日前，盛达资源披露2022年度报告，2022年，公司实现营收18.79亿元，同比增长14.73%；归母净利润3.65亿元；扣非净利3.59亿元。 在业绩基本盘稳固的同时，公司的经营质量和盈利能力持续增长。其中，经营活动产生的现金流净额4.94亿元，基本每股收益0.53元，加权平均净资产收益率（ROE）为13.05%。 报告期内，公司披露了2023-2027战略规划，由“原生矿产资源+城市矿山资源”进一步聚焦至“做大做强贵金属、加速新能源布局”。强化白银龙头地位，加强对现有矿山的精细化生产与管理、探矿增储，重视对白银、黄金等优质贵金属原生矿产资源项目并购，加强与科研院所团队合作，提高金银贵金属矿产资源储备，力争打造成具有较强的市场竞争力和较大的市场占有率的白银行业领军企业。同时，以金业环保的高冰镍为发展重点并关注新能源类矿产资源。 盛达资源表示，面对错综复杂的国内外经济形势，公司报告期内多措并举保障有色金属采选主业运营，铅精粉和锌精粉产量实现稳中有升；大幅增加有色金属贸易规模，并积极抓住金属价格走势向好的有利局面，科学制定销售方案，实现公司经营效益的最大化。同时，深化再生新能源金属业务布局，以培育新的增长点；不断优化产业结构，并壮大资源储备，有效推动了公司高质量发展，行业影响力不断提升。 原生矿产主业稳步发展 白银龙头行业地位进一步凸显 盛达资源主营业务为有色金属矿采选，聚焦于白银主业，有色金属采选收入16.04亿元，占比85.33%。近年来，公司持续加强现有矿山精细化管理，推进以白银为代表的贵金属及资源禀赋优良的铅、锌等优质原生矿产资源的拓展。目前公司拥有银都矿业、金山矿业、光大矿业、金都矿业、东晟矿业、德运矿业6家矿业子公司，白银储量近万吨，年采选能力超200万吨，储量与产量都位于国内行业前三，行业地位显著。 根据未来5年规划，公司将做大做强贵金属（白银、黄金），未来增量来源于内生增长+外延并购。 内生增长方面，公司将加强对现有矿山的精细化生产与管理、探矿增储。当前，东晟矿业拥有一项采矿权和两项探矿权，生产规模为25万吨/年，目前该项目在开展矿山建设前的准备工作，建成后利用银都矿业选矿剩余产能，提升公司供矿能力和整体经济效益。 外延并购方面，未来公司将更加重视对白银、金等优质贵金属原生矿产资源项目并购，为公司生产能力不断续航。同时，公司还将加强与科研院所团队合作，夯实白银行业技术领先地位。 白银价格趋势提升 盛达资源或直接受益 作为白银龙头，银价走势与盛达资源业绩密切相关，成为公司业绩增长的一个重要变量。 当前，市场白银供应不足，新能源驱动以及在高通胀时期表现优于黄金的趋势，是支撑白银前景的主要驱动因素。长江证券认为，白银过往受困于贵金属/工业金属双重属性，界定模糊于金、铜之间。而今，高通胀中枢增厚其贵金属性，光伏驱动强化其工业性，双重重塑成就其供需紧平衡，价格中枢有望重估。而在白银重估的大趋势之下，盛达资源以其高纯度而成为A股商品白银的强代理标的，其配置价值值得重视。 近来，受美联储货币政策调整节奏预期、美欧银行业风险和经济衰退预期等影响，黄金白银呈现整体偏强走势。随着银价复苏，叠加未来产能的扩张释放，公司营收和盈利有望继续保持增长，在此带动下，公司股价表现强势，最近6个月累计涨幅达88.24%，今年以来累计涨幅41.25%。 盛达资源表示，公司将以“打造更有影响力的金属资源提供商”为导向，加强计划管理，重点加快内部资源开发，落实核心矿山项目建设，积极推进资产并购，增加矿产资源储备，以实现内生增长与外延并购的相统一；同时推进金业环保高冰镍产销业务，形成公司新的业绩增长点，全力实现公司的可持续高质量发展。

受海外银行系统风险攀升、美联储货币政策由紧转松等因素影响，作为稀贵金属的白银也触及近两年价格高点。 财联社记者多方采访获悉，业内人士对短期内的银价走势基本持乐观态度。除了货币金融属性，在商品属性上，光伏产业是白银在工业领域需求的重要新增量，但目前也存在少银化、去银化的趋势。 银价触及近两年高点 后市乐观预期依旧 白银作为贵金属，价格走势跟随金价波动。随着金价一路走高，银价也从3月中旬开始不断攀升，涨幅约23%，近日一度触及近两年高点。 中信建投期货有色金属&海外宏观高级研究员罗亮向财联社记者表示，近期，海外银行系统风险提升，全球经济衰退忧虑加剧。同时，美联储紧缩货币政策终点将至，美元指数趋势性下跌延续，多重利多因素助推贵金属价格上涨。且白银单位价值远低于黄金，在资金的推动下，价格波动性更强。 对于未来银价走势，业内普遍持较乐观态度。 银企龙头盛达资源（000603.SZ）认为，未来银价上涨空间仍存。“白银作为贵金属虽然受宏观经济和地缘政治的影响，但它作为商品的工业需求占比超50%，随着以光伏为代表的绿色能源对银需求的增长，综合来看，未来银价仍有上涨空间。”财联社记者以投资者身份从公司证券部获悉。 罗亮认为，短期看，银价依然维持偏强运行，且从白银的商品属性来看，目前海外COMEX白银库存延续去库，对银价形成支撑。 但罗亮对长期银价持较谨慎态度。他表示，长期看，目前贵金属最大潜在利空为溢价率过高，若按历史规律回溯白银与美元指数以及美债实际利率的相关性，目前的银价明显被高估。若长期风险逐渐消退，溢价回落，将对白银形成明显利空。从这方面来看，长期白银存在回调压力。 银河期货在5月3日的研报中指出，供应方面，白银供给的主要来源矿产银长期波动不大，在未来1-2年内难以放量；需求方面，2022年白银需求大幅上升，其增长主要由银首饰、投资、工业用银驱动。其中，光伏用银需求的持续增加，稳定带动工业用银的边际增长，是备受瞩目的用银需求“引擎”；库存方面，自去年二季度起，世界主要白银交易中心的库存持续下降，整体处于历史低位。 光伏拉升白银需求 “去银化”趋势仍存 白银虽属贵金属，但相较黄金而言，其商品属性更强。货币金融属性决定了白银的涨跌方向，而商品属性则在一定程度上决定了其波动幅度。 据悉，工业领域长期占据白银总需求的一半左右。近年来，随着全球新能源的蓬勃发展，光伏成为白银下游需求的重要增量。 白银需求变化、2022年白银需求构成 （数据来源：世界白银协会、银河期货） 金瑞期货有研报指出，预计2023年全球新增光伏装机290.6GW，带动光伏用银增长962.6吨，拉动白银整体消费增加2.8%。2023-25年，预计光伏用银年均增长856吨，年复合增长率12%，有望平均每年拉动白银消费增加2.5%以上。 需要注意的是，目前光伏行业主流电池技术有两种：P型和N型。 作为光伏组件龙头的晶澳科技（002459.SZ），已全面拥抱N型电池。“目前是满产状态，订单比较饱和，新投建的电池项目采用N型电池技术，且其产能占比已快过半。”财联社记者以投资者身份从公司证券部获悉。 “N型电池较P型电池对银浆的消耗量多出约50%。”上海有色白银分析师郭映彤表示，目前国内P型银粉已逐渐实现国产化，光伏需求的增加也为白银的工业需求提供支撑。 罗亮则认为，从实际的需求角度来看，未来光伏用银将是白银工业需求最大的增量，但目前体量有限，因此实质的影响大不。 值得一提的是，有市场观点认为，长期来看，银的贵金属属性导致其难以支撑光伏装机进入TW（太瓦）级时代，去银化是大势所趋。 光伏正面银浆市占率全球第一的聚合材料（688503.SZ）对此则持不同看法。“（去银化）影响不大，光伏产业的银浆领域都会发展得比较好。”财联社记者从公司相关人士处获悉。 事实上，银在光伏领域已有相应的替代品。诸如银包铜。

昨日CPI数据公布，美国4月季调后CPI月率公布值为0.4%，低于前值0.1%和预期值0.4%持平；美国4月末季调核心CPI的年率公布值为5.5%，低于前值5.6%和预期值5.5%持平；美国4月末季调CPI年率公布值为4.9%，低于前值和预期值的5%。今日白银价格有小幅下跌，现货白银开盘价格是25.4675美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5706元/千克，均价较昨日下跌32元/千克，跌幅为0.56%。据SMM了解，今日白银现货市场中现款现货的量大大厂白银的升贴水为2元，现款现货的量大国标白银的升贴水为平水，市场成交稳定。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

昨日美国4月NFIB小型企业信心指数的公布值为89，低于前值90.1和预期值89.7。市场等待今晚公布的CPI数据，因此今日白银的价格仍以盘整为主，小幅上涨。现货白银的开盘价格为25.5817美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5738元/千克，较昨日上涨9元/千克，涨幅为0.157%。据SMM了解，今日白银现货市场中现款现货的量大大厂白银的升贴水为2元，现款现货的量大国标白银的升贴水为平水，由于价格以及基差波动均不明显，因此市场升贴水和昨天相比，变化不明显。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

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上周五晚美国4月失业率公布值为3.4%，低于前值3.5%和预期值3.6%；美国4月季调后非农就业人口公布值为25.3万人，低于前值23.6万人和预期值18万人。经济数据利空，今天白银价格回调。现货白银的开盘价格为25.648美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5742元/千克，较上周五降低94元/千克，跌幅为1.6%。据SMM了解，今日白银现货市场中现款现货的量大大厂白银的升贴水为2-3元左右，现款现货的量大国标白银的升贴水为0-1元/千克，由于今日价格回调，下游刚需拿货。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

5月8日，东吴证券发布一篇有色金属行业的研究报告，报告指出，加息终点将近，继续看多黄金。 报告具体内容如下： 行业观点：加息终点将近，继续看多黄金。1）贵金属：继连续10次加息后，联储表述偏鸽，并暗示可能会暂停进一步加息。黄金作为实际利率的反向锚，价格上行趋势逐步明显。2）基本金属：本周铝去库速度放缓，周降幅为2%；需求端山东、青海等地加工企业复产。步入5月西南地区降水回升，电解铝供给进一步释放。供需有望同增，价格或震荡运行；但成本端进一步弱势运行，电解铝企盈利有望维持。铜供给持续释放，需求偏弱运行，但海内外低库存下，铜价格有望高位震荡。3）小金属方面，4月中下旬钢招逐步进场，钼价触底后快速回涨；节后需求尚待验证，继续看好产能周期驱动钼价高位运行。镁价持稳运行，后续兰炭整改落地后有望加速上行；锑价仍然维持高价平稳，看好光伏需求充分释放后锑价中枢上移。继续推荐浩通科技（301026）、山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、云铝股份（000807）、金钼股份（601958）和云海金属（002182）；建议关注铜铝优质标的紫金矿业（601899）、西部矿业（601168）、洛阳钼业（603993）和中国铝业（601600）。 行情回顾：本周（4月24日—5月5日），沪深300指数下滑0.08%，收于4029.09点。有色金属（申万）指数下滑0.81%，收于4793.00点。有色金属细分子行业中，按申万三级指数：铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料分别收于559.11、768.82、559.59、1296.58、1131.42和1085.15点，涨跌幅分别为-1.41%、-2.53%、-1.50%、-2.50%、-4.23%和-3.74%。个股涨幅前五的公司为四川黄金（001337）、丰华股份（600615）、远航精密、楚江新材（002171）、合金投资（000633）。 行业动态： 稀土磁材：本周供应端现货数量稳定，需求端节后有待观望，市场采购氛围低迷，价格逐步压低，预计近期稀土价格整体偏弱。 锂：本周金属锂颓势不改，价格弱势下跌，业者心态谨慎，下游采购积极性不高。 钴：电解钴下游需求处于疲软状态，节前备货情绪不高。 铝：本周供需博弈继续铝矾土价格僵局暂难打破。 铜：海外银行暴雷铜价大跌，下游逢低补库需求上涨，随着走出季节性旺季，预计消费将逐渐转弱。 贵金属：本周金银价格震荡运行，重心较上周上移。 其他金属：本周炼厂积极开工，锌精矿需求依旧强劲；缅甸消息提振市场，锡价大幅上涨；矿供应缺口仍存，短期铅矿加工费上行无力。 风险提示：经济增长不及预期，美国流动性转向。

中国连续第六个月增加黄金储备，根据国家外汇管理局5月7日公布的数据，截至2023年4月末，央行黄金储备报6676万盎司，3月末为6650万盎，环比上升26万盎司。值得一提的是，全球范围来看，各国都在不同程度增持黄金。据世界黄金协会(WGC)，2023年一季度全球央行共增持228吨黄金，新加坡、土耳其、印度等都是大额买家。 据世界黄金协会数据，一季度全球央行的购金需求大幅增长，多国央行仍然热衷于购买黄金，令全球官方黄金储备增加228吨。此外，一季度中国黄金消费大幅回升。国内经济的复苏和居民收入的健康增长，重燃中国消费者对黄金的热情；同时金价上涨也引发关注，进一步激发了黄金投资者的兴趣。 黄金饰品消费方面，相关数据显示，得益于中国经济的复苏，以及前几个季度积压的金饰需求，今年第一季度中国金饰需求出现大幅反弹。一季度，中国金饰消费总量为198吨，同比增长11%，环比增长56%，是2015年以来金饰需求最强劲的一季度表现。 中国的金条和金币投资需求也大幅增加。一季度金条和金币销量总计66吨，同比增长34%，环比增长7%，创下自2019年以来最强劲的第一季度需求。主要推动因素包括疫情防控政策优化，以及金价突飞猛进引发的广泛关注。 世界黄金协会报告认为， 2023年黄金的投资需求将成为主角 。 今年的黄金投资需求将继续健康增长，而黄金的制造需求(包括金饰和科技用金两部分)则将保持相对稳定。2023年全球央行可能将继续大举买入黄金，尽管购入量或将低于2022年创下的纪录。此外全球金矿产量和黄金回收量都有可能取得适度增长。 黄金价格方面，5月以来，国际现货黄金价格由每盎司(1盎司黄金约为31.1035克)1990美元一路上升，5月4日盘中创下每盎司2081.82美元的历史新高。 中国黄金集团前首席经济学家万喆表示，目前金价持续上涨，依然是受到美国银行业危机的持续蔓延和美联储加息两方面的影响。在硅谷银行、签名银行相继倒闭后，美国第一共和银行挣扎一个月后，最终被摩根大通收购。美国银行业危机再一次发酵导致市场上的恐慌情绪始终无法退散。对于金融危机的担忧使市场避险情绪升高，黄金作为避险资产，价格自然也就不断被推涨。 国泰君安证券有色首席分析师于嘉懿认为，美联储5月会议再度加息25个基点(bp)至5%-5.25%，但会议声明释放加息尾声信号。同时美国银行业危机影响持续，叠加债务上限问题，加大美联储年内降息的可能性，利好贵金属价格。此外，全球去美元化进程加速，各国央行增持黄金需求强劲，美元指数继续走弱， 贵金属价格将持续上行 。 中金研究报告指出， 黄金有望在2023年创出较高涨幅 。随着美国通胀回落，将驱动美联储放缓加息节奏甚至开启降息周期，实际利率有望持续回落;再叠加当前逆全球化背景下，全球货币体系面临深刻变革，黄金储备的购买需求正在系统性上升，金价已进入右侧上行通道，有望创出历史新高，甚至达到每盎司2300-2500美元的水平。 相关概念股： 招金矿业(01818)：公司主营业务包括黄金探矿、采矿、选矿、氰冶及副产品加工销售。2023年第一季度，公司营业收入约人民币17.39亿元(单位下同)，同比增长2.45%;归属于母公司所有者权益的净利润约9869.72万元，同比增长17.11%;基本每股收益0.03元。 山东黄金(01787)：截至目前，公司在国内外分别拥有13座及2座黄金矿山，公司所辖矿山企业分布于中国山东、福建、内蒙、甘肃、新疆等地以及南美洲阿根廷、非洲加纳等国家。山东黄金2023年一季度报告显示，报告期内，公司实现营收130.98亿元;归母净利润4.39亿元，同比增长39.34%;经营活动现金流量净额6.07亿元，同比大增279.43%。 中国黄金国际(02099)：2022年公司黄金总产量约为23.89万盎司(约7.43吨)，略低于年度产量指引下限24.11万盎司(约7.5吨)。公司铜产量约为1.87亿磅(约8.5万吨)。 紫金矿业(02899)：2022年度，公司矿产金55.9吨，同比增长17.68%;矿产铜85.9万吨(含卡莫阿铜业权益产量13.2万吨)，同比增长47.09%;矿产锌(铅)44.2万吨，同比增长1.84%;矿产银387.5吨，同比增长25.49%。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 中金岭南日前接受机构调研时介绍了公司2023年一季度经营情况、公司成为东营方圆有色金属有限公司等20家公司重整投资人的情况以及公司资源储量和有无新的勘探进展或新增矿权的情况。 对于公司2023年一季度经营情况，中金岭南介绍：  公司主要是从事铜锌铅等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工一体化生产的企业， 目前已形成锌铅采选年产金属量30万吨生产能力，锌铅冶炼年产金属量42万吨生产能力。 公司通过一系列收购兼并、资源整合，直接掌控的已探明的铜锌铅等有色金属资源总量近千万吨，逐步成长为具有一定影响力的跨国矿业企业。公司主要产品有铅锭、锌锭及锌合金、白银、黄金、粗铜、电铜、铟锭、工业硫酸、硫磺等产品。 2023年一季度实现营业收入167.83亿元，归属于上市公司股东的净利润3.2亿元，基本每股收益0.09元/股。 对于投资者关心的公司成为东营方圆有色金属有限公司等20家公司重整投资人的情况，中金岭南表示： 公司于2022年5月30日召开第九届董事会第八次会议，审议通过《关于参与方圆系企业破产重整竞价遴选的议案》，同意公司及子公司中金岭南荣晟（东营）投资有限公司在董事会授权范围内参与东营方圆有色金属有限公司、东营鲁方金属材料有限公司等公司破产重整投资人的竞价遴选。2022年7月28日，公司收到方圆等20家公司管理人发来的《中选通知书》，确认公司成为方圆等20家公司重整投资人。拟重整公司成立于1998年，位于山东省东营市，是以铜冶炼为主营业务的民营企业，此次纳入实质合并重整范围20家，产能指标年产阴极铜70万吨。 公司第九届董事会第十次会议及公司2022年第一次临时股东大会分别审议通过了《关于签署<关于东营方圆有色金属有限公司等20家公司之重整投资协议>的议案》。 2022年12月20日，公司收到方圆有色等20家公司管理人转来的山东省东营市中级人民法院《民事裁定书》［（2022）鲁05破1-20号之二］，根据前述《民事裁定书》，山东省东营市中级人民法院已批准《东营方圆有色金属有限公司等二十家公司实质合并重整案重整计划（草案）》，并终止方圆等20家公司重整程序。2022年12月26日，公司第九届董事会第十六次会议审议通过《关于在中金岭南荣晟（东营）投资有限公司引入财务投资人的议案》，为稳妥推进重整计划执行，同意公司向中金东营增资12.9亿元，增资后累计出资金额18.9亿元。同意中金东营引入农银金融资产投资有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、杭州光曜致新钟泉股权投资合伙企业（有限合伙）三家财务投资人，三家财务投资人的合计出资金额11.1亿元。 在公司及上述三家财务投资人增资完成后，中金东营注册资本金为30亿元，中金岭南持有中金东营股权比例为63.00%。 2022年12月，公司对重整企业资产进行了盘点，并完成资产交割程序。截至2022年12月31日，公司累计支付中金东营6亿元的投资款，2023年2月公司支付中金东营投资款4.71亿元，三家财务投资人合计支付中金东营投资款6.29亿元，中金东营收到上述资金后累计向管理人支付17亿元投资款 。公司已正式接管上述重整企业，并派出管理团队全面主导与铜冶炼相关企业（鲁方金属、方圆有色、方泰回收和方圆科技）的生产运营管理，公司于本报告期将其纳入合并报表范围。目前重整计划仍在如期执行中，相关股权变更登记亦在按计划进行中。 对于公司资源储量情况以及公司有无新的勘探进展或新增矿权的问题，中金岭南回应：  公司依托国内外两大矿业平台，加大资源开发、并购与整合力度，加强现有矿权勘查力度，大幅提升公司国内外铜铅锌等有色金属资源掌控水平。 公司直接掌控的已探明的铜铅锌等有色金属资源总量超千万吨，形成立足国内（凡口铅锌矿、广西矿业盘龙铅锌矿），走向世界（澳大利亚布罗肯山矿、多米尼加迈蒙矿）的矿产资源格局，现已具备铅锌采选年产金属量约30万吨的生产能力。 截止2022年底，公司所属矿山国内外保有金属资源量锌693万吨，铅326万吨，银6012吨，铜126万吨，钴20807吨，金66吨，镍9.24万吨。 2022年公司积极在海内外矿山进行探勘工作，取得了较好的找矿效果。2022年凡口矿开展一期整合储量核实工作，采矿证与探矿权间夹缝区新增铅锌矿石量144.73万吨，铅金属量118902吨，锌金属量171831吨，2023年上半年可实现转采，为凡口矿高产稳产夯实了资源保障。 2022年，公司新获取探矿权两处。2022年12月19日，公司成功摘牌广东省自然资源厅出让的“广东省阳春市尧垌铜多金属矿普查”、“广东省韶关市武江区万侯铜银铅锌多金属矿普查”两个金属矿探矿权，两个矿权均具有寻找中大型多金属矿床的潜力。 其中韶关万侯矿区已探明三氧化钨6311吨，银400吨，2023年公司将加大勘探投入，力争年内实现找矿突破。 中金岭南4月27日晚间发布一季度报显示，2023年第一季度，该公司营收约167.83亿元，同比增加14.13%；归属于上市公司股东的净利润约3.2亿元，同比减少3.73%。

5月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2023年4月末，央行黄金储备报6676万盎司，3月末为6650万盎，环比上升26万盎司。 这也是中国央行黄金储备连续第六个月增加。 自去年11月中国央行开启本轮增购黄金以来， 中国央行黄金储备由6264万盎司增至今年4月末的6676万盎司，累计增持规模达412万盎司 。 中国央行公布4月末外汇储备3.205万亿美元，3月末为3.184万亿美元，环比上升0.66％。 周五，世界黄金协会（WGC）在报告中指出，随着中国消费需求的持续回暖， 今年一季度中国的黄金需求达到了198吨，为2015年以来的最高的一季。 值得注意的是，自去年十月以来，黄金价格已在半年内上涨超过20%，近一个月以来，COMEX黄金价格持续维持在2000美元/盎司的高位水平，黄金市场迎来新一轮的“黄金牛市”。 多国央行“揭竿而起”加速“去美元化” 出于投资和避险需求，各国央行也于近期开始大规模的采购黄金。 世界黄金协会（WGC）在《世界黄金需求趋势》报告中提及——2022年全球央行的金库里净增加了1136吨黄金，同比增长152%。不仅是连续13年净增仓，也是自1950年以来的最高增长水平。 截至今年二月，全球央行黄金储备已连续十一个月净增加。各国今年以来的黄金总净购买量为125吨，这使得2023年拥有了自2010年以来最为强势的黄金开局。 在黄金的前十大买家中，俄罗斯、印度和中国还正在与巴西和南非等国家探讨创造一种新的交易方式以避开美元。 这种趋势表明，世界各国（尤其是发展中国家）正在加速“去美元化”——发展中国家需要黄金作为支撑，帮助其货币远离美元。 一项对管理着总计7万亿美元外汇资产的83家中央银行年度调查发现，超过三分之二的受访者认为他们将在2023年增加黄金持有量。 银行业危机带动黄金投资需求攀升 作为传统避险资产，黄金需求在经济衰退时增长。尤其在最近欧美银行业冲击下，黄金的投资需求也在逐步回升。 摩根大通本周在报告中表示，投资者可能会青睐黄金和科技股，因为预计这些资产将为今年美国可能出现的经济衰退提供缓冲。 美国银行业危机增加了对黄金的需求，作为实际利率较低的代表，以及对冲‘灾难性情景’的工具。 摩根大通指出，近几个月来，长期限主题似乎已成为一种共识。这种交易看起来“相对有吸引力”，因为在美国经济温和衰退的情况下，这种交易的下行空间有限，但在经济深度衰退的情况下，这种交易的上行空间很大。 WGC表示， 展望2023年，黄金的投资需求将成为主角： 我们认为，今年的黄金投资需求将继续健康增长，而黄金的制造需求（包括金饰和科技用金两部分）则将保持相对稳定。2023年全球央行可能将继续大举买入黄金，尽管购入量或将低于2022年创下的纪录。此外，全球金矿产量和黄金回收量都有可能取得适度增长。