SMM7月2日讯，受美联储降息预期日益明确的影响，SS期货盘面再次止跌反弹，日内高点已逼近12700元/吨。现货市场方面，得益于期货市场的提振，早间贸易商报价普遍走强，昨日偏低的报价已基本消失， 市场询盘活动亦有所回暖 。尽管基本面变化不大，下游的谨慎观望情绪尚未完全消解， 实际成交恢复程度并不理想 ，但在部分贸易商让利的推动下，成交情况 较日前也略有改善 。目前，尽管不锈钢价格处于低位，钢厂面临倒挂减产，但不锈钢厂的厂库及社会库存仍处于高位， 市场供需关系的修复尚需时日 ，基本面短期内难有明显变化。市场僵持博弈， 现货价格多受期货盘面涨跌的带动 。 期货方面，主力合约2508走强上涨。上午10:30，SS2508报12635元/吨，较前一交易日上涨115元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在135-335元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7625元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12700元/吨，佛山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7250元/吨。 当前，不锈钢市场依然处于传统的消费淡季， 下游需求未能与现阶段的供给水平相匹配 。此外， 美国关税等不确定性因素依然显著，导致下游观望情绪浓厚 。尽管不锈钢厂普遍面临成本倒挂的困境，且市场已出现减产消息，但由于前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位， 供需关系的修复尚需时日 。钢厂库存和社会库存均处于相对高位，在消费淡季背景下，去化速度明显放缓，这使得 不锈钢厂、代理商及贸易商均承受较大的出货压力，进而限制了不锈钢价格的反弹上涨 。原料端同样面临巨大压力，受钢厂减产预期的影响，仅高碳铬铁在海外铬铁厂家减产的情况下，钢招价格尚能保持稳定，但市场零售价格已低于钢招价格。其他原料如 高镍生铁、废不锈钢的价格也已明显走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度 。 市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况 。

SMM7月1日讯，SS期货盘面整体呈现走弱态势，价格回落，盘中一度跌破12500元/吨。现货市场方面，随着近两日期货盘面止涨转跌，前期不锈钢厂减产的消息已被市场基本消化，现货下游需求疲软态势再次凸显，成交随之走弱，现货报价小幅下跌。午间有消息称钢厂调降200系不锈钢价格，然而 降价并未显著提振成交，市场依旧维持清淡格局 。尽管当前不锈钢价格已跌至低位，且不锈钢排产量持续走低，但在需求持续疲软的背景下， 供需矛盾尚未得到根本性逆转，市场信心的修复仍需时日 。 期货方面，主力合约2508走跌回落。上午10:30，SS2508报12520元/吨，较前一交易日下跌130元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在250-450元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7625元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12700元/吨，佛0山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7300元/吨。 当前，不锈钢市场依然处于传统的消费淡季， 下游需求未能与现阶段的供给水平相匹配 。此外， 美国关税等不确定性因素依然显著，导致下游观望情绪浓厚 。尽管不锈钢厂普遍面临成本倒挂的困境，且市场已出现减产消息，但由于前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位， 供需关系的修复尚需时日 。钢厂库存和社会库存均处于相对高位，在消费淡季背景下，去化速度明显放缓，这使得 不锈钢厂、代理商及贸易商均承受较大的出货压力，进而限制了不锈钢价格的反弹上涨 。原料端同样面临巨大压力，受钢厂减产预期的影响，仅高碳铬铁在海外铬铁厂家减产的情况下，钢招价格尚能保持稳定，但市场零售价格已低于钢招价格。其他原料如 高镍生铁、废不锈钢的价格也已明显走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度 。 市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况 。

SMM6月30日讯，SS期货盘面呈现先涨后跌态势，但整体仍稳固在12600元/吨以上。现货市场方面， 今日部分不锈钢贸易商对304不锈钢价格进行了小幅试探性上调，然而下游接货意愿较为薄弱，成交状况并不理想 。受上周大型不锈钢厂减产消息的刺激，市场已实现一轮上涨，但 本周进一步上涨的动力已显著减弱 。在传统淡季背景下， 短期内下游终端消费的复苏难以实现，市场供需矛盾仍需不锈钢厂进一步减产来缓解 。 期货方面，主力合约2508先涨后跌。上午10:30，SS2508报12650元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在170-370元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7625元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12750元/吨，佛0山均价12750元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7300元/吨。 当前，不锈钢市场依然处于传统的消费淡季， 下游需求未能与现阶段的供给水平相匹配 。此外， 美国关税等不确定性因素依然显著，导致下游观望情绪浓厚 。尽管不锈钢厂普遍面临成本倒挂的困境，且市场已出现减产消息，但由于前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位， 供需关系的修复尚需时日 。钢厂库存和社会库存均处于相对高位，在消费淡季背景下，去化速度明显放缓，这使得 不锈钢厂、代理商及贸易商均承受较大的出货压力，进而限制了不锈钢价格的反弹上涨 。原料端同样面临巨大压力，受钢厂减产预期的影响，仅高碳铬铁在海外铬铁厂家减产的情况下，钢招价格尚能保持稳定，但市场零售价格已低于钢招价格。其他原料如 高镍生铁、废不锈钢的价格也已明显走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度 。 市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况 。

SMM 调研数据显示，2025 年6月全国不锈钢产量环比下降7.09%，同比微增0.1%。分系别来看，200 系产量环比减少3.89%；300 系产量环比减少6.94%；400 系产量环比减少11.55%。 6月，不锈钢市场正式进入传统消费淡季。尽管月内宏观政策扰动暂时消退，但市场不确定性因素依然显著。尽管近月不锈钢厂已连续减产，当前产量仍处于历史同期高位，市场供需矛盾凸显。此外，不锈钢价格在月内持续下探，突破近年历史低点。在“买涨不买跌”心态影响下，下游终端企业对原料采购的谨慎情绪加剧，主要以刚需少量采购为主，导致市场成交持续清淡，进一步加大了不锈钢厂及其代理商的出货压力。钢厂明显面临成本价格倒挂的压力，受此影响，计划减产的不锈钢厂数量进一步增加。 从各系别表现来看，200系不锈钢月内产量大体保持稳定，而300系和400系不锈钢产量均出现大幅下降。由于前期已大幅减产，200系不锈钢在6月的减产进程暂时放缓，但其成交依然低迷，价格进一步下滑，预计未来还将出台进一步减产计划。受期货盘面走弱影响，300系不锈钢市场已被低价货源占据，不锈钢厂出货缓慢，库存压力巨大，生产成本价格已显著倒挂，月内被迫减产。400系不锈钢则在前期增产背景下出现明显滞销，价格持续阴跌，加之铬铁供应紧缺，钢厂成本压力进一步加大。 展望7月，预计不锈钢产量将进一步下滑。尽管不锈钢价格已跌至近5年来的低点，但市场信心依旧低迷，下游从业者持谨慎悲观态度，不锈钢厂、代理商和贸易商均承受着巨大的出货压力，市场供需矛盾依然突出。由于海外冶炼厂停产，铬系原料进口减少，导致供应紧缺，高碳铬铁价格保持坚挺。虽然镍原料价格持续走低，但仍未能使不锈钢厂成本回归正轨，钢厂依旧面临成本价格倒挂的困境。目前，市场供需关系尚未得到有效改善，钢厂正承受需求疲软、库存高企和成本倒挂的三重压力。在传统消费淡季结束前，下游需求难以显著回升，减产已成为缓解供需矛盾的必要举措。减产的具体节奏和力度，将成为决定7月不锈钢价格能否企稳的关键因素。

SMM 数据显示，本周SS主力合约触底反弹。截至6月27日10:30，SS2508合约报 12620元/吨，较上周上涨150元/吨。 从宏观层面来看，本周，美联储6月会议维持基准利率4.25%-4.5%不变，连续第四次暂停加息，且点阵图显示2025年仅剩两次降息预期，较此前市场预期更偏鹰派。鲍威尔强调“通胀黏性高于预期”，并指出高关税可能加剧美国通胀压力，进一步削弱快速降息的预期。美元指数近期跌破97，创2022年3月以来新低，人民币升值预期增强预计年内升破7，以美元计价的金属价格获得直接支撑。美国对伊朗核设施发动空袭，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，导致布伦特原油价格一度突破90美元/桶，推升通胀预期并加剧市场避险情绪。 从基本面分析，不锈钢市场价格已跌破近五年的低点。然而，随后国内某大型不锈钢厂传出大幅减产的消息，市场信心因此有所恢复，价格也随之止跌反弹。下游终端的采买意愿逐渐恢复，成交情况回暖，不锈钢社会库存量回落至100万吨以下。在成本端，7月高碳铬铁的钢招价格保持平稳，但高镍生铁和废不锈钢的价格却呈现走弱下跌态势。在当前市场处于消费淡季的背景下，供需矛盾依然显著。 综合来看，本周不锈钢期货盘面的反弹主要受宏观面带动有色金属普涨及不锈钢厂减产消息的提振。然而，其自身供需结构并未出现根本性逆转，进一步上涨的动力依然不足。后期需密切关注不锈钢厂减产的落实情况。

SMM6月27日讯，SS期货盘面呈现震荡走势，整体价位稳固在12600元/吨以上。现货市场方面，本周不锈钢现货价格经历了先跌后涨的波动。周初，受高镍生铁低价成交及不锈钢厂盘价下调的影响， 不锈钢价格跌至近五年来的最低点，部分304冷轧毛边钢卷的低价货源基价已降至12100元/吨 。尽管市场情绪依旧较为悲观，但在低价位的刺激下，部分贸易商的抄底补货需求被激发。随后， 市场传出某大型不锈钢厂减产的消息，不锈钢现货价格由此结束了过去两个月的连续下跌，实现触底反弹 。市场询盘氛围随之转暖， 成交情况略有改善，周内社会库存也有所下降，回落至100万吨以下 。此外，在周初 钢厂盘价处于低位时，贸易商对期单的拿货意愿较为积极，这在一定程度上缓解了钢厂的出货压力 。 期货方面，主力合约2508走强上涨。上午10:30，SS2508报12620元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在200-400元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7625元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12750元/吨，佛山均价12750元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7350元/吨。 当前，不锈钢市场依然处于传统的消费淡季， 下游需求未能与现阶段的供给水平相匹配 。此外， 美国关税等不确定性因素依然显著，导致下游观望情绪浓厚 。尽管不锈钢厂普遍面临成本倒挂的困境，且市场已出现减产消息，但由于前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位， 供需关系的修复尚需时日 。钢厂库存和社会库存均处于相对高位，在消费淡季背景下，去化速度明显放缓，这使得 不锈钢厂、代理商及贸易商均承受较大的出货压力，进而限制了不锈钢价格的反弹上涨 。原料端同样面临巨大压力，受钢厂减产预期的影响，仅高碳铬铁在海外铬铁厂家减产的情况下，钢招价格尚能保持稳定，但市场零售价格已低于钢招价格。其他原料如 高镍生铁、废不锈钢的价格也已明显走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度 。 市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况 。