伦敦金属交易所(LME)3月25日公布的库存数据显示，铜库存减少1,825吨或0.82%，至219,950吨。釜山仓库变动最大，减少1,425吨，其次为光阳仓库，下滑1,250吨。 以下为LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

外采硫酸镍生产电积镍的通道已关闭： 截至当前，硫酸镍现货价格较月初已录得5%的显著涨幅，而同期SMM电积镍基准价环比上月仅微升2.2%。价格走势的分化导致原料端与产成品端的价差结构发生根本性改变：电池级硫酸镍与电积镍的即时价差已收窄至882元/吨，使得外采硫酸镍制备电积镍的生产路径不再具备经济可行性。 外采原料生产电积镍即期利润出现倒挂： 即期利润测算显示，采用MHP生产电积镍的即时利润率已进入-1%至-6%的倒挂区间；高冰镍原料的生产路径同样面临-2%至-3%的成本倒挂压力。 外采硫酸镍代替外采原料的通道暂未打开： 值得注意的是，尽管存在原料加工路径的亏损，但采用成品硫酸镍作为替代原料的方案目前仍不具备经济可行性。经测算，外采硫酸镍制备电积镍的即时亏损幅度高达-5%至-7%，较原料加工路径的亏损程度进一步扩大。 一体化原料企业生产电积镍还存在利润空间： 拥有原料自给能力的一体化企业在电积镍生产中仍保有利润空间，而依赖外购原料的加工企业已面临即期成本倒挂压力。 一体化原料企业外售硫酸镍利润高于外售电镍： 按照即期成本来看，采用一体化MHP原料生产电镍的即期利润率区间为4%-6%，若将同批MHP原料加工为硫酸镍外售，利润率可提升至12.4%水平。外售硫酸镍利润明显优于外售电镍利润。一体化高冰镍生产电镍的即期利润空间已压缩至0%-2%，转向硫酸镍外售后，利润率可恢复至9.3%。因此，目前来看，一体化原料企业外售硫酸镍的利润要高于外售电镍。   》订购查看SMM金属现货历史价格