近来“停工”成为必和必拓矿业生产的扰动因素。为了避免罢工，必和必拓也与当地工会进行了不少的会谈。十月中旬，必和必拓宣布公司已与智利埃斯康迪达（Escondida）铜矿的工会达成初步协议，避免了这一全球最大铜矿的罢工。 援引路透10月27日的消息：澳大利亚劳资仲裁机构公平工作委员会（Fair Work Commission）公布的投票结果显示，西澳大利亚近350名必和必拓铁矿石铁路工人（包括火车司机）批准了劳工行动计划，其中可能包括因薪酬和条件争议而停工长达24小时。停工可能会影响位于黑德兰港的全球最大铁矿石出口中心的运营。 必和必拓周五表示，计划下周与代表工人的工会举行更多会谈。 必和必拓发言人表示，近几个月来，必和必拓在矿业与能源工会提出的问题上取得了 "良好的进展"，这是敲定新协议进程的一部分，下周还将举行进一步的会谈。这将是结束我们诚意谈判并最终敲定协议的最有效方式，这样员工就可以在 12 月对协议进行投票。“ 必和必拓在西澳大利亚州皮尔巴拉地区的铁矿石业务包括四个加工中心和五个矿山，由1000多公里（621英里）的铁路基础设施和港口设施相连。 矿业与能源工会没有立即回应置评请求。 澳大利亚劳资仲裁机构公平工作委员会周三公布了 "受保护行动投票 "的结果。在澳大利亚，包括罢工或停工在内的劳工行动必须先获得公平工作委员会的批准，然后才能交由会员投票表决。工会可在投票成功后决定是否采取任何劳工行动。雇主会事先得到通知。 据必和必拓消息，必和必拓市场与经济分析副总裁马凯9月初曾通过公司官微发文，对短期的大宗商品市场供需平衡的预期进行更新。迈入2023下半年， 必和必拓认为铜市场的供应将出现趋于平衡或略微过剩的情形，其中中国的铜终端需求好于预期而同时运营短缺情况比年初预计略好。必和必拓预计镍金属的供应过剩情形将略微加大 。此外， 预计整个2023年，铁矿石市场的供需将大体保持平衡 ， 但也存在多种不确定因素。炼焦煤市场供应紧张的状况已有所改善，整体市场走势基本符合预期，不会出现像2022年因供应紧张而推动价格屡创新高。 》点击查看详情

SMM10月27日讯： 本周，国内钨市终端未见明显新增消费量，钨原料价格在上下游博弈中小幅下行，宏观方面也缺少利好信号指引，钨价延续前期的阴跌走势，市场成交冷清。 钨精矿市场： 矿端持货商“主稳”心态较强，但下游冶炼厂对于高位原料接受度非常有限 ，65%黑钨精矿挺在12万元/标吨一线，55%黑钨精矿主流议价围绕11.75万元/标吨展开。 钨铁市场： 受近期地缘政治冲突的影响，有钢厂表示特种钢材以及军工方面需求有所增加，钨铁市场也表示新增订单情况有所好转。 80%钨铁主流报价在18万元/吨及以上， 有轻微倒挂风险。 APT市场： 周初钨市大企公布10月下半月APT长单价格为17.8万元/吨，较上轮报价下调500元/吨，部分冶炼企业倒挂风险加剧，减产趋势走强。临近周末 ，APT零单价格围绕17.8万元/吨展开， 市场刚需走弱，成交难度增加。 钨粉末市场： 在原料支撑走弱以及需求倒压态势不改的状态下，钨粉末价格也继续下行， 碳化钨成交探向260元/千克，钨粉成交低幅在267元/千克。 硬质合金市场： 整体去库存趋势未改，以价换量也并没有带来预期效果，终端仅能保证按需采购。 综合分析，现阶段钨市需求疲弱状态尚在持续中， 暂时看不到有明显拐点，预计钨价下周仍有小幅下行的可能。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

五矿资源10月25日发布的三季度生产报告显示：前三季度铜产量22.2万吨，同比上涨22%；锌总产量为13.97万吨，较去年同期减少15%。 对于铜板块，五矿资源公告称： 三季度，铜总产量（包括电解铜及铜精矿）为94,050吨，较去年同期减少2%。 Las Bambas三季度的选矿处理量和回收率均有所提高，铜产量为81,566吨，较去年同期增长1%。 矿山本季度一直满负荷运营。 秘鲁政府宣布了国家紧急状态政策，并于近期将其延期至2023年12月12日，因此Las Bambas精矿运输自三月份移除路障以来一直保持稳定。由于运输稳定，截至2023年九月三十日，矿山的铜金属（铜精矿含铜）库存减少至约10,000吨。 MMG仍然致力于与秘鲁政府及小区成员紧密合作，以进行透明及建设性对话。本公司与Huancuire小区的磋商已取得进展，双方 已就对话进程的有关规定达成一致。正式对话进程根据既定的议程于十月二日重新开始，参与方还包括秘鲁政府和于七月份新成 立的Huancuire小区谈判委员会。Las Bambas团队正努力就Chalcobamba矿床的开发与Huancuire小区达成长期协议，我们希望于2023年年底前开始开发。 Kinsevere的铜产量较去年同期减少16%，主要是因为国家电网供电不稳定导致处理量降低。但第三季度的电力供应日渐稳定， Kinsevere的铜产量环比增长了8%。 Kinsevere钴厂房已根据初始计划表如期完成机械安装。 试运行工作也已于九月份开始，并将持续至第四季度。MMG正在稳步推 进Sokoroshe II的预剥离工作，并在加紧建设所有采矿基础设施，以及连接卫星矿和Kinsevere厂房的三十公里长的运输道路。 对于锌板块，五矿资源表示： 三季度锌总产量为59,229吨（Dugald River为47,354吨及Rosebery为11,875吨），较去年同期减少3%。 这主要因为Dugald River采矿顺序导致的给矿品位降低。但与第二季度相比，本季度的锌总产量增长了19%。 Dugald River于二季度开始生产爬坡，目前产量已全面恢复。 矿山选厂表现保持强劲，锌的回收率达到90.6%，铅的回收率实现 了创纪录的69.3%。 Rosebery的产量较去年同期有所增长， 主要是因为采矿顺序导致选矿品位上升，部分被选矿处理量降低所抵销。 对于后市展望 ， 五矿资源公告显示： 根据修订的2023年铜产量指导，公司全年预期产铜介乎328,000吨至353,000吨之间，处于先前指导范围的上端，主要由于 Las Bambas自三月份以来一直保持稳定运营。 全年锌产量指导的预期介乎188,000吨至203,000吨之间，处于先前指导范围的下端。这主要由于Rosebery的深部开采面临挑战， 以及采矿顺序导致的选矿品位低于计划。 Las Bambas2023年的C1成本预期介乎1.65美元至1.75美元／磅，低于之前指导的1.70美元至1.90美元／磅，主要由于产量 指导处于先前指导范围的上端，且副产品抵扣增加。其他矿山的C1成本指导保持不变。 五矿资源此前发布的2023年中期业绩显示：上半年，五矿资源经营活动净现金流总额达4.26亿美元，同比增长216%。公司在财报中表示，本公司的总EBITDA为635.8百万美元，较2022年上半年减少2%。 该下降主要是由于铜及锌价下跌、第一季度停产后导致Dugald River的销量减少以及Kinsevere的第三方矿石消耗增加以抵销过渡至开采硫化矿期间已开采氧化矿的减少导致。 Las Bambas的销量增加虽然带来积极影响，但部分被不利库存变动所抵销。

SMM10月26日讯：截至9月底，SMM进口铜精矿指数（月）经历了6个月的持续上涨，不过，进入10月，随着部分冶炼厂持续采购铜精矿现货，对原料现货需求显著增加，使得铜现货TC持续下行，SMM的进口铜精矿指数（周）已经出现了“三连跌”。本周铜精矿指数会延续之前三周的下跌趋势吗？影响未来铜精矿指数的因素有哪些？ 铜精矿指数的变动一直得到了不少铜产业链上下游的关注，这主要是源于我国可开采铜矿资源总体偏少，国内现有的铜精矿产量不能满足下游铜冶炼行业的需求，这就使得我国对铜的进口需求存在一定的依赖。而全球的铜矿动态变化也将影响铜精矿指数的走势。一起来看看，近期 一些主要产铜国的铜产量数据、全球有代表性大型铜矿山产量变化以及一些机构对全球铜 供需情况解析。 智利8月铜总产量增加3.3% Escondida铜矿8月铜产量下降1.6% 智利作为主要的产铜国，其铜产量数据一直颇受业内关注。 智利铜业委员会(Cochilco)此前公布的数据显示，智利国家铜业公司(Codelco)8月份铜产量同比增长11.8%，至113,800吨。智利埃斯康迪达（Escondida）铜矿8月铜产量下降1.6%，至91,200吨。智利科亚瓦西（Collahuasi）铜矿8月铜产量同比增长20.6%，至55,000吨。根据Cochilco的数据，该国本月的总产量增加3.3%，达到429,500吨。 智利国家铜业公司（Codelco）主席Maximo Pacheco9月底曾表示，Codelco的铜产量不会继续下滑，并指出明年产量预计开始反弹。Codelco2022年铜产量下滑至25年最低水准，延长矿山寿命的关键项目推迟，在一定程度上加剧了这种局面，该公司近期调降了今年的产量预估。 秘鲁前8个月铜产量同比增长18.1% Cerro Verde前8个月产量为31.76万吨 秘鲁作为重要的产铜国，其铜产量数据同样吸引了不少业内人士的目光。 据秘鲁能矿部统计，前8个月，秘鲁铜产量累计为177万吨，同比增长18.1%。 分矿山来看：目前，秘鲁最大铜矿山为塞罗贝尔德（Cerro Verde），前8个月产量为317629吨，同比增长6.9%。排在第二位的为安塔米纳（Antamina）铜矿，前8个月产量累计为274285吨。由于矿石品位下降，产量同比变化也较大。另外，位列第三的为南方铜业公司（Southern Copper）经营夸霍内（Cuajone）和托克帕拉（Toquepala）铜矿，前8个月产量累计为237329吨，同比增长11.9%。克拉维科（Quellaveco）铜矿前八个月产量196141吨，为秘鲁第四大铜矿。该矿自去年12月份投产以来的11个月里已经累计产铜29万吨。预计全年产量为31万吨到35万吨。班巴斯（Las Bambas）铜矿前8个月产量为194797吨，为秘鲁第五大铜矿。上述5个铜矿产量合计为122万吨，占秘鲁总产量的69%。 WBMS：8月全球精炼铜供应短缺9.14万吨 前8个月供应过剩1.22万吨 世界金属统计局(WBMS)10月公布的最新报告显示，2023年8月，全球精炼铜产量为230.41万吨，消费量为239.54万吨，供应短缺9.14万吨。2023年8月，全球铜矿产量为181.74万吨。 2023年1-8月，全球精炼铜产量为1806.93万吨，消费量为1805.71万吨，供应过剩1.22万吨。2023年1-8月，全球铜矿产量为1421.78万吨。 ICSG：前八个月市场供应过剩9.9万吨 预计今年全球铜市将出现2.7万吨缺口 国际铜业研究组织（ICSG）在最新的月度报告中称，2023年8月，全球精炼铜市场显示出供应短缺33,000吨，7月为短缺30,000吨。ICSG称，今年前八个月，市场供应过剩99,000吨，而去年同期为短缺313,000吨。8月份全球精炼铜产量为225万吨，消费量为228万吨。ICSG称，根据中国保税仓库的库存变化进行调整后，8月份铜市供应短缺34,000吨，7月为短缺39,000吨。 国际铜业研究组织(ICSG)10月初曾表示，预计今年全球铜市将出现2.7万吨的缺口，2024年则将过剩46.7万吨。ICSG在一份报告中称，预计2023年和2024年世界精炼铜用量将分别增长约2%和2.7%。 ICSG称，“尽管全球经济前景充满挑战，但制造业活动的预期改善、能源转型的持续进行以及各国新的半成品生产能力的发展，应能支撑2024年全球精炼铜消耗量加快增长。预计2023年和2024年全球精炼铜产量将分别增长约3.8%和4.6%。2023年和2024年全球铜产量增长将主要归因于中国电解产能的持续扩张。然而，2024年印尼、印度和美国也将启动新的或扩建的冶炼厂/精炼厂，这也将有助于提高产量。” 后市：四季度铜精矿现货加工费将继续承压 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM铜现货历史价格 其实不管是智利和秘鲁的铜产量数据，还是从WBMS和ICSG的报告中都可以看出，虽然每个部分均有自己的一套统计口径，但是全球前8个月的铜供应均出现了过剩的情况，这也助力了铜现货TC在此前的增长。8月SMM铜精矿指数（月）报93.22美元/吨，9月SMM铜精矿指数（月）报93.40美元/吨，较8月增加0.18美元/吨。这是其月度指数的六连增。 10月20日SMM进口铜精矿指数（周）报88.76美元/吨，较上一期92.68美元/吨减少3.92美元/吨，这是其周度指数的三连跌。 从进口铜精矿指数的月度数据和周度数据可以看出，近来进口铜精矿指数（周）出现了持续的下行。据SMM调研了解：不管是近期投料的华北某冶炼厂还是已经点火的西北某冶炼厂重启项目，都表明中国北方粗炼扩建项目炼厂存在一定原料缺口。另外，华中某炼厂的技改升级项目预计投料时间由原定的10月中旬延后至11月中旬，晚于市场预期。 据SMM分析，部分中国冶炼厂尤其是西北地区和华北地区的冶炼厂，出于冬储和新产能释放需要进行原料储备的原因会增加对四季度的海运铜精矿现货需求量。在供应端上矿山供应矛盾逐渐凸显，近期Las Bambas铜矿的“武装保护期”再次到期和巴拿马工人封锁高速公路威胁罢工要求当局取消与First Quantum的合约。因此，SMM预计四季度铜精矿现货加工费将继续承压。 正如SMM大数据总监叶建华在 2023SMM（第三届）国际电机年会暨稀土永磁产业高峰论坛——主论坛 上所言 ， 考虑到2022-2025E年全球铜矿山主要新扩建矿山以及全球粗炼新增产能的投产情况，从明年三季度开始，随着印度尼西亚等海外冶炼厂的投产，将逐步影响铜矿的供应即2024年下半年全球粗炼产能的集中上马将逐步令铜精矿进入紧张局面。 》点击查看详情 欲知更多铜市基本面、价格、产业发展前景，敬请参与 》 2023 SMM (第十二届) 金属产业年会

SMM10月27讯： 10月27日，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比持平。俄镍升水报价-300至-200元/吨，均价-250元/吨，较前一交易日持平。今日早间镍价震荡下行，据SMM调研了解，当前下游需求整体来看较差，因此今日早间现货市场整体成交仍然偏弱。今日镍豆价格142800-143100元/吨，较前一交易日现货价下降2300元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为2723元/吨（硫酸镍较镍豆价格高2723元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格