SMM11月21讯： 11月21日，金川升水报2000-2300元/吨，均价2200元/吨，价格与上一交易日相比下降200元/吨。俄镍升水报价-400至0元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日相比下跌100元/吨。据SMM调研了解，今日盘面仍保持下跌趋势，沪镍已连跌3日。今日盘面下跌的同时升贴水也同步下调约100元（金川），现货市场成交氛围仍然偏弱。今日镍豆价格131900-132200元/吨，较前一交易日现货价格下跌800元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为4195元/吨（硫酸镍价格较镍豆价格高4541元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

据第一量子矿业有限公司（First Quantum Minerals Ltd. ）11月20日消息，其子公司 Minera Panamá S.A.（MPSA）已将巴拿马Cobre Panama铜矿的运营进一步缩减至剩余的一条矿石加工生产线。由于没有货物抵达该矿的 Punta Rincón 港口，预计在 2023 年 11 月 20 日开始的一周内，现场发电厂的供应将耗尽。 Punta Rincón 港的小船继续受到非法封锁，继续妨碍运来发电厂运营所必需的供应品。当地执法当局正在继续监测和评估局势，以便恢复正常的海上作业。如果非法行为继续阻碍电厂运营所需物资的运送， MPSA将在本周减少剩余的加工生产线，并暂时停止生产。 Cobre Panama 员工的安全和福祉是公司的首要任务，其中约90%是巴拿马人，由First Quantum培训和发展。 关于巴拿马最高法院受理的指控最近颁布的第 406 号法律（该法律批准了 MPSA 修订后的特许权合同）违宪的诉讼，最高法院秘书长表示，法院全体会议将从 2023 年 11 月 24 日开始开庭，并一直持续到在尽可能短的时间内做出裁决。。 First Quantum 还公告称，MPSA 公司根据其对巴拿马共和国的合同义务，于 2023 年 11 月 16 日支付了 2021 年 12 月至 2023 年 10 月期间的税款和特许权使用费 5.67 亿美元。这笔款项是全球铜矿行业有史以来最大的一笔税收和特许权使用费之一，也是巴拿马有史以来最大的一笔财政收款。 除了这些巨额的税款和特许权使用费之外，该铜矿的就业人口占巴拿马总就业人口的 2% 以上，并且每周向巴拿马供应商支付近 2000 万美元。如果该矿能够继续运营，其对巴拿马国的总体经济贡献估计每周超过 5000 万美元，相当于巴拿马年 GDP 的 5%左右。 First Quantum重申，公司愿意开设新的对话论坛，以解决社会各界关注的问题，从而在尊重、友好、理解和互利的基础上建立持久的关系。公司将继续保留在巴拿马发展的所有当地和国际法律权利。 有关Cobre Panama公司的更多信息： 在过去的 25 年中，MPSA 一直在开发和运营 Cobre Panama 矿。1996 年 2 月，巴拿马共和国与 MPSA 公司首次签署了一份特许协议合同，1997 年 2 月，国民议会通过了第 9 号合同法，批准了该矿的开发。根据该合同， Cobre Panama公司在矿山和相关基础设施上投资了 100 亿美元，包括一个发电厂、跨国输电线路、公路和一个港口。 在矿山建设阶段以及 2019 年 9 月开始商业运营以来， Cobre Panama公司还制定了大量的社区外联和环境缓解计划。该矿山受环境和社会影响评估批准的管辖，该批准规定了 371 项有关矿山、社区和环境管理的义务。 在最高法院于 2017 年底做出裁决后，应巴拿马的要求，MPSA 开展了广泛的程序，重新谈判特许协议的条款，历时两年多。公司与巴拿马于 2023 年 3 月就新的《特许权协议》合同达成一致，在经过适当的公众咨询和监管部门签署后，该合同于2023 年2023年10月20日获得国民议会第 406 号合同法的批准。 推荐阅读： 》第一量子与巴拿马即将就Cobre铜矿达成协议 》年产35万吨的Cobre铜矿停产 全球铜矿供应格局将变？ 》铜存储接近“临界点” First Quantum或2月23日暂停巴拿马运营 》巴拿马与First Quantum谈判取得进展 》第一量子已暂停Cobre Panama港口铜精矿装载作业 》巴拿马不允许第一量子扩大铜矿面积 环境影响是谈判焦点 》巴称第一量子有误导之嫌 让其支付3.75亿美元运营费！ 》第一量子：将对巴停矿令进行上诉 新合同谈判中 》巴拿马政府命令第一量子停止Cobre铜矿运营 》态度大转弯！巴拿马和第一量子就Cobre铜矿运营重新谈判

锂矿： 周一锂云母市场成交较为冷清，因此价格暂时保持稳定。 当前江西地区给下游的代工产能达到将近40%，且随着整体市场对锂盐价格走势保持相对悲观，锂盐厂对云母的压价力度将持续增加。预计后续云母价格将依旧稳中走弱。 周一锂辉石精矿cif价格由于成交清淡而暂时持稳。随着国内锂辉石现货价格的持续走弱，当前无论是锂盐厂或是贸易商对海外进口的锂辉石压价力度上升明显。澳洲地区的部分矿山由于对出货量以及其余地区供应增量的考虑，出售的临单价格有一定程度的降低。巴西矿山目前也有将货物拉到国内港口，以国内现货价格进行出售的行为。预计锂辉石CIF价格短期内将持续走弱。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货市场仍以长单交易为主，在碳酸锂现货价格下行趋势背景下，市场散单交易清淡。 供应端，部分锂盐企业年底的销售业绩压力仍存，其挺价惜售情绪略有松动，个别盐湖企业后续或有抛货可能；智利10月份发货至中国的碳酸锂环比增加84%至16791吨，后续碳酸锂潜在进口量的增多亦将补充国内市场供应。需求端，国内外电芯及终端环节以去库为主，尤其储能板块，多数正极企业年前的销售订单已经基本签订，但LFP订单无明显增量，在保证采购量级且年前仍存回款压力下，将以去库为主。受以上因素共同影响，后续碳酸锂现货市场价格或仍以下行趋势为主。而在部分外购锂矿的锂盐企业成本倒挂，期货市场上碳酸锂远期合约并未给到更低定价的情况下，后续碳酸锂现货价格跌幅或逐渐放缓。后续需关注年底锂矿长单商谈中，海外矿山能否接受M+1等结算方式，这将决定碳酸锂成本支撑力度的强弱。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格下行。 当前氢氧化锂供需格局依旧弱势，市场整体成交继续缩量，价格依旧处于下行通道。需求端，当前下游高镍三元需求疲软，动力及小动力等市场放量均不及预期，对电芯及正极需求提振有限，向上传导，下游对氢氧化锂提货较为迟缓，且多为刚需拿货，少有零单成交，SMM预计短期氢氧化锂价格仍将维持下行。 电解钴： 本周电钴价格维持下行。 目前供给端产量维持正常，社会层面仍有一定的库存。需求端高温合金需求较为稳定，其他环节多以刚需采购为主。综合供需来看，整体市场供需格局仍偏过剩，因此需求一般下，贸易商降价出货行为拉跌现货价格。 中间品 ： 本周钴中间品价格小幅下行。 由于下游钴盐价格持续下滑，因此市场对于高价中间品价格意愿较弱。而供给端市场仍有一定存量，因此在悲观情绪的指引下，中间品价格承压下行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格维持下行。 硫酸钴方面，供给端由于近期冶炼厂出货不畅，厂库有所积累，贸易环节亦有一定的库存量，因此整体供应较为充足。从需求端来看，下游维持刚需采购，且由于市场对于后市预期较为悲观，因此采购并未大范围展开。综合来看，由于市场供强需弱的状态下，部分企业在库存压力的加持下，降价抛货，拉低硫酸钴价格。氯化钴方面，由于前期需求提前消耗，本周氯化钴市场成交寡淡，周内冶炼厂有一定的累库加重，现货价格同步承压下跌。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格下行。 从供给端来看，目前整体市场供应较为充足。从下游需求端来看，新增订单明显下滑，散单成交有限。综合来看，由于近期市场询盘较为冷清，市场对于后市预期较弱，因此市场供大于求，现货价格承压下跌。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格企稳后小幅下行。 基本面来看，当前硫酸镍供需较为宽松。且前驱体市场整体偏弱运行使得企业月中补单需求较低，持续的需求疲软叠加部分镍盐生产企业年底存在资金回流需求，使得盐厂挺价心态再度走弱。本周硫酸镍成交价格仍居于低位，对SMM电池级硫酸镍价格95-96系数附近。原料端来看，华飞项目爬产及逐步到港，使得原料紧张格局缓解，但暂未被扭转，因此原料成交价格维持76-78，暂未变化。基本面支撑较弱，成本端支撑仍存的节点，预计下周硫酸镍小幅下跌，但下行空间有限。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格下跌。 目前三元前驱体市场较冷清，动力市场以长协为主，消费市场头部前驱大厂抢占零单竞争较激烈。成本端，本周镍钴价格难以支撑存在较大幅度下滑，前驱体成本支撑走弱。需求端来看，11月海外情况进一步走弱，对前驱需求量持续下滑，国内市场稳中偏弱运行，但是正极端对前驱体要求较低折扣系数，压价意愿较强。供应端，金属价格下行下，前驱以销定产，持续去库。后市预期，镍盐仍有下调空间，三元前驱体价格或将随原料价格缓慢下跌。 三元材料： 本周三元材料价格下跌。 成本端，镍钴锂价格持续下降，联动正极材料制造成本下降。供应端，动力端头部电池厂体系下正极企业排产持稳为主，高镍存在小幅下滑。消费市场，头部正极企业排产存在微弱增量，中小厂订单存在下滑，存量竞争下出货价格不断下滑。需求端，头部电芯厂需求较稳定，但是部分二三线电芯厂需求持续走弱。预期后市，三元材料价格仍将随成本下降继续走低。 磷酸铁锂： 本周初，磷酸铁锂价格小幅下行。 成本端，主原料碳酸锂下跌，铁锂材料生产成本下跌。供应端，铁锂生产企业以销定产，成品持续降风险去库存。需求端，动力端和储能端部分企业有年底冲量计划，但力度较弱对铁锂材料的带动不明显。预估后市，磷酸铁锂价格仍将缓慢下行。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格下行， 伴随四钴，碳酸锂成本走弱，陆续已有大厂释放价格下调信号。下游需求方面，进入11月来，新增订单或不及9月10月，多数是在交货的过程中，正极厂生产情况比较平稳，并未出现大幅度减量。但较少量的散单也时有成交，成交价格可以根据订单量有谈价空间。 负极： 本周负极价格仍处小幅下跌态势。 成本方面，低硫石油焦价格持稳；油系针状焦生焦价格持稳，由于近期针状焦锻后焦价格及出货情况较为稳定，厂商利润有所保证，以及可转产石油焦，作为负极原材料的针状焦生焦当前产量较低，针状焦厂家与下游负极厂博弈情绪较重，挺价意愿强烈，预计短期内仍保持弱稳运行；石墨化价格小幅下降，受下游部分头部厂商招标影响，后续石墨化外协价格仍有下跌风险。供需方面，四季度末期下游动力储能需求均较为萎靡，外加近期负极材料理论成本降低，受当前产能过剩及早期高价原材料库存逐步出清影响，后续负极材料仍有下行可能。 隔膜 ： 本周隔膜价格稳定。 本周隔膜价格下行，当前下游动力、储能市场均冲量不及预期，且市场对后续需求预期偏悲观的情况下，各大电芯企业对上游隔膜订单提货较为谨慎，多数企业订单减量，且多提货多为刚需采买，少有过多备库，隔膜市场整体短期呈现供大于求的局面。此外，考虑到明年激烈的竞争格局，部分隔膜企业以价换量，以意图与下游电芯厂深度绑定，或打入部分电芯企业供应链，在一定程度上也致使隔膜价格承压，价格下行。 电解液：  本周，电解液价格小幅下跌后暂维稳。 成本端，溶质六氟价格受原料碳酸锂影响而持续下跌，溶剂、常规添加剂价格基本稳定。需求端，动力、储能市场表现较为平淡，在需求不旺盛、锂价下行的形势下，下游电芯厂按需采买，去库为主。供应端，头部电解厂开工率较10月基本持稳，中小电解液厂则维持降负荷生产的趋势。目前电解液价格已至成本低位，预期后市电解液价格以维稳为主。 钠电： 钠电正极成交中枢仍较稳， 其中层状氧化物正极报价处5.5-6.5万元/吨价格区间。目前厂家报价多为送样报价，且基于成交量给到较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。 下游与终端： 11月20日，特斯拉销售人员称，由于销量比较好，生产线压力大，生产成本上涨，特斯拉相关车型本周还将继续涨价。值得注意的是，特斯拉在过去半个月时间已经完成了三次涨价。10月27日，Model Y高性能版售价率先上调1.4万元。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻： 【今年前10个月上海外贸进出口3.51万亿元 汽车出口增长49.8%】 据上海海关统计，今年前10个月，上海市进出口总值3.51万亿元人民币，较2022年同期（下同）增长1.9%。其中，出口1.44万亿元，增长2.3%；进口2.07万亿元，增长1.6%；贸易逆差6278.6亿元，收窄0.1%。汽车、船舶等高端制造业持续释放出口动能。前10个月，上海市出口机电产品1万亿元，增长4.4%，占同期出口总值的比重提升1.4个百分点至69.3%。其中，汽车、船舶出口分别增长49.8%、25.7%，合计拉动出口增长3.6个百分点；锂电池、太阳能电池出口分别增长63.3%、13.7%。同期，农产品出口169.2亿元，增长11.9%。 【西藏矿业：控股子公司扎布耶二期项目实现项目机械竣工】 西藏矿业公告，公司收到控股子公司西藏扎布耶关于西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目（简称“扎布耶二期项目”）建设进展：扎布耶二期项目采用“膜分离+蒸发结晶”工艺高效回收扎布耶盐湖锂、钾等资源，设计年产电池级碳酸锂9600吨，工业级碳酸锂2400吨，副产氯化钾15.6万吨，铷铯混盐200吨。项目于2022年6月正式开工建设，截至目前全场设备、管道安装、电气电缆及仪表电缆敷设等已全部完成。纳滤装置、MVR装置、氯化钾装置等核心装置已进入单机试车阶段，11月20日实现项目机械竣工，后续将进入全面调试阶段。 【工信部：支持重庆做强做优做大汽车制造等特色优势产业】 2023中国产业转移发展对接活动（重庆）在渝举行。工业和信息化部党组书记、部长金壮龙表示，要推进产业梯度转移，落实促进制造业有序转移的指导意见，发挥制造业转移发展指导目录的引导作用，支持重庆立足产业基础、发挥比较优势，做强做优做大汽车制造、电子信息等特色优势产业。加快产业转型升级，加强产业链协同合作，支持重庆围绕产业基础高级化和产业链现代化，加快提升产业创新能力，推动传统产业高端化、智能化、绿色化升级改造，培育壮大先进制造业和未来产业，塑造发展新动能新优势。                                                          SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

海关总署11月20日公布的在线查询数据显示，中国10月铜矿砂及其精矿进口量为2,309,737.74吨，环比增加3.06%，同比增加23.84%。 其中，智利依然是最大供应国。当月中国从智利进口铜矿砂及其精矿762,996.90吨，环比增加15.56%，同比增加35.90%。 秘鲁是第二大供应国，当月从该国进口铜矿砂及其精矿582,901.09吨，环比减少10.08%，同比增加17.97%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的 2023年10月中国铜矿砂及其精矿进口 分项数据一览表：

SMM11月20日讯： 周初，钨企11月下半月长单采购价格公布，整体呈现出止跌反弹走势；中下游生产企业信心得到提振，市场情绪有所好转。 福建一大型钨企 11月下半月现金长单采购价：APT17.8万元/吨。（上轮采购价为17.7万元/吨） 江西钨业控股集团有限公司 国标一级黑钨精矿2023年11月下半月指导价12万元/标吨。（上轮指导价为11.95万元/标吨） 崇义章源钨业股份有限公司 11月下半月长单报价如下:（以上单价含13%增值税） 1、黑钨精矿(WO3≥55%):11.80万元/标吨，较上轮报价上调1000元/标吨; 2、白钨精矿(WO3≥55%):11.65万元/标吨，较上轮报价上调1000元/标吨; 3、仲钨酸铵(国标零级):17.80万元/吨，较上轮报价上调500元/吨。 从原料端来看， 由于近期钨矿资源整体产出有降，叠加社会库存处于低位，所以矿端持货商挺价惜售情绪较为突出，在价格有上行可能的趋势中暂无让价出货计划 ，55%黑钨精矿均价围绕11.8万元/标吨展开。 APT市场， 由于倒挂局面仍旧存在，所以冶炼厂整体开工率有降；且伴随原料价格的上行，APT挺价意愿有增，市场散货议价重心上移至17.85万元/吨，部分冶炼厂选择按实单报价。 钨粉末市场， 受制于下游硬质合金市场消费保持刚需新增较少的状态，即使钨原料成本有增，钨粉末价格也承压难以及时上调。好在，由于钨价的止跌反弹，合金企业有提前进场进行备货的计划，场内资源的流动性有望好转。 综合分析， 现阶段钨市终端消费的刚需尚在，但短期内需求并没有爆发性释放的迹象，原料惜售挺涨是钨价上行的主要推动因素，实际需求推动价格上行的状态还需等待。 SMM预计短期内钨价将在小幅上行后进入盘整走势。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

【SMM钼快讯】2023年11月20日，江苏淮钢最新钼铁招标价格为18.5万元/吨（承兑），成交量待确认。