昨日美国至11月18日当周初请失业金人数公布值为20.9万人，低于前值23.1万人和预期值22.6万人，美国11月密歇根大学消费者信心指数终值公布值为61.3，低于前值60.4和预期值60.6；美国至11月17日当周EIA原油库存公布值为870万桶，低于前值359.2万桶，和预期值116万桶；数据利空，白银下跌。今日现货白银的开盘价格为23.8688美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5835元/千克，均价较昨日下跌18元/千克，跌幅为0.3%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的国标银锭升贴水报价在3元/千克，上海地区量大的现款现货的大厂银锭升贴水报价为4-5元/千克。由于白银绝对价格较高，下游刚需买货，市场有成交，但是相对一般。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

据Mining.com网站援引路透社报道，世界铂金投资协会（WPIC，World Platinum Investment Council）2023年第三季度铂市场季报预计，2024年铂市场缺口将收窄，主要原因是需求增长趋缓而且产量增长。 WPIC称，由于玻璃工业和化学工业需求量减少，2024年全球铂市场需求量将下降6%至770万盎司。 铂用于汽车催化转化器，能够减少有害气体排放。2024年，汽车行业对铂的需求量将连续第四年增长。 受到排放监管趋严、首饰消费增长以及汽车行业消费替代的推动，铂的需求将进一步增长。 与此同时，尽管由于今年铂族金属价格下跌可能使得矿山产铂和回收供应持续面临减少风险,但在南非产量推动下，全球铂产量将小幅增长3%至730万盎司。 WPIC称，这将使得2024年铂市场面临供应缺口35.3万盎司，而今年缺口预计为107万盎司，铂市场目前连续短缺。 WPIC预计，铂库存将持续下降而不会释放。2023年底，铂库存将创三年来新低，相当于5个月的需求量。 WPIC会长特雷弗·雷蒙德（ Trevor Raymond ）认为,“过去三年来的经济余震依然在铂市场能感受到，继续影响今天的市场行为和价格”。今年以来，铂价已经下跌15%。 由于汽车行业累积库存在下降，“汽车产销持续增长，铂需求将回归，将使市场趋紧，铂价将上涨”，雷蒙德补充说。

普罗斯派克（Prospech）公司在芬兰的科什纳斯（Korsnas）项目稀土新发现“出乎意料”。 通过对以往，包括500个金刚钻孔信息的检查，公司在5公里的范围内共发现了5个靶区，TREO品位最高达到4.75%。 *** 维塔尔金属公司（Vital Metals）宣布其在加拿大的塔迪夫（Tardiff）项目钻探在34米深处见矿56米，TREO品位1.2%，其中包括1米厚、TREO品位5.4%的矿化。 这个浅部矿床在各个方向都有扩大潜力。目前矿石资源量为1.19亿吨，品位1.4%。 *** 金达利资源公司（Jindalee Resources）在美国的麦克德米特（McDermitt）锂矿项目可能新增资源量3-7亿吨，锂品位0.11%-0.14%。 目前该项目矿石资源量为30亿吨，品位0.1340%。

据Mining.com网站援引路透社报道，11月14日在利比里亚总统大选中获胜的约瑟夫·博阿凯（Joseph Boakai）称，将对矿权进行严格审查，确保其符合国家利益。 现年78岁的博阿凯曾担任副总统，2017年大选中负于韦阿，其竞选口号是“挽救”利比里亚。周日（19日），他在接受采访时表示，预计执政期间将面临诸多挑战，特别是经济。 “拯救利比里亚的第一步是将它（矿权）从这些人手中拿回来。我们已经这么做。下一步要做的事处理这个国家所面临的问题”，博阿凯称。他指的是腐败和缺少基本服务。 博阿凯称，利比里亚人没有从中受益的一个关键行业是采矿业，尽管这个非洲国家金刚石、金、铁矿石等矿产和木材资源丰富。 “坦率地讲，矿业已经成为这个国家的问题之一。资源已经开发，但人民生活没有得到改善”，博阿凯补充说，他将深入调查采矿业。 当被问及这是否包括审查采矿许可证时，博阿凯表示，如果有必要，将进行审查。 “我们必须这样做，因为我们需要继续发展，”他说。 在利比里亚开采矿产的企业有几家，包括持有铁矿石开采权的阿赛洛米塔尔公司（ArcelorMittal）、宝豫资源（Bao Chico Resources），蜂山矿业（Bea Mountain Mining），以及经营该国首个商业性金矿山的阿维索科资源公司（Avesoro Resources）。 在黄金和稻谷产量增长的推动下，2022年利比里亚经济增长4.8%。但是，根据世界银行的数据，80%以上的利比里亚人仍面临中重程度的粮食供应风险。

据Mining.com网站报道，世界白银协会（The Silver Institute）最新报告预测，2023年全球矿山银产量将较上年下降2%至8.2亿盎司，原因是最大生产国墨西哥和秘鲁产量减少。 “受到ba工影响，纽蒙特公司的佩纳斯基托（Peñasquito）矿山二季度和三季度停产，造成墨西哥银产量减少1600万盎司”，世界白银协会称。 “即使这样，主要银矿山今年产量仍会上升，因为麦格银业（MAG Silver）的胡安尼西皮奥（Juanicipio）银矿产量上产”。 银在工业上用途广泛，包括电子和太阳能板，随着全球逐步摆脱化石燃料，银的需求将上升。 世界最大金矿公司纽蒙特在墨西哥的佩纳斯基托银矿于10月份恢复生产。该矿也是墨西哥最大金矿，停产4个月期间，每天损失数百万美元。 其产量下降部分被弗雷斯尼约（Fresnillo）和麦格银业（MAG Silver）在萨卡特卡斯州的胡安尼西皮奥银矿投产所抵消。 此报告由世界白银协会同贵金属咨询企业金属聚焦（Metal Focus）共同编撰，预计今年仍将会出现银短缺，为连续第三年呈现短缺。 “1.4亿盎司，虽然低于2022年创新高水平大约45%，但仍高于历史标准”，作者称。 世界白银协会还强调，金属聚焦公司认为在可预见的未来，缺口将一直存在。 “金属聚焦公司预计今年银均价为23.10美元/盎司，上涨6%”。 2022年世界产银最多的国家包括墨西哥、中国、秘鲁、波兰和俄罗斯。弗雷斯尼约、波兰铜业（KGHM）、纽蒙特、嘉能可和印度斯坦锌业公司是世界最大产银商。

当地时间周二（11月21日），世界铂金投资协会（WPIC）最新发布的季度报告显示，由于铂金的工业需求将升至历史新高，该机构预计这项贵金属的供需会出现创纪录的缺口。 WPIC预计2023年全球铂金市场的总需求同比增长26%至815.0万盎司，但供应量将下降3%至707.9万盎司。这意味着，供需之间将出现107.1万盎司的缺口，有望成为该机构追踪这一数据以来的最大缺口。 前两年铂金出现了明显的供应过剩，2022年的供应比需求高出了80万盎司，2021年这个数字为129.4万盎司。WPIC预计，2024年的供应缺口将明显收窄，至35.3万盎司。 WPIC研究主管Edward Sterck告诉媒体，今年铂金的开采和回收都受到了限制，但市场很大程度上仍以需求为主导。他补充称，在2021年和2022年净撤资之后，投资需求也出现了转向积极的情况。 具体来看，在需求方面，玻璃行业和化工行业的产能扩张推动了铂金工业需求的增长，抵消了电气和石油市场需求的下降。WPIC预计今年铂金在汽车方面的需求将攀升14%，至六年高位236.7万盎司。 Sterck表示，虽然2024年的需求将会有所回落，但仍有可能是有纪录以来排名第三强劲的一年。但即使在如此巨大的供需赤字下， 铂金期货主连价格今年仍累跌近14%，现报每盎司936.40美元。 WPIC将今年铂金价格低迷归因于“全球宏观经济环境”，各国央行为了抑制通胀，导致利率显著上升。Sterck表示，在较高的利率环境下，投资者更喜欢持有能产生收益的资产，而不是无法产生收益的贵金属。 此外Sterck还认为，汽车制造商可能已经在2021年和2022年囤积了较高的铂金库存，但由于新冠疫情、半导体短缺等因素，汽车的产量未达先前的预期。 但WPIC认为，车企的铂金库存或多或少已经消耗完了，这一潜在的市场基本面可能会反映在未来的价格上。

今日港股黄金股集体走高，涨幅居前。截至发稿，大唐潼金(08299.HK)涨超10%，灵宝黄金(03330.HK)、潼关黄金(00340.HK)双双涨超3%，紫金矿业(02899.HK)、招金矿业(01818.HK)跟涨。 消息面上，本周受美联储降息预期加强影响，美元指数走弱，国际金价连续上扬。截至发稿，COMEX现货黄金日内继续走高，涨0.65%，冲击2000美元/盎司关口。 国泰君安期货分析师王蓉在11月21日的报告中表示，10月美国PMI、CPI及非农就业等重要经济数据同步走弱，四季度经济走弱局势更加清晰，导致美元指数及美债收益率高位回落，对黄金价格形成反弹动力。 由于能源价格大幅放缓，美国10月CIP超预期降温，核心CPI更是降至2021年9月以来最低。而同期美国PPI数据也出现了自2020年4月以来最大的环比跌幅。 在此背景下，市场对美国通胀压力正在减弱开始达成共识，认为美联储加息周期已经结束。 另一方面，今年以来央行购金需求持续强劲，也对黄金需求端形成支撑。 数据显示，自去年11月起我国黄金储备已连续第12个月增长，截止10月末，人民银行黄金储备环比增加74万盎司(约23.02吨)。 东方证券分析师刘洋、李一冉在11月20的策略报告中也指出，从历史复盘来看美联储暂停加息至降息或为金价上行的窗口期。而从需求端看，黄金作为最佳的避险资产之一，预计需求明年仍会继续提升。

上周五美国10月新屋开工总数年化公布值为137.2万户，高于前值135.8万户和预期值35万户；美国10月营建许可总数公布值为148.7万户，低于前值147.3万户和预期值145万户，数据利空，今日白银价格下跌。现货白银的开盘价为23.715美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5852元/千克，均价较上周五下跌30元/千克，跌幅为0.5%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的大厂白银升贴水报价为5元/千克，量大的现款现货的国标白银升贴水报价为3元/千克左右。由于临近月底且白银绝对价相对较高，因此今日上午询价不多，成交相对冷清。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

华泰证券发布研究报告称，2023年10月全球制造业PMI环比小幅走弱至48.8，仍在荣枯线之下，显示全球经济目前仍是弱稳状态。美国核心CPI数据的预期将对金属属性比较强的铜和黄金的短期表现有较强的驱动力；欧洲经济整体仍然比较疲弱且短期没有较强的复苏信号。该行预计铜铝仍然会呈现“内强外弱，铝强铜相对弱”的震荡格局，黄金价格将更多受通胀预期以及美元指数表现驱动和主导。 华泰证券核心观点如下： 全球经济弱稳运行下的边际变化或驱动金属价格震荡行情延续 2023年10月全球制造业PMI环比小幅走弱至48.8，仍在荣枯线之下，显示全球经济目前仍是弱稳状态，其中中国、美国、欧元区和日本的10月PMI分别为49.5/50.0/43.1/48.7。中国10月份宏观数据有亮点，尤其是社零和工业增加值增长幅度超预期，但地产投资和出口仍待改善。美国10月份核心CPI同比增长幅度下降至4%，显示通胀压力或正在缓解以及加息周期的见顶结束。美国核心CPI数据的预期将对金属属性比较强的铜和黄金的短期表现有较强的驱动力。欧洲经济整体仍然比较疲弱且短期没有较强的复苏信号。我们预计铜铝仍然会呈现“内强外弱，铝强铜相对弱”的震荡格局，黄金价格将更多受通胀预期以及美元指数表现驱动和主导。 铝：云南限产支撑铝价，虽然需求短期缺乏亮点 云南枯水季限产确切规模虽然还没有最终确定，但预计将在90-115万吨左右。云南电解铝的限产时间和限产规模比我们预期来的更早和更大，对于电解铝价格的稳定起到较强的支撑作用，预计行业运行产能从4,300万吨的水平下降到4,190万吨左右，下降幅度约2.6%。但目前国内需求和海外需求缺乏亮点，且国内铝库存双节后增长20万吨至目前68万吨左右，同比去年高出11万吨，虽然历史看库存仍处相对低位。国内外铝价或在目前的水平维持区间震荡。 铜：供需属性压制，金融属性支撑，震荡行情或延续 过去一个月铜价围绕8,000美元/吨水平震荡，上升的LME库存和全球经济的偏弱表现压制铜价但美国核心CPI走弱的信号驱动铜的金融属性支撑铜价。我们预计年底之前铜价维持震荡行情，除非美国经济能给市场更强的信号和信心。2024年全球铜精矿或增加80-90万吨，处于放量的最后一个年度，但我们维持2025年及长期铜价向好的预期不变，基于铜价将受益于来自供需两端的双向推动。2025年起市场将缺乏新的大型铜矿项目，预计年度增量将下降到40-50万吨的水平；需求端，随着新能源汽车、光伏风电等用铜的新需求快速增长，供应缺口或将逐步扩大，驱动中长期铜价上行。 黄金：巴以冲突影响减弱，美国经济指标表现渐主导 10月7日巴以冲突以来黄金价格强劲反弹，最高涨幅达10%左右。历史经验显示冲突事件对于黄金价格有显著的驱动影响，但一般来说冲突发生2-3个星期之后，冲突事件对于黄金价格的影响趋于减弱，其他影响黄金价格的驱动因素或成为新的主导力量。本轮价格反弹正好经历3个星期至10月底见到阶段高点2,006美元/盎司。我们认为黄金价格的驱动力会重回美国核心经济指标尤其是CPI走势，最近公布的美国核心CPI的进一步下行以及公布后对黄金价格的影响显示了这一关系。中期来看，我们预计黄金价格将受益于美国核心CPI的趋势下行而有新高的表现。 风险提示：中国经济复苏弱于预期，美国经济通胀韧性强于预期或出现超预期的衰退幅度。

据BNAmericas网站报道，秘鲁能矿部（MINEM）的月度矿业统计通报（BEM，Mining Statistical Bulletin）显示，9月份，该国7种金属产量同比大幅增长。 其中，铁矿石产量增长了25.2%，铜2.5%，铅21.6%，锌8.6%，锡8.8%，钼40.5%，金12.9%。 前9个月，秘鲁铁矿石产量增长了16.8%，铜增长16.0%，铅5.6%，锌5.8%，钼5.7%，金0.3% 。 通报还显示，与上个月相比，8种主要金属中有4种增长，其中铁矿石增长0.2%，铜5.6%，钼19.2%，金0.2%。 秘鲁全国铜产量增长主要原因是英美集团的克拉维科（Quellaveco）、班巴斯（Las Bambas）等铜矿增产。 黄金产量增长主要是因为亚纳科查（Yanacocha）、昊瑞松特（Horizont）、莎浑多（Shahuindo）等金矿产量增长。 铅产量增长主要是因为沃尔坎（Volcan）、崇加（Chungar）等铅矿产量上升。