核心观点： 本周期货市场宽幅震荡，焦炭第三轮降价顺利落地。供应方面，随着焦炭第三轮降价的落地，焦企利润转差，但由于焦企出货尚可，因此焦企减产意愿不强，本周焦炭供应整体持稳。需求方面，本周钢厂铁水产量上升明显，焦炭刚需支撑较强。但目前钢厂焦炭库存小幅累库，加之钢厂有进一步打压原料的想法，因此小部分钢厂开始控制到货，钢厂采购步伐有所放缓，焦炭需求有所转弱。后续来看，由于短期钢材终端需求难有明显改善，因此下游钢厂出货压力较大，钢厂利润始终在低位徘徊。原料端，炼焦煤由于供应持续宽松和下游市场消费低迷，整体价格偏弱运行，焦炭成本端支撑较弱。因此，综合来看，虽然焦炭基本面矛盾并不突出，但由于下游钢厂利润较差，仍有打压焦炭价格的想法，且焦炭原料端缺乏支撑，因此预计下周焦炭价格将继续震荡偏弱运行，焦炭下周或将迎来第四轮降价。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格环比上周下跌50-55元/吨，一级冶金焦-干熄2065元/吨；准一级冶金焦-干熄1925元/吨；一级冶金焦1690元/吨；准一级冶金焦1608元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格较上周下跌20元/吨，一级水熄焦1790元/吨，准一级水熄焦1690元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭基本面整体稳中趋弱运行，下游钢厂采购步伐有所放缓。钢材终端消费整体趋弱，钢厂利润不佳，对焦炭价格仍有打压意愿，焦炭期货宽幅波动。 后续来看，由于原料端炼焦煤价格的持续下跌，焦炭成本支撑较弱。钢厂利润不佳，仍有打压原料价格的想法。因此，预计下周焦炭期货仍将偏弱震荡运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利80.9元/吨，焦企利润小幅下跌。 本周焦炭价格下跌一轮，但由于原料端炼焦煤价格持续下跌，因此焦企利润受影响较小，焦企利润仅小幅下滑。 后续来看，由于终端钢材消费低迷，钢厂利润普遍偏差，焦炭价格仍有下降预期。原料端，炼焦煤供应持续宽松，炼焦煤价格或将继续震荡下行。因此预计焦企利润受影响较小，预计下周仍将延续本周小幅下跌趋势。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.1%，环比上周下降0.26个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.4%，环比上周下降0.5个百分点。 本周焦炭第三轮降价落地，焦企利润明显收缩，山西、河北等地部分焦企已开始亏损。因此本周焦企开工率弱稳运行。 后续来看，由于终端钢材消费不佳，钢厂对原料价格打压意愿渐强，焦炭仍有降价预期。但原料端炼焦煤价格持续走弱，焦炭成本支撑较弱，因此焦炭降价对焦企利润影响有限，加之目前钢厂铁水仍处于相对高位，焦化厂并无明显出货压力，因此预计下周焦企开工率仍将延续小幅下降走势。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存32.4万吨，环比增加1.1万吨，增幅3.51%。焦企炼焦煤库存290.1万吨，环比增加2.8万吨，增幅0.97%。钢厂焦炭库存282.7万吨，环比增加5.1万吨，增幅1.84%。两港焦炭库存为123.7万吨，周环比下降3.4万吨，降幅2.68%。 本周焦企开工率微幅下降，焦炭供应持续高位。下游钢厂利润不佳，铁水产量下降明显，采购步伐整体有所放缓。因此本周焦企焦和钢厂焦炭库存均小幅累库。原料方面，钢厂和焦企普遍按需采购为主，但由于炼焦煤价格持续走弱，且焦企出货并无压力，因此焦企采购积极性尚可，焦企炼焦煤小幅累库。 后续来看，由于终端钢材消费持续低迷，钢厂仍有打压焦炭价格的意愿，焦企开工率或将继续小幅下降。因此预计下周焦企焦炭库存将延续小幅累库。钢厂方面，由于终端消费低迷，钢厂铁水产量或将窄幅波动，钢厂焦炭库存或将持稳运行。原料端，虽然炼焦煤价格持续走弱，使得焦企利润有所修复，但由于终端消费偏差，焦企和贸易商采购积极性均不高，同时下周焦企开工率有继续下降的预期，因此预计下周焦企炼焦煤库存将继续小幅累库。港口库存方面，由于焦炭价格仍有持续下降预期，且下游钢厂需求尚可，因此预计下周焦炭港口库存将小幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存32.4万吨，环比增加1.1万吨，增幅3.51%。焦企炼焦煤库存290.1万吨，环比增加2.8万吨，增幅0.97%。钢厂焦炭库存282.7万吨，环比增加5.1万吨，增幅1.84%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.1%，环比上周下降0.26个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.4%，环比上周下降0.5个百分点。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM11月23日讯：        2024年10月我国铜板带进口量再创年内新高，同比增长12.15%，环比增长13.02。至2024年10月累计进口量同比增长超20%。 从进口结构来看，我国对外铜板带进口量增长仍集中于高端铜材，普带增量有限。高端铜锡合金、铜镍硅等合金带，或是特殊镀层、特殊尺寸铜带。近年来随着我国铜板带行业集中度上升，品类分化趋势愈加明显，从2024年交通行业在铜板带耗铜终端占比的增长情况看，未来对高端镀铜板、镀铜带需求仍有增长空间。   从出口来看，2024年10月我国铜板带出口量同比增长32.48%。从出口国别来看，日韩及东南亚增长明显，因物流原因对欧洲出口量有所下降。新兴经济体对用电、建筑、交通等行业需求进一步扩张，同时因部分国内终端企业工厂外迁，原料需求进一步增加。 展望后市，受铜材出口新政影响，据数据显示板带企业出口方式仍多以一般贸易为主。受此影响2024年末或有部分板带企业前置出口量，同时因进口比价打开进口需求亦有增长。预计2024年年11月铜板带进出口环比将均呈增长。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM11月23日讯： 在宏观经济方面，本周宏观面表现较为淡静，因特朗普政府对华加征关税的政策预期，美联储潜在降息空间收窄。部分交易员开始上调美联储目标利率，市场对美经济“不着陆”预期增加。周内长短端美债收益率倒挂趋势继续收窄，对日本央行的加息预期令美元兑日元抬升至154点附近，美指周内再度抬升至107点上方。中国方面，中国央行本周维持LPR基准利率不变，地方政府特别国债陆续下放后杠杆率有所下调，市场整体维持较强韧性。周内伦铜波动于8900-9100美元/吨附近，沪铜窄幅震荡于73500-74500元/吨附近。 在外贸方面，本周本周进口窗口仍然打开，亚洲铜业周会后市场交易情绪回暖。周内除部分近港货源低价抛售外，12月上旬报盘表现坚挺。因近期铜材退税新政影响，沪伦比抬升至8.26附近。且因汇市波动频繁，博弈空间较大。市场周内注册火法premium报盘在50-60美元/吨之间，实盘成交premium落于43-50美元/吨附近，仓单方面价格表现坚挺，周内注册火法仓单premium报盘在50-60美元/吨，实盘成交落于50-60美元/吨附近。 国内市场方面，受进口铜到货冲击沪铜现货升水运行始终承压，但铜价在73000-74000元/吨附近下周订单增量明显。此外部分铜材加工企业存在赶出口动作，开工率短期大幅提高。各因素叠加下短期去库仍有较乐观预期。但年末淡季即将到来，北方地区需求将有显著放缓，加上山东部分冶炼厂检修即将结束，总体供应过剩情况仍将持续。 展望下周，美10月核心PCE数据公布在际，市场对通胀降温压力表现担忧情绪，对美12月不降息预期或将上调。美指高位运行预计将对铜价回升造成压力。现货市场方面，国内升水周内下行后下游消费支撑明显，短期将对现货升水起托底作用。

【SMM钼快讯】2024年11月22日，江苏淮钢最新钼铁招标采购价格为23.8万元/吨（承兑），招标数量30吨，交货期12月5日前。  

SMM11月22日讯： 周内，受钼铁钢招价格下跌及钼原料市场有限的让价空间影响，钼铁价格倒挂的情况更加明显。 截至目前， 市场常规品位钼精矿议价在3700元/标吨展开，钼铁散货报价低幅下调至23.8万元/吨，钼铁钢招价格集中在23.7-23.8万元/吨（承兑）区间。 市场询盘和成交都异常冷清，观望情绪再次占据主导地位。 市场传闻，南方一家大型钢厂可能不再入市，这一消息加剧了市场看空钼价的情绪。据SMM了解，该钢厂虽然仍旧保持高水平的含钼钢材排产计划，但原料库存有所积累。因此，即便生产需求持续，该钢厂对于钼铁的采购需求虽仍存在，但可能会采取压价和减量采购的策略。 SMM预计，下周钼价在需求市场情绪有所转弱的态势下 有小幅下调的空间。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

► 金属普跌 黑色系多跌超1% 碳酸锂跌超4% 沪金五连涨【SMM日评】 ► 进口比价回升 市场成交有所增加【SMM洋山铜现货】 ► 铜价和库存双双下降 但下游采购欲下降【SMM华南铜现货】 ► 周内消费逐渐降温 市场需求趋于减弱【SMM华北铜现货】 ► 11月22日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 沪铝弱势震荡 今日豫沪两市现货交投清淡【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价走势相对平稳 持货商维持挺价出货【SMM午评】 ► 再生铅：铅价下跌下游刚需补库 但成交意愿稍好于昨日【SMM铅午评】 ► SMM 2024/11/22 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场出货较多 现货升水下滑【SMM午评】 ► 天津锌：下游接货意愿低 升水下行【SMM午评】 ► 宁波锌：下游接货情绪不高 现货升水下滑【SMM午评】 ► 广东锌：贸易商手中货量较少 市场整体成交偏淡【SMM午评】 ► 沪锡价格冲高回落 现货市场询盘逐渐减少【SMM锡午评】 ► 镍价震荡上行 精炼镍现货升水持续攀升【SMM镍现货午评 】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）