SMM5月26日讯： 沪铝主力合约开于17619元/吨，随后重心上移至17660元/吨一线窄幅震荡，早间开盘后持续震荡上行，最高上探至17816元/吨，午间休盘报于17787元/吨。现货方面，今日华东现货较2306合约升水120元/吨左右。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水10元/吨左右成交，较上一交易日持平。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水140元/吨左右，较上一交易日贴水收窄20元/吨。整体而言，华东地区，持货商出货积极，下游接货情绪不高，现货成交整体一般。巩义地区，仍以刚需采购为主，市场成交一般。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM5月25日讯：自5月中旬以来不锈钢主力持续低迷，受市场消息的影响今日止住四连跌，截至日间收盘涨1.55%。截至5月25日，期价较月内最高已跌1270元/吨，跌幅约为8%。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格： 自5月10日 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价持续下滑，截至5月25日连续三日下调，报15100元/吨，较24日跌0.66%。据 SMM调研 显示，5月25日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格有所下跌；受到盘面走高的影响，午后价格稍有调涨。 日内成交多为部分代理在市场上收现货资源，但终端订单仍没有明显回暖。近期盘面持续下行，仓单价格低于现货资源，因此仓单持续消化，叠加钢厂进一步控制现货分货节奏，因此周内库存仍有一定环比减少。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 据SMM最新调研，5月全国不锈钢钢坯虽仍是高排产，但增产情况或不及预期。不锈钢钢坯总量由315.15万吨减少至302.55万吨。其中，200系产量约90.50万吨，300系产量约159.20万吨，400系产量约52.85万吨。5月不锈钢钢坯及冷轧产量均或不及预期的主要原因为，存在大型不锈钢厂原料供应存在间隔期或高成本问题，部分不锈钢厂安排生产设备的年度检修。 随着不锈钢厂利润情况的走弱，预计6月全国不锈钢厂钢坯产量环比或进一步下降。 库存： 近期盘面走低，仓单较现货资源有一定价格优势，因此仓单持续消化；另外，钢厂虽有增产，但持续控制分货节奏，因此5月不锈钢现货市场暂未出现大量累库，而是缓慢消化。 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 从上周整体表现来看，现货市场成交清淡，成交价也出现小幅下调，贸易商库存意愿较弱，存在部分贸易商考虑放弃现有库存方式的情况。从中下游看，市场需求可能恢复情况不足预期。 成本端： 镍铁方面，5月24日，SMM8-12%高镍生铁均价较前一日报价下降7.5元/镍点。国内铁厂基本全部已停止报价，观望状态。而贸易商由于手中货物陆续增多，印尼铁报价率先下行。现货市场仍然偏弱，钢厂压价情绪较强，SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 铬铁方面，5月25日，内蒙高碳铬铁报价较前一交易日持平，前期铬铁零售报价已涨至9000元/50基吨以上，下游对高价铬铁货源接受度有限，成交弱势持续，铁价或将逐步向钢招看齐。 综上： 5月下旬不锈钢市场供需双弱，现货价格弱势持稳，盘面弱势震荡。 推荐阅读： ► 仓单消化多库存小幅减少 现货价格震荡调整【SMM不锈钢现货日评】 ► 青山6月钢招敲定 铬铁价格或将逐步接近钢招【SMM日评】 ► 5月全国不锈钢钢坯产量或不及预期【SMM分析】

5月25日，SMM8-12%高镍生铁均价1092.5元/镍点（出厂含税），较前一日报价持平。今日印尼铁厂成交1140元/镍点（到港含税）消息释出后引起市场关注，一定程度提振市场信心。国内铁厂基本全部已停止报价，观望状态。而贸易商由于近期长单货物集中到港，手中货物陆续增多，后续或仍会出现抢跑现象。目前钢厂在询价时多参考1090元/镍点（到厂含税）的成交。且由于5月增产不及预期，钢厂原料库存均较为充足，也希望后续提高长单比例，外采比例进一步降低。今日不锈钢盘面及镍盘面有一定回弹，市场情绪有一定恢复，但供应过剩格局并未改变，SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM不锈钢报价、数据、行情分析 SMM5月25日讯：自5月中旬以来不锈钢主力持续低迷，受市场消息的影响今日止住四连跌，截至日间收盘涨1.55%。截至5月25日，期价较月内最高已跌1270元/吨，跌幅约为8%。 不锈钢主力走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格： 自5月10日 304/2B卷-毛边(无锡) 现货均价持续下滑，截至5月25日连续三日下调，报15100元/吨，较24日跌0.66%。据 SMM调研 显示，5月25日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格有所下跌；受到盘面走高的影响，午后价格稍有调涨。 日内成交多为部分代理在市场上收现货资源，但终端订单仍没有明显回暖。近期盘面持续下行，仓单价格低于现货资源，因此仓单持续消化，叠加钢厂进一步控制现货分货节奏，因此周内库存仍有一定环比减少。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供应端： 据SMM最新调研，5月全国不锈钢钢坯虽仍是高排产，但增产情况或不及预期。不锈钢钢坯总量由315.15万吨减少至302.55万吨。其中，200系产量约90.50万吨，300系产量约159.20万吨，400系产量约52.85万吨。5月不锈钢钢坯及冷轧产量均或不及预期的主要原因为，存在大型不锈钢厂原料供应存在间隔期或高成本问题，部分不锈钢厂安排生产设备的年度检修。 随着不锈钢厂利润情况的走弱，预计6月全国不锈钢厂钢坯产量环比或进一步下降。 库存： 近期盘面走低，仓单较现货资源有一定价格优势，因此仓单持续消化；另外，钢厂虽有增产，但持续控制分货节奏，因此5月不锈钢现货市场暂未出现大量累库，而是缓慢消化。 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 从上周整体表现来看，现货市场成交清淡，成交价也出现小幅下调，贸易商库存意愿较弱，存在部分贸易商考虑放弃现有库存方式的情况。从中下游看，市场需求可能恢复情况不足预期。 成本端： 镍铁方面，5月24日，SMM8-12%高镍生铁均价较前一日报价下降7.5元/镍点。国内铁厂基本全部已停止报价，观望状态。而贸易商由于手中货物陆续增多，印尼铁报价率先下行。现货市场仍然偏弱，钢厂压价情绪较强，SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 铬铁方面，5月25日，内蒙高碳铬铁报价较前一交易日持平，前期铬铁零售报价已涨至9000元/50基吨以上，下游对高价铬铁货源接受度有限，成交弱势持续，铁价或将逐步向钢招看齐。 综上： 5月下旬不锈钢市场供需双弱，现货价格弱势持稳，盘面弱势震荡。 推荐阅读： ► 仓单消化多库存小幅减少 现货价格震荡调整【SMM不锈钢现货日评】 ► 青山6月钢招敲定 铬铁价格或将逐步接近钢招【SMM日评】 ► 5月全国不锈钢钢坯产量或不及预期【SMM分析】

SMM5月25日现货讯：5月25日，日内早间锡佛两地不锈钢现货价格有所下跌；受到盘面走高的影响，午后价格稍有调涨。据SMM调研， 日内成交多为部分代理在市场上收现货资源，但终端订单仍没有明显回暖。近期盘面持续下行，仓单价格低于现货资源，因此仓单持续消化，叠加钢厂进一步控制现货分货节奏，因此周内库存仍有一定环比减少。预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报14950-15250元/吨。304热轧无锡地区报14350-14550元/吨。316L冷轧无锡地区报26400-26800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9400-9500元/吨。430冷轧无锡地区报7700-7900元/吨。SHFE10：30分SS2307合约价格14675元/吨，无锡不锈钢现货升水445-745元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月24日讯：据SMM数据库显示，近日国内分地区镍库存仍处于历史低位水平，主因2023年海内外新增纯镍产能有限，库存难出现大幅累库预期。截至5月19日SMM纯镍分地区库存总计近4000吨，进入2023年以来，一直处于低位徘徊。 SMM纯镍分地区六地总库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 产量方面： 自今年2月以来，国内电解镍产量呈逐渐增加的趋势。4月国内精炼镍产量共计1.76万吨，环比增0.17%，同比增36.35%。全国电解镍产量4月延续爬坡基本符合预期。受西北某冶炼厂检修原因月内出现停产，但江苏某冶炼厂月内产量出现爬坡因此4月期间精炼镍产量并未出现下降。 预计5月全国精炼镍产量共计1.79万吨，环比增1.99%，同比增25.73%。5月精炼镍产量延续增加，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 国内电解镍产量变化走势： 进口方面： 2023年以来，从电解镍进口盈亏走势来看，仅小部分处于进口盈利，大部分时间处于进口亏损的状态。5月23日亏损较前一日增加超2000元/吨。据海关数据显示，4月我国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）3372吨，环比减24.1%，同比减73.17%。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 从贸易角度来看，地缘政治问题依旧存在G7抵制俄金属消息频发导致了国内企业贸易风险提升。新增电积镍对冶炼端市场的挤占及地缘政治问题仍存，叠加国内新能源行业对纯镍需求的下降，预计5月清关量难有较大涨幅。 电解镍进口盈亏变化走势： 需求方面： 据SMM统计显示，4月纯镍耗用量出现小幅回升基本符合预期，主因“金三银四”预期在三月中体现并不明显，但合金企业下游普遍对4月持有乐观预期。在向好预期下，合金企业或开始生产订单外的合金产品，从而对镍板需求进一步拉动。 预计5月合金行业纯镍耗量环比增1.75%，2023年海外纯镍长协陆续签订且以混合定点签订，一定程度上缓解了镍盘面的挤仓风险且稳定了镍价，叠加未来电积镍放量预期不变的背景下纯镍价格仍有下降空间，原料价格的降低或有拉动合金民用订单的可能性。 综合来看： 虽2023年国内新增电积镍项目体量巨大，但放量时间多集中于2023年底及2024年初，2023年纯镍仅出现小幅过剩预期。海外纯镍镍豆持去库，虽国内镍豆较硫酸镍持续倒挂，但国内部分钢厂及盐厂仍有少量镍豆需求。其次，目前海外盐厂原料端仍以镍豆为主。 2023年1、2月中国进口俄镍的总数为4426吨环比2022年1、2月下降了32%（2077吨）。据SMM数据来看，2023年中国新增电积镍的总量为3300吨，因此反馈至纯镍社会库存数据的体现即为1月及2月并无累库迹象。但值得目前正处于中国电积镍产量爬坡阶段，这种平衡或将打破。因此，在未纯镍社会库存也将呈现增加的预期。 敬请关注SMM镍产业链产量（例如：某企业增产或减产）及下游、终端的需求变化，以及宏观、行业政策等突出事件的影响。 查阅 SMM镍产业链月报 ，了解镍市场价格走势、库存、进口量、进口盈亏以及分地区产量等分析；镍矿市场价格走势、海运费、七大港口库存、印尼和菲律宾出货情况调研以及镍矿海关数据等。 》点击查看SMM镍产业链月报 推荐阅读： ► 地缘政治及市场同质性问题仍存 4月纯镍进口量环比下降26%【SMM分析】

SMM5月25日讯： 沪铝主力合约开于17700元/吨，随后震荡下行，最低下探至17455元/吨，早间开盘后重心持续下探，但于上午10时之后小幅回升，午间休盘报于17560元/吨。现货方面，今日华东现货较2306合约升水140元/吨左右。早间无锡地区现货较SMMA00铝价贴水10元/吨左右成交，较上一交易日持平。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水160元/吨左右，较上一交易日贴水走扩10元/吨。整体而言，华东地区，目前期货市场呈现大BACK，持货商出货积极，现货市场流通宽松，现货成交整体尚可。巩义地区终端采购情绪不佳，刚需采购为主，市场成交一般。 数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM锰报价、数据、行情分析 SMM5月24讯：今日，金属锰概念异动拉升，红星发展、湘潭电化均涨停。近日锰酸锂价格持续上涨，SMM分析显示主要受原料价格上行影响。 现货价格： SMM锰酸锂现货均价自4月20日以来持续上涨，5月24日，锰酸锂（动力型）、锰酸锂（容量型）均报99500元/吨，较4月20日锰酸锂（容量型）已涨约86%。 》点击查看SMM锰酸锂现货价格走势 》订购查看SMM金属现货历史价格 从消费电子来看： 据SIA的数据显示，尽管3月略有增长，但第一季度芯片销售总收入降至1195亿美元，同比下降21.3%，比第四季度下降8.7%。电子设备制造商的利润情况不容乐观，因此近期锰酸锂正极材料因工碳价格上行的回涨，对于下游电子消费端来说压力较大。若后期碳酸锂价格继续上行，锰酸锂涨价传导恐或受限，订单量减少概率走强。 综上： 据SMM分析，近日锰酸锂价格持续上行，主因碳酸锂延续非理性上涨趋势、价格上行显著，导致锰酸锂成本支撑愈发走强，锰酸锂价格进一步上探。从终端需求来看，下游库存水平逐步下降，电池厂商的补库意愿增强，市场开始有所回暖。上周最后一个交易日碳酸锂价格略有波动，考虑到此次上涨多为情绪带动，因此从长期来看，锰酸锂价格或跟随碳酸锂回归合理水平。 推荐阅读： ► 下游采买回暖 锰酸锂受原料影响价格上行【SMM锰酸锂周评】 ► 消费电子复苏 然锰酸锂涨价 挑战仍存【SMM分析】