本周镍价整体呈现止跌企稳、震荡回升的格局。周初，美伊达成和平协议成为扭转市场情绪的关键变量，地缘风险溢价加速消退的同时，市场风险偏好显著回暖。与此同时，美联储6月FOMC会议维持利率不变，符合市场预期。在宏观情绪修复的推动下，内外盘镍价自前期低位震荡走高，沪镍主力合约从13.5万元/吨一线回升至13.7万元/吨附近，LME镍同步反弹至17,900美元/吨上方。本周SMM 1#电解镍均价136,112元/吨，环比上周上涨450元/吨，金川镍升水稳定在1,300-1,500元/吨水平，主流电积镍贴水在-500-400元/吨区间。本周现货成交活跃情况较上周减弱，盘面价格反弹，加上大部分终端已完成采购，下游观望居多。 宏观方面，本周宏观面最核心的积极变化来自美伊关系的突破性进展。美国和伊朗达成和平协议，霍尔木兹海峡有望在短期内全面恢复通航，这一地缘利好提振了市场的风险偏好情绪。有媒体指出美伊将于6月19日正式签署协议，届时霍尔木兹海峡将全面重开。北京时间6月18日，美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，已连续第四次暂停降息。美联储6月16-17日召开FOMC会议，市场此前预期维持利率不变的概率高达98.5%。然而，本次会议的“鹰派”信号不容忽视。新任主席沃什态度偏鹰，点阵图显示半数官员预计年内至少加息一次。 库存方面，本周上海保税区库存约为2,700吨，环比上周累库1,000吨。国内社会库存约为12.6万吨，环比上周小幅去库约86吨。 美伊协议落地后硫磺供应恢复预期升温，成本端支撑逻辑面临削弱，国内外精炼镍库存持续累积，镍价上行阻力明显，预计沪镍主力合约核心运行区间为13.0-13.8万元/吨。

SMM镍6月18日讯： 宏观及市场消息： （1）北京时间周四凌晨02:00，美联储一致决定将基准利率目标区间维持在3.50%-3.75%，为连续第四次维持利率不变。 （2）伊朗外交部发言人巴加埃表示，目前伊朗与美国的谅解备忘录文本已最终正式敲定，双方已经签署。 现货市场： 6月18日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨150元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,400元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-600-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘震荡下行，截至早盘收盘报135,290元/吨，跌幅0.38%。 美联储6月利率决议维持联邦基金利率3.5%-3.75%不变，但点阵图显示半数官员预计年内至少加息一次，美元走强金属板块整体承压。美伊协议正式生效，霍尔木兹海峡即将重开，硫磺对镍价成本支撑走弱，短期预计镍价在13.3-14.0万元/吨区间运行。

加拿大Lumina Metals旗下规划中的矿山项目或助力波兰将其铜产量提高一倍以上，增强该国成为对电气化和工业增长至关重要的金属主要供应国的雄心。 Lumina股票周二在华沙证券交易所上市首日飙升46%。该公司在4月的首次公开募股中筹集了4.062亿加元（约合2.9亿美元），用于推进其在波兰西南部的Nowa Sól铜项目。 5月初，Lumina与国有铜生产商KGHM Polska Miedz SA签署了一份意向书，讨论未来从该项目供应铜精矿。 Nowa Sól项目位于波兰北部铜带，占地120平方公里，靠近KGHM的采矿和加工设施。自2014年发现该矿床以来，Lumina已完成了超过51,000米的钻探，圈定了6.04亿吨的测量和指示资源量，铜品位1.24%，银品位38克/吨。该公司将该项目描述为全球最大的未开发铜银矿床之一。 波兰总理唐纳德·图斯克在华沙交易所表示，Lumina的项目为波兰“大幅提高铜和白银生产能力带来了巨大机遇”。 上述进展支持了更广泛的政府战略，即打造一个波兰“铜谷”，将波兰的角色从采矿业扩展到冶炼、制造和其他增值行业。官方将铜视为支撑电动汽车、电力基础设施和电子等行业的战略资源，同时有助于减少对未加工金属出口的依赖。 目前正值欧洲寻求确保能源转型所需的关键矿产的本土供应，并减少对进口原材料的依赖之际。Lumina项目若能成功建成，将巩固波兰作为铜和白银战略供应国的地位，同时支持该国围绕金属生产发展更广泛工业生态系统的目标。 Lumina计划在KGHM现有矿山和冶炼厂附近开发项目，总投资需64亿美元。该公司预计在投产后的前十年内，年均铜产量为39万吨，与KGHM目前在波兰的年产量相当。通过KGHM的运营，波兰已是欧盟最大的铜生产国。 Lumina首席执行官Jordan Pandoff表示，需要进一步的税收改革以吸引新一代矿山的投资。尽管政府已出台一些减免措施，但他表示，当前的铜税制度继续抑制更高的产量水平。 （文华综合）

SMM镍6月17日讯： 宏观及市场消息： （1）美联储6月16-17日召开FOMC会议，明日凌晨2点公布利率决议，市场普遍预期维持3.50%-3.75%不变。 （2）2026陆家嘴论坛今日上海开幕 为期两天的陆家嘴论坛今日开幕，主题为"全球治理倡议下的金融发展与合作"，由国家金融监管总局局长与上海市市长任共同轮值主席。70余名中外嘉宾出席，预计将发布多项金融开放政策。 现货市场： 6月17日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨300元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,400元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报135,460元/吨，跌幅0.22%。 美伊协议落地大幅缓和了中东地缘局势，能源供应尾部风险消退，原油回落带动全球通胀预期降温；若霍尔木兹海峡通航后海外硫磺供应危机缓解，镍价成本支撑走弱，同时镍价仍受高库存限制，短期预计镍价在13.3-14.0万元/吨区间运行。