盘面： 上周五晚伦铜开于8444.5美元/吨，盘初下行摸底于8409美元/吨，而后一路震荡上行，盘中摸高于8498美元/吨，盘尾回落最终收于8438美元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至28.5万手，涨幅达0.81%。上周五晚沪铜主力2401合约开于68260元/吨，盘初摸底于68260元/吨，而后震荡上行盘中摸高于68800元/吨，盘尾小幅回落最终收于68540元/吨，成交量至4万手，持仓量至15.3万手，涨幅达1.11%。 现货：（1）上海：12月11日1#电解铜现货对2312合约报升水130-180元/吨，均价报于155元/吨，环比跌120元/吨。上周五升水主流平水铜报升水130-160元/吨，好铜报升水140-180元/吨。隔月月差收窄至BACK400-410元/吨。上周五持货商选择调低升水继续抛货。下游对高月差担忧情绪浓厚，在价格继续下调之后部分采购备货。本周进入交割倒计时，上期所库存仍处于历史低位。受此影响本周月差或继续上扩，预计市场将出现贴水交易。 （2）华南：12月11日广东1#电解铜现货对当月合约报升水200元/吨-升水220元/吨，均价升水210元/吨，环比跌205元/吨。总体来看，月差居高不下持货商为求出货，只能大幅下调升水，但效果并不佳。 （3）进口铜：12月11日仓单价格103-118美元/吨，QP12月，均价环比下降2美元/吨；提单价格93-108美元/吨，QP1月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）38-44美元/吨，均价环比持平，报价参考12月下旬至1月上旬到港货源。上周五比价又转而走弱，对沪铜2401合约亏损扩大至380元/吨附近，美金铜市场交投活跃度转而下降。具体来看，因内贸升水大幅下跌，买方收货受抑，上周五仓单报盘不断被压低，主流火法仓单最终成交于110美元/吨附近；提单方面远期报盘货源增多，但多数临近农历春节年关，难闻成交。 （4）再生铜：12月11日广东再生铜价格62800-63000元/吨，环比上升100元/吨，精废价差1742元/吨，环比上升174元/吨，精废杆价差1205元/吨。据SMM调研了解，上周再生铜杆厂原料库存下降，再生铜杆厂表示若再生铜价格下周仍然跟涨不跟跌，企业将会减少资产，通过对外贸易采购，完成下游订单交付。 （5）库存：12月11日LME铜库存减少1150吨至181600吨；12月11日上期所仓单库存增加0吨至2573吨。 价格：宏观方面，美国11月季调后非农就业人口增加19.9万人，高于市场预期的18万人，失业率从3.9%的近两年高点降至3.7%，强劲的就业数据打击了市场对美联储明年的降息预期。国内方面，数据显示11月份CPI同比下降0.5%，环比下降0.5%，市场预期后续仍有降准可能。基本面方面，截至12月8日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.36万吨至5.76万吨，较上上周五增加0.27万吨。具体来看，华东地区进口铜到货增加，而下游因高升水高月差，采购积极性不高，导致库存出现增加；而华南地区到货量以及需求量均较少，库存整体变化不大。消费方面，临近交割，在高月差下，预计市场需求整体表现偏弱。价格方面，预计铜价上涨空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

【上海有色网铝库存快报】12月11日，据SMM统计，佛山地区铝锭库存较上一交易日减少0.82万吨，现报15.95万吨，铝棒库存较上一交易日减少0.1万吨至3.89万吨。无锡地区(不含杭州、常州、海安等地)铝锭库存较上一交易日减少1.09万吨至15.58万吨，铝棒库存增加0.02万吨至1.47万吨。今日巩义地区铝锭库存约5.6万吨，较上一日增加0.4万吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 本周铜价连连下跌，升水亦腰斩。上海地区1#电解铜升贴水从周初均价升水550元/吨一路走跌至升水155元/吨。均价跌至近一个月来低点。然直至周五，下游进货备库仍以长单交易为主，现货市场情绪并未有大幅度回暖。以下为具体分析： 供应端上，本周升水回落后北方冶炼厂跨地套利窗口关闭。据悉本周内山东，河南等地鲜有电解铜流入华东市场，前期流入的部分也基本销售完毕。周内现货进口盈利窗口虽然打开，但保税区库存已降至历史低位。据SMM数据显示，11月份中国电解铜产量同比减少3.31%，市场供给处于低位状态。   消费端上，12月份进入传统消费淡季，据SMM周内调查，铜杆铜管等下游加工企业开工率均有下滑，受前日高升水高铜价影响，部分下游亦选择停炉，重新恢复生产需要缓冲时间。加上下周将进入交割倒计时，下游普遍对目前高月差表现担忧，买货情绪进一步承压。 展望下周，据悉将有部分进口铜到港，现货紧张情况或将有所缓解。因上期所库存目前仍处低位，沪铜2312合约临近交割或降导致下周月差进一步拉大。现货预计将贴水交易。预计下周市场情绪将进一步回暖。                              

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 周内铜价连连走跌，现货升水却也连连下滑，周中沪铜现货升水较周初升水500元/吨腰斩，周尾现货升水直接降至200元/吨以下，下游在铜价与升水走跌过程中终于表现积极买兴。然高BACK月差仍令下游保持谨慎备库，下周即将进入沪期铜2312合约交割倒计时，预计月差仍有进一步上扩可能。 据悉，上周末部分进口铜到港后逐渐流入内贸现货市场消化，其中部分进口货源直送下游，补充下游需求；故周初现货升水受进口铜流入冲击以及月差上扩影响明显走跌，下游表现买兴，但因沪期铜隔月BACK月差持续上扩，周内甚至触及600元/吨以上，故现货商无奈进一步下调价格，且进口商积极出货换现心理亦令现货升水承压。 从本周上海地区电解铜日度出入库走势来看，入库以及出库均较前期向好，入库量以进口铜居多，出库量则受铜价与升水双双下跌后下游买兴转暖而提振。 SMM数据显示，本周五（12月8日）SMM全国主流地区电解铜库存较周一（12月4日）增加0.36万吨至5.76万吨，其中上海地区仅增加0.29万吨至3.96万吨，仍不足4万吨。因沪铜现货进口窗口持续打开，中国保税区电解铜库存仍保持流出，截至本周五（12月8日），保税区电解铜库存仅1.18万吨，其中上海地区仅0.9万吨，处历史新低。 低库存态势难改。12月8日收盘，上期所铜期货仓单仅2573吨，沪期铜2312合约持仓36165手，持仓与仓单比悬殊。下周进入沪期铜2312合约交割倒计时，套利商保持对沪期铜2312与沪期铜2401合约、沪期铜2312与沪期铜2402合约正套信心，预计沪期铜2312与沪期铜2401合约BACK月差或追涨600元/吨以上，沪期铜2312与沪期铜2402合约BACK月差或追涨近1000元/吨以上；随着交割临近，预计下周现货升水将趋向平水，若月差持续上扩，现货将对当月合约表现贴水。                          

截至12月7日，不锈钢总社会库存约为80.39万吨，较上周库存减少0.41%；其中200系不锈钢社会库存约21.18万吨，较上周库存增加约0.64%，300系不锈钢社会库存约46.74万吨，周度环比降低约0.98%；400系不锈钢社会库存约12.47万吨，与上周大致持平。 200系：本周200系到货较多，且受不锈钢期货影响成交转冷，整体库存累积，盘面回涨后价格企稳成交氛围好转，预计下周去不哭。当前300系不锈钢价格一路下行至两年内低位，2，3系不锈钢价差缩窄下或对需求有所挤占。 300系：本周300系价格震荡下行，受盘面带动先涨后跌，成交氛围较好，投机及下游需求均有一定传导，虽整体到货量增加但仍维持去库，消化速度有所放缓。周内冷轧库存降低，冷热价差缩窄以及低价到期仓单较多，热轧库存压力较大，当前300系不锈钢复产下产量增加，预计供应增加而价格及需求弱势下，后续仍有累库趋势。 400系：400系整体到货基本维持，热轧去库尚可。无锡地区库存有所累积，近期华南某不锈钢厂400系停产，预计整体供应缩紧，需求维持预计下周400系去库。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2023年12月8日讯： 据SMM统计，12月8日，SMM统计上海保税区电解铝库存为22,700吨，广东保税区库存4,300吨，总计库存27,000吨，周度环比减少6,700吨。本周，沪铝现货进口盈利在200-300元/吨上下，部分保税区货源流入国内市场，保税区库存量有所下降，而周中上海地区库存增加。 自9月下旬开始，进口盈利逐渐收窄，于10月中旬左右收窄至盈亏平衡左右震荡，并在10月25日后进口窗口正式关闭。虽然10月原铝净进口量环比增长，达到年内新高21.6万吨，但由于10月电解铝进口由盈转亏，部分到港进口原铝以海关特殊监管区域物流货物的方式流入，即暂时储存在保税区仓库，而非真正进入国内市场流通，因此10月下旬至11月上旬上海保税区库存呈现持续增长。 11月10日前后，沪铝现货进口亏损出现收窄迹象，11月14到11月17日左右进口亏损出现明显收窄，部分成本较低的进口货源抓准机会进入国内市场流通，保税库存降幅明显。后续，进口窗口阶段性打开，更多的进口货源进入国内市场，而由于此前进口窗口关闭，进口货源在途量减少，保税库存整体呈现去库趋势。 SMM简析：近期，伦铝偏弱运行，进口窗口维持阶段性打开状态，目前仍以来源于俄罗斯联邦的进口原铝为主，原铝长单维持，其他来源的进口货源在途为主，短期内或难到达国内现货市场。若短期内进口窗口维持打开状态，预计保税区库存仍有一定的下降趋势，后续保税库存情况需密切关注进口原铝到港情况以及进口盈亏运行情况。   》点击查看SMM铝产业链数据库