从价格角度来看，本周焦炭价格下跌100-110元/吨，直接挤压焦企盈利。从成本端来看，山西部分地区主焦煤、肥煤价格下降50-100元/吨，焦企吨焦盈利得到部分修复。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利明显下降，但多数焦企盈利尚可，叠加销售情况良好，生产积极性不减反增，焦炭供应增加。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存再度累库，但仍保持在低位，没有影响焦企生产积极性。 后续焦炭价格仍有降价预期，将挤压焦企盈利，下周吨焦盈利将减少，但主焦煤、肥煤等煤种价格同样有降价预期，且降价幅度或较大，焦企吨焦盈利或仅略微下降。焦企盈利仅是略微收紧，叠加焦炭需求较好，焦企焦炭库存不会快速累积，焦企不会马上改变生产策略，下周焦企生产积极性不会下降，甚至有再度提产的可能。

本周镁价持续走强，市场最高报价涨至23000元/吨，下游跟进吃力，实际成交价达到28000元/吨后，市场成交价随之下行调整，周五市场主流成交价调整至26000-27000元/吨。 目前供应端受主产区减产影响惜售情绪明显，某大型镁厂销售人员表示，在主产区没有复产消息出来之前，短期镁价易涨难跌，虽然本周价格大幅上涨较前期缺乏成交量上的支撑，但考虑到下游补库意愿较强，供应端惜售情绪明显，后续镁价回调空间较为有限。某大型贸易商表示，目前镁市场政策面风险较大，尽量维持背靠背订单交易谨慎入场。 SMM分析认为，在主产区复产消息没有明确日之前，供应端惜售情绪将更加浓厚，考虑到目前工厂开工处于低位，部分工厂表示今年复工无望，在海外需求预期向好的影响下，后续镁锭价格或维持强势运行。 》点击查看SMM镁现货历史价格

据SMM了解，7月整体铜棒市场持续走弱，国内市场表现仍不佳，依旧受制于房地产不景气，且制冷行业也转入季节性淡季，三季度维持下行趋势。海外需求是否发生转变，具体来看铜棒下游相关产品出口数据。 作为铜棒下游重要产品，龙头、旋塞等产品7月出口总量为11499吨，环比6月下滑5.78个百分点，同比2022年下降5.39个百分点。具体来看，由于欧美多国加息，海外经济承压，居民对于耐用品的需求不断下降，成为2023年出口量显著下滑的重要原因。另一方面，由于部分国家实施差异性征税结构，导致“去中国化”现象逐步增多，因而出口总量始终表现不佳，累计出口总量同比2022年处于下行趋势。 分国别来看，虽美国自我国进口量再次下滑环比下滑4.14个百分点，但其依旧是我国卫浴类产品出口流向第一大国。据SMM调研了解，多家做出口的国内商家表示，北美市场是其主要合作市场，虽美国紧缩的货币政策使得美国经济承压，居民对于耐用品更换频率要求下降。且据数据显示，美国7月成屋销售量环比下降2.2个百分点，同比减少16.6个百分点，可见其对于卫浴产品的新增需求量也较为有限。但美国作为世界重要的经济体，其进口需求对于我国卫浴产品出口仍具有较强支撑。此外，据数据显示，除德国外，土耳其、意大利等欧洲国家，从我国进口卫浴产品均出现不同程度的下滑。部分国内出口企业表示，因欧洲市场政治经济的不稳定性，且报价混乱，使得企业出口至欧洲意愿较低。 整体来看，外贸市场整体不景气，除受全球经济承压较大的影响外，部分国家的差异化税收政策等影响也较为明显。近日，中国商务部宣布美国商务部长吉娜·雷蒙多将于8月27日至30日访华，且在宣布雷蒙多访华的前一日，美国商务部下属工业和安全局（BIS）发布声明，称将33家实体从“未经验证清单”移除，其中27家实体属于中国境内，市场需关注此举是否对中国外贸市场发展存有积极推动。

核心观点：供应端，本周焦企焦炭库存依旧处于低位，叠加焦企盈利、销售情况尚可，焦炭首轮降价后，焦炭供应继续增加。需求端，本周钢厂焦炭库存来到合理水平，且钢厂盈利不佳，对焦炭以按需采购为主。成本端，近期煤矿事故频发，但对焦煤供应影响较小，且市场看降情绪仍然占据主导，山西部分地区主焦煤、肥煤价格下调50-100元/吨，成本支撑减弱。综合来看，焦炭供需偏紧局面有所改善，且成本支撑再度减弱，叠加钢厂盈利不佳，对焦炭继续压价意愿较强，下周焦炭市场或偏弱运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周主流钢厂对焦炭进行首轮提降，部分大型焦企没有同意，但多数地区已经落地执行。一级冶金焦-干熄2450元/吨；准一级冶金焦-干熄2310元/吨；一级冶金焦2040元/吨；准一级冶金焦1958元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格略微下降，一级水熄焦2210元/吨，周环比上调30元/吨，准一级水熄焦2110元/吨，周环比上调30元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面先强后弱运行。周一，1年期LPR为3.45%, 较前值下行10个基点，5年期以上LPR为4.2%，不变；周二，允许地方政府发行1.5万亿元特殊再融资债券；以上消息提振市场信心，焦炭期货盘面上行。周末，市场传闻，中央要求严控基建投资效率，对于非战略新兴产业的基础设施投资要全面加强成本收益分析，严防过度投资，市场信心受挫，焦炭盘面下行。 目前焦炭现货市场继续走弱，且山西地区粗钢平控政策基本落地，给焦炭市场带来负面影响，下周焦炭期货盘面或震荡下行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利27.5元/吨，利润下降95.8元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格下跌100-110元/吨，直接挤压焦企盈利。从成本端来看，山西部分地区主焦煤、肥煤价格下降50-100元/吨，焦企吨焦盈利得到部分修复。 后续焦炭价格仍有降价预期，将挤压焦企盈利，下周吨焦盈利将减少，但主焦煤、肥煤等煤种价格同样有降价预期，且降价幅度或较大，焦企吨焦盈利或仅略微下降。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.4%，周环比增加0.6个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为79.2%，周环比增加1.1个百分点。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利明显下降，但多数焦企盈利尚可，叠加销售情况良好，生产积极性不减反增，焦炭供应增加。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存再度累库，但仍保持在低位，没有影响焦企生产积极性。 后续焦企盈利或继续收窄，但焦炭需求较好，焦企焦炭库存不会快速累积，焦企不会马上改变生产策略，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。港口焦炭库存143万吨，环比减少8万吨，降幅5.3% 。 本周焦炭供应呈现增加态势，叠加焦炭首轮降价未完全落地，为压低焦炭价格，钢厂继续按需采购，焦炭供应偏紧局面有所改善，下周焦企焦炭库存或增加。 本周焦煤线上竞拍流拍情况仍然较多，且煤矿事故对焦煤供应影响较小，市场看降情绪占据主导，下游焦钢企业按需采购，不愿高价买入，下周焦企焦煤库存或减少。 本周钢厂铁水产量仍保持高位，对焦炭消耗较大，但焦炭有降价预期，且钢厂库存已经来到合理水平，对焦炭按需采购为主，部分钢厂控制到货，下周钢厂焦炭库存或下降。 本周焦炭首轮提降基本落地执行，市场情绪较弱，贸易商仍在积极出货，套利离场，下周两港焦炭库存或下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.4%，周环比增加0.6个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为79.2%，周环比增加1.1个百分点。

据SMM数据显示8月14日-8月18日，1 #电解铜周均价为68441元/吨，环比上涨0.68%；华东有色金属城光亮铜周均价为63690元/吨，环比上涨0.44%；打包缆粗周均价为63990元/吨，环比上涨0.44%。 据SMM了解，虽上周铜价重心上移，有利于刺激再生铜持货商出货积极性，但市场流通货源仍不宽裕，临沂金属城再生铜贸易商采购量不多。据临沂金属城再生铜贸易商反映，目前再生铜价格较为坚挺，但由于货源极为紧张，甚至存在利废企业跑至园区购货。因再生铜供应较为有限，临沂金属城再生铜贸易商无法满足下游采购需求，市场整体显得较为安静。 展望本周（8月21日-8月25日），据临沂金属城再生铜贸易商反映，铜价走高使得再生铜货源紧缺得到略微缓解，但增量仍较为有限，整体市场仍处于供应紧张状态。此外，据SMM了解，再生铜杆厂表示近期订单表现不佳，但因原料无法及时补库，成品并无累库。整体来看，临沂金属城再生铜贸易商采购增量极为有限，但再生铜杆厂原料补库需求较多，因而临沂金属城大多数再生铜贸易商库存量较低。综上所述，预计本周临沂金属城再生铜吞吐量将继续下滑。

 

SMM8月24日讯，近日，全球著名锂离子电池企业远景动力再获国际大单，据消息显示该公司与全球最大的储能系统集成商之一的Fluence正式签署储能电池采购协议，双方约定FLuence将在2024年向远景动力采购一批于美国本土基地生产的储能电芯，以规避IRA法案的限制并获得税收减免。 据了解，就在三个月前的5月，Fluence便已与远景动力签订了电芯采购协议，而本次远景再获Fluence电池大单，标志的双方合作的进一步深化。 但值得注意的是，近几个月，远景动力可谓动作频频。 储能端，就在数月之前，另一家头部储能集成商Powin Energy也曾宣布，远景动力成为其一级电池供应商，并与远景动力签订协议，约定共同在美国建设860Mwh的光伏储能项目。 而在动力端，8月初时，便有市场消息传出，远景动力将深度参与印度制造业巨头塔塔集团在英国的电池工厂项目，并计划从2025年开始为塔塔旗下热门车型捷豹电动车提供动力电池。 对于本次与远景动力的合作，Fluence公司CEO Julian Nebreda表示，当前储能市场整体增长势头强劲，而当下公司与远景动力的合作将对公司打造具有竞争力的供应体系并保持储能业务的增长具有明显推动作用。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711