》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8893美元/吨，盘初短暂震荡后走低摸底于8871美元/吨，而后一路走高至盘尾，摸高于8978美元/吨，最终收于8970美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至25.3万手，跌幅达0.36%。隔夜沪铜主力2305合约低开于69290元/吨，而后震荡上行至盘中，摸高于69670元/吨，盘尾横盘整理最终收于69580元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至15.2万手，跌幅达0.03%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）欧元区2月季调后经常帐(亿欧元)243.2，前值177，预测值--。（2）欧元区3月CPI月率0.9%，前值0.90%，预测值1.1%。 现货：（1）上海：4月19日1#电解铜现货对当月2305合约报于升水60~升水100元/吨，均价报于升水80元/吨，较上一交易日下降5元/吨。前日据上期所仓单日报显示，上海地区仅流出100吨仓单货源，目前仓单流出对现货升水打击暂缓。观察到昨日沪铜现货进口亏损收敛至300元/吨附近，市场对保税区库存流入境内担忧再起。昨日，现货市场持货商交易策略不一，周内现货成交预计继续表现拉锯，周四周五需重点关注交割仓单流出情况给现货市场带来的冲击。 （2）华南：4月19日广东1#电解铜现货对当月合约报贴20元/吨-升水20元/吨，均价升0元/吨较上一交易日跌20元/吨。总体来看，库存持续上升持货商只能降价出货，但实际成交仍较弱，后市可能会进一步走低。 （3）进口铜：4月19日仓单报价20-35美元/吨，QP4月，均价较前一交易日不变；提单报价30-45美元/吨，QP5月，均价较前一交易日不变。报价参及4月中下旬至5月上旬到港货源。昨日沪铜05合约亏损在200-300元/吨附近，昨日为LME0-3合约交割日，市场报价较为稀少，远期货源依然报价坚挺。市场正在等新一个月的长单配货，预计今天开始5月下旬、5月底货源报盘将有所增多，同时近港货源或将进入甩货换现阶段，溢价重心望下移。 （4）库存：4月19日LME铜库存减少1875吨至51175吨，4月19日上期所铜减少1175吨至79781吨。 价格：宏观方面，受到美债收益率上升的影响，美元走高，但由于英国3月份通胀率保持在10%以上，英国央行继续加息，使得英镑兑美元上涨，限制美元涨幅。基本面方面，据数据显示昨日上海地区仓单货源流出有限，对现货升贴水影响较小，但仍需关注周内后半周仓单流出情况。此外，昨日进口亏损收敛至300元/吨附近，市场对于进口铜流入现货市场的担忧有所增加，市场对于现货升贴水受压存在担忧。消费方面，盘面重心下移，未能激起下游明显的补货意愿，仅部分低价货源成交量较好。价格方面，国内经济向好预期给予铜价底部支撑，上方仍受到美联储加息压力，在加息决议落定之前，预计仍维持区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势   据SMM调研得知，3月我国光伏银粉（正银粉+背银粉）产量为306吨。由于银粉厂家通常是先接订单，再背对背采购硝酸银，之后用于生产银粉，因此国内银粉厂家的产量相对于订单情况有一点的滞后性，3月国内银粉厂家正常生产排产。 作为光伏行业中非硅原料之一的银粉，受到整个行业降本增效的的影响，P型银粉的国产化基本完成，P型银粉的稳定需求以及下游企业的技术路线从P型转换成N型，带来银粉技术要求变化。让银粉行业在稳定P型银粉的产量的同时，积极对TOPCON银粉进行研究送样测试，抢占国内TOPCON银粉需求的赛道。据SMM调研得知3月我国光伏银粉（正银粉+背银粉）的产量为306吨，头部企业以技术支撑维持产量优势。同时，2月银价只有月初处于5000元/千克以上，剩下时间处于4800-4900元之间，银价处于相对的低位，比较吸引下游下单，因此订单情况较好。 银粉厂家产品因其各家产品具有差异性，因此下游采购商相对稳定。影响其产量变化的主要原因就是银价影响下游的下单频次以及本身厂家的停产检修。白银的价格自3月中旬持续上涨，部分订单有所影响，但刚需仍比较稳定，因此SMM预计4月银粉产量会有小幅下降。     》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8971.5美元/吨，盘初宽幅震荡后走低摸底于8945美元/吨，而后一路走高临近盘尾摸高于9029.5美元/吨，最终收于9002.5美元/吨，成交量至1万手，持仓量至25.7万手，涨幅达0.53%。隔夜沪铜主力2305合约开于69670元/吨，盘初走低摸底于69480元/吨，而后一路走高盘中摸高于69940元/吨，盘尾横盘整理最终收于69760元/吨，成交量至2万手，持仓量至16.2万手，涨幅达0.17%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国3月营建许可总数(万户)141.3，前值155，预测值145.5。（2）英国3月失业金申请人数(万人)2.82，前值-1.88，预测值--。 现货：（1）上海：4月18日1#电解铜现货对当月2305合约报于升水60~升水110元/吨，均价报于升水85元/吨，较上一交易日下降10元/吨。昨日期铜略显回调至69500元/吨附近，下游买兴较交割前略微转暖，然市场成交以低价货源为主，部分好铜价格与主流平水铜相差无几。随着后半周交割仓单流出，现货升水或将承压。但进口窗口近期难现修复，进口铜流入增量减少，料部分持货商依旧会伴随挺价情绪。部分持货商虽仍有挺价情绪但升水百元以上市场已难接受，而下跌空间也有限，月度长单交付前，现货升水恐将有一段拉锯过程。 （2）华南：4月18日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水40元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日跌15元/吨。总体来看，交割后出货者增加，现货升水走低，整体交投一般。 （3）进口铜：4月18日仓单报价20-35美元/吨，QP4月，均价较前一交易日不变；提单报价30-45美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨。报价参及4月中下旬至5月上旬到港货源。昨日沪铜05合约亏损在450元/吨附近，近港货源报价明显松动，报价重心持续下移。仓单方面，因换月后内贸升水好转，仓单成交略有好转，好铜仓单成交价在35美元/吨。 （4）再生铜： 4月18日广东地区1#光亮铜报价63600元/吨~63800元/吨，较上一交易日下跌200元/吨，精废价差为2134元/吨，精废价差持续缩窄，但远超优势线，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68750-68850元/吨，较上交易日下跌150元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减800元/吨，较上交易日缩小220元/吨，昨日精废杆价差为1425元/吨，精废杆价差持续缩窄。电解铜盘面价格下行，但由于再生铜杆现货较为紧张，因此精废杆价差持续缩窄。据了解，昨日再生铜杆成交尚可。 （5）库存：4月18日LME铜库存增1275吨至53050吨，4月18日上期所铜减少851吨至80956吨。 价格：宏观方面，昨日公布的中国一季度GDP，超出市场预期，投资者认为中国经济恢复快于预期，给予铜价上涨动力。因中国经济恢复超预期，以及英国强劲的薪酬数据支撑了英镑，美指走低。基本面方面，从现货市场方面来看，由于进口比价仍未修复，进口铜流入增量有限，持货商挺价情绪较高，但后续伴随着交割仓单流出，现货升贴水或将受压。本周铜价虽有回调，但依旧处于高位震荡，在终端消费需求并不旺盛的背景下，下游加工企业多以刚需补库为主，仅在铜价相对低位时适当增加采购量。价格方面，国内经济数据助长铜价走高，但预计上涨空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8976美元/吨，盘初一路走高摸高于9025.5美元/吨，而后震荡下行摸底于8935.5美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8955美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至26.2万手，跌幅达0.98%。隔夜沪铜主力2305合约开于69850元/吨，盘初摸高于69930元/吨，而后一路下行摸底于69420元/吨，盘尾横盘整理最终收于69550元/吨，成交量至3.2万手，持仓量至17.1万手，跌幅达0.7%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）加拿大2月批发销售月率-1.7%，前值6.1%，预测值-1.60%。（2）美国4月纽约联储制造业指数10.8，前值-24.6，预测值-18。 现货：（1）上海：4月17日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水50~升水140元/吨，均价报于升水95元/吨，较上一交易日持平。现货市场，昨日为交割换月日，现货市场成交表现一般。昨日沪期铜2304合约交割换月，持货商对次月合约报价指引换月后现货升水价格，近期铜价重返69000元/吨上方，下游买兴受抑，预计换月后现货升水难有较大涨幅，预计今日现货成交盘旋于百元每吨附近。 （2）华南：4月17日广东1#电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水50元/吨，均价升水35元/吨较上一交易日涨60元/吨。总体来看，铜价走低且临近交割，持货商积极挺价出货，但整体交投不活跃。 （3）进口铜：4月17日仓单报价20-35美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨；提单报价30-48美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。报价参及4月中下旬至5月初到港货源到港货源。昨日沪铜05合约亏损在400元/吨附近，较上周五夜盘略有好转，但仓单市场依然需求疲软，沪铜04及05合月仍是back结构，仓单持有者对QP5月报价，基于现货升水相对好转，折让premium出货，报价重心下移。提单方面，市场鲜闻报价，但此前远期货源报价重心已明显下移，预计近港货源将调价出货。 （4）再生铜： 4月17日广东地区1#光亮铜报价63800元/吨~64000元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，精废价差为2302元/吨，精废价差小幅缩窄，但远超优势线，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68850-69050元/吨，较上交易日上涨200元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1020元/吨，较上交易日小幅缩小，昨日精废杆价差为1660元/吨，精废杆价差小幅缩窄。盘面重心持续上移，再生铜杆现货较少，再生铜杆厂挺价情绪较强。 （5）库存：4月17日LME铜库存增225吨至51770吨，4月17日上期所铜增加10201吨至81807吨。 价格：宏观方面，美国纽约州公布4月份制造业活动，出现五个月来首次增加，增强市场对于美联储5月份加息的预期，美指走高，利空铜价。基本面方面，截至4月17日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.15万吨至19.16万吨，相较于2022年同期库存高5.2万吨。具体来看，华东地区表现为去库，主因炼厂直发下游企业增多，且国产电解铜发往交割库货源并未持续增加；华南地区则因临近交割，发往交割库货源增多，使其库存增加。消费方面，若铜价持续处于高位震荡，下游消费将持续受压。价格方面，因临近美联储加息周期，铜价波动更多受到宏观面影响，在加息预期的影响下铜价上方存在压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

01 出港数据 上周概况（2023.4.8-2023.4.14） 到港分港口 SMM 中国煤炭到港总量845.5 万吨，环比减少6.4% 。其中11 个主要港口到港总量为367.8 万吨，环比减少8.7% ，广州港到港总量为62.2 万吨，环比减少30.5% ，占到港总量7% 。 SMM 我国煤炭到港总量变化（万吨） 到港分品种 中国动力煤到港595.1万吨，环比减少9.5%。中国焦煤到港192.0万吨，环比增加2.0%。 02 出港数据 上周概况（2023.4.8-2023.4.14） 出港分港口 SMM 全球煤炭出港总量2886.9 万吨，环比增加6.0% 。其中7 个主要港口出港总量为1278.1 万吨，环比增加7.2% ，澳大利亚纽卡斯尔港出港总量为302.1 万吨，环比增加8.1% ，占出港总量10% 。 SMM 全球煤炭出港总量变化（万吨） 出港分品种 全球动力煤出港1464.3 万吨，环比增加2.4% 。全球焦煤出港1308.3 万吨，环比增加10.1% 。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜开于9089美元/吨，盘初短暂震荡后走高，摸高于9183美元/吨，盘中宽幅震荡后一路走低，临近盘尾摸底于8995美元/吨，最终收于9044美元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至25.7万手，跌幅达0.3%。上周五晚沪铜主力2305合约开于70360元/吨，盘初冲高摸高于70630元/吨，而后一路下行摸底于69600元/吨，盘尾横盘整理最终收于69850元/吨，成交量至5.1万手，持仓量至18.3万手，跌幅达0.3%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国3月零售销售月率-1%，前值-0.2%，预测值-0.40%。（2）美国4月一年期通胀率预期4.6%，前值3.60%，预测值3.70%。 现货：（1）上海：4月14日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水30~升水60元/吨，均价报于升水45元/吨，较上一交易日持平。4月14日现货市场活跃度较低，本周一沪期铜2304合约将交割换月，预计市场将会对次月合约报价，隔月月差是其重要参考因素。关注到4月14日期铜暴涨千元每吨，进口亏损再度恶化，需关注冶炼厂近期出口意向，若进口亏损再度拉至千元每吨附近，冶炼厂或将布局出口计划，或给换月后现货升水带来指引。  （2）华南：4月14日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-贴水10元/吨，均价贴水25元/吨较上一交易日跌25元/吨。总体来看，库存持续增加叠加铜价走高，持货商只能降价出货，整体交投十分冷清。 （3）进口铜：4月14日仓单报价20-38美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌1美元/吨；提单报价30-48美元/吨，QP5月，均价较前一交易日下跌1美元/吨。报价参及4月中下旬至5月初到港货源到港货源。4月14日比价对沪铜现货亏损在700-800元/吨，已到出口窗口要打开的临界点。美金铜市场一片萧条，4月14日鲜闻报价，市场成交极其清淡。仅听闻5月下旬货源有所报盘，报价重心已有所下移。 （4）再生铜：上周再生1#铜CIF报价为美精铜9月合约价格扣减10-11美分/磅，再生铜2#铜CIF报价为美精铜7月合约价格扣减21-23美分/磅，美国黄杂铜67.5%-68%LME，固定价格5920-6030美元/吨；98.5铜米CIF报价的LME系数为 95.5%-95.75% 光亮铜CIF报价的LME系数为97%-98% LME。 （5）库存：4月14日LME铜库存减2875吨至51550吨，4月14日上期所铜增加5834吨至71606吨。 价格：宏观方面，美公布3月零售销售的部分数据并不像一些经济学家担心的那样疲软，美经济仍存韧性，一位美联储决策者警告说，美联储需要继续加息以降低通胀，美指走高，利空铜价。基本面方面，截至4月14日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.46万吨至19.01万吨，较上上周五（4月7日）减少1.22万吨。具体来看，因进口亏损扩大，上周进口铜流入减少，使得仓库货源有所消化。各主流地区铜库存，仅上海地区因临近交割国产货源入库增加，出现微幅累库，其余地区均去库或不变。消费方面，终端需求一般叠加盘面走高，预计消费短期内难以有显著变化。价格方面，美经济数据近期集中公布，对于铜价引导偏强，美加息预期再起对铜价存有压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM贵金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势   本周美国多个重要经济数据公布，多个经济数据不及预期，白银的价格持续上涨。 【经济数据】： 利多 ：美国2月批发销售月率公布值为0.4%，低于前值1.00%和预期值0.6%；美国3月末季调CPI年率公布值为5%，低于前值6%和预期值5.2%；美国3月季调后CPI月率公布值为0.1%，低于前值0.4%和预期值0.2%；美国至4月8日当周初请失业金人数公布值为23.8万人，高于前值22.8万人和预期值23.2万人；美国3月PPI年率公布值为2.7%，低于前值4.6%和预期值3%；美国3月PPI月率公布值为-0.5%，低于前值-0.1%和预期值0%。 利空： 美国3月NFIB小型企业信心指数的公布值为90.1，低于前值90.0，高于预期值89.3。 从公布的经济数据中可以看到，重要的经济以及劳动数据全部都是利多的，经济以及劳动数据贴合市场投资者的预期，带动价格持续上涨，由于白银上涨行情已经持续一个月，且利多情绪十分强劲，希望谨慎操作。 【现货市场】： 白银： 本周白银现货交易市场中量大的现款现货的大厂白银本周的升贴水在1到2元波动，量大的现款现货的国标白银本周的升贴水在-1到1元之间波动。由于银价处于高位，且基差变化明显，下游和贸易商接货都非常谨慎，因此本周现货交易市场比较冷清，周初由于基差变化，贸易商在市场接货，但是工业需求的客户拿货观望很多。 硝酸银： 本周由于银价处于相对高位，因此下游下单比较谨慎，订单有所减少，以刚需为主。 银粉银浆： 由于银价处于相对高位，下游电池片厂下单少量多次且下单比较谨慎，刚需影响不大，但其他订单有所减少。 从现货市场中看，下游企业受制于相对高位的银价，基本上都是刚需采货，且处于银价高位，下游采货观望情绪浓厚。   》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 1、焦煤价格继续下跌 焦企盈利已经增至155.5元/吨 本周焦炭价格第二轮降价落地，降价幅度为50元/吨，现在准一级干熄焦2786元/吨，焦炭价格下调对焦企盈利造成负面影响。但成本端继续下跌修复了焦企盈利，本周焦煤下跌幅度在50-200元/吨，完全覆盖焦炭降价带来的利润损失。且根据SMM调研，本周吨焦盈利155.5元/吨，利润增加25元/吨，焦企盈利不降反增。   2、供应宽松 多数焦企却无减产计划 本周焦企盈利较好，整体生产积极性有所提高。且库存基本没有增加，尚能维持中位水平，多数焦企库存不到两天产量，销售压力不算大，仅有部分焦企销售压力仍然存在，有累库情况。盈利较好叠加库存不高，焦企心态较好，没有减产计划。   3、总结 目前下游钢厂按需采购，部分焦企出库压力增加，焦炭已经供需宽松，但焦企没有亏损预期且盈利较好，无减产计划。供应继续宽松叠加成本支撑减弱，市场看弱情绪浓厚，第三轮降价即将落地。        

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 因府谷兰炭拆炉消息持续发酵，在恐慌情绪以及投机情绪的影响下，部分下游选择进场采购，镁厂普遍捂盘惜售，镁锭市场成交价被大幅拉涨。 从主产区工厂了解，兰炭整改政策动作是否提前至4月尚未得到确认，但镁厂普遍采取惜售策略，让价意愿较为有限，某大型镁厂销售人员表示，当前该厂控量出货，暂不对外报价，观望后续市场走向。某镁合金加工企业负责人表示，镁价大幅上涨对后续签单起到了较大阻力，原材料价格的不稳定非常不利于未来镁合金的推广应用。 SMM分析认为，此轮受消息面影响，镁价出现了较大幅度的上涨，但目前有关主产区兰炭整改政策尚未明朗，4月待整改的兰炭设备是否会被关停尚不确定，且经过两周镁锭已经拉涨近万元，在政策没有落地之前，镁价或维持高位坚挺，SMM将持续关注后续现货变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企焦炭库存44.1万吨，环比增加0.4万吨，增幅0.9%。焦企焦煤库存346.5万吨，环比增加0.9万吨，增幅0.3%。钢厂焦炭库存297.9万吨，环比减少4.7万吨，降幅1.6%。