对于那些坚信经济表现不至于令市场沉沦的华尔街人士来说，眼下的处境正变得愈发艰难。 债券和大宗商品市场早已“预言过”的那些令人担忧的数据，在上周将风险资产的交易者月也从“美梦”中唤醒，美股创下了2023年区域性银行危机以来的最差表现。 在从8月初的短暂低迷中反弹后，股市多头们在本月上旬似乎正又一次屈服于对经济增长的担忧，因为以劳动力市场为代表的一系列令人沮丧的经济指标不断涌现——标普500指数目前已连续四天下跌，信贷利差以8月初以来最快的速度扩大，费城半导体指数则暴跌了12%——这是自疫情爆发以来的最大跌幅。 由于标普500指数今年迄今的涨幅仍有约13%，上述波动目前在牛市上涨的图表中看起来仍只是昙花一现，对风险敏感的资产在很大程度上仍在为未来的经济软着陆定价。然而，一些令人担忧的迹象其实已经逐渐开始显现。 最明显的无疑是上周五跨资产投资者之间罕见一致的交易行为。随着两年多来美联储鹰派政策行动的负面影响逐渐显现，美股上周在那些对经济敏感公司的拖累下，加入了一个多月来困扰石油、铜和美债收益率的暴跌行情之列中。 知名财经博客网站Zerohedge就表示， 过去一周股市的暴跌可能比8月黑色星期一时还要糟糕 。因为8月那时只是一天的剧痛，到那一周结束时，股市已经大幅反弹。然而这一次，痛苦才刚刚开始，从上周一开始就表现糟糕最后更为糟糕，市场出现了大范围的清算…… “在按了十多次闹钟之后，嗜睡的投资者们现在可能已经意识到经济衰退的风险”， JonesTrading首席市场策略师Michael O'Rourke表示，“当你综合考虑经济数据和随后的业绩数据报告时，环境可能只会恶化。” 衰退定价 在美国市场上，债券投资者历来被称为“聪明钱”，因为无论对错，他们往往率先预判经济方向的转变。而这一回也同样如此 ，对经济下行风险和美联储持续降息的预期，已将两年期国债收益率推至2022年以来的最低水平。 与债市一样，大宗商品市场也同样正对消费和投资周期的前景发出了警示信号。 最能衡量全球经济增长前景的两大商品价格近期均遭受了重创——油价已抹去了2024年以来的全部涨幅，而“铜博士”在过去16周之中有13周下跌。 虽然美股市场在2024年与上述跨资产领域的走势各不相同，但上周的市场确实呈现了一个明显的前兆：8月初，美国劳动力市场疲软的早期征兆导致债券收益率和股市暴跌，当时这场波动性风暴很快就结束了。但 最近的异动其实反映了与第一次溃败相同的担忧——经济可能迅速停滞，美联储在没有紧急政策补救措施的情况下，几乎无法挽救经济之厄。 从某种角度看，风险资产的同步抛售可能验证了美债市场对经济的担忧更有预见性。摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou等人此前建立过一个模型，以了解股票和信贷与其他资产在乐观经济增长情景下的定价差异。该模型通过将各种资产的走势与过去的周期进行比较，推导出各种资产走势所预计的经济出现衰退的概率。 该模型显示，截至上周三，股票和投资级信贷的定价预计美国经济出现萎缩的概率相对较低，仅为9%。相比之下，大宗商品和政府债券的衰退定价几率则要高得多，分别为62%和70%。 摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示，“我认为，没有一个市场真正定价了经济衰退的合理可能性，但所有数据都表明，经济衰退的风险正在增加。目前，尽管人们对美联储9月份降息25个基点或50个基点议论纷纷，但 如果经济衰退来临，所有市场都会随之变动。降息的(正面)作用需要一段时间才能渗透到经济中。 ” 对于管理着1600亿美元资产的宏利资产管理公司基金经理Nathan Thooft来说，他预计美国经济放缓难以避免，但美国经济将能够避免“实质衰退”。然而，这并没有阻止他的公司在最近几周减少股票持有量。Thooft指出，这与其说是受美国经济大幅下滑的担忧所驱动，不如说是由于技术面和看涨情绪减弱、估值偏高、大选将至和季节性因素共同所致。 目前，一个令人感到不安的现象正存在于美债收益率曲线的变化中。 上周，2年期/10年期国债收益率曲线自2022年年中以来首度摆脱了倒挂的局面。纵观历史，统计数据发出的信号无疑是不祥的，过去四次经济衰退都是在收益率曲线再次转为正值之后开始的。虽然近年来过长的倒挂周期令人们开始质疑收益率曲线是否还是经济衰退最可靠的预兆指标，但眼下也没人能保证该指标就已然失灵。 德意志银行策略师Jim Reid在上周的一份报告中写道，“无论你倾向于如何解读，一条正斜率的曲线（如果我们继续朝这个方向发展的话）很可能会带来一个关键时刻——即收益率曲线在本轮周期中究竟是完全没有起到预警衰退的作用，还是它的作用是否只是比历史上的其他周期晚了一些？”

在上周五美国非农数据表现略显疲软之后，美股三大指数上周五齐跌，表明市场投资者对此的担忧。 美东时间上周六，美国财政部长耶伦试图安抚公众和投资者，称美国经济依然强劲，仍然走在软着陆的道路上，衰退的“红灯并未闪烁”。 美国经济仍然良好稳固 上周五公布的美国8月就业数据略低于预期：衡量美国就业创造情况的非农就业人数8月份增加了14.2万人，低于道琼斯预测的16.1万人；失业率下降至4.2%，符合预期。 更值得关注的是，7月就业数据从11.4万下修至8.9万，6月数据则从17.9万下修至11.8万。两个月合计下修了8.6万新增就业人口。 这再次引发了人们对劳动力市场放缓的担忧。标普500指数上周五大跌1.73%，上周累跌4.25%，创新2023年3月以来最大单周跌幅。同时，纳指已连跌两周，上周累跌5.77%，创2022年1月以来最大单周跌幅。 对此，耶伦在奥斯汀举行的德克萨斯论坛论坛节上表示：“我们在招聘和职位空缺方面看到的狂热程度有所下降，但我们没有看到有意义的裁员动作…我现在很关注就业方面的下行风险，但我认为我们现在看到的，并希望我们将继续看到的，是一个良好、稳固的经济。” 耶伦表示，尽管与美国在新冠疫情之后重新开放时的“招聘狂潮”相比，当前的就业增长已经放缓，但经济正“深度复苏”，“基本处于充分就业状态”。 美国正走在软着陆道路上 在耶伦看来，8月的非农报告也并非全无亮点。首先是失业率小幅下降至4.2%，其次是8月份的就业增长高于7月份。 在周五数据公布后，耶伦当时就很快评价称： “我们认为，每月新增14.2万个就业岗位是一个非常健康的、可持续的增长速度，这也是我们希望看到的。”她补充道，按历史标准来看，4.2%的失业率仍然相当低。 耶伦认为，8月的非农报告证实，劳动力市场即使有所放缓但仍是健康的。她也预计，就业市场不会进一步疲软了，“如果就业增长在这个区间内稳定下来，我会非常满意。” 而在周六的讲话中，耶伦进一步提到：“对于美国来说，我们将监控的各种指标——无论是资产估值还是良好的杠杆程度——看起来都很好，我没有看到红灯闪烁。” 耶伦表示，美国正走在这条软着陆的道路上:“能够像我们这样有意义地降低通货膨胀率，真是令人惊讶。这就是大多数人所说的软着陆。”

在上周五美股三大指数集体下挫之后，本周一，日股再次出现暴跌，这一幕如同上个月初“黑色星期一”的重演。 本周一，日经225指数开盘即下跌1.61%，随后跌幅快速扩大，一度扩大至3%以上。截至发稿，日经225指数跌幅为2.7%。 美国非农引爆市场恐慌 分析师认为，日股的下跌，一方面是因为日元走强打压出口商的盈利前景，另一方面是美国令人失望的非农就业数据引发了人们对美国经济健康状况的担忧。 上周五公布的美国数据显示，美国8月就业数据略低于预期：8月非农就业人数仅增加了14.2万人，低于道琼斯预测的16.1万人；失业率下降至4.2%，符合预期。 更值得关注的是，7月就业数据从11.4万下修至8.9万，6月数据则从17.9万下修至11.8万。两个月合计下修了8.6万新增就业人口。 数据公布后，美国三大股指上周五齐齐下跌超1%，其中标普500指数上周五跌1.73%，上周累跌4.25%，创下2023年3月以来最大周跌幅。 东海东京情报实验室（Tokai Tokyo Intelligence Lab Co.）首席全球策略师Shoji Hirakawa表示：“全球投资者可能正在规避风险并套现，包括日本资产。” 他表示，鉴于美国8月非农就业报告，投资者可能已经决定，对美国经济和美联储大幅降息的可能性的担忧不能被忽视。 日本加息风险加剧市场担忧 另一方面，由于日本央行7月份加息并释放鹰派信号，以及市场预期美联储将降息以支持美国经济，日元近两个月一直在上涨。 截至发稿，日元兑美元汇率为142.68日元，接近年初以来的高点。 美元兑日元过去六个月走势 事实上，今天的一幕在8月初也曾上演：由于日本央行7月加息及美国7月非农报告疲软，日股在8月5日一度暴跌，日经225指数和东证指数一度创下1987年以来最大跌幅。 年初至今日经225指数走势 虽然日股自那以来有所反弹，但仍比7月份创下的历史高点低11%左右。而在本周一日股再次上演“黑色星期一”之后，日股之后的走势恐怕吉凶难料。

周五（9月6日），美股三大指数集体跌超1%，其中纳指跌幅超过了2.5%。 截至收盘，纳斯达克综合指数跌2.55%，报16,690.83点，已较纪录高位回落了超10%；标普500指数跌1.73%，报5,408.42点；道琼斯指数跌1.01%，报40,345.41点。 周线上看，纳指已连跌两周，本周累跌5.77%，创2022年1月以来最大单周跌幅；标普累跌4.25%，道指累跌2.93%，均创2023年3月以来最大单周跌幅，并终结周线三连涨。 分析认为，在疲软的非农数据后，投资者继续抛售科技股。约翰汉考克投资管理公司联席首席投资策略师Emily Roland表示，“这是受情绪驱动的举动，主要由对美国经济增长的担忧所推动。” Roland补充道，“市场在两种想法之间摇摆不定：一种是‘坏消息就是坏消息’，另一种是‘坏消息是好消息’——因为较弱的数据可能会提高人们对美联储采取激进行动的期望。” 但以最近几天的行情走势来看，“坏消息就是坏消息”的想法更占上风。一连串疲软的数据引发了人们对经济健康状况的担忧，令市场感到恐慌，削弱了风险偏好。 两周后，美联储将举行为期两天的政策会议，这意味着，央行官员已接近进入为期十天的“噤声期”。目前市场尚未就可能的降息幅度得出结论，美国前财政部长劳伦斯·萨默斯称，非农报告让预测变得更复杂了。 热门股表现 大型科技股集体走低，（按市值排列）苹果跌0.70%；微软跌1.64%，总市值失守3万亿美元；英伟达跌4.09%，谷歌C跌4.08%，亚马逊跌3.65%，Meta跌3.21%，特斯拉跌8.45%。 费城半导体指数跌4.52%，本周累跌12.22%。30只成分股全军覆没，博通跌10.36%，创2020年3月份以来最差单日表现。市值较大的台积电跌4.20%，阿斯麦跌5.38%，AMD跌3.65%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.77%，本周累跌0.83%。 热门中概股多数收跌，好未来跌4.11%，小鹏汽车跌3.28%，理想汽车跌2.92%，百度跌2.17%，阿里巴巴跌1.52%，腾讯音乐跌1.36%，京东跌1.18%，新东方跌0.73%，拼多多涨0.67%，蔚来涨3.51%。 公司消息 【美国参议员沃伦据悉支持美国司法部调查英伟达】 美国参议员伊丽莎白·沃伦当地时间9月5日致信美国助理司法部长乔纳森·坎特（Jonathan Kanter）称，支持司法部对英伟达的调查。“允许一家公司对人工智能的研究、开发和货币化施加如此大的影响，会带来可怕的经济风险，”沃伦说。本周早些时候有消息称，正在搜集英伟达违反反垄断法证据的美国司法部向该芯片商及其它公司发送传票，升级了对这家科技巨头的调查。英伟达随后表示，英伟达没有收到美国司法部的传票。 【台积电亚利桑那工厂试产良品率据悉接近台湾本土工厂】 一位知情人士透露，台积电在美国的亚利桑那工厂的试产良品率与该公司位于台南的本土工厂相近。台积电在一封电子邮件中表示，其亚利桑那项目“正在按计划进行，进展良好”，但未对良品率发表评论。根据台积电此前规划，其亚利桑那晶圆厂4纳米制程预计于2025年上半年开始生

四（9月5日），美股早盘冲高后明显回落，三大指数收盘涨跌不一，其中标普500指数已连跌三日。 截至收盘，纳斯达克综合指数涨0.25%，报17,127.66点；标普500指数跌0.30%，报5,503.41点；道琼斯指数跌0.54%，报40,755.75点，30只成分股仅五家收涨。 媒体分析称，在周五非农报告前，投资者的担忧有一些加剧。Pictet Asset Management高级多资产策略师Arun Sai表示，“我们正处于又一次小型的增长恐慌之中。” 美国自动数据处理公司（ADP）盘前公布的数据显示，8月份私营企业就业人数增加9.9万人，不仅低于市场预期的14.5万人，还是2021年1月来的最低值，加剧了人们对劳动力市场放缓的担忧。 近几周来，美股市场对衰退的恐慌表现出高度的敏感，比如周二时疲软的制造业PMI就引发了抛售。Siebert Financial首席投资官Mark Malek表示，明天非农报告将会看到大幅波动，涨或跌两个方向都有可能。 热门股表现 大型科技股多数收涨，（按市值排列）苹果涨0.69%，微软跌0.12%，英伟达涨0.94%，谷歌C涨0.50%，亚马逊涨2.63%，Meta Platforms涨0.80%；特斯拉涨4.90%，股价收于8月以来新高。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨0.88%，报5,605.07点。 热门中概股多数走高，蔚来涨14.39%，小鹏汽车涨4.74%，新东方涨1.98%，好未来涨1.52%，百度涨0.52%，理想汽车涨0.48%，阿里巴巴跌0.05%，拼多多跌0.08%，腾讯音乐跌1.34%，京东跌1.68%，爱奇艺跌2.42%。 公司消息 【奥多比总法律顾问Dana Rao将离职 早前帮助确立公司AI战略】 奥多比（Adobe）总法律顾问Dana Rao将离职，他是建立该公司AI战略的核心人物。“Dana一直是我们领导团队的宝贵成员，我们感谢他的贡献和建议。”Adobe发言人表示，在公司为长期继任者进行“广泛搜索”的同时，首席人事官Gloria Chen将执掌Adobe法务部门。Rao是确立Adobe生成式AI策略的核心人物。该公司称其产品“商业上安全”，因为其模型主要建立在自己的图像库中，并试图过滤掉受版权保护的材料和令人不快的视觉效果。 【美国电信运营商Verizon拟以200亿美元收购Frontier】 美国宽带和电信服务提供商Verizon表示将收购Frontier Communications以寻求扩大其光纤网络，这将是一项价值200亿美元的全现金交易。Verizon提出的收购报价为每股38.50美元，比Frontier 9月3日（即潜在收购报道曝光的前一天）的收盘价高出37.3%。此次收购预计将在18个月内完成。 【丰田、日产及其他公司将共同投资1万亿日元 将日本储能电池的产能扩大50%】 丰田汽车、日产汽车及其他公司将共同投资1万亿日元，将日本储能电池的生产能力扩大约50%。投资主要将用于生产汽车电池，预计将把日本储能电池产能从80千兆瓦时提升至120千兆瓦时。丰田将在两家子公司扩大电池生产，预计投资总额将达到约2500亿日元。日产计划投资约1500亿日元用于生产汽车用磷酸铁锂电池，目标是在2028年开始供应。松下控股公司将为斯巴鲁和马自达生产核心锂离子电池组件，投资金额约为5500亿日元。 【蔚来李斌：2025年第三品牌萤火虫将交付】 在今日举办的蔚来汽车2024年Q2财报电话会上，蔚来汽车董事长李斌表示，蔚来会有三个品牌覆盖14万-80万元区间，其中2025年第三品牌萤火虫将交付。从产能角度，蔚来将为2025-2026年全线产品做准备，F2工厂已经开始双班生产，9月底到10月会达到双班生产能力。 【博通第四财季营收展望不及预期】 博通第三财季净营收130.7亿美元，分析师预期130.3亿美元；第三财季半导体解决方案营收72.7亿美元，分析师预期74.1亿美元；预计第四财季营收140亿美元，分析师预期141.3亿美元；预计全年来自AI的收入为120亿美元。 【Docusign上调全年营收预期】 电子签名解决方案供应商Docusign第二财季营收7.360亿美元，分析师预期7.279亿美元；第二财季订阅收入7.174亿美元，分析师预期7.067亿美元；预计全年营收29.4亿-2.95亿美元，公司原本预计29.2亿-29.3亿美元；预计三季度营收7.43亿-7.47亿美元，分析师预期7.396亿美元。 【美国银行：即将到来的iPhone发布会有望推动苹果股价上涨】 美国银行表示，苹果即将举行的iPhone发布会可能会成为该股的积极催化因素，股价反应将与该股历史上的典型表现背道而驰。分析师Wamsi Mohan写道，“在过往的发布会中，苹果股价会在活动结束后回落，在活动后的30-60天才会反弹，”但“如果苹果展示的Apple Intelligence或第三方集成功能令人信服，或者苹果上调价格，那么股价表现可能会好于过去的事件。”

美股周三（9月4日）窄幅震荡，三大指数收盘涨跌不一，标普和纳指连跌两日。 截至收盘，道琼斯指数涨0.09%，报40,974.97点；标普500指数跌0.16%，报5,520.07点；纳斯达克综合指数跌0.30%，报17,084.30点。前一交易日，三大指数均创8月6日以来的最大单日跌幅。 Truist联席首席投资官Keith Lerner表示：“在昨天的抛售之后，你会看到收益有所缩减，投资者有点紧张，导致今天是一个信心不足的交易日。每个人都在等待周五的就业报告，我们也处于观望状态。” 早盘劳工统计局公布的数据显示，美国7月底的职位空缺数量为767.3万个，显著不及市场预期的810万个，这一数字反映美国的就业市场正在走软，衰退的可能性有所上升。 盘中美联储发布的“褐皮书”写道，12个地区中仅有3个报告经济活动略有增长，经济活动持平或下降的地区从7月份时的5个增加到了近期的9个。 另值得一提的是，美股走弱可能还有“季节性因素”，自1950年来，每年的9月份是美股12个月中平均表现最差的一个月。许多人预计在这段传统的疲软时期，美股将回调5%或更多。 不过，道明财富的首席投资策略师Sid Vaidya仍较乐观，他认为最近几周经历的回调不应阻止投资者，“从我们的角度来看，这是正常的短期波动。我们不会根据过去一天半的情况改变任何仓位。” 热门股表现 大型科技股多数收跌，（按市值排列）苹果跌0.86%，微软跌0.13%，谷歌C跌0.50%，亚马逊跌1.66%，Meta Platforms涨0.19%，特斯拉涨4.18%。 先前有媒体报道称，美国司法部已经向英伟达发出了反垄断调查的传票，导致该股持续走弱，继昨日暴跌9.53%后今日又跌1.66%，两天累跌11.02%。但最新消息显示，英伟达称未收到司法部的传票。 伯克希尔哈撒韦B类股续收历史新高。 费城半导体指数涨0.25%。成分股中，英伟达的主要竞争对手AMD（超威半导体）涨2.87%，Wolfspeed涨4.58%；英特尔跌3.33%，阿斯麦跌4.01%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.07%，报5,556.18点。 热门中概股涨跌不一，哔哩哔哩涨2.87%，蔚来涨2.17%，腾讯音乐涨1.06%，小鹏汽车涨0.72%，京东涨0.49%，阿里巴巴涨0.24%；新东方跌0.60%，理想汽车跌1.21%，百度跌1.23%，好未来跌1.25%，拼多多跌5.12%。 公司消息 【被指面临反垄断调查 英伟达表示未收到美国司法部的传票】 英伟达表示还没有被美国司法部传唤，此前有报道称，正在搜集违反反垄断法证据的司法部向该芯片商及其它公司发送了传票。“英伟达以实力取胜，这体现在我们的基准业绩和对客户的价值，并且客户可以选择最适合他们的解决方案，”该公司在一份声明中表示，并补充说，“我们已经询问了美国司法部，还没有收到传票。尽管如此，我们很乐意回答监管机构对我们业务的任何疑问。” 【美国钢铁公司：如果不能被日本制铁收购 数以千计岗位面临风险】 美国钢铁公司警告试图阻止日本制铁收购该公司的工会和政界人士，如果让交易泡汤，可能会危及数千个交易岗位，美国钢铁在匹兹堡的总部也会受到影响。美国钢铁在新闻稿中表示，如果没有这家日本钢铁生产商的支持，美国钢铁将不得不放弃传统的高炉业务，这会削弱工会就业岗位，降低美国钢铁行业的竞争力。此前，美媒援引知情人士消息透露，美国总统拜登准备阻止日本制铁收购美国钢铁公司。 【一波音客机因发动机故障在莫斯科谢列梅捷沃机场紧急降落】 一架从印度飞往英国的波音787客机因发动机故障在俄罗斯莫斯科谢列梅捷沃机场紧急降落。初步信息显示无人受伤。 【慧与上调全年调整后每股收益预期】 慧与（HPE）第三财季调整后每股收益0.50美元，分析师预期0.47美元；第三财季净营收77.1亿美元，分析师预期76.6亿美元；第三财季服务器业务营收42.8亿美元，分析师预期42.9亿美元；预计第四财季调整后每股收益0.52-0.57美元，分析师预期0.54美元；预计全年调整后每股收益1.92-1.97美元，此前预计为1.85-1.95美元。 【C3.ai第一财季订阅收入不及预期】 人工智能软件提供商C3.ai第一财季每股亏损0.05美元，分析师预期每股亏损0.13美元；第一财季营收8720万美元，与预期持平；第一财季订阅收入7350万美元，同比增长20%，分析师预期7910万美元；预计第二财季营收8860至9360万美元，分析师预期9130万美元；仍预计全财年营收3.7亿至3.95亿美元，分析师预期3.839亿美元。

曾精准预测上月美国股市回调的摩根士丹利策略师表示，若本周五公布的非农数据进一步证明经济具有韧性，那些在美国股市反弹中落后的股票可能会得到提振。 摩根士丹利首席美股策略师迈克·威尔逊最新发布报告称，强于预期的非农就业数据或给投资者“更大信心，即经济增长风险已消退”。目前市场预计，8月季调后非农就业人口将新增16.5万，而前值为11.4万。 科技股在很大程度上推动了标普500指数今年的飙升，近几周因担心科技股估值过高，投资者转向其他板块。 在经历了历史性的通胀之战后，交易员也在等待，看美联储将在本月晚些时候以多大的力度降息。 相关数据显示，标普500指数约16%的成份股处于52周高位，年初这一比例为4%。自8月大跌以来，强劲数据助市场复苏，威尔逊预计本周非农报告将推动这一趋势。但若数据弱于预期且失业率上升，股市会像上个月一样承压。 威尔逊重申了他对防御性股票的偏好，同时警告投资者远离小盘股或“过去几年表现不佳的其他廉价周期性股票，主要是因为经济增长正在减速”。 他曾在7月初警告称，由于美国大选、企业盈利和美联储政策的不确定性，交易员应该为美股大幅回调做好准备。不到一个月后，标普500指数从最高点下跌了8.5%。 但这恐怕并不能证明威尔逊的实力，作为华尔街最悲观的策略师之一，威尔逊去年也一直持看空态度，但标普500指数去年上涨了24%。 威尔逊指出，对于美股市场来说，“理想状态或条件”是美联储进行一系列25个基点的降息，同时伴随着稳定的经济增长。“但如果降息幅度更大，并且伴随着劳动力市场的疲软，那么股票市场可能不会对此作出积极反应。” 威尔逊警告称，投资者面临的一个挑战是，美国股市已经消化了软着陆的预期，这限制了该指数整体的上行空间。他补充说，如果数据再次引发对硬着陆的担忧，可能会引发“显著性”下滑。 这位策略师的整体目标是，到2025年中期，标普500指数将达到5400点，这意味着该指数将较当前水平下跌约4%。 9月通常是市场最不稳定的月份之一，在争议不断的总统大选前后，动荡可能会加剧，而此次大选已经充满了意外。其他人仍担心科技巨头在市场上占据的巨大份额，也担忧围绕人工智能(AI)的炒作已经过度。

美股周二（9月3日）低开低收，三大指数全线收跌。 截至收盘，道琼斯指数跌1.51%，报40,936.93点；标普500指数跌2.12%，报5,528.93点；纳斯达克综合指数跌3.26%，报17,136.30点，均创8月6日以来的最大单日跌幅。 与此同时，有“恐慌指数”之称的VIX（标普500波动率指数）收于20.72，盘中一度走高至21.99。在此之前，自8月14日以来，该指数一直没有涨破过20关口。 标普500指数11个板块中仅2个收涨，信息科技板块暴挫4.43%领跌。费城半导体指数跌7.75%，30只成分股全军覆没，跌幅均位于4.3%至10.6%之间。 早盘时候，美国最新公布的两组制造业指标同时显示，美国工厂8月份仍处于放缓模式，加剧了外界对经济走向的担忧。美国供应管理协会（ISM）的制造业PMI录得47.2，标普全球的数字则为47.9。 这两个数据均位于50荣枯线下方，代表该领域的经济活动处于萎缩状态。Blue Chip Trend Report首席技术策略师Larry Tentarelli表示，目前市场似乎对任何数据都十分敏感。 本周五，美国劳工部将发布就业形势报告。Zacks Investment Management客户投资组合经理Brian Mulberry表示，“我们真的能实现软着陆吗？还是会得到一份失业率开始大幅上升的非农报告？” 热门股表现 大型科技股集体走低，英伟达跌9.53%。经计算，英伟达的总市值单日“蒸发”了2,789亿美元（约合1.99万亿元人民币），创下美股的新纪录。发稿前不久有消息称，英伟达收到了来自美国司法部的传票。 其他科技巨头也表现不佳，（按市值排列）苹果跌2.72%，微软跌1.85%，谷歌C跌3.94%，亚马逊跌1.26%，Meta Platforms跌1.83%，特斯拉跌1.64%。 伯克希尔哈撒韦逆市走高，A类股和B类股双双收于历史新高，年初至今均累涨超30%。上周，公司总市值首次突破1万亿美元，为美股第七家总市值超过1万亿美元的上市公司。 半导体股集体暴跌，费城半导体指数成分股中，Synaptics和Monolithic Power Systems跌超10%。市值较大的台积电跌6.53%，博通跌6.16%，阿斯麦跌6.47%，AMD跌7.82%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.86%，报5,560.04点。 热门中概股多数下跌，富途控股跌3.74%，网易跌3.03%，理想汽车跌2.36%，新东方跌1.74%，百度跌1.43%，阿里巴巴跌1.28%，京东跌1.11%，腾讯音乐跌0.86%，好未来跌0.50%。 名创优品涨4.20%，蔚来涨2.72%，拼多多涨1.71%，哔哩哔哩涨1.60%。 公司消息 【Zscaler第四财季调整后每股收益高于预期】 安全云公司Zscaler第四财季调整后每股收益为0.88美元，分析师预期0.70美元；第四财季营收5.929亿美元，分析师预期5.685亿美元；预计2025年营收26亿-26.2亿美元，分析师预期26.3亿美元；预计第一财季营收6.04亿-6.06亿美元，分析师预期6.048亿美元。 【伯恩斯坦大幅上调法拉利目标价】 尽管法拉利今年以来已出现强劲反弹，伯恩斯坦给予“增持”评级的同时，将该股目标价从488美元上调至599美元，暗示该股将有超过20%的上涨空间。上周，摩根士丹利将法拉利目标价上调至520美元。分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）认为法拉利的市盈率更高，并表示法拉利在中国市场的曝光率极低，加上品牌忠诚度极高，因而在豪华车同行中脱颖而出。

美东时间周四，三大指数涨跌不一，道指再创新高，标普500指数收盘基本持平，微跌0.22点，纳指小幅下跌。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数涨0.59%，报41,335.05点；标普500指数基本平收，报5,591.96点；纳斯达克指数跌0.23%，报17,516.43点。 标普500指数和纳指下跌主要是受到了英伟达大跌的拖累。 英伟达周四跌超6%，市值单日蒸发近2000亿美元。尽管该公司Q2业绩超预期，Q3业绩指引亦超出分析师平均预期，但没有达到市场最乐观的预期，导致股价大跌。 对于绝大多数公司而言，营收和利润翻一番绝对称得上是井喷式的季度业绩，但对英伟达来说却并非如此。 Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示：“死亡、税收和英伟达收益超预期是你可以相信的三件事。问题是，英伟达这次的业绩增长幅度比我们之前看到的要小得多。甚至未来的指引也上调了，但同样没有达到前几个季度的水平。” Detrick补充称：“这是一家伟大的公司，收入仍在以122%的速度增长，但这次财报季的标准似乎定得太高了一些。” 热门股表现 大型科技股涨跌不一，苹果涨1.46%，微软涨0.61%，英伟达跌6.38%，特斯拉涨0.26%，谷歌跌0.66%，亚马逊涨0.77%，Meta涨0.28%。 中概股强势反弹，纳斯达克中国金龙指数涨2.63%，阿里巴巴涨1.76%，京东涨1.66%，拼多多涨4.77%，蔚来汽车涨6.49%，小鹏汽车涨8.10%，理想汽车涨10.62%，哔哩哔哩涨4.17%，百度涨1.77%，网易涨0.20%，腾讯音乐涨2.85%，爱奇艺涨3.23%。 公司消息 【苹果据称正洽谈投资OpenAI 英伟达也有意跟投】 据媒体援引消息人士报道，两大科技巨头苹果公司和英伟达均有意投资人工智能（AI）研究公司OpenAI。 周三有消息称，OpenAI正在洽谈新一轮融资，计划以超过1000亿美元的估值筹集数十亿美元资金，风投公司兴盛资本（Thrive Capital）将领投此轮融资，投资达到10亿美元。此外，作为OpenAI最大股东，微软也将参与这轮融资。 知情人士称，苹果正就投资OpenAI进行谈判，英伟达也已讨论过加入对OpenAI的最新融资。据悉，英伟达商谈在OpenAI新一轮融资中投入1亿美元。 【AI服务器订单大增 戴尔财报交出超预期成绩】 戴尔科技集团公布超过预期的营收，因其用于处理人工智能工作负载的服务器销量增加。该公司周四在声明中表示，第二财季人工智能优化服务器订单报32亿美元，超过上季的26亿美元。首席运营官Jeff Clarke说，该设备的积压销售在38亿美元，而潜在交易是这一数字的“好几倍”。 戴尔营收在截至8月2日的季度中增长9%至250亿美元。媒体汇总的数据显示，分析师平均预估为245亿美元。包含服务器的部门销售为116亿美元，超过109亿美元的平均预测。 扣除某些项目的每股收益报1.89美元，分析师预期为1.71美元。更广为人知的电脑业务方面，戴尔销售同比下降4%报124亿美元，略低于预期。其中商用电脑销售基本持平，消费者个人电脑收入同比下降22%。 戴尔在盘后交易中一度上涨约4%，当天在纽约市场收于110.74美元。截至周四收盘，该股今年上涨了45%。 【lululemon下调全年净营收预期】 运动生活方式品牌露露乐蒙（lululemon）第二财季净营收23.7亿美元，分析师预期24.1亿美元；第二财季每股收益3.15美元，分析师预期2.95美元；第二财季剔除汇率因素的总体同店销售增长3%，分析师预期增长5.63%；预计第三财季净营收23.4亿-23.7亿美元，分析师预期24.1亿美元；预计全年净营收103.8亿-104.8亿美元，公司原本预计107亿-108亿美元。 【马拉松石油与康菲石油的交易获股东批准】 马拉松石油公司8月29日宣布，马拉松石油公司与康菲石油公司即将进行的合并获得了必要的股东批准。马拉松石油公司和康菲石油公司仍预计该交易将于2024年第四季度末完成，但需获得监管部门的批准并满足其他惯例成交条件。 【壳牌计划裁减20%油气勘探人员】 知情人士称，壳牌计划将其油气勘探与开发部门的员工人数缩减20%，裁员主要集中在英国和荷兰办事处。