7月24日（周四），在赞比亚旗舰Mumbezhi铜项目的持续开发中，铜和锂开发商--Prospect资源（Prospect Resources）与铜矿产商第一量子（FQM）签署了一项投资协议。 FQM的投资使其在Prospect的持股比例达到15%，这为双方提供了巨大的优势，FQM将作为Prospect在赞比亚西北部85%股权的Mumbezhi项目的未来勘探和评估工作流的技术合作伙伴。 Prospect已同意将筹集的资金中的至少250万美元用于在Nyungu Central目标区以外的Mumbezhi进行商定的勘探活动。 Prospect资源与FQM的合作伙伴关系增强了Prospect在更广泛的Mumbezhi项目区加速勘探的能力。 Prospect首席执行官Sam Hosack称，“FQM战略投资为我们提供了可观的资金渠道，再加上其区域勘探专业知识，以继续推进我们对Mumbezhi的计划勘探。” Prospect强调，FQM在赞比亚和全球拥有丰富的区域专业知识，是一家历史悠久的大型铜矿勘探商和生产商，其投资组合包括赞比亚拥有和经营的两个铜矿开采和加工业务--Sentinel和Kansanshi铜矿。2024年这两个项目共计产铜精矿40.2万吨。 FQM还大力投资提高其在赞比亚的铜冶炼能力，包括最近的Kansanshi S3的产能扩建，其目前铜产能已超过40万吨/年。 （文华综合）

本周镍市“宏观预期与基本面背离”特征显著，国内“反内卷”行动政策暖风短暂提振情绪，沪镍主力合约周初开于120,330元/吨，周五收于124,360元/吨，周内上涨3.35%；LME镍最新报15,520美元/吨，周涨1.80%。现货市场方面，SMM 1#电解镍均价报123,960元/吨，周涨2,720元/吨；金川镍升水持稳于1,900-2,100元/吨，国内主流电积镍升水区间本周维持在-100-300元/吨，升贴水情况较上周持稳，但现货市场成交情况较为冷清，下游多持观望态度。 宏观层面，国内“反内卷”政策持续发酵，市场减产消息频出，刺激工业品板块轮动上涨，镍价短暂跟涨。7月25日央行开展4000亿元MLF操作，期限为1年期，为连续第五个月加量续作。同时，第三轮中美贸易谈判将于下周一、周二在瑞典斯德哥尔摩举行，此前双方在日内瓦和伦敦举行了两次会谈，8月12日是中美暂停加征关税截止日，最新一轮谈判旨在推迟这一最后期限。 库存方面，本周上海保税区库存约为4700吨，环比上周去库约300吨。 国内社会库存约为4.03万吨，环比上周去库57吨。  

广东翔鹭钨业2025年07月份下半月钨原料长单含税单价如下： 品位55%以上黑钨精矿 单价：187,000元/标吨。 品位55%以上白钨精矿 单价：186,000元/标吨。 仲钨酸铵 单价：275,000元/吨。较上半月上调2.2万元/吨。 注:以上单价含(13%)增值税

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，澳交所上市企业斯特拉特资源公司（Xtract Resources）报告，其在摩洛哥控股80%的合资企业野石（Wildstone）公司在所持锑矿勘查许可证内已经完成了一项为期90天的调查工作。 这些许可证位于摩洛哥北部的非斯（Fez）— 梅克内斯（Meknes）和贝尼梅拉尔（Beni Mellal）— 海尼拉夫（Khenifra） 地区，地处拉巴特（Rabat）、非斯和海尼拉夫围成的“锑三角”中的两个战略区域。 这些许可证占地总面积为380平方公里，包括已发现的锑矿体、新圈定的成矿构造、可能的锑矿脉延伸带和几座以前的商业生产矿山。 斯特拉特公司称，野石公司现在已经开始在圈定的优选靶区内开展勘探工作。 勘探活动由斯特拉特公司的技术团队牵头，配备新任命的摩洛哥地质师，公司称他们拥有必要的锑矿勘探开发经验。 该公司还与来自摩洛哥的勘探服务商合作，后者负责进行地面物探、金刚钻探和相关野外工作。 目前勘探队有7名人员，后续将有一名采矿工程师加入。 另外，斯特拉特称，公司正在积极同其许可证范围内或附近的小型矿企建立伙伴关系，借鉴摩洛哥伙伴的经验和当地知识，包括锑矿石的来源、加工和贸易。 “希特拉特公司继续同相关部委、以及当地土地所有者和小型采矿社区接触”，公司称。 斯特拉特补充说，已知成矿构造上的地磁定向测量已经完成，目的是 确定锑矿靶区的地球物理特征，其经验可用于公司其他许可证。 “我们的团队已经完成了野石公司的锑矿勘查许可证范围内的初步调查工作。此次实践使我们有机会在截止日期前同摩洛哥伙伴合作，结果良好，令人兴奋”。 公司总裁科林·伯德（Colin Bird）称，“目前，我们拥有了发展锑矿业务的基础，未来勘探和可能的资源开发重点是圈定矿产资源量，并壮大公司在摩洛哥的队伍及能力”。 背景 斯特拉特公司发现，摩洛哥是一个适合不同规模矿企开发各种矿产的国家，也是世界主要经济体的优选贸易伙伴。 主要矿产包括磷酸盐、锰、锌、金、铜、钨、锡、锑和其他战略及关键金属。 该公司解释说，野石公司拥有20个勘查许可证，不是此前2月份报道的15个，2023年7月颁发的这些勘探开发许可证主要矿种为铜、银和锑，位于摩洛哥中部，但是分布不连续。 斯特拉特公司表示，到目前为止，勘探活动非常有限。另外，这些许可证将在2026年7月和10月续期。 此外，野石公司随后在5月份以象征性的价格购买了另外四个许可证，并将于2028年5月到期续期。 2月26日，斯特拉特公司宣布已经购买野石公司50%的股份。 根据协议，斯特拉特承诺将在三年内投资90万美元，这也是许可证的最低投入要求。 7月15日，斯特拉特公司宣布，按照协议提供资金后，其所持野石公司股份已经升至80%。 增加了新的许可证后，按照最低投入要求，斯特拉特承诺进一步投入30万美元用于勘探。 野石和斯特拉特公司打算对所有24个许可证进行初步评价，然后确定下一步勘探开发目标。 斯特拉特公司称，一旦确定了优选靶区，将启动包括钻探在内的勘探工作。根据结果，公司将选择合适项目进行小规模生产或在此期间评价大型开发的潜力。 该公司称，“到目前为止，野石公司有一支7人组成的勘探队，随后将有一名采矿工程师加入。根据勘探结果，公司希望雇用采矿和选冶人才来管理未来在摩洛哥的矿山”。

据矿业周刊（Mining Weekly）援引路透社报道，加纳政府一位部长周三透露，近20年来首次修订的矿法要求缩短采矿许可期限，并强制要求与当地社区直接分享收入。 修改矿法计划反映了整个西非地区的一个流行趋势，多国政府重写矿法，以便从商品价格不断上涨中获得更多收益。 加纳国土资源部长伊曼纽尔·阿尔马-科菲·布阿（Emmanuel Armah-Kofi Buah）称，此次修改，包括取消一些许可自动更新，只适用于未来的合同，这与马里和布基纳法索不同，这两个国家修订后的法规可以追溯。 “在加纳，我们没有追溯性法律”，布阿在首都阿克拉陈述时称。“现有的协议是神圣的，将会得到尊重”。 他补充说，经与广大利益相关者协商，《矿产和矿业法》（Minerals & Mining Act）和矿业政策的全面修订已经完成85%。 加纳是非洲最大产金国，今年产量有望达到510万盎司。在该国的主要矿企包括纽蒙特、金田、盎格鲁阿散蒂黄金公司、紫金、阿桑特黄金公司（Asante Gold）和珀休斯矿业公司（Perseus mining）。 按照修订后的矿法，勘查许可证不再是无限期持有，其最长年限从30年缩短至政府和企业商定的期限。未能满足环境、社会或生产义务的企业将失去许可证自动更新的权利。 一项重大的调整是，政府将废除开发协议，该协议规定，企业直接向政府汇款。 相反，企业将被要求签署协议，承诺将矿产品销售收入按固定比例为当地发展项目提供资金，因为政府试图消除社区长期以来的不满，他们认为采矿业几乎没有带来任何好处。 此项改革还提出了三级矿权管理制度，采用新的中等规模许可范围以缩小大型跨国运营商与小型手工采矿者的差距。 另外一项正在考虑的重大变化是减少或取消稳定性协议，目前是向大型投资者提供长达15年的税和监管保护。未来的协议将仅限于重大投资的资本回收期。

据Mining.com网站梳理统计，截止到二季度末，世界最大50家矿企总市值接近1.5万亿美元，2025年以来已经增长了2130亿美元。 然而，与三年前历史最高水平相比，世界最大矿企总市值仍少了近2500亿美元。尽管过去三个月中，一些主要金属的价格创下多年新高或历史新高，但前50强的表现仍不如大盘。 罕见事件 直到第一季度末，前50家世界最大矿业公司中仍很少见到稀土企业，但最近几个月中，稀土公司成为市场最捧的对象。特别是芒廷帕斯材料公司（ MP Materials，MPM ）与五角大楼达成协议后。 MPM公司在加利福尼亚州经营着芒廷帕斯稀土矿，今年以来市值已经上升了三倍，以110亿美首次跻身前50强并排名第40位。这个数字与2022年3月相近，但当时整个采矿业都处于高位，所以当时未进入前50强。 虽然MPM公司与美国国防部（ DoD ）的协议肯定会改变美国稀土市场的格局，但其溢出效应有多大尚不得而知。 澳大利亚的莱纳斯稀土公司（ Lynas Rare Earths ）过去曾一度接近50强，目前市值大约为61亿美元，今年以来已上涨50%以上，但鉴于稀土矿业市场规模小，仅为数十亿美元，未来整个格局难以改变。 锂回升 国际锂价止跌回稳，前50强中锂矿企业开始回归。2022年，锂矿企业市值达到峰值，当时50强中有6家锂矿企业。自那以后，锂股开始大幅下跌。 美国雅宝公司（ Albemarle ）未能进入前50强。目前，该公司市值为91亿美元，排名第51位，离50强门槛只有一步。但澳大利亚米纳拉尔资源公司（ Minerals Resources ）和皮尔巴拉矿产公司（ Pilbara Minerals ）要进入前50名还有很长的路要走。 尽管锂市场有所回暖，但锂价下跌带来的创伤很难恢复。2022年第二季度锂矿企业总市值近1200亿美元，而现在50强中仅存的两家锂矿企业市值合计只有200亿美元。 更多贵金属 不出所料，涨幅最高的榜单中贵金属股占据主导地位，最新跻身50强的矿业公司大多数为贵金属企业。 长期被甩出50强后，羚羊铂业（ Impala Platinum ）已经回归，排名第50位，跃升了16位，另外一家铂族金属企业为瓦尔特拉（ Valterra Platinum ， 此前名为盎格鲁铂业， Anglo Platinum ），后者今年上升了9位。 金、银和铂族金属矿企以及权利金公司数量合计目前占50强的31%，高于年初的24%。贵金属的强势也使得加拿大在总部企业市值方面首次超过澳大利亚。 目前50家最大矿企中，总部设在加拿大的矿企有13家，总市值为3200亿美元，占50强总市值的22%。总部设在澳大利亚的矿企有5家，总市值为2930亿美元，其中来自悉尼的埃沃卢申矿业公司（ Evolution Mining ）今年首次进入。 目前，来自墨尔本的必和必拓和力拓公司一直是20年来全球最大矿业公司，市值合计为2340亿美元。 老巨头 按照第二季度数据，最后一名矿企市值必须在90亿美元以上，而去年年底不到70亿美元，但老牌矿企仍然表现不佳。 世界矿业传统五巨头：必和必拓、力拓、嘉能可、淡水河谷和英美集团，其历史有几十年甚至一百多年。但在2024年，这些企业遭受重创，一年内其市值合计损失了1200亿美元。今年到目前为止，这些公司的投资者只看到弥补了1%的损失。 得益于经营范围和涉及地区广大，过去这些公司一直占据前五名位置。 现在7家多元化矿业巨头市值合计占50强总市值不到24%，远低于2022年底的38%。 多元化和广泛的金属投资组合已今非昔比，第二季度，另一家长期占据者退出50强行列。 瑞典的波利登（ Boliden ）公司经营着欧洲最大铜矿，其贱金属矿山可回收铂族金属等共伴生矿产，尽管这些金属市场前景光明，但投资者非常挑剔。继KGHM之后，该公司也被踢出了前50强行列。 2024年底，KGHM公司掉出了前50强，目前排名65前后。贱金属和小金属企业南32公司（ South32 ）与其排名靠近，第一季度末掉出前50名，10年前这家公司从必和必拓分出。 排序 公司 所 在 国 家 经 营 范 围 市值 （亿美元） 年初以来 变化率（%） 1 必和必拓（ BHP Group ） 澳大利亚 多元化 1327 6.5 2 力拓（ Rio Tinto ） 澳大利亚 多元化 1013 -0.5 3 南方铜业（ Southern Copper ） 墨西哥 铜 775 6.5 4 紫金矿业（ Zijin Mining ） 中国 多元化 713 30.3 5 自由港-麦克莫伦（ Freeport-McMoRan ） 美国 铜 643 18.2 6 纽蒙特（ Newmont ） 美国 贵金属 641 47.3 7 阿格尼克伊戈尔（ Agnico Eagle ） 加拿大 贵金属 591 43.6 8 沙特矿业（ Ma'aden ） 沙特阿拉伯 多元化 569 15.3 9 嘉能可（ Glencore ） 瑞士 多元化 484 -10.1 10 淡水河谷（ Vale ） 巴西 多元化 418 10.9 11 惠顿贵金属（ Wheaton Precious Metals ） 加拿大 权利金 418 58.6 12 安曼矿产（ Amman Mineral ） 印度尼西亚 铜 356 -6.5 13 巴里克黄金公司（ Barrick Gold ） 加拿大 贵金属 356 27.7 14 卡梅科（ Cameco ） 加拿大 铀 343 50.7 15 福蒂丘金属公司（ Fortescue Metals ） 澳大利亚 铁矿石 339 -2.7 16 极地黄金（ Polyus ） 俄罗斯 贵金属 325 86.9 17 英美集团（ Anglo American ） 英国 多元化 318 -11.5 18 弗兰克-内华达（ Franco-Nevada ） 加拿大 权利金 297 27.6 19 农特恩（ Nutrien ） 加拿大 化肥 293 30.8 20 印度煤业（ Coal India ） 印度 煤炭 278 0.5 21 陕西煤业（ Shaanxi Coal ） 中国 煤 258 -16.4 22 安托法加斯塔（ Antofagasta ） 英国 铜 257 30.8 23 洛阳钼业（ CMOC Group ） 中国 钼 241 27.2 24 盎格鲁阿萨蒂黄金公司（ AngloGold Ashanti ） 英国 贵金属 240 96.1 25 诺里尔斯克镍业（ Norilsk Nickel ） 俄罗斯 多元化 225 4.4 26 金田（ Gold Fields ） 南非 贵金属 214 81.6 27 韦丹塔（ Vedanta ） 印度 贱金属 202 -0.3 28 金罗斯黄金公司（ Kinross Gold ） 加拿大 贵金属 188 54.7 29 泰克资源（ Teck Resources ） 加拿大 多元化 187 -11.2 30 山东黄金（ Shandong Gold Mining ） 中国 贵金属 184 46.4 31 北星资源（ Northern Star Resources ） 澳大利亚 贵金属 153 39.1 32 弗雷斯尼约（ Fresnillo ） 墨西哥 贵金属 144 151.3 33 兖州煤业（ Yanzhou Coal ） 中国 煤 143 -10.3 34 第一量子矿产公司（ First Quantum Minerals ） 加拿大 铜 141 29.2 35 瓦尔特拉铂业（ Valterra Platinum ） 南非 贵金属 131 64.4 36 北方稀土（ China Northern Rare Earth ） 中国 稀土 124 17.7 37 美盛（ Mosaic ） 美国 化肥 115 48.5 38 哈萨克斯坦国家原子能公司（ Kazatomprom ） 哈萨克斯坦 铀 113 9.3 39 伦丁黄金（ Lundin Gold ） 加拿大 贵金属 112 119.7 40 芒廷帕斯材料公司（ MP Materials ） 美国 稀土 111 315.1 41 智利化工矿产（ SQM ） 智利 锂 110 7.3 42 艾芬豪矿业公司（ Ivanhoe Mines ） 加拿大 铜 108 -32.4 43 阿拉莫斯黄金公司（ Alamos Gold ） 加拿大 贵金属 104 28.7 44 中金黄金（ Zhongjin Gold ） 中国 贵金属 102 28.0 45 罗亚尔黄金（ Royal Gold ） 美国 权利金 102 15.2 46 泛美银业（ Pan American Silver ） 加拿大 贵金属 102 29.9 47 埃沃卢申矿业公司（ Evolution Mining ） 澳大利亚 贵金属 98 65.3 48 江西铜业（ Jiangxi Copper ） 中国 铜 95 15.4 49 赣锋锂业（ Ganfeng Lithium ） 中国 锂 93 7.3 50 羚羊铂业（ Impala Platinum ） 南非 贵金属 92 118.2