》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM11月23日讯：        2024年10月我国铜板带进口量再创年内新高，同比增长12.15%，环比增长13.02。至2024年10月累计进口量同比增长超20%。 从进口结构来看，我国对外铜板带进口量增长仍集中于高端铜材，普带增量有限。高端铜锡合金、铜镍硅等合金带，或是特殊镀层、特殊尺寸铜带。近年来随着我国铜板带行业集中度上升，品类分化趋势愈加明显，从2024年交通行业在铜板带耗铜终端占比的增长情况看，未来对高端镀铜板、镀铜带需求仍有增长空间。   从出口来看，2024年10月我国铜板带出口量同比增长32.48%。从出口国别来看，日韩及东南亚增长明显，因物流原因对欧洲出口量有所下降。新兴经济体对用电、建筑、交通等行业需求进一步扩张，同时因部分国内终端企业工厂外迁，原料需求进一步增加。 展望后市，受铜材出口新政影响，据数据显示板带企业出口方式仍多以一般贸易为主。受此影响2024年末或有部分板带企业前置出口量，同时因进口比价打开进口需求亦有增长。预计2024年年11月铜板带进出口环比将均呈增长。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM11月23日讯： 在宏观经济方面，本周宏观面表现较为淡静，因特朗普政府对华加征关税的政策预期，美联储潜在降息空间收窄。部分交易员开始上调美联储目标利率，市场对美经济“不着陆”预期增加。周内长短端美债收益率倒挂趋势继续收窄，对日本央行的加息预期令美元兑日元抬升至154点附近，美指周内再度抬升至107点上方。中国方面，中国央行本周维持LPR基准利率不变，地方政府特别国债陆续下放后杠杆率有所下调，市场整体维持较强韧性。周内伦铜波动于8900-9100美元/吨附近，沪铜窄幅震荡于73500-74500元/吨附近。 在外贸方面，本周本周进口窗口仍然打开，亚洲铜业周会后市场交易情绪回暖。周内除部分近港货源低价抛售外，12月上旬报盘表现坚挺。因近期铜材退税新政影响，沪伦比抬升至8.26附近。且因汇市波动频繁，博弈空间较大。市场周内注册火法premium报盘在50-60美元/吨之间，实盘成交premium落于43-50美元/吨附近，仓单方面价格表现坚挺，周内注册火法仓单premium报盘在50-60美元/吨，实盘成交落于50-60美元/吨附近。 国内市场方面，受进口铜到货冲击沪铜现货升水运行始终承压，但铜价在73000-74000元/吨附近下周订单增量明显。此外部分铜材加工企业存在赶出口动作，开工率短期大幅提高。各因素叠加下短期去库仍有较乐观预期。但年末淡季即将到来，北方地区需求将有显著放缓，加上山东部分冶炼厂检修即将结束，总体供应过剩情况仍将持续。 展望下周，美10月核心PCE数据公布在际，市场对通胀降温压力表现担忧情绪，对美12月不降息预期或将上调。美指高位运行预计将对铜价回升造成压力。现货市场方面，国内升水周内下行后下游消费支撑明显，短期将对现货升水起托底作用。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为84.26%，环比上升1.82个百分点，较预期值低0.43个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。        周内铜价重心不断走高，新增订单较上周明显减少，下游保持刚需补库，但多家企业表示上周在铜价低位期间接单量充足，排产可延续至本周尾，同时有企业表示因月底或12月存在检修计划需备库，且有北方企业排除污染影响加紧生产，推动开工率如期回升。另外，因铜杆出口退税取消政策将在12月1号正式施行，本周存在部分抢出口订单也为开工率的回升提供一定支撑。        从库存来看，开工率回升，本周国内主要精铜杆厂原料库存环比上升4.54%，录得46050吨，在维持正常出货节奏下，精铜杆企业成品库存环比减少9.06%，录得49200吨。展望后市，多家大型企业计划维持满产完成年度目标，预计下周（11.22-11.28）国内主要精铜杆企业周度开工率将维持在84.86%。        附部分精铜杆企业调研详情

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM11月15日讯： 2024年”亚洲铜业周“会议期间，市场对2024年国内电解铜消费关注密切。一方面因内外实体溢价表现均与消费增速强相关，另一方面2025年电解铜各环节长单谈判临近。自下半年国内电解铜库存转为去库后，消费虽表现一定好转但现货升水十种表现不温不火。在此时间点上，近期华南、华东升水突然抬升原因为何？对后续又有多少影响？以下为具体分析。 一方面近期因华南周边地区部分冶炼厂检修，场内预留以供应长单发货需要，市场整体供应减少，升水优先抬升，与华东出现明显价差，使得华东地区升水被迫抬升。同时持货商将部分货源发往华南跨地套利，使得两地现货升水总体上行。另一方面近期铜价连连下行，下游订单出现明显增长，消费支撑为现货升水托底。最后因再生铜杆开工率始终不及预期，精废替代作用为电解铜消费提供支撑。 展望后市，虽然短期内供需错配升水上行，但对市场而且2024年长单与现货表现“劈叉”已成定局。以当前库存而言升水上行速度仍然受到抑制，同时进入冬季后北方部分货源受本地消费需求减弱影响将有部分被迫南下，消费转淡后现货升水预计仍将表现疲软。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM11月15日讯： 在宏观经济方面，美10月CPI录得2.6%，较前值2.4%回升，结束了此前的连续下行。因特朗普胜选带来市场对美国本土需求增长的乐观预期，故长短端美债收益率倒挂的情况有所缓解，同时美股和加密货币走强也支持了美元指数的上行，周内美元指数突破107点大关，最高至107.02，假设基准下美联储潜在降息空间收缩。中国方面因11月8日中国政府化债政策力度不及市场预期，且2024年宏观政策对国内消费刺激力度有限，“弱现实”令国内消费缺乏有力支撑，使得有色市场周内大幅回调。周内伦铜承压自9500美元/吨下行至8900美元/吨附近，沪铜自76500元/吨下行至73000元/吨附近。同时关注到人民币汇率自9月末短暂突破7.0后再度回到7.23一线，当前美元虹吸效应下终端出口订单虽有增加，但考虑到美国后续对华出口或将增加限制，消费增量部分应来自于未来需求前置。 在外贸方面，本周因铜价下行进口盈利窗口大幅打开，但因“亚洲铜业周”会议期间持货商多聚焦于年度长单谈判，周内报盘虽有抬升但实际成交表现并不火热。周内注册火法premium报盘在50-60美元/吨之间，实盘成交premium落于40-50美元/吨附近，仓单方面市场需求表现相对疲软，周内上海保税区垒库。考虑到沪粤内贸升贴水价差，已有部分持货商将手中货源转至广东。周内注册火法仓单premium报盘在55-60美元/吨，实盘成交落于50-55美元/吨附近。 国内市场方面，近期国内冶炼厂到货量持续减少，沪粤地区出现明显差价。市场整体升水呈现出上抬趋势。考虑到非注册内贸价格不断抬升，此次推动需求主力应为需求端受铜价下行影响订单增加。周内SMM调研铜材主要进口铜开工率均有上行。同时2024年长单执行即将结束，因2024年长单固定价与市场实际均价差异较大，2025年长单谈判道阻且长。 展望下周，海外宏观面整体表现淡静，特朗普政府上台前美财政政策与货币政策预计仍将维持稳定运行。中国宏观经济仍保持较强韧性，降准降息支撑托底房地产市场，新旧动能转化下投资消费内循环仍能支撑长期经济增长。预计期铜底部将受支撑逐渐企稳止跌。现货市场方面，国内供应呈现短期偏紧信号，需求抬升下现货升水将顺势上行。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为82.8%，环比上升6.77个百分点，较预期值高4.18个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。        本周铜价重心不断下移，随着铜价下跌，大量前期未点价订单释放，同时逢低补货消费增加，整体订单量明显增长，尤其增长于12号初次跌至75000元/吨附近以及14号跌至73000元/吨时。精铜杆厂发货量也环比增加，但与订单增量相较，增幅有限。        从库存来看，随着开工率回升发货量增加，本周国内主要精铜杆厂原料库存环比上升8.77%，录得44050吨，精铜杆企业成品库存环比减少11.02%，录得54100吨。展望下周，在目前排产支撑以及成品库存下滑的基础上，预计下周（11.15-11.21）国内主要精铜杆企业周度开工率将继续回升至85.05%。        附部分精铜杆企业调研详情

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM11月8日讯： 在宏观经济方面，本周美大选落地，特朗普提前拿下多数选举人票宣布获胜，当日美元指数自103.34最高上冲至105.44，美债单日波动率创年内新高。当日有色金属大盘普跌，伦铜承压自9700美元/吨一路下滑至9300美元/吨。但隔天美联储如期宣布降息25BP，以平衡通胀降温目标与就业降温风险。同时鲍威尔认为未来降息动作仍有惯性。降息后美元承压回落至104点中位，伦铜受抬升回暖至9500美元/吨一线。中国方面，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，宣布自2024年开始连续五年新增地方政府专项债8000亿元，累计可置换隐性债务4万亿元。沪铜周内走势虽受外盘影响大幅震荡，但受国内宏观托底底部支撑较强，整体波动于75500-78000元/吨附近。 在外贸方面，持货商报盘开始转向11月中下旬到港货源。因近期进口量较大，加上提单多以远洋货源为主，持货商资金占用比重增加，接货意愿不高。叠加进口补贴有所减少，故虽然进口比较表现平稳，但美金铜市场成交价仍不断下行。周内注册火法premium报盘在30-48美元/吨之间，实盘成交premium落于40美元/吨附近，仓单方面因进口比价表现平平，周内成交价格亦有下跌。周内注册火法仓单premium报盘在55-60美元/吨，但实盘成交落于40-50美元/吨附近。 国内市场方面，上周关注到社会库存并未出现大幅垒库，且广东、江苏等消费大省库存反而有所去化。国产货源到货偏少的情况在本周显现，在步入11月长单交付压力下，国产注册平水价格周内不断上行，现货价格由贴专升。终端订单方面表现平平，因铜价高企不下，下游新增订单有限。采购仍多以刚需补库为主。 展望下周，美CPI数据公布在际，美联储再次降息后市场流动性长期宽松预期不变，但特朗普政府未来扩大赤字的财政政策与就业市场降温或令美联储受迫降息压力增加，市场或将下调降息目标利率，期铜短期波动率有增加预期。现货市场方面，年内长单执行陆续结束，2025年长单谈判在际，现货市场需求有所降温，下周市场交投情绪将逐渐转淡。