核心观点：供应端，本周焦企焦炭销售情况尚可，多数焦企保持零库存状态，但焦企再次处于亏损状态，生产积极性一般，焦炭供应有收紧预期。需求端，本周钢厂铁水产量明显下降，对焦炭刚需减弱，但部分钢厂对焦炭有冬储补库需求，需求下降幅度较小。成本端，本周部分事故煤矿复工复产，炼焦煤供应有所增加，但下游焦钢企业仍在进行冬储，煤矿报价坚挺。综合来看，焦炭供需转向宽松，但炼焦成本支撑较强，焦炭第三轮提涨仍有落地执行预期，下周焦炭市场或稳中偏强运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格暂稳运行，主流焦企对焦炭价格提出第三轮提涨，但主流钢厂没有回应。一级冶金焦-干熄2780元/吨；准一级冶金焦-干熄2640元/吨；一级冶金焦2340元/吨；准一级冶金焦2258元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格震荡运行，一级水熄焦2530元/吨，周环比不变，准一级水熄焦2430元/吨，周环比不变。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面震荡偏强运行。周二，穆迪确认中国的A1评级展望从稳定调整为负面，市场信心受挫；但随后我国多部门发声，表示中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，焦炭期货盘面止跌反弹；临近周末假期，一则“中国料将举行两大高层会议，判断是否会为2024年设定更加雄心勃勃的经济增长目标”的消息传出，市场情绪明显改善，焦炭期货盘面受到带动，持续走强。 下周焦炭现货价格仍有第三轮提涨落地预期，加之市场预期较好，下周焦炭期货盘面或震荡偏强运行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利-24.8元/吨，利润减少36.4元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格暂稳运行，对焦企吨焦盈利不造成影响。从成本端来看，本周山西、山东地区炼焦煤价格上涨50-150元/吨，焦企炼焦成本继续增加，挤压焦企盈利。 后续焦炭价格第三轮提涨落地预期仍然存在，焦企盈利有望得到修复，但炼焦煤供应依旧紧张，部分煤种仍有上涨预期，或挤压焦企吨焦盈利，下周焦企吨焦盈利或小幅增加。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.7%，周环比不变，其中山西地区焦炉产能利用率为76.4%，周环比增加0.2个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企亏损再度扩大，但盈利有修复预期，且亏损在焦企接受范围内，多数焦企维持正常生产，焦炭供应基本不变。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存继续低位运行，多数焦企零库存，个别钢厂有催货情况，焦企心态较好。 后续下游钢厂铁水产量有明显下降，对焦炭刚性需求减弱，但部分钢厂在对焦炭进行冬储补库，焦炭需求下降幅度较小，加之焦企盈利有望得到修复，下周焦企焦炉产能利用率或或仅小幅下降。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存22.9万吨，环比减少0.5万吨，降幅2.1%。焦企焦煤库存339.1万吨，环比增加6.6万吨，增幅2.0%。钢厂焦炭库存251.3万吨，环比减少1.6万吨，降幅0.6%。港口焦炭库存137万吨，环比增加9万吨，增幅7.0% 。 本周焦企焦炭销售情况尚可，多数焦企库存保持低位。后续下游钢厂铁水产量有下降预期，对焦炭刚需减弱，多数钢厂按需采购，仅部分低库存钢厂仍有冬储需求，但焦企开工保持较高水平，未出现明显减产，焦炭供需转向略微宽松，下周焦企焦炭库存或小幅增加。 本周焦钢企业自身炼焦煤库存继续增加，且雨雪天气即将到来，焦钢企业为避免原料短缺，采购积极性较高。但山西部分事故煤矿复工复产，炼焦煤供应有所增加，价格有回调预期，多数钢厂准备价格正式回调后再进行采购，提前备货钢厂较少，下周焦企炼焦煤库存或小幅增加。 本周钢厂铁水产量明显下降，焦炭刚性需求下降，加之焦炭第三轮提涨仍有落地预期，钢厂基本按需采购，拖延涨价落地时间，下周钢厂焦炭库存或暂稳。 本周山东、山西以及河北地区多数钢厂联合对焦炭价格进行第三轮提涨，市场看涨情绪较强，贸易商积极拿货，但焦炭价格已经来到高点，部分贸易准备出货套现，下周两港焦炭库存或下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM12月8日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比76%）周度产量在31180吨，周度开工率在83%，环比上周小幅走高3.7%。样本内头部硅企开工情况仍保持缓步提升。其他样本硅企开工保持稳定，整体开工情况小幅走高。库存方面，周内新疆硅厂面对下游压价情绪，整体报价较为坚持，出货情况较为一般，库存走高。 云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在5305吨，周度开工率在62%，环比上周走低11.3%。云南产区怒江硅厂5日全部停炉完毕，其他地区个别硅厂周内也有减产停炉情况发生，开工持续走低。样本内个别在产硅企反馈近期原料库存即将消耗完毕，近期原料采购尤以硅石、木炭部分较为困难，后续生产计划将根据原料采购以及库存情况随时调整。受制于生产成本压力，样本内在产421#硅厂周内惜售情绪高，周内出货少，库存走高。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1635吨，周度开工率在25%，环比上周走低28.8%。样本内本周仅剩个别硅企继续生产，样本外硅企周内也有部分继续减产停炉。12月电力成本走高，川内厂家生产压力大。样本内生产不通氧553#硅厂家周内出货情况转好，厂家库存累高速度放缓，周内库存略有抬升。           》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM统计：12月8日，SMM统计上海保税区电解铝库存为22,700吨，广东保税区库存4,300吨，总计库存27,000吨，周度环比减少6,700吨。

12月8日讯： 夜盘沪铝低位震荡，早盘强势翻红，今日华南铝锭去库加快，对次月升水暂时处于合理区间，早盘持货商尝试挺价在均价+10，但市场对后市预期有所分化，临近周末持货商有变现需求，下调报价至-10-20，下游逢低备货积极性提高，整体成交不错。今日SMM佛山铝价对2312合约报升水90元/吨，收窄5元/吨，现货均价录得18630元/吨，涨40元/吨。第二交易时段，沪铝高位震荡，持货商挺价为主，买方有备货需求，成交尚可。整体成交价对SMM华南铝价贴水20元/吨-升水20元/吨，成交价格集中在18610-18650元/吨。 在国内铝锭去库拐点出现后，华南市场在云南减产消息支撑下，随着流通货源收紧，现货呈现偏强走势，已转升水行情且持续走扩，但据SMM调研，11月底以来，随着区域间价差变化，市场上西北货源增加对华南的去库造成干扰，华南地区升水在高位有所承压。进入12月，近期因巩义地区价格强势，西北地区货源华南的到货量有所减少，且云南完成停槽后，华南整体到货有所收紧，SMM预计近期华南地区升水以高位持稳为主，后续关注到货情况和市场成交表现。     图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水       》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM12月08日讯： 截至12月08日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一上升0.36万吨至5.76万吨，较上周五上升0.27万吨，库存经过一周下降后又重新上升。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，广东和江苏是下降的，上海、重庆和天津是增加的；总库存较去年同期的10.48万吨低4.72万吨，其中上海地区较上年同期低2.86万吨，广东地区低0.1万吨，江苏地区低2.03万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较周一增加0.29万吨至3.73万吨，本周进口铜到货增加，下游消费因高升水月差巨大等原因出现明显下降，导致上海地区出现累库。广东地区库存微降0.01万吨至1.05万吨，虽然本周广东地区到货较少，但消费也不佳这从广东日均出库量始终维持在低位也能反映出来，最终令广东库存变化不大。      展望后市，据我们了解下周进口铜到货量会比本周减少，但临近交割国产铜供应量会增加，总供应量预计会较本周小幅增加。需求方面，月差巨大且临近交割，下游消费预计会进一步下降。因此我们预计下周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。  

据外电12月7日消息，伦敦金属交易所(LME)周四公布的每日数据显示，在鹿特丹交割2016吨镍后，在LME注册仓库的镍库存已攀升至10个月最高水平48,360吨。 一个月来，在LME注册的仓库获得了少量但稳定的交货，突显出全球市场对这种用于不锈钢行业和电动汽车电池的金属的供应过剩。 现货镍相对三个月期镍合约的价差在周三收盘时达到每吨203.50美元，低于10月时的285美元。 Amalgamated Metal Trading研究主管Dan Smith表示：“近几个月镍价一直处于较深的正价差，这应会鼓励交易商撤出库存以获得现金以及套利交易。” 他补充称:“由于我们看到的是流入，这表明交易商手中充斥着金属，并将其运往市场作为最后手段。” 镍价目前为每吨16,580美元，是伦敦金属交易所今年以来表现最差的金属，预计将下跌45%，创下2008年金融危机以来的最大年度跌幅。 按当前价格计算，全球至少有三分之一的镍矿商处于亏损状态。 镍价下跌的主要原因是自2022年3月LME爆发镍危机以来，印尼供应激增、卖空以及流动性减少，当时镍价在几个小时内翻了一番，该交易所暂停了交易。LME一直试图通过吸引新的供应商和增加位于历史低位的库存来提高其镍合约的流动性。