当国内投资者近来为人民币的持续反弹“欢呼叫好”之际，在全球外汇市场上，美元如今其实已处于了年内最为疲弱的一个阶段。 行情数据显示，美元目前已跌至了年初以来的最低水平，因投资者准备迎接美联储降息。 衡量美元对一篮子六种主要货币强弱的ICE美元指数(DXY)本月迄今已下跌2.5%，在日内早间一度触及了1月1日以来的最低位101.30。 美元的暴跌无疑推动了其他一系列非美货币的全线反弹。欧元周二升至了年内最高水平，逾越了具有关键意义的1.11大关。英镑当天涨幅也高达近50点，最高触及1.3053美元，创下了2023年7月以来的最高位。 Aviva Investors欧洲经济和战略主管Vasileios Gkionakis表示，“如果美国经济增长放缓，而全球经济增长保持相对稳定，这应该会导致美元进一步走低。” 本周的诸多宏观消息面大事，显然正令不少美元多头在当前阶段选择了离场观望。 美联储主席鲍威尔即将于本周五在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话，交易员们将仔细从中寻找美联储是否可能在9月降息25个基点乃至更多的迹象。 在这一关键大事之前，北京时间今晚22点，美国劳工统计局还将发布2024年一季度非农就业和工资普查初步报告(QCEW)，届时将依照这个数据，对截至3月底的过去一年非农数据进行调整。一些业内人士已担心，美国截至3月一年的就业人数增长数量可能远不如最初估计的那么强劲。 高盛集团和富国银行的经济学家就预计，周三政府公布的初步基准修正数据或将显示，在截至3月的一年中，美国的非农就业人数增幅至少比目前的估值弱60万人，相当于大约每月5万。摩根大通的预测人员认为，下修幅度约为36万，而高盛则表示，最高可能达到100万人。这可能加剧投资者对美国经济陷入衰退的担忧。 巴克莱银行外汇策略师Skylar Montgomery Koning表示，“外汇市场继续对杰克逊霍尔年会可能出现的鸽派声音感到兴奋。周二对就业数据可能大幅下调的猜测也助长了这种观点。” 美国银行的G10外汇策略负责人Athanasios Vamvakidis则指出，市场正在期待软着陆和美联储降息，这对美元不利。他补充称，强劲的消费支出以及对美联储今年仍将多次降息的乐观预期，“有利于风险情绪”，但不利于美元，因为“美元仍被高估”。 在本轮下跌之前，美元在今年上半年其实曾上涨了逾4%，原因是美国经济的韧性令投资者感到意外。然而，有关美国经济“例外论”的说法，在近来却遭遇了不少挑战。 荷兰合作银行外汇主管Jane Foley表示：“我们预计美国将出现温和衰退。美国经济无疑正在放缓，并与其它国家趋同。” 她补充称，尽管德国制造业疲软、但欧元(美元最大的竞争对手)自7月初以来一直“非常坚挺”——兑美元汇率已上涨了约3%。 美元也沦为了套利交易的“棋子”？ 值得一提的是，在近来美元一路走软的过程中，市场上还浮现出了一种说法：那就是美元是否也正扮演起了套利交易中融资货币的角色。 花旗集团外汇量化投资解决方案全球主管Kristjan Kasikov在一份最新报告中就表示，套利交易卷土重来，但这次和以往有一个关键不同——那就是被对冲基金充当融资货币的不是日元，而是美元。 在过去几周，投资者加大了对美联储年内大幅降息逾100个基点的押注，而考虑到日本央行仍可能进一步加息，旧有的押注美国强劲成长、日本借贷成本触底的模式已被打破。 Kasikov指出，“我们已经看到市场对美元开始变得更为看跌，人们猜测降息环境助长了风险偏好。 ” 这是自本月初日元套利交易遭受重创以来一个关键转折点。Kasikov表示，考虑到美国和日本的利率分化前景，使用套利交易策略的对冲基金可能会选择借入美元，而非日元。 虽然眼下美国联邦基金利率仍处在逾5%以上的高位，但相较于一些利率动辄高达两位数的新兴市场货币，相关套利交易仍并非全然无利可图。而且根据当前的利率市场定价，美联储很可能会在未来一年时间内降息约200个基点。 Kasikov就表示，自8月5日以来，对冲基金一直在用借来的美元买新兴市场货币，包括巴西雷亚尔和土耳其里拉。 事实上，许多资深外汇交易员当前并未忘却的是，在历史上，美元也曾长期是套利交易中融资货币的一大主流选择之一，尤其是在美联储过去十几年时间里处于零利率的宽松政策阶段内。 不过，Kasikov也表示，花旗预计全球套利交易表现良好的时间窗口很短，因为围绕美国总统大选的动荡可能令波动率再次飙升。 他指出，“我们对外汇套利交易的担忧已经有一段时间了。美国大选和政治日程将给市场带来更多波动，并加剧避险情绪。”

花旗集团分析师预测，如果欧元兑日元汇率接近180关口，日本当局可能会采取行动，通过抛售欧元来干预市场。这一预测基于7月11日欧元兑日元汇率一度触及175.43的历史高点，随后虽有所回落，但东京时段的汇率仍维持在171左右。日本央行在7月11日可能已经投入约3.5万亿日元(约220亿美元)来支撑日元兑美元的汇率，这标志着今年内第三次干预，而随后对欧元兑日元和美元兑日元的汇率检查，进一步表明了日本央行干预外汇市场的决心。 据了解，“汇率检查”(rate check)可能是指对某一货币对的汇率进行特别关注和分析，以评估是否需要采取行动来影响汇率。这种做法通常被视为干预市场的前兆，表明央行正在密切监视特定货币对的交易情况，并可能准备采取行动来防止汇率的过度波动或实现其他经济目标。 花旗分析师Osamu Takashima、Daniel Tobon和Brian Levine在一份研究报告中提出，鉴于欧元兑日元的显著上涨，日本央行进行干预的可能性很大，尤其是如果目的是制造市场意外。他们进一步指出，如果美元兑日元汇率达到165左右，而欧元兑日元汇率"威胁到"180水平，日本央行介入市场抛售欧元、买入日元的可能性将大大增加。 花旗银行估计，日本外汇储备中有20%到30%是欧元。考虑到日本当局过去两年一直在抛售美元以捍卫日元，日本政府方面减少欧元储备以避免储备配置扭曲也是合理的。历史上，日本很少干预欧元，但花旗银行指出，由于欧元兑日元的交易量和流动性有限，对欧元兑日元的任何干预规模可能都比对美元兑日元的干预规模小得多。 分析师认为，对日元的更有效支持可能来自于出售美元资产。如果美元兑日元汇率在下一周日本央行会议召开前回落至160至162的区间，日本方面可能会再次采取这一策略。 与此同时，投资者对即将于7月30日至31日举行的日本央行政策会议感到紧张，届时会议将决定债券购买计划的变化和是否加息，这些决策将对货币市场产生重大影响。 据知情人士透露，日本央行官员认为，由于消费者支出疲软，他们在下周的政策会议上决定是否加息变得复杂。一些官员倾向于7月不加息，以便有更多时间检查即将公布的数据，以确认消费者支出是否会回升。同时，也有官员愿意在7月会议上加息，他们认为日本央行0至0.1%的政策利率区间非常低，鉴于未来存在很多不确定性，可能会错过加息机会。 市场参与者对日本央行削减债券购买的立场有了更好的理解，这让一些日本央行官员感到鼓舞。他们预计，如果债券收益率大幅上升，央行将会介入，无论这一承诺是否写在声明中。大多数观察人士预计，央行将在本次会议上维持利率不变，因为人们认为，在削减债券购买的同时提高借贷成本的举措过于过分。然而，也有三分之一的分析师预计日本会加息，他们指出日元持续走弱，央行不能承受日元因不采取行动而再次贬值。 经济数据方面，由于消费者支出疲软，日本政府将本财年的增长预测下调至0.9%。日本央行还可能将本财年的增长预测从0.8%下调至0.5%左右，这主要是因为本月早些时候对国内生产总值数据进行了修订。GDP数据显示，截至3月底的四个季度中，消费者支出均出现下降。官员们认为下周没有必要对通胀预测做出重大改变。 随着日本央行政策会议的临近，所有的目光都集中在日本央行如何平衡其货币政策，以应对疲软的消费者支出和持续的通胀压力。央行官员们必须在维持经济稳定和支持日元之间找到微妙的平衡点。他们的决策不仅将影响日本的经济前景，也可能对全球金融市场产生深远的影响。

周五（6月14日），欧洲股市多数走低。“欧版”三大指数中，法国股指跌幅居前。 具体行情显示，法国CAC40指数跌2.66%，本周累跌6.23%，为2022年3月以来的最大单周跌幅。年初至今，该指数累跌0.53%，先前一度涨近9.5%，并曾于5月份录得历史新高。 消息面上，由于法国执政党所获支持率远低于极右翼政党，法国总统马克龙上周末宣布解散国民议会，并将于月底举行新的国民议会选举。这一决定引起了从政坛到民间的巨大震动。 日内，法国财政部长勒梅尔表示，如果极右翼在未来几周赢得国民议会选举，该国将面临发生金融危机的风险。勒梅尔还警告称，如果左翼联盟上台，可能导致法国退出欧盟。 Evercore ISI副董事长Krishna Guha表示，选举可能会将一系列有害风险提前并具体化，这些风险可能导致欧盟长期失灵，最终引发新的欧元危机。Guha强调，法国作为一个核心成员国，对市场和欧盟的运作至关重要。 因此，法国政坛的动荡也危及周边几个欧元区国家的股市，截至周五收盘，德国DAX指数跌1.44%，本周累跌2.99%；意大利MIB指数跌2.81%，本周累跌5.76%，与西班牙IBEX指数同创2023年3月以来的最大单周跌幅。 与此同时，欧元兑美元汇率跌至1.07附近，创六周来最低水平，并且下个月的波动性指标大幅上升，表明交易员认为在法国选举前存在不稳定的风险。昨日有欧洲央行官员表示“今年可能进一步降息”，可能导致欧元进一步走软。 荷兰商业银行外汇策略主管Chris Turner表示，“对欧元来说，这将是漫长的一个月”，他预计欧元下周将跌向1.06美元的水平。 周五，英国富时100指数报收跌0.21%，本周累跌1.19%，表现好于欧元区的大部分股市。

当地时间周三（6月12日），俄罗斯最大的交易所——莫斯科交易所（MOEX）宣布次日将暂停美元和欧元交易。 莫斯科交易所发布公告称，受美国制裁影响，自2024年6月13日起，交易所将不再使用美元和欧元进行外汇和贵金属交易。 此外，在股票市场、货币市场和标准化衍生金融工具市场中也将不再交易以美元和欧元进行结算的金融工具。公告补充称，远期市场交易不受影响。 莫斯科交易所集团表示，其拥有所有必要的工具，可在高度波动的环境中不间断地进行交易，确保金融市场基础设施的运行及交易的可靠性。 来源：莫斯科交易所官网 当天早些时候，美国大幅扩大了对俄罗斯的制裁范围，声明写道，“根据第14024号行政令（E.O. 14024），将莫斯科交易所及其子公司俄罗斯国家清算中心（NCC）在内的5家机构指定为制裁对象。” 俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃在回答有关美国实施的新一轮制裁的问题时向俄媒表示，俄罗斯会对此类敌意行为做出回应。 值得一提的是，这一时间点正值俄罗斯的国庆日“俄罗斯日”，因此，对俄罗斯的金融市场影响有限。 俄罗斯央行也做出了回应，该行表示，“由于美国对莫斯科交易所集团采取的限制措施，美元和欧元的外汇交易和交割工具的结算均被暂停。” 俄央行表示，将使用场外交易数据，而不是中央交易所，来设定美元和欧元的官方汇率。 该行向外界保证，“企业和个人可以继续通过俄罗斯银行买卖美元和欧元。个人和公司账户以及存款中的所有美元和欧元资金是安全的。” 媒体分析称，俄罗斯央行已经为应对此类制裁做了大约两年的准备。早在2022年7月，俄央行就提到，其在与外汇市场参与者和基础设施组织一起模拟各种制裁情景。 俄罗斯经纪商T-Investments在社交平台上表示：“这是一个坏消息，但在意料之中。”

由于法国和德国执政党在欧洲议会选举中惨烈大败，欧洲汇市遭受重创。 本周一，欧元兑美元跌至一个月来新低。外汇策略师们称，欧洲不断加深的政治焦虑，可能会给欧元增添新的压力。加拿大皇家银行资本市场策略师甚至预测，欧元兑美元汇率将在今年第三季度跌破1：1平价。 欧洲政治地震引发欧元大跌 在当地时间周日刚刚结束的欧洲议会选举中，此前法国总统马克龙和德国总理肖尔茨所在的执政党支持率均落败于本国的极右翼政党。这一结果促使马克龙直接宣布提前举行法国国民议会投票。 这一戏剧性结果会给全球交易量第二大的货币——欧元带来巨大波动。截至发稿，欧元兑美元周一下跌0.46%，跌至1欧元兑1.0750美元，创近一个月以来新低。 在此次欧洲议会选举结果出炉之前，欧元本来就已承压：由于上周五美国公布的非农就业数据强劲导致美元飙升，导致促使欧元一度创下4月份以来最大单日跌幅。 目前分析师们关注的是，如果在本月底即将举行的法国议会选举中，马克龙所在的执政党再次被极右翼的国民联盟击败，让后者获得议会多数席位，将对法国经济前景造成尤为严重的潜在影响。 据法国农业信贷银行分析师Valentin Marinov称，投资者也可能开始质疑欧洲加强财政和金融一体化的决心。 "这可能被视为对欧元看多情绪的打击，最近几周开始这股做多情绪一直主导外汇市场，"兴业银行G10外汇研究和策略主管表示。 欧元面临的政治风险再度增加 美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，杠杆基金最近才自去年8月以来首次转为净看多欧元。在欧洲央行上周宣布降息之前，欧元已从4月份的低点上涨了约3%。 摩根士丹利外汇分析师马修·霍恩巴赫（Matthew Hornbach）等人在上周罗的报告中写道，欧洲央行对于后续货币政策缺乏指引，意味着欧元将更多地依赖于美国数据和美联储的政策变化。 但现在，外汇交易员还必须把政治上的不确定性考虑在内。 加拿大皇家银行资本市场策略师阿尔文•谭（Alvin Tan）预计，欧元可能在第三季度跌至1美元兑1.05欧元（即1欧元兑0.9523美元），“欧元面临的政治风险再次上升。” 华侨银行策略师Christopher Wong则表示，“选举风险仍然不稳定。过去十年表明，欧洲极右翼情绪的上升可能会破坏欧元。”

近期，由于外界预测欧洲央行年内可能会比美联储更早、更大幅度地降息，有关“欧元跌至与美元平价”的讨论正在回归市场。 受美国最新CPI数据的影响，美联储的宽松预期明显减弱。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，市场目前预计欧洲央行上半年执行首次降息的可能性为92.8%，与之相比，美联储的这个数字仅为53.5%。 而芝商所的“美联储观察”工具显示，市场认为美联储“首降”的时间点最可能在今年的9月，并且今年很可能总共只进行两次降息，每次降息25个基点，这一幅度甚至要小于“点阵图”暗示的中位数水平。 包括欧洲和美国在内的一众金融机构都认为，两家央行潜在的降息步伐将对汇率押注发挥作用，导致欧元在未来持续走软。截至发稿，欧元兑美元报1.0732，若要跌至1:1，还需对美元下滑近7%。 欧元兑美元月线图 虽然7%对货币对来说是一个巨大的跌幅，但纽约梅隆银行高级策略师Geoffrey Yu认为跌至平价并不是完全不可能的事，如果欧洲央行在日内的决议中率先宣布降息，那么年内或许就能够看到这一场景。 随着多个欧元区成员国的物价压力明显缓解，上周公布的欧元区3月份调和消费者物价指数（HICP）初值同比上涨2.4%，核心通胀的同比增幅也放缓至2.9%，外界预计官员们会为上半年的首次降息做好市场准备。 德国银行LBBW预计，欧元将在2025年跌至1.01美元的水平，但首席经济学家Moritz Kraemer表示，如果美联储在欧洲央行放松政策时保持利率不变，美元就会像“热刀切黄油”般、没有阻碍地升至平价。 欧元曾被外界寄予巨大的希望，一度被认为是最有可能挑战美元霸权的货币。欧元兑美元曾于2008年升破1.6关口，但在2010年欧债危机爆发后走上了长达十多年持续贬值的道路。 分析认为，虽说美国的经济基本面谈不上多么优秀，但在欧债危机之后，欧洲的经济环境明显落后于美国，令欧元持续承压。特别是在俄乌冲突爆发后，能源危机曾让欧元一度跌至0.95美元的20多年低位。

周四公布的美国3月PPI较2月加快增长，但有一些通胀未加速升温的迹象。3月PPI同比增速2.1%略低于预期，环比增速超预期放缓至0.2%；3月核心PPI连续三个月环比加快增长至2.4%，略高于预期增速，而环比增速较2月放缓至0.2%，符合预期；影响美联储青睐通胀指标PCE物价指数的几个类别，如医疗健康和投资组合管理的增长较为疲软。 评论称，在周三公布的CPI连续三个月超预期增长后，PPI给焦虑通胀重新升温的投资者带来一些宽慰。PPI公布后，美国国债价格盘中转涨、收益率回落。对利率敏感的两年期美债收益率自去年11月中以来首次升破5.0%关口，而后掉头下行。PPI公布后基准十年期美债收益率曾转降，后重回升势，连日创近五个月新高，稳处周三突破的关键位4.50%上方，债市交易者正在为收益率突破5.0%做准备。 PPI公布后，主要美股指高开，早盘均曾转跌。周三一枝独秀的能源股带头下跌，周五将拉开财报季序幕的摩根大通等银行巨头齐跌，打压大盘。投资者关注美联储官员讲话透露的降息线索。美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯称，在让通胀和就业双重目标更好的平衡方面，联储取得了“巨大的进展”，但“短期内”无需降息。里士满联储主席巴尔金说，数据加剧对通胀趋势是否转变的疑问。威廉姆斯讲话后，美债收益率曾有所回升。 午盘科技巨头发力，拉动大盘上行，纳指一日涨近2%，创一个多月前英伟达公布绩优财报以来最佳单日表现。传出酝酿Mac全线升级采用AI加持的M4芯片消息后，苹果盘中涨幅扩大到4%以上，在周三跌入五个月低谷后强势反弹。周二跌入调整区间的英伟达加速反弹，也涨超4%，抹平本月内所有跌幅。而在媒体称其财富管理业务遭多家监管方调查后，摩根士丹利午盘跳水，摩根大通等其他多数大行也收跌。 在周三盘中转涨前，AI标杆英伟达曾险些跌破50日均线这一重要的上行支撑 汇市方面，欧洲央行如预期保持利率不变，但评论认为，欧央行发出了迄今最明确的可能两个月内开始降息的信号。央行行长拉加德在会后发布会上说，4月得到一些信息和数据，一些欧央行管委会委员已对通胀充满信心，但在6月我们知道将获得更多数据和信息。欧元在拉加德发布会期间跌幅扩大，跌至约两个月来低谷。 欧元下挫，助推PPI公布后转跌的美元指数反弹，并再创近五个月来新高。日元跌幅扩大，继周三跌穿警戒线152.00后，日元兑美元周四一再跌破153.00、连创1990年来新低，令投资者高度警惕日本政府是否下场干预。美元走强之际，比特币盘中涨势受限，一度跌落7万美元大关，未能逼近周一上测7.3万美元所创的三周多来高位。 大宗商品中，PPI令美联储降息的预期有所回暖，叠加中东和乌克兰的地缘政治风险，共同支持黄金反弹，现货黄金和纽约期金盘中均曾涨近2%，重拾周三回落前的创历史新高势头。但国际原油未能保住周三的反弹之势，美油和布油盘中均跌超1%。投资者权衡伊朗袭击以色列报复以方的可能性。评论称，地缘风险出现正逢油市供应料将紧张时，因为北半球降进入夏季驾车需求高峰，OPEC+的自愿减产将在年中截止，OPEC+将是下半年油价前景的关键。 纳指、谷歌、亚马逊齐创历史新高 苹果英伟达领涨“七姐妹” 摩根士丹利创近半年最大跌幅 三大美国股指集体高开，早盘曾齐跌。道琼斯工业平均指数初涨约106点后迅速转跌，早盘曾跌超260点、跌近0.7%，午盘转涨后曾涨近140点、涨近0.4%，尾盘回吐所有涨幅转跌。标普500指数早盘曾跌逾0.4%，早盘尾声时转涨，午盘曾涨1%。纳斯达克综合指数早盘曾短线转跌，午盘涨幅扩大到1%以上，曾涨1.8%。 最终，三大指数中仅道指收跌，跌幅2.43点、不足0.01%，报38459.08点，连跌四日，两日刷新2月14日以来收盘低位。周三止步两连涨的纳指收涨1.68%，2月22日英伟达公布财报后首个交易日以来最大涨幅，报16442.20点，创收盘历史新高。标普收涨0.74%，报5199.06点，未继续逼近上周四所创的3月15日以来收盘低位。 价值股为主的小盘股指罗素2000收涨0.7%，在周三回落至3月18日以来低位后反弹。科技股为重的纳斯达克100指数收涨1.65%，反弹至3月22日以来高位，逼近3月22日所创的收盘最高纪录。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨2.34%，反弹并创收盘历史新高。 标普500各大板块中，周四共五个收涨，苹果和英伟达等芯片股所在的IT涨超2.3%领涨，谷歌所在的通信服务涨逾1.1%，亚马逊所在的非必需消费品涨逾0.9%，工业涨0.1%。六个收跌的板块中，摩根士丹利所在的金融跌近0.6%，医疗跌近0.5%，早盘曾跌超1%的能源收跌0.2%。 标普500各板块中，苹果和英伟达等科技股所在的IT涨超2%领涨，金融、能源和医疗板块收跌 包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉在内，科技巨头“七姐妹”早盘部分转跌或曾短线转跌，午盘齐涨。 周三跌近3%、在“七姐妹”中跌幅居首的特斯拉开盘不到20分钟转跌，早盘曾跌近1.9%，午盘转涨曾涨约2%，收涨近1.7%，开始靠近周二刷新的3月27日以来收盘高位。 FAANMG六大科技股中，苹果高开高走，尾盘涨超4%，收涨4.3%，在周三回落至2023年10月26日以来低位后，反弹至3月20日以来收盘高位；周三结束三连涨的Alphabet收涨2%，刷新周二所创的收盘历史高位；盘初短线转跌的亚马逊午盘曾涨逾2%，收涨近1.7%，盘中和收盘均创历史新高；早盘曾小幅转跌的微软收涨1.1%，在周三回落后反弹至3月22日以来高位；早盘曾小幅转跌的Meta收涨0.6%，连涨两日，逼近上周五所创的收盘历史高位；早盘曾微幅转跌的奈飞收涨近1.7%，开始靠近上周五反弹所创的2021年11月以来高位。 苹果尾盘涨超4%创一年最大盘中涨幅 芯片股总体反弹、跑赢大盘。费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX开盘不到一小时后短线转跌，午盘涨超2%，分别收涨约2.4%和近2.3%，在周三止步三连涨后反弹。芯片股中，周三逆市反弹的英伟达全天保持涨势，收涨4.1%，连涨两日至3月26日以来收盘高位，远离周二刷新的3月4日以来收盘低位；收盘时，Arm涨近5%，博通涨超4%，高通涨2.5%，AMD涨2%，早盘和午盘多次转跌的英特尔涨超1%，早盘曾跌超1%的台积电美股涨近0.7%。 英伟达尾盘和苹果一样涨幅扩大到4%以上 AI概念股多数上涨。收盘时，被称为“小英伟达”、出售数据中心互连芯片的Astera Labs（ALAB）涨6%， SoundHound.ai（SOUN）涨近5.8%，超微电脑（SMCI）涨超3%，Palantir（PLTR）涨近1.9%，甲骨文（ORCL）涨超1%，C3.ai（AI）涨近0.3%，而BigBear.ai（BBAI）跌超1%，Adobe（ADBE）跌0.6%。 银行股指数涨跌不一。整体银行业指标KBW银行指数（BKX）收跌近0.8%，连跌两日，两日刷新3月19日以来低位；周三大幅回落5%的地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨不足0.1%，接近周三刷新的2023年11月30日以来低位，周三回落至刷新2月13日以来低位的地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）也收涨不足0.1%。 大银行中，摩根士丹利收跌近5.2%，创2023年10月18日以来最大跌幅，高盛和美国银行收跌0.8%，周五将公布财报的摩根大通、富国银行、花旗分别微幅收跌、收跌0.4%和收涨近0.9%。 热门中概股总体上涨。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初曾涨逾0.9%，早盘转跌后午盘曾跌0.5%，微幅收涨不足0.1%，险些连跌两日。中概ETF KWEB和CQQQ分别收涨约0.9%和1.2%。三家造车新势力盘初转跌，收盘蔚来汽车跌近3%，理想汽车跌超2%，而早盘跌近1%的小鹏汽车午盘转涨后涨超1%，此外小米粉单涨超2%。其他个股中，收盘时，B站涨近5%，新东方涨近3%，拼多多、京东、腾讯粉单涨超1%，百度涨0.7%，阿里巴巴涨近0.4%，而网易跌超2%。 波动较大的个股中，被美国银行降评级从中性上调至买入、认为投资者应抄底后，耐克（NKE）收涨3.4%，在道指成分股中涨幅仅次于苹果；在Vertex Pharmaceuticals同意49亿美元现金收购、每股收购价值较周二收盘溢价约67%后，生物科技公司Alpine Immune Sciences（ALPN）收涨36.9%；而四季度营收和盈利均低于预期的二手车零售商CarMax（KMX）收跌9.2%；第一财季营收和盈利低于预期的工业和固件经销商Fastenal（FAST）收跌 6.5%。 欧股方面，泛欧股指周三刚反弹就回落。欧洲斯托克600指数收跌0.4%，报504.55点，刷新3月18日以来收盘低位。主要欧洲国家股指齐跌，领跌的西班牙股指跌超1%，和法国股指分别连跌五日和三日，周三反弹的德英意股回落。 各板块中，欧洲央行暗示将降息后，银行收跌逾2.3%领跌，创八个多月最大日跌幅，电信板块跌近2.2%紧随其后，受累于除息后交易的德国电信大跌6.2%，而公用事业和医疗板块均涨0.5%。 两年期美债收益率近五个月来首次盘中升破5.0% PPI公布后转降 美国PPI发布后，美国10年期基准国债收益率先加速下行，在欧洲央行行长拉加德举行新闻发布会期间转降，美股盘前下逼4.51%刷新日低，日内降约3个基点，后持续回升，美股早盘转升，曾上测4.59%逼近4.60%关口，连续两日刷新2023年11月14日以来高位，日内升超4个基点，到债市尾盘时约为4.59%，日内升近5个基点，连升两日。 十年期美债收益率周四盘中上测4.59%，若突破这一水平，下一个关口将是4.75% 对利率前景更敏感的2年期美债收益率在PPI发布时曾略为超过5.0%，自2023年11月14日以来首次升穿5%整数位心理关口，连续两日创去年11月14日以来新高，日内升近3个基点，后很快回吐升幅转降，拉加德讲话期间降幅扩大，曾下破4.92%刷新日低，日内降近6个基点，美股盘中降幅有所收窄，到债市尾盘时约为4.60%，日内降约1个基点，在周三反弹后回落。 PPI后美元指数转跌 后转涨并再创近五个月新高 日元连创1990年来新低 追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在美国PPI公布后迅速转跌，美股盘初逼近105.00刷新日低，日内跌0.2%，拉加德发布会期间持续反弹，美股早盘转涨后曾涨破105.50，连续两日刷新2023年11月14日以来高位，日内涨近0.3%，后持续回落，午盘曾小幅转跌。 到周四美股收盘时，美元指数略低于105.30，日内微涨；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内涨不足0.1%，刷新2023年11月13日以来同时段高位，和美元指数均连涨两日、在PPI公布后跳涨。 非美货币中，欧元兑美元在欧洲央行公布决议后先反弹转涨，美股盘初曾接近1.0760刷新日高，日内涨逾0.1%，后迅速回落转跌，美股早盘曾跌破1.0700，刷新2月14日以来低位，日内跌0.4%，美股收盘时处于1.0720上方，日内跌逾0.1%；日元周四盘中多次跌破153.00，一再刷新1990年来低位，美元兑日元在亚市盘初即涨破153.00，很快转跌后刷新日低至152.80下方，欧股盘前转涨后曾涨破153.20，欧股早盘转跌，美国PPI公布后曾接近152.80，后持续反弹，美股早盘转涨后曾涨破153.30，连续第二日创1990年来新高，美股收盘时略低于153.30，日内涨不足0.1%。 离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘曾跌至7.2641，持平周三刷新的4月2日以来低位，转涨后保持涨势，美国PPI公布后刷新日高至7.2494，较日低回涨147点，北京时间12日4点59分，离岸人民币兑美元报7.2558元，较周三纽约尾盘涨66点，在周三止步三连涨后反弹，最近八个交易日内第六日上涨。 比特币（BTC）欧股早盘曾涨破7.12万美元、部分平台涨破7.13万美元，回到4月9日周二盘中水平，后有所回落，美国PPI公布前曾跌破7.1万美元，公布后重上7.1万美元，美股早盘再度跌落7万美元，并曾跌至6.97万美元下方刷新日低，较日高回落超1600美元、跌超2%，美股收盘时处于7万美元上方、部分平台处于7.06万美元上方，最近24小时涨逾0.6%，和周一涨破7.27万美元所创的3月14日以来盘中高位仍有距离。 原油回落 美油跌超1%至本月内次低 国际原油期货盘中转跌，未能继续反弹。在亚市盘中刷新日高时，美国WTI原油 涨破86.60美元，涨破90.90美元，布伦特原油日内均涨近0.5%，欧股盘前转跌后保持跌势，美股早盘刷新日低时，美油跌破84.90美元，日内跌近1.6%，布油跌破89.40美元，日内跌逾1.2%。 最终，周三反弹的原油回落，最近四日第三日收跌，未能继续靠近上周五所创的去年10月20日以来收盘高位。WTI 5月原油期货收跌1.19美元，跌幅1.38%，报85.02美元/桶，刷新4月1日收报83.71美元以来收盘低位；布伦特6月原油期货收跌0.74美元，跌约0.92%，报89.74美元/桶，周三刚收复90美元就回到这一关口下方。 伦镍跌3% 伦铜继续跌离近两年高位 黄金反弹 盘中涨近2%至历史新高 伦敦基本金属期货周四大多下跌。领跌的伦镍跌约3%，跌落连涨八日所创的四周来高位。连涨七日的伦锡跌约1%，告别三日连创的去年1月末以来高位。连涨三日至1月末以来高位的伦铅跌超1%。伦铜和伦铝连跌两日，分别继续跌离2022年6月以来和去年2月下旬以来高位。而伦锌连涨四日，三日创去年4月以来新高。 纽约黄金期货周四多数时间上涨，欧股盘前转跌后刷新日低至2343.1美元，日内跌逾0.2%，欧股早盘短线转跌后总体上行，午盘涨幅持续扩大。到收盘，周三回落的COMEX 6月黄金期货收涨1.03%，报2372.7美元/盎司，刷新周二连续三日所创的收盘最高纪录。 纽约期金收盘后涨幅进一步扩大，美股尾盘涨破2390美元，日内涨近2%。现货黄金在美股早盘持续上行，美股尾盘曾涨至2374美元上方，日内涨近1.8%，和期金均刷新周二所创的盘中历史高位，美股收盘时处于2370美元上方，日内涨约1.7%，刷新周二同时段的最高纪录。 现货黄金盘中涨破2370美元，刷新周三所创的历史新高

随着欧美经济表现分化，美联储降息预期“崩了”后，欧央行今年降息次数有望超过美联储，欧元跌向美元平价的预期升温。 据媒体周二报道，包括美国银行、纽约梅隆银行等金融机构正在模拟各种风险情景，预警若欧洲央行和美联储降息步伐存在差异，欧元可能面临下行压力。纽约梅隆银行高级策略师Geoffrey Yu表示： 欧元今年有可能触及与美元平价，且不排除欧央行在周四降息的可能性。 但到目前为止，尚没有策略师将1:1作为基准预测，这意味着欧元需要贬值约8%至欧洲能源危机最严重时的水平。不过，几乎没有人准备忽视这种下跌的可能性。LBBW首席经济学家Moritz Kraemer表示： 如果美联储维持利率不变，而欧洲央行放松货币政策，欧元兑美元就会轻而易举地跌破平价，2025年欧元兑美元汇率将跌至1.01，是众多分析师中最悲观的预测。 欧美经济分化加剧 欧元持续疲软 当下欧美经济分歧非常明显，上周美国就业数据大幅上升，失业率下降，劳动力市场强劲推动经济增长。而欧元区的通胀下降速度超出预期，经济增长自欧央行开始加息以来几乎未变。 在货币市场上，这种分歧格外明显。尽管最近对欧洲宽松预期有所缓和，但交易员仍预测欧洲央行将在2024年降息约85个基点以刺激经济，而预测美联储仅降息65个基点。 这一预期已经对欧元产生了压力，今年以来今欧元兑美元下跌超1.5%至1.085美元。 自欧央行3月份政策决定以来，期权市场的流动性表明，如果欧元跌破1.07美元，下一个目标位预计为1.05美元。大约有60%的期权持仓预期欧元将贬值。 欧元/美元跌向平价可能性几成？ 美国银行策略师评估指出， 如果美联储今年维持利率不变，而欧央行实施三次25基点降息，欧元兑美元可能重回1:1的平价。如果出现新的能源冲击，欧元可能会进一步下跌。 摩根大通全球外汇策略负责人Samuel Zief表示， 相对于美联储，欧央行的每一次额外降息都可能导致欧元兑美元汇率下跌1%。 安联集团首席经济顾问埃里安也在关注欧元货币潜在风险，他指出，对欧洲和美国之间的相对定价产生了巨大影响，欧元与美元平价是一种可能。 欧央行明晚将为降息做铺垫？ 分析预计，欧央行官员在本周会议上将为6月6日首次降息做更多铺垫， 尽管他们强烈反对遵循美联储政策步伐，但他们尚未决定首次行动之后的政策方向，坚持经济数据将指导政策决策。 尽管拉加德及其同事将强调他们在利率政策上不受美联储影响，但他们将小心翼翼，避免导致货币贬值。Candriam高级投资组合经理Jamie Niven指出： 我知道他们都谈论彼此的独立性，但货币机制不同的中央银行之间显然存在联系。例如，如果美联储降息50个基点，而欧央行降息100个基点，我认为这是难以实现的。

受美联储降息预期和美元季节性走弱等因素影响，欧元兑美元汇率升至7月底以来的最高点。 周三，欧元兑美元攀升0.3%至1.1113，为10国集团中涨幅最大的货币之一。今年迄今，欧元已经上涨了2.95%，其中大部分涨幅皆来自过去几周。 在12月的政策会议上，美联储发出了迄今为止最明确的信号，表明数十年来最激进的加息周期已经结束。联储主席鲍威尔称降息已进入官员们的讨论范围，且点阵图也显示美联储将在2024年进行一系列降息，推动美元走低。 另一方面，美国通胀也在持续放缓，另据多家美国地方联储发布的数据显示，2024年美国就业市场将进一步降温，工资涨幅有望放缓，并减轻通胀压力，市场对明年美联储高涨的降息预期再添助力。 同时，部分由于企业活动的影响，年底美元通常会出现季节性趋弱。 芝商所FEDWATCH TOOL显示，市场预计美联储将在即将到来的 1 月会议上按兵不动，并已完全定价明年3月和5月降息。 欧元区方面，欧央行行长拉加德在最近的记者会上发表了相当鹰派的言论，称欧元区通膨压力回落，符合预期，但薪资成长依然强劲，前景尤其不确定，回击了市场对降息的预期。 拉加德还强调，欧洲央行不应降低警戒线，央行政策决定取决于经济数据，不受市场定价或时间限制的影响。 欧央行“更高更长”的紧缩政策有望支撑欧元的强势。在假日交易清淡的情况下，市场风险情绪和央行政策持续调整预计将继续影响欧元/美元波动。 不过，Monex USA 的外汇现货交易员 Helen Given 认为，欧元的涨势可能有限。 “进入一季度后，假期的涨势将有所减弱。欧元似乎已经超买，而且德国经济岌岌可危，地区性经济衰退的危险似乎比美国要高得多。”

盖世汽车获悉，8月2日，汽车零部件巨头采埃孚发布了2023年上半年财报。2023年上半年，采埃孚实现销售额233亿欧元，比去年同期销售额（212亿欧元）增长约10%。调整后息税前利润总额为9.41亿欧元（高于去年同期的8.51亿欧元）。 以中国为主的亚太地区增长明显。财报显示，今年上半年，采埃孚在以中国为主的亚太区市场销售额达到 52.76 亿欧元，同比增长 16%。采埃孚方面透露，增长的原因主要是从一些重要客户获得了双小齿轮驱动式电动助力转向系统（EPS-DP）、电子驻车制动系统（EPB）、8挡变速器、S-Cam4.8摄像头、连续可调阻尼减振系统（CDC）、方向盘、下一代AMT变速箱TraXon 2、cPower等产品的重要订单。 为了推动“下一代出行”，采埃孚在亚太区持续创新和投资，实施本地化战略，在沈阳、威海、上海、武汉和广州启动了多个新项目，充分彰显了对这一战略区域市场的长期承诺。不久前，采埃孚广州技术中心开业，同时采埃孚广州电子工厂也开始动工。 采埃孚集团首席财务官迈克尔·弗里克（Michael Frick） “在充满挑战的市场环境中，能达成预期数据已经证明了我们的能力。尽管通货膨胀高企，研发支出较高，但我们还是实现了盈利目标。”采埃孚集团首席财务官迈克尔·弗里克（Michael Frick）表示：“我们对财务业绩持有较高的期待，也有信心实现年初提出的年度目标。” 2023年上半年经济环境依旧困难重重，存在诸多不确定性。高通胀和乌克兰冲突的后果仍然是采埃孚和整个汽车行业需要面临的挑战。此外，全球市场发展的不确定性影响了整个经济形势。下一步，采埃孚将通过进一步降低成本，与客户伙伴就减轻通货膨胀的影响进行商讨，并通过优化库存来实现我们的年度目标。 迈克尔·弗里克（Michael Frick）还强调，“为了应对危机、加速转型，采埃孚最重要的任务是战略性地聚焦于变革。为此，我们正在调整组织架构、加快流程、简化决策路径并坚持严格的成本原则，这样我们才有机会对具有回报和前瞻性的技术进行有针对性的投资。 鉴于目前的发展态势，尽管全球乘用车需求明显降温，采埃孚仍将维持对全年的财务预测。公司预计，2023年集团销售额将适度增长，超过450亿欧元，争取实现4.7%至5.2%的调整后息税前利润率，自由现金流预计为10至15亿欧元。