国际能源署(IEA)周三表示，未来三年，全球电力需求将加速增长，但风能、太阳能和核能等可再生能源发电量预计将满足激增的电力需求，并补充说，电力行业的碳排放量正在下降。 根据IEA发布的最新报告，在新兴经济体、人工智能、加密货币和数据中心蓬勃发展的推动下，从现在起到2026年，电力需求将平均每年增长3.4%，其中约85%的需求增长将来自中国、印度和东南亚，而发达经济体用电量将出现下降。 不过，全球发电产生的二氧化碳排放量预计将下降，因为到2026年，风能、太阳能、水能和核能等低排放能源的发电量占全球总发电量的比例可能接近一半，而2023年这一比例还不到40%。到2025年初，可再生能源发电量预计将超过燃煤发电量，占总发电量的三分之一以上。 IEA署长比罗尔表示：“目前，电力行业产生的二氧化碳排放量比其他任何行业都要多，但令人鼓舞的是，可再生能源的快速增长以及核电的稳步扩张有望共同满足未来三年的全球电力需求增长。” 比罗尔说道：“这很大程度上要归功于可再生能源的巨大发展势头，其中以价格日益低廉的太阳能为首，同时也得益于核电的重要回归，到2025年，核能发电量有望创历史新高。而且趋势有望延续下去。” 报告称：“鉴于能源行业日益电气化，越来越多的消费者使用电动汽车和热泵等技术，全球电力需求和排放的脱钩将是意义重大的。” 核电继续扩张 可再生能源和核能发电量的增加似乎正在推动电力部门的排放量进入结构性下降。据悉，在2023年，全球发电产生的二氧化碳排放量增加了1%，但IEA预测今年将下降2%以上，未来两年的降幅将更小。IEA表示，燃煤发电量预计从现在起到2026年将平均每年下降1.7%。 可再生能源的快速增长将得到核电的支持。上述报告称，尽管一些国家在逐步淘汰核电或提前关闭核电站，但到2026年底，核能发电量仍将平均每年增长约3%。 随着法国的发电量继续从2022年的低点复苏，日本的几座核电站重新上线，欧洲、中国、印度和韩国的新反应堆也将开始运行，预计全球核电发电量也将达到创纪录的水平。 IEA表示，亚洲可能仍将是核电增长的主要推动力，到2026年，亚洲核电将占全球核能发电量的30%。 到2023年，电价将普遍低于2022年。然而，不同地区的价格趋势差异很大，影响了它们的经济竞争力。在俄乌冲突之后，欧洲批发电价在2022年创下历史新高，到2023年平均下降了50%以上。然而，去年欧洲的电价仍是疫情前的两倍多，而美国的电价比2019年高出约15%。

国家电网在年度工作会议中提出打造数智化坚强电网，我们认为主要包括特高压和柔直建设，配用电扩容以及智能化和数字化建设等多个方面。其中以新能源为主体的新型电力系统的建设，尤其是沙戈荒风光基地和海上风电的建设需要特高压和柔性直流线路；而极端天气的发生，大规模分布式光伏的接入，新能源汽车保有量提升对配网和用电侧提出了更高的要求。我们判断电网投资稳中向好，结构化增长或更加明显，同时考虑到部分电力设备企业具备了强大的出海能力。我们建议从国内特高压与柔直建设、配用电扩容和数智化建设、电力设备出海市场三条主线布局。 打造数智化坚强电网，围绕“44345”深度挖掘。 据国家电网报报道，1月12日国家电网2024年工作会议在京召开，国家电网董事长、党组书记辛保安指出，加快建设新型电网，打造数智化坚强电网，须把握好“44345”主题要义——即“四大基础”“四大特征”“三大内涵”“四大功能”“五大价值”。 1）“四大基础”： 以特高压和超高压为骨干网架，以各级电网为有力支撑，以“大云物移智链”等现代信息技术为驱动，以数字化智能化绿色化为路径； 2）“四大特征”： 气候弹性强、安全韧性强、调节柔性强、保障能力强； 3）“三大内涵”： 形态上体现为交直流混联，大电网、配电网、微电网等多种电网形态有机衔接，集中式、分布式能源系统相互补充；技术上体现为人工智能、边缘计算、数字孪生、区块链、安全防护等数字技术、先进信息通信技术、控制技术与柔性直流、可再生能源友好接入、源网荷储协调控制等能源电力技术深度融合；要素上体现为电力流、业务流、数据流、价值流等多流合一，多形态、多主体协同互动，大范围柔性互联、新能源广域时空互补、多品种电源能量互济； 4）“四大功能”： 数智赋能赋效、电力算力融合、主配协调发展、结构坚强可靠； 5）“五大价值”： 实现对电网全环节全链条全要素灵敏感知和实时洞悉、网络结构动态优化、生产运行精准控制、用户行为智能调节，突出快速响应、防灾抗灾、具有强大的自治自愈自修复能力，支撑源网荷储数碳互动、多能协同互补、新能源大规模高比例并网，满足电动汽车、微电网、新型储能、虚拟电厂等交互式多元主体友好接入，带动能源电力产业基础高级化、产业链现代化，数智化坚强电网作为新型电网焕发出强大创新力、功能价值充分体现。 我们发现，围绕“44345”主题，电网对于支撑新型电力系统的未来发展，进一步演绎为打造数智化坚强电网的内含——即在构建电网强网架本体的基础上，挖掘电网与现在信息技术的融合场景，协调源网荷储各环节友好互济，共同应对系统波动与气候环境扰动等压力，实现电网在新兴技术支撑下的数智化发展与柔性坚强运行。 展望国网2024：稳中求进、以进促稳、先立后破。 国家电网年度工作会议中要求，在2024年继续以保障电力可靠供应为首要责任，全力满足经济社会发展用电需要，上述表态亦与我们的判断吻合：用电量增长是电力系统建设的核心驱动力，我国电力系统在考虑到用电量增长预期的情况下保持适度超前的建设力度。同时，国家电网强调确保大电网安全、推动数智化坚强电网建设（立足重点工程建设、配电网韧性、服务分布式光伏发展、碳管理体系建设、数字化智能化支撑）、推进“一地一链”建设加快实现科技自立自强、推动“四翼”业务高质量发展（发展壮大战略性新兴产业，稳健拓展国际业务等）等重点工作内容。我们认为本次会议定调了接下来一段时间的电网建设整体思路，即稳健推进电网向数智化与坚强运行并举深度转型，同时以“稳中有进”的投资计划和建设落地确保新型电力系统的不断发展。 电网投资持续向好，结构化增长或更加明显，建议关注特高压和柔性直流，配用电扩容和数智化建设。 我们维持2024年电网基本建设投资完成额同比增长5%+的判断，同时电网投资的结构化表现有望更加均衡，包括特高压和柔直，配用电扩容和数智化。其中立足于能源大基地跨区域输送为核心的主网架建设（特高压、柔性直流）主要是为了支撑以新能源为主体的新型电力系统的建设，特别是满足沙戈荒风光基地和海上风电基地的电力外送；服务于分布式新能源并网及新能源汽车充电需求的配用电投资（扩容、智能化、数字化）有望协同增长，主要是为了满足分布式光伏的大规模接入和新能源汽车充电量的不断提升。全年维度我们建议持续关注国内大型输电项目的落地开工和招标节奏，配用电侧扩容及智能化设备和数字化采购需求情况。另外，我们也建议关注中国优质电力设备企业出海的持续海外订单表现。 风险因素： 电网投资不及预期；特高压核准招标节奏不及预期；电网智能化、数字化需求不及预期；电力设备海外订单表现发力；汇率大幅波动；大宗原材料价格大幅波动。 投资策略： 建议持续关注电力设备企业，立足国内数智化坚强电网建设稳步推进，电网投资持续向好；海外需求不断释放，中国企业发力全球竞争的机遇期。我们建议围绕国内特高压与柔直建设、配用电智能化及数字化、出海市场三条主线。

工业和信息化部等八部门关于加快传统制造业转型升级的指导意见。其中提到，促进行业耦合发展。推进石化化工、钢铁、有色、建材、电力等产业耦合发展，推广钢化联产、炼化集成、资源协同利用等模式，推动行业间首尾相连、互为供需和生产装置互联互通，实现能源资源梯级利用和产业循环衔接。大力发展生物制造，增强核心菌种、高性能酶制剂等底层技术创新能力，提升分离纯化等先进技术装备水平，推动生物技术在食品、医药、化工等领域加快融合应用。支持新型功能性纤维在医疗、新能源等领域应用。搭建跨行业交流对接平台，深挖需求痛点，鼓励企业开展技术产品跨行业交叉应用，拓展技术产品价值空间，打造一批典型案例。 工业和信息化部等八部门关于加快传统制造业转型升级的指导意见 工信部联规〔2023〕258号 各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团工业和信息化主管部门、发展改革委、教育厅（委、局）、财政厅（局），中国人民银行上海总部、各省、自治区、直辖市及计划单列市分行，国家税务总局各省、自治区、直辖市及计划单列市税务局，国家金融监督管理总局各监管局，中国证监会各派出机构，有关中央企业： 传统制造业是我国制造业的主体，是现代化产业体系的基底。推动传统制造业转型升级，是主动适应和引领新一轮科技革命和产业变革的战略选择，是提高产业链供应链韧性和安全水平的重要举措，是推进新型工业化、加快制造强国建设的必然要求，关系现代化产业体系建设全局。为加快传统制造业转型升级，提出如下意见。 一、发展基础和总体要求 党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国制造业已形成了世界规模最大、门类最齐全、体系最完整、国际竞争力较强的发展优势，成为科技成果转化的重要载体、吸纳就业的重要渠道、创造税收的重要来源、开展国际贸易的重要领域，为有效应对外部打压、世纪疫情冲击等提供了有力支撑，为促进经济稳定增长作出了重要贡献。石化化工、钢铁、有色、建材、机械、汽车、轻工、纺织等传统制造业增加值占全部制造业的比重近80%，是支撑国民经济发展和满足人民生活需要的重要基础。与此同时，我国传统制造业“大而不强”“全而不精”问题仍然突出，低端供给过剩和高端供给不足并存，创新能力不强、产业基础不牢，资源约束趋紧、要素成本上升，巩固提升竞争优势面临较大挑战，需加快推动质量变革、效率变革、动力变革，实现转型升级。 加快传统制造业转型升级要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大精神，落实全国新型工业化推进大会部署，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹发展和安全，坚持市场主导、政府引导，坚持创新驱动、系统推进，坚持先立后破、有保有压，实施制造业技术改造升级工程，加快设备更新、工艺升级、数字赋能、管理创新，推动传统制造业向高端化、智能化、绿色化、融合化方向转型，提升发展质量和效益，加快实现高质量发展。 到2027年，传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升，有效支撑制造业比重保持基本稳定，在全球产业分工中的地位和竞争力进一步巩固增强。工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、70%，工业能耗强度和二氧化碳排放强度持续下降，万元工业增加值用水量较2023年下降13%左右，大宗工业固体废物综合利用率超过57%。 二、坚持创新驱动发展，加快迈向价值链中高端 （一）加快先进适用技术推广应用。鼓励以企业为主体，与高校、科研院所共建研发机构，加大研发投入，提高科技成果落地转化率。优化国家制造业创新中心、产业创新中心、国家工程研究中心等制造业领域国家级科技创新平台布局，鼓励面向传统制造业重点领域开展关键共性技术研究和产业化应用示范。完善科技成果信息发布和共享机制，制定先进技术转化应用目录，建设技术集成、熟化和工程化的中试和应用验证平台。 （二）持续优化产业结构。推动传统制造业优势领域锻长板，推进强链延链补链，加强新技术新产品创新迭代，完善产业生态，提升全产业链竞争优势。支持传统制造业深耕细分领域，孵化新技术、开拓新赛道、培育新产业。持续巩固“去产能”成果，依法依规淘汰落后产能，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目上马。完善高耗能、高排放、低水平项目管理制度，科学细化项目管理目录，避免对传统制造业按行业“一刀切”。 （三）深入实施产业基础再造工程。支持企业聚焦基础零部件、基础元器件、基础材料、基础软件、基础工艺和产业技术基础等薄弱领域，加快攻关突破和产业化应用，强化传统制造业基础支撑体系。深化重点产品和工艺“一条龙”应用，强化需求和场景牵引，促进整机（系统）和基础产品技术互动发展，支持企业运用首台（套）装备、首批次材料、首版次软件实施技术改造，扩大创新产品应用市场。 （四）着力增品种提品质创品牌。聚焦消费升级需求和薄弱环节，大力开发智能家居、绿色建材、工艺美术、老年用品、婴童用品等领域新产品。推动供给和需求良性互动，增加高端产品供给，加快产品迭代升级，分级打造中国消费名品方阵。实施卓越质量工程，推动企业健全完善先进质量管理体系，提高质量管理能力，全面提升产品质量。加快企业品牌、产业品牌、区域品牌建设，持续保护老字号，打造一批具有国际竞争力的“中国制造”高端品牌。推动传统制造业标准提档升级，完善企业技术改造标准，用先进标准体系倒逼质量提升、产品升级。 三、加快数字技术赋能，全面推动智能制造 （五）大力推进企业智改数转网联。立足不同产业特点和差异化需求，加快人工智能、大数据、云计算、5G、物联网等信息技术与制造全过程、全要素深度融合。支持生产设备数字化改造，推广应用新型传感、先进控制等智能部件，加快推动智能装备和软件更新替代。以场景化方式推动数字化车间和智能工厂建设，探索智能设计、生产、管理、服务模式，树立一批数字化转型的典型标杆。加快推动中小企业数字化转型，推动智改数转网联在中小企业先行先试。完善智能制造、两化融合、工业互联网等标准体系，加快推进数字化转型、智能制造等贯标，提升评估评价公共服务能力，加强工业控制系统和数据安全防护，构建发展良好生态。 （六）促进产业链供应链网络化协同。鼓励龙头企业共享解决方案和工具包，带动产业链上下游整体推进数字化转型，加强供应链数字化管理和产业链资源共享。推动工业互联网与重点产业链“链网协同”发展，充分发挥工业互联网标识解析体系和平台作用，支持构建数据驱动、精准匹配、可信交互的产业链协作模式，开展协同采购、协同制造、协同配送、产品溯源等应用，建设智慧产业链供应链。支持重点行业建设“产业大脑”，汇聚行业数据资源，推广共性应用场景，服务全行业转型升级和治理能力提升。 （七）推动产业园区和集群整体改造升级。推动国家高新区、科技产业园区等升级数字基础设施，搭建公共服务平台，探索共享制造模式，实施整体数字化改造。以国家先进制造业集群为引领，推动产业集群数字化转型，促进资源在线化、产能柔性化和产业链协同化，提升综合竞争力。探索建设区域人工智能数据处理中心，提供海量数据处理、生成式人工智能工具开发等服务，促进人工智能赋能传统制造业。探索平台化、网络化等组织形式，发展跨物理边界虚拟园区和集群，构建虚实结合的产业数字化新生态。 四、强化绿色低碳发展，深入实施节能降碳改造 （八）实施重点领域碳达峰行动。落实工业领域和有色、建材等重点行业碳达峰实施方案，完善工业节能管理制度，推进节能降碳技术改造。开展产能置换政策实施情况评估，完善跨区域产能置换机制，对能效高、碳排放低的技术改造项目，适当给予产能置换比例政策支持。积极发展应用非粮生物基材料等绿色低碳材料。建立健全碳排放核算体系，加快建立产品碳足迹管理体系，开展减污降碳协同创新和碳捕集、封存、综合利用工程试点示范。有序推进重点行业煤炭减量替代，合理引导工业用气增长，提升工业终端用能电气化水平。 （九）完善绿色制造和服务体系。引导企业实施绿色化改造，大力推行绿色设计，开发推广绿色产品，建设绿色工厂、绿色工业园区和绿色供应链。制修订一批低碳、节能、节水、资源综合利用、绿色制造等重点领域标准，促进资源节约和材料合理应用。积极培育绿色服务机构，提供绿色诊断、研发设计、集成应用、运营管理、评价认证、培训等服务。发展节能节水、先进环保、资源综合利用、再制造等绿色环保装备。强化绿色制造标杆引领，带动更多企业绿色化转型。 （十）推动资源高效循环利用。分类制定实施战略性资源产业发展方案，培育创建矿产资源高效开发利用示范基地和示范企业，加强共伴生矿产资源综合利用，提升原生资源利用水平。积极推广资源循环生产模式，大力发展废钢铁、废有色金属、废旧动力电池、废旧家电、废旧纺织品回收处理综合利用产业，推进再生资源高值化循环利用。推动粉煤灰、煤矸石等工业固废规模化综合利用，在工业固废集中产生区、煤炭主产区、基础原材料产业集聚区探索工业固废综合利用新模式。推进工业废水循环利用，提升工业水资源集约节约水平。 （十一）强化重点行业本质安全。引导企业改造有毒、有害、非常温等生产作业环境，提高工作舒适度，通过技术改造改善安全生产条件。深化“工业互联网+安全生产”，增强安全生产感知、监测、预警、处置和评估能力。加大安全应急装备在重点领域推广应用，在民爆等高危行业领域实施“机械化换人、自动化减人”。支持石化化工老旧装置综合技术改造，培育智慧化工园区，有序推进城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁改造和长江经济带沿江化工企业“搬改关”。 五、推进产业融合互促，加速培育新业态新模式 （十二） 促进行业耦合发展。推进石化化工、钢铁、有色、建材、电力等产业耦合发展，推广钢化联产、炼化集成、资源协同利用等模式，推动行业间首尾相连、互为供需和生产装置互联互通，实现能源资源梯级利用和产业循环衔接。 大力发展生物制造，增强核心菌种、高性能酶制剂等底层技术创新能力，提升分离纯化等先进技术装备水平，推动生物技术在食品、医药、化工等领域加快融合应用。支持新型功能性纤维在医疗、新能源等领域应用。搭建跨行业交流对接平台，深挖需求痛点，鼓励企业开展技术产品跨行业交叉应用，拓展技术产品价值空间，打造一批典型案例。 （十三）发展服务型制造。促进传统制造业与现代服务业深度融合，培育推广个性化定制、共享制造、全生命周期管理、总集成总承包等新模式、新场景在传统制造业领域的应用深化。推动工业设计与传统制造业深度融合，促进设计优化和提升，创建一批国家级工业设计中心、工业设计研究院和行业性、专业性创意设计园区，推动仓储物流服务数字化、智能化、精准化发展，增强重大技术装备、新材料等领域检验检测服务能力，培育创新生产性金融服务，提升对传统制造业转型升级支撑水平。 （十四）持续优化产业布局。支持老工业基地转型发展，加快产业结构调整，培育产业发展新动能。根据促进制造业有序转移的指导意见和制造业转移发展指导目录，充分发挥各地资源禀赋、产业基础优势，结合产业链配套需求等有序承接产业转移，提高承接转移承载力，差异化布局生产力。在传统制造业优势领域培育一批主导产业鲜明、市场竞争力强的先进制造业集群、中小企业特色产业集群。支持与共建“一带一路”国家开展国际产能合作，发挥中外中小企业合作区等载体作用，推动技术、装备、标准、服务等协同走出去。 六、加大政策支持力度，营造良好发展环境 （十五）加强组织领导。在国家制造强国建设领导小组领导下，加强战略谋划、统筹协调和重大问题研究，推动重大任务和重大政策加快落地。各地区各部门协同联动，鼓励分行业、分地区制定实施方案，细化工作举措、出台配套政策、抓好推进落实，形成一批优秀案例和典型经验。充分发挥行业协会等中介组织桥梁纽带作用，加强政策宣贯、行业监测、决策支撑和企业服务。 （十六）加大财税支持。加大对制造业技术改造资金支持力度，以传统制造业为重点支持加快智改数转网联，统筹推动高端化、智能化、绿色化、融合化升级。落实税收优惠政策，支持制造业高质量发展。支持传统制造业企业参与高新技术企业、专精特新中小企业等培育和评定，按规定充分享受财政奖补等优惠政策。落实企业购置用于环保、节能节水、安全生产专用设备所得税抵免政策，引导企业加大软硬件设备投入。 （十七）强化金融服务。充分利用现有相关再贷款，为符合条件的传统制造业转型升级重点项目提供优惠利率资金支持。发挥国家产融合作平台、工业企业技术改造升级导向计划等政策作用，引导银行机构按照市场化、法治化原则加大对传统制造业转型升级的信贷支持，优化相关金融产品和服务。鼓励产业投资基金加大传统制造业股权投资支持力度。发挥多层次资本市场作用，支持符合条件的传统制造业企业通过股票、债券等多种融资方式进行技术改造或加大研发投入，通过并购重组实现转型升级。 （十八）扩大人才供给。优化传统制造业相关中职、高职专科、职业本科专业设置，全面实践中国特色学徒制，鼓励建立校企合作办学、培训、实习实训基地建设等长效机制，扩大高素质技术技能人才培养规模。实施“制造业人才支持计划”，推进新工科建设，布局建设一批未来技术学院、现代产业学院、专业特色学院，建设“国家卓越工程师实践基地”，面向传统制造业领域培养一批数字化转型人才、先进制造技术人才、先进基础工艺人才和具有突出技术创新能力、善于解决复杂工程问题的工程师队伍。 工业和信息化部 国家发展改革委 教育部 财政部 中国人民银行 税务总局 金融监管总局 中国证监会 2023年12月28日

用电量是社会经济社会发展“晴雨表”。近日，国家能源局发布了11月全社会用电量等数据，整体用量为年内增速最高，其中第二产业、第三产业增速较为明显。据财联社记者综合采访情况来看，用电量回暖，进一步体现企业生产经营持续复苏。 具体来看，11月份，全社会用电量7630亿千瓦时，同比增长11.6%。分产业看，第一产业用电量96亿千瓦时，同比增长12.2%；第二产业用电量5277亿千瓦时，同比增长9.8%；第三产业用电量1321亿千瓦时，同比增长20.9%；城乡居民生活用电量936亿千瓦时，同比增长10.0%。 2023年以来，1月至11月，全社会用电量累计83678亿千瓦时，同比增长6.3%。分产业看，第一产业用电量1173亿千瓦时，同比增长11.5%；第二产业用电量55179亿千瓦时，同比增长6.1%；第三产业用电量15120亿千瓦时，同比增长11.3%；城乡居民生活用电量12206亿千瓦时，同比增长1.1%。 中国电力企业联合会此前预计，2023年全年全社会用电量将同比增长6%左右，如今前11月全社会用电量增速已超全年预测值。记者留意到，11月，全社会和第三产业用电量增速均达到年内最高，第二产业用电量维持较高增速。 川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳也称，一些数据带来的变化，说明短期内随着一系列政策效应的释放，各领域生产活动更为活跃，尤其是第三产业用电量1321亿千瓦时，同比增长20.9%，恢复较快，回升速度突出。 招商基金研究部首席经济学家李湛在接受采访时提到，随着经济内生修复，我国经济稳中向好的态势不会改变。生产端复苏强于消费端，继续引领经济复苏可能会延续一段时间。 生产和消费等活动的增加提升对电力的需求 按照国家统计局的定义，第一产业是指农、林、牧、渔业；第二产业包括采矿业、制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业以及建筑业；第三产业即服务业，是指除第一产业、第二产业以外的其他行业。 李湛分析道，首先，工业增加值同比表现强于制造业PMI。11月工业增加值同比已连续两个月呈现上升趋势，11月，全国规模以上工业增加值同比增长6.6%，高于8-10月4.5%左右的水平，也好于市场预期5.7%。季调环比大幅提升至0.87%，较上月明显加快，不仅是今年环比增长最快的月份，也达到近10年同期最快水平。 其次，企业降本增效、以价保量，支撑生产端维持较高增速。尽管11月PPI环比转跌至-0.3%，同比增速进一步下探至-3%，但在内外需求回升偏缓的情况下，工业企业倾向于采取降本提效、保持市场份额的策略。同时，化工和黑色为代表的部分行业产出同比加速复苏，也推动工业用电量有所增长。一方面，受益于基建投资维持较高增速，建筑类工业品产量明显提振，11月水泥产量、粗钢产量、平板玻璃产量同比增速均由负转正，分别达1.6%、0.4%和3.5%。 另一方面，出口有所回暖推动部分工业品产量维持较快增长，11月汽车及底盘、船舶、化学纤维出口同比分别增长27.88%、115.8%和27.47%，受此带动11月化学纤维产量同比上涨23.5%、汽车产量同比达23.6%。 第三，企业去库存周期临近尾声，逐步过渡到补库阶段也支撑企业生产向好。按照以往经验显示，PPI同比降幅领先企业库存周期6个月左右，大致推断本轮企业去库存周期有望在今年底、明年初左右结束。随着企业逐步从去库存转向补库存，也有利于逐步带动生产端改善。8月份工业企业利润增速由负转正，企业生产积极性稳步改善。10月规上工业企业营收同比增长2.5%，较前值加快1.3个点，营收单月增速自6月底部已连续4个月回升。 陈雳认为，各产业用电量累计实现较大幅度的增长，说明全社会经济稳定恢复，行业复苏势头强劲，生产和消费等活动的增加提升对电力的需求；其中农业生产活动和服务业用电量高于工业生产活动，说明第一产业现代化和技术创新正快速发展、文旅商贸等消费活动活跃发展，制造业产业转型升级持续推动，进一步刺激了用电需求的增长 。前11个月主要的增长是3个产业，居民生活用电量增长1.1％，是微量的。 生产经营恢复态势良好，深市企业业绩向好 可以看到，用电量持续回暖，反映企业生产经营恢复态势良好。以深市制造业新动能代表企业为例，如多维角逐新能源赛道的逆变器龙头阳光电源，今年前三季度公司营业收入与归母净利润同比增幅均超三位数，各项生产经营亦稳中向好。 综合来看，该公司在逆变器出货继续增长、维持较好的盈利回报水平的同时，储能业绩贡献日渐增大。前三季度，公司电站业务持续增长，收入同比增加148%，尤其分布式户用场景增长强劲，同比增长约250%；储能业务则实现收入同比增加约177%。有机构预计，公司四季度储能交付将更加集中。 又以宁德时代为例，前三季度该，公司实现营业总收入2946.8亿元，同比增长40.1%，归母净利润311.5亿元，同比增长77.1%；研发投入持续加大，达到148.8亿元。 同时，宁德时代的行业地位也不断巩固。公司1-8月全球市场份额稳定、持续排名第一，受益于前期海外客户定点陆续交付，在产品、技术与服务等方面持续获得海外客户认可，公司海外市场份额稳定增长。根据SNE数据，2023年1-8月公司海外动力电池使用量市占率达27.7%，比去年同期提升6.9个百分点。其中，欧洲市场正快速突破，公司1-8月欧洲动力电池市占率达34.9%，同比大幅提升8.1个百分点。此外，公司1-8月中美欧以外地区动力电池市占率达27.2%，同比大幅提升9.8个百分点，排名第一。 作为研制生产航空航天、船舶等领域锻件的高新技术企业，三角防务生产的特种合金锻件，主要用于制造飞机机身结构件及航空发动机盘件。今年以来，公司也不断通过型号拓展覆盖多个产品，立足模锻业务向下游延伸增强抗风险能力。围绕进一步提升公司核心竞争力，此前9月下旬，三角防务与上海市经信委、上飞公司等签订合作框架协议，加快推进大飞机高端产业链建设；10月，公司公告，拟使用募集资金不超3.74亿元及自有资金5亿元对外投资设立全资子公司上海三角航空科技有限责任公司，作为募投项目“航空数字化集成中心项目”的实施主体，开展国产大飞机零部件装配业务。同时，持续增长的研发投入也正助力公司长期稳健发展。截至第三季度末，该公司研发费用环比增长达70.6%。

12月15日，国家能源局发布11月份全社会用电量等数据。 11月份，全社会用电量7630亿千瓦时，同比增长11.6%。分产业看，第一产业用电量96亿千瓦时，同比增长12.2%；第二产业用电量5277亿千瓦时，同比增长9.8%；第三产业用电量1321亿千瓦时，同比增长20.9%；城乡居民生活用电量936亿千瓦时，同比增长10.0%。 1~11月，全社会用电量累计83678亿千瓦时，同比增长6.3%。分产业看，第一产业用电量1173亿千瓦时，同比增长11.5%；第二产业用电量55179亿千瓦时，同比增长6.1%；第三产业用电量15120亿千瓦时，同比增长11.3%；城乡居民生活用电量12206亿千瓦时，同比增长1.1%。

在迪拜举办的第28届联合国气候大会（COP28）期间，中东北非地区最大的发电商、输电商和配电商沙特电力公司（SEC）正式对外公布2050碳中和目标，助力沙特在2026年实现碳中和。 SEC承诺，未来将加速发展碳循环经济，表示已经制定可持续环境战略，推动其碳中和目标如期实现。据其公司官网显示，SEC将在以下几个方面做出努力： 建设可再生能源项目并将其整合到电网中； 到2030年将液体燃料全部替换为清洁能源组合； 减少发电排放，提高整体能源供应效率； 帮助客户提高能源利用效率； 推动电网的数字化、智能化和自动化，包括智能电表项目； 实现集成发电； 节约资源，保护环境和生物多样性。 此外，SEC近日还与领先的本地和国际公司签署了7项协议和谅解备忘录（MoU），合作伙伴包括LUCI、沙特Al-Fanar、意大利Sal Italy、正泰电器沙特公司、西门子、施耐德电气、华为、IBM、JAC等，从而进一步实现碳中和。 SEC成立于2000年，几乎垄断了沙特阿拉伯全国的发电、输电和配电业务，主要股东是沙特公共投资基金（PIF）和沙特阿美石油公司，分别持有其74.3%和6.9%的股份。 除了传统的发电输电业务，SEC还利用自身优势抓住了电车的行业风口。当地时间10月8日，SEC与PIF宣布合作成立沙特电动汽车基础设施公司，旨在沙特各地提供一流的电动汽车快速充电站以满足未来需求，加快电动汽车的普及。 根据声明，PIF持有该电动汽车基础设施公司75%的股份，而SEC则持有剩余的25%股份。

过去数十年，污染最严重的化石燃料煤炭一直在全球电力行业占据主导地位，但一项研究显示，随着太阳能和风力发电日益普及，2024年将标志着煤炭发电衰落的起点。 近年来，受严格的排放政策等因素影响，欧洲和北美的煤炭产能投资和总体使用量有所下降。 然而，亚洲国家煤炭使用量持续增长令全球煤炭消费保持旺盛。 根据能源咨询公司Rystad Energy的研究， 随着可再生能源取代“最肮脏”的化石燃料，全球煤炭发电量今年有望达到峰值 。 该机构周一发布的一份报告显示， 2023年，全球燃煤发电量将约为10373太瓦时，明年将降至10332太瓦时 。 随着燃煤发电量下降，相关的二氧化碳排放量也会下降。由于煤炭是全球最大的电力来源，电力行业成为全球污染的最大贡献者——约占所有碳排放量的40%。 电力市场可再生能源时代开始 尽管相较于今年，明年全球煤炭发电量将仅出现很小的降幅，但这一转变意义重大。 “表面上看，2024年煤炭发电总量的下降可能很小，但这标志着电力市场可再生能源时代的开始。”Rystad负责可再生能源和电力研究的高级副总裁Carlos Torres Diaz在一份声明中表示。“电力行业的煤炭使用量正在见顶。” 能源经济与金融分析研究所（IEEFA）的能源分析师Dennis Wamsted在接受媒体采访时表示，同样值得注意的是，过去几年煤炭使用量基本持平。“煤炭发电量是否已经到了不能再上升的阶段?是的，很明显我们正处于那个阶段。”他称。 在全球寻求控制气候变化之际，遏制发电厂的碳排放，或者说减少电力行业的煤炭使用量至关重要。 眼下，来自全球各地官员、企业高管和环保人士正在参加一年一度的联合国气候峰会，旨在敲定促进清洁能源和限制化石燃料消耗的协议。

中信证券研报指出，近日，山东、福建分别推出(山东省)《关于进一步优化工商业分时电价政策的通知》及《福建省发展和改革委员会关于完善分时电价政策的通知》，进一步推动输配电价改革、拉大峰谷价差。另外，湖北等地推出《关于做好工商业分时电价机制有关工作的通知（征求意见稿）》，调整工商业电价至“午时谷电”模式倒逼用户侧光伏配储。 2023年以来各省份分时电价相关政策百花齐放，在趋势上呈现：1）拉大峰谷价差；2）“两充两放”地区渗透率快速提高。 中信证券认为，在经济性大幅提高，叠加产业链降本、补贴政策落实等关键因素刺激下，国内工商业储能收益率迎来显著提升，具备区位优势的产业链相关公司将受益。 ▍分时电价：通过价格信号实现电力供需再匹配，亦是新型电力系统建设的必需品。 在“大电网”模式下，我国主要采用电网代理购电的方式进行电力能源调配，但行政性质的调配难以满足用户侧日益复杂多元的需求，故价格信号成为电力供需再匹配的有效工具。1985年至今，峰谷分时电价经历了试行及推广期、深化期、全面推行期，在保障输配电能力、降低供电成本、提高电力资源的利用效率等方面发挥了重要作用。随着风光新能源接入及用户侧居民用电及第三产业用电比例提升，电力系统消纳问题加剧。故2021年7月29日，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，明确分时电价机制执行范围、建立动态调整机制、加强与电力市场的衔接等六方面对现行分时电价作进一步完善。 ▍驱动因素：分时电价推进的背后是进一步向用户侧传导系统调节成本的诉求，地方出于储能产业及经济贡献视角亦有意拉大峰谷价差。 山东省《关于进一步优化工商业分时电价政策的通知》要求扩大分时电价政策执行范围，明确将系统运行费用（包括煤电容量电价分摊标准、抽水蓄能容量电费分摊标准等）纳入分时电价政策执行范围。在近年来风光能源高速装机的背景下我国电力消纳问题日益加剧，而消纳的核心矛盾在电价市场化——合理地向用户侧传导电价，故电价正是本轮电改的抓手。且从地方视角看，储能带来的产业及经济贡献也与其利益契合，故地方对拉大峰谷价差有较强的驱动力。我们认为，本次山东出台的文件明确向用户侧传导的大方向及详细执行范围或将成为全国大范围落实的积极信号，从短期来看峰谷价差拉大将进一步提升工商业储能收益率，长期来看电力系统有望通过向用户侧传导系统调节成本，理顺调节市场商业逻辑，加速电力市场化进程。 ▍发展趋势：峰谷价差有望进一步扩大，“午时谷电”模式或将推广至更多地区，推动存量用户侧光伏配储需求释放。 湖北发改委在《关于做好工商业分时电价机制有关工作的通知（征求意见稿 ）》主要针对分时时段进行调整，将10:00-15:00调整为谷段时段（后调整为11:00-13:00）。考虑到正午是光伏发电量最大时段，“午时谷电”将直接降低光伏发电收益。目前，除了湖北外，落实该模式的主要是山东、浙江、甘肃等分布式光伏装机量大或风光大基地所在的地区。考虑到近年来新能源消纳问题加剧，系统调节成本必然上升，故我们预计峰谷价差仍有扩大空间，且从长期来看，“午时谷电”的落实有助于进一步接轨现货市场，符合能源主管部门诉求，故我们预计其他省份或将参照湖北模式推进“午时谷电”，届时，在分布式光伏收益减少的背景下用户侧存量光伏配储的需求将得以进一步释放。 ▍直接影响：峰谷价差扩大叠加“两充两放”渗透率提高，工商业储能收益率持续抬升。 《福建省发展和改革委员会关于完善分时电价政策的通知》进一步拉大福建峰谷价差，提升峰时段上浮比例至58%，将谷时段下浮比例进一步降至63%，并将尖峰时段上浮比例提升至80%。自2023年以来，包括福建、湖南、上海在内的多省份持续拉大峰谷价差，据我们基于北极星电力网数据统计，2023年12月平均峰谷价差较2022年提升17%，其中，同期超70%省份较2022年峰谷价差提升，提升幅度超20%的省份近半。同时，目前近9成省份工商业储能可获得“两充两放”收益。我们测算，“两充两放”下浙江大工业储能项目IRR超过15%，其他省份收益率普遍超过10%，我们预计高收益率将刺激工商业储能在国内更多的省份加速涌现。 ▍风险因素： 新型电力系统建设推进不及预期；产业链价格大幅波动；能源数字化平台推广不及预期；电力市场改革不及预期；相关行业补贴提前退出。 ▍投资策略： 在补贴政策逐步落地、峰谷电价差持续拉大和供应链产品成本大幅下降的推动下，国内用户侧储能正在以经济性为主要驱动力，进入到从0到1的爆发阶段。我们认为主流储能厂商大多具备较强产品及系统制造能力，优势沉淀助力下有望快速挖掘用户侧储能放量机遇；同时，拥有用户侧客户和渠道资源的厂商同样具备较强爆发力。综上，我们建议重点关注：具备强产品力和业务经验的制造商；具备客户及项目资源优势的开发和运营商；具备能源管理和微网服务能力的细分龙头。

据外媒援引一份文件草案显示，随着可再生能源行业持续发展，欧盟委员会将制定一项规模高达5840亿欧元（约合人民币4.55万亿元）的计划，对欧洲的电网进行全面检修和升级，以应对越来越多可再生能源带来的电力。 欧洲将投入巨资升级电网 据报道，欧盟行政部门预计将于下周宣布其电网投资计划。 该计划将聚焦于电网升级，特别是对于跨境电网的升级， 以使其更好地整合不同国家的可再生能源。 该计划还承诺将加快审批进程，并呼吁欧洲投资银行等机构提供新的融资工具。 “ 欧洲的电力网络正面临着新的重大挑战 ，”文件草案上写道，“它们将需要满足与清洁交通、供暖和制冷、工业电气化和绿色氢生产启动相关的日益增长的需求。” 近年来，随着欧盟成员国的可再生能源产量上升，欧洲输电网络面临的压力也逐渐加大——因为风能和太阳能的供应通常存在集中的日间或年间峰值，而这往往会对电网带来更大考验。 在这一背景下，欧洲对智能电网的需求也随之上升。 这份文件草案强调， 欧洲大陆40%的配电网已经使用了超过40年 。而且，在俄乌冲突导致欧洲地缘政治风险加剧的情况下，加强电力网络安全的意义也随之凸显。 电网已成为限制可再生能源的瓶颈 事实上，在过去几个月内，欧洲的电力行业已经多次警告电网升级的紧迫性。 就在本月早些时候，欧洲电力行业游说团体就曾警告称，欧洲的电网已经无法跟上欧洲大陆可再生能源的快速扩张速度，并正在成为将更多清洁能源纳入电网的主要瓶颈。 “过去，我们虽然扩大了可再生能源的市场份额，但这基本上是通过利用我们现有基础设施中的储备，”欧洲电力行业机构Euelectric负责人莱昂哈德·伯恩鲍姆（Leonhard Birnbaum）表示，“ 但现在，在越来越多的欧洲地区，我们已经用尽了储备。电网正逐渐成为瓶颈 。” 这一瓶颈所造成的结果就是：越来越多可再生能源只能排队等待接入电网。 彭博NEF数据显示，目前，西班牙和意大利各自有超过150 GW的风能和太阳能容量等待并网。 伯恩鲍姆同时也是欧洲最大的电网运营商易昂（E.ON）的首席执行官。他透露，很多像易昂这样的电网公司正被大量来自电厂的接入请求所淹没。 上个月，国际能源署（IEA）曾发布报告称，如果各国要实现其气候目标并维护能源安全， 全球电网的投资必须翻一番 ，达到每年6000亿美元以上。 彭博NEF分析师Felicia Aminoff则表示，欧洲在电网上的支出已经远落后于其对可再生能源的投资，要到2050年实现净零排放，欧洲电网投资必须在目前的水平上翻一番。