2026.6.22-2026.6.26 本周，钼铁行业平均成本为33.27万元/吨，行业平均亏损6053元/吨，行业平均利润率为-1.84%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.6.22-2026.6.26 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为73.91万元/吨，行业平均盈利34863元/吨，行业平均利润率为0.045%。

SMM6月26日讯： 本周国内钨市场维持弱势整理为主，陕西、云南、湖南等部分钨精矿山竞拍出售中低品位钨精矿，部分成交，部分因议价分歧较大，暂无成交信息。周内广东某钨企业发布6月下半月长单价格，新一轮长单价格较上半月持平为主 对冲现货下行压力，成为本周钨原料重要价格支撑底线，一定程度限制精矿、APT 现货下跌空间。海外APT市场成交僵持价格高位震荡为主，原生钨原料供应紧张的情况下，欧洲废钨价格偏强震荡为主。 矿端：截止本周五SMM55%黑钨精矿收报51.2万元/标吨，较上周五下调8500元/标吨，月内累计上涨8.55万元/标吨，周内钨精矿市场零单成交较少，但陕西、云南、湖南地区的竞拍多顺利进行，只是买卖双方议价分歧较大，侧面反馈出市场存在买盘，但在行情预期不明朗的情况下，买方多压价采购为主。市场中低品位钨精矿流通尚可，贸易商及冶炼厂多按照长单价格下浮采购补库为主，高品位矿流通偏紧，矿山报价坚挺。截止本周五，中低品位（40%以下）的钨精矿零单成交多在48万/标吨，55%附近的钨精矿议价区间较大，多集中在49-51万元/标吨区间。 冶炼端：截止本周五APT现货市场收报76.5万元/吨，较上周五下跌2.5万元/吨，月内累计涨幅8万元/吨，部分零单成交价格松动，下游粉末厂多按订单采购，冶炼厂前期高价库存货难以获利了结，价格低位的情况下，企业报盘坚挺，部分冶炼厂选择观望暂停出货为主，市场交投清淡。 6 月25日，广东钨企业公布 2026 年 6 月下半月钨原料长单含税采购价，其中国标零级 APT 报 78 万元 / 吨环比持平，长单价格与零单成交价差再度呈现扩大状态。 海外： 欧洲 APT 价格维持在3100美元 / 吨度高位，折合人民币约186.5万元 / 吨，较国内溢价超 140% 。6 月 24 日商务部发布第 26 号公告，进一步完善战略矿产两用物项出口管制违法违规行为举报处理工作，监管力度持续升级，海外钨原料市场短期维持偏紧为主。 粉末：周内粉末市场受成本支撑松动及下游硬质合金采购量下降等多重因素影响，行业成交价格下跌为主，截止本周五SMM碳化钨粉收报1160元/千克，钨粉收报1230元/千克，较上周五下跌50元/千克，下游硬质合金企业刚需补库为主，部分成交价格低于网价展开。 7月份机械加工、通用刀具、模具行业进入传统淡季，下游加工厂成品库存积压，资金承压，采购策略全部转为 按需小批量补货、零囤货 ，贸易商批量采购意愿低迷，直接拖累粉末端现货成交清淡。 废钨市场：废钨市场分歧较大，随着价格的下跌，部分贸易商入场积极性提升，入场采购为主，但持货商多因前期成本较高，多捂盘不出，周内废钨价格跟随原生端呈现小幅下跌，但成交也存在缩量的情况，周内 国家税务总局发布公告 明确个人所得税有关征管事项，公告中提及自2026年7月1日起，自然人报废产品出售者通过“三流合一反向开票”向资源回收企业销售收购的报废产品，对“三流合一反向开票”年销售额（不含增值税）不超过60万元的部分减按0.25%预缴经营所得个人所得税，超过60万元的部分仍按照0.5%预缴经营所得个人所得税。其他服务与征管规定按照《国家税务总局关于资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”有关事项的公告》（2024年第5号）执行，再生资源行业反向开票等 。 本次三流合一个税减半政策 增加合规废钨流通供给、降低回收冶炼企业综合成本 ，加速废钨回收冶炼周期，长期推动废钨回收行业规范化、集中度提升，再生钨在国内钨供给结构中的占比持续抬升。后续继续关注冶炼厂对废钨接货的情况。 综合来看， 本周国内钨市场延续高位回调后的弱势整理格局，矿端、APT及粉末价格均有所回落，但龙头企业长单价格维持稳定，为市场提供了较强的价格支撑，也使现货进一步下跌空间受到一定限制。从供需来看，上游矿山挺价意愿仍存，高品位钨精矿供应依旧偏紧，而下游受传统淡季影响，硬质合金及机械加工企业采购维持按需补库，市场成交整体偏淡，短期供需仍处于博弈阶段。海外方面，在出口管制持续趋严及原生钨供应偏紧背景下，欧洲APT价格继续维持高位运行，国内外价差仍然较大，为国内钨价提供一定支撑。与此同时，废钨回收领域相关税收政策进一步优化，有望提升合规废钨流通量，长期推动再生钨行业规范化发展，改善国内钨资源供给结构。 预计短期国内钨市场仍将以震荡整理为主，后续重点关注长单价格调整、矿山出货节奏、下游淡季需求变化以及海外出口政策对市场情绪的影响。 中长期重点关注三季度矿山指标青黄不接，供应量下降，而金九银十消费好转预期也将一步优化产业供需结构，从而带来价格上的利多情绪。 整体来看，2026年国内原生钨矿开采管控持续从严，行业产量同比收缩的长期趋势稳固，资源稀缺属性仍为市场提供坚实底部支撑。虽然前期高价行情加速了终端用钨结构优化，低附加值领域用钨需求有序出清，行业减合金化、产品高端升级、刀具提效等趋势持续推进，短期适度弱化了传统刚需体量，但也推动整个钨产业链向高质量、高附加值方向迭代升级，产业发展韧性持续增强。SMM测算2026年在废钨供应量同比增加50%及海外原生钨精矿供应的补充下，国内钨元素供需平衡仍延续2025年紧张格局，全年仍存在0.3-0.5万金属吨的供应缺口，随着后续宏观环境稳步修复、海内外钨价持续扩大催化国内钨品出口激增预期，叠加军工、高端装备、新能源等新兴领域刚需持续扩容，下游消费增量有望稳步释放，产业维持高位震荡为主。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

本周镍价经历由宏观紧缩预期与供应端政策反转共同引发的暴跌。周初镍价依然在13.6万元/吨附近运行，之后受到美元指数持续上涨、美债收益率走高的情况下，持续压制有色金属价格，叠加市场传闻印尼将大幅上调全年镍矿RKAB配额，逆转了此前“配额收紧”的供给收缩逻辑，在宏观与政策的双重冲击下，镍价连续失守13万、12.7万等多道关口。截至周五，周内累计跌幅近6%，创下近阶段最大单周跌幅；LME镍同步跌至16,700美元/吨，周度跌幅约5%。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价131,600元/吨，环比上周下跌8,250元/吨，金川镍升水依旧稳定在1,300-1,500元/吨水平，主流电积镍贴水在-400-300元/吨区间。本周受到盘面价格大幅下跌影响，下游点价活跃，成交情况较好。 宏观方面，本周宏观面最大的压制力量来自美联储6月FOMC会议释放的强烈鹰派信号。6月18日，美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，已连续第四次暂停降息。美联储同时发布的经济预测摘要将2026年联邦基金利率预测中值从3月份的3.4%提高至3.8%。这一鹰派转向推动美元指数走强、美债收益率上行，对有色金属形成显著的压力。国内6月22日LPR报价保持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，稳增长政策预期延续。 库存方面，本周上海保税区库存约为2,700吨，环比上周持平。国内社会库存约为12.9万吨，环比上周累库约2,700吨。 当前镍价正处于政策预期急转、宏观利空共振、高库存持续压制的三重压力之下，预计下周沪镍主力合约核心运行区间为12.5-13.5万元/吨。

SMM镍6月26日讯： 宏观及市场消息： （1）美国5月PCE年率录得4.1%，为自2023年4月以来的最高水平，核心PCE同比上涨3.4%，均符合预期。一季度GDP增速由1.6%上修至2.1%。 （2）商务部回应中美经贸磋商最新进展：双方同意成立贸易理事会，并将在理事会项下讨论对等降税等合作。 现货市场： 6月26日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,750元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,350元/吨，较上一交易日下跌250元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘大幅下跌，收盘报127,120元/吨，跌幅1.79%。 7月即将进入配额补充修订申请关键节点，库存压力仍是核心矛盾，精炼镍供给宽松、库存难消，国内国际精炼镍库存仍处高位，去库速度缓慢，短期来看镍价偏弱运行。

电解钴： 本周电解钴现货价格延续偏弱运行，盘面持续施压现货。 供应端，主流冶炼厂出厂报价下调至38.5万元/吨，行情深跌后多数贸易商暂停对外报盘，市场观望情绪占据主导。需求端，买涨不买跌心态继续抑制下游采购节奏，合金类企业维持观望、推迟补库，部分磁材企业则在38万元/吨附近少量释放采购需求，进行择机补库。短期来看，盘面仍面临震荡承压，电解钴价格企稳需要两方面条件配合：一是市场资金压力缓解，低价抛售现象减少；二是钴盐等相关品种价格止跌企稳，形成市场信心支撑。 中间品 ： 本周钴中间品市场延续震荡运行，价格重心变化不大。 供应端，主流矿商及贸易商报盘仍持稳于25.5美元/磅附近，但下游冶炼厂采购心态仍偏保守，意向拿货价普遍低于25美元/磅，甚至有部分冶炼厂计划将手中中间品以24.8-24.9美元/磅对外出售，转而采购低价回收黑粉以控制生产成本。物流端，自5月起部分中资矿企陆续增加订船发运量，部分头部矿企自6月起逐步恢复发运，预计后续几个月中间品到港量将呈缓慢上升趋势，并有望在8月后形成批量集中到港。短期来看，终端需求支撑不足，价格大概率继续横盘整理；后市若要走强，仍须下游开工回暖与钴盐价格修复形成共振。 硫酸钴： 本周硫酸钴市场交投氛围持续清淡，现货价格重心缓慢下移。 供应端表现继续分化：原生冶炼厂报价相对坚挺，主流厂商最低出货意向价仍坚守在8.5万元/吨以上；部分回收冶炼厂及贸易商因现金流承压，报盘继续下探至8.0-8.1万元/吨。需求端，价格持续阴跌抑制下游备货信心，企业心理价位多集中在7.9-8.0万元/吨，虽然当前部分下游采购意向价已与市场最低卖家报价趋于一致，但由于低价货源在商务条款及产品品质方面尚未完全匹配下游要求，批量成交仍较有限。短期来看，硫酸钴价格偏弱格局难以根本扭转，行情企稳回升仍有待下游集中补库需求的实质性兑现。 氯化钴： 本周氯化钴市场延续极度清淡格局，有效成交稀少，现货流动性近乎枯竭。 供给端，绝大多数冶炼企业仍暂停报价，零星报价更多反映成本底线与心理预期，在非大幅让利便难以实现外售的背景下，其对成交的指引意义已相当有限。需求端，下游厂商仍保有一定原料库存以维持周转，在终端需求偏弱及价格持续阴跌的环境下，"买涨不买跌"心态与对后市的悲观预期相互叠加，进一步压制采购意愿。整体来看，悲观氛围虽仍在蔓延，多空分歧也未完全消解，但本周出现了一个相对积极的信号：当前交易已无法计入各家中报业绩窗口，市场上游报价已止跌企稳，为整体悲观的市场情绪注入一丝希望。不过，下半年方向仍未明朗，7月价格走势的指引价值依然突出，值得重点关注。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场同样维持极度冷清态势，实际成交寥寥。 供应端，上游厂家对后市的多空判断依然存在分歧，但鉴于本周交易已难以在中报截止前完成结算，此前看空的企业大多已基本完成出货，价格压力阶段性释放，本周报价开始趋于稳定。需求端，6月虽为传统商谈窗口，但在四氧化三钴价格持续下行的背景下，下游正极材料厂普遍采取观望策略，即便存在采购意向也以大幅压价为主，持续走低的价格反过来进一步削弱了上游的出货动力。总体来看，四氧化三钴后续走势仍将取决于钴盐端的价格运行方向。 钴粉及其他： 本周钴粉成交价跌破50万关口至49万元/吨，符合此前市场预期。 价格下行主因上游钴盐价格走弱传导叠加买气清淡，但商家存在成本底线，主动让利空间有限，深度下探动能趋缓。原料端，碳酸钴因生产厂家较少、具备一定溢价能力，价格高于硫酸钴及氯化钴，20万元/吨价位难以拿货，对钴粉成本形成支撑。产品价格走势仍主要锚定钴盐行情，并受市场情绪扰动。供给端收缩明显，部分企业减产幅度接近50%；7月恰逢传统淡季叠加夏休，需求难有起色。供给主动收缩或部分对冲价格下行压力，但终端需求未现回暖信号前，市场维持弱势运行。 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格有所走弱，硫酸镍、硫酸钴价格均有所走低，硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对7月以及三季度订单，由于硫酸盐原料相对偏紧，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱。散单方面，6月部分消费类散单镍钴系数有所上行，但近期镍钴盐价格表现相对偏弱，7月订单系数尚未进一步抬升。 生产方面，头部厂商国内、海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，但也有厂商由于下游年中控库存而降低生产负荷。 展望后市，近期硫酸盐价格整体有所回落，后续新订单价格需关注三季度下游备库节奏。 三元材料： 本周，三元材料价格下调明显。 从原材料端来看，硫酸镍与硫酸钴价格延续阴跌态势；碳酸锂和氢氧化锂受供应端情绪扰动，周初价格大幅下行，而后呈现震荡走弱态势。成交情绪方面，动力市场临近月末采购节点，厂商基本进入三季度订单的谈判阶段。上游供应商对折扣依旧保持坚挺，但由于原材料价格7月预计走弱，正极端对折扣上调的接受度暂时有限，目前预计动力市场7月折扣变动不大。消费市场方面，因本周初锂盐价格降幅明显，且当前处于阶段性低位，大部分正极厂商进行了原材料补库操作，同时电芯厂也签订了批量订单。但整体仍属于刚需补库范畴，需求并未出现明显增长。排产方面，6月作为半年度节点，厂商普遍有控制库存的需求，叠加本月原材料结算价格相对较高，预计6月产量或存在小幅减量，部分订单或将转移至7月执行。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场延续淡稳走势 。碳酸锂与四氧化三钴价格双双下移，拖累钴酸锂报价小幅下调。然而，价格下行并未有效激活成交放量。需求端依旧表现乏力，下游订单未见实质改善，在原料价格不稳阶段，买方多选择继续观望，实际采购以刚性小单散单为主，缺乏规模性成交。当前供需双方均处于等待价格方向进一步明确的阶段，后续走势仍需关注上游原料成本变动及下游补库节奏能否出现实质性回暖。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【德尔股份：电池阻燃产品已向欧洲客户批量供货】德尔股份6月25日在互动平台表示，公司的电池阻燃产品可以有效延缓电池内部火焰蔓延到外部的时间，对于动力电池的安全防护起到积极作用，该产品已向欧洲客户批量供货，公司也在积极拓展国内客户。(金十数据APP) 【国家发改委两部门：到2030年车网互动聚合可调充电规模达到5000万千瓦左右】国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》。其中提到，构建灵活弹性的电力负荷生态。充分挖掘用户侧调节潜力，依托新型电力负荷管理系统，提高电力需求响应比例。充分利用电动汽车储能资源，开展车、桩、站、网融合互动探索，全面推广智能有序充电，扩大车网互动规模化应用范围，2030年车网互动聚合可调充电规模达到5000万千瓦左右。加快推进虚拟电厂规模化发展，2030年虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上。(金十数据APP) 【工信部、商务部等五部门联合启动2026年新能源汽车下乡活动】6月25日，工业和信息化部、商务部会同国家发展改革委、农业农村部、国家能源局在新疆塔城、海南澄迈同时启动2026年新能源汽车下乡活动。装备工业一司相关负责人表示，今年的下乡活动将搭建专属平台，强化政策支持、充实支撑力量、丰富活动组织，进一步提升服务水平、扩大活动影响，并针对乡村地区消费者换购新能源汽车给予申领以旧换新补贴不受补贴资格数量限制等特别支持，为新能源汽车乡村地区推广应用创造积极条件。塔城站共有41个主流品牌、120余款车型参与，澄迈站共有30多个品牌、50余款车型参与，并同步开展购车补贴申领、售后金融一站式服务等配套活动。（工信部） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周锂辉石价格成交重心有所下移，整体走势跟随碳酸锂现货价格同步走弱。 本周SMM电池级碳酸锂价格及价格指数均出现较大幅度下调，锂盐价格快速回落对矿端情绪形成明显压制，锂盐厂在原料采购端的压价情绪有所增强。锂辉石精矿（CIF中国）指数亦较上一更新日出现下跌，反映当前矿端价格已开始跟随下游锂盐端进行调整。从基本面来看，下游排产仍维持相对较好水平，锂盐厂刚需采购并未明显消失，但在碳酸锂价格快速下行背景下，买方对高价矿接受度下降，采购节奏更趋谨慎，市场询价虽仍存在，但实际成交重心向低位靠拢。供应端方面，若短期津巴布韦等海外锂矿到港未出现明显集中放量，矿端库存压力或仍可控，但当前定价主导因素已从前期的情绪修复转向锂盐价格回调后的成本再平衡。综合来看，短期锂矿价格上涨预期有所弱化，预计价格或维持偏弱震荡运行。后续重点关注碳酸锂现货能否止跌企稳、锂盐厂原料补库节奏，以及海外锂矿到港量变化。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格延续震荡下行走势，价格重心进一步下移。 期货市场波动加剧，主力合约2609合约价格区间自周初的15.09-16.18万元/吨震荡下行至15.03-16.39万元/吨，周中最高触及16.39万元/吨后快速回落，最低下探至15.03万元/吨，逼近15万元/吨整数关口，持仓量整体增加，多空博弈激烈。市场成交呈现“下游逢低采购积极、上游挺价惜售延续”的特征。上游锂盐厂方面，散单仍维持挺价惜售态度，部分企业在17万元/吨以下出货意愿不强，散单报价维持高位。下游材料厂方面，15万元/吨附近的位置采买备库情绪积极，延续逢低采购策略，部分后点价选择在15万元/吨附近平仓。整体来看，市场询价及实际成交相对积极，下游在价格下跌过程中采购意愿明显增强。供应端产量小幅增长，产业链库存分化明显。本周碳酸锂产量小幅增长，主要源于锂辉石端新增产能爬坡带来的释放增量，其余原料端生产整体保持相对稳定。从库存变化看：上游锂盐厂在价格中枢震荡下移背景下，散单出货仍维持挺价惜售态度，库存基本持稳；下游材料厂延续逢低采购策略，本周采买备库积极性明显提升，带动自身库存有所累积；贸易商跟随下游买货节奏，库存同步去化。整体看，各环节库存分化调整，市场成交情绪有所升温。展望后市，供应端方面，津巴布韦矿到港节奏、江西矿山换证进度仍是后续关键变量；需求端方面，下游在15万元/吨附近采买备库情绪积极，对价格形成一定支撑。短期碳酸锂价格或延续震荡偏弱格局，但15万元/吨附近支撑需关注。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂价格整体价格下行较为明显。 本周锂市场受到供应端锂矿扰动，情绪持续持续较为低迷；大部分氢氧化锂企业生产相对正常，本周内有个别产线恢复产量，报价意愿较低，小部分报价在15.0-15.5万元/吨；下游当前生产相对如预期，生产多依靠长协及客供，在当前较低价位下有为匹配下游订单小幅采货计划；贸易商方面，当前大多报价在09碳酸锂合约贴水1.5-2万左右，相较前期基差有小幅走强，基本价格在13.3-14万/吨之间，在一定程度上拉低了下游材料厂接货的心理价位。综合来看，市场有部分询价、成交动作，价格驱动较为明显。 电解钴： 本周电解钴现货价格延续偏弱运行，盘面持续施压现货 。供应端，主流冶炼厂出厂报价下调至38.5万元/吨，行情深跌后多数贸易商暂停对外报盘，市场观望情绪占据主导。需求端，买涨不买跌心态继续抑制下游采购节奏，合金类企业维持观望、推迟补库，部分磁材企业则在38万元/吨附近少量释放采购需求，进行择机补库。短期来看，盘面仍面临震荡承压，电解钴价格企稳需要两方面条件配合：一是市场资金压力缓解，低价抛售现象减少；二是钴盐等相关品种价格止跌企稳，形成市场信心支撑。 中间品 ： 本周钴中间品市场延续震荡运行，价格重心变化不大 。供应端，主流矿商及贸易商报盘仍持稳于25.5美元/磅附近，但下游冶炼厂采购心态仍偏保守，意向拿货价普遍低于25美元/磅，甚至有部分冶炼厂计划将手中中间品以24.8-24.9美元/磅对外出售，转而采购低价回收黑粉以控制生产成本。物流端，自5月起部分中资矿企陆续增加订船发运量，部分头部矿企自6月起逐步恢复发运，预计后续几个月中间品到港量将呈缓慢上升趋势，并有望在8月后形成批量集中到港。短期来看，终端需求支撑不足，价格大概率继续横盘整理；后市若要走强，仍须下游开工回暖与钴盐价格修复形成共振。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴市场交投氛围持续清淡，现货价格重心缓慢下移。 供应端表现继续分化：原生冶炼厂报价相对坚挺，主流厂商最低出货意向价仍坚守在8.5万元/吨以上；部分回收冶炼厂及贸易商因现金流承压，报盘继续下探至8.0-8.1万元/吨。需求端，价格持续阴跌抑制下游备货信心，企业心理价位多集中在7.9-8.0万元/吨，虽然当前部分下游采购意向价已与市场最低卖家报价趋于一致，但由于低价货源在商务条款及产品品质方面尚未完全匹配下游要求，批量成交仍较有限。短期来看，硫酸钴价格偏弱格局难以根本扭转，行情企稳回升仍有待下游集中补库需求的实质性兑现。 本周氯化钴市场延续极度清淡格局，有效成交稀少，现货流动性近乎枯竭。供给端，绝大多数冶炼企业仍暂停报价，零星报价更多反映成本底线与心理预期，在非大幅让利便难以实现外售的背景下，其对成交的指引意义已相当有限。需求端，下游厂商仍保有一定原料库存以维持周转，在终端需求偏弱及价格持续阴跌的环境下，"买涨不买跌"心态与对后市的悲观预期相互叠加，进一步压制采购意愿。整体来看，悲观氛围虽仍在蔓延，多空分歧也未完全消解，但本周出现了一个相对积极的信号：当前交易已无法计入各家中报业绩窗口，市场上游报价已止跌企稳，为整体悲观的市场情绪注入一丝希望。不过，下半年方向仍未明朗，7月价格走势的指引价值依然突出，值得重点关注。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场同样维持极度冷清态势，实际成交寥寥。 供应端，上游厂家对后市的多空判断依然存在分歧，但鉴于本周交易已难以在中报截止前完成结算，此前看空的企业大多已基本完成出货，价格压力阶段性释放，本周报价开始趋于稳定。需求端，6月虽为传统商谈窗口，但在四氧化三钴价格持续下行的背景下，下游正极材料厂普遍采取观望策略，即便存在采购意向也以大幅压价为主，持续走低的价格反过来进一步削弱了上游的出货动力。总体来看，四氧化三钴后续走势仍将取决于钴盐端的价格运行方向。 硫酸镍： 6月25日，SMM电池级硫酸镍均价有所下滑。 从成本端来看，加息预期依旧压制有色金属市场，叠加昨日镍矿配额传闻影响，镍价大幅下挫，硫酸镍生产即期成本显著走低；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，镍盐厂报价维持高位，但也有部分企业释放低成本库存；从需求端来看，正值年中节点，下游建库情绪偏弱，叠加镍价相对偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.5，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。展望后市，临近月末采购节点，硫酸镍市场预计月底恢复活跃，但需关注镍价对成本支撑力度的影响。 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格有所走弱，硫酸镍、硫酸钴价格均有所走低，硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对7月以及三季度订单，由于硫酸盐原料相对偏紧，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱。散单方面，6月部分消费类散单镍钴系数有所上行，但近期镍钴盐价格表现相对偏弱，7月订单系数尚未进一步抬升。生产方面，头部厂商国内、海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，但也有厂商由于下游年中控库存而降低生产负荷。展望后市，近期硫酸盐价格整体有所回落，后续新订单价格需关注三季度下游备库节奏。 三元材料： 本周，三元材料价格下调明显。 从原材料端来看，硫酸镍与硫酸钴价格延续阴跌态势；碳酸锂和氢氧化锂受供应端情绪扰动，周初价格大幅下行，而后呈现震荡走弱态势。成交情绪方面，动力市场临近月末采购节点，厂商基本进入三季度订单的谈判阶段。上游供应商对折扣依旧保持坚挺，但由于原材料价格7月预计走弱，正极端对折扣上调的接受度暂时有限，目前预计动力市场7月折扣变动不大。消费市场方面，因本周初锂盐价格降幅明显，且当前处于阶段性低位，大部分正极厂商进行了原材料补库操作，同时电芯厂也签订了批量订单。但整体仍属于刚需补库范畴，需求并未出现明显增长。排产方面，6月作为半年度节点，厂商普遍有控制库存的需求，叠加本月原材料结算价格相对较高，预计6月产量或存在小幅减量，部分订单或将转移至7月执行。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格下跌影响，整体呈下跌态势，下降约2500元/吨， SMM碳酸锂价格在本周累计下跌约10250元/吨；加工费方面，伴随部分下游电芯厂联动磷酸铁价格结算，本周加工费较上周有所提升；生产方面，本周铁锂市场整体较平淡，企业生产维持稳定增长水平，但有新产线爬产进度较慢，增速受影响。原料方面，硫磺价格开始逐步下跌，但磷酸铁企业新一轮报价仍继续上涨。库存方面，部分企业出现订单高于生产能力的情况，开始小幅去库。需求方面，6月上半旬车销表现较弱，同环比均呈现下降趋势，储能订单维持小幅增长，预计7月铁锂正极产量受储能订单以及商用车订单增长影响，排产将明显抬升。 磷酸铁： 本周SMM磷酸铁价格整体维持平稳，暂未有7月新签订单落地， 本月整体来看非磷酸工艺产品市场报价约在15000元/吨左右，磷酸工艺产品报价约在15500元/吨以上，然而下游接货意愿低，上下游即将开始新一轮谈判；原料端，磷酸价格维持稳定，受硫磺价格下跌影响，磷酸企业暂未调高报价，但受该行业头部集中度高影响，磷酸亦未有降价趋势，市场成交价格约为11000元/吨左右，工业一铵企业有调涨意愿，但落地困难，硫酸亚铁价格开始有小幅下降，约800至900元/吨。生产端，部分企业产线检修结束，6月有所提高，下游订单方面，预计7月磷酸铁锂需求依然有所增量，磷酸铁生产将顺势增加生产进度。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场延续淡稳走势。 碳酸锂与四氧化三钴价格双双下移，拖累钴酸锂报价小幅下调。然而，价格下行并未有效激活成交放量。需求端依旧表现乏力，下游订单未见实质改善，在原料价格不稳阶段，买方多选择继续观望，实际采购以刚性小单散单为主，缺乏规模性成交。当前供需双方均处于等待价格方向进一步明确的阶段，后续走势仍需关注上游原料成本变动及下游补库节奏能否出现实质性回暖。 负极： 本周，人造石墨负极材料价格持稳运行。 成本端，此前负极成本负担逐步得到消化，但各家生产企业盈利水平依旧处于偏低水平。供需端，下游市场需求稳步提升，一二线负极厂商依托自有一体化产能无法充分承接现有订单，成品货源存在明显缺口。因此，在利润空间较窄叠加现货供给偏紧的背景下，人造石墨负极材料稳价运行。天然石墨负极材料终端采购需求仍显疲软，下游采购方压价拿货的意愿依旧突出。然而，目前天然石墨生产环节利润已压缩至临界底线，生产企业无力继续降价换取订单，行业减产、阶段性停工情况频发，产品价格暂无大幅波动的空间。 后市预判，人造石墨领域供需紧张格局预期将不断加剧，行情具备稳步抬升的支撑条件；天然石墨受制于终端需求持续疲软，市场成交价格紧贴生产成本，短期内行情或将延续横盘僵持的走势。 隔膜 ： 本周隔膜市场整体平稳。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.132-1.33元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.13-1.27元/平方米。从供需基本面看，下游电芯企业排产节奏平稳，动力电池及储能领域需求端未出现显著增量变化，终端采购以刚需为主。供给方面，隔膜企业维持当前开工水平，头部企业订单饱满，二三线企业产能利用率相对稳定，市场暂未出现明显的供给紧张或宽松信号。当前整体处于供需弱平衡状态。短期来看，当前市场缺乏明确的方向性驱动，上下游处于价格博弈的观望期。预计下周隔膜价格仍将以稳为主。 电解液 本周电解液市场价格暂稳。 成本端来看，本周碳酸锂价格大幅下行，氟化锂同步跟随走弱，六氟磷酸锂成本支撑显著松动。同时电解液企业出于对碳酸锂后续行情波动的不确定，采购观望心态浓厚，拿货意愿低迷，市场成交偏弱，使得六氟磷酸锂价格持续回落。添加剂行情逐步走强，受突发事件影响，个别VC企业出货受到影响，叠加行业前期库存本就偏低，现货供给收紧，下游询价积极，厂家涨价意愿强烈，带动VC价格上涨。整体来看，本周电解液价格保持平稳。一方面厂商现阶段主要消耗前期储备原料，仅少量刚需补库，上游原料波动对电解液综合成本影响有限；另一方面产业链价格传导存在滞后，上游原料涨跌尚未充分反映在电解液成品价格中，因此成品价格暂未跟随波动。供需层面来看，新能源车新品订单持续落地，市场需求逐渐回暖；叠加储能刚性需求稳定，双重利好带动下游电芯企业上调排产计划，电解液配套产出同步提升。整体而言，电解液后续市场价格走势仍需持续跟踪其原材料价格波动及传导情况。 钠电： 本周钠电正极材料市场"提价意愿与落地博弈"并存。 部分厂商计划上调报价500-1000元/吨；亦有企业维持原价，通过分梯度定价提升竞争力。磷酸铁采购成本持续走高，新报价逼近1.5万元/吨，但NFPP实际涨价落地难度较大，近期价格甚至小幅回落，反映成本传导的滞后性。供应端，正极市场真正具备规模化出货能力的企业较少，下半年供应紧张预期升温；部分电芯厂负极匹配进度偏慢，产业链局部瓶颈显现。需求端，下半年储能、两轮车及启停电池需求有望集中释放，多家下游企业明确年度产能目标，代工模式成为扩产重要补充。出口方面，受钠电复合磷酸盐缺乏对应化学物质登记编码影响，大批量出口受阻，审批周期长、成本高，国际化推进短期仍存掣肘。 回收： 原材料端，本周碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴价格持续下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6800-7100元/锂点，价格环比上周四成交持续下行。主因上周四至本周一，碳酸锂期货及现货价格受资金及消息面影响持续下跌，进一步带动铁锂黑粉价格持续下跌，且由于不是刚需采购节点，市场上游打粉企业还在捂货不出，下游湿法企业更倾向逢低采买；三元及钴酸锂端，三元端黑粉镍钴锂系数也随盐价持续下跌，本周三元极片粉镍钴锂系数价格为77%-79%，下游湿法企业因有一定库存，也大幅下调了采购价格，但市场成交清淡，大家逢需采买。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格平稳，5MWh直流侧平均价格在0.455元/Wh，3.44/3.72MWh价格在0.44元/Wh 。6月23日，国电电力天津国电电力海晶新能源有限公司海晶盐光互补项目储能系统成套装置采购公开招标中标候选人公示。第一中标候选人为天津智储能源科技有限公司，投标报价5492万元，投标报价0.5492元/Wh；第二中标候选人为中天储能科技有限公司，投标报价5639万元，投标报价0.5639元/Wh。该项目储能系统建设规模为50MW/100MWh(标称容量)，其中单个储能单元容量不小于5MW/10MWh，投标人可根据不同的技术路线设计组合储能单元形式。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【德尔股份：电池阻燃产品已向欧洲客户批量供货】德尔股份6月25日在互动平台表示，公司的电池阻燃产品可以有效延缓电池内部火焰蔓延到外部的时间，对于动力电池的安全防护起到积极作用，该产品已向欧洲客户批量供货，公司也在积极拓展国内客户。(金十数据APP) 【国家发改委两部门：到2030年车网互动聚合可调充电规模达到5000万千瓦左右】国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》。其中提到，构建灵活弹性的电力负荷生态。充分挖掘用户侧调节潜力，依托新型电力负荷管理系统，提高电力需求响应比例。充分利用电动汽车储能资源，开展车、桩、站、网融合互动探索，全面推广智能有序充电，扩大车网互动规模化应用范围，2030年车网互动聚合可调充电规模达到5000万千瓦左右。加快推进虚拟电厂规模化发展，2030年虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上。(金十数据APP) 【工信部、商务部等五部门联合启动2026年新能源汽车下乡活动】6月25日，工业和信息化部、商务部会同国家发展改革委、农业农村部、国家能源局在新疆塔城、海南澄迈同时启动2026年新能源汽车下乡活动。装备工业一司相关负责人表示，今年的下乡活动将搭建专属平台，强化政策支持、充实支撑力量、丰富活动组织，进一步提升服务水平、扩大活动影响，并针对乡村地区消费者换购新能源汽车给予申领以旧换新补贴不受补贴资格数量限制等特别支持，为新能源汽车乡村地区推广应用创造积极条件。塔城站共有41个主流品牌、120余款车型参与，澄迈站共有30多个品牌、50余款车型参与，并同步开展购车补贴申领、售后金融一站式服务等配套活动。（工信部） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868