》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM9月20日讯：【SMM碳酸锂期评：LC2411主力合约上涨0.20%】9月20日，碳酸锂2411主力合约上涨0.20%，据数据显示，当日碳酸锂2411主力合约开于76250/吨，收于75300元/吨，成交量为193963手，持仓量为225720手，较上一交易日减少1081手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价73000-75400元/吨，均价74200元/吨，较上一工作日增加150元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格高开回落后，持续区间震荡，最终收涨0.20%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

  国庆节后归来洋山铜溢价持下行，美金铜市场表现较为低迷，持货方不断下调价格试探市场，但市场成交未见明显起色，究竟原因几何?   据SMM了解，由于9月底受台风等其他因素影响，许多电解铜于10月初国庆假期到港，集中到货量较多。其中大部分已被持货商于节前售完，国庆节后归来市场报盘以ETA10月中下旬货源为主。从保税区库存来看，国庆节后其库存并未增加，且出现持续下降的趋势。由此可推，10月初集中到港货源大多被直接安排进口，并未滞留或进入保税库内。   国庆节后归来国内电解铜库存持续增加，截至10月14日，SMM全国主流地区电解铜库存已至22.05万吨，环比节前9月30日增加3.5万吨。据SMM了解，这主要是由于国产铜与进口铜集中到库，且下游消费需求表现一般所导致。由于当前沪铜主力合约价格重心依旧在76500元/吨上方，使加工企业难有新增订单，采购积极性较低，因而节后归来上海地区电解铜现货升贴水持续承压下行。 美金铜市场低迷的状况自节后回来至第二周（本周）仍在持续，部分贸易商于节后首周被迫低价出货，将近期到港货源抛售。但本周市场持续恶化，甚至出现有价无市的情况，部分贸易商畏跌的情绪加重，接货意愿进一步降低。由于本周SMM于青海举办有色金属年会，许多贸易商前去参会，市场报盘与询价较少，对市场存在一定的影响。从进口比价来看，对当月合约进口盈亏始终为负，在当前金融套利机会较少的背景下，使采购方的接货意愿较低，使美金铜市场更加低迷。 展望后市，国内电解铜库存消化仍需时间，且10月下旬到港电解铜较多，洋山铜溢价上方仍存在压力。部分贸易商表示，当前下游需求差，主要源于加工企业采购动力不足，市场观望情绪比较重，欲等铜价下跌。若铜价出现下跌，将利于消费改善及进口比价回暖，反之将对市场造成进一步的打击。    

价格方面，截止10月16日，无取向-上海宝钢B50A800资源实际成交价在5150元/吨左右，无取向-广州宝钢B50A800资源实际成交价在5000元/吨左右，无取向-武汉武钢50WW800资源实际成交价在5000元/吨左右，硅钢价格月初表现向好发展。 需求方面，根据SMM调研，与上月相比，多数贸易商9月硅钢成交量有所增加，但增加量主要集中在国庆节前一周。原因如下，一方面，9月硅钢市场已经来到传统旺季，下游家电、汽车行业消费有所起色，终端厂家订单情况好转，对无取向硅钢实际需求增加；另一方面，9月底临近国庆假期，部分终端厂家有补库需求，加之政策利好国庆节前集中释放，无取向硅钢需求增幅较为明显。 供应方面，根据SMM调研，9月各大主流无取向硅钢钢厂，实际排产为99.85万吨，环比+5.8万吨，+6.17%，同比+7.95万吨，+8.65%。9月硅钢实际供应增加，主要是因为鞍钢恢复正常生产，加之传统旺季带来充足订单，即使钢厂硅钢生产利润较差，自身仍有较高生产积极性。市场流通方面，根据SMM调研，贸易商出货情况有所好转，加之政策利好推动，部分贸易商拿货量增加，厂内库存水平有所提高，9月贸易商无取向硅钢资源供应呈现增加态势。 后续展望，钢厂10月接单情况火爆，但主要是受益于政策利好，自身硅钢生产利润没有明显改善，加之实际需求增量不及预期，难以支撑硅钢价格继续上涨。贸易商经营状态一般，价格上调后销售情况转差，后续若无强力政策继续推动，价格存在回调预期。因此，预计10月无取向硅钢价格或呈现先涨后跌走势。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM9月20日讯：【SMM碳酸锂期评：LC2411主力合约上涨0.20%】9月20日，碳酸锂2411主力合约上涨0.20%，据数据显示，当日碳酸锂2411主力合约开于76250/吨，收于75300元/吨，成交量为193963手，持仓量为225720手，较上一交易日减少1081手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价73000-75400元/吨，均价74200元/吨，较上一工作日增加150元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格高开回落后，持续区间震荡，最终收涨0.20%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

SMM10月15日讯： 2024年9月 再生铝合金企业分地区开工率 调研数据： 9月再生铝合金企业分规模开工率调研数据： 据SMM调研统计，2024年9月再生铝行业开工率环比8月上调3个百分点至42.6%， 自4月后首度迎来回涨。 9月开工率主要随消费回暖整体走高，8月中旬后低迷已久的下游需求开始改善，再生铝最大下游—汽车领域随着报废更新补贴力度加强以及地方置换更新政策陆续生效提振下继续回暖，据中汽协数据，9月汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，环比分别增长12.2%和14.5%，同比分别下降1.9%和1.7%，其中新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，市场占比继续增长至45.8%。另外多地传出783号文延缓执行的消息，带动部分再生铝厂复工复产。 但“金九”旺季预期仍未能兑现，行业整体需求恢复程度有限，导致9月行业开工率涨幅不及预期。 除此之外，制约企业生产因素众多，包括高温天气、原料短缺、中秋假期等，其中缺料影响程度稍大 ，9月铝价偏强震荡，供不应求下废铝价格不断随铝价上涨，ADC12行业加权平均成本较8月增加2.1%，其中废铝成本抬高0.1%至88.8%，在总成本中比重进一步扩大。再生铝厂原料成本压力逐渐加大，导致行业由小幅盈利转为亏损状态，压制开工率上行幅度。 进入10月，再生铝厂订单稳中向好，但国庆小长假及部分地区进行环保管控，叠加原料紧张问题，或将影响企业生产，10月行业开工率预计较9月变动不大。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 数据说明：本次调研共计122家再生铝企业，涉及产能1254万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                              往年，10月份通常是漆包线行业逐步走出传统淡季，迈向传统旺季的月份。今年10月份的市场表现将会如何？旺季行情是否会如预期而至？对此，SMM对部分漆包线企业进行了调研，具体情况如下：        企业A：节后订单有增长，主要还是下游恢复生产补库的需求。10月份需求感觉在慢慢恢复，较往年同期肯定是下滑的。        企业B：漆包线需求还是比较平淡，家电刺激政策传导至漆包线还是比较慢，对10月份不看好。        企业C：今年节后回来还是不如去年，家电、汽车等刺激政策对于家电厂家、汽车车企是直接利好的，但是传导至漆包线企业需要很长的时间。房地产不行的话，需求很难有明显增长。节后回来订单确实是在回暖的，但更多原因是因为节中没什么订单且9月下游备货不多，节后铜价下跌了一点，导致下游刚需有一定释放。对于10月份整体需求感觉不及预期，有种淡季很淡，旺季也很难旺的感觉。        企业D：下游小家电类的客户，环比是增长的，但同比下滑。另外，两轮、三轮电动车端口的订单比较稳定。整体来看，节后市场订单还可以，环比9月预计订单会增长，但同比往年还是下滑的，10月预计不会转旺季，关注后市铜价及家电端口消费能否对消费有提振。         企业E: 近期订单比较稳定，尤其是新能源端口订单表现不错，10月份还是比较乐观。        企业F：10月份订单预期是要转好的，三季度下游家电行业一直处于淡季，10月份开始将逐步转旺，近期已经有家电企业提交了10月份的订单需求，也是在环比好转的。         企业G：订单一直很稳定，产能已经开满了，传统电力变压器扁线订单一直很稳定。        企业H：10月份订单预计将好于9月份。下游家电客户订单有转好，但旺季不旺，环比增量有限，同比还是差。         企业I: 今年订单一直都不好，日系汽车下滑严重，订单同比往年大降，国庆放了长假，四季度预计订单也都不好。        SMM最新数据显示，漆包线行业预计10月份开工率为63.65%，相比去年下降5.29个百分点，可见企业对于10月份消费信心不足。具体来看，当目前电力变压器和新能源相关终端的需求相对稳定。同时，空调厂在10月份将逐步进入生产旺季，这将带动漆包线订单的环比增长。然而，与房地产行业相关的工业电机和工业泵等终端需求同比持续下滑，对漆包线行业订单拖累更为明显。此外，虽然“家电补贴”和“汽车补贴”等政策刺激措施对内需有一定的正面影响，但其对漆包线行业的实际拉动效应尚需时间来显现。        SMM认为，虽然10月份的订单量较9月份有所回升，但与往年同期相比仍存在一定差距。今年漆包线行业的旺季可能会推迟，甚至可能出现旺季不旺的情况。             

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国庆节期间，美国公布的9月非农数据超预期，市场对美联储11月降息50个基点的预期减弱，美元出现反弹，使得铜等基本金属承压。而国庆节前政策大礼包密集发放带来的市场乐观情绪有所减弱以及国内铜库存的累库均压制了铜价的市场表现，使得铜价本周跌多涨少。进入周尾，随着美国9月CPI反弹以及美国最新一周初请失业金人数大增，市场对于美联储11月降息25个基点的预期仍然较强，美元走软，以及市场预期国内后续出台更多利好政策，铜价出现反弹。截至10月11日16:54分，伦铜涨0.13%，报9736美元/吨，伦铜本周跌幅暂时为1.95%；沪铜涨0.27%，报77220元/吨，本周的跌幅为2.02%。 》点击查看SMM期货数据看板 基本面 SMM全国主流地区铜库存国庆节后出现累库 重回20万吨上方 》点击查看SMM金属产业链数据库 国内库存方面： 截至10月10日周四，SMM全国主流地区铜库存较周二增加0.47万吨至20.36万吨，且较节前增加3.81万吨，节后首周累库幅度低于去年同期的4.42万吨。相比周二库存的变化，全国各地区的库存绝大多数是增加的，仅天津地区库存小幅减少。总库存较去年同期的11.73万吨高8.63万吨。具体来看，上海地区库存较周二增加0.42万吨至12.72万吨，江苏地区库存持平；虽然进口铜陆续到货，但国产铜到货量较少，再加上华东地区消费尚可，令华东地区累库幅度较少。广东地区库存微增0.07万吨至4.8万吨，国庆期间广东库存大幅增加，但节后随着下游陆续复工复产累库幅度放缓。天津地区也因下游复产导致库存下降。 》点击查看详情 LME铜库存方面： LME铜库存10月11日减少1800吨至297550吨，依然徘徊在30万吨附近。LME铜库存10月10日曾大幅增加了4525吨。 COMEX铜库存方面： 值得注意的是COMEX铜库存近来涨势明显，近来涨至7万短吨上方， 10月10日COMEX铜库存增至76012短吨。 节后精铜杆厂周度开工率普降 铜线缆企业开工率下降明显 精铜杆： 本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为60.43%，如期环比上升4.55个百分点，较国庆节前下滑24.49个百分点，同时低于预期值2.77个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。消费方面，节后面对铜价大幅走低，精铜杆厂订单量表现不一，少数企业表示在铜价下跌时订单明显恢复，主要来自节前备货不足的客户，在节后进行刚需补库，但多数企业表示虽铜价大幅走低，但绝对价格仍然居高，加之持续下跌的行情使得不少下游企业观望情绪回升，新增订单受抑制。 》点击查看详情 线缆： 本周（10.4-10.10）SMM铜线缆企业的开工率为83.25%，较节前最后一周（9.20-9.26）相比下降了8.71个百分点，且低于预期开工率4.34个百分点。节前铜价上涨已影响到部分线缆企业的订单，虽然节后铜价有所回落但仍居高位，下游企业观望情绪浓厚。多家企业表示，节后新订单增长速度放缓，生产开工也受到影响。从行业分布来看，有企业向SMM反映，之前较为坚挺的国家电网类订单在近期也出现了放缓迹象。整体来看，各下游行业的订单均受到不同程度的影响。 》点击查看详情 后市 宏观方面： 下周铜价走向需多关注国内的新闻发布会以及多项经济数据的公布。首先国新办10月12日举行新闻发布会，请财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况以及2024金融街论坛年会开幕，证监会主席吴清、金融监管总局局长李云泽发表讲话以及中国人民银行主场论坛在2024金融街论坛年会举办的主题为“完善现代中央银行制度 提升宏观治理水平”释放的信号需重点关注。中国9月CPI、9月PPI、国内社融、新增贷款、进出口数据以及中国第三季度GDP数据等都可能会影响铜价表现，均值得关注。此外，海外方面，关注欧元区10月议息会议的结果、美国截至10月12日当周初请失业金人数等数据以及美联储官员的讲话。 基本面： 据SMM了解，下周国内供需方面：受国内冶炼厂减产影响未来国产铜供应量将进一步下降，料总供应量将下降。而下游消费方面，随着铜价回落且废铜杆供应增量有限，料电解铜消费量会继续增加。因此，SMM认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存有望重新下降。海外库存方面：LME铜库存依然徘徊在30万吨附近，关注后续LME铜库存的去库情况，警惕LME铜库存的突然增加对铜价的压制。COMEX铜库存近来库存增幅明显，已经联系多个交易日徘徊在7万短吨上方，关注COMEX铜库存后市将继续累库还是能出现去库。 综上，国家发改委主任郑栅洁发文称抓好年度计划各项指标落实工作，坚定不移完成全年经济社会发展预期目标。市场对宏观政策利好的出台抱有期待，倘若下周有超预期的利好政策出台，这将给市场情绪带来明显提振，或将使得铜价继续走高。不过，宏观政策出台到落地需要一定的时间，可持续关注政策发力向基本面传导的效果，进而对铜价带来影响。本周铜价虽然出现回落，但是不少下游企业认为目前铜价依然偏高，使得市场观望情绪较浓，其采购的积极性受抑。不过，受供应减少消费可能增加的影响，下周国内铜库存有望出现去库，将给铜价带来一定的基本面支撑。预计下周铜价将在国内宏观情绪向好以及铜价高企压制下游消费的基本面交织中震荡反复，宏观面和基本面的交锋，谁能更胜一筹，让我们拭目以待！此外，随着中东地区冲突有继续升级的风险，需警惕其对原油和金属市场情绪的影响。 机构声音 花旗预计，2024年第四季度铜均价为9,500美元/吨(接近目前的现货)，因焦点转向11月初的美国大选、发达市场增长逆风和中东紧张局势风险。 迈科期货认为：内外金融宽松共振，但实体需求仍疲弱，宏观情绪整体略偏多。现货方面供需两弱，旺季过半下游缺乏追高意愿，关注高价对需求的抑制，短期高位震荡，向上空间或有限，后期逐步转向淡季预期。预计下周主要波动区间76500-78500元/吨。 推荐阅读： 》节后归来 铜线缆企业开工率明显下降 【SMM分析】 》节后出货仍不及预期？精铜杆厂周度开工率普降【SMM铜下游周度调研】