窄【废铝日评】 ► 铝合金主力再破21200关口 成本支撑与需求博弈下延续震荡【ADC12价格日评】 ► 【镍生铁日评】盘面大涨带动情绪回升 市场等待实际成交指引 ► 【SMM 镍中间品日评】12月19日 MHP及高冰镍价格下行 ► 【SMM硫酸镍日评】12月19日 采购情绪较弱 镍盐价格持稳 ► 【SMM螺纹日评】本周螺纹钢均价环比下行 供需双弱格局或将延续 ► 【SMM不锈钢日评】消息面提振不锈钢市场 需求难改疲软上涨动力存疑 ► 银价高位回落基差收窄 现货市场成交清淡不改【SMM日评】 ► 稀土市场交投不佳 价格整体弱稳运行【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251218 SMM周评 ► 美指回暖伦铜小幅下行 周内铜价窄幅震荡 【SMM宏观周评】 ► 年末持货商甩货情绪增加 沪铜升水大幅下行 【SMM沪铜现货周评】 ► 宏观与基本面博弈 本周锌价重心走低【SMM市场回顾-价格周评】 ► 【SMM分析】宏矿端扰动叠加超预期去化 盘面触底回升显著 【SMM不锈钢期货周评】 ► 【SMM铬周评】钢招开始出价 铬市平稳运行 ► 铂钯期货周内大涨 市场热度空前 广期所公告交易限额通知【SMM铂钯期货周评】 ► 钛市整体维持弱稳格局 成本与需求矛盾加剧【SMM钛周评】 ► 硅锰市场延续震荡格局 后市待需求改善【SMM硅锰周评】