》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存39.9万吨，环比增加1.4万吨，增幅3.6%。焦企焦煤库存345.9万吨，环比增加4万吨，增幅1.2%。钢厂焦炭库存277.5万吨，环比增加4.7万吨，增幅1.7%。    

核心观点：供应端，本周多数焦企仍处于亏损当中，且焦炭库存仍在累积，焦企下调焦炉开工率，焦炭供应再度缩减。需求端，本周钢厂焦炭库存继续增加，但后续焦炭价格企稳，以及部分钢厂仍计划进行春节补库，对焦炭整体采购积极性尚可。成本端，煤矿事故频发以及炼焦煤价格已有较大幅度下调，煤矿挺价意愿较强，主焦煤、肥煤等骨架煤种开始企稳反弹。综合来看，焦炭供需宽松局面发生转变，加之炼焦成本企稳，下周焦炭市场或稳中偏弱运行，焦炭第三轮提降落地执行难度加大。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格平稳运行，一级冶金焦-干熄2670元/吨；准一级冶金焦-干熄2530元/吨；一级冶金焦2240元/吨；准一级冶金焦2158元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格平稳运行，一级水熄焦2380元/吨，周环比不变，准一级水熄焦2280元/吨，周环比不变。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面震荡偏强运行。周初，降息预期落空，开年MLF操作利率持平；周中，宏观层面消息不断，据知情人士透露，平安银行已将41家公司列入有资格获得其资金支持的开发商名单；随后，一则“继2023年万亿人民币国债增发后，中国据悉考虑今年发行1万亿元超长期特别国债，以进一步加大财政刺激力度”的传闻，使得市场情绪受到提振，盘面开始小幅探涨。 下周焦炭现货价格第三轮提降预期明显减弱，市场看稳情绪增加，加之利好政策影响，下周焦炭期货盘面或震荡上行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利-35.5元/吨，利润增加53.6元/吨。 从价格角度看，本周焦炭价格平稳运行，焦企吨焦盈利没有受到价格变动影响。从成本角度看，本周炼焦煤价格整体小幅下跌，但主焦煤、肥煤等骨架煤种价格保持不变，主要是其它配煤煤种价格下调，幅度在80-220元/吨左右，炼焦成本下跌，焦企吨焦盈利得到部分修复。 后续焦炭价格第三轮提降预期明显减弱，难以继续影响焦企吨焦盈利，但炼焦煤价格企稳反弹，成本下降无望，下周多数焦企或将继续保持亏损。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.9%，周环比减少3.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.8%，周环比减少4.1个百分点。 从盈利角度看，本周吨焦亏损缩小，但整体市场情绪较差，对后市持负面看法，多数焦企已经完成减产部署，焦炭供应收紧。从库存角度看，本周山西焦企焦炭库存略微增加，加之预期较差，影响部分焦企生产计划。从政策角度看，环保检查仍在进行，山东、山西以及河北等地区部分焦企保持限产状态。 后续多数焦企亏损缩小，加之多数钢厂对焦炭仍有补库需求，对焦炭采购积极性尚可，焦企减产意愿降低，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存39.9万吨，环比增加1.4万吨，增幅3.6%。焦企焦煤库存345.9万吨，环比增加4万吨，增幅1.2%。钢厂焦炭库存277.5万吨，环比增加4.7万吨，增幅1.7%。港口焦炭库存114万吨，环比增加7万吨，增幅6.5%。 本周焦企减产力度较大，焦炭供应出现明显缩减，但下游钢厂采购积极性一般，部分焦企库存仍在继续累积。后续下游部分钢厂或对焦炭进行补库，加之焦炭供应收紧，部分焦炭库存或继续往下游转移，下周焦企焦炭库存或暂稳。 本周炼焦煤价格继续下跌，且已经出现企稳迹象，部分焦企开始进行补库。后续炼焦煤价格有反弹预期，加之春节补库需求，下游焦企对炼焦煤采购积极性或将提高，下周焦企炼焦煤库存或增加。 本周焦炭价格开始企稳，加之焦炭供应缩减，钢厂采购积极性增加，钢厂焦炭库存水平进一步提高，多数钢厂焦炭库存已经增加到中高位水平。后续焦炭价格看稳预期较强，加之部分钢厂计划对焦炭进行节前补库，下周钢厂焦炭库存或继续增加。 本周焦炭第三轮提降预期减弱，短期焦炭价格或暂稳运行，加之焦炭第三轮提降基本确定为本次调整的最后一轮，贸易商拿货积积极性增加，下周两港焦炭库存或增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格

  本周电解铜盘面价格重心不断走低，但并未能刺激下游加工企业采购积极性，山东地区电解铜现货升贴水持续走低，原因为何？   周初交割换月，炼厂表示下游询价较多，但实际成交较少，预计更多加工企业将于换月之后进行采购。但实际情况并未和炼厂预期一致，周中电解铜盘面价格持续走低，加剧了下游企业的畏跌情绪，采购积极性并未出现提升，持货商表示，只有小型企业活跃在市场进行采购，这主要是由于绝对价格已跌至其心理价位，而大型企业预计后市升贴水仍可持续走低，因而并未进行积极采购，导致即使在铜价震荡下行过程中，现货市场成交仍一般，升贴水不断走低。进入周尾，由于部分炼厂前期交付长单较多，且存在一家炼厂本周产量较少的情况，供应减少，升贴水得以小幅回升。   展望下周，从供应端来看，由于某大型炼厂将一半产量作为长单签出，且大量货源将共给江浙一带，现已开始交付2024年长单，因而对于省内零单供应将有所下降。此外，华北贸易商此前由于北方天气寒冷，企业开工率较低等因素，将部分货源发至山东，但据SMM了解，下周华北贸易商将会把货源集中发至上海，预计进入山东的零单也会相应出现下降，整体来看，下周电解铜供应环比本周将出现一定减少。从消费端来看，下周将进入加工企业的节前备货周，若铜价可维持在相对低位，预计下游将在刚需采购的基础上陆续增加备货量，电解铜需求将出现一定增加，对山东电解铜升贴水存在一定支撑，预计下周升贴水将出现小幅回暖。

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利-89.1元/吨，利润减少57.5元/吨。 从价格角度看，本周焦炭价格平稳运行，焦企吨焦盈利没有受到价格变动影响。从成本角度看，本周炼焦煤价格整体小幅下跌，但主焦煤、肥煤等骨架煤种价格保持不变，主要是其它配煤煤种价格下调，幅度在80-220元/吨左右，炼焦成本下跌，焦企吨焦盈利得到部分修复。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.9%，周环比减少3.2个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.8%，周环比减少4.1个百分点。 从盈利角度看，本周吨焦亏损缩小，但整体市场情绪较差，对后世多持有负面看法，多数焦企已经完成减产部署，焦炭供应收紧。从库存角度看，本周山西焦企焦炭库存略微增加，加之预期较差，影响部分焦企生产计划。从政策角度看，环保检查仍在进行，山东、山西以及河北等地区部分焦企保持限产状态。 3、后续焦炭价格第三轮提降预期明显减弱，难以继续影响焦企吨焦盈利，但炼焦煤价格企稳反弹，下周多数焦企或将继续保持亏损。此外，多数钢厂对焦炭仍有补库需求，对焦炭采购积极性尚可，焦企减产意愿降低，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。

 

SMM1月18日讯： 全年来看，2023年再生铝厂仍面临着较大的成本压力，据SMM测算，2023年全国ADC12加权平均成本在18610元/吨（含税），较去年下滑1002元/吨，降幅为5.1%。下滑主要原因一是2023年铝价重心下行，SMM铝现货2023年均价录得18699元/吨，同比22年下滑6.2个百分点，带动废铝价格走跌，但由于废铝整体供应偏紧张，价格跟跌有限。二是硅价继续回归正常区间，2023年通氧553均价较2022年下跌4553元/吨，跌幅超23%，硅方面成本较2022年下滑241元/吨，成本占比从5.3%降低至4.3%。但因消费端表现不佳，对价格支撑性较差，今年ADC12行业理论利润在0-100元/吨区间。 2022-2023 年硅铝价格走势 ： 2022-2023 年全国 ADC12 成本及利润走势 ： 分月来看，年初ADC12价格走势偏强，原料供应宽松，1-3月全行业保持盈利状态。进入4月份后，因国内终端需求疲软，再生铝厂订单逐渐萎缩，叠加市场低价货源众多，价格内卷下ADC12成交价被不断压低。而作为ADC12成本中最大占比的废铝，因市场流通紧张，供不应求下价格跌幅空间有限，售价难以覆盖成本致使再生铝厂普遍亏损，厂家被迫下调开工水平缓解资金压力。7月随价格回升，ADC12生产利润得以修复，但市场价格徘徊在成本线附近，单吨利润仅处于0-200元区间。8-9月废旧行业拆解减少，废铝供应继续收紧，成本走高ADC12生产再度转为亏损，并持续至10月初。10月后铝价快速下行，而ADC12跌势滞后，生产重回小幅盈利状态。11-12月份因废铝再度供不应求，再生铝厂成本端压力愈发严峻，另外硅、铜等辅料价格同样水涨船高，另外部分地区冬季天然气价格抬升，各方面成本增加，生产又转为亏损状态。 2023 年 ADC12 成本构成情况： 》点击查看SMM金属产业链数据库

2024年一季度铜板带市场需求持续减弱，叠加春节假期即将来临，铜板带放假情况如何，具体如下。 据SMM调研了解，大部分铜板带厂表示，进入1月之后，新能源行业电池插片、连接片订单持续减少，电气行业接插件订单、变压器订单和冲压件等订单大不如前，需求受压制较为明显SMM预计1月份铜板带企业的开工率环比继续减少。 在上述背景下，铜板带厂春节放假情况也大同小异。具体来看，大部分企业将于1月底开始放假，放至2月初九/初十，假期近20天。这也得益于部分铜板带企业采用劳务外包制，员工工作和休假可以灵活安排。 根据调研情况来看，2月份铜板带企业订单生产将减少至平时水平的1/2-3/4，预计2024年2月份铜板带企业开工率或大幅减少，预计开工率为50%-60%。  

2024年1月8日-1月14日华东有色金属城再生铜吞吐量2.12万吨，环比上周增加0.85个百分点，符合预期。据SMM数据显示1月7日-1月7日，1 #电解铜周均价为68339元/吨，环比下跌0.85%；华东有色金属城光亮铜周均价为63330元/吨，下跌0.35%；打包缆粗周均价为63530元/吨，下跌0.35%。 据SMM了解，虽然上周（2024.1.8-1.14）电解铜盘面持续走低，但并未引发再生铜持货商强烈的捂货惜售情绪，这主要是由于临近年末，大多数持货商存在清库存回款的需求，叠加其看空后市，因而出货积极性并未出现明显下降，临沂金属城再生铜贸易商亦表示市场货源较为充裕。此外，临沂金属城再生铜贸易商采购量增加的同时，出货量也相应增加，并不像囤积大量库存在手，因而整体吞吐量在铜价走低的背景下出现上涨。 展望本周（1.15-1.21），据SMM了解，临沂金属城再生铜贸易商表示，由于铜价持续走低，部分再生铜持货商出货积极性开始下降，市场流通货源开始减少，临沂金属城再生铜贸易商表示，目前卖价可达到心理价位，但货源不足，在受到供应牵制下，预计本周再生铜吞吐量将出现小幅下降。此外，临沂金属城再生铜贸易商表示，若铜价持续走低，他们将囤积一部分作为库存，等节后归来售卖，若铜价回升，则会降低采购量，后市铜价走势将对其采购量产生较大影响。