本周五，日本央行前政策委员会成员樱井诚表示，日本央行年内预计将会加息1次。而在2028年初现任行长植田和男的任期结束之前，日本央行可能会将基准利率至少再上调四次，达到1.5%。 日本央行将至少加息四次 作为日本央行九人货币政策委员会前成员，樱井诚在目前依旧与现任政策制定者保持着密切的联系。樱井预计，日本央行在今年年底前将再次加息，2026财年将再加息两次，到2028年3月结束的财年将加息一到两次。 他表示：“日本央行可能会稳步提高利率，使货币政策正常化。” 他补充说，日本经济状况良好，大公司从物价上涨中获得巨额利润，日元疲软也提振了出口。 今年1月，日本央行将短期政策利率上调至0.5%，但此后一直维持利率不变，原因是认为需要更多时间来仔细研究美国关税对经济的影响。 樱井表示，他预计日本央行的下一次加息要么在10月，要么在12月。值得一提的是，10月1日，日本央行将公布季度短观商业调查，这可能将会是影响委员会决定的关键数据之一。 樱井表示，短观商业调查报告可能显示出日本企业信心和利润的韧性，这可能有助于日本央行为10月加息提供理由。 “但日本央行将没有足够的硬数据来判断美国关税的冲击是否会保持有限，”他表示。 加息可能即将到来 樱井称，在日本央行9月的利率政策会议中，虽然最后决定维持利率不变，但9名委员会成员中有2人提出了反对意见，因此10月升息的可能性可能有所上升。 “虽然很难说，但反对意见可能是有意向市场发出的信号，表明加息即将到来，”他补充道。 上周日本央行会议前进行的路透调查显示，多数分析师预计日本央行年底前将再升息25个基点。但其他人认为，加息可能要到明年1月才会到来。 樱井表示，美国政府的弱势美元政策也可能给日本央行带来稳步升息的压力，他指的是美国财政部长贝森特8月曾表示，日本央行在应对通胀方面“落后于形势”。 他表示，美国和日本9月份的联合声明重申了他们对“市场决定”汇率的承诺，这可能是美国政府警告日本政府不要干预市场以阻止日元升值的信号。 “随着美联储降息和日本央行考虑加息，日元兑美元走强将会自然而然的发生，”樱井表示，“作为一种趋势，我们可能会看到日元走强。”

日本央行周五维持利率不变，但决定开始出售所持风险资产，在逐步退出其大规模刺激计划剩余部分的道路上又迈出了一步。 日本央行九名委员中有两名不同意该行维持短期利率在0.5%的决定，并提议将借贷成本提高至0.75%，但未获成功。该央行还宣布将以每年约3300亿日元的速度抛售ETF持仓，以每年约50亿日元的速度抛售房地产REIT。 在日本央行公布利率决议后不久，日本央行行长植田和男日召开了货币政策新闻发布会，谈及了通胀、美国关税影响，利率前景，ETF出售等话题。 植田和男表示， 已看到食品通胀风险，但目前不存在重大担忧 。 “今天的CPI数据基本符合我们的预期……我们预计食品通胀将逐渐消退，不会对基础通胀产生重大影响。食品价格持续上涨可能会影响通胀预期，并逐渐推高基础通胀。另一方面，高昂的食品价格也可能损害其它商品的消费，并使整体消费降温。这两种情况都不是我们的基准预测，但我们需要注意这些风险。” 他说道。 今日稍早公布的数据显示，日本8月核心消费物价指数(CPI)按年升2.7%，升幅是9个月以来最低，符合市场预期，但仍高于日本央行2%的目标。 植田和男还表示， 美国关税对日本的影响有限，但他仍对关税风险提出警告 。 “就本季度而言，受提前出货影响，出口出现一定下滑。制造商利润有所下降。但总体而言，出口相对平稳，企业利润仍保持高位。资本支出稳健。消费略显疲软，但仍保持韧性。到目前为止，我们尚未看到美国关税对日本经济产生重大影响。” 他说道。 他还表示，“就日本经济而言，关税正在影响制造商的利润。但到目前为止，包括就业、工资和资本支出在内的日本整体经济并未受到太大影响。我们预计基础通胀率将继续向2%靠拢。” “我个人的观点是，基础通胀率仍略低于2%，但正在接近这个水平。”植田和男表示，并指出价格上行压力是风险之一。“我认为，鉴于美国关税的影响将开始加剧，我们也需要注意经济下行和价格风险。” 植田和男还表示，（ 经济）前景仍然存在很大的不确定性。如果经济增长和通胀保持正轨，将逐步收紧政策 。 “实际利率仍然非常低。如果经济和物价走势与我们的预测一致，我们将根据经济和物价的改善情况继续加息。”他说道。 植田和男还表示，日本央行将监测关税影响。 “各国关税政策的影响存在很大的不确定性。因此，我们将在不预设任何立场的情况下，仔细审视国内外的经济状况和市场动态。”他称。 对于ETF出售，植田和男表示，目前难以就如何处理ETF提供指引。 在出现临时市场波动的情况下，可能对ETF出售进行调整 。

在过去一周连续新高的日股，在本周五(9月19日)不幸遭遇了日本央行的“当头棒喝”…… 日本央行日内午间公布了9月利率决议的声明。在此次利率决议中，日本央行宣布维持基准利率在0.5%不变——这也是该央行连续第五次会议按兵不动。 然而， 尽管维持利率不变的决定符合市场会前预期，但此次会议上仍出现了两个令人颇感意外的情况： 首先是此次日本央行内部对利率决定的投票比为7比2，审议委员高田创、田村直树因支持加息而投下反对票。这是行长植田和男任内首次遭遇两名委员反对维稳利率。 高田创和田村直树均认为，日本央行本月就应该加息25个基点至0.75%，因为随着通胀风险更加偏向于上行，央行应推动将政策利率略微向中性利率靠近。 新加坡盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，田村直树和高田创的反对意见，凸显出日本央行内部鹰派压力不断增加。虽然大多数日本央行官员仍倾向于走一条稳健的道路，但两位审议委员对今天的决定投下了反对票，这表明日本内部的讨论正倾向于加快正常化进程。 除了反对票的情况外，日本央行此次还同时宣布将启动ETF和J-REIT的减持计划。 日本央行将在完成必要操作准备后启动上述资产处置，目前计划每年在市场上出售约3300亿日元ETF(按账面价格算)，以每年约50亿日元的速度出售J-REIT。 据日本央行披露，截至3月底其持有的ETF市值为74.5万亿日元。尽管日本央行已于数月前停止定期购买ETF，但随着本周早些时候日本股市创下历史新高，其持仓市值仍在持续攀升。本财年以来，日经225指数已累计上涨了约11%，这进一步推高了日本央行的ETF持仓价值。 今年7月，日本央行已完成2000年代金融危机期间从困境银行购入的所有股票的出售。行长植田和男此前表示，央行可借鉴此经验考虑如何处置ETF持仓，副行长冰见野良三本月早些时候的演讲中也表达了类似观点。 日股遭遇当头棒喝 在日本央行决议公布后，日股可以说遭遇了当头棒喝。 尽管日内早间日经225指数曾一度上涨逾1%，刷新历史高位45852.75点。但随着日本央行决议比市场预期更为鹰派，日股在午后直线掉头回落，最新下跌了约0.45%。 外汇市场上，美元兑日元汇率也在日内亚洲时段经历了剧烈波动 ——最新下跌至147.50，在日本央行决议后一度跳水约80点。 三井住友银行驻东京首席外汇策略师Hirofumi Suzuki表示， 日本央行的决议让人感到意外——其不仅开始出售ETF，还有两票反对维持政策不变，这一结果显然偏向鹰派。 从日程表来看，即使10月4日将举行自民党领导层选举并有其他政坛事件发生，日本央行仍表示将稳步推进政策正常化、 Suzuki预计， 日本央行10月份或将再次加息，这料将给日元带来升值压力。 在此次日本央行议息会议前，就有日本知情人士曾透露，从经济角度看，即便日本已成功巩固与美国的贸易协议，日本央行官员仍在评估美国关税对国内外的影响。这些人士表示，尽管国内政治局势存在不确定性，今年仍可能再次加息。 日本央行此次的政策声明也重申了日本央行早前的预测：通胀率在未来三年预测期的后半段有望达到2%的目标水平，这表明该行正朝着再次加息的方向持续推进。日本央行观察人士预计，该行将在未来数月再次提高借贷成本，市场关注焦点主要集中在何时会做出这一决定。 可以预见，日本央行行长植田和男日内晚间时候的记者会料将再度成为市场焦点。投资者料将重点关注其对减持ETF决定的表态，以及是否会暗示最快下月可能加息。 根据业内媒体本月早些时候的调查，逾三分之一日本央行观察人士预期10月将上调借贷成本。近九成受访者认为利率将在明年1月前调整——此前央行承诺若经济前景如预期实现，将再度启动加息。

据央视新闻报道，当地时间7日18时左右，日本首相、自民党总裁石破茂在首相官邸举行紧急记者会，宣布决定辞去自民党总裁职务。当天早些时候有消息称，石破茂已决定辞去首相职务。 这一消息引发日元在本周一一度下挫，而本已承压的日本国债市场和日本股市周一料将出现更大波动。 周一日元下滑、日股高开 本周一早盘，日元兑美元汇率走低，截至发稿下跌0.7%。此前一周，由于市场一直担忧石破茂的辞职风险，日元在十国集团(G10)货币中一直表现最弱。 日股市场则在周一早间高开，日经225指数开盘涨1%，截至发稿涨幅已经扩大至1.34%。 盛宝银行驻新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示：“由于自民党缺乏明显多数席位，投资者在石破茂继任者确定之前将持续保持谨慎，这将导致日元、债券和股票的波动性持续上升。 短期来看，在继任者人选明朗之前，日元将走弱，日本国债收益率将上升 。” 由于全球对日本财政赤字的担忧以及石破茂面临的国内政治压力，此前，日本超长国债收益率一直徘徊在纪录高位附近。此外，日本日经指数最近也从上个月的历史高点下滑。 而在石破茂正式宣布辞职消息后，这一长期的担忧可能被引爆，并引发市场波动短期内加剧。 关键在于继任者 目前，市场的注意力集中在石破的潜在继任者人选身上，以及已故首相安倍晋三的“安倍经济学”政策是否有可能回归。 此前在安倍晋三在任期间，日本曾实施了大规模财政刺激，日本央行也推出了前所未有的货币宽松政策。而市场预计石破茂的继任者很可能延续这一政策方向。 野村证券驻东京首席宏观策略师Naka Matsuzawa表示：“市场的本能反应将是日本国债的熊市加剧、日元走弱和股价温和上涨，因为他们认为安倍经济学式的通货再膨胀政策的风险更高。” 此前，石破茂一直持相对保守的财政立场，被视为对日本公债市场有利，但这仍然无法阻挡日本巨额债务和财政赤字持续扩大。 目前，日本的未偿债务规模接近其国内生产总值的250%，是发达国家中最高的。日本财务省上周表示，日本下一财年的预算申请连续第三年达到创纪录水平。 “超长债收益率可能因石破茂辞职而上升，”三井住友信托资产管理资深策略师Katsutoshi Inadome表示，“由于财政状况的不确定性，超长期债券收益率一直存在上行压力，这种压力将会增加。” 上周，日本30年期国债收益率跃升至前所未有的3.285%，20年期日本国债收益率触及2.69%，为1999年以来的最高水平。国债收益率的飙升意味着政府、企业和公众的借贷成本越来越高。 在今年7月中旬的日本参议院选举中，以减税和增加开支为竞选目标的外部党派赢得了更多席位，这意味着日本财政赤字进一步扩大的风险。 日本央行又将走回低息道路？ 目前，在自民党党kui的竞争中，高市早苗是最有力的竞争者之一。她主张日本央行维持超低利率，以支持经济复苏。 “如果高市早苗接任，将对（日本）股市有利，因她希望提振政府支出，”东京GCI资产管理高级投资组合经理Takamasa Ikeda表示。 目前，日本央行正在逐步实现利率正常化，并减少其持有的日本国债。去年，日本央行结束了长达10年的非常规刺激政策。 Eastspring Investments驻新加坡的投资组合经理Rong Ren Goh表示，日本央行的利率正常化趋势——特别是考虑到日本央行下一场货币政策会议即将召开——可能会因石破茂的离职而受到影响。 “市场参与者似乎更担心日本央行会落后于曲线，因此可能会关注9月和10月的两次政策会议，为日本国债和日元定下基调，” Goh表示。

本周四，日本央行审议委员中川顺子表示，尽管美日已经达成贸易协议，但美国关税政策对日本和全球经济的影响仍然存在很大的不确定性。 日本经济仍面临关税不确定性 今年7月下旬， 美国总统特朗普宣布与日本达成贸易协议，美国对日关税将从25%下调至15%。尽管如此，中川顺子仍认为，美国关税对于日本经济的影响仍有较大不确定性。 中川在讲话中表示，鉴于日本经济经济的不确定性，日本央行将继续仔细评估数据，并做出适当的货币政策决定。 中川还强调了日本央行即将进行的“短观”企业信心调查结果的重要性，认为该调查将反映主要经济体之间贸易谈判的影响。短观调查为日本央行针对超过10000间日本企业所进行的季度调查报告，预计下一份报告将于10月公布。 中川曾任日本野村资产管理公司首席执行官。目前外界市场认为，她在货币政策上的立场是中立的。 日本央行加息前景迷雾笼罩 在去年，日本央行退出了长达10年的大规模刺激计划。今年1月份，日本央行将利率上调至0.5%。 然而，就在外界以为日本即将步入加息周期之际，美国的关税冲击打乱了日本央行的步伐。 今年4月，美国总统特朗普对全球广泛征收的“对等关税”令日本经济陷入不确定性的泥潭。由于日本属于出口导向性经济，而且美国是日本最大的出口市场，因此特朗普关税对其经济影响力很大。 本月20日，日本政府最新公布的数据显示，日本7月出口总额同比下降2.6%，创下自2021年2月以来的最大降幅。目前，日本单月对外出口已连续4个月呈下滑态势。 在这样的背景下，日本央行未来的加息之路也被蒙上迷雾。不过，日本央行在7月维持利率不变，但上调了通胀预估，并对经济前景给出了不那么悲观的看法，这都令市场提振了信心，维持了日本央行将在今年下半年加息的预期。 目前分析师调查显示，近三分之二分析师预计，日本央行将在今年晚些时候再次上调基准利率至少25个基点，高于半个多月前的水平。

当地时间上周六，日本央行行长植田和男在美国怀俄明州的杰克逊霍尔全球央行年会上表示，他认为日本的薪资上涨势头正在向大公司以外蔓延，并且随着日本就业市场趋紧，薪资的上涨可能会继续加速加息，这使得他对日本央行加息前景感到乐观。 日本薪资正在上涨 在去年退出了长达10年的大规模刺激计划后，日本央行在今年1月份将利率上调至0.5%。 然而，自4月美国特朗普政府对日本提高关税以来，日本央行便暂停了加息周期。因为日本属于出口依赖型经济，因此关税对其经济的影响可能尤其巨大。 不过，随着关税风险在近期减轻，目前外界已经普遍预计日本央行将在今年晚些时候重启加息周期。 植田和男表示，尽管日本适龄工作人口不断减少，但由于“根深蒂固的通缩预期”阻碍了企业提高价格和薪资，薪资增长几十年来一直停滞不前。 但是，目前情况已经发生了变化。植田和男表示，现在日本的工资正在上涨，劳动力短缺已成为“我们最紧迫的经济问题之一”，因为新冠疫情引发的全球通货膨胀成为打破日本通货紧缩平衡的外部冲击。 “值得注意的是，工资增长正从大型企业向中小企业蔓延。” 他表示：“除非出现重大的负面需求冲击，否则预计劳动力市场将保持紧张，并继续对工资施加上行压力。” 日本劳动力市场发生变化 在日本企业和工会之间的年度春季工资谈判（即所谓“春斗”）中，日本已经连续3年出现了较高的工资涨幅。 植田和男表示，日本的劳动力流动性目前也从历史最低水平上升，尤其是年轻一代都在寻找薪酬更高的工作，这迫使企业在争夺员工时提高薪酬。 “总而言之，始于上世纪80年代的人口结构变化，现在造成了严重的劳动力短缺和工资持续上涨的压力，”植田和男表示，“他们还通过提高参与率、增加流动性和资本-劳动力替代，推动了经济供给方面的重大调整。” 他补充说，这些力量将使日本的劳动力市场状况、工资和物价之间的关系复杂化。 “我们将继续密切关注这些事态发展，并将我们对不断变化的供给侧状况的评估纳入货币政策的实施。” 年内加息已势在必行？ 在最近的7月货币政策会议上，日本央行维持利率不变，但上调了通胀预估，并对经济前景给出了不那么悲观的看法，维持了市场对今年加息的预期。 日本央行7月会议纪要显示，日本食品通胀居高不下，以及薪资持续增长的前景，令部分日本央行董事会成员发出警告，称可能出现第二轮价格效应，这可能促使央行再次加息。 据调查显示，目前近三分之二分析师预计日本央行将在今年晚些时候再次上调基准利率至少25个基点。

日本财务大臣加藤胜信周五（8月15日）表示，政府必须密切关注近期各界要求央行提高利率这一举动背后的经济和物价形势。 他在周五的新闻发布会上表示，“具体的货币政策决策最终还是交由日本央行来决定的。” 这一说辞与日本央行行长植田和男近期的言论相符。植田近日驳斥了日本央行加息过慢且落后于高通胀的观点，并表示，日本央行将继续观察经济走向，如果通胀继续与央行的预期相符，央行才会加息。 此外，当加藤胜信被问及美国财政部长斯科特·贝森特近期发表的言论时，加藤胜信表示拒绝发表评论。 日前，贝森特在一次采访中对日本央行的货币政策路径发表了看法，他指出，日本央行在管理通胀方面落后于曲线，可能很快就会提高利率。 贝森特的这番言论推动了日元和日本政府债券收益率的上升，因为一些市场参与者认为日本央行近期加息的可能性在增加。 日本经济振兴大臣经济再生大臣赤泽亮正（Ryosei Akazawa）对贝森特的观点则评价道，事实上，贝森特的言论并非旨在迫使日本央行提高借贷成本。 赤泽亮正在另一场发布会上表示，“他绝对没有呼吁日本央行去提高利率，相反，他是预测日本央行可能会这么做，因为央行在应对通胀风险方面确有行动迟缓。”

美东时间周三，美国财政部长贝森特（Scott Bessent）在接受采访时，不仅大谈美联储9月降息的前景，还对日本央行的货币政策路径发表了看法。 他表示，日本央行在管理通胀方面落后于曲线，可能很快就会提高利率。 日本央行已经落后了？ 贝森特在谈及美国国债收益率上升情况时表示，日本和德国的长期国债收益率上升支撑了美国的国债收益率，这两个国家都是美国国债的主要持有国。 “日本存在通胀问题，”贝森特谈到，他已经与日本央行行长植田和男进行过讨论，“（日本央行）已经落后于曲线，所以他们将会加息，而且他们必须控制住通胀问题。” 然而值得注意的是，贝森特的言论其实与植田和男的最新公开言论存在不小的出入。 近日，植田和男才刚刚驳斥了日本央行加息过慢且落后于高通胀的观点，并表示，日本央行将继续观察经济走向，如果通胀继续与日本央行的预期相符，日本央行才会加息。 贝森特意在削弱美元？ 实际上，今年4月，贝森特也曾对日本央行的加息举动进行过肯定。他在当时表示，由于日本国内经济数据走强，“日本央行正在加息，一切都很顺理成章。” 对于其本周的言论，第一生命经济研究所执行经济学家、前日本央行官员熊野英生猜测：“ 贝森特可能是在试图透过他对美国和日本货币政策的评论来削弱美元。” 他认为，贝森特评论另一个国家政策的行为，是“打破了规则，这很可能实际上会让日本央行更难采取行动。” SBI流动性市场研究部门总经理上田真理人（Marito Ueda）则表示，市场一直对日本央行今年是否会加息有些不确定，但面临来自美国的压力，他们将不得不加息。 在贝森特发表言论后，日股周四早间走弱，截至发稿日经225指数跌近1.5%。而日元兑美元则走强，截至发稿美元兑日元日内下跌约0.6%，报1美元兑146.45日元。 日本加息前路迷雾笼罩 至少自2022年以来，日本的食品价格居高不下，同时工资增长强劲，使日本的潜在通胀率远高于日本央行2%的目标，这一趋势导致日本央行在2022年初进行了十多年来的首次加息。 此后，日本央行又在去年两次加息，但由于美国贸易关税和日本政治的不确定性，今年日本暂停了加息的步伐。 近期数据显示，日本通胀似乎正在降温，这不禁让人怀疑日本央行是否有足够的空间进一步加息。 根据美媒对华尔街经济分析师们做出的调查，目前大约42%受访者预计日本央行可能会在10月加息，另有约三分之一预计要到明年1月才会有所行动。日本央行的下次货币政策会议定在9月19日，不过分析师们普遍预计其将按兵不动。

周三（8月6日）的最新数据显示，日本工人名义工资以四个月来最快的速度增长，反映出日本工会在与雇主的年度谈判中取得不错的成果。这一数据加剧了市场对日本央行可能在未来几个月上调基准利率的猜测。 日本厚生劳动省周三公布，6月份名义工资较上年同期增长2.5%，高于5月份经修订后1.4%的增幅。虽然这一数字低于经济学家预期的3.1%，但仍是今年2月以来的最大增幅。 数据还显示，6月基本工资上涨了2.1%。一项避免了抽样问题且不包括奖金和加班费的稳定指标显示，全职工人的基本工资增长2.3%；实际工资则下降1.3%，降幅大于经济学家预期的0.7%。 加息可能性 强劲的工资数据反映了今年年度薪资谈判的结果。在今年的年度谈判中，最大的工会组织代表的工人获得了30多年来最大幅度的加薪。 这为这几个月薪资增长势头强劲提供了最新证据，这可能使日本央行继续考虑今年再次加息。 继上周央行决定将政策利率维持在0.5%不变后，央行行长植田和男重申，如果经济状况改善，央行将提高借贷成本，并强调确保工资和物价之间“积极机制”的重要性。 上月底，在美日贸易协议宣布后，日本央行观察人士对该行下次加息的时间提出了预测，超过40%的人预测日本央行将在10月的政策会议上加息，超过一半的受访者预计年底前会再次加息，不过对于9月19日的政策会议，没有经济学家预计央行会在那时采取行动。 实际工资下滑 不过，尽管名义工资增长强劲，但由于物价的涨幅超过了工资的增长，实际工资在继续下降。 受食品价格飙升带动，6月份日本主要通胀指标达到3.3%。根据Teikoku Databank的数据，日本主要食品和饮料公司8月份迄今的涨价次数超过1000次，与2024年同期相比增长53%。 实际工资的持续下降可能会加大日本首相石破茂的压力，迫使他采取更强有力的行动，帮助日本家庭应对不断飙升的生活成本。除了自民党承诺一次性发放现金之外，石破茂可能还将被迫提出更广泛的价格减免措施。 且由于持续的通胀打压个人消费，将于8月15日公布的截至6月份的国内生产总值（GDP）数据预计将显示出增长乏力的迹象。这也将成为日本央行后续路径的比较重要的参考数据。 展望未来，包括日本央行在内的政策制定者预计，工资上涨的压力将会持续存在，这主要是受日本长期劳动力短缺的推动，这迫使企业提高工资，以吸引和留住工人。 此外，美日的贸易政策对日本的工资增长构成“逆风”风险。美国宣布对大多数从日本进口的商品征收15%的关税，这一税率远高于一年前美国的进口关税，这可能会侵蚀企业的利润率，从而影响企业提高工资的能力。

当地时间周二，日本央行公布的6月会议纪要显示，如果日本经济增长和通胀继续与央行的预期相符，该行将进一步加息。 若贸易摩擦降温则考虑加息 会议纪要显示，多数日本央行成员支持暂时维持利率不变，尤其是在美国贸易关税的不确定性加剧之际。一位委员还支持日本央行无限期维持利率不变，因为人们担心日本经济增长和通胀将会放缓。 尽管如此，但 包括日本央行行长植田和男在内的多数成员支持最终加息，并预计日本的经济增长和通胀将在中期回升。 一些央行官员还表示， 如果美日贸易摩擦降温，央行将考虑恢复加息。 “鉴于不确定性较高，日本央行可能会暂时暂停加息。但央行也必须灵活应对，并根据美国政策发展情况重新回到加息阶段，”一位央行成员表示。 日本央行在7月底的会议上基本上维持了这一观点，维持利率不变，但其表示，如果通胀和经济增长加快，它对未来加息持开放态度。 值得一提的是，经过多轮谈判，日本与美国日前已经达成贸易协议。美国原定于8月1日对日本开征的“对等关税”税率将由25%下调至15%，备受关注的汽车关税税率也降至15%——这或许为日本央行未来加息铺平了道路。 需密切关注通胀前景 今年，日本的食品价格（尤其是大米）出现大幅上涨，这对日本的通胀构成很大的支撑。与此同时，日本工资也出现了强劲上涨，推动了消费支出的增长。 会议纪要显示，委员一致认为，过去进口成本上涨和近期食品价格上涨对日本通胀的影响料将消退。多位委员表示，大米等家庭常购食品价格上涨可能影响家庭通胀预期，因此必须密切关注。 在特朗普关税所带来的经济不确定性加剧的背景下，日本央行6月份将利率维持在0.5%不变，并表示将从2026年开始放缓月度债券购买规模。 值得一提的是，就在本周一，日本最大银行三菱日联金融集团（MUFG）社长龟泽宏规（Hironori Kamezawa）表示，鉴于日本国内的通胀前景，日本央行应尽早加息，最快可以在下次会议上采取行动。