》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                       周内铜价小幅回调后涨势凶猛，周五沪铜2502合约已经突破78000元/吨，刷新2025年来高位。然现货市场随着铜价暴涨订单走弱，现货采购情绪亦有所降低。观察沪期铜2502与沪期铜2503合约月差，基本在Contango200元/吨上下波动，持货商挺价意愿明显，故上半周现货报价基本靠近平水，大幅贴水难有让步空间。后半周随着沪期铜2502合约交割临近，目前仓单存有量难以匹配持仓，且考虑较大Contango月差，持货商于周五坚挺报价至升水。下周现货市场基本进入对沪期铜2503合约报价，尽管全国电解铜库存仍在垒库，考虑到海外铜价暴涨带来的出口机会，国内冶炼厂或布局出口从而减少国内出货量，且在交割仓单并未完全释放前，预计现货对沪期铜2503合约贴水将在百元每吨附近，难有较大贴水空间。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

伴随着正月十五的结束，春节假期步入尾声，本周不锈钢电子盘更换至2505合约价格呈现震荡下跌趋势，现货价格小幅下探。截至2月14日，SMM无锡地区304冷轧卷板报价为12950-13300元/吨，平均价格较上周下跌33元/吨。热轧价格则为12450-12600元/吨，平均价格较上周上涨15元/吨。 从供应方面来看，本周不锈钢社会库存环比环比增加1.53%。其中，无锡地区200系库存环比上升1.89%，300系上升1.89%，400系下降1.25%；佛山地区200系上升2.04%，300系上升2.33%，400系下降2.03%。 在需求方面，尽管假期结束，但市场需求依然清淡，社会库存消化困难出货量保持低位。但400系保持稳定出库。综合来看节后钢厂发货不减，现货持续到港，预测下周不锈钢市场依然持续供强虚弱趋势，现货价格持稳或窄幅低走。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（2.7-2.13）开工率如期增长至62.10%，环比增加44.36个百分点，较预期值低0.53个百分点，按农历时间开工率仍同比下滑4.1个百分点。假期结束精铜杆企业陆续复工带动开工率如期回升，目前虽处于去库周期，但自节后复工始，精铜杆企业普遍表示下游提货节奏始终较慢，本周仅较上周略微恢复，但仍未到正常消费水平。而其根源仍需追因至铜价冲高，年后铜价持续走高，终端消费未见起色，下游企业复工情况也不及预期，新增订单疲软，同时在铜价的压制下，下游补库欲望也相对较弱。从库存来看，随年后开工及部分进口铜货源、长单到货，国内主要精铜杆厂原料库存，环比增加43.41%，录得48400吨，精铜杆厂成品库存逐渐消化，环比减少17.12%，录得63400吨。展望后市，预计精铜杆企业开工率继续排除假期影响，下周（2.14-2.20）开工率回升至73.24%，同比仍下滑1.1个百分点。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                              山东地区本周升贴水持续低位运行，整体变化不大。截至本周四山东地区现货升贴水均价报至贴水240元/吨。具体来看，今年下游复工相较于往常年较晚，而铜价重心上移对需求有所抑制，企业采购更加谨慎，本周下游加工企业订单整体增量仍有限。展望后市，终端需求将持续恢复，但高铜价仍对消费造成抑制，预计现货升贴水回升幅度有限。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

盘面：隔夜伦铜开于9457美元/吨，盘初小幅上行后震荡走低，至盘中摸低于9415美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9510美元/吨，盘尾小幅回落最终收于9476美元/吨，涨幅达0.07%，成交量至2万手，持仓量至29.1万手。隔夜沪铜主力合约2503开于77500元/吨，盘初即摸高于77590元/吨，而后一路窄幅震荡下行，至盘中摸低于77130元/吨，而后反弹，形成“V字形”，盘尾小幅回落最终收于77450元/吨，涨幅达0.06%，成交量至2.4万手，持仓量至18万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）特朗普宣布，他已决定征收“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税。特朗普表示，通过其他国家运送商品以避开关税的做法将不被接受。 （2）美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。 现货：（1）上海：2月13日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水价格/吨，环比持平。据SMM消息本周国内主要地区仍在持续垒库，但垒库速度较上周已明显放缓。沪期铜2402合约的高contango结构使得下游企业短期接货意愿较低，预计今日升水仍将在平水价格/吨附近。 （2）广东：2月13日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨- 升水30元/吨，均价升水5元/吨，环比涨35元/吨。总体来看，元宵后需求增加现货升水走高，现货交投好转。 （3）进口铜：2月13日仓单价格56到70美元/吨，QP2月，均价环比跌2美元/吨；提单价格54到72美元/吨，QP3月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP3月，均价环比持平，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。自前日下午大量国产仓单冲击市场，至昨日比价走弱，成交价格下行。近洋提单与远洋提单价差拉大，市场买方多持观望状态，现货成交不佳。 （4）再生铜：2月13日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格70300-70500元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2246元/吨，环比上升327元/吨。精废杆价差1010元/吨，据SMM调研了解，由于消费终端或贸易商对铜价畏高情绪较浓，不愿过多采购成品电缆，导致电线电缆厂原料库存充裕，对上游再生铜杆企业下单量有限，再生铜杆企业表示静待下周，若铜价出现回落，订单预计将出现回升。 （5）库存：2月13日LME电解铜库存减少3725吨至237925吨；2月13日上期所仓单库存增加7933吨至91932吨。 价格：宏观方面，美国PPI数据远超预期，但其中的分项表明将在本月晚些时候公布的PCE或不及预期，美元下跌。而后特朗普表示将对所有对美国进口商品征收关税的国家征收对等关税，且关税可能会在几周内开始征收后，美元兑日元短暂收窄跌幅，随后跌至更低水平，利多铜价。基本面方面，铜价维持高位震荡，下游按需低采为主，整体消费表现平稳。且据SMM了解，本周国内主要地区仍在持续垒库，但垒库速度较上周已明显放缓。截至2月13日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加2.14万吨至32.62万吨，较上周四增加5.31万吨，较春节前增加16.04万吨，节后首周累库幅度较去年同期多4.23万吨。价格方面，宏观利多，但基本面支撑略有限，预计今日铜价涨幅不大。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

2月14日讯： 据SMM统计，2月14日广东铝锭库存21.19万吨；无锡铝锭库存29.12万吨；巩义铝锭库存11.40万吨，三地库存共计较上一交易日增加0.54万吨。国内铝棒库存方面，广东铝棒库存14.23万吨，无锡铝棒库存6.49万吨，共计增加0.03万吨。     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计： 2月13日，SMM统计上海保税区电解铝库存为57800吨，广东保税区库存12700吨，总计库存70500吨，库存较上周增加5000吨。