据SMM调研数据显示， 3月份精铜制杆企业开工率为73.77%，环比增长12.54个百分点，同比增长7.61个百分点。 其中大型企业开工率为76.28%，中型企业开工率为69.93%，小型企业开工率为69.21%。(调研企业：52家，产能：1273万吨) 3月份精铜杆开工率如期回升，且超预期回升至73.77%，同比创疫情三年（2020年-2022年）新高。从调研来看，精铜制杆行业开工率大幅回升，原因如下： 1. 三月份是传统的消费旺季，下游线缆及漆包线行业对于铜杆的需求呈现季节性增长。 且由于二月份受高铜价、精废价差扩大等不利因素影响，订单有顺延至三月份集中释放的情况。 2. 三月中旬铜价大幅下跌，下游趁低大量下单。 三月中旬铜价触及66160元/吨低位，下游刚需涌现，线缆厂家积极补库、排产，漆包线企业也接到了大量的订单。一时间，下游对于铜杆的需求激增，造成铜杆厂连续两周排产充足，拉动开工率大幅回升。 整体看，精铜杆3月开工率环比大增主因铜价大幅下跌叠加传统消费旺季所致。虽然3月份精铜杆行业开工率水平创近三年新高，但若剔除疫情的因素，其行业开工率仍低于疫情前（2018年、2019年）水平，终端消费温和回暖。 3月精铜制杆企业原料库存比为7.09% 3月精铜制杆企业原料库存比为7.09%，环比下降0.46个百分点。原料库存下降主要是由于3月份铜杆产量高导致。从调研来看，当前精铜杆企业在原料备库方面仍维持刚需采购，原料库存处于正常水平。 预计4月份精铜制杆企业开工率为72.86% 预计4月铜杆企业开工率为72.86%，环比下降0.91个百分点。据SMM了解，三月中旬铜价大幅下跌后下游订单激增，出现部分“透支未来消费”的现象，企业对于四月份消费充满担忧。从调研来看，进入四月，国网、家电、地产等终端需求难见亮眼表现，而随着之前“激增”订单的消耗殆尽，下游对于铜杆的需求将出现下滑，SMM预计4月份开工率将环比走低。