SMM网讯：以下为上海期货交易所5月10日金属库存日报：

近期受原料端供应紧张问题影响，原生铅及再生铅部分企业计划检修，供应问题对铅价有所提振，但传统消费淡季背景下铅蓄电池企业刚需采购为主，需求表现或趋弱，短期建议逢低买入套保思路对待。 核心观点 现货方面：LME铅现货升水为-45.96美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨125元/吨至17550元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为25元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨80元/吨至-250元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨70元/吨至-160 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至-135元/吨。铅精废价差较前一交易日上涨25元/吨至-275元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨50元/吨至10200元/吨，废白壳较前一交易日上涨25元/吨至9525元/吨，废黑壳较前一交易日上涨25元/吨至10050元/吨。 期货方面：5月9日沪铅主力合约开于17800元/吨，收于18065元/吨，较前一交易日涨170元/吨，全天交易日成交64435手，较前一交易日减少18812手，全天交易日持仓48721手，较前一交易日减少1155手，日内价格震荡，最高点达到18145元/吨，最低点达到17765元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于18065元/吨，收于17980元/吨，较昨日午后收盘跌85元/吨，夜间震荡。 近日原生铅冶炼企业检修与恢复并存，再生铅企业由于废料供应不足，多数企业处于减产状态，铅锭供应收紧。具体来看，部分原生铅冶炼厂计划5月复产，但考虑到铅精矿供应紧张局面短期难以缓解，原料加工费维持低位，或影响后续原生铅企业生产。而消费淡季或导致终端报废量进一步减少，在原料紧张的干扰下再生铅供应量存下滑预期。消费方面，5月为铅蓄电池市场传统淡季，且下游畏高慎采情绪浓厚，企业开工率或将下滑。 库存方面：截至5月9日，SMM铅锭库存总量为5.91万吨，较上周同期增加0.29万吨，社会库存累积。截止5月9日，LME铅库存为240875吨，较上一交易日减少5975吨。 策略 单边：谨慎偏多。套利：中性。 风险 1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧

 

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周四沪铝震荡，现货SMM均价20520元/吨，涨190元/吨，对当月贴水60元/吨。南储现货均价20500元/吨，涨170元/吨，对当月贴水80元/吨。据SMM，5月9日铝锭库存77.8万吨，较上周四减少1.3万吨。铝棒21.11万吨，较上周四减少0.67万吨。产业消息，2024年4月全国未锻轧铝及铝材出口量52.0万吨，同比增加12.6%；1-4月份累计出口量达199.8万吨，累计同比增加8.8%。 沪铝短时供应增量预期及宏观转向平淡之后的溢价修复仍将影响铝价。昨日公布的铝锭社会库存去库及较好的铝材出口数据显示铝市消费尚有韧性，铝价亦存一定托力，我们看好铝价呈空间有限的震荡调整走势。 操作建议：逢高抛空。

周四氧化铝期货继续小幅回落。现货氧化铝全国均价3657元/吨，较前日涨26元/吨。澳洲氧化铝F0B价格405美元/吨，较前日持平，折合人民币3630元/吨，理论进口窗口小幅打开。上期所仓单库存131589吨，较前日增加6311吨，厂库9000吨，较前日增加9000吨。 临近交割氧化铝不仅仓单库存大幅增加，厂库昨日亦有较大增量，现货贴水快速收敛至百元以下。现货市场虽然仍然表现较为惜售，不过下游追高情绪也有所降温。我们认为这一波偏紧预期带来的氧化铝上行接近尾声，或进入震荡调整阶段，接下来关注消费增量落地情况及供应端扰动持续性，预期兑现氧化铝震荡调整之后仍能延续偏强走势。 操作建议：观望。

美元指数走弱因首领失业救济金人数超预期刺激降息预期，隔夜外盘金属多数收高，LME三月期铝价涨0.9%至2568美元/吨。国内夜盘同样震荡反弹，主力合约收高于20655元/吨。 早间现货市场总体成交变化不大，华东市场下游仍有一部分刚需采购，持货商挺价及甩货同存，贸易商接货稍显谨慎，主流成交价格在20540元/吨上下，较期货贴水40左右。华南市场下游接货情况稍弱，观望居多。主流成交价格在20530元/吨上下。 当前消费总体较好，终端市场订单稳中略增。前期出口订单表现强劲，海关数据显示4月国内未锻轧铝及铝材出口52万吨，同比增超12%；前4个月累计出口199.8万吨同比增长8.8%。产量维持稳步上升势头，进口窗口依旧处于关闭状态，不过仍有进口流入。短期供需基本面矛盾不突出。库存去化对价格有支撑，政策面也有乐观预期。铝价或阶段性震荡调整。短线建议观望为主。