SMM10月26日讯：截至9月底，SMM进口铜精矿指数（月）经历了6个月的持续上涨，不过，进入10月，随着部分冶炼厂持续采购铜精矿现货，对原料现货需求显著增加，使得铜现货TC持续下行，SMM的进口铜精矿指数（周）已经出现了“三连跌”。本周铜精矿指数会延续之前三周的下跌趋势吗？影响未来铜精矿指数的因素有哪些？
铜精矿指数的变动一直得到了不少铜产业链上下游的关注，这主要是源于我国可开采铜矿资源总体偏少，国内现有的铜精矿产量不能满足下游铜冶炼行业的需求，这就使得我国对铜的进口需求存在一定的依赖。而全球的铜矿动态变化也将影响铜精矿指数的走势。一起来看看，近期一些主要产铜国的铜产量数据、全球有代表性大型铜矿山产量变化以及一些机构对全球铜供需情况解析。
智利8月铜总产量增加3.3% Escondida铜矿8月铜产量下降1.6%
智利作为主要的产铜国，其铜产量数据一直颇受业内关注。
智利铜业委员会(Cochilco)此前公布的数据显示，智利国家铜业公司(Codelco)8月份铜产量同比增长11.8%，至113,800吨。智利埃斯康迪达（Escondida）铜矿8月铜产量下降1.6%，至91,200吨。智利科亚瓦西（Collahuasi）铜矿8月铜产量同比增长20.6%，至55,000吨。根据Cochilco的数据，该国本月的总产量增加3.3%，达到429,500吨。
智利国家铜业公司（Codelco）主席Maximo Pacheco9月底曾表示，Codelco的铜产量不会继续下滑，并指出明年产量预计开始反弹。Codelco2022年铜产量下滑至25年最低水准，延长矿山寿命的关键项目推迟，在一定程度上加剧了这种局面，该公司近期调降了今年的产量预估。
秘鲁前8个月铜产量同比增长18.1% Cerro Verde前8个月产量为31.76万吨
秘鲁作为重要的产铜国，其铜产量数据同样吸引了不少业内人士的目光。
据秘鲁能矿部统计，前8个月，秘鲁铜产量累计为177万吨，同比增长18.1%。
分矿山来看：目前，秘鲁最大铜矿山为塞罗贝尔德（Cerro Verde），前8个月产量为317629吨，同比增长6.9%。排在第二位的为安塔米纳（Antamina）铜矿，前8个月产量累计为274285吨。由于矿石品位下降，产量同比变化也较大。另外，位列第三的为南方铜业公司（Southern Copper）经营夸霍内（Cuajone）和托克帕拉（Toquepala）铜矿，前8个月产量累计为237329吨，同比增长11.9%。克拉维科（Quellaveco）铜矿前八个月产量196141吨，为秘鲁第四大铜矿。该矿自去年12月份投产以来的11个月里已经累计产铜29万吨。预计全年产量为31万吨到35万吨。班巴斯（Las Bambas）铜矿前8个月产量为194797吨，为秘鲁第五大铜矿。上述5个铜矿产量合计为122万吨，占秘鲁总产量的69%。
WBMS：8月全球精炼铜供应短缺9.14万吨 前8个月供应过剩1.22万吨
世界金属统计局(WBMS)10月公布的最新报告显示，2023年8月，全球精炼铜产量为230.41万吨，消费量为239.54万吨，供应短缺9.14万吨。2023年8月，全球铜矿产量为181.74万吨。
2023年1-8月，全球精炼铜产量为1806.93万吨，消费量为1805.71万吨，供应过剩1.22万吨。2023年1-8月，全球铜矿产量为1421.78万吨。
ICSG：前八个月市场供应过剩9.9万吨 预计今年全球铜市将出现2.7万吨缺口
国际铜业研究组织（ICSG）在最新的月度报告中称，2023年8月，全球精炼铜市场显示出供应短缺33,000吨，7月为短缺30,000吨。ICSG称，今年前八个月，市场供应过剩99,000吨，而去年同期为短缺313,000吨。8月份全球精炼铜产量为225万吨，消费量为228万吨。ICSG称，根据中国保税仓库的库存变化进行调整后，8月份铜市供应短缺34,000吨，7月为短缺39,000吨。
国际铜业研究组织(ICSG)10月初曾表示，预计今年全球铜市将出现2.7万吨的缺口，2024年则将过剩46.7万吨。ICSG在一份报告中称，预计2023年和2024年世界精炼铜用量将分别增长约2%和2.7%。
ICSG称，“尽管全球经济前景充满挑战，但制造业活动的预期改善、能源转型的持续进行以及各国新的半成品生产能力的发展，应能支撑2024年全球精炼铜消耗量加快增长。预计2023年和2024年全球精炼铜产量将分别增长约3.8%和4.6%。2023年和2024年全球铜产量增长将主要归因于中国电解产能的持续扩张。然而，2024年印尼、印度和美国也将启动新的或扩建的冶炼厂/精炼厂，这也将有助于提高产量。”
后市：四季度铜精矿现货加工费将继续承压
其实不管是智利和秘鲁的铜产量数据，还是从WBMS和ICSG的报告中都可以看出，虽然每个部分均有自己的一套统计口径，但是全球前8个月的铜供应均出现了过剩的情况，这也助力了铜现货TC在此前的增长。8月SMM铜精矿指数（月）报93.22美元/吨，9月SMM铜精矿指数（月）报93.40美元/吨，较8月增加0.18美元/吨。这是其月度指数的六连增。
10月20日SMM进口铜精矿指数（周）报88.76美元/吨，较上一期92.68美元/吨减少3.92美元/吨，这是其周度指数的三连跌。
从进口铜精矿指数的月度数据和周度数据可以看出，近来进口铜精矿指数（周）出现了持续的下行。据SMM调研了解：不管是近期投料的华北某冶炼厂还是已经点火的西北某冶炼厂重启项目，都表明中国北方粗炼扩建项目炼厂存在一定原料缺口。另外，华中某炼厂的技改升级项目预计投料时间由原定的10月中旬延后至11月中旬，晚于市场预期。
据SMM分析，部分中国冶炼厂尤其是西北地区和华北地区的冶炼厂，出于冬储和新产能释放需要进行原料储备的原因会增加对四季度的海运铜精矿现货需求量。在供应端上矿山供应矛盾逐渐凸显，近期Las Bambas铜矿的“武装保护期”再次到期和巴拿马工人封锁高速公路威胁罢工要求当局取消与First Quantum的合约。因此，SMM预计四季度铜精矿现货加工费将继续承压。
正如SMM大数据总监叶建华在2023SMM（第三届）国际电机年会暨稀土永磁产业高峰论坛——主论坛上所言，考虑到2022-2025E年全球铜矿山主要新扩建矿山以及全球粗炼新增产能的投产情况，从明年三季度开始，随着印度尼西亚等海外冶炼厂的投产，将逐步影响铜矿的供应即2024年下半年全球粗炼产能的集中上马将逐步令铜精矿进入紧张局面。》点击查看详情
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