本周钴盐价格小幅上涨。供给端，由于原料价格较高，现货价格难以覆盖成本，因此部分小厂维持停产状态，整体钴盐开工率维持偏低水平。需求端，三元前驱体方面，部分企业近期存在一定的为4月补库意愿；四钴方面由于背书问题，采买需求较弱。但从整体市场情况来看，盐厂即期成本较高，挺价意愿较为明显，但三元前驱体及四钴方面对于高价接受意愿有限，因此实际成交有限。综合市场情况来看，本周虽钴盐价格仍维持小幅上涨，但下游接受意愿较弱，甚至出现抵触心理。预计后市整体需求量较少，钴盐价格或难有上行动力。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周钴中间品价格僵持运行。从供给端来看，目前船期延迟问题仍旧存在，现货货源愈发集中，整体可流通供给略显紧张。从需求端来看，受原料价格偏强的影响，下游采购有所滞后；但由于钴盐价格高位，部分前驱企业有采买中间品寻求代工的意向，因此或带动部分需求。此外，本周由于海关数据公布，1-2月进口量较高，市场多认为目前市场并非缺货状态，因此情绪有所松动，可接受价格有所下滑，但持货方暂未松口，整体市场仍处于博弈状态。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

本周电钴价格小幅上涨后下探。从供应端来看，目前产量稳定，冶炼厂库存较少，整体供给略显偏紧。从需求端来看，传统金三银四需求有所滞后，市场终端成交较为有限，周内仅收C交货需求带动。从市场方面来看，本周初主受市场情绪扰动，某企业生产问题迅速解决后市场情绪回落，现货价格理性回归。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周四钴价格小幅上涨。从供给端来看，目前冶炼厂订单尚可，因此开工率维持偏高水平。从下游需求端来看，下游钴酸锂多以拿四钴订单为主，散单成交较少。从市场情况来看，受钴盐价格上行导致四钴涨价情绪明显，周内四钴企业试探性上调价格，然市场接受有限，因此价格短暂回归稳定。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

据市场传闻，上周五——即3月15日，某电解钴企业因不可抗力因素导致停产，该停产事件预计产量约影响500吨/月，因此对当前电解钴市场供给量产生一定的冲击。据SMM最新调研显示，目前，该企业生产正常。但考虑到当前头部大厂货源较少，因此电解钴价格有所上调。 截至3月19日， 电解钴 现货报价上涨至21~24.8万元/吨，均价报22.9万元/吨，此前短短四个交易日便上涨9000元/吨，而其当前22.9万元/吨的报价，相较2月22日低点的21.55万元/吨上涨1.35万元/吨，涨幅达6.26%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 回顾前期电解钴价格反弹的原因，除了此前市场传闻的印尼镍矿RKAB审批进度缓慢，在一定程度上对钴矿原料供应产生扰动之外，业内某家工厂搬迁的消息，也令市场对电解钴供应存有偏紧预期，虽然SMM预计此情况对市场实际影响不大，但在情绪面的推动下，电解钴价格仍于2月23日开启反弹；随后，电解钴原料端钴中间品运输受干扰，船期延迟加之国内市场的种种传闻，叠加彼时海外钴价带动，国内电解钴继续走强。 而回归当下，除了此前电解钴短期供应偏紧的刺激，原材料价格处于高位，同样是当前电解钴价格维持强势的原因之一。钴中间品方面，据SMM报价显示，3月19日 钴中间品（CIF中国） 现货报价暂时持稳于7.1~7.3美元/磅，均价报7.2美元/磅。 据SMM调研显示，从供给端来看，因运输问题，船期延迟情况仍存，整体钴中间品供给略显紧张；而从需求端来看，由于钴中间品原料持续偏强运行，下游担心后期其价格继续上涨，因此有部分备货意愿。但从整体市场情况来看，由于原料价格换算的钴成本较高，因此市场采买并未大范围展开，仅部分刚需成交拉涨钴中间品现货价格。 因此，整体而言，此番电解钴价格上涨是在短期供应偏紧叠加原材料价格处于高位的情况下，当前头部大厂货源较少，在电解钴下游合金及磁材板块需求相对稳定的情况下，大厂电解钴报价上调。展望后市，SMM预计短期电解钴价格或仍维持偏强运行。 消息面上 ，据媒体援引消息人士报道，美国在2023年曾考虑购买钴用于国防储备，尽管最终未能落实，但未来可能会考虑购买。据悉，除了被广泛应用于制造电动汽车的电池，航空航天部件、雷达和制导系统也等均需要用到钴。但是从美国国防后勤部（DLA）作出的2023年10月至2024年9月的储备计划中来看，却并不包括钴，此前考虑到随着钴价自2022年5月以来下跌60%至每磅16美元左右，市场普遍预计钴价下跌或会刺激美国购买钴。 不过据美国国防后勤局发言人Joe Yoswa的回应，其表示钴目前没有被列为需要储备的薄弱环节。若是未来情况发生变化，美国国防后勤局将重新评估并向负责采购和维持的国防部副部长提出适当的储备建议。当然，Yoswa同时强调，国防储备需求是用于国防目的，而不是经济储备，因此商品的当前价格不能作为采购材料的理由。 消息人士表示，美国国防部之所以考虑购买钴，是因为国会议员曾预计2022年9月致函国防部，称NDS（国防储备）缺乏足够的钴储备，危机美国关键的矿产供应链，其预计当前美国钴储量或从冷战时期的1.3万吨降至如今的333吨。 且值得一提的是，因钴价走弱，钴和镍供应商Jervois Global去年3月暂停了爱达荷州钴矿最后阶段的建设，其原本将成为美国唯一的原钴矿，年产量预计为2000公吨。

2024年1月中国未锻轧钴进口量约为146金属吨，环比减少44%，同比减少69%。进口均价方面，2024年1月中国未锻轧钴进口均价为28621美元/金属吨。 出口方面，2024年1月中国未锻轧钴出口量约为656金属吨，环比增加28%。2024年1月中国未锻轧钴出口口均价为33269美元/金属吨。 2024年2月中国未锻轧钴进口量约为225金属吨，环比增加54%，同比增加4%。进口均价方面，2024年2月中国未锻轧钴进口均价为27699美元/金属吨。2024年1-2月累计进口371金属吨，累计同比减少100%。 出口方面，2024年2月中国未锻轧钴出口量约为293金属吨，环比减少55%。2024年2月中国未锻轧钴出口口均价为28678美元/金属吨。2024年1-2月累计出口量950金属吨。 据SMM分析，受到国内春节假期的影响，1-2月国内需求相对有限，因此进口量较少。反观出口方面，由于出口利润优于国内现货价格，导致出口情绪偏强，出口量较高。此外，伴随国内产能扩张，未来电钴进出口格局为以出口为主。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

根据海关数据显示，2024年1月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为2.43万金属吨（按35%品位折算），环比增加34%，同比增加146%。进口均价方面，2024年1月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为13456美元/金属吨。 分国别来看，1月刚果民主共和国仍为主要的进口国，进口量约为2.4万金属吨（按35%品位折算），进口均价为13448美元/金属吨，进口占比约为99%。 分地区来看，1月钴中间品进口量排名前三的省份为浙江省、福建省、江苏省。进口占比分别为29%、17%、14%。 2024年2月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为1.56万金属吨（按35%品位折算），环比减少36%，同比增加86%。进口均价方面，2024年2月，中国钴湿法冶炼中间品进口均价为13902美元/金属吨。2024年1-2月累计进口量约为3.98万金属吨，累计同比增加118%。 分国别来看，2月刚果民主共和国仍为主要的进口国，进口量约为1.53万金属吨（按35%品位折算），进口均价为13907美元/金属吨，进口占比约为98%。 分地区来看，2月钴中间品进口量排名前三的省份为浙江省、江西省、福建省。进口占比分别为19%、18%、17%。 据SMM了解，2024年1月中国钴湿法冶炼中间品进口量维持增量的原因主要由于1月的进口数据主要表现2023年11月中旬的进口意愿，由于年末靠近总统大选的日子，市场考虑到后期或有发运影响，因此部分体量于11月提前发出，导致1月进口量维持增量。2月主要由于国内春节，为历史进口淡季，因此进口量下滑，但因船运延期的原因存在，2月进口量仍处于较高水平。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

据媒体援引消息人士报道，美国去年曾考虑购买钴用于国防储备，尽管最终未能落实，但未来可能会考虑购买。 增加钴的储备旨在减少对外国的依赖，航空航天部件、雷达和制导系统等都需要用到钴。钴还被广泛用于制造电动汽车的电池，这是实现能源转型的关键一环。 美国国防后勤局（DLA）从2023年10月至2024年9月的储备计划不包括钴，出乎市场意料，因为市场原本预计，随着钴价自2022年5月以来下跌60%至每磅16美元左右，会刺激美国购买钴。 美国国防后勤局发言人Joe Yoswa表示：“DLA每两年进行一次关键材料供应链评估，以确定NDS（国防储备）需求。钴目前没有被列为需要储备的薄弱环节。” Yoswa补充道：“如果未来情况发生变化，DLA将重新评估并向负责采购和维持的国防部副部长提出适当的储备建议。” Yoswa强调，NDS是用于国防目的，而不是经济储备，因此商品的当前价格不能作为采购材料的理由。 由于钴价走弱，钴和镍供应商Jervois Global去年3月暂停了爱达荷州钴矿最后阶段的建设，这原本将成为美国唯一的原钴矿，年产量预计为2000公吨。 鉴于电动汽车销售放缓，钴价可能会继续低迷。 消息人士称，美国国防部之所以考虑购买钴，是因为国会议员曾预计2022年9月致函国防部，要求其优先采购国产精炼钴。 信中称，NDS缺乏足够的钴储备，危机美国关键的矿产供应链，美国冷战时期的钴储量约为1.3万吨，现在估计只有333吨。而钴库存总量仅占美国年消费量的5%。 Yoswa拒绝透露DLA的钴储量。

SMM3月18日讯：据SMM了解，上周五某电钴企业因不可抗力因素导致停产，产量约影响500吨/月，因此对电钴市场供给量有一定的冲击。此外由于电解钴下游合金及磁材板块需求相对稳定，短期供应偏紧致使市场出现少量缺口，因此带动电解钴价格上行。SMM初步保守预计停产时间约至4月底，后续SMM将持续跟踪。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

2月硫酸钴均价3.18万元/吨，环比下跌0.6%，同比下跌20%。冶炼厂经历前期去库过程，导致现有库存较少。同时由于国内春节假期的影响，市场于月中开始出现部分前置需求；但由于下游前期补库较多，现阶段对于高价钴盐接受意愿有限，因此现货价格承压小幅下跌。 进入3月，从供给端来看，春节假期结束，部分冶炼厂逐步复产；但同时由于原料价格高企，回收企业成本较高，复工有所延迟。因此预计产量增量或不及预期。从需求端来看，由于年前前驱及四钴下游的备库较多，短期需求采买有限；但部分电钴为硫酸盐产线的企业也因低价原料难寻的影响转买钴盐进行生产，带动部分硫酸钴需求。从市场方面来看，钴盐在原料价格高涨的影响下，钴盐挺价情绪较重，刚需采购拉涨价格。预计后市，如果中间品价格持续偏高，钴盐价格或维持偏强运行；但不排除部分贸易商低价出货使得钴盐价格受之影响有所下行。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711