》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 【SMM黑色派对4.12】 总结：在煤炭处于消费淡季的大环境下，煤炭进口继续执行0关税，将加速煤炭价格的下跌，特别是焦煤价格，对焦企钢厂降本增效有积极作用，整体来看利远大于弊。价格走势方面，目前煤矿出货压力凸显，焦钢企业齐心压低价格，低硫主焦煤价格4月或跌破2000元/吨的位置，同时，焦企盈利良好+生产积极性较高+成本支撑明显减弱，焦炭价格在经历两轮降价后还有较大下调空间，准一干熄焦（捣固）支撑点位或在2600元/吨。        

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8838美元/吨，盘初震荡走低摸底于8824美元2吨，盘中一路上行摸高于8920美元/吨，而后回落至低位，盘尾再次走高最终收于8891美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至24.8万手，涨幅达0.33%。隔夜沪铜主力2305合约开于68880元/吨，盘初短暂震荡后走高，摸高于69310元/吨后回落，摸底于68740元/吨，而后横盘整理至盘尾，最终收于69870元/吨，成交量至3.5万手，持仓量至16.8万手，涨幅达0.47%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）欧元区4月Sentix投资者信心指数-8.7，前值-11.1，预测值-9.9。（2）美国3月NFIB小型企业信心指数90.1，前值90.9，预测值89.3。 现货：（1）上海：4月11日1#电解铜现货对当月2304合约报于贴水10~升水30元/吨，均价报于升水10元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。现货市场，昨日期铜盘面下行，下游采购情绪提升，但伴随隔月月差扩大，现货升水被压制平水附近。早市，持货商报主流平水铜升水10~20元/吨，部分下游入市拿货，升水10元/吨部分成交；好铜升水30元/吨附近；湿法铜贴水30元/吨；非注册货源贴水60元/吨。上午十时附近，部分贸易商以贴水10元/吨大量出货，现货商在隔月月差120元/吨附近，以贴水10元/吨秒成交平水铜货源。随后市场难觅低价货源，主流平水铜盘踞于平水价格附近。 （2）华南：4月11日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水10元/吨，均价0元/吨较上一交易日涨5元/吨。总体来看，铜价下跌叠加库存下降，持货商挺价出货，整体成交比前天略好。 （3）进口铜：4月11日仓单报价22-38美元/吨，QP4月，均价较前一交易日不变；提单报价35-50美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨，报价参及4月中下旬至5月初到港货源到港货源。昨日比价高开低走，在部分LME注销仓单如国产 TG 、JCC等品牌将陆续于4月下旬流入国内打压下，洋山铜溢价报价重心下移。昨日国产仓单品牌以提单主流火法形式成交重心在40-45美元/吨，市场约消化千余吨左右，后续仍有货源陆续预到港，洋山铜溢价上方承压。 （4）再生铜：4月11日广东地区1#光亮铜报价62700元/吨~62900元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，精废价差为2024元/吨，精废价差小幅缩小，但仍远超优势线，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价67900-68150元/吨，较上交易日下跌50元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减600元/吨，昨日精废杆价差为1155元/吨，精废杆价差进一步缩窄。精废杆价差回落至优势线附近。昨日再生铜杆成交尚可，进入四月再生铜杆消费稍有起色，近期下游拿货积极性尚可，叠加再生铜杆厂产量计划有所调整，再生铜杆边际供给量有所降低，铜厂近期挺价情绪较强。 （5）库存：4月11日LME铜库存减3150吨至62275吨，4月11日上期所铜减少486吨至62661吨 价格：宏观方面，市场在等待美通胀数据，以进一步了解通胀压力是否持续减弱，以及这对美联储后续加息路径，美指震荡走低，利好铜价。基本面方面，昨日现货市场升贴水被压至低位，主要受临近换月隔月月差扩大影响，叠加盘面价格走低，整体成交向好，但近期仍有进口铜流入，对现货市场冲击力度有所下降。据SMM数据显示，4月虽有更多炼厂进入检修，但整体产量并不会受到明显影响，预计环比3月产量增加0.26%。消费方面，终端需求仍对铜价较为敏感，目前并未表现出强劲修复。价格方面，市场等待美通胀数据，铜库存去库与消费需求有所放缓，预计铜价仍在支撑位上方宽幅震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：伦铜因复活节假期休市。隔夜沪铜主力2305合约低开于68280元/吨，盘初宽幅震荡摸高于68600元/吨，而后横盘整理至盘尾，最终收于68460元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至16.3万手，跌幅达0.45%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国2月批发销售月率0.4%，前值0.90%，预测值0.60%。（2）日本2月贸易帐(亿日元)-6041，前值-31818，预测值-5178。 现货：（1）上海：4月10日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水20~升水60元/吨，均价报于升水40元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。现货市场，进入交割换月周，现货升水受月差干扰加大，昨日现货成交高开低走。期铜在69000元/吨附近徘徊，当价格在69000元/吨下方时，下游买兴较浓。临近沪期铜2304交割换月，隔月BACK月差扩大对现货升水抑制较强，且部分贸易商表现压价收货心理，周内现货升水在当月交割周期内恐难有上升空间，与此同时，需关注今日伦铜开市后，沪铜现货进口盈亏情况。 （2）华南：4月10日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，均价贴5元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，尽管库存下降但受进口铜冲击，昨日升水小幅走低，整体交投一般。 （3）进口铜：4月10日仓单报价22-38美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨；提单报价35-55美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参及4月中下旬至5月初到港货源到港货源。目前伦铜仍处在复活节假期休市中，部分仓单持有者迫于成本压力，降价出货，昨日报价重心下移。提单方面则买卖双方询盘都较弱，市场交投清淡，昨日未闻成交。 （4）再生铜：4月10日广东地区1#光亮铜报价62800元/吨~63000元/吨，较上一交易日上涨元.吨，精废价差为2148元/吨，精废价差小幅缩小，但仍远超优势线，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价67950-68150元/吨，较上交易日上涨100元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减760吨，昨日精废杆价差为1345元/吨，精废杆价差小幅缩窄。精废杆价差持续维持在优势线上方区域，终端消费疲软，部分再生铜杆厂开始缩减产量。 （5）库存：4月10日上期所铜减少756吨至63147吨。 价格：宏观方面，上周五美国公布的就业报告喜忧参半，增强了美国5月加息25个基点的预期，隔夜美指走强，利空铜价。基本面方面，截至4月10日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.76万吨至19.47万吨，相较于去年同期高5.94万吨。具体来看，华东、华南地区库存下降，主要是由于上周周中铜价回调至69000元/吨下方，刺激部分下游企业入市采购，此外，仓库入库量也相对较少。预计本周仍有进口铜流入，但相较上周将有所减少，需关注下游企业是否将在当前铜价下继续采购。价格方面，宏观需等待美联储会议纪要，基本面消费需求对铜价存在一定支撑，预计铜价维持高位区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

01 出港数据 上周概况（ 2023.4.1-2023.4.7 ） 到港分港口 SMM 中国煤炭到港总量902.9 万吨，环比减少11.7% 。其中11 个主要港口到港总量为402.9 万吨，环比减少0.5% ，广州港到港总量为89.5 万吨，环比增加42.3% ，占到港总量10% 。 SMM 我国煤炭到港总量变化（万吨） 到港分品种 中国动力煤到港657.5万吨，环比增加0.1%。中国焦煤到港188.4万吨，环比减少40.9%。 02 出港数据 上周概况（ 2023.4.1-2023.4.7 ） 出港分港口 SMM 全球煤炭出港总量2722.5 万吨，环比减少1.4% 。其中7 个主要港口出港总量为1192.5 万吨，环比增加4.1% ，澳大利亚纽卡斯尔港出港总量为279.5 万吨，环比减少11.0% ，占出港总量10% 。 SMM 全球煤炭出港总量变化（万吨） 出港分品种 全球动力煤出港1430.3 万吨，环比减少1.0% 。全球焦煤出港1188.5 万吨，环比减少4.5% 。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：伦铜因复活节假期暂停交易。上周五晚沪铜主力2305合约低开于68810元/吨，盘初宽幅震荡上行摸高于69050元/吨，而后走低，盘中横盘整理至盘尾，最终收于68850元/吨，成交量至1.3万手，持仓量至16.4万手，涨幅达0.32% 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国3月季调后非农就业人口(万人) 23.6，前值32.6，预测值23.9。（2）美国3月失业率3.5%，前值3.60%，预测值3.60%。 现货：（1）上海：4月7日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水10~升水50元/吨，均价报于升水30元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。现货市场，隔月月差BACK表现扩大继续抑制现货升水，叠加进口铜持续流入冲击，4月7日现货升水重心表现下滑。上周内现货升水惨遭进口铜流入冲击以及隔月BACK月差压制，表现下滑，但伴随期铜回调至69000元/吨下方，部分下游补货情绪抬升，上周五据SMM统计上海地区主流社会库存去库0.52万吨，侧面验证下游消费尚可。本周临近换月，现货升水受月差因素干扰加强，预计现货成交将围绕月差展开拉锯。   （2）华南：4月7日广东1#电解铜现货对当月合约报0元/吨-升水30元/吨，均价升15元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，库存持续回落持货商主动挺价出货，但成交不佳，4月7日升水冲高回落，整体交投一般。 （3）进口铜：4月7日仓单报价25-40美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单报价35-55美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参及4月中下旬至5月初到港货源到港货源。LME0-3铜因复活节休市叠加临近上周五比价恶化，美金铜市场成交转而清淡。部分提单到港者选择避开节假日报盘，市场报盘询盘者较少，等待节后归来比价走势，4月7日内贸升水坍塌，洋山铜溢价上方压力显现，近港货源有望转而调价出货。 （4）再生铜：4月7日截至上周五1#光亮铜不含票均价为63500元/吨，较上上周上涨840元/吨，上周平均精废价差2232元/吨。铜价重心小幅上抬，精废价差较上上周扩大459元/吨，持续位于优势线上方区域。终端消费复苏缓慢，再生铜原料边际需求受抑，再生铜原料供给呈现宽松态势。 （5）库存：上周上期所铜库存较上上周减815吨至155761吨，4月7日上期所铜仓单减少2029吨至63903吨。 价格：宏观方面，美国3月非农就业岗位增加23.6万个，且反映通胀的3月平均时薪也走高，市场预期美联储可能不得不在下个月加息，美指走高。基本面方面，截至4月7日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.39万吨至20.23万吨，较上上周五微增0.04万吨，较节前增加0.57万吨，连续2周周度累库。具体来看，华东地区主要由于上周周尾铜价走低，下游补货积极性增加，去库速度加快；广东地区则较上周一微增0.02万吨至5.08万吨，上周到货量和出库量基本持平。消费方面，因月差较大，下游补货积极性并不高。价格方面，各国宏观经济数据放缓，基本面现货需求较为平稳，市场预期使得价格仍有支撑，预计铜价将维持高位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势   本周虽然内盘因国内清明放假，外盘因耶稣受难日而周五停盘，国内外期货交易所因此假期而停盘，但白银的涨势并没有因为放假而停止，本周白银价格呈现四连涨。 【经济数据】： 利多： 美国3月Markit制造业PMI终值公布值为49.2，低于前值和预期值49.3；美国3月ISM制造呀PMI的公布值为46.3，低于前值47.7和预期值47.5；美国2月营建支出月率公布值为-0.1%，和前值持平，低于预期值0.00%；美国2月工厂订单月率公布值为-0.7%，高于前值-1.6%，低于预期值-0.5%；美国3月ADP就业人数公布值为14.5万人，低于前值24.2万人和预期值20万人；美国2月贸易帐公布值为-705，低于前值-683和预期值-690；美国至3月31日当周EIA原油库存公布值为-373.9万桶，高于前值-748.9万桶，低于预期值-232.9万桶；美国至4月1日当周初请失业金人数公布值为22.8万人，高于前值19.8万人和预期值20万人。 利空： 美国3月纽约联储全球供应链压力指数（GSCPI）公布值为-1.06，低于前值-0.26 从本周数据可以看到，本周重要经济数据均是利多，利多情绪牢牢把握本周的市场交易者的情绪。周三放假叠加经济数据表现较差，周四SMM1# 白银日均上涨3.8%，较前一日价格上涨203元/千克。 【现货市场】： 白银： 本周白银现款现货量大的国标升贴水在平水/千克，现款现货量打的大厂白银升贴水在1-2元/千克，冶炼厂的货基本交给贸易商、期货交易所，小部分由自己贸易部门销售，因此银价高位对贸易商销售白银影响有限；由于现货主要集中在贸易商手中，且基差较小，同时现货需求自从上周开始变化不大，因此虽然节后基差有所扩大，但由于销售不佳，贸易商接货仍比较谨慎，由于仓位以及不同月份的期货合约不同，导致贸易商本周销售压力仍存。 硝酸银： 本周硝酸银厂家由于受到银价高企的影响，对订单减少以及下游刚需采货有所预期，情绪接受度良好，由于生产周期和安排时间不同，各厂家生产安排不同。 银粉银浆： 银浆厂家仍受下游电池片刚需采货需求支撑，采取各种方式尽量控制成本。 由于银价处于高位，因此本周下游现货需求由刚需支撑，下游观望情绪逐渐高涨，等待银价回调的时机。   》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势   据SMM调研统计，2023年3月中国1#白银实际产量为1454.894（其中矿产银的产量为1054.394吨）1# 白银产量环比增加12.5%，同比增加15.9%，产量大幅增加。3月产量增加较多的主要原因是：一、3月中旬白银价格较低，企业收原料积极性较高，大量收集含银原料；二、正常生产的自然时长较2月增加；三、生产白银计划增多；四、检修结束。本月白银产量增加较多的企业主要有豫光、金利金铅、水口山、宏达、金业、桂阳银星、贵研、亚栋等企业，产量增加的原因如前文所述。产量减少的生产厂家有：万洋、紫金矿业等企业，减少的原因是：一、厂家的检修计划影响生产；二、原料中银含量的正常波动减少。总体来说，3月白银产量中，产量增加的厂家个数以及增加的幅度都大于产量减少的厂家是数和减少量，因此引起3月白银产量大幅增加，由于银价高企，原料价格也有所上涨，因此SMM预测4月白银的产量可能会有小幅降低。 宏观方面：美国3月ADP就业人数公布值为14.5万人，低于前值24.2万人和预期值20万人；美国至3月31日当周EIA原油库存公布值为-373.9万桶，高于前值-748.9万桶，低于预期值-232.0万桶；美国至4月1日当周初请失业金人数公布值为22.8万人，高于前值19.8万人和预期值20万人，从月初截止发文时间，美联储的宏观经济数据均利多，不断推动白银价格向上上涨。   说明： SMM自2021年2月起，公布SMM全国白银产量。白银多伴生于铜铅锌矿，得益于SMM基本金属高覆盖率，SMM白银生产企业调研总数45家，分布于全国17个省份，总样本产能24,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。   》查看SMM贵金属现货报价

钛精矿 本周钛矿价格持续走强，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)价格报价上行调整，市场主流报价为为2230-2260元/吨，较上周上调10元/吨；攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价为2350 -2400元/吨，报价较上周持平。目前钛矿价格的持续上涨另下游压力较大，部分钛矿企业表示新单价格下游接受度一般，由于钛白粉近期交投趋于稳定，后续钛矿价格上涨空间较为有限，预计近期钛矿市场价格维持稳定。 高钛渣 本周钛渣报价小幅上行，普渣价格上调至9500-9700元/吨，较上周上调350元/吨。从北方钛渣企业了解，本月北方招标招标价较上月上调200元/吨为9200元/吨，由于国内钛矿价格持续上行，钛渣企业成本压力较大，某大型钛渣企业表示，即便新单价格成功落地，钛渣利润压缩依然较为严重，短期钛渣价格易涨难跌，SMM将持续关注后续现货的成交变化情况。 钛白粉 本周钛白粉市场较为稳定，截止本周五国内金红石型钛白粉主流报价15500 -16500元/吨，锐钛型钛白粉主流报价14000 -15000元/吨，报价较上周下滑500元/吨。进入4月，钛白粉市场交投氛围有所下降，锐钛型钛白粉企业报价较前期有所下滑，金红石钛白粉市场报价整体维持稳定，某大型钛白粉销售人员表示，该厂目前以交付前期订单维持，4月新价有望维持稳定，观望后续龙头新价变化，SMM将持续关注龙头新单价格变化情况。 四氯化钛 本周四氯化钛市场报价整体持平，截至本周五，四氯化钛(99.9%)市场主流报价为7800-8000元/吨，较上周五持平。目前四氯化钛市场供需稳定，供应端因环保等原因开工较为有限，预期短期四氯化钛价格维持稳定运行。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价维持稳定，市场报价在7.2万/吨附近，民品市场供应较为宽松，价格竞争较为激烈。由于近几月国内镁锭价格持续下行，半流程海绵钛运行压力较低，军品利润较好，预期后续高低端海绵钛价差将不断扩大，SMM将持续关注后续市场变化情况。 》查看SMM钛每日报价

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 据SMM了解，本周镁价大幅上涨开始是在清明节前后，一方面部分外围资金进场大量囤货，使得市场风气为之一变，另一方面坊间有关兰炭整改的政策面消息发酵，加之前期镁价持续下行，贸易商以及下游原材料库存低位，随着镁价上行，多方下场采购，使的镁价实现大幅跳涨。 从主产区某镁厂销售人员处了解，目前市场高位成交不断出现，该厂暂不对外报价，观望后续市场走向。某大型贸易商表示，由于价格上涨过快，前期低价订单已经错过最佳采购价格，冒然采购贸易商将面临大量亏损且由于前期镁价持续下降，低价接单的情况较为普遍，在当前价格下相当一部分贸易商面临订单无法交付的困境。 SMM分析认为，本周镁价大幅跳涨的主要原因是镁价的长期下滑使下游原材料库存低位，在大量资金进场囤货的影响下，出现恐慌性备货使的市场成交快速走高，考虑到目前供应端挺价态度较为坚决，在下游补库动作结束之前，镁价或维持高位运行，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 1、钢厂按需采购迫使焦企累库   本周多数钢厂焦炭库存仍保持在合理区间，对焦炭按需采购，且钢材终端销售情况持续转弱，部分钢厂已经控制焦炭到货。需求的减弱导致本周焦企累库，焦炭库存来到43.7万吨，环比增加4.9万吨，增幅12.6%。 2、盈利较好 焦企开工积极性增加   本周焦煤价格的大幅下跌，炼焦成本下降明显，基本覆盖焦炭价格的下降，焦企盈利不减反增，生产积极性提高，其中根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.2%，周环比增加0.1个百分点，山西地区焦炉产能利用率为76.1%，周环比增加0.2个百分点。 因为需求减弱，供应逐渐宽松，再叠加焦炭还有降价预期，焦企实际提产幅度有限，更多焦企选择维持原有产量。 3、总结 钢材市场较弱，且近期焦煤价格累计下跌200-400元/吨，对焦炭成本支撑明显弱化，叠加焦炭供应趋于宽松，市场看降情绪浓厚，焦炭市场第二轮降价即将来临。