由于通胀降温提振了美联储的降息预期，近来美国股市、债市，以及黄金价格均录得疯狂上涨。而一位前美联储经济学家日前警告称，金融市场可能会被虚假的经济数据所蒙骗。 通胀、就业和房价……投资者往往通过这些经济数据来观察美国经济的健康程度。然而， 这些经济数据越来越不能展现美国经济的“真实面貌”，一个主要的原因是，收集统计数据的调查只覆盖了一小部分人口 。 例如， 根据美国劳工统计局的数据，追踪消费者价格指数（CPI）的调查的回复率，已经从2016年的67%下降到今年的53%。而追踪职位空缺的调查的回复率，更是从66%腰斩至31% 。 至于回复率一直在下降背后的原因，包括人们变得更注重隐私，新冠疫情期间的远程工作影响了回复率、智能门铃等让统计学家更难接触到受访者等。对此，美国劳工统计局今3月表示，正通过扩大样本量和电话联系更多的受访者，来保持数据质量。 值得注意的是，尽管回复率下降，但美国政府的统计数据仍然被认为是现有的最高质量的数据。 调查回复率下降令投资者感到担忧，因为他们正试图通过经济数据来预测美联储的下一步政策举措，并据此进行投资。 前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）日前在接受媒体采访时就对美国经济数据的可信度发出警告。“ 数据没有为我们提供准确的描述 。” 她称，并指出数据的变化并不能反映经济的真实状况。 萨姆还补充称，如果调查的质量变得更差，经济数据和真实状况之间的出入也会更大。“这意味着市场将受到更多冲击，对并不真正存在的事情做出反应。” 对投资者意味着什么？ 美联储眼下正处于从加息转向降息的关键节点，这也使得数据的准确性变得尤为重要。 高盛在上个月的一份报告中指出，回复率下降可能会增加经济的不确定性，并指出数据修正的幅度大于往常。事实上，在过去几年里，职位空缺的平均修正幅度达到18万个，是六年前的三倍多。 高盛还指出，近年来市场对个别数据的敏感度明显增强。 比如上个月，在低于预期的通胀报告发布后，美股出现飙升，美股11月创下自2022年夏季以来最大月度涨幅。 萨姆建议投资者在对最新数据做出反应时应始终保持谨慎。 “不要对一些（数据）急转弯反应过度，因为它可能不是真的，也可能很快就会发生逆转。” 她补充称。

近期召开的中央金融工作会议指出，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实。证监会如何贯彻落实中央金融工作会议的相关部署？如何更好支持实体经济高质量发展？如何促进资本市场的平稳健康运行？新华社记者专访了证监会党委书记、主席易会满。 抓紧制定建设中国特色现代资本市场政策框架 问：中央金融工作会议对“加快建设金融强国”“推动我国金融高质量发展”作出部署，证监会将如何贯彻落实？ 答：会议召开以来，我们围绕全面贯彻会议精神，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，谋划了一系列落实举措。概括起来，就是把握“一条主线”，做到“三个突出”。 “一条主线”，就是强化政治引领。 坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深刻把握资本市场监管的政治性、人民性，加强党对资本市场的全面领导，特别是维护党中央集中统一领导，强化各级党组织政治功能和组织功能，切实把党的领导贯彻到资本市场工作各领域各方面各环节。 “三个突出”：一是突出主责主业。 全面强化监管主责主业，提升监管效能，提升对资本市场重点领域风险的源头防控，守牢风险底线，筑牢资本市场健康发展基础。二是突出改革深化。坚持在市场化法治化轨道上推动资本市场改革创新，着力解决资本市场不平衡、不充分突出问题，更好发挥资本市场牵一发而动全身的枢纽功能，为实体经济和投资者提供高质量的服务。三是突出自我革命。坚持刀刃向内，推进证监会系统全面从严治党，更大力度推动中央巡视整改常态化、长效化，锻造忠诚干净担当的高素质专业化干部队伍。 目前，我们正按照中央部署，围绕上述方面抓紧制定建设中国特色现代资本市场政策框架，将坚持成熟一个、推出一个，扎实推动落地见效。 围绕健全资本市场功能推出更多务实举措 问：中央金融工作会议明确指出，“坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨”“更好发挥资本市场枢纽功能”。证监会在支持实体经济高质量发展上有什么具体考虑？ 答：更好发挥资本市场枢纽功能，是新时代新征程上党中央赋予资本市场的新定位。资本市场在整个金融市场中体量不算大，但在服务实体经济方面具有独特优势。一是资本市场信息高度透明、价格信号灵敏，是资源配置与政策传导的重要渠道。二是资本市场具有风险共担、利益共享的特点，能够促进完善公司治理，有效激发社会创新创造活力和企业家精神。三是能够优化融资结构，助力稳定宏观杠杆率。四是资本市场覆盖股债期、场内外等丰富的投融资工具，能够满足实体经济和投资者的多元化金融需求。下一步，我们将坚持问题导向，守正创新，围绕健全资本市场功能，推出更多务实举措。 第一，推动股票发行注册制走深走实。 坚持以信息披露为核心的理念不动摇，坚持注册制的基本架构不动摇，加大对高水平科技自立自强、现代化产业体系建设等重点领域的支持力度。加大力度推进投资端改革，吸引更多中长期资金入市，动态优化IPO定价、再融资、减持等制度安排，促进投融资动态平衡。 第二，健全多层次资本市场体系。 积极发展多元化股权融资，坚守各交易所板块定位，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所，高质量建设北京证券交易所，推动新三板和区域性股权市场制度和业务创新，更好发挥私募股权创业投资基金积极作用，进一步完善层层递进的市场结构。促进债券市场高质量发展，推动不动产投资信托基金（REITs）市场扩面提质。稳慎有序发展期货和衍生品市场，助力提高大宗商品价格影响力。 第三，大力提高上市公司质量。 资本市场“晴雨表”功能主要通过上市公司来体现。去年，5000余家上市公司实现增加值超过18.23万亿元，占GDP的15.1%，研发投入占全国研发支出的五成。我们将扎实推动新一轮提高上市公司质量三年行动方案落地，突出中国特色公司治理建设。优化并购重组、股权激励、分红等制度安排，健全常态化退市机制，督导上市公司规范治理、诚信经营，支持更多上市公司做优做强，带动产业链供应链上下游、大中小企业协同发展，助力夯实经济高质量发展的微观基础。 第四，推进资本市场高水平制度型对外开放。统筹开放和安全，稳步推进市场、机构、业务的立体化开放，深化拓展互联互通，便利跨境投融资，同步加强开放条件下的监管能力建设。 全力维护资本市场稳定运行 问：中央金融工作会议强调，要全面加强金融监管，有效防范化解金融风险。大家都很关心资本市场的平稳健康运行，证监会在这方面将采取哪些举措？ 答：加强监管、防范风险是金融高质量发展的重要保障。近年来，我们坚持“敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险，发挥各方合力”的监管理念，坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战，资本市场重点领域风险持续收敛、总体可控。下一步，我们将着力提升监管适应性、针对性，为资本市场改革发展创造更加有利的环境。 一是全力维护资本市场稳定运行。 风平浪静好行船。我们将 加强对股市交易行为、资金流向的监测 ，建立健全风险综合研判和预警机制。完善一二级市场逆周期调节机制，鼓励和引导上市公司回购、股东增持，发挥好各类经营主体内在稳市作用。健全维护资本市场稳定的应急响应机制，加强分级会商和快速反应，守牢风险底线。 二是落实监管主责主业。 坚持早识别、早预警、早暴露、早处置，着力提升抓早抓小的能力， 强化对大股东资金占用、过度杠杆、产业资本与金融资本缺乏隔离等潜在风险隐患的源头治理。 健全资本市场防假打假机制，完善行政、民事、刑事立体追责体系， “零容忍”打击欺诈发行、财务造假、操纵市场等违法行为。 同时，与有关方面一道，防范好房地产风险、地方债务风险和金融风险的传递共振。 三是坚决消除监管真空。 加强监管协同，依法将各类证券活动全部纳入监管，严厉打击“伪私募”，清理整顿金交所、“伪金交所”。协同有关部门加强对大型企业集团债务风险的监测监管。 四是加强监管能力建设。 落实党和国家机构改革任务，健全内部协同机制，切实提高监管的有效性。同时，加强监管科技建设， 强化跨部门信息共享，提升数字化智能化水平 ，为监管履职提供更有力支撑。

今年“一泻千里”的碳酸锂仍未见底，本周价格再度暴跌。碳酸锂期价 本周接连创新低 ，周五碳酸锂期货主力合约触及跌停，报101500元/吨，日内跌幅6.97%。相比上市挂牌基准价24.6万元/吨， 短短4个月累计最大暴跌58% 。 对于已处于低位的碳酸锂为何再度大跌，据媒体报道，行业人士认为主要仍源自供需矛盾。11月碳酸锂产量 环比10月增长 ，而需求边际走弱，下游接货意愿低， 终端排产下调 。平安期货研究所进一步提到，一方面，此前停产或检修的锂盐厂于11月上旬陆续恢复正常生产，国内碳酸锂供应增量预期较强，且个别盐湖企业后续仍有放货的可能；而需求端处下游企业并无通过散单拿货的想法，近期主要以长单形式进行交易， 现货市场成交低迷也助推了期货价格持续下行 。 早前的暴利让一众企业疯狂扎堆碳酸锂赛道，供给早已严重过剩，业内人士以目前价格分析，预计明年锂资源 全球过剩大致约25万吨LCE 。不过随碳酸锂价格进一步下行，部分高位入局或跨界的企业将因成本劣势而亏损逐步清退，届时行业将接近供需平衡的节点，预计供需平衡点将出现在 明年年底至后年 。 目前来看，在需求增速不及供应放量增速，叠加市场悲观情绪主导下，展望后市，多家机构认为，碳酸锂期货价格低点 大概率会跌破10万元/吨，甚至跌到8万元/吨才有望进入新一轮产业上行周期 。 ▌ 股价先于锂价“刹车”？A股锂矿“双雄”总市值较高位已累计最高蒸发4000亿 四季度“曙光”渐现当下跌势已放缓 碳酸锂价格自然牵动着上游锂盐锂矿企业的股价。二级市场表现方面，相关企业今年的股价“跌跌不休”。国内五家锂产品主要生产企业天齐锂业、盛新锂能、蓝科锂业、南氏锂业、赣锋锂业中，上市的天齐锂业、盛新锂能和赣锋锂业股价年内 累计最大跌幅均在五成左右 ，蓝科锂业背后控股的盐湖股份年内 累计最大跌超四成 。此外，雅化集团、西藏矿业、融捷股份和江特电机股价年内 累计最大回调亦超过50% 。 据计算，锂矿“双雄”天齐锂业和赣锋锂业的股价拉长时间下较前两年最高点分别累计最大跌幅超六成和七成，两龙头总市值 累计最高蒸发值合计已达到约4000亿元 。 站在当前节点，上市公司的股价和碳酸锂价格何时见底成为市场普遍关注的焦点。值得一提的是，有市场分析指出， 股价见底与锂价见底不会保持同步 。如同锂价在2022年11月见顶前，相关个股股价见顶整整提前了1年时间。下跌周期也一样，锂价大致可能会在明年年中或下半年见底，而 相关公司的股价可能较此前企稳不跌 。 根据民生证券邱祖学等人在11月26日研报中整理的天齐锂业股价与碳酸锂价格走势梳理图，可以看到自8月底以来，相较于碳酸锂价格下滑趋势，天齐锂业股价下滑趋势 更趋缓和 。 同时，从华泰证券李斌等人在11月3日研报中梳理的头部锂公司股价表现图也能看出，四季度天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料和雅化集团股价跌幅较碳酸锂价格降幅 均有所趋缓 ，天齐锂业表现更明显。 李斌等人在研报中还指出，据19年至今机构季度重仓持股，如赣锋锂业重仓持股比例自19Q4起增加明显（矿山停产预示景气底部），至20Q4达到阶段性高点；而锂盐价格阶段性低点在20Q3才确认，说明机构提前启动明显， 典型锂企股价表现亦提前于价格启动 ；因此，可以静待景气下行后期，逐步开始布局。 不过，有市场分析也坦言，不跌不代表着就会持续大涨。整个板块要重回过去的辉煌，需要有新的业绩故事才行。目前看这种可能性很小， 想要重回以前的高峰已几无可能，大部分公司应该会归于平庸 。 ▌ 锂价逼近10万成本“生死圈”之际谁能“突围”？多家锂盐锂矿上市公司回应业务影响情况 随着碳酸锂价格一路击破多道价格关口，如今碳酸锂的现货、期货市场价格 正无限接近10万元 ，尤其是期货价格，2401合约周五最低已跌到101500元/吨。有行业分析指出，期现货再度出现倒挂，击破不少锂矿企业的成本线。业内判断，若碳酸锂跌至10万元， 约有六成左右的锂盐上市公司将面临亏损，并可能引发继4月、9月以来的再次集中减产 。 值得注意的是，据不完统计，截至发稿，包括 雅化集团、天齐锂业、藏格矿业、西藏珠峰、盐湖股份、永兴材料、中矿资源、川能动力、中盐化工、鹏辉能源、亿纬锂能、圣阳股份 在内的12家业务涉及碳酸锂的上市公司本周在互动平台回复 当前业务情况及应对措施 ，具体如下图： 对于多家机构预计后期或大概率跌破的10万元大关， 哪些企业能顶住压力测试突出重围？ 有媒体报道测算，就2023年成本变化趋势来看， 盐湖股份、藏格矿业、永兴材料、天齐锂业等一体化企业成本略有小幅上涨 ，但是经营安全边际依旧较高，即便锂价跌至10万元 仍然可以实现盈利 。具体来看，永兴材料前三季度碳酸锂销量2万吨，对应净利润27亿元，单吨净利润为13万元。中矿资源随着自有矿产能的释放，上半年原料自给率在75%左右，单吨成本约为9.5万元。 对于赣锋锂业、雅化集团、盛新锂能等 依靠原料外采的锂盐企业 而言，锂精矿需要全部或部分外采加之澳矿价格下跌滞后锂盐，今年成本趋势同比出现明显增长， 毛利率下滑明显，后续经营风险增加 。根据业内人士分析称，碳酸锂每个项目的拿矿成本都不一样，以南美盐湖为例，整体成本大概是40000—50000元/吨；但江西的锂云母矿的成本可能在约150000元/吨。若碳酸锂价格后年跌到50000—60000元/吨，可能绝大多数项目就没有办法继续坚持。 从赣锋锂业、雅化集团、盛新锂能的财务数据进一步来看，三家公司今年前三季度的 毛利率均再创新低降至20%以下 。相比之下，天齐锂业前三季度毛利率仍维持在86%。而至于其他没有矿端资源布局的高成本锂盐企业，有行业分析称，在锂价击穿20万元价位时便已经抵挡不住， 早早已经转向代加工 。 对于产业链上市公司如何应对碳酸锂价格波动这一目前不可回避的话题，有券商分析师建议，相关公司应建立合理的库存管理和采销机制，避免存货减值。此外，碳酸锂期货自上线以来给产业链上市公司提供了一个较好的规避风险的工具，从目前的调研情况来看，随着产业链整体风险意识的提高， 运用套保工具的企业正逐步增加 。

美股三大指数周四（11月30日）涨跌不一，月线上看整体表现依然强劲。 截至收盘，标普500指数涨0.38%，报4,567.80点；纳斯达克综合指数跌0.23%，报14,226.22点。道琼斯指数涨1.47%，报35,950.89点，收于2022年1月以来的最高水平。 道指成分股中，赛富时暴涨9.36%，联合健康和波音双双涨超3%。同时，成分股中仅5支录得下跌，表现最差的英特尔也只收跌0.53%。 本月，道指累涨8.77%，结束了月线三连阴；标普累涨8.92%，纳指累涨10.70%，双双创下去年7月以来的最佳月度表现，两者离今年年内的高位也只相差约1%。 卡森集团全球宏观策略师Sonu Varghese表示，“最终推动股市走高的是货币政策的转向。随着人们重新增加投资组合，更多资金将流入市场。我们认为新高肯定是有可能的。” Independent Advisor首席投资官Chris Zaccarelli表示，“我们在11月份看到经济仍然表现良好，消费者具有弹性，美联储按兵不动，这比其他任何事情都重要。假设这些情况延续到今年年底，市场很大概率将继续走高。” 周四盘前公布的数据显示，美联储最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数年率从3.7%降至3.5%，符合市场预期。纽约联储主席威廉姆斯日内暗示“加息已经结束”，市场也预测降息将在明年来临。 热门股表现 大型科技股多数走低，（按市值排列）苹果涨0.31%，微软涨0.02%，谷歌C跌1.82%，亚马逊跌0.16%，英伟达跌2.85%，Meta跌1.52%，特斯拉跌1.66%。 但它们的月度表现依然强劲，苹果累涨11.38%，微软涨12.30%，谷歌C涨6.88%，亚马逊涨9.77%，英伟达涨14.69%，Meta涨8.59%，特斯拉涨19.54%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收涨0.08%，报6462.66点，本月累涨3.72%。 热门中概股涨跌不一，好未来涨4.42%，新东方涨3.87%，腾讯音乐涨2.16%，蔚来涨1.25%，百度涨0.53%，阿里巴巴涨0.28%，京东跌0.04%，小鹏汽车跌3.21%，理想汽车跌3.37%。 拼多多涨4.03%，美股市值首次收盘超过阿里巴巴。 公司消息 【特斯拉Cybertruck以60990美元的起售价开始交付 “野兽版”将于明年上市】 历经两年的延误和生产遇阻，特斯拉首批以《银翼杀手》为外形灵感的Cybertruck终于交付给了客户。Cybertruck不含优惠的起售价为60,990美元。特斯拉预估计入税收抵免等优惠后的价格可能低至49,890美元。后轮驱动Cybertruck的电池续航里程为250英里，将于2025年上市。三款车型中最贵的一款名为“Cyberbeast野兽版”，续航里程可达320英里，将于明年上市。 【微软总裁：未来12个月内不可能开发出“超级人工智能”技术】 微软总裁Brad Smith 11月30日表示，“超级人工智能”（super-intelligent AI）技术在未来12个月内还不可能被开发出来。 【美国银行支付2400万美元 以了结关于美国国债欺诈案的指控】 美国金融业监管局（FINRA）称，美国银行支付2400万美元，以了结关于美国国债欺诈案的指控；美银既不承认、也不否认相关指控；欺诈案涉及美国银行两名前交易员和若干监督问题。 【苹果扩大与Amkor的合作】 苹果公司11月30日宣布，该公司将成为Amkor在亚利桑那州皮奥里亚新建的制造和封装工厂的第一个也是最大的客户。Amkor将封装附近台积电工厂生产的苹果芯片。 【艾伯维拟斥资101亿美元收购ImmunoGen 扩大抗癌药物组合】 艾伯维周四表示，它将以101亿美元的价格收购制药商ImmunoGen，从而提升其在癌症治疗市场的地位。艾伯维将为每股ImmunoGen股票支付31.26美元现金。艾伯维表示，这项交易预计将于2024年中期完成。 【迈威尔科技第四财季净营收预测不及预期】 迈威尔科技第三财季每股亏损0.19美元，上年同期每股收益为0.02美元；第三财季调整后每股收益为0.41美元，分析师预期0.40美元；第三财季净营收14.2亿美元，分析师预期14.0亿美元；预计第四财季净营收14.2亿美元，分析师预期14.6亿美元。

国家标准委、中国证监会近日联合印发了《关于加强证券期货业标准化工作的指导意见》，首次围绕证券期货业标准化发展作出全面部署。以证券经纪业务、期货经纪业务、投资银行业务、证券投资咨询业务、期货投资咨询业务、资产管理业务等为重点，积极开展相关业务标准研制，构建覆盖证券、基金、期货和债券等金融产品的标准支撑体系，以标准引领业务创新，促进行业降本增效。按照“管业务必须管标准”原则，将标准化工作与业务监管工作密切结合，促进监管规则与标准的有机衔接，加大标准执行力度。重点加强交易、信息披露电子化、监管数据报送、风险防范化解、投资者维权救济、金融科技、数据治理、人工智能、绿色金融、金融术语、业务编码、知识库等领域标准建设，服务证券期货业市场风险防控、投资者保护工作需要、行业数字化转型、行业绿色发展和行业基础性工作。同时加强证券期货业跨领域标准统筹协调，及时修订标准化工作管理办法等基础性文件，加强标准课题研究，缩短标准研制时间，加快标准升级迭代，集中开展滞后老化标准的复审和修订，确保标准的先进性和权威性。

周三（11月29日）美股三大指数涨跌不一。截至收盘，道琼斯指数涨0.04%，报35,430.42点；标普500指数跌0.09%，报4,550.58点；纳斯达克综合指数跌0.16%，报14,258.49点。 道指成分股中，赛富时收升2.41%，英特尔、高盛双双涨1.6%，是道指唯一收涨的主要原因。 日内，“全球资产定价之锚”美国10年期国债收益率自9月以来首次跌破4.3%，2年期美债收益率也跌至7月以来的最低水平，为本月的股市提供了支撑。 离11月结束还有一个交易日，整体来看，三大指数都回到了年内高点附近。要刷新年内收盘新高，道指需要上涨约0.5%，标普需涨约0.8%，而纳指需上涨近0.7%。 但近期股市反弹势头有所放缓，对此CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，“我们可能需要消化近期的涨幅，这种情况发生在12月初我不会感到惊讶，因为历史上经常会看到这种情况。” Stovall补充称，“从历史上看，12月份是一年中股市表现最好的月份。因此，从现在到年底期间，市场继续出现积极的走势，我也不会感到惊讶。” LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，到今年年底，标普500指数可能会达到4,600点，“圣诞老人行情的概率正在扩大，市场没有极度超买，反弹的空间会更大。“我们的市场现在只关注通胀的长期趋势，显然通胀正在放缓——美联储已经承认这一点。” 发稿前不久，美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，美国近几周经济活动有所冷却，同时物价涨幅基本放缓。互换合约也显示，市场已充分定价美联储将会在明年5月会议结束前至少降息25个基点。 热门股表现 大型科技股多数下跌，（按市值排列）苹果跌0.54%，微软跌1.01%，谷歌C跌1.60%，亚马逊跌0.48%，英伟达涨0.67%，Meta跌2%，特斯拉跌1.05%。 通用汽车涨9.38%，公司计划设立100亿美元加速股份回购计划。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌1.29%，报6457.39点。 热门中概股多数收低，哔哩哔哩跌11.09%，理想汽车跌5.11%，小鹏汽车跌4.03%，阿里巴巴跌2.70%，京东跌2.56%，百度跌1.34%，腾讯音乐跌0.83%，蔚来跌0.42%，新东方涨1.83%，好未来涨5.26%。 拼多多涨1.96%，美股市值盘中短暂超越阿里巴巴。 公司消息 【摩根大通称人工智能技术开始给该公司带来收入】 摩根大通表示，人工智能工具已开始为该行带来收入，未来人工智能领域的进步可能会带来更多收益。“除了提高效率和潜在的成本规避，我们还看到了创造收入的活动，这真的令人鼓舞，”该行首席数据和分析官Teresa Heitsenrether周三表示。摩根大通去年设定了2023年人工智能创造10亿美元“商业价值”的目标，并在5月的投资者日将这一目标提高到15亿美元。根据Heitsenrether的说法，这些收益来自于对信用卡业务客户的个性化推荐，以及为客户覆盖团队提供见解。 【黑石以每股11美元现金收购Rover集团】 Rover集团将被黑石管理的私募股权基金以价值约23亿美元的全现金交易收购，购买价格每股11美元现金，交易预计将于2024年第一季度完成。 【保险巨头信诺和Humana正商谈以股票加现金的方式合并】 据美媒援引知情人士报道，信诺集团和Humana Inc.正在洽谈合并事宜。该报称两家保险巨头的合并交易可能会在年底前敲定。 【美国汽车工会UAW推动大规模行动】 全美汽车工人联合会（UAW）针对至少13家汽车生产商启动组建工会行动。UAW声称，这样的组建工会的努力将覆盖大约15万工人，他们都还没有加入UAW。至少数千名非工会会员的工人已经签署关于加入UAW的协议。 【Snowflake第三财季调整摊薄后每股收益高于预期】 Snowflake第三财季营收7.342亿美元，分析师预期7.138亿美元；第三财季产品营收6.985亿美元，分析师预期6.753亿美元；第三财季调整摊薄后每股收益0.25美元，分析师预期0.16美元；预计全年产品营收26.5亿美元，分析师预期26.1亿美元，公司原本预计26.0亿美元；预计第四财季产品营收7.16亿-7.21亿美元，分析师预期7.022亿美元。 【赛富时第三财季营收略高于预期】 赛富时第三财季营收87.2亿美元，同比增长11%，分析师预期87.1亿美元；第三财季订阅与支持部门营收81.4亿美元，分析师预期80.9亿美元；第三财季调整后运营利润率31.2％，分析师预期30.4%；第三财季调整后每股收益2.11美元，去年同期1.40美元；预计第四财季营收91.8亿-92.3亿美元，分析师预期92.2亿美元；预计全年营收347.5亿美元至348亿美元，公司原本预计347亿-348亿美元；预计全年调整后每股收益8.18美元至8.19美元，公司原本预计8.04至8.06美元。 【B站陈睿：会把资源集中在更有竞争力的游戏项目上】 在财报发布后的电话会议中，B站CEO陈睿表示，游戏业务已经砍掉了部分不符合市场要求、不能挣钱的项目，未来会把资源集中在更有市场竞争力的项目上。B站在游戏赛道有天然优势，需要把优势转化为现实。

今年以来，ETF规模进一步扩容，数据显示，截至11月29日，全市场共有872只ETF产品，总份额高达1.98万亿份，较2022年底增长17.68%，总规模较2022年底增长22.98%，规模走出逆势增长的势头。 从持有人的情况看，ETF的规模攀升有外资助力，财联社记者发现，除了长期持有的ETF外资机构外，近期新发ETF的重仓持有人名列中，外资更是频繁现身，巴克莱银行、瑞银等外资巨头均在列。 此外，近期多家外资机构公开表态，看好中国经济发展前景，竞相唱多A股。 外资借道ETF积极配置中国资产 进入下半年，外资机构在国内市场布局积极，近几个月内新发的ETF产品吸引了多家外资巨头投资，包括巴克莱银行、瑞银集团。 如11月17日上市的易方达上证科创板100ETF中，第一大持有人为外商独资的安联人寿保险有限公司，持有份额为544.20万份，持有比例为1.21%。 再如10月11日上市的华夏中证港股通内地金融ETF，瑞银集团在该产品成立时，投入认购资金2000万元，占总份额9.57%，为其第二大基金持有人。英国银行业巨头巴克莱认购了4.79%的份额，与华夏基金并列为第三大持有人。 时间线调至9月，截至9月8日，巴克莱银行持有博时上证科创板100ETF份额为1000万份，位列第十大持有人。该基金于9月15日正式上市交易，是国内首批追踪科创板100指数的ETF之一，截至10月30日的最新规模约为31.91亿元。 除了新发ETF，记者还注意到，外资机构也对绩优ETF青睐有加。有数据显示，截至11月28日收盘，共有18只ETF涨幅超过20%，其中便有11只产品的前十大持股人中出现了外资机构的身影，包括巴克莱银行、瑞士银行、摩根士丹利国际等。 具体来看，截至中报期末，华安纳斯达克100ETF第三大持有人为巴克莱银行，持有份额为1.35亿份，持股比例为3.18%。 广发纳斯达克100ETF前十大持有人中有三家外资机构的身影。其中，第二大持有人为巴克莱银行，持有份额为11.28亿份，持股比例为5.56%；第三大持有人为美林国际，持有份额为6.18亿份，持股比例为3.04%；第四大持有人为汇丰银行，持有份额为3.41亿份，持股比例为1.68%。 国泰纳斯达克100ETF则有两家外资持有，第一大持有人为巴克莱银行持股比例为4.85%；第三大持有人为瑞士银行，持股比例为1.73%。华夏纳斯达克100ETF第一大持有人为巴克莱银行，持有份额为1.13亿份，持股比例为7.84%； 此外，还有不少外资机构长期持有ETF，如新加坡政府投资、日兴资产管理公司、三菱日联国际资产管理公司等，已连续多期进入华夏上证科创板50ETF、华安上证180ETF、易方达沪深300ETF的前十大持有人，新加坡政府投资还于二季度首次出现在华泰柏瑞沪深300ETF的前十大持有人名列中。 外资巨头不断买入中国股票 除了加速配置ETF外，国际资管巨头也正瞄准国内A股市场。 日前，全球知名资管巨头景顺的一位基金经理表示，已经削减日本股票的头寸，转而买入估值相对便宜的中国股票。 据彭博社消息，去年表现优于91%同行的英国景顺太平洋基金，押注日元暴跌即将结束，并已将做多日本出口企业的收益收入囊中，转而买入估值相对便宜的中国股票。 从QFII持仓情况似乎也能与此应证，四季度以来，在一大批上市公司密集发布回购公告的背景下，部分QFII等最新持仓动态也随之浮现。 如三花智控近期公告显示，截至11月6日，该公司在四季度获得了科威特政府投资局的增持，现持股总量为1754.65万股。 中东第一大主权基金阿布扎比投资局增持了48.48万股海大集团，截至10月31日，该机构累计持股1597.45万股。记者注意到，阿布扎比投资局此前便连续加仓海大集团。 另外，科威特政府投资局还在四季度增持拓邦股份59.93万股，持股数量增加至1703.83万股。 摩根士丹利则再加仓安井食品37.03万股，累计持股数量为273.61万股，占总股本的0.93%。 截至三季度末，QFII进入了超800家上市公司的前十大流通股东名单中。统计发现，大摩、小摩、以及高盛等知名外资机构以及陆股通资金三季度增持或新建仓多家公司，合计持仓市值达到1418.31亿元。从持仓变动上看，与二季度末对比，QFII对121家公司进行了进一步加仓；还有545家公司被机构新建仓。 展望后市，兴业证券研报认为，外部环境正在逐渐改善：一方面，美债收益率快速回落，此前海外资金无差别流出新兴市场的态势已逐渐被扭转；另一方面，近期外资对中国经济的预期也在持续修复，并已率先反映在A50指数期货的市场表现上。 外资机构近期唱多中国市场 11月份以来，高盛、巴克莱、摩根资产等外资金融机构接连发声，看好中国经济前景，看多中国资产配置价值。 高盛研究部在11月中旬发布的2024年中国股票市场策略报告中表示，如果按照每股收益预计增长10%以及估值适度上涨驱动，预计MSCI中国指数和沪深300指数在2024年将分别上涨12%和16%。同时，维持对A股的增持立场。 在2023年巴克莱亚洲论坛上，巴克莱亚太区主管Jaideep Khanna也认为，中国、日本、印度和东盟国家等主要受到内需推动，将继续保持强劲经济增长。亚太地区持续展现出令人瞩目的韧性，成了全球经济的主导性力量。 富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin指出，聚焦亚洲市场，MSCI亚太区（日本除外）指数中超过一半的指数成分股其预期市盈率低于15倍，反映出整体市场估值偏向具有吸引力的风险回报水平。这种乐观情绪很大程度上是由中国企业盈利前景改善所带动，鉴于政府推出的经济稳定措施，推动了企业盈利复苏，中国上市公司盈利在第三季度恢复增长，随着中国经济韧性增强，这一势头或会继续提速。 近期，摩根资产管理发布了《2024年长期资本市场假设》，摩根资产管理亚太首席市场策略师朱超平指出：“虽然新兴市场经济体相对成熟市场经济体仍存在增长优势，但两者的差距正逐步收窄。过去两年，我们的长期经济增长预测几乎没有改变，但鉴于人工智能的迅速发展提高了生产力，我们在今年略微提高成熟市场的增长预测。与此同时，我们认为中国仍有可能实现高于成熟经济体的长期经济增速。” 摩根资产管理环球多资产策略师盛楠表示：“从估值角度而言，考虑到我们预测人民币将逐渐升值，中国股票仍具有一定的吸引力。因此，积极重新调整和分散新兴市场的资产配置，将是捕捉投资机遇和管理风险的关键。”

周二，COMEX 12月黄金期货收涨1.4%，报2040美元/盎司，连涨四日至5月初以来的新高。受此提振，纽曼矿业(NEM.US)周二收涨6.26%，成为标普500指数中涨幅最大的成分股。 贵金属类股票全线上涨。Gold Fields(GFI.US)涨9.17%，AngloGold Ashanti(AU.US)涨8.02%，K92 MNG INC(KNTNF.US)涨7.39%，B2Gold(BTG.US)涨6.41%，哈莫尼黄金(HMY.US)涨5.42%，巴里克黄金(GOLD.US)涨5.25%，伊格尔矿业(AEM.US)涨5.16%，Fortuna Silver Mines(FSM.US)涨4.51%，Iamgold(IAG.US)涨4.07%，泛美白银(PAAS.US)涨4.00%。 数据显示，黄金最近突破了每盎司2000美元的关口，今年以来上涨了12%，有望创下2020年以来的最佳年度表现。Spartan Capital Securities分析师Peter Cardillo表示：“今日的走势表明，在盘整至2000美元上方之后，黄金的下一波上涨正在获得动力。” Kitco分析师Jim Wyckoff指出，在美元指数处于下行趋势之际，黄金短期内预计保持看涨，原因是市场预期美联储将不再加息。CME的“美联储观察”工具显示，交易员普遍预计美联储12月将维持利率不变，并预计美联储明年5月降息的可能性约为50%。 周二，美联储理事沃勒意外“放鸽”。沃勒表达了他对目前基准利率设定的信心，认为这将足以把通胀率降至2%的目标。他指出，如果降低通胀的努力继续取得进展，美联储可能会在未来几个月内考虑降息。 不过，强于预期的美国GDP数据和通胀指标都将削弱交易员对黄金的热情。市场正密切关注即将于本周四晚公布的美国10月PCE数据。

美股周二（11月28日）恢复近期涨势，三大指数小幅走高。 截至收盘，道琼斯指数涨0.24%，报35,416.98点；标普500指数涨0.10%，报4,554.89点；纳斯达克综合指数涨0.29%，报14,281.76点。 离11月结束还有两个交易日，道指和标普本月已累涨约7.2%和8.6%，而纳指的累计涨幅已经达到了11.1%。 日内早些时候，美联储理事沃勒表示，他相信货币政策“目前处于有利位置”，可以减缓经济增长并使通胀率回到2%的目标水平。他还提到，如果不遭受重大冲击，他相信美国经济可以软着陆。 与沃勒同样在FOMC中拥有长期投票权的纽约联储主席威廉姆斯也表示，美国长期通胀预期表现稳定的迹象令人鼓舞，并且他乐于见到通胀压力正在下降。需要指出的是，两位都被认为是“鹰派”官员，沃勒的鹰派程度甚至能排名前三。 受鹰派官员“转鸽”的影响，美元指数、美债收益率集体走低。美元指数时隔三个多月重回103关口下方，美国10年期国债收益率走低7个基点，现报4.325%；2年期美债收益率则下跌15个基点至4.738%。 Nationwide投资研究主管Mark Hackett表示，“债券市场可能开始平静下来，我认为这是一件好事。”Hackett对消费者的健康状况及其继续消费的意愿仍然“谨慎乐观”。 先前有数据显示，感恩节次日“黑色星期五”这一天，美国购物者在网上花费了创纪录的98亿美元。亚马逊最新表示，与“黑五”一样，“网络星期一”购物活动也创纪录新高。 对于预计年底假日季销售疲软的零售商来说，这是一个积极的信号。日内早些时候，美国谘商会公布的11月消费者信心指数从99.1升至102，强于市场先前预期的101。 热门股表现 微软股价再创历史新高，报每股382.70美元，涨幅为1.08%，市值为2.844万亿美元，进一步逼近苹果的2.961万亿美元。 其他大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果涨0.32%，谷歌C涨0.41%，亚马逊跌0.47%，英伟达跌0.87%，Meta涨1.28%，特斯拉涨4.51%。 其他电动汽车股也相继走高，Rivian涨4.56%，Lucid Motors涨5.01%，“越南特斯拉”VinFast Auto涨5.43%。 伯克希尔·哈撒韦B类股收跌0.36%，接近收盘时公司称其董事会副主席查理·芒格于当天早上离世。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌0.33%，报6542.10点。 热门中概股涨跌不一，拼多多涨18.08%，好未来涨4.89%，新东方涨2.78%，理想汽车涨1.49%，小鹏汽车涨0.96%，蔚来涨0.28%，腾讯音乐收平，京东跌0.64%，阿里巴巴跌1.02%，百度跌3.52%。 公司消息 【伯克希尔-哈撒韦副主席查理·芒格去世】 当地时间周二（11月28日），伯克希尔-哈撒韦在其子公司美国商业资讯网站上发布声明，副主席查理·芒格（Charlie Munger）的家人几分钟前告知公司，查理·芒格于当天早上在加州的一家医院中安详去世。 【亚马逊发布升级款AI系统处理器Trainium2 AWS与英伟达扩大战略合作】 亚马逊云计算部门AWS发布升级款自研芯片Graviton4，性能较上一代快30%，采用这款处理器的电脑将于未来数月上市。该公司还发布了面向AI系统的升级款处理器Trainium2，将于2024年投入应用，以取代英伟达的AI加速器产品。此外，亚马逊扩大与英伟达的伙伴关系，AWS将是Grace Hopper Superchip升级款产品的第一个大客户。 【亚马逊推出一款人工智能聊天机器人】 亚马逊AWS CEO Adam Selipsky发布了一款名为“Q”的聊天机器人，专门供人们在工作中使用，并且可以根据客户的业务进行定制。新闻稿称，用户可以使用Q在AWS上构建应用程序、研究最佳实例、解决错误以及获得编写新功能的帮助。 【拼多多第三季度营收688.4亿元 大超预期】 拼多多第三季度营收688.4亿元，同比增长94%，预估548.7亿元；第三季度调整后每ADS收益11.61元，预估8.81元。拼多多三季度NON-GAAP净利润170.3亿元，同比增37%。 【软件服务提供商Salesforce：美国网络购物周在线销售额达到708亿美元 去年为680亿美元】 软件服务提供商Salesforce的数据显示，美国“网络购物周”在线销售额达到了708亿美元，去年为680亿美元。全球在线销售额达到了2,980亿美元，同比增长6%。 【英伟达扩大由前小鹏副总裁领导的自动驾驶中国团队】 英伟达在其微信公众号发布消息称，正在扩大其自动驾驶中国团队。招聘的岗位包括规划与控制、系统集成、地图和实测等，共计约25人。该团队由吴新宙领导，他于今年8月刚刚辞去小鹏负责自动驾驶业务的副总裁一职。 【通用汽车削减在其自动驾驶业务Cruise上的投资】 在上个月发生一起行人事故后，通用汽车公司将缩减其自动驾驶部门Cruise的开支。此前在10月，Cruise的一辆无人驾驶出租车未能及时停下，撞上了一名被肇事逃逸司机撞倒的行人。 【华尔街大行争抢AI精英 高盛的人才净流失量居各行之首】 几个月来美国银行业一直在努力招揽优秀的AI精英，而高盛在这场人才争夺战中总是输家。据咨询公司Evident的数据，截至9月末的12个月，已经有净60个AI方面的人才从高盛跳槽，转投摩根士丹利和花旗。这个流失量超过了其他所有主要竞争对手，流失第二大的是美国银行，AI人才走了55个；富国银行净增130人，增量为各银行之首。虽然离职人数在银行雇用的数千名AI员工中只占一小部分，但这些数据侧面折射出这个领域的人才竞争已经变得多么激烈。数据、分析和AI岗位可能是所有公司中薪酬最高的。 【阿特拉斯环球航空订购两架波音777货机】 阿特拉斯环球航空今日宣布，由于客户对跨境电子商务运输的需求，公司已订购两架波音777货机。

美股周一（11月27日）低开低收，三大指数集体小幅下跌。 截至收盘，道琼斯指数跌0.16%，报35,333.47点；标普500指数跌0.20%，报4,550.43点；纳斯达克综合指数跌0.07%，报14,241.02点。 市场分析认为，今天股市的小幅回调是因为交易员稍作歇息。截至上周，在投资者押注“美联储已完成加息行动”后，美股已录得周线四连涨，道指本月累涨6.9%，标普累涨8.5%，纳指则累涨10.8%。 标普500指数周线图 两天前，美国电商研究机构Adobe Analytics发布的数据显示，“黑五”当天，美国购物者在网上花费了创纪录的98亿美元，较去年增长7.5%，最畅销的品类是电视、智能手表等电子产品以及玩具和游戏等。 受这一消息的提振，亚马逊和Shopify分别逆市上涨0.67%和4.89%。但即使有如此积极的信号，美国的零售商仍预计年底的假日季销售会表现疲软。但支出疲软不一定是坏消息，因为它可能表明美联储的高利率终于对经济构成压力。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，消费者支出放缓可能会成为市场的催化剂，因为这将有助于巩固股市反弹的基础，“人们不仅预测美联储加息行动已经结束，甚至对 2024年开始降息 充满信心。” 热门股表现 微软股价收创历史新高，报每股378.61美元，涨幅为0.31%，盘中一度摸高380.64美元。 其他大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果跌0.09%，谷歌C跌0.12%，亚马逊涨0.67%，英伟达涨0.98%，Meta跌1.04%，特斯拉涨0.27%。 iRobot跌17.19%，创2021年1月份以来最差单日表现，欧盟警告亚马逊并购iRobot的交易恐怕有损市场竞争。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌1.58%，报6563.92点。 热门中概股多数走低，好未来跌4.30%，小鹏汽车跌4.17%，理想汽车跌3.78%，蔚来跌2.84%，腾讯音乐跌2.33%，京东跌1.46%，阿里巴巴跌1.22%，拼多多跌0.83%，新东方跌0.72%，百度涨0.49%。 公司消息 【Salesforce和亚马逊网络服务公司扩大合作】 Salesforce当地时间11月27日和亚马逊网络服务公司（Amazon Web Services）扩大合作，Salesforce将在AWS Marketplace上提供部分产品。 【欧盟警告：亚马逊并购iRobot的交易恐怕有损市场竞争】 亚马逊以14亿美元收购iRobot的交易有可能流产，除非两家公司解决了欧盟反垄断机构强调的一系列竞争问题。欧盟委员会周一发布了一份所谓的反对声明，警告亚马逊拟议中的交易可能会损害机器人吸尘器的制造和供应市场，并让这家电子商务巨头得以加强其在在线市场和其他数据相关服务市场的地位。 【美国41个州联合起诉Meta 指控其违规收集儿童信息】 据美国媒体27日报道，来自美国41个州的总检察长联合起诉社交媒体巨头Meta公司，指控其非法收集儿童账户信息，并坚持采用伤害未成年人精神健康的算法。根据最新公布的法庭文件，至少从2019年开始，Meta就故意拒绝关闭13岁以下儿童的大部分账户，同时在未经父母同意的情况下收集他们的个人信息。此外，Meta明知其算法损害未成年人心理健康，但拒绝更改其算法，表示这会触发年轻用户间歇性释放多巴胺，导致其在平台上的上瘾性消费循环。该公司还被指控淡化了平台上错误信息、仇恨言论、歧视和其他有害内容的发生率。这项起诉要求法院下令禁止Meta从事上述违法行为。Meta旗下拥有脸书和照片墙两大社交平台，涉及数百万青少年和儿童用户，因此民事处罚可能高达数亿美元。大多数州对每次违规行为处以1000美元至5万美元的罚款。 【斗鱼回应部分应用商店APP无法下载：未接到下架通知 正在排查原因】 11月27日晚，斗鱼回应媒体报道斗鱼APP在部分应用商店无法下载的消息称，目前未接收到下架通知，正在排查原因。此前有媒体报道，在华为应用商店，斗鱼APP无法下载，显示原因为“由于开发者原因，暂不提供下载”，在小米应用商店，斗鱼APP也显示“维护中”。 【安全云公司Zscaler上调全年营收指引】 安全云公司Zscaler第一财季调整后每股收益为0.67美元，分析师预期0.49美元；第一财季营收4.967亿美元，分析师预期4.734亿美元；预计全年调整后每股收益为2.45-2.48美元，公司原本预计2.20-2.25美元；预计全年营收20.9亿-21.0亿美元，公司原本预计20.5亿-20.7亿美元；维持全年经测算的订单金额预期在25.2亿-25.6亿美元不变；预计第二财季调整后每股收益为0.57-0.58美元，分析师预期0.52美元；预计第二财季营收5.05亿-5.07亿美元，分析师预期4.972亿美元。 【Reddit考虑最早明年一季度美国IPO】 据知情人士透露，社交媒体公司、“美国股吧”Reddit Inc.就潜在的美国IPO事宜与众多投资者举行新一轮洽谈。Kim Kardashian的Skims考虑的选项包括2024年IPO。Rubrik考虑最早于2024年一季度IPO。 【德国eVTOL开发商获欧盟“运营许可证”】 德国“电动垂直起降飞行器”（eVTOL）开发商Lilium N.V.周一在官网宣布，公司收到了欧盟航空安全局（EASA）颁发的“设计机构批准”（Design Organization Approval，DOA）。Lilium首席技术官兼设计组织负责人Alastair McIntosh在新闻稿中解释道，“简单来说，设计机构批准是我们的运营许可证，此举确认了Lilium拥有设计和设计所需的组织、程序、能力、资源和严谨性。” 【美国证交会对华尔街ABS发行人实施新的利益冲突监管规定】 帮助发行资产支持证券（ABS）的华尔街公司将无法做空这些产品，此前美国证券交易委员会（SEC）投票禁止这种做法。美国证交会周一说，其委员们已经批准了针对参与证券化的公司的最终利益冲突监管规定。欧盟委员会表示，“善意的”做市和风险对冲除外。该法规广泛禁止参与出售资产支持证券的公司做空该证券、购买相关的信用违约掉期，以及进行其他可能损害购买该产品的投资者利益的押注。 【美国巡回法庭拒绝给予SEC更多时间来完善股票回购信披制度的缺陷】 美国证券交易委员会要求获得额外时间来化解“与公司加大股票信披力度相关制度”的一系列问题，但被美国第五巡回法庭驳回。今年10月份，美国法庭确认，SEC监管制度存在诸多缺陷，并下达（11月30日）予以纠正的最后通牒。