7月11日讯： 沪铝夜盘上涨，今日开盘后震荡上行，主力合约涨幅0.81%，铝锭继续累库，临近交割，月差大幅收窄，铝价小跌市场略微转好，但短暂支撑下难以维持挺价，贸易商依旧对网贴水出货，-20-30-40-50均有成交，买家观望为主，现货升水继续收窄，今日粤沪价差60，收窄50；对中原价差130元，现货整体成交疲弱。今日SMM佛山铝价对2307合约报升水35元/吨，较昨日收窄60元/吨，现货均价录得18310元/吨，跌70元/吨。第二交易时段，沪铝继续上行，持货商调价不一，报价在-30~+20之间，接货方补入者寥寥。整体成交价对SMM华南铝价贴水50元/吨-升水20元/吨，成交价格集中在18260-18330元/吨。 从华南的仓库数据上来看，七月以来华南铝锭到货量增加明显，在供应增长预期下现货或将承压，市场看跌情绪将浓厚，买方接货意愿减弱，出货表现遇冷。目前市场不确定性仍较高，近期华南铝锭库存累库较快，进入七月需求侧依旧表现偏淡，且因月差较大对次月仍然高升水，后期华南现货升贴水或有继续下行风险。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

盘面：隔夜伦铜开于8302.5美元/吨，盘初走低摸底于8285美元/吨，而后一路走高临近盘尾摸高于8387美元/吨，盘尾最终收于8383美元/吨，成交量至1.2万手，持仓量至25.9万手，涨幅达0.2%。隔夜沪铜主力2308合约高开于67710元/吨，随即摸底于67680元/吨，而后一路走高盘中摸高于68090元/吨，盘尾横盘整理最终收于68020元/吨，成交量至2.5万手，持仓量至19.6万手，涨幅达0.29%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月批发销售月率-0.2%，前值0%，预测值0.30%。（2）欧元区7月Sentix投资者信心指数-22.5，前值-17，预测值-18。 现货：（1）上海：7月10日1#电解铜现货均价报于贴水20元/吨，环比下跌85元/吨。临近交割，隔月BACK于350~400元/吨波动，沪铜现货对当月贴水50元/吨附近，周内需观察当月合约持仓去化以及仓单增量，月差活动将直接影响现货升水走势。 （2）华南：7月10日广东1#电解铜现货均价升水30元/吨，环比下跌25元/吨。总体来看，铜价走高且月差维持在高位，下游补货欲低，持货商降价出货，整体交投淡静。 （3）进口铜：7月10日仓单报价40-54美元/吨，QP7月，均价环比下跌2.5美元/吨；提单报价44-57美元/吨，QP8月，均价下跌3美元/吨。上周末及本周初仍有部分LME交割货源及其他进口铜集中到港，仍继续对国内升水施压，且随着下游消费逐渐走弱，国内库存或持续增长，基本面难给予比价继续向上修复动力，美金铜溢价将承压下行。 （4）库存：7月10日LME铜库存减3550吨至59425吨；7月10日上期所仓单库存减275吨至16154吨。 价格：宏观方面，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他认为利率不需要再进一步上升了，美联储可以保持耐心。而旧金山联储主席戴利认为，美联储可能需要再加息几次，以使通胀回到目标水平，美联储内部关于加息存在争议，市场等待可能影响美联储政策立场的美国通胀数据。基本面方面，截至7月10日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.53万吨至12.56万吨，较去年同期11.92万吨高0.64万吨。具体来看，上海库存因进口铜仍在不断流入而增加，但下游需求因铜价高位运行叠加高月差而表现较弱；广东地区库存则连续7天下降，到货量减少幅度大于出库量少幅度。消费方面，月差较大且下游订单表现不佳，预计需求将继续下降。价格方面，市场等待美通胀数据，预计铜价短期内维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】