今日共31股涨停，25股炸板，封板率为55%；通润装备11连板，英飞拓4连板，如意集团3连板。盘面上，收涨个股1670只，收跌个股3204只；零售业、供销社、农业、酒店餐饮等板块涨幅居前，医药医疗、数据要素、油气、房地产产业链等板块跌幅居前。 方正证券指出，近期国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组先后发布多个文件优化疫情防控措施，国内多地对疫情防控措施进行调整，力求使疫情防控工作更加科学精准有温度，逐步恢复生产生活秩序。展望后市，当前市场的积极因素在不断增加：一方面，A股目前已经进入盈利下行周期的中后期，近期包括地产行业在内的相关政策密集出台助力经济发展，巩固经济回稳向上基础，为后续上市公司基本面的企稳提供了良好的支撑；另一方面，美国通胀数据低于市场预期，海外加息力度有望减缓。同时目前A股所处的位置与以往历次底部反转具有较多的相似特征，因此展望后市，仍然坚定看多。结构上来看，在以往历次底部反转初期，市场反转效应显著，可以关注大盘价值的修复行情。 市场概述 指标显示，市场短线情绪竞价大幅回落，早盘震荡后再度走低，收盘在冰点上方。明日如果惯性下挫，情绪冰点之后应该又是一个较好的博弈点。 个股方面，通润装备缩量继续涨停，目前11连板领涨市场。昨日连板的13股中，有3只继续涨停，同时有两只跌停，短线资金的风险偏好大幅降低。 指数方面，集合竞价集体低开，早盘震荡冲高，午后小幅回落，沪指收涨0.02%，创业板指收涨0.68%。两市成交额合计9982亿，较昨日降低569亿。 北向资金，今日合计净买入5.41亿元。其中，沪市净卖出7.12亿元，深市净买入12.52亿元。 焦点板块及个股 市场整体表现低迷，ST股逆势大涨，相关涨停标的超20只。这种现象经常出现，主要集中在市场整体情绪较好，但是相关题材处于较高位置主线回落的时间节点。炒作的高度和持续性相对有限，对于基本面了解不够的个股接力价值不大。 零售超商板块近期反复活跃，徐家汇尾盘拉升封板，三江购物、永辉超市、人人乐、中百集团涨停。该方向暂且以低位轮动看待，在近期消息的刺激下走强，主要以情绪博弈为主。 机构称，零售股过去2-3年业绩一直在磨底，百货超市运营费用刚性，客流骤降致阶段性亏损。随着客流恢复，有望直接提升同店，进而在经营杠杆下撬动高利润弹性，其中龙头公司的业绩弹性更高。行业过去几年PS在0.3-0.4x低位徘徊，阶段性亏损致PE估值失效；展望23年，我们预计随着同店 企稳后，利润率向历史中枢靠拢，龙头公司仍有重回成长通道的机会和能力，进而带来估值抬升。 抗病毒方向继续领跌，抗原、新冠药、中药等细分方向杀跌严重，特一药业、泰林生物、易瑞生物、东方生物、塞力医疗、热景生物等跌超9%。今日尾盘，近期最强势的以岭药业和翰宇药业也遭遇资金抢跑。该方向此前涨幅较大，抗原方向基本没有什么预期差，新冠药个股资金介入比较深，后续或会有资金自救式的反抽，但是参与难度会比较大。 综合来看，指数的K线目前走势比较强，主要受权重板块及个股影响，与市场整体情况出现一定的背离走势。题材及个股出现比较明显的分化，短线情绪持续回落，可以留意冰点之后的博弈。 今日涨停分析图：

大盘全天低开后震荡反弹，三大指数均小幅上涨，创业板指相对偏强。创业板指黄白线走势明显分化，权重股表现较好。盘面上，消费股表现活跃，零售板块全天强势领涨，赛道股展开反弹，半导体板块领涨；此外光伏、锂电池等板块均有所活跃。下跌方面，医药股集体调整，医药商业方向领跌，此外，高位股集体退潮，多股炸板，两市炸板率一度接近60%。总体上个股跌多涨少，两市超3200只个股下跌。沪深两市今日成交额9982亿，较上个交易日缩量569亿。板块方面，零售、供销社、半导体、物流等板块涨幅居前，医药商业、抗原检测、数据要素、油气等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.02%，深成指涨0.67%，创业板指涨0.68%。北向资金全天净买入5.41亿元，其中沪股通净卖出7.12亿元，深股通净买入12.52亿元。 对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。 中金公司：预计2023年风电行业装机量有望实现超过40%的增长 中金公司指出，2023年预计中国风电行业装机量有望在此前三年相对稳定的50-55GW基础上实现超过40%的增长，达到70-80GW。更为重要的是，2023年随着机组大型化速度趋缓和海上风电需求起量，国内风电行业产值有望重回增长，景气兑现确定性较高。 粤开证券：防疫措施优化后，医疗行业有望补短板，强弱项 粤开证券认为，国家和地方层面加快落实优化防控二十条，坚持走小步不停步，推进“愿检尽检”“精准免检”，力求尽可能减少传播风险的前提下有效节约资源。防疫措施将更加科学化、精准化和有效化，建议关注生物医药板块两条投资主线：一是与疫情防控直接相关的诊断、救治和免疫等方向有望成为常态化需求。二是关注防疫措施优化后，带来的医疗行业补短板强弱项机会。 开源证券：央国企价值重估，煤炭行业充分受益 开源证券认为，12月2日，上交所制定新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》，将服务推动央企估值回归合理水平，推动打造一批旗舰型央企上市公司。11月21日，证监会主席易会满也在金融街论坛年会上表示，要把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥。当前我国上市煤炭企业多为国有企业，普遍具有高盈利、高股息率特征，且估值水平处于历史低位，煤炭上市公司契合“中国特色的估值体系”的主题，煤炭行业有望持续受益中国特色估值体系的探索过程，煤企价值重估有望开启。

市场早盘低开后震荡反弹，创业板指领涨；创业板指黄白线走势明显分化，权重股表现较好。盘面上，赛道股展开反弹，半导体等板块领涨，满坤科技涨超10%，博通集成涨停，大港股份一度封板；此外光伏、锂电等板块均有所表现，京山轻机、科达利涨停。消费股早盘冲高，零售方向领涨，永辉超市、东百集团、三江购物等多股涨停。下跌方面，医药股冲高回落陷入调整，医药商业方向领跌，嘉事堂跌停。房地产板块震荡走低，深深房A跌停。总体上个股跌多涨少，两市超3200只个股下跌。沪深两市今日成交额6544亿，较上个交易日缩量140亿。截至上午收盘，沪指跌0.08%，深成指涨0.85%，创业板指涨1.07%。 两市共15股涨停（不包括ST及未开板新股），30股未封住涨停，两市炸板率超50%。今日两市连板股仅剩5家，其中，通润装备晋级10连板；消费股如意集团3连板；深赛格、电投产融、中粮资本2连板。 板块方面，今日消费板块迎来集体走强。消息面上， 近日，全国多地优化调整疫情防控相关措施，涉及核酸检测、出行等方面，逐步恢复生产生活秩序。其中零售板块涨幅居前，永辉超市，东百集团、三江购物、人人乐等个股涨停。光大证券认为，从短期维度看，可以先行关注弹性较强的赛道，像黄金珠宝、华致酒行以及区域性小市值百货股近期反弹幅度相对较大。但从长期维度看，线下消费以及供应链受疫情影响较大的相关标的业绩有望改善。 旅游酒店同样表现较好，其中云南旅游涨超5%，丽江股份、桂林旅游、中国中免等个股跟涨。山西证券认为，酒店、景区等相关标的在过去时点受疫情防控政策影响较大，后续随着更加精准防疫政策和需求释放有望率先反弹。行业磨底后有望深度出清，品牌韧性更强，产品、控制成本等综合能力更优的龙头将享受供需格局红利。但需注意的是，旅游酒店方向由于前期进行了反复的预期炒作，市场的分歧有所加剧，因此在早盘冲高回落，板块整体仍先以5日线为观察重点，在5日线被有效跌破以前，仍有望延续震荡向上走势。 半导体板块在盘中异动拉升，其中亚光科技涨超10%，博通集成涨停，调位、富创精密、大港股份、拓荆科技、晶丰名源涨幅居前。据财联社创投通数据显示，11月国内半导体领域统计口径内共发生74起私募股权投融资事件，较上月66起增加12.1%；11月已披露融资事件的融资总额合计约30.35亿元，较上月29.71亿元增加2.15%。从投资事件数量、融资总额来看，11月芯片设计领域都最为活跃，共发生25起融资，披露融资总额约为14.3亿元。11月国内半导体赛道有9家公司获投超亿元，披露具体融资金额的企业中有2家达10亿元，其中芯驰科技获近10亿元B+轮融资。总体而言，集成电路行业需求增长和全球区域化趋势不变，虽短期有调整，但本土制造长期逻辑不变，后续有望成为市场热点轮动过程较为重要的支线之一。 光伏板块同样迎来反弹，其中钙钛矿分支最为强势，杰普特涨超9%，京山轻机涨超8%，金晶科技、七彩化学、西子洁能涨幅居前。消息面上，由上海市太阳能学会、中国光伏领跑者创新论坛主办的第四届全球钙钛矿与叠层电池（苏州）产业化论坛暨钙钛矿光伏学术+产业+资本融合创新年会将于2022年12月15－16日在江苏常熟召开。从技术层面上， 目前公开发表的单结钙钛矿太阳能电池世界最高光电转换效率已达到25.6%，钙钛矿与晶硅叠层电池的效率已经超过30%，但由于尚未大规模商业化，截至目前仍以概念性炒作为主。因此今日的上涨先以轮动反弹看待，其延续性仍有待持续观察。 总之，今日市场延续轮动态势，前期较为强势的中字头、信创、医药、地产等方向悉数陷入整理。消费板块开盘走强，但后续追价买盘不足而小幅冲高回落。赛道方向有所回暖，半导体盘中异动拉升，光伏、锂电等板块均有所表现。此外今日早盘两市最终涨停封板的个股较少，炸板率超50%，前期强势的高位股份方向则是集体走弱。整体而言，市场资金呈现出由高向低切换的迹象。后续关注高位股方向是否能够获得修复，一旦无法迎来资金强回流，近期在应对上则需更为留意高位股的补跌风险。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、国防部新闻发言人谭克非表示，近日，美国国防部发布2022年度《中国军事与安全发展报告》，歪曲中国国防政策和军事战略，无端臆测中国军力发展，在台湾问题上粗暴干涉中国内政，这是其渲染炒作所谓“中国军事威胁”的惯用伎俩。中方对此表示强烈不满和坚决反对，已向美方提出严正交涉。我们敦促美方摒弃冷战思维，纠正对华错误认知，客观理性看待中国国防和军队建设，停止发表错误言论和有关报告，切实以实际行动推动两国两军关系重回健康稳定发展轨道。 2、海南省海口、三亚、儋州、澄迈、东方等多个市县5日发布关于调整省外来（返）人员疫情防控管理措施的通告，宣布自即日起，海南上述市县对省外来（返）人员不再实施分类管理。去哪儿数据显示，消息发布后一小时内，三亚入港机票搜索量环比前日同时段增长1.8倍，预订量增长3.3倍。同时，去哪儿平台上，三亚酒店预订量也环比前一时段暴增3倍，截至12月6日上午10时，三亚酒店预订量已达昨日全天预订总量。

SMM12月6日讯：家电行业板块在五连涨后，今日低开高走，盘中触及2022年9月15日以来新高至15563.57，但随后涨幅收窄，截至15:00分收跌0.69%。个股上涨方面，截至日间收盘，极米科技领涨5.13%，一度触及2022年10月10日以来新高至209.99；倍轻松一度涨9.56%，收涨2.99%，一度触及2022年6月30日以来新高至61.19；石头科技一度触及2022年9月20日以来新高至282.86，收涨2.53%。 下跌方面，截至日间收盘，毅昌科技跌停，格利尔跌7.96%，彩虹集团跌5.07%，ST德豪跌3.03%，金海高科跌2.66%。 截至日间收盘行情： 机构观点 尤越证券表示，家电渠道趋向多元化、碎片化，有望带来新增量。疫情爆发以来，线上市场的重要性愈发显现，且随着直播带货以及种草平台的兴起，家电销售渠道逐渐向细分化、碎片化以及多元化发展，新兴渠道的发展有望为家电行业带来新增量。房地产利好频出，有望提振家电终端需求。11月以来支持房地产的“三支箭”齐落地，涉及债券、信贷和股权三个领域。这三条政策有望助力房地产行业的平稳健康发展，有望改善家电行业终端需求，提振市场信心。 东莞证券指，三支箭政策组合拳发力，有望助力房地产市场注入新活力，从而带动地产后周期属性的家电行业需求增长，维持对行业的推荐评级。 西部证券认为，从估值层面来看，当前白电厨电龙头估值处于历史低位，房地产销售数据回暖将率先助力白电、厨电龙头估值回归。 华泰证券认为，目前家电行业基本面继续磨底，但基于地产政策动向，看好家电板块估值回升：一方面，房地产政策加码后，受其传导影响，乐观预期下有望提升家电消费信心，家电行业内销底部回升的基础或更为坚实，且家电板块PE估值处于过去5年低分位数附近，估值或继续修复。另一方面，2023家电社零或恢复增长，PPI-CPI剪刀差助力板块盈利能力修复，地产销售若回升也有望加速家电公司收入与盈利回升。 企业动态 极米科技： 12月5日，极米科技发布公告，对业绩问题做出回应，对于极米科技存货持续走高，和经营性现金流量净额为流出的原因，极米科技称，现金流量净额为流出的原因，主要由于采购规模增加及持续研发投入导致；存货持续走高主要为四季度销售旺季的备货，以及部分原材料策略性备货导致，公司将视需求情况及备货水位动态调节备货策略。 *ST同洲 12月6日，*ST同洲发布股票交易异常波动公告表示，股票交易价格连续三个交易日内（2022年12月1日、2022年12月2日、2022年12月5日）收盘价格涨幅偏离值累计达到12％，根据《深圳证券交易所交易规则》等的相关规定，公司股票交易属于异常波动的情况。 倍轻松 投资者关系活动记录表显示，有投资者提问：进入第四季度，公司的经营计划怎样？ 答：面对后疫情时代的发展挑战，唯有坚定发展信心，坚持用户服务初心，聚焦产品创新，寻找结构性增长机会，才能在复杂的外部挑战中赢得发展机会。在当前消费需求释放不足，行业规模增速回落的背景下，倍轻松坚持以产品创新和服务升级为抓手，双轮驱动，应对消费市场的不断变化。 组织端，通过组织重组，价值链重新分配，打造以产品和用户为核心的组织架构，形成以打造极致大单品为导向的组织体系，建立以产品为中心的大循环作业体系。 产品端，依托数据银行洞察真实需求，通过优化产品体验，推出更多能有效解决消费者痛点需求的新产品，持续开拓产品新品类，打破行业需求天花板，开辟更广阔的市场空间。 用户端，着力推进用户运营体系建设，通过产品触点捕捉用户，搭建线下到线上私域路径，以内容吸引用户留存于品牌私域小程序，持续升级消费者服务体验，提升用户运营效果，增强用户复购频率及对品牌的忠诚度。并将倍轻松产品与品牌文化作为“社交货币”，通过持续开展用户NPS调研，不断洞察用户需求，指导公司产品创新方向。 营销端，进一步拥抱视频电商新时代，深耕短视频内容创作，加大自播团队建设，建立抖音达人矩阵和店铺矩阵体系，通过加强种草营销深入用户心智、提升品牌传播，通过产品创新、私域运营做好消费者价值最大化，实现品牌资产沉淀、巩固品牌价值优势。 渠道端，重构销售管理体系，进一步优化分销体系，开启直招加盟，推进高铁动车销售渠道拓展，打造线上与线下渠道相互赋能，直营与加盟体系相互补充的多维销售网络，实现产品销售的价量双增。 投资者：公司2023年度开店计划？今年的预亏金额多少？ 答：考虑到疫情的因素的影响，目前公司线下渠道经营会坚持既定的策略，持续优化直营门店和加盟商结构，重点聚焦在受疫情波动影响较小、能够保持较为稳定业绩贡献的一二线城市的高端购物中心门店的开拓，并缩减租金占比较高、业绩表现欠佳的部分交通枢纽门店，降低交通枢纽门店整体占比。同时广泛开展门店线上直播，线下快闪活动，私域流量运营，线上线下协同赋能，多举措积极自救，最大程度降低疫情对线下渠道的不利影响，从而提升线下渠道的经营抗风险能力，实现公司业绩的恢复性增长。 小熊电器 投资者关系活动记录表显示，投资者提问：公司第三季度毛利率有明显提升，具体原因？第四季度能否延续？ 答：影响毛利率的维度有原材料价格、销售结构、销售渠道等。原材料价格下降对第三季度毛利率的影响比较明显，同比带来一个多点的毛利率的提升，其他则来源于销售结构和销售渠道的变化。 近期原材料价格处于相对稳定的一个状态，从原材料端来看，第四季度预计能维持第三季度的状况。但第四季度有双十一，大促的销售价格对毛利率有较大影响，正常情况下第四季度销售规模更大，毛利率会比第三季度要低。 投资者：怎么看现在的空气炸锅品类的竞争情况？ 答：公司判断空气炸锅的高速增长期已经过了，第三季度空气炸锅的增速逐步在放缓，但这个品类属于可以普及的长线偏刚需大品类，用户健康炸的需求是长期存在的，不排除未来有替代品出现。按品类发展的轨迹来看，高速发展期之后存在一段时间的淘汰期和竞争期，淘汰期会有比较多的一些产品被淘汰，销量达到一个相对平稳的状态后，进入竞争期，竞争期如果有产品升级，也可能会带来新一轮的增长。 空气炸锅前两年高速增长，公司的空气炸锅的规模也跟着大盘在增长，目前小熊品牌占比还不高，未来还有机会提升市占率，但要看小熊的能力。

今日共52股涨停，31股炸板，封板率为63%；通润装备10连板，永顺泰5连板，人民网、燕塘乳业、英飞拓均3连板。盘面收，收涨个股3360只，收跌个股1523只；大金融、国资、中字头、数据要素等板块涨幅居前，抗原检测、光伏、储能、旅游酒店等板块跌幅居前。 中金公司认为，11月至今市场在疫情防控政策不断优化、地产政策持续从供给侧发力等因素的影响下展开反弹，市场风格与行业表现也基本遵循着政策的演绎路径。往后看，后续A股的走势可能仍会受到以下几个方面的综合影响：1）国内疫情防控政策边际优化对经济基本面的影响情况；2）地产政策从供需两侧持续加码助力行业基本面企稳修复；3）临近年底市场对政策的预期逐步升温。对A股市场未来12个月持中性偏积极看法，特别是在节奏上要重视今年底至明年一季度指数可能迎来的阶段性机遇。配置建议上短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长。 市场概述 指标显示，市场短线情绪竞价回升到0轴上方，早盘震荡后再度回落，收盘在0轴附近。 个股方面，上个交易日连板的11股中，有5只继续涨停，一只跌停。通润装备10连板，永顺泰5连板，人民网、燕塘乳业、英飞拓均3连板。 指数方面，集合竞价集体高开，盘中处于分化状态，沪指震荡走高收涨1.76%，创业板指震荡后回落收跌0.26%。两市成交额合计10551亿，较上个交易日增加1906亿。 北向资金，今日合计净买入58.93亿元。其中，沪市净买入24.59亿元，深市净买入34.35亿元。 焦点板块及个股 数据要素概念继续发酵，人民网、英飞拓3连板，安妮股份、卓朗科技、中广天泽2连板，云赛智联、甘咨询首板。题材周末热度较高，人民网一字板略强于预期内，但是易华录、浙数文化的表现稍弱，目前阶段上看资金还是比较恐高，主要聚焦在新挖掘的后排低位股上。 机构称，随着数字经济时代到来，数据已经成为重要战略资源和关键生产要素。数字经济时代的科技公司通过掌控数据要素，间接掌控其他生产要素和资源，从而成为主导经济生产和财富分配的新力量。数据只有通过市场化的配置才能满足丰富的场景需求，实现要素价值的充分释放。当前数据要素市场空间计算仅局限于数据采集、数据存储、数据加工等可测量环节，数据交易和数据分析应用环节未被计入，数据交易环节国内市场规模预计在千亿以上。 部分资金早盘回落房地产板块，阳光股份、粤宏远A、沙河股份、招商积余涨停。整体表现相对较弱，从目前的表现来看和其它因利好消息刺激走强的一波流题材区别不大资金对于该行业的利好消息已经出现审美疲劳，个股及板块反应的边际效应在递减。 以中字头为首的国资股再掀涨停潮，经纬纺机、中油工程、中粮资本、中国铁建、中国中铁等十余股涨停。从领涨个股上看，今日主要集中金融和低pe两个方向上。消息面上，上交所制定了新一轮央企综合服务相关安排，其中提出，推动央企估值回归合理水平，助推央企进行专业化整合，推动打造一批旗舰型央企上市公司。 机构称，近期央企股价显著跑赢市场，主要得益于经营稳中有升的头部企业对所在极端估值体系集中修复，以及市场对明年稳增长政策有新一轮期待。以11月21日为基准，交建、中建、铁建、中铁PB(LF)分别为0.48/0.6/0.44/0.52倍，位于历史2.2%/0.4%/0.2%/0.3%分位，PE(ttm)分别为6.1/3.8/3.8/4.3倍，位于历史19.3%/1%/1%/0.3%分位。与此同时，机构低配建筑板块，截至3季度末，5四类股票类基金配置建筑板块比例为0.53%环比下降0.05pct，配置比例也位于历史底部水平。 综合来看，市场出现比较明显的分化，以中字头、国资为首的权重走强，题材保持活跃，风光锂储等新能源板块持续走低。当下市场，还是比较明显的结构性行情，题材之间存在跷跷板效应，需要留意市场轮动的节奏。 今日涨停分析图：

SMM12月5日讯：今日，消费电子板块继续上涨，涨幅较上周五收窄，连续五日飘红，15:00分收涨0.21%。个股上涨方面，传艺科技一度涨停触及历史新高至54.44，收涨8.71%；传音控股刷2022年8月22日以来新高至82.31，收涨7.53%；共达电声收涨6.07%；利通电子收涨3.26%。 下跌方面，截至日间收盘，福立旺领跌7.36%，朗特智能跌5.02%，智动力跌4.53%，电连技术跌4.03%。 截至日间收盘行情： 原料端，锡现货价格方面，今日 SMM1#锡 现货均价大涨4.29%，报194500元/吨，较11月3日年内低点涨19%。 今日早盘期间冶炼厂挺价意愿减弱，厂家间报价价差收窄。根据贸易商反馈早盘报价升贴水再度走低且报价意愿有所减弱，市场中固定报价低价出货情况稍有增加，市场整体成交表现疲软。下游企业面对锡价快速走高，弹性采购意愿受到抑制，市场仅刚需维持少量成交规模。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 企业动态： 12月2日，传艺科技在互动平台表示，公司电池产能规划一期项目是4.5GWh，项目一期建设将按计划有序推进。 12月1日，传音控股投资者活动记录表显示，公司定位于科技品牌出海，致力于向海外新兴市场用户提供优质的智能终端设备，并基于自主研发的智能终端操作系统和流量入口，为用户提供互联网服务。2022年前三季度公司实现营业收入约360.32亿元，归属于上市公司股东的净利润约22.58亿元。 市场消息： 越南官方数据显示，由于三星电子减产，越南11月智能手机产量和出口量均有所下降。根据越南国家统计局的数据，越南11月智能手机产量同比下降9.3%，至2060万台;11月智能手机出口量同比下降0.7%、环比下降1%。此外，今年前11个月越南智能手机产量同比下降6.1%。 据悉，三星电子近期削减了在越南的智能手机产量，这是今年以来的第二次减产。多年来，三星电子大约一半的智能手机是在越南生产的，占越南智能手机总出口量的近五分之一。越南11月智能手机产量下降与业界和政府消息人士以及三星员工此前向媒体透露的情况一致。目前尚不清楚三星电子在越南的减产是反映了该公司产量的普遍下降，还是将生产转移到其他国家。 数据还显示，越南11月消费电子产品制造业产出同比下降近20%，单月产出连续第三个月下滑。越南生产的大多数智能手机都是销往西方市场的，产量通常会在圣诞节前几周(即11月)增加。然而，今年以来对电子产品消费需求的下降正促使企业限制生产。三星电子减产的举措是该公司适应全球需求下降的最新迹象。然而，如果需求之后维持不变，减产有可能会加剧欧洲和其他进口地区的通胀。 据外媒报道，德国消费者需求的下降尤其影响到服装和消费电子产品。调查数据显示，56%的受访者表示，他们目前几乎不买新衣服。此外，56%的德国消费者表示，他们目前几乎不会购买电视、智能手机、笔记本电脑和游戏机等产品。 机构观点 天风证券： 近日，天风证券副总裁、研究所所长赵晓光表示，一方面，消费电子行业进入了需求端的周期底部。另一方面，从应用层面，苹果的AR领域会带动很多新的应用，很多新的应用还会被复制到手机上。“我觉得，现在基本上这个行业已经进入供给很健康、需求在底部、估值也是在底部的阶段。所以我个人认为，明年消费电子还是有非常不错的机会。”消费电子重回景气周期还需要一些必要条件：一方面，行业要有一些手机的创新变化。另一方面，产业也要提高设备与材料的垂直整合能力，拓展元宇宙、汽车以及未来工业物联网、机器人等新的领域，围绕大客户未来的变化找新的机会、拓展产品。 中信期货： 据中信期货研报，今年消费电子出货量明显承压。数据显示，今年前三季度，手机出货量9.02亿台，同比降8.81%；PC前三季度出货量2.26亿台，同比降11.28%；平板电脑前三季度出货量1.17亿，同比降4.24%。 国信证券： 在苹果新机进入量产高峰的同时，10月以来安卓阵营整机组装环节的订单及稼动有所改善，当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，年初以来手机低迷的销售数据所引致的悲观情绪有所回暖。

三大指数全天走势分化，沪指震荡走高重回3200点，创业板指震荡回落。盘面上，以中字头为代表的国企改革概念股全天强势；国企改革股的大涨也带动保险、券商、深圳国企改革等多个蓝筹板块走强。数据要素概念股大涨。机场股展开反弹。下跌方面，抗原检测概念股走弱，光伏储能等赛道股陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超3300只个股上涨。沪深两市今日成交额10551亿，较上个交易日放量1906亿。板块方面，保险、数据要素、机场航空、中字头等板块涨幅居前，抗原检测、TOPCON电池、酒店旅游、医疗器械等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨1.76%，深成指涨0.92%，创业板指跌0.26%。北向资金全天净买入58.93亿元，其中沪股通净买入24.59亿元，深股通净买入34.35亿元。 对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。 中信建投：市场处于二次探底后的回升行情 十二月依然处于运动战的阶段 中信建投认为，市场从中期趋势看，处于年内二次探底后的震荡回升行情。这波回升行情的催化剂来自十一月初开启的三大利好：1）防疫政策持续优化：疫情防控二十条助推我国消费复苏和经济回暖，促进我国和世界的交流恢复，这有利于基本面预期改善和外资流入；2）美国CPI低于预期后海外紧缩预期缓解，进一步助推外资流入；3）房地产融资政策转向，地产三支箭打消市场对此前保交楼不保实体的担忧。回顾这次行情，尽管中间出现扰动，但是三大中期线索推动市场整体上行。近期三大中期线索总体延续好转趋势。短期关注三条线索的震荡因素：1）疫情防控线索：后续演绎路径仍存复杂性；2）海外流动性线索：当前宽松预期将迎密集验证期；3）年底政策线索：地产进一步增量较难，关注年末重要会议，期待资本市场和产业政策。整体来看，十二月依然处于运动战的阶段。布局方向综合考虑政策预期、景气预期和行业轮动，关注：农业、计算机、光伏、军工、新基建等。 中金公司：投资者情绪有所回暖 市场仍处于布局期 中金公司认为，11月至今市场在疫情防控政策不断优化、地产政策持续从供给侧发力等因素的影响下展开反弹，市场风格与行业表现也基本遵循着政策的演绎路径。往后看，后续A股的走势可能仍会受到以下几个方面的综合影响：1）国内疫情防控政策边际优化对经济基本面的影响情况。2）地产政策从供需两侧持续加码助力行业基本面企稳修复。3）临近年底市场对政策的预期逐步升温。对A股市场未来12个月持中性偏积极看法，特别是在节奏上要重视今年底至明年一季度指数可能迎来的阶段性机遇。配置建议上短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长。 银河证券：防疫政策优化，短期关注“抗疫工具包” 银河证券表示，11月国内新冠确诊及无症状感染者日均人数不断增加，新冠抗疫相关股票成为市场热点，抗疫相关工具包括新冠疫苗、口服药、抗体药、自测试剂等。总体而言，可以从预防、诊断及治疗三条路径分别关注相关标的：疫苗；抗原检测；新冠口服药及产业链；以止咳药、退烧药为代表的OTC用药。

最近几周，花旗、美国银行和摩根大通等公司的分析师纷纷表达了对中国经济和股票前景的乐观态度。近日，摩根士丹利也加入了这一行列，时隔两年后再次看好中国股票。 大摩时隔两年上调中国股票评级 当地时间周日，大摩包括Laura Wang在内的策略师发布报告称，由于中国政府不断调整优化应对新冠疫情的政策，并且多方面出现积极进展，使得中国股票评级获得提升。 “ 在盈利修正和估值方面，我们正处于长达多个季度的复苏周期的开始 。” 大摩将中国股票的评级从持股观望（equal-weight）上调至增持（overweight）。自2021年1月以来，大摩对中国股票予以持股观望评级已经有近两年时间。 大摩还将2023年底的MSCI中国指数目标从59点上调至70点，将恒生指数目标从18200点上调至21200点。新的指数目标意味着大摩押注未来中国股票上涨幅度将超过10%。 近期，随着全球多家投行纷纷看好中国股票，中国股票已经迎来强劲表现。今年11月，沪深300指数累计上涨近10%，是自2020年7月以来表现最好的一个月。香港恒生指数在11月累计上涨26.62%，创下近10年最大单月涨幅纪录。 “新的牛市周期正在开始” 摩根士丹利建议进一步增加对消费品公司等的敞口，并增加对离岸中国股票的配置。 鉴于新兴市场股票的盈利增长，摩根士丹利现在 “更有信心认为，一个新的牛市周期正在开始”。 大摩上调中国股市的评级的行为，也与该券商对韩国和中国台湾地区等北亚新兴市场的偏好一致。 不过大摩策略师也表示，中国的复苏之路可能“将是崎岖不平的，因为盈利压力将持续到明年初”。

一、【早盘盘面回顾】 三大指数早盘高开后走势分化，沪指震荡走高重回3200点上方，创业板指震荡回落，上证50指数涨超2%。盘面上，中字头为代表的国企改革概念股掀涨停潮，中航产融、五矿资本、中粮资本、中油资本等超10股涨停，央企改革股的大涨也带动保险、券商、深圳国资等多个蓝筹板块走强。机场航空股展开反弹，海航控股涨停，厦门空港、海南机场涨超5%。啤酒股表现活跃，永顺泰5连板，兰州黄河涨停。下跌方面，抗原检测概念股走弱，毅昌科技一度触及跌停。光伏储能等赛道股陷入调整，林洋能源接近跌停，阳光电源跌超8%。总体上个股涨多跌少，两市超2700只个股上涨。沪深两市半日成交额达6684亿，较上个交易日上午放量1221亿。截至上午收盘，沪指涨1.56%，深成指涨0.65%，创业板指跌0.39%。北向资金方面，沪股通早盘净流入30.96亿，深股通早盘净流入22.61亿。 两市共38股涨停（不包括ST及未开板新股），30股未封住涨停，两市炸板率达38%。今日两市连板股10家，其中，通润装备晋级9连板；消费股永顺泰5连板；英飞拓、消费股燕塘乳业3连板，此外阳光股份、经纬纺机、如意集团、安妮股份、盛通股份2连板。 板块方面，中字头为代表的国企改革概念股掀涨停潮，中航产融、五矿资本、中粮资本、中油资本等超10股涨停。消息面上，上海证券交易所官方公众号发布消息；称近日，上交所制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》。其中提出，推动央企估值回归合理水平，助推央企进行专业化整合，推动打造一批旗舰型央企上市公司。天风证券近期研报表示，央企公司优质资产特征明显。对比各类属性企业的股息率、ESG评分以及归母净利润同比，央企ESG评级较高、盈利较为稳健且股息率高。在我国全部A股中，市值占比28.35%的中央国有企业实现了51.16%的市场净利润；市值占比19.64%的地方国有企业实现了21.33%的市场净利润，而中央国有企业的市盈率均值却低于市场上其他属性企业，可见其估值或有较大提升空间。 在中字头的带动下，今日保险类泛金融方向走强。其中，中航产融、中粮资本、五矿资本、中油资本等个股涨停。中国银河证券认为，房企股权融资政策调整，放开除IPO外的其它股权融资政策，促进房地产市场盘活存量、防范风险。险企地产投资风险化解，估值迎来修复。 当前险企资产、负债端改善共振，基本面有望实现反转。负债端，险企寿险转型持续推进，全年核心业务指标承压，2023 年开门红预期向好；随着疫情防控政策放松，车险保费增速有望回升，产险景气度上行延续。资产端，地产系列支持政策落地，多渠道融资纾困，险企地产投资风险化解，投资端改善。 此外建筑方向同样涨幅居前，其中深城交获20CM涨停，中公高科、中国海诚、中国铁建涨停，中国中铁、上海港湾、中国交建涨超8%。东吴证券在近期的研报中表示后续可先行关注建筑方向的三条主线：1）央企估值处 10 年历史估值底部，稳增长继续发力下基建市政链条景气提升，看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会。2）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。3）企改革方向：2022 年是国企改革三年行动的收官之年，预计国企改革在稳步推进的同时，此前在企业治理结构、强化激励、混改以及提高效率激发活力等方面的改革红利有望进入释放期。 医药方向则再度陷入强分化，其中DRG/DIP概念延续强势。其中卫宁健康涨超10%，创业慧康涨8%，塞力医疗、易联众涨超5%。从基本面来看，DRG/DIP 导入后，医保部门可更好地控制医保支付总额，而医院则需控制单次住院费用，迫使医院提升效率降低服务成本，抑制过度检查、过度治疗，同时提高诊疗质量以期获取更高的点数。整体来看，仍属于大医药方向的补涨分支。另一方面，抗原检测概念股走弱，人气龙头毅昌科技一度触及跌停，反映出随着医药方反复炒作，市场多空分歧逐步加剧，在资金博弈下，相关方向短线的波动加剧，因此站在资金安全的考量下，对于大医药方向不宜再贸然追涨。 总之，今日早盘市场分化进一步加剧。其中以中字头为代表的国企改革概念成为市场的绝对热点，在其带动下上证50涨超2%。大金融、大基建等方向强势领涨，其内部的权重蓝筹也有着较为亮眼的表现，在金融、基建等偏向于权重蓝筹方向反复活跃下，上证指数后续或仍有高点可期。与之相对则是赛道方向全面走弱，其中光伏储能跌幅居前。可见当前市场呈现出标准结构性行情特质，赚钱效应在几大热点中来回轮动，因此应对上积极拥抱主线为宜，等相关热点方向短线轮动整理再择机低吸。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、户用储能和逆变器板块今日开盘后遭遇较大调整，阳光电源、派能科技、锦浪科技、固德威、德业股份等跌幅超过5%。消息面上，某行业龙头高管近期在交流中透露，今年户用储能出货由10万套下调至6万套， hybrid储能逆变器由20万台下调至12万台，明年户用储能由50万套下调至30-35万套，储能逆变器由100万台下调至70多万台，公司表示下调出货指引主要由于欧洲经济下行、安装工人不足。对于行业龙头下调出货预期，市场对于相关企业也表达了担忧。对此，固德威相关高管表示，公司未调整相关产品出货预期。锦浪科技证券部人士亦表示，公司(出货)没有变化，一切正常。 2、据中国海油天津分公司消息，我国最大规模海上岸电应用工程220千伏/110千伏高压海缆及三座海上电力动力平台日前成功送电，标志着渤中-垦利油田群岸电应用工程项目实现关键里程碑，为项目全面投用奠定了坚实基础。