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盘面：隔夜伦铜开于8020美元/吨，盘初短摸高于8048.5美元/吨，而后震荡下行，临近盘尾摸底于7965美元/吨，盘尾最终收于7992美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至26.8万手，涨幅达0.39%。隔夜沪铜主力2311合约开于66620元/吨，盘初摸高于66780元/吨，而后震荡下行，盘中摸底于66380元/吨，盘尾横盘整理最终收于66500元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至13.8万手，涨幅达0.02%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国9月新屋开工总数年化(万户)135.8，前值126.9，预测值138 （2）美国9月营建许可总数(万户)147.3，前值154.1，预测值145 现货：（1）上海：10月18日1#电解铜现货均价报于升水100元/吨，环比上一交易日上涨90元/吨。盘面走跌下游需求向好，升水被成交情绪推高，预计短期内将保持坚挺。昨日仓单并未明显流出，预计今明两日或将增多，且近期湿法铜货源紧张，仓单流出后将有所缓解。预计今日现货成交仍将目标对准升水100元/吨。 （2）华南：10月18日广东1#电解铜现货均价升水225元/吨，环比上涨25元/吨。总体来看，铜价和库存均走高，但升水仍继续走高，不过整体交投积极性较前一交易日下降。 （3）进口铜：10月18日仓单报价71-89美元/吨，QP10月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；提单报价80-93美元/吨，QP11月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）34-40美元/吨，均价较前一交易日上涨1美元/吨，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源。 铜价触底反弹，下游补货情绪高涨，叠加湿法与非注册铜阶段性供给不足，内贸升水大涨，提振美金铜市场情绪。提单方面，市场报盘稀少，贸易商对于船期未近货源惜售，少量报盘居于高位，沦为卖方市场；仓单方面，主流火法提单成交于80美元/吨附近，部分货源将于下周陆续交货叠加LME CANCEL货源陆续到港，将给后续内贸市场带来一定压力。 （4）库存：10月18日LME铜库存增加11000吨至191675吨；10月18日上期所仓单库存减少2617吨至15839吨。 价格：宏观方面，美国周三公布的新屋开工数据虽然不及预期，但超过了前值，此外美联储理事沃勒改口称美联储可能还需要继续加息，但暗示支持按兵不动，美元指数走高。基本面方面，华东地区昨日市场整体成交较为活跃，升水因而随之走高。此外，仓单尚未流出，预计未来两日将逐步流通。华南地区库存虽然有所增加，但铜价走高使得成交积极性有所下降，但持货商挺价情绪仍偏强。消费方面，预计近期需求将保持坚挺。价格方面，市场情绪不稳定叠加美指高位，预计铜价近期仍承压。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

据海关统计，前三季度我国进出口总值30.8万亿元人民币，同比微降0.2%。其中，出口17.6万亿元，同比增长0.6%；进口13.2万亿元，同比下降1.2%。今年9月份，进出口3.74万亿元，环比连续2个月增长， 规模创年内单月新高 。具体来看9月份，以人民币计价，中国9月进口同比下降0.8%，出口同比下降0.6%，贸易顺差5587.4亿元。今年前三季度，我国进出口总值30.8万亿元，同比微降0.2%。其中，出口17.6万亿元，同比增长0.6%，进口13.2万亿元，同比下降1.2%。 海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良表示， 具体来看前三季度，主要有以下五个方面的特点： 一是外贸规模稳中有增，9月创年内单月新高。 从季度看，进出口逐季抬升，一、二、三季度进出口分别为9.72万亿、10.29万亿、10.79万亿元；从月度看，9月当月进出口3.74万亿元，环比连续2个月增长，9月当月进出口规模创年内单月新高。 二是民营企业进出口较快增长。 前三季度，我国民营企业进出口16.34万亿元，同比增长6.1%，占我国进出口总值的53.1%。同期，外商投资企业进出口9.42万亿元，国有企业进出口4.95万亿元，分别占30.6%和16.1%。 三是对共建“一带一路”国家进出口好于整体。 前三季度，我国对共建“一带一路”国家进出口14.32万亿元，同比增长3.1%，占进出口总值的46.5%。今年是共建“一带一路”倡议提出十周年，为全面展示十年来中国与共建国家外贸发展取得的辉煌成就，近期，我们编制完成了中国与共建“一带一路”国家贸易指数，该指数由2013年基期的100点升到2022年的165.4点，共建“一带一路”倡议对贸易的促进作用持续增强。 四是机电产品出口占比提升。 前三季度，我国机电产品出口10.26万亿元，同比增长3.3%，占出口总值的58.3%，较去年同期提升1.5个百分点。其中， 汽车及其零配件、船舶、电工器材分别增长48.2%、26.8%、16.2%。 同期，劳动密集型产品出口3.07万亿元，占17.5%。 五是大宗商品、消费品进口扩大 。前三季度，我国能源、金属矿砂、粮食等大宗商品进口量同比增加16.5%。其中，原油、天然气和煤炭等能源产品8.6亿吨，增加31.8%；铁、铝等金属矿砂10.86亿吨，增加7.8%。同期，进口消费品1.46万亿元，增长3.1%。其中，干鲜瓜果及坚果、医疗保健品分别增长22.8%、18.5%。 总的看，在世界经济复苏势头不稳的大环境下，我国外贸顶住压力，稳规模、优结构持续推进，积极因素不断积蓄。相信随着我国经济运行持续好转、内生动力持续增强，稳外贸各项务实举措效用持续发挥，进出口运行态势将更加稳健、质量效益将进一步提升，促稳提质目标一定能够实现。 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 出口： 2023年9月未锻轧铝及铝材出口 471298.8吨 ， 同比去年9月减少5% 。1-9月累计出口 4256878.1 吨， 同比去年1-9月份减少 18% 。 SMM评论： 海外市场低迷以及不利政策加码等因素，国内未锻轧铝及铝材出口量呈现同比下滑的趋势。从出口利润维度来看，9月国内外铝价“内强外弱”的特点显著，铝材出口利润下滑，海外对国内铝材采购兴致不高，结合近期主流铝板带箔以及铝型材出口企业的订单情况来看，预计10月份...... 》点击查看详情 2023年9月钢材出口 806.3 万吨， 同比去年9月增加61.8% 。1-9月累计出口 6681.8 万吨， 同比去年1-9月增31.8%。 2023年9月稀土出口 3935.2 吨， 同比去年9月减少9.1% 。1-9月累计出口 40371.8 吨， 同比去年1-9月增加6.6% 。 进口： 2023年9月铜矿砂及其精矿进口 224.1 万吨， 相比去年同期减少1.4% 。1-9月累计进口 2034.2 万吨， 同比去年1-9月份增加7.8% 。 2023年9月未锻轧铜及铜材进口 480426.4 吨， 相比去年同期减少5.8% 。1-9月累计进口 3992441.6 吨， 同比去年1-9月减少9.5%。 SMM评论： 7月下旬，进口比价开始恢复，7月末至8月初出现盈利机会，未锻造铜及铜材进口量连续五个月增加。电解铜方面，9月部分增量来自于注册铜季度长单及非洲积压的隐性货源。而8月来自智利及秘鲁地区货源因巴拿马运河拥堵加剧....... 》点击查看详情 2023年9月铁矿砂及其精矿进口 10118.4 万吨， 相比去年同期增加1.5% 。 1-9月累计进口 87665.1 万吨， 同比去年1-9月增加6.7%。 SMM评论： 9月进口量环比下降，虽然9月处传统旺季，高炉生产积极性较高，日均铁水产量支撑刚需用量，但9月工作日少且遇上双节假期，港口作业时间下降。此外，海外矿山前期发运节奏较好，9月没有冲量计划....... 》点击查看详情 2023年9月煤及褐煤进口 4214 万吨， 相比去年同期上涨27.5% 。1-9月累计进口 34765.2 万吨， 同比去年1-9月增加73.1%。 2023年9月钢材进口量达到 64.0 万吨， 相比去年同期减少28.2%。 1-9月份累计进口 569.8 万吨， 同比去年1-9月份减少31.7%。 2023年9月稀土进口量达到 15897.8 吨， 相比去年同期增加18.9% 。1-9月份累计进口 134333.8 吨， 同比去年1-9月份增加49.2%。 》点击查看SMM金属产业链数据库

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盘面：隔夜伦铜开于7914美元/吨，盘初短暂震荡摸底于7891.5美元/吨，而后一路震荡上行，盘中摸底于7995.5美元/吨，盘尾最终收于7961美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至27.1万手，跌幅达0.29%。隔夜沪铜主力2311合约开于65800元/吨，盘初摸底于65800元/吨，而后震荡上行，盘中摸高于66450元/吨，盘尾最终收于66410元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至15.1万手，涨幅达0.36%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）欧元区10月ZEW经济景气指数2.3，前值-8.9 （2）美国9月零售销售月率0.7%，前值0.8%，预测值0.30% 现货：（1）上海：10月17日1#电解铜现货均价报于升水10元/吨，环比上一交易日上涨10元/吨。关注到目前沪期铜2311与2312月差仍呈现BACK状态，现货实际成交虽挣扎与平水附近但仍存压力，昨日沪伦比值下降，沪期铜2311合约进口转为小幅亏损状态，或能缓解后期部分进口货源流入，但需关注LME库存后续流入国内情况给国内供应继续造成压力。 （2）华南：10月17日广东1#电解铜现货均价升水200元/吨，环比下跌5元/吨。总体来看，换月后货源仍偏少，持货商积极挺价出货，升水维持高位。 （3）进口铜：10月17日仓单报价69-85美元/吨，QP10月，均价较前一交易日上涨1美元/吨；提单报价77-92美元/吨，QP11月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）33-40美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源。换月后进口比价对沪铜2311合约并未走弱，维持打开状态，月内到港提单仍较为紧俏。第一批LME Cancel货源并未实际缓解货源紧张态势。某大户下游加工材企业自LME Cancel回的货源，多数为自用，市场流通相对较少，报盘依旧高企，昨日国产ZIJIN提单成交于85美金附近。近日，LME亚洲仓库注销货源达2万多吨，后续多数货源将流入国内。 （4）库存：10月17日LME铜库存减少325吨至180675吨；10月17日上期所仓单库存减少299吨至18456吨。 价格：宏观方面，美国9月零售销售月率录得0.7%，大超预期的0.3%，前值从0.6%上修至0.8%。这表明美国消费依然火爆，市场押注12月加息的概率一度上升，超预期的通胀和消费数据可能令美联储面临的问题更加棘手。基本面方面，昨日华东地区现货成交一般，下游压价采购，关注后市进口货源是否会因进口亏损而减少，从而影响整体供应。华南地区在换月后可流通货源不多，且持货商挺价情绪较强，昨日华南升贴水维持高位。消费方面，目前需求保持相对稳定。价格方面，预计铜价近期受美元压制维持低位运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

长期来看，价格方面，焦炭价格或呈现先涨后跌再涨。

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盘面：隔夜伦铜开于7983美元/吨，盘初宽幅震荡摸高于8015美元/吨，而后一路震荡下行，盘中摸底于7953美元/吨，盘尾小幅回升最终收于7984.5美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至27.5万手，涨幅达0%。隔夜沪铜主力2311合约开于66560元/吨，盘初摸高于66560元/吨，而后震荡下行，盘中摸底于66200元/吨，盘尾窄幅震荡，最终收于66310元/吨，成交量至2万手，持仓量至15.8万手，涨幅达0%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）欧元区8月季调后贸易帐(亿欧元)119，前值29 （2）美国10月纽约联储制造业指数-4.6，前值1.9，预测值-7 现货：（1）上海：10月16日1#电解铜现货均价报于升水50元/吨，环比上一交易日上涨50元/吨。沪期铜2310合约最后交易日，合约月差结构完全转变为Contango结构，观察到沪期铜2311与2312合约月差于70-90元/吨波动。沪伦比值抬升，进口窗口持续打开，周内仍有国产以及进口持续流入压力，预计今日现货对沪期铜2311合约交易升水状态难以乐观。 （2）华南：10月16日广东1#电解铜现货均价升水205元/吨，环比上涨50元/吨。总体来看，换月日市场成交积极性下降，但现货升水继续走高，料今日仍维持在高位。 （3）进口铜：10月16日仓单报价67-85美元/吨，QP10月，均价较前一交易日上涨1.5美元/吨；提单报价75-90美元/吨，QP11月，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）32-40美元/吨，均价较前一交易日持平，报价参考10月下旬及11月上旬到港货源。 昨日为沪铜换月交割最后交易日，内贸升水无亮眼表现，而外贸货源紧张下，报盘依然较高，市场静待换月。昨日询得国产仓单报盘88美元/吨，两牌提单95美元/吨，主流火法提单90美元/吨，虽市场内外正套此前已陆续布局，对于高价货源接受度提高，但近期溢价涨势迅猛，另不少客户待换月后再择机买入。后市需警惕，LME亚洲仓库注销货源集中流入。 （4）库存：10月16日LME铜库存增加100吨至181000吨；10月16日上期所仓单库存增加5955吨至18755吨。 价格：宏观方面，费城联储主席哈克重申了上周五发表的言论：除非数据出现转折，否则美联储应保持利率稳定。美联储再度放鸽，美元下行。基本面方面，截至10月16日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.32万吨至11.41万吨。具体来看，华东地区进口铜到货不多且直发下游客户较多，且国产铜到货也较为有限，因而库存下降。华南地区则由于下游补货积极性较高，库存下降明显。消费方面，低位铜价下预计需求仍表现尚可。价格方面，市场情绪偏谨慎，预计铜价维持窄幅震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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