6月5日讯： 沪铝夜盘冲高回落，今日开盘震荡下行，主力合约跌幅1.55%，月差小扩，华南铝锭周末继续去库，受下游消费疲弱和上游复产影响，且月差小扩、看跌情绪增加，持货商出货意愿较高，买方观望或压价低位采购，现货成交在-10-20-30，最终以-20为主，买方观望或压价低位采购，现货升水收窄，整体成交一般。今日SMM佛山铝价对2306合约报升水100元/吨，收窄15元/吨，现货均价录得18510元/吨，跌150元/吨。今日SMM粤沪价差100元/吨，扩大10元/吨。第二交易时段，沪铝震荡走低，持货商跟随下调，部分买方逢低吸纳，成交有限。 实际成交从对SMM佛山铝价从贴水80元/吨到贴水0元/吨，成交价格集中在18430-18510元/吨。从最新的库存数据上看，本周铝锭铝棒延续去库，本周一华南铝锭库存11.9万吨，较上一交易日减0.5万吨。铝棒库存8.32万吨，较上一交易日减0.02吨。总体来看，当前沪铝位于万八上方，下跌属于正常回调现象，能否继续上涨仍需等待宏观及基本面更进一步的向好信号。目前市场不确定性仍较高，预计华南现货升贴水将跟随铝价走势上下波动，近期铝锭去库趋缓，且六月需求侧依旧表现偏淡，后期华南现货升贴水表现或以区间偏弱震荡运行为主。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年6月5日，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.3万吨，较上周四库存下降1.2万吨，较2022年6月历史同期库存下降29.1万吨。 从整体来看，上周后段沪铝涨幅明显，18500附近市场存畏高情绪，铝锭出库表现趋弱，本周统计出库较上周有明显减少。在各地到货得到不同程度的补充后，铝锭本周的去库速度趋缓。目前国内铝锭库存虽然仍处于近五年同期低位，但库存继续下行的压力明显增大。而本周统计铝棒的出库情况与上周相比差距不大，但由于各地入库增加明显，且以湖州地区为甚，因此国内铝棒转小幅累库。就目前统计数据看，本周一铝棒库存有抬头趋势，最新数据统计14.13万吨，较上周四库存增加0.61万吨，较4月底库存量基本持平，处于近三年同期高位。 从分地区来看，目前铝锭库存国内主流地区表现不一。华南地区入库量从上周的一个偏低的水平中有小幅增加，货源偏紧稍缓，现货市场升水收窄，在出库稳中小降的情况下，华南地区仍然是国内铝锭去库最快的地区；无锡地区本周到货环比上周也有一定增加，出库表现走弱，出库入库差再度收窄，无锡地区去库速度受到延阻；巩义地区转小幅累库，主要原因是市场情绪遇冷，出库量大幅减少，库存消化能力下滑明显，且到货稍有补充。 最后简单总结一下，国内铝锭库存整体处于持续去库趋势，且目前的绝对水平处于低位。就目前了解的在途货量和铝水的转化比例来看，进入六月初，铝锭近期预计仍维持低位水平，铝锭库存下降趋势暂时仍未改变，但因新疆等货源补充有预期，出库压力有增加，去库速度将趋缓。SMM认为，今年因铝水比例的提高，铸锭量减少，铝锭供应量下滑；而铝棒等其他中间铝制品供应量增加，铝锭库存的参考性弱化，后期需关注下游订单的恢复趋势和铝锭的出货情况，且其他铝材如铝棒库存的变化趋势也不能忽视。六月需求端暂时表现依旧偏弱，整体出库表现稍显不畅，目前铝棒已面临较大库存压力，铝棒库存转累库符合先前预期。铝锭在到货继续得到补充的情况下，后期预计国内铝锭将紧随铝棒面临库存压力。     》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM6月5日讯： 截至6月5日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.42万吨至10.69万吨，较去年同期低0.2万吨，为今年来首次低于去年同期库存。周末全国各地区的电解铜库存均是去库的，具体来看：上海地区减少0.24万吨至6.33万吨，广东地区库存减少0.16万吨至3.16万吨，江苏地区减少0.02万吨至0.76万吨。   》点击申请查看SMM金属产业链数据库 据我们了解周末不管是国产铜还是进口铜的到货量均不多，而下游仍在正常补货，导致华东和华南地区的库存均出现下降。不过值得关注的是，近期华东地区的消费是要好于华南地区的，这从近期广东日均出库量持续走低也能反映出来，广东去库的原因主要是受到货减少影响。 展望本周，我们维持上周五的观点，即预计本周将有更多的进口铜清关到国内，国产铜到货量变化不大，料总供应量将比上周增加。需求方面，月初下游资金相对充裕，料需求量将好于上周。综上所述，我们预计本周将呈现供应增加需求亦增加的局面，周度库存可能会继续小幅下降。

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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜开于8350.5美元/吨，盘初短暂冲高摸高于8372美元/吨，盘中一路下跌，临近盘尾摸底于8231.5美元/吨，最终收于8247.5美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至25.3万手，涨幅达0.19%。隔夜沪铜主力2307合约开于66620元/吨，盘初摸高于66650元/吨，盘中震荡下行摸底于65930元/吨，盘尾小幅反弹，最终收于66130元/吨，成交量至4.7万手，持仓量至18.3万手，涨幅达0.33%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国5月失业率3.7%，前值3.40%，预测值3.50%。（2）美国5月季调后非农就业人口(万33.9，前值29.4，预测值19.0。 现货：（1）上海：6月2日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水290~升水370元/吨，均价报于升水330元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。进入6月，现货升水与沪铜盘面共振走高，上海周边冶炼厂库存较低，社会仓库入库量趋少，而部分进口货源到货后并未及时流出，令现货市场交易货源更加紧张。下游面对升水300元/吨以上价格略显为难，但持货商坚挺报价令买方无奈接受。进入本周，临近交割周期，若月差继续收窄，现货成交或难下升水300元/吨。 （2）华南：6月2日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300元/吨- 升水320元/吨，均价升水310元/吨较上一交易日涨100元/吨。总体来看，库存不断走低持货商惜售挺价，6月2日现货升水大幅走高。 （3）进口铜：6月2日仓单报价40-55美元/吨，QP6月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；提单报价53-68美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌1美元/吨。报价参考6月中下旬及7月到港货源。6月2日比价表现孱弱，远期提单货源开始显露于市，市场整体报盘有所松动，重心望下移；仓单报盘依然坚挺，与提单价差日渐缩小，但买方还盘甚低，实际成交有所走弱。 （4）再生铜：6月2日广东地区1#光亮铜报价61100元/吨-613000元/吨，较上一交易日上涨300元/吨，精废价差为1642元/吨，精废价差持续扩张，再生铜原料经济效益逐渐显现。江西地区6月2日再生铜杆主流报价65950-66150元/吨，较上交易日上涨450元/吨。再生铜杆价格对盘面扣减230元/吨，6月2日精废杆价差为1100元/吨，盘面拉涨，再生铜原料供应商捂货惜售的情绪有所缓解，再生铜原料边际供给量有所增多。 （5）库存：6月2日LME铜库存减850吨至98675吨；6月2日上期所仓单库存减少1561吨至40494吨。 价格：宏观方面，上周五美国公布数据显示5月非农就业岗位激增，市场预期7月将继续加息，关注点需转向5月CPI数据，以判断6月加息路径。基本面方面，截至6月2日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.72万吨至11.11万吨，较上上周五下降0.73万吨，已连续4周下降，但较去年同期仍高0.07万吨。具体来看，华东地区由于进口铜流入，叠加铜价走高下游补货减少，去库量相对较少；华南地区则因进口铜与国产铜到货均偏少，库存去库明显。消费方面，月初下游资金相对宽裕，需求量将好于月末。价格方面，受美国加息预期影响，铜价近期震荡，市场预期6月暂停加息，铜价反弹，但预计后市上涨空间较为有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】