今日共57股涨停，13股炸板，封板率为81%；人人乐6连板，新华制药5连板，创业板多瑞医药2连板。盘面上，收涨个股2003只，收跌个股2876只；养殖业、酒店旅游、造纸等板块涨幅居前，软件服务、光伏、半导体芯片、医疗器械等板块跌幅居前。 中金指出，11月市场在疫情防控政策不断优化、地产政策持续发力等积极因素的影响下持续反弹，近期召开的中央政治局会议延续稳增长基调并强调“大力提振市场信心”、疫情防控“新十条”措施落地，对中国经济基本面的预期改善驱动投资者情绪回暖，修复行情延续。从当前市场的基本情况来看，1）政策环境对市场影响整体偏积极；2）投资者情绪有所改善，沪深300估值较十月底有所回升但仍处历史低位水平。 市场概述 指标显示，市场短线情绪竞价回升到0轴附近，早盘宽幅震荡，尾盘随着医药股的冲高，一度触及活跃区。 个股方面，人人乐6连板，新华制药5连板，创业板多瑞医药2连板，宣泰医药、亨迪药业、上海凯宝、金石亚药等个股继续冲高。 指数方面，集合竞价基本平开，盘中处于窄幅震荡状态，沪指收跌0.09%，创业板指收跌1.05%。两市成交额合计8164亿，较昨日降低934亿。 北向资金，今日合计净卖出9.47亿元。其中，沪市净卖出11.36亿元，深市净买入1.89亿元。 焦点板块及个股 春运概念股开盘冲高，富临运业2连板，湖南投资、交运股份、山西路桥、亚星客车、长江投资、三羊马涨停。以抗病毒炒作的延伸看待，刚好卡在医药医疗股早盘回调的时间节点，基本是情绪的博弈，高度和持续性应该比较有限。 根据携程旗下FlightAI市场洞察平台数据显示，12月7日至11日，国内客运量恢复至2019年同期四成左右，搜索热度整体已恢复至疫情前八成。而通信行程卡取消通知发出后，12月12日零时至13时，春运期间跨省游交通、度假等产品搜索热度更是环比上周同期大增12倍，机票搜索量基本和疫情前持平。截至目前，春运航班热门出发地前十的城市为：上海、北京、三亚、深圳、成都、广州、海口、哈尔滨、长春、杭州。 房地产产业链个股反弹，粤泰股份、中迪投资、南山控股、中天精装、海鸥住工、浙江永强、梦洁股份涨停。从个股上看，比较偏下游的家居装饰，板块以反抽看待，中国武夷、中交地产等个股的A字杀基本可以看出资金对该方向的预期比较低。 抗病毒方向继续活跃，早盘出现比较明显的回调，抗原检测方向领跌，午后资金回流力度也比较强。新华制药5连板，多瑞医药、太龙药业、哈药股份、华北制药、英特集团、贵州百灵2连板，维康药业、东北制药、振东制药等涨停，还有多股涨超10%。 该方向的强度比较超预期，新华制药、宣泰医药、亨迪药业、上海凯宝等均给出了疯狂的赚钱效应。尾盘部分资金抢先手，当下阶段不少低位医药股也出现明显的补涨，对于市场大主线或不能轻易言顶，但是风险明显越来越大，低风偏投资者需要谨慎对待。 综合来看，市场活跃资金继续围绕抗病毒展开，早盘该方向回调，资金涌入的消费、旅游酒店、影视传媒等也所以抗病毒方向延伸的二阶逻辑。当下市场还是比较明显的结构性行情，题材之间存在跷跷板效应，需要留意市场轮动的节奏。 今日涨停分析图：

大盘全天弱势震荡，创业板指领跌。盘面上，大消费板块逆势活跃，酒店旅游方向领涨，养殖股集体走强，医药股早盘调整午后持续反弹，资金抄底迹象明显。下跌方面，信创概念股陷入调整。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。沪深两市今日成交额8164亿，较上个交易日缩量934亿。板块方面，养鸡、酒店旅游、造纸、公路铁路运输等板块涨幅居前，国资云、TOPCON、信创、工业母机等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.66%，创业板指跌1.05%。北向资金全天净卖出9.47亿元，其中沪股通净卖出11.36亿元，深股通净买入1.89亿元。 对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。 中金公司：锂电设备企业或迎中长期逢低吸纳机遇 中金公司研报认为，锂电设备招标达阶段性高位，复合铜箔产业化进展顺利。在新能源汽车渗透率持续上升、储能等应用空间打开、更新替换需求增加的扶持下，行业有望在2024-2025年重回正增长。当前，伴随着对设备订单规模边际下行的预期强化，锂电设备企业估值持续下行，或将迎来中长期逢低吸纳机遇。往前看，建议关注复合铜箔产业链催化剂。 中信建投：关注半导体四大创新领域 中信建投认为，半导体产业长期成长动能充足，智能制造升级下迎来新一轮发展机遇，建议关注以下4大创新领域：1）特种集成电路需求旺盛，重点关注FGPA和模拟芯片；2）汽车智能化方兴未艾，关注从0到1机会，如激光雷达、域控制器、HUD；3）“元宇宙”方兴未艾，MR等新型消费终端增长可期；4）内存条向DDR5升级，内存接口芯片+配套芯片量价齐升。 国盛证券：近一两个月内存在降息可能性 国盛证券指出，11月信贷社融低于预期、也低于季节性，消费、地产等经济内生动能仍弱，与11月PMI、高频数据等一致，均指向近期防疫、地产等“拐点”级别政策的效果未显。往后看，维持年度观点：后续政策将全力稳增长、稳信心，抓手之一是中央加杠杆，其中：货币宽松还是大方向，年底年初大概率降息、尤其是降LPR（12.20或1.20很可能），短期有4点关注。

一、【早盘盘面回顾】 市场早盘震荡调整，创业板指领跌。大消费板块逆势活跃，酒店旅游方向领涨，西安饮食、西安旅游、三特索道涨停，此外食品、零售、交通运输等板块均有所表现。养殖股展开反弹，晓鸣股份涨超10%，华统股份、正邦科技涨停。纺织服装板块震荡走强，如意集团、安正时尚、美邦服饰、梦洁股份涨停。下跌方面，医药股集体调整，抗原方向领跌，盛通股份、毅昌科技跌停。总体上个股跌多涨少，两市超3000只个股下跌。沪深两市今日成交额5023亿，较上个交易日缩量923亿。截至上午收盘，沪指跌0.21%，深成指跌0.73%，创业板指跌1.2%。北向资金方面，沪股通早盘净流出15.53亿，深股通早盘净流出4.32亿。 两市共40股涨停（不包括ST及未开板新股），12股未封住涨停，两市封板率77%。今日两市连板股8家，其中，零售+跨境电商概念股人人乐6连板；抗病毒概念股新华制药5连板；乳业股庄园牧场、地产股格力地产3连板，此外英特集团、黑芝麻、西安饮食、富临运业2连板。 板块方面，养殖业方向领涨两市，其中正邦科技、华统股份涨停，晓鸣股份、广弘控股涨超9%，巨星农牧、傲农生物、正虹科技等个股涨幅居前。消息面上，12月6 日，美国农业部消息，在阿拉巴马州的非商业养殖场发现禽流感。虽暂时不会影响国内引种，但我国祖代短缺已成事实，且短期难以恢复。根据协会数据，1-10 月国内祖代更新量 71.55 万羽，行业磨底中产能持续去化，与 21 年高点相比，在产+后备祖代鸡存栏去化约7%。考虑到协会样本数据主要为大企业，行业实际产能去化幅度或更高。预计全年引种不足 90 万套，远低于均衡所需。后续可重点关注上游鸡苗养殖企业。 酒店餐饮板块同样涨幅居前，其中西安饮食、西安旅游、三特索道涨停，中青旅、曲江文旅、张家界、华天酒店等个股涨幅居前。消息面上，携程报告显示，通信行程卡下线激活跨省游，2023春运跨省游热度大增12倍。 山西证券认为，随着防疫政策持续优化调整、疫情影响逐渐减弱，社服板块或直接受益于社交重启，差旅和本地化需求有望率先回补，偏长线的休闲游有所滞，整体需求有望迎来释放。短期看需求弹性恢复，酒店、景区等相关标的在过去时点受疫情防控政策影响较大，后续随着更加精准防疫政策和需求释放有望率先反弹。此外，行业磨底后有望深度出清，品牌韧性更强，产品、控制成本等综合能力更优的龙头将享受供需格局红利。 纺织服饰概念震荡走强，其中如意集团、安正时尚、美邦服饰、梦洁股份涨停，安奈儿涨超5%。随着防疫“新十条”出台后，可选消费中食品饮料、家电、社服、商贸零售等前期受疫情影响较大的板块在预期修复的逻辑表现强势。此外纺织服饰方向自身还叠加了抗病毒面临题材，依旧相较于其余可选性消费，短线的或具有更高的资金活跃度。 公共运输板块同样表现不俗，其中湖南投资、山西路桥、富临运业涨停，江西长运、海汽集团、五洲交通等个股涨幅居前。 国海证券在近期研报中建议关注运输的三大方向： 1）大物流板块中，成长优于价值，快运优于快递，直营优于加盟。国际货代寻找底部布局机会，大宗商品物流商业模式升级，高股息板块可能迎来配置良机。 2）航运船舶板块，供给低谷，周期抬头。其中，油轮运输上行周期刚刚开启，汽车滚装运输景气仍在上行，干散货运输伺机反转，集装箱运输等待探底企稳。 3）机场航空基本面中长期的起点已经开启，关注边际变化。机场的流量平台本质依旧， 疫情控制后需求修复成长可期。航空周期弹性正在孕育，积极把握布局机会。 总之，今日市场的热点发生了轮动，医药股集体调整，其中抗原检测方向更是领跌两市。而与之相对的是消费复苏概念全面走强，其中旅游、交通运输、纺织服饰、传媒娱乐、零售等板块均涨幅居前。不过可惜的是，大消费板块的走强同样未能与指数形成共振，三大股指再度集体收跌。故短线角度而言，指数或仍以震荡回调为主，应对上短线仍以风险控制，耐心等沪指回踩20日线附近出现止跌企稳信号时择机低吸更为稳妥。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、黄冈市政府12日印发《黄冈市优化生育政策促进人口长期均衡发展若干措施》，自2023年1月1日起实施，适用对象为符合法律法规生育的黄冈市户籍居民和取得居住证的在黄务工经商的非黄冈市户籍人员。黄冈市政府规定，政策内二孩及以上孕妇在市内助产机构分娩的，自孩子出生至满三岁，每年享受育儿专项补助，二孩500元/年，三孩1000元/年。政策内二孩及以上孕妇在市内助产机构住院分娩的，除落实基本医疗保险和生育保险规定的生育医疗费待遇外，二孩另外补助500元，三孩补助800元。 2、香港特区行政长官李家超今天宣布，明日起香港市民进入公共场所无须扫描“安心出行”二维码，但市民进入食肆时仍需使用“疫苗通行证”。此外，香港将取消“黄码”，入境抵港人士如没有确诊即赋“蓝码”，可照常活动。

SMM12月12日讯：今日家电行业板块下跌，将上周五涨幅几乎回吐，截至15:00分跌1.22%。个股来看，截至日间收盘，上涨方面，莱克电气涨5.86%，*ST同洲涨4.91%，融捷健康涨3.73%，彩虹集团涨3.42%；顺威股份涨2.49%，刷2022年9月21日以来新高至4.12；立达信涨1.9%，连续第8日飘红；毅昌科技四连涨，今日一度涨停，尾盘大幅跳水，收跌2.55%，盘中一度刷2015年12月30日以来新高至12.08。小熊电器跌8.71%，海信视像跌5.69%，火星人跌5.27%，海信家电跌5.19%，万和电气跌4.74%，小崧股份跌4.64%。 截至日间收盘行情： 机构观点 中信建投指出，展望2023年，家电板块拥有“相对更好的基本面”“估值水平整体处于低位”“公募基金配置少”三大核心优势，随着地产宽松与防疫政策优化，家电将迎来比较明确的板块性的修复机会。 华泰证券认为，目前家电行业基本面继续磨底，但基于地产政策动向，看好家电板块估值回升：一方面，房地产政策加码后，受其传导影响，乐观预期下有望提升家电消费信心，家电行业内销底部回升的基础或更为坚实，且家电板块PE估值处于过去5年低分位数附近，估值或继续修复。另一方面，2023家电社零或恢复增长，PPI-CPI剪刀差助力板块盈利能力修复，地产销售若回升也有望加速家电公司收入与盈利回升。 国海证券表示，内外部因素共同催化，助力家电行业估值提升，维持家电行业 " 推荐 " 评级。外部因素方面，防控优化和地产持续调控两大政策端因素利好家电企业收入规模增长，原材料、海运价格下调和美元升值增厚企业利润空间；内部因素方面，新景气赛道、新产品体系、新市场体系三重增长逻辑共同驱动，推动家电企业发展。当前家电企业估值普遍处于较低水平，未来在内外部因素的共同助力下，家电行业业绩有望实现增长，估值也或将随之提升。 银河证券指出，今年家电板块受疫情反复、海外需求平淡、地产承压、外资流出等因素影响整体回调明显。随着地产政策托底，竣工有望延续好转趋势，推动厨电、白电等地产后周期品类需求提升。建议关注两条主线，一是受益于基本面改善的传统家电龙头，推荐美的集团、格力电器、海尔智家和老板电器。二是关注景气度处于高位的细分行业龙头，推荐科沃斯、石头科技、莱克电气、火星人。 东莞证券指，房地产行业供需端共同发力，对家电板块估值修复产生一定刺激。随着地产行业基本面好转，具有地产后周期属性的家电行业需求也有望受到提振。全国家用电器工业信息中心预测，今年四季度，我国家电市场销售有望出现翘尾情况，当季同比增长有望恢复正增长。 企业动态 毅昌科技： 12月12日发布公告表示，股票交易价格于2022年12月8日、9日连续两个交易日的收盘价格涨幅偏离值累计达到20.83%。根据深圳证券交易所的有关规定，属于股票异常波动情况。 彩虹集团： 在互动平台表示，公司主营家用卫生杀虫和电热柔性取暖器具类产品，家用柔性取暖器具类产品包括电热毯（垫）、电热暖手器、暖身贴等室内外取暖用品，还推出了充电储热的发热围脖、背心等穿戴类产品。下属子公司生产的口罩、喷雾器具以及推出的84消毒液在疫情防控方面起到了积极的作用。关于经营业绩信息敬请关注公司定期报告相关内容。 近期口罩产品的需求有一定波动，目前市场供应充足。KN95口罩并非公司主营品种，对公司营业收入影响很小。 立达信： 投资者关系活动记录表显示，公司对照明业务和物联网（IoT）业务均有持续性的研发投入。近年来，公司重点加大在云平台、无线模组、算法、IoTOS和智能硬件等领域的投入，持续提升软硬件一体化开发设计能力。同时，公司在LED照明业务领域也仍然保持较高比例的研发投入，以持续保持竞争力。 今年的利润增长大部分是来自于营收的增长，前三季度公司营收累计达到60.43亿元，所以毛利额也同步增长。其次，美元升值产生的汇兑损益也是对业绩有所助力的。 海信视像： 在互动平台表示，公司于2022年3月发布了激光电视新系列入门级产品（其中75吋零售价7,999元人民币），进一步降低了用户使用高品质健康护眼显示产品的门槛；4月发布了全新系列三色激光电视产品；5月发布了全球首款4K纯三色高品质智能激光投影；2022年下半年发布了纯三色、屏幕发声、动态定位发声的88吋屏幕发声激光电视旗舰产品，为用户提供升级的沉浸式视听享受。8K激光显示技术已开发完成，8K激光电视产品待市场需求、8K视听显示生态等综合因素成就后，将择机发布。2023年，公司将持续发布激光电视及激光投影新品。公司未对外官方发布过任何升级迭代的周期预测，敬请知悉。 万和电气： 2022年前三季度，公司出口销售收入金额为人民币19.70亿元，占营业收入的比重为38.81%。 小崧股份： 公告显示，公司全资子公司国海建设有限公司近日收到上饶市广丰投融资有限责任公司送达的《中标通知书》，确认国海建设有限公司为“上饶高新区（博山片区）标准厂房建设项目（6#、7#厂房、9#变电所、消防水泵房）”项目的中标单位。该项目实施将加大公司在工程施工业务方面的比重，中标项目金额约为89,597,349.66元，占公司2021年度经审计营业收入的6.78%。中标项目签订正式合同并顺利实施后，预计对公司未来的经营业绩产生一定的积极影响。 东方电热： 在互动平台表示，近段时间，公司家电板块少数分子公司由于疫情，生产受到影响，但目前为止，总体影响不大。另外，目前为止，公司2022年第四季度业绩还没有统计。

今日共44股涨停，11股炸板，封板率为80%；人人乐5连板，新华制药4连板，科创板宣泰医药4天3板。盘面上，收涨个股2014只，收跌个股2910只；抗病毒、数据要素、机场航运、半导体芯片等板块涨幅居前，房地产、有色金属、煤炭、钢铁、证券等板块跌幅居前。 中金指出，11月市场在疫情防控政策不断优化、地产政策持续发力等积极因素的影响下持续反弹，近期召开的中央政治局会议延续稳增长基调并强调“大力提振市场信心”、疫情防控“新十条”措施落地，对中国经济基本面的预期改善驱动投资者情绪回暖，修复行情延续。从当前市场的基本情况来看，1）政策环境对市场影响整体偏积极；2）投资者情绪有所改善，沪深300估值较十月底有所回升但仍处历史低位水平。 市场概述 指标显示，市场短线情绪开盘在低迷区上方，全天波动不大，盘中在低迷区附近窄幅震荡。 个股方面，人人乐5连板领涨市场，新华制药走加速4连板，科创板缩量涨停4天3板，题材及个股持续分化。 指数方面，集合竞价集体低开，盘中震荡回落，沪指收跌0.87%，创业板指收跌0.79%。两市成交额合计9098亿，较上个交易日降低993亿。 北向资金，今日合计净卖出43.38亿元。其中，沪市净卖出36.77亿元，深市净卖出6.61亿元。 焦点板块及个股 数据要素概念盘中反弹，云赛智联、太极股份、卓朗科技涨停，铜牛信息、易华录涨超10%。消息面上，财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》。《意见稿》旨在加强企业数据资源管理，规范企业数据资源相关会计处理，强化相关会计信息披露，发挥数据要素价值。 因为上述意见稿，周末就有多家券商刊文点评，可见市场对该题材的敏感度也是比较高的。该方向近期反复活跃，不断有相关文件出台，并且刺激这板块情绪。但是当下看不见明确的变量，导致行情处于分歧阶段，后续应该还会有不少波段机会。 机构称，数据要素的本质，对标土地、劳动力、资本、技术等生产要素。因此，未来在数据要素发展过程中，其必然经历数据资源—数据资产化—数据证券化的过程。此次文件从会计角度解决了数据资产化的问题，是后续数据要素进一步实现其他作为生产要素功能的必要条件。基于我国数字化战略和人口规模等特点，我国数据交易产业将具备较好的数据规模基础。在政策、生态、市场等多重驱动下，数据交易有望成为数据要素产业未来发展的核心增长极。 抗病毒方向再掀涨停潮，中药、止咳退烧、抗原、熊去氧胆酸、口罩等分支均有出色表现。核心标的以岭药业目前处于高位缩量横盘状态，活跃资金继续聚焦抗病毒方向，抗原、抗病毒面料、疫苗、退烧止咳药等分支反复活跃，近期市场也基本上没有出现其它具备持续性的题材。该方向虽无法轻易言顶，后续如果陆续出现负反馈不断增加的个股，则需要留意退潮风险，同时留意是否会有其它题材持续发酵。 以中药为首的退烧止咳方向，贵州百灵、精华制药、盘龙药业、大理药业、金安国纪、康缘药业、神奇制药、太龙药业、多瑞医药、华北制药、哈药股份、润都股份涨停，诺泰生物、南新制药、振东制药涨超14%。 熊去氧胆酸方向，宣泰医药、千红制药4天3板，新华制药4连板， 上海凯宝、共同药业、赛升药业、海辰药业涨超11%。该方向目前的高度已经超越上次的千金藤素，宣泰医药的强势与熊去氧胆酸的有效性基本无关，主要得益于抗病毒这波行情的强势。 口罩股早盘冲高，泰达股份、浙江富润、道恩股份、南卫股份涨停。消息面上，浙江两地开展“全民戴口罩”行动，为切实阻断新冠肺炎等呼吸道传染病传播流行，保护人民群众身体健康和生命安全。 综合来看，活跃资金继续聚焦抗病毒方向，其它题材目前缺少持续性，主要以轮动为主。后续可以重点留意抗病毒方向出现全线回调时与之形成跷跷板效应的板块，当下市场还是比较明显的结构性行情，题材之间存在跷跷板效应，需要留意市场轮动的节奏。 今日涨停分析图：

大盘全天低开后弱势震荡，创业板指相对偏强。盘面上，医药股持续强势，涨幅前十的板块均与医药相关，熊去氧胆酸概念领涨，信创概念股盘中一度活跃，半导体板块展开反弹。下跌方面，房地产等蓝筹板块陷入调整。总体上个股跌多涨少，两市超2900只个股下跌。沪深两市今日成交额9098亿，较上个交易日缩量993亿。板块方面，熊去氧胆酸、新冠治疗、国资云、医药商业等板块涨幅居前，房地产、贵金属、互联网电商、钢铁等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.87%，深成指跌0.89%，创业板指跌0.79%。北向资金全天净卖出43.38亿元，其中沪股通净卖出36.77亿元，深股通净卖出6.61亿元。 对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。 中金公司：大幕重启，光影迎春 中金公司认为，伴随近期国家疫情防控政策优化，根据猫眼专业版，截至12月10日全国影院营业率已回升至73.6%；此外重点进口影片《阿凡达：水之道》将于12月16日上映，截至12月10日预售票房已超1亿元。对标海外，中国大陆电影行业将在渠道和内容恢复下进一步实现疫情后复苏。 中信证券：全面修复行情进入观察适应期，保持均衡配置逐步加仓 中信证券认为，疫情防控举措完成主要优化调整，预计市场步入持续2个月左右的观察期，市场过高的强刺激预期降温，激烈的政策预期博弈开始退潮，观察适应期内市场波动明显加大，建议保持均衡配置逐步加仓，从政策驱动向业绩驱动过渡。一方面，从防疫政策密集调整后的影响来看，放松预期已经兑现，从已放开地区的经验来看，防疫放松后2个月左右第一波感染达到峰值，在中国大陆地区疫情扰动与春节叠加，对经济实际影响将弱化，预计经济复苏在春节后加速。另一方面，从明年经济政策基调来看，政治局会议继续定调高质量发展，强调大力提振市场信心激发微观活力，预计明年经济工作的基调将从今年托底为主转向促进经济快速恢复，扩大内需和供给侧创新并举。综上所述，随着防疫政策调整和经济政策定调陆续落地，预计全面修复行情将从政策预期驱动阶段步入观察适应期，在经历所有低位板块依次轮动后，年末投资者有望逐步从“做短”转向“看长”，开始布局由业绩驱动的第二阶段行情。 中信建投：消费属性强化下的自主崛起，电动化竞争加剧下的集中化 中信建投认为，2021年至今整车估值弹性放大核心在于景气趋势及成长属性。2023年自主品牌新车型（多集中在新能源）供给将明显提速，看好三条主线：1）汽车消费属性强化趋势下，长安、长城及理想等强势自主依托出色的需求把控能力巩固产品差异化优势；2）电动化进入下半场（新车渗透率近三成，行业竞争加剧），2023年新能源补贴取消背景下，看好高端纯电及大众化插混市场增量，且短期行业格局趋于集中化，比亚迪有望强化头部优势（插混王者&正向循环）；3）终局视角下看电动化，洗牌期结束+品牌护城河确立+消费属性强化，龙头有望享受确定性估值溢价。

SMM12月12日讯：止住三连跌，今日消费电子板块翻红，截至日间收盘涨0.76%。个股来看，截至15:00分，上涨方面，漫步者一度涨停，触及2022年9月13日以来新高至9.6，收涨6.87%；利通电子涨6.09%，刷2022年8月24日以来新高至20.81；闻泰科技涨5.87%；长盈精密涨4.52%；飞荣达涨5.79%；茂硕电源涨4.9%，一度触及2022年10月31日以来新低至7.88；长盈精密涨4.43%；朝阳科技涨3.61%，一度触及2022年8月24日以来新高至26.46；环旭电子涨2.44%，其中环旭电子一度触2022年10月28日以来新低至16.06。 精研科技一度跌8.17%，截至日间收盘跌6.58%；传艺科技跌4.73%；可立克跌4.09%，一度刷2022年11月1日以来新低至17.11；碳元科技跌3.63%；传音控股跌2.95%；硕贝德跌2.53%，刷2022年5月10日以来新低至7.64。 截至日间收盘行情： 机构观点 中信证券表示，消费电子行业目前底部明确，伴随宏观波动边际减弱，未来消费电子需求有望逐步复苏，建议重点关注两条投资主线：1）安卓客户占比高，未来受益安卓端手机、AIoT等需求复苏的公司；2）主业相对稳定，并且外延布局汽车、风光储等领域的公司。 回顾2022年：安卓明显承压，供应链相对表现更差；苹果地位稳固，供应链业绩强劲。安卓端来看，宏观经济波动导致需求疲软，中信证券预计2022年出货量约9.87亿部，同比-12％，供应链持续存在存货压力，如镜头/模组等稼动率仅有5成左右，产业链相关公司业绩普遍承压。苹果端来看，其在高端地位稳固，并持续提升份额，中信证券预计其2022年出货量约2.3亿部，此外供应链公司由于人民币贬值亦有汇兑收益。 展望2023年：看好安卓链的底部反弹机会，相关供应链公司有望受益。从需求角度看，我们预计苹果2023年出货企稳，同比+2％提升至2.35亿部；安卓端则有望受益于宏观经济复苏而迎来底部反弹，或将同比+6％提升至10亿部以上。从供应链角度看，苹果端面临汇率波动、产业链外迁等风险，叠加ASP、份额提升红利边际减弱，同时2022年形成较高基数，相关公司业绩或相对稳定；安卓端去库存持续，我们预计2023第二季度末回归正常水平，去库存效果逐步显现，相关供应链公司稼动率有望提升，驱动盈利水平改善。 银河创新成长基金经理郑巍山，从调研数据出发来分析消费电子板块未来的发展。郑巍山表示，从终端销售情况来看，手机、PC等销售依然低迷，但部分海外半导体公司表示，预计2023年下滑幅度或将减缓并逐步复苏。从库存情况来看，根据三季报数据显示，渠道和原厂的库存仍然保持在高位，但下游终端厂商的库存已有不同程度的降低。相关企业或将在四季度加大去库存节奏，其中消费类芯片的库存水平消化速度预计较快。从价格数据来看，消费类芯片价格已经经历了两个季度的下滑，目前价格下降空间较小。综合来看，郑巍山认为消费电子产业当前的需求和估值都处于底部阶段，投资性价比较高。未来在需求拐点到来时，供需格局有望好转，产业或将迎来上升周期。 国信证券报告指出，悲观情绪逐步出清，关注景气度领先财务数据筑底的消费电子产业链。2022年以来电子板块整体下跌31.48%，子行业中其他电子跌幅较小，下跌14.15%，消费电子跌幅较大，下跌35.21%。当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观市场情绪同样有所回暖，建议关注苹果产业链、折叠屏产业链的业绩兑现以及安卓阵营的预期修复。国信证券认为，在苹果新机进入量产高峰的同时，10月以来安卓阵营整机组装环节的订单及稼动有所改善，当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观情绪有所回暖。 兴业证券发布研报称：今年全年智能手机销量将下滑，低技术背景下明年手机有望重回增长。而消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品，苹果MR有望成为下一轮行情主线。 企业动态 漫步者： 2022年三季度报告显示，第三季度营收为536,553,566.99元，同比减0.3%；前三季度营收为1,531,964,194.05元，同比减8.07%。三季度归属于上市公司股东的净利为65,769,791.90元，同比增39.38%，前三季度归属于上市公司股东的净利为171,712,129.91元，同比减32.45%。 闻泰科技： 12月12日公告显示，公司半导体业务具有丰富的车规级产品线，产品车规质量突出、应用广泛，其中汽车领域是公司半导体收入的主要来源，占比达一半左右。公司作为汽车半导体行业龙头，紧紧抓住汽车半导体发展的历史机遇，与汽车客户建立了深度、长期的合作关系，自2021年以来实现半导体业务持续增长。2021年，公司半导体业务实现营业收入138.03亿元，同比增长39.54%，净利润26.32亿元，同比增长166.31%。2022年前三季度，公司半导体业务实现营业收入119.48亿元，同比增长17.44%，实现净利润27.36亿元，同比增长34.80%。 随着汽车电动化、智能化、网联化的发展，单车功率半导体用量正呈现出数倍增长趋势，对公司的车规半导体市场空间提振较大，有望推动公司半导体业务未来几年持续稳健的快速增长。对此，公司制定了半导体中长期发展规划，需要通过自有产能升级、外协产能扩充及新产品研发等方式予以实现。 精研科技： 12月8日发布公告表示，随着公司国际业务的发展，日常经营过程中涉及大量外币业务，当汇率出现较大波动时，汇兑损益对公司的经营业绩会带来一定的不确定性。为了降低汇率波动对公司经营的影响，规避业务风险，增加公司收益，使公司保持相对稳定的利润水平，并专注于生产经营，公司及子公司（包括控股子公司）计划在恰当的时机与相关银行开展最高额度不超过（含）4亿美元的汇率风险管理金融衍生品交易业务。金融衍生品包括但不限于远期、期权、掉期、期货等产品及上述产品的组合。 斯迪克： 在接受机构调研时表示，虽然消费电子不景气，但是整个功能性涂层复合材料行业市场规模很大，行业天花板很高，斯迪克只是大行业里的小公司，会有非常多的业务机会，不仅仅是消费电子相关的。此外，公司也不断在开拓产品新的应用领域，比如新能源，车载相关的胶膜类产品。公司积极主动配合客户做更多的前端嵌入式研发，参与核心部件的设计，增加产品的附加值。 目前斯迪克下游主要的一个方向是消费电子，消费电子产品的更新迭代速度较快，终端客户非常看重材料厂商的反应速度，而斯迪克是采用技术部门为主导，市场部、销售部和生产部协同配合的“嵌入式”研发体系，我们可以快速响应终端客户的技术调整，能够迅速根据客户需求组织研发和生产。另一方面，斯迪克以精干的生产管理团队为基础，持续改进生产管理水平，建立了灵活高效的生产系统，能够配合客户的实时订单要求迅速组织生产，实现供货。