本周周末的重要新闻有：宏观要闻方面，国常会：研究明确加快内外贸一体化发展若干措施；央行行长潘功胜：必要时对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持；行业要闻方面，上海：到2025年 张江高新区3-5家园区达到万亿级产业规模；国新投资宣布增持中证国新央企科技类指数基金 未来将持续增持；公司要闻方面，江淮汽车：与华为终端有限公司签署《智能新能源汽车合作协议》；海外要闻方面，美联储主席鲍威尔：FOMC将谨慎行事 因为风险变得更加平衡。 宏观要闻 国常会：研究明确加快内外贸一体化发展若干措施 国务院总理李强12月1日主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报，研究明确关于加快内外贸一体化发展的若干措施，讨论《中华人民共和国矿产资源法（修订草案）》，研究生物育种产业化有关工作。 央行行长潘功胜：必要时对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持 央行行长潘功胜表示，在防范化解地方政府债务风险方面，中国人民银行将会同有关部门指导金融机构按照依法合规、平等协商的原则，稳妥化解地方政府存量债务风险，严格控制新增债务，健全债务风险防范长效机制，必要时对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持。支持地方政府通过并购重组、注入资产等方式，逐步剥离融资平台政府融资功能，转型为市场化企业。 李云泽：切实提高金融监管有效性 妥善应对各类金融风险挑战 近日，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽表示 ，下一步，将坚持目标导向、问题导向，坚决打好攻坚战和持久战，重点是加快推进中小金融机构改革化险。一是坚持稳妥有序。抓住当前有利时机，坚持市场化法治化原则，加大力度推进风险处置。把握好时度效，充分考虑机构和市场的承受能力，有计划、分步骤开展工作，切实防范处置风险的风险。二是分类精准施策。充分发挥专业优势、加强指导协调，推动“一省一策”“一行一策”“一司一策”制定风险处置方案，避免“一刀切”。三是深化标本兼治。推动中小银行机构优化结构、提质增效。推进保险公司回归本源、突出保障功能，引导资管、非银等机构坚守定位、差异化发展。李云泽表示，下一步，将紧紧围绕强监管严监管，坚决做到“长牙带刺”，持续提升监管的前瞻性、精准性、有效性和协同性。 国资委公布5户中央企业6名领导人员职务任免 包括国新控股、中国中车集团等公司 王兴权任中国有研科技集团有限公司董事，提名为中国有研科技集团有限公司总经理人选。曲孝利任中国建材集团有限公司党委常委，提名为中国建材集团有限公司副总经理人选；邓长清任中国建材集团有限公司党委常委，提名为中国建材集团有限公司总会计师人选。冯建中任中国中车集团有限公司党委常委、纪委书记。免去崔志雄的中国民航信息集团有限公司党委书记、党委常委、董事长、董事职务，退休。免去周渝波的中国国新控股有限责任公司党委书记、董事长、董事职务。 行业要闻 上海：到2025年 张江高新区3-5家园区达到万亿级产业规模 上海印发《关于推进张江高新区改革创新发展建设世界领先科技园区的若干意见》，培育一批具有标杆示范意义的世界一流企业，重点园区实现主导产业特色化发展。到2025年，“独角兽”“隐形冠军”企业超过100家，三大先导产业总规模占全市85%以上。到2025年，3—5家园区达到万亿级产业规模，三大先导产业人才规模达到80万人，高质量孵化器数量达到20家，日均新增科技企业200家。 国新投资宣布增持中证国新央企科技类指数基金 未来将持续增持 中国国新控股有限责任公司12月1日发布公告称，旗下国新投资有限公司今日增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。业内人士认为，开弓没有回头箭，后续还将有更多机构或者资金出手。有消息称，国新或将在接下来一周里持续每天增持。小财注：中国国新控股有限责任公司成立于2010年12月22日，是国务院国资委监管的中央企业之一。截至2022年底，公司资产总额近8600亿元；2022年净利润近240亿元。 全国市场运行和消费促进工作会议召开 11月29-30日，全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开。会议强调，做好市场运行和消费促进工作，对构建新发展格局、推动高质量发展、更好满足人民美好生活需要具有重要意义。各级商务主管部门要抓好已出台政策落实，创新开展促消费活动，着力稳定大宗消费，培育壮大新型消费，优化消费平台载体，做好市场保供工作，全力推动消费持续恢复和扩大。 多位银行人士：目前商业银行并没有收到任何白名单相关文件 据经济观察报，多位银行人士表示，目前商业银行并没有收到任何白名单相关文件。也有个别银行从业人员称，监管方面确实草拟了一份涉房贷款的企业白名单，但这份名单更多是一种参考。对外界传言的“为白名单房企发放无抵押流贷”等消息，多数银行和房企人士均表示可能性不大。一位区域银行人士表示，目前为房企提供流动资金贷款仍被视为违规，如果传言属实，意味着需要对原有监管体系进行调整。 刘纪鹏：政府决心把大盘拉起来 继中央汇金公司10月23日宣布买入交易型开放式指数基金（ETF）之后，又有国家队资金出手。12月1日，中国国新控股有限责任公司发布公告称，旗下国新投资有限公司当日增持中证国新央企科技引领指数ETF及中证央企创新驱动指数ETF，并将在未来继续增持。 对此，中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏表示，此举是10月份汇金公司还有几只央企大盘股纷纷回购四大国有银行股票和购买ETF产品后的又一次战略举动，说明在落实7月24日中央政治局会议的背景下，央企正在一次又一次地企图撬动大盘，恢复人们的信心以及活跃股市。刘纪鹏指出，目前股市虽仍在3000点左右徘徊，但从中央金融工作会议、国家安全部发文以及证监会的会议可以看出，中央政府的决心非常坚定，就是一定要把大盘拉起来。 11月广州二手房成交破万套创下年内第二高位 新房成交表现黯淡 广州一二手楼市呈现分化状态。单月二手房成交破万套创下年内第二高位，新房市场受供应放缓及优惠力度不到位，导致大量新房客户被二手住宅“虹吸”。据广州市房地产中介协会数据，11月（统计周期为2023年10月26日至2023年11月25日），广州市二手住宅整体网签（中介促成+自行交易）成交套数和成交面积分别为10182套和102.10万平方米，环比分别增长8.77%和7.23%。11月全市二手住宅网签宗数在2023年3月和4月之后再度突破1万套。据广州中原研究发展部监测数据，11月二手住宅网签套数创下年内第二高位。 碳酸锂期价4个月最高暴跌近六成 超10家相关上市公司本周密集回应 12月1日，碳酸锂期货主力合约盘中触及跌停，日内跌幅达6.97%，再创上市以来新低。相比上市挂牌基准价24.6万元/吨，最近4个月累计最大跌幅约58%。据财联社不完全统计，截至发稿，包括雅化集团、天齐锂业、藏格矿业、西藏珠峰、盐湖股份、永兴材料、中矿资源、川能动力、中盐化工、鹏辉能源、亿纬锂能、圣阳股份在内的12家业务涉及碳酸锂的上市公司本周在互动平台回复当前业务情况及应对措施。盐湖股份提到，碳酸锂价格下跌会造成公司利润空间减少。川能动力表示，公司7-9月收入减少一部分是锂电收入（锂矿、锂盐价格下降相关）减少所致。后续应对措施方面，天齐锂业称，将综合考虑原料及产品库存等情况，合理规划未来锂精矿采购节奏及生产节奏。雅化集团亦表示会根据市场需求调整生产，另外也将利用期权期货套期保值工具应对价格波动风险。 乘联会秘书长崔东树：2023年10月中国占世界新能源车份额67% 乘联会秘书长崔东树发文称，2023年世界新能源汽车走势较稳，今年1-10月新能源乘用车销量达到1120万台，同比增长41%；10月达到134万台，同比增长33%。受到高基数和各国补贴政策退出的影响， 2023年世界新能源乘用车开局偏弱后逐步走强。2023年1-10月中国新能源乘用车占比世界新能源62%，其中10月中国占比份额67.5%的表现较强。 公司要闻 江淮汽车：与华为终端有限公司签署《智能新能源汽车合作协议》 江淮汽车公告，与华为终端有限公司签署《智能新能源汽车合作协议》，合作车型的产品开发由江淮汽车总体负责，江淮汽车负责打造生产基地实现合作车型的交付；江淮汽车同意华为终端或其指定的第三方在全球范围内独家提供合作车型的销售服务。 比亚迪股份：11月乘用车销量301378辆 同比增长31% 比亚迪股份公告，11月乘用车销量301378辆，同比增长31%；11月纯电动乘用车销量170150辆，同比增长49%。 信雅达：公司没有人工智能视频生成类相关产品和业务 信雅达公告，截至本公告日，公司没有人工智能视频生成类相关产品和业务；截至本公告日，公司未投资Pika，也未与Pika有任何业务往来，Pika开发团队创始人之一郭文景未在公司任职。 赛力斯：11月赛力斯汽车销量20318辆 同比增长145.92% 赛力斯公告，11月赛力斯汽车销量20318辆，同比增长145.92%。 卓翼科技：因涉嫌内幕交易、操纵证券市场罪 实控人夏传武被逮捕 卓翼科技公告，实控人夏传武因涉嫌内幕交易、操纵证券市场罪，经深圳市中级人民法院批准，于12月1日被深圳市公安局执行逮捕。 海外要闻 美股周五三大指数集体收涨 热门科技股涨跌不一 美股周五三大指数集体收涨，道指涨0.82%，本周累计上涨2.42%，纳指涨0.55%，本周累计上涨0.38%，标普500指数涨0.59%，本周累计上涨0.77%，其中道指、标普500指数均创今年以来收盘新高。热门科技股涨跌不一，ARM涨近4%创收盘历史新高，苹果、亚马逊小幅上涨，英特尔跌超2%，微软跌超1%。有色金属、锂电池板块涨幅居前，Sunrun涨超11%，智利矿业化工涨超7%，南方铜业、世纪铝业涨超6%，美国雅保涨超4%。减肥药概念、电脑硬件跌幅居前，辉瑞、戴尔科技跌超5%，其中辉瑞创2021年12月以来最大跌幅，礼来、诺和诺德跌超1%。 美联储主席鲍威尔：FOMC将谨慎行事 因为风险变得更加平衡 美联储主席鲍威尔表示，如果降低通胀需要，美联储将再次加息；猜测何时可能放松政策为时过早；美联储将“谨慎行事”，因紧缩不足和过度紧缩的风险变得更加平衡；美联储政策利率已经“深入限制性区域”；美联储根据数据，逐次会议做出利率决定；经济前景的不确定性“异常高企” ；通胀已有所缓解，但核心通胀仍然过高；需要看到在将通胀降至2%方面取得更多进展。 菲律宾棉兰老岛附近海域发生7.6级地震 中国地震台网正式测定：12月02日22时37分在菲律宾棉兰老岛附近海域（北纬8.65度，东经126.45度）发生7.6级地震，震源深度40千米。

中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会在《求是》发表题为《坚定不移走中国特色金融发展之路》的文章。文章提到，必须有效防范化解金融风险。防范化解金融风险既是攻坚战，也是持久战。要切实把握好权和责的关系，健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制；把握好快和稳的关系，建立健全应急响应机制，在稳定大局的前提下，扎实稳妥化解风险。有力有效强化重点领域、重点行业、关键环节、关键岗位的风险管控，猛药祛疴治已病，抓早抓小治未病，持续完善金融风险监测、识别、预警、处置体制机制，强化风险源头管控，坚决维护好经济金融安全和社会大局稳定。 原文如下： 坚定不移走中国特色金融发展之路 中央金融委员会办公室 中央金融工作委员会 习近平总书记在中央金融工作会议上的重要讲话，站在历史和时代的高度，全面总结党的十八大以来金融理论发展和实践成果，首次系统阐述中国特色金融发展之路的基本要义和中国特色现代金融体系的主要内涵，着眼于以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴，以宏阔战略视野和深邃历史洞察为金融工作举旗定向、谋篇布局，是做好新时代新征程金融工作的根本遵循和行动指南。我们要深入学习贯彻总书记重要讲话精神，强化使命担当，锚定金融强国建设目标，推动金融高质量发展，助力强国建设、民族复兴伟业。 一、深刻领悟习近平总书记重要讲话的重大意义 习近平总书记的重要讲话是关于金融工作重要论述的重大创新和理论升华，是习近平经济思想的重要组成部分，是马克思主义政治经济学关于金融问题的重要创新成果，把中国共产党对金融本质规律和发展道路的认识提升到前所未有的新高度，具有十分重大的理论意义和现实意义。 对马克思主义政治经济学关于金融理论的继承与创新。 马克思、恩格斯基于劳动价值论、剩余价值论等重要学说构建了包括货币、信用、银行、资本等范畴的金融理论，深刻揭示了金融的本质、运行规律和发展特点。在把马克思主义政治经济学基本原理同中国具体实际相结合的过程中，我们党不断深化对金融本质和发展规律的认识。党的十八大以来，习近平总书记高度重视金融工作，始终坚持用马克思主义基本原理观察金融、把握金融、引领金融，坚持用马克思主义政治经济学之“矢”射新时代中国金融发展之“的”，对金融工作作出一系列重要论述，实现了马克思主义金融理论的与时俱进。习近平总书记的重要讲话深刻回答了马克思主义经典作家没有讲过、我们的前人没有遇到过、西方金融理论始终无法解决的许多重大理论和现实问题，开拓了中国特色社会主义政治经济学关于金融理论的新境界。 对中华优秀传统文化的吸收与弘扬。 中国自古以来就形成了丰富、优秀的金融思想和文化传统，诚实守信、义利相兼是中华民族在长期社会活动中积累的道德观、经营观的重要体现。“农工商交易之路通，而龟贝金钱刀布之币兴焉”、“信，国之宝也，民之所庇也”等理念与现代金融治理高度契合。习近平总书记的重要讲话根植于中华优秀传统文化，深刻阐释经济和金融、短期和长期、发展和安全的辩证统一关系，推动金融系统大力弘扬中华优秀传统文化，坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规，为金融业注入传承传统、积极向上基因，赋予了中华优秀传统文化新的时代内涵。 对全球金融发展经验成果的借鉴与超越。 在西方国家发展进程中，以现代商业银行、现代资本市场、现代投资银行、创业投资体系为特征的金融革命推动了人类三次工业革命，为西方国家现代化提供了金融支持。但同时，在资本主义意识形态和社会制度下，金融资本暴露出明显的垄断性、掠夺性和脆弱性，不仅造成巨大的贫富差距，而且屡次引发经济金融危机。习近平总书记的重要讲话充分借鉴西方金融发展的经验和教训，体现了对金融本质的睿智思考和深刻洞见，开辟了现代金融发展理论和实践的新境界。 我们党不懈探索中国特色金融发展之路形成的宝贵思想结晶。我们党很早就认识到做好金融工作的极端重要性，在领导中国革命、建设、改革的长期实践中，不断探索符合我国实际的金融发展道路。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央对关系新时代金融发展的一系列重大理论和实践问题进行深入思考和科学研究，深刻把握经济金融发展规律，加强党对金融工作的全面领导，坚持以人民为中心的发展思想，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展，统筹发展和安全，全面深化改革开放，赋予社会主义金融事业新的时代内涵。习近平总书记的重要讲话是我们党在领导金融工作方面奋斗成就和历史经验的集中体现，是新时代中国特色金融实践创新、理论创新、制度创新成果的集中体现。 二、深刻把握中国特色金融发展之路的基本要义 中国特色金融发展之路是一条前wu古人的开创之路，既遵循现代金融发展的客观规律，更具有适合自身国情的鲜明特色，其基本要义是：坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚持以人民为中心的价值取向，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展，坚持深化金融供给侧结构性改革，坚持统筹金融开放和安全，坚持稳中求进工作总基调。这“八个坚持”是管总体、管方向、管根本的，明确了金融工作怎么看、怎么干，既有世界观又有方法论，构成了一个辩证统一的有机整体，必须长期坚持。关于中国特色金融发展之路，我们必须从历史逻辑、理论逻辑和现实逻辑三个层次，完整、准确、全面把握其丰富内涵和本质要求。 坚持党中央对金融工作的集中统一领导。 这是中国特色金融发展之路的最本质特征和根本要求，是中国金融发展的最大制度优势所在。党的十八大以来，特别是第五次全国金融工作会议以来，服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革等金融工作取得新的重大成就，根本在于以习近平同志为核心的党中央的坚强领导、正确决策和周密部署，特别是在于习近平总书记的运筹帷幄、掌舵领航。走中国特色金融发展之路，必须毫不动摇坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚持和加强党对金融工作的全面领导，确保金融工作沿着正确道路和方向前进。 坚持以人民为中心的价值取向。 全心全意为人民服务是我们党的根本宗旨，党领导的金融事业起于人民、兴于人民，根本上是人民的事业。走中国特色金融发展之路，必须始终把实现人民对美好生活的向往作为一切金融工作的出发点和落脚点，更加注重金融发展的普惠性，让广大人民群众共享金融发展成果。这是中国特色金融发展之路与西方金融发展道路的显著区别，是金融工作人民性的充分体现。 坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。 实体经济是金融的根基，金融是实体经济的血脉，两者共生共荣。金融活，经济活；金融稳，经济稳；经济兴，金融兴；经济强，金融强。金融脱离实体经济就是无源之水、无本之木，没有强健的实体经济支撑，金融繁荣只会是“虚胖”。走中国特色金融发展之路，必须坚守服务实体经济的天职，切实提升服务理念、能力和质效，在支持实体经济做实做强做优中实现金融自身高质量发展，以金融业高质量发展促进经济社会高质量发展。 坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题。 党的十八大以来，我国金融业没有发生系统性危机，并不是我们没有遇到风险，而是以习近平同志为核心的党中央高瞻远瞩、未雨绸缪，时刻把防控风险摆在更加突出位置，防范化解重大金融风险攻坚战取得积极成效，有力维护了国家经济金融稳定和人民财产安全。走中国特色金融发展之路，必须高度重视金融风险的传染性、隐蔽性和破坏性，增强忧患意识，树牢底线思维、极限思维，以“时时放心不下”的责任意识做好风险防控工作，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展。 金融的活力在市场，金融的秩序在法治。金融是创新活跃的行业，必须深刻把握金融发展规律，做到创新方向明确、支持重点突出。不切实际的乱创新、伪创新，只会酿成巨大风险和损失。金融创新发展必须充分发挥市场配置资源的决定性作用，更好发挥政府作用，增强金融发展的动力，激发金融发展的活力，加快健全金融法治，坚持守正创新，确保金融创新发展沿着正确方向前进。 坚持深化金融供给侧结构性改革。 党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央以巨大的政治勇气和智慧，不失时机深化金融改革，坚决破除一切妨碍高质量发展的思想观念和体制机制弊端，推动金融业不断发展壮大。走中国特色金融发展之路，必须坚持目标导向和问题导向，增强系统观念，把握好短期与长期、整体与局部的关系，持续深化金融供给侧结构性改革，加快建设中国特色现代金融体系。 坚持统筹金融开放和安全。 当前，世界百年未有之大变局加速演进，外部环境不稳定、不确定、难预料成为常态，世界进入新的动荡变革期。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央统筹中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局，统筹发展和安全，不断扩大高水平对外开放，实现开放与安全的动态平衡。中国特色金融发展之路是一条开放之路，要在守住安全底线的前提下，稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化水平，加大对共建“一带一路”的金融支持，稳慎推进人民币国际化，更好服务加快构建更高水平开放型经济新体制。 坚持稳中求进工作总基调。 稳中求进工作总基调是我们党治国理政的重要原则，是做好经济工作的方法论。走中国特色金融发展之路，必须把握好稳和进的关系。坚持稳字当头，稳是主基调，以稳求进、以进固稳，在保持大局稳定的前提下谋进。该稳的要稳住，金融政策要稳健、金融监管要稳慎、风险处置要稳妥、市场预期要稳定、金融运行要平稳。但稳不是不作为，该进的要进取，进的重点是促发展、调结构、补短板，为经济社会发展提供高质量金融服务，在稳的基础上，把各项改革发展任务部署落实到位。 三、把党中央决策部署落实到金融工作各领域各方面各环节 当前，我们党正团结带领全国各族人民，奋力向全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标迈进，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。党的二十大报告指出，我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，各种“黑天鹅”、“灰犀牛”事件随时可能发生。面对新形势、新任务、新挑战，做好新时代新征程金融工作必须坚持和加强党的全面领导，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中全会精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建设金融强国为目标，以推进金融高质量发展为主题，以深化金融供给侧结构性改革为主线，以金融队伍的纯洁性、专业性、战斗力为重要支撑，以全面加强监管、防范化解风险为重点，坚持稳中求进工作总基调，统筹发展和安全，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快建设中国特色现代金融体系，不断满足经济社会发展和人民群众日益增长的金融需求，不断开创新时代金融工作新局面。 必须坚持和加强党的全面领导。 党的领导坚持得好不好，党的建设搞得好不好，事关金融系统的凝聚力战斗力，决定金融事业的兴衰成败。党的二十大对深化金融体制改革作出了重大部署，二十届二中全会决定组建中央金融委员会、中央金融工作委员会，这是以习近平同志为核心的党中央完善党领导金融工作体制机制的重大战略举措。做好新时代新征程金融工作，必须旗帜鲜明讲政治，以实际行动坚定捍卫“两个确立”、坚决做到“两个维护”，把党中央关于金融工作的大政方针和决策部署不折不扣贯彻落实到位，切实把我们的政治优势和制度优势转化为金融治理效能。 必须以服务强国建设、民族复兴伟业为根本目标。 国家兴衰，金融有责。金融是“国之重器”，在中国式现代化建设全局中发挥着重要作用。要牢固树立正确经营观、业绩观和风险观，平衡好功能性与营利性的关系，坚持功能性是第一位的。顺应经济社会发展的战略需要、阶段特征和结构特点，因势利导调整完善服务实体经济的重点方向和方式方法，着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，推动金融资源真正集聚到高质量发展的战略方向、重点领域和薄弱环节上来，不断满足经济社会发展和人民群众金融服务需求，以金融高质量发展为强国建设、民族复兴伟业提供坚实支撑。 必须深化金融供给侧结构性改革，加快建设中国特色现代金融体系。 加快建设金融强国，增强金融高质量发展动力，必须用好改革这个关键一招，着力建设中国特色现代金融体系。要以金融体系结构调整优化为重点，完善机构定位，强化市场规则，健全法人治理，推动金融供给侧结构性改革走深走实。加快形成科学稳健的金融调控体系、结构合理的金融市场体系、分工协作的金融机构体系、完备有效的金融监管体系、多样化专业性的金融产品和服务体系、自主可控安全的金融基础设施体系，全面提升金融供给体系适应性、竞争力和普惠性。 必须全面加强金融监管。 全面加强金融监管是当前和今后一个时期金融工作的主要任务之一。要完善金融监管体制机制，实现金融监管全覆盖，坚决做到管合法更要管非法、管行业必须管风险、建立健全兜底机制，依法将所有金融活动纳入监管。切实解决监管“宽松软”问题，努力做到监管一贯到底、一严到底、一查到底，让金融监管真正“长牙带刺”。持续加强机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，不断提升监管专业性、权威性和透明度。压实监管责任，加强中央与地方监管协同，健全监督问责机制，加大监管问责力度，强化“对监管的监管”。 必须有效防范化解金融风险。 防范化解金融风险既是攻坚战，也是持久战。要切实把握好权和责的关系，健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制；把握好快和稳的关系，建立健全应急响应机制，在稳定大局的前提下，扎实稳妥化解风险。有力有效强化重点领域、重点行业、关键环节、关键岗位的风险管控，猛药祛疴治已病，抓早抓小治未病，持续完善金融风险监测、识别、预警、处置体制机制，强化风险源头管控，坚决维护好经济金融安全和社会大局稳定。

11月28日至29日，习近平总书记在上海市考察调研。 五年前，总书记登上陆家嘴的上海中心大厦，俯瞰上海城市风貌时说，“改革开放以来，中国发生了翻天覆地的变化，上海就是一个生动例证。” “继续当好改革开放排头兵、创新发展先行者”，这是总书记对上海的殷切嘱托，也是总书记今年这次赴上海考察的重要关注点。《时政新闻眼》为你解读。 1、重要时间节点，再赴上海考察 党的十八大以来，习近平总书记多次来到上海，每一次都是在重要时间节点。 2014年5月，总书记出席亚信上海峰会后在上海考察。刚刚成立8个月的中国上海自由贸易试验区，是那一次的调研重点之一。 2017年10月，党的十九大闭幕仅一周，总书记带领中共中央政治局常委，专程从北京前往上海和浙江嘉兴，瞻仰上海中共一大会址和浙江嘉兴南湖红船。 2018年11月，在出席首届进博会开幕式和相关活动后，总书记来到上海考察，在改革开放40周年的重要节点为上海改革发展指引方向。 次年11月，党的十九届四中全会刚闭幕，总书记再次来到上海考察调研，要求提高社会主义现代化国际大都市治理能力和水平。 2020年11月，总书记赴上海出席浦东开发开放30周年庆祝大会并发表重要讲话，赋予浦东新区改革开放新的重大任务。 对于上海，总书记寄予殷切期望。每一次到上海，总书记都作出重要部署。 他要求上海推进“五个中心”建设，也就是建设国际经济中心、金融中心、贸易中心、航运中心、科技创新中心。 2018年，总书记在首届进博会上给上海提出三项新的重大任务，包括增设上海自由贸易试验区新片区、在上海证券交易所设立科创板并试点注册制、实施长江三角洲区域一体化发展国家战略。 2019年在上海考察时，总书记要求上海强化“四大功能”，也就是全球资源配置功能、科技创新策源功能、高端产业引领功能、开放枢纽门户功能。 总书记今年这次赴上海考察，也是在一个非常重要的时间节点。 今年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是改革开放45周年，也是上海自由贸易试验区成立10周年。放眼国际，世界虽然走出新冠疫情大流行，但百年变局正在加速演进。 上海是全国最大的经济中心城市，也是世界观察中国的重要窗口。这次上海之行，总书记关注什么，强调什么，具有谋划一域而关乎全局的重要意义。 2、从上海期货交易所，看“竞争力” 11月28日至29日，习近平总书记在上海主要考察了三个地方，分别体现了总书记对“三种能力”的重点关注和谋划部署。 先从上海期货交易所，看“竞争力”。 上海期货交易所，成立于1999年，已上市23个期货品种、9个期权品种，涵盖金属、能源、化工、航运等领域，是全球三大有色金属定价中心之一。 期货，不同于“现买现卖”的现货交易，而是“现在签订合同、未来交收货物”的交易合约。期货交易所，则是指买卖期货合约的场所，它通过制定一套制度规则，实现期货交易的“公开、公平、公正”。期货交易有利于提高资源配置效率、规避市场风险等。 上海期货交易所吸引全球超过200万投资者和企业广泛参与，成交规模多年来位居世界前列。2022年全年成交金额181.3万亿元。原油、低硫燃料油、20号胶、国际铜、集运指数等5个期货品种和原油期权直接对境外投资者开放。这些年，“上海价格”影响力不断扩大。 上海“五个中心”建设，其中就包括国际金融中心。仅在浦东，就聚集了上海证券交易所、上海期货交易所、中国外汇交易中心等金融要素市场和金融基础设施。 总书记非常重视上海国际金融中心建设。2019年11月在上海考察时，他要求上海强化全球资源配置功能，加快提高上海金融市场国际化程度。 2020年8月，总书记在扎实推进长三角一体化发展座谈会上强调，要抓好上海国际金融中心建设，支持长三角和全国经济高质量发展。 两个多月后，在浦东开发开放30周年庆祝大会上，总书记明确提出“建设国际金融资产交易平台，提升重要大宗商品的价格影响力，更好服务和引领实体经济发展”，为期货市场发展进一步指明了方向。 这次在上海考察，总书记第一站来到上海期货交易所，重点了解上海增强国际金融中心竞争力的情况。 上海“五个中心”建设的目标所指，就是提升城市核心竞争力。 就在20多天前，总书记出席中央金融工作会议，重点部署当前和今后一个时期的金融工作。会议强调，金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。会议明确要求，增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。 从提升城市核心竞争力，到增强国家核心竞争力，上海国际金融中心建设承载着重要使命。 3、从上海科技创新成果展，看“创新力” 习近平总书记上海考察第二站，来到上海科技创新成果展，了解上海推进国际科技创新中心建设等情况。 成果展位于上海市张江科学城未来公园，展馆由一个椭圆形展厅和四个圆形展厅连接组成。展览共分七个板块，分别是基础研究、集成电路、人工智能、生物医药、高端装备、开放创新、美好生活，集中展示上海提升科技创新策源能力、推进国际科技创新中心建设的重大成果。 上海“五个中心”建设，其中也包括国际科技创新中心建设。 2014年5月，总书记在上海考察时强调，“上海要努力在推进科技创新、实施创新驱动发展战略方面走在全国前头、走在世界前列，加快向具有全球影响力的科技创新中心进军。” 2016年3月全国两会期间，总书记在参加上海代表团审议时提出“三个着力”的要求，其中之一就是“着力加快具有全球影响力的科技创新中心建设步伐”。 张江科学城是上海科创中心的核心区。2018年11月，总书记在上海考察期间，曾专程来到这里。他强调要把科技创新摆到更加重要位置，踢好“临门一脚”，让科技创新在实施创新驱动发展战略、加快新旧动能转换中发挥重大作用。 党的二十大报告指出，要统筹推进国际科技创新中心、区域科技创新中心建设。上海作为“创新发展先行者”，要进一步强化科技创新策源功能。 2019年11月，总书记在上海考察时，要求努力实现科学新发现、技术新发明、产业新方向、发展新理念从无到有的跨越，成为科学规律的第一发现者、技术发明的第一创造者、创新产业的第一开拓者、创新理念的第一实践者。 次年11月，总书记在浦东开发开放30周年庆祝大会上指出，要聚焦关键领域发展创新型产业，加快在集成电路、生物医药、人工智能等领域打造世界级产业集群。 今年两会期间，总书记曾指出，“在激烈的国际竞争中，我们要开辟发展新领域新赛道、塑造发展新动能新优势，从根本上说，还是要依靠科技创新”。在一定程度上说，创新力就是竞争力。上海正在勇担使命、奋力攻坚。 4、从闵行区新时代城市建设者管理者之家，看“保障力” 这次考察期间，习近平总书记还来到闵行区新时代城市建设者管理者之家，了解上海保障性租赁住房建设等情况。 这个公寓社区位于上海马桥人工智能创新试验区内，毗邻多个产业园区，人员安居需求旺盛。公寓社区重点解决的就是这一类需求，房型包括四人间、双人间等，周边工程建设人员、城市一线运维人员、蓝领技术人员、快递外卖员等均可申请。 在闵行区新时代城市建设者管理者之家，每套房型配置独立橱柜、卫生间、厨房等，还配备了共享客厅、共享洗衣房、共享厨房等多元空间。租金定价结合市场价格，同时充分兼顾保障对象收入水平，为城市一线工作者营造便利之家、温馨之家。《时政新闻眼》了解到，四人间的人均床位租金是每月500元，两人间人均床位租金是每月900元。 这个项目也是上海市推进安居工程的一个缩影。截至目前，上海市已累计供应租赁住房用地200余幅，可提供超过20万套保障性租赁住房。 “城市是人民的城市，人民城市为人民。”这是总书记在上海曾经多次强调的一句话。 2019年11月，总书记在上海考察时说，无论是城市规划还是城市建设，无论是新城区建设还是老城区改造，都要坚持以人民为中心，聚焦人民群众的需求。 2020年11月，总书记在浦东开发开放30周年庆祝大会上说，城市是人集中生活的地方，城市建设必须把让人民宜居安居放在首位，把最好的资源留给人民。 “保障力”的背后，是以人民为中心的执政理念。 “老百姓心里有杆秤。我们把老百姓放在心中，老百姓才会把我们放在心中。”2018年11月，总书记在上海考察时说的这一句话，力有千钧。 从“竞争力”“创新力”，到“保障力”，习近平总书记上海之行的这些重点关注和谋划部署，致广大而尽精微，折射了治国理政的深谋远虑和深情厚爱。

券商研报指出，明年是一个经典的经济温和复苏、盈利增速回暖、内外流动性有所改善、新产业趋势方兴未艾的局面， 类似2013年和2019年。 招商证券张夏等人11月19日研报表示，时至今日， 经济和企业盈利继续下行以及美元流行性继续紧缩的概率已经大幅降低 ，站在2023年底看，仿佛站在了2012年底和2018年底。巧合的是2013年对应了 4G和移动互联网 的科技创新趋势，2019年对应的 5G和半导体自主可控 的科技创新趋势。 复盘来看，张夏等人认为2024年宏观环境和科技趋势，与2013和2019年有高度相似的特征，因此行业选择的思路也高度相似。另外2023年是 科技创新周期、地产弱复苏、弱稳增长 ，因此市场选择的行业是 TMT、家电建材 类。 综合宏观环境和科技周期、产能供需格局、行业景气核心驱动因素变化、过去两年市场表现等 多种因素取交集 ，张夏等人进一步分析，如果要选五个行业指数做一个组合，这个组合可以考虑是 电子、计算机、家电、建材、医药。 上海证券马永正等人11月20日研报认为，2023年电子半导体产业会持续博弈复苏，目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。当前重点看好半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOT SoC芯片建议关注 中科蓝讯和炬芯科技 ；模拟芯片建议关注 力芯微 ；建议重点关注驱动芯片领域 峰岹科技和新相微 ；半导体设备材料建议重点关注 华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子 ；XR产业链建议关注 兆威机电 ；折叠机产业链重点关注 东睦股份 ；建议关注军工电子 紫光国微和复旦微电 ；建议关注华为供货商 汇创达 。 财通证券杨烨等人11月17日研报认为，随着宏观环境改善、科技加速变革、国内外需求复苏三重推动，2024年计算机的板块机会将会进一步演绎，推荐两大方向：其一是科技变革方向，AI&AIOT领域建议关注 科大讯飞、海康威视、大华股份、传音控股、漫步者 等，国产算力领域建议关注 神州数码、高新发展、烽火通信、拓维信息、海光信息和寒武纪 ，智能驾驶领域建议关注 德赛西威、中科创达、均胜电子、经纬恒润-W和光庭信息 ；其二是“优等生”方向，建议关注电子测试仪器领域的 坤恒顺维、普源精电、鼎阳科技和优利德 ，财税IT领域的 中科江南、博思软件和税友股份 ，超高清产业领域的 卡莱特 等。 中国银河证券杨策11月21日研报指出，随着地产端筑底改善和促消费政策逐步发力，家电内需有望得到支撑，叠加节庆促销来临，助力家电消费活力释放。此外板块估值依然处于较低位置，安全边际较高。建议关注其一有望受益于景气改善的白电龙头，推荐 美的集团和海尔智家 ；其二有望受益于地产边际改善的厨电，推荐 老板电器 ；其三国内外节庆促销带动景气回升的清洁电器，推荐 石头科技 。 德邦证券闫广11月21日研报指出，城中村改造带来的增量投资有望稳定房地产投资，带来的增量需求有望促进销售端需求复苏，进而促进房地产新开工和施工回暖、对竣工形成中期托力，有望带动建材从开工端到竣工端全产业链复苏。建议关注三条主线：一是消费建材龙头经营韧性仍强，个股α属性逐步显现，建议关注 北新建材、东方雨虹、伟星新材、三棵树 ；二是万亿国债或助力明年开工端需求，明年或触底企稳，建议关注 志特新材、华新水泥 ；三是二梯队消费建材估值性价比凸显，当前普遍估值回落至10倍PE左右，建议关注 公元股份、科顺股份、青鸟消防、蒙娜丽莎、兔宝宝 等。 开源证券余汝意11月22日研报指出，2023年是疫后复苏的第一年，也是十四五医药产业规划的攻坚年、政策加速落地年，伴随着板块业绩稳健增长（很多中药、器械、服务企业超预期），医药板块有很多细分赛道的优质成长股到了长期布局的时点。建议关注CXO： 药明康德、诺思格、普蕊斯 ；科研服务： 皓元医药、毕得医药、昊帆生物 ；制药及生物制品： 东诚药业、人福医药、华东医药、九典制药、博雅生物 ；中药： 太极集团、羚锐制药 ；医疗服务： 国际医学、美年健康、锦欣生殖、盈康生命、迪安诊断、希玛眼科 ；医疗器械： 迈瑞医疗、 开立医疗、戴维医疗、采纳股份、华兰股份、可孚医疗、澳华内镜 ；零售药店： 益丰药房、健之佳。

周末影响市场的重要资讯有——央行：下阶段要保持流动性合理充裕；证监会：积极推动社保基金等各类中长期资金拓宽资金来源；证监会：支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强 打造一流的投资银行；万科拟于11月6日下午与金融机构召开线上会议 深圳国资委相关领导、万科郁亮等将出席；蔚来李斌确认裁员10%左右。 宏观及市场要闻 习近平向第六届中国国际进口博览会开幕致信 11月5日，国家主席习近平向第六届中国国际进口博览会致信。习近平指出，2018年以来，进博会成功举办五届，依托中国大市场优势，发挥国际采购、投资促进、人文交流、开放合作平台功能，对加快构建新发展格局和推动世界经济发展作出了积极贡献。 习近平强调，当前，世界经济复苏动力不足，需要各国同舟共济、共谋发展。中国将始终是世界发展的重要机遇，将坚定推进高水平开放，持续推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、平衡、共赢的方向发展。希望进博会加快提升构建新发展格局的窗口功能，以中国新发展为世界提供新机遇；充分发挥推动高水平开放的平台作用，让中国大市场成为世界共享的大市场；更好提供全球共享的国际公共产品服务，助力推动构建开放型世界经济，让合作共赢惠及世界。 李强：努力打破制约创新要素流动的壁垒 深化数字经济领域改革 在11月5日第六届中国国际进口博览会开幕式上，李强总理表示，当前新一轮科技革命和产业变革深入发展，数字技术、数字经济正深刻改变着传统的经济发展模式，成为全球经济发展新的重要增长引擎。中国愿与各国加强创新合作，推动科技同经济深度融合，加强创新成果共享，努力打破制约知识、技术、人才等创新要素流动的壁垒，将更加主动地融入全球的创新网络，深化数字经济领域改革，促进数字依法、有序、自由流动。 蓝佛安：将继续贯彻实施好积极的财政政策 着力在提效上下更大功夫 财政部部长蓝佛安表示，下一步，财政部将继续贯彻实施好积极的财政政策，着力在提效上下更大功夫，更好发挥财政政策效能。一是在支出上持续发力。加快推进新增国债的发行使用，用好新增地方政府专项债券资金，保持合理支出强度。同时，加强财政资金管理，严肃财经纪律，提高资金使用效能。二是在政策上强化落实。切实抓好前期出台各项政策特别是税费政策落地见效，确保惠民利民政策应享尽享，全力推动党中央关于做优实体经济、建设现代化产业体系、保障和改善民生等决策部署落地见效。三是在运行中严防风险。进一步强化各级政府责任，兜牢兜实基层“三保”底线。抓好一揽子化债方案落实，积极稳妥推动化解地方政府债务风险。 央行：下阶段要保持流动性合理充裕 保持货币信贷总量和社会融资规模合理增长 央行货币政策司日前发布专栏文章表示，下阶段要着力营造良好的货币金融环境。准确把握货币信贷供需规律和新特点，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量和社会融资规模合理增长。增强信贷增长的稳定性和可持续性，盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。要从更长时间的跨周期视角去观察，更为合理把握对“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”的理解和认识。要更多关注存量贷款的持续效用，提升存量贷款的使用效率。 证监会：将继续研究论证尚未推出的政策举措 成熟一项、推出一项 从接近监管人士处获悉，证监会将继续研究论证尚未推出的政策举措，成熟一项、推出一项，持续改善市场预期。此外，将积极配合有关部门继续在引导中长期资金入市、鼓励长期价值投资等方面，研究推动新的若干重要举措。 证监会：积极推动社保基金等各类中长期资金拓宽资金来源 提高权益资产投资比例 从接近监管部门人士处了解到，证监会将持续加强部门协同，出台《资本市场投资端改革行动方案》，加大中长期资金引入力度，提高各类中长期资金参与资本市场的积极性和稳定性，推动社保基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金等中长期资金与资本市场整体保持良性互动。推动提高权益投资空间。在年金基金权益类资产投资上限由30％提高至40％的基础上，积极推动社保基金、基本养老保险基金等各类中长期资金拓宽资金来源，提高权益资产投资比例，合理拓展投资范围与策略。 证监会：引导公募基金将更多资金配置到战略新兴产业 提高公募在A股的持股比例 记者获悉，在促进基金行业高质量发展方面，证监会持续完善制度机制，有效传导监管要求，引导公募基金行业将更多资金配置到战略新兴产业等国家最需要的地方，进一步支持企业在原创性技术创新、“卡脖子”等关键技术领域开展攻关，更好促进创新资本形成，支持高水平科技自立自强和现代产业体系建设。持之以恒大力发展权益类基金，提高公募基金在A股市场的持股比例，引导基金管理人注重把握长期大势，保持定力，不断强化投资行为稳定性，夯实资本市场稳定发展的基础。 行业要闻 证监会：支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强 打造一流的投资银行 证监会将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体经济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用；引导中小机构结合股东背景、区域优势等资源禀赋和专业能力做精做细，实现特色化、差异化发展；推动证券公司投行、投资、投研协同联动，不断提升服务实体经济、服务注册制改革能力，助力构建为实体企业提供多元化接力式金融服务体系。 证监会修订券商风控指标 优化做市、资管等业务风控指标 据证监会官网消息，近日，证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》向社会公开征求意见，本次修订核心看点包括：一是本次修订是落实中央金融工作会议关于全面加强金融监管、增强投资银行服务能力的重要举措。二是对证券公司所有业务活动纳入风险控制指标约束范围，对创新业务和风险较高的业务从严设置风险计算标准。三是对证券公司开展做市、资产管理、参与公募REITs等业务的风险控制指标计算标准进行了优化完善。四是对证券公司开展场外衍生品等业务从严设置风险指标计算标准，加强资本约束，提升监管力度。五是适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数和表内外资产总额折算系数。六是推动优质证券公司试点内部模型法等风险计量高级方法。提高风险计量的精准性和风险管理的有效性。七是要求证券公司坚持穿透、审慎原则计提风险资本，审慎控制业务规模和增速。 工信部：针对重点行业、重点领域制定数字化转型行动方案 突出人工智能这个关键变量 工业和信息化部党组书记、部长金壮龙表示，数字化、智能化、绿色化是新型工业化的鲜明特征、制造业转型升级的重要方向。我们将针对重点行业、重点领域制定数字化转型行动方案，突出人工智能这个关键变量，以智能制造为主攻方向，推进人工智能全方位、深层次赋能新型工业化；以数字基础设施为关键底座，继续适度超前建设5G、千兆光网等新型信息基础设施；以“智改数转”为重要抓手，打造一批5G工厂和数字化转型企业标杆，推动工业大数据分类分级开发利用，营造良好生态。 国常会审议通过《中华人民共和国专利法实施细则（修正草案）》 李强主持召开国务院常务会议，审议通过《中华人民共和国专利法实施细则（修正草案）》。会议强调，要深入贯彻落实党中央关于强化知识产权保护的决策部署，严格落实专利法实施细则，进一步完善专利申请和审查制度，提升我国专利创造、运用、保护、管理和服务水平，加强与有关国际条约的衔接，着力发挥专利法在促进科技创新和新产业新赛道发展中的重要作用。要开展形式多样的知识产权普法宣传活动，大力营造保障和支持创新的法治环境。 国常会：加大高端稀土新材料攻关和产业化进程 着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展 李强主持召开国务院常务会议，研究推动稀土产业高质量发展有关工作。会议指出，稀土是战略性矿产资源。要统筹稀土资源勘探、开发利用与规范管理，统筹产学研用等各方面力量，积极推动新一代绿色高效采选冶技术研发应用，加大高端稀土新材料攻关和产业化进程，严厉打击非法开采、破坏生态等行为，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。 公司要闻 蔚来李斌确认裁员10%左右 推迟和削减3年内不能提升财务表现的项目投入 蔚来汽车董事长、CEO李斌今日发布针对蔚来员工的全员信，信中确认了蔚来将减少10%左右的岗位，具体调整会在11月完成。李斌同时在信中表示，公司将确保核心关键技术的长期投入，保持技术与产品的领先优势；确保销售与服务能力能够应对激烈的市场竞争；确保3个品牌9款核心产品的如期上市。在此基础上，合并重复建设的部门与岗位，变革低效的内部工作流程与分工，取消低效岗位；资源提效，推迟和削减3年内不能提升公司财务表现的项目投入。 彤程新材：子公司光刻胶项目已逐步进入试生产阶段 彤程新材公告，公司全资子公司彤程电子在上海化学工业区投资建设的年产1.1万吨半导体、平板显示用光刻胶及2万吨相关配套试剂项目工程阶段已竣工，目前已逐步进入试生产阶段。上海化学工业区工厂设计能力年产1千吨半导体光刻胶、1万吨显示用光刻胶和2万吨高纯EBR试剂（光刻胶去边剂）。 深物业A：拟8.35亿元溢价挂牌转让景恒泰地产100%股权 深物业A公告，公司拟通过深圳联合产权交易所公开挂牌转让深圳市景恒泰房地产开发有限公司（简称“景恒泰公司”）100%股权。此次拟以8.35亿元进行溢价挂牌，溢价率9.77%，最终受让方和交易价格将通过公开挂牌交易确定。目前，景恒泰公司已无日常经营业务、员工人数为0人，主要资产为货币资金及御品峦山项目。此次股权转让将有利于公司提前实现收益，规避合作开发建房可能导致的风险，确保国资权益最大化。 龙韵股份：股东卓淑英及一致行动人持股降至5%以下 龙韵股份公告，公司近日收到股东卓淑英发来的告知函，卓淑英及一致行动人于10月26日-11月2日减持0.5641%股份，持股比例由5.56%变动至4.99%，降至5%以下。此次权益变动系公司股东根据其自身资金需求主动减持所致。 锦龙股份：筹划转让东莞证券20%股份 锦龙股份公告，公司拟转让所持东莞证券3亿股股份（占东莞证券总股本的20%）。经初步测算，预计此次交易将构成重大资产重组。通过此次交易，将降低公司的负债率，优化财务结构，改善现金流和经营状况，有利于公司可持续发展。 凤形股份：控股股东拟变更为西部铟业 凤形股份公告，公司控股股东泰豪集团及其一致行动人江西泰豪与西部铟业签署《股份转让协议》，西部铟业将受让泰豪集团通过协议转让方式转让的公司23.28%无限售条件流通股，转让价款合计为6.54亿元。同时，为确保西部铟业取得上市公司控制权并保证该等控制权的稳定，泰豪集团及黄代放出具了不谋求上市公司控制权承诺。本次权益变动完成后，公司控股股东将由泰豪集团变更为西部铟业，实际控制人将由黄代放变更为徐茂华。 保时捷中国CEO：目前中国市场规模尚无法支撑保时捷国产 保时捷中国CEO Michael Kirsch 今日在第六届上海进博会上表示，目前保时捷在中国市场的销量和规模尚无法支撑保时捷的国产。“保时捷是一个豪华品牌，所以我们不会单纯的量产，我们会更加注重客户的个性化选项和特殊的需求。对于国产，我们会不断的去进行关注、评估。”Michael Kirsch 表示。 海外要闻 美股三大指数上周五集体收涨 均创约一年以来最大单周涨幅 上周五，美股三大指数集体收涨，纳指涨1.38%，周涨6.61%；标普500指数涨0.94%，周涨5.85%；标普500指数、纳指均创去年11月中旬以来最大单周涨幅；道指涨0.66%，周涨5.07%，创去年10月下旬以来最大单周涨幅。大型科技股多数上涨，英伟达涨超3%，微软、奈飞、Meta、谷歌涨超1%；苹果小幅下跌。航空股表现强劲，美国航空涨超5%，达美航空、美联航涨超4%。热门中概股普涨，唯品会、哔哩哔哩涨超6%，蔚来、满帮、富途控股、拼多多涨超5%，京东涨超4%。 美国10月非农数据不及预期 周五盘前公布的数据显示，美国10月非农就业人数增加15万人，预估为增加18万人，前值为增加33.6万人；美国10月失业率为3.9%，创2022年1月以来最高水平，市场预期为3.8%。非农数据公布后，美国短期利率期货上涨，交易商认为美联储进一步加息的可能性降低。

十一期间海外最主要变化来自美债收益率大幅冲高，对此我们并不感到意外，因为利率更高更久（high for longer）是我们一直以来的观点。进一步看，我们认为利率上冲既有基本面因素支撑，也反映交易逻辑的变化：一是美国经济韧性支持更高的实际利率，二是美国财政与利息支出上升推高期限溢价，三是市场对长期低利率的惯性思维反转，在交易层面引发重新定价。如果市场利率自发上行，美联储Q4加息的必要性将下降。经济数据方面，美国ISM制造业PMI连续三个月回升，我们重申库存周期或于今年Q4开启。美国非农数据大超预期，失业率维持低位，空缺职位数意外反弹，营建支出继续扩张，这些因素都有助于提高美国经济“软着陆”的可能性。 原文： ►美债利率冲高，美元上涨，黄金大跌。十一期间海外宏观最大变化来自美债市场，10年期美债收益率大幅冲高至4.7%以上，创2007年以来最高水平（图表1、图表2）。受利率上涨带动，美元指数一度突破107，我们认为有望实现连续第12周上涨。黄金价格跌至1820美元/盎司附近，回到今年3月银行风波发生前的水平。 ►我们对于美债收益率的上涨并不感到意外。我们在8月6日报告《美国评级下调，美债利率或结构性上升》中就曾提出，本轮利率上行并非简单的周期性因素，而是面临结构性上行压力（structurally high for longer）。在9月17日的报告《前瞻：美国利率或还有向上空间》中我们再次提示美国利率上行风险，并在9月20日报告《美国利率或长期停留高位》中强调利率更高更久或是新常态，不要留恋终将过去的低利率时代。 ►美债收益率为何上涨？我们可以从三方面来看。 首先，美国经济韧性支持更高的实际利率（real rate）。2023年以来，在通胀放缓、劳动力市场强劲、拜登产业政策等因素支撑下，美国经济展现较强韧性，1-3季度经济总需求出现一波触底反弹，全年实际GDP增长有望达到2.2%（请参考报告《上调美国GDP增长预测》）。更强的经济增长意味着更高的实际利率，货币政策在更长时间内维持紧缩。在9月FOMC会议上，美联储官员们削减了2024年降息的预期次数，对2025和2026年利率水平的预期也比之前更高。更重要的是，美联储仍预计未来几年通胀将放缓 ，这或意味着美联储认为实际利率或已抬升，利率更高更久的背后受到了实际中性利率（r*）走高的支撑。 ►其次，美国财政与利息支出上升推高期限溢价（term premium）。 2020年新冠疫情以来，美国财政持续扩张，联邦政府大幅加杠杆，财政可持续被削弱。2023年8月1日，惠誉（Fitch）将美国主权评级下调至AA+，市场对于美国财政状况和债务治理能力下降的担忧开始增多。我们在2022年5月的报告《美国偿债压力或超预期》中曾做过测算，如果美联储为抗通胀而保持高利率，未来十年美国政府利息支出或显著上升，这意味着美国财政融资需求增加，美国国债供给将增多。与此同时，随着美联储“缩表”深化，欧央行加息，日本央行有望退出负利率 ，国内和海外买家对于美债的需求边际下降，两股力量叠加，导致美债期限溢价扩大，收益率走高。 ►第三个因素或来自交易层面，即市场重新审视对于美债利率的交易逻辑（repricing）。 过去一年，市场普遍不相信美国利率能够保持高位更久（high for longer），一个主要原因是疫情之前利率长期处于低位，美国通胀和经济增长也都一直偏低。这种思维惯性导致对利率的定价偏低，一个证据是CME利率期货市场对联邦基金利率的定价大部分时候都低于美联储点阵图所暗示的水平，说明市场不相信美联储能够维持高利率。然而，随着上述基本面因素发酵，投资者开始重新审视此前的交易逻辑，对于美债利率保持高位更久（high for longer）也从不相信转变为不得不信。我们认为，历史上来看这种交易逻辑的反转往往容易导致资产价格在短期内形成单边走势，引发超调，加大市场波动。 ►如果市场利率自发上行，美联储再次加息的必要性将下降。 尽管利率上升给资产价格带来波动，但对美联储而言不一定是坏事，因为利率上升也会导致金融条件收紧，遏制经济扩张，降低通胀压力，而这正是美联储希望看到的。我们认为如果市场利率能够自发地、有序地向上调整，那么美联储或不需要继续加息了，保持现有的利率水平直至通胀回落或是更加稳妥的选择。相反，如果在市场利率大幅上冲之际强硬加息，反而容易“火上浇油”，引发资本市场动荡，不利金融稳定。我们认为，如果下周公布的9月CPI通胀数据没有大超预期且延续此前的下行趋势，不排除美联储Q4放弃加息的可能性。 ►经济数据方面，美国ISM制造业PMI连续第三个月回升，美国库存周期有望于今年Q4开启。 9月ISM制造业PMI上升至49，虽仍处于萎缩状态，但萎缩幅度较上月的47.6进一步收窄（图表3）。从分项看，新订单、生产与就业指数均较上月改善，自由库存指数小幅回升，而客户库存进一步下降。历史表明新订单与库存指数之差越高，意味着企业去库存越接近尾声（图表5）；客户库存指数越从高位回落，越预示着客户需要进行库存补充，新订单将增加。我们在9月3日的报告《美国制造业库存周期或开启》中提出，随着制造业库存调整到位，拜登产业政策刺激效应扩散，房地产销售投资企稳，美国制造业景气度有望迎来触底反弹，企业最快或于今年第四季度开始补库。9月ISM制造业PMI的回升符合我们的预期，也让我们对美国制造业或将开启新一轮补库周期更有信心。 ►美国非农数据大超预期，显示劳动力市场韧性犹存。9月新增非农就业33.6万人，大超市场预期（事实上该数字已经达到市场预期17万人的两倍）。另外7、8月就业数据分别上调7.9万、4.0万，使得过去三个月平均新增非农就业人数高达26.6万人。分行业看，零售、批发、交通运输业边际增加较多，反映假期归来后日常经济活动有一波反弹。制造业就业仍在扩张，美国汽车工人罢工的影响暂未反映在这份非农报告中，但我们预计在下一份报告中将有所体现。失业率维持在3.8%的历史低位不变，劳动参与率持平于62.8%（图表8）。小时工资增速环比增长0.2%，同比增长4.2%，仍高于通胀2%所对应的水平。总体来看，尽管受到多起罢工事件影响，但美国劳动力市场仍然强劲，我们维持此前的判断：随着利率上升，美国劳动力市场会冷却但不会恶化。 ►美国空缺职位数意外上升，申请失业金人数保持低位。8月职位空缺数增加至 961万个，超市场预期，也高于上月的892万（图表9）。分行业看，专业和商业（+50.9万）、金融和保险业（+9.6万）、州和地方政府（+7.6万）、以及非耐用品制造业（+5.9万）的新增空缺岗位较多。空缺职位数上升意味着实体经济对于劳动力的需求仍在，劳动力供需缺口有待弥合。8月主动离职率为2.3%，较上月持平，但整体看离职率较前期高点已下降较多，表明“大辞职”或已经基本过去。另外9月最后一周的初次申请失业金人数仍只有20.7万人，连续申请失业金人数也保持在较低水平。 ►美国营建支出继续扩张，独栋住宅与高端制造业表现较好。8月营建支出（季调）环比增长0.5%，同比增长7.4%。分部门看，政府与私人部门营建支出均维持扩张态势，私人部门中，住宅与非住宅营建支出也均保持增长。住宅方面，8月独栋住宅建造支出环比增长1.7%，表明在高房价鼓舞下，独栋住宅开发回暖。非住宅方面，制造业建筑支出环比增长1.2%，在拜登政府产业政策支持下，计算机与电子制造业仍是亮点。营建支出持续扩张有助于拉动投资需求，吸纳就业（比如建筑工人），进而增加美国经济“软着陆”的可能性。

当地时间周二（10月3日），最新公布的美国职位空缺数量意外明显反弹，表明即便美联储正努力使经济降温，但劳动力市场仍然强劲且紧绷。 美国劳工统计局发布的职位空缺和劳动力流动调查数据显示，美国8月职位空缺数量录得961万个，高于市场先前预期的880万个，为6月份以来的最高值。7月份的数据也从882.7万个上调至892万个。 美国职位空缺数量 与此同时，招聘总人数仅小幅增长3.5万人至585.7万人，雇佣率维持在3.7%不变。与之相比，离职总人数567.6万人，比例也维持在3.6%不变。衡量自愿离职者占总就业人数的比例——离职率保持在2.3%，与2020年以来的最低水平持平。 媒体分析认为，这份报告反映了美国劳动力市场依然趋紧的这一事实，可能会给美联储对抗通胀带来更大的压力，进而导致更高的利率，或保持高利率更长的一段时间。 报告发布后，美元指数一度跳涨逾30点至107.35，美国10年期国债收益率也一度攀升至4.747%，并打压美股整体走低，截止发稿，三大指数已跌超1%。 在过去三个月中，职位空缺数量一度实现连续下降的态势，表明美联储的加息行动确实在对劳动力市场产生影响，开始减少供需不匹配的程度。目前，职位空缺与失业人数之比降至1.5:1，位于2021年9月以来低位附近。 不过，数据最新的反弹表明，需求的弹性支撑着招聘需求。虽然劳动力参与率的提高和工资的持续增长帮助缓解了劳动力短缺的情况，但挑战依然存在。同时，更少人辞职意味着美国人对自己在当前市场上找到另一份工作的能力缺乏信心。 昨日，美联储主席鲍威尔在一场圆桌会议活动上表示，该行一直专注于实现持续的、良好的劳动力市场。他还提到，政府正在加大力度，让更多的人加入劳动力队伍。 鲍威尔补充称，若一个良好的劳动力市场能持续一段时间，除了实际工资增长之外，“还会有更多的好事发生”。“但想要做到这一点，历史已经很清楚地表明，我们需要一个稳定的物价。” 为了遏制高企的通胀，美联储自2022年3月以来已经密集加息11次，将利率从接近于零提升至5.25%至5.5%，成为22年来的最高水平。鲍威尔多次表示控制通胀“还有很长的路要走”，但很多人认为高利率会带来多重风险。 同一日，鲍威尔还在费城联储主席帕特里克·哈克的陪同下一起步行了一英里。途中，多名当地商贩向鲍威尔抱怨，不断的加息推高了房租、人工和信贷成本，让他们的生意更加难做。 本周五，美国劳工部将公布9月非农报告。目前市场预计非农就业人口将新增16.3万人，失业率回落至3.7%。

周二（10月3日），美股低开低收，三大指数集体下跌。 截至收盘，道琼斯指数跌1.29%，报33,002.38点，为今年3月份以来表现最差的一天；标普500指数跌1.37%，报4,229.45点；纳斯达克综合指数跌1.87%，报13,059.47点。 “恐慌指数”VIX盘中一度升破20关口，为今年5月份以来首次。由于周二的行情，道指抹平了今年全年的涨幅，转为累计下跌0.4%。与之相比，标普500指数还维持逾10%的年内涨幅，而纳指的累计涨幅约为25%。 日内公布的美国就业市场数据向好，以及美联储官员继续强化央行的“鹰派”立场，美国10年期国债收益率一度涨破4.8%，30年期国债收益率触及4.925%，双双刷新2007年以来的最高水平。 独立顾问联盟的首席投资官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）表示，市场在9月和10月出现季节性疲软是“相当正常的”。不过他指出，对利率上升的持续担忧可能意味着股市将面临更多下行空间。 扎卡雷利补充道，股市面临的威胁更多来自利率方面，“在股市触底之前，我们需要度过这次债券抛售的危机。”NorthEnd Private Wealth首席投资官Alex McGrath认为，上升的国债收益率对股市构成了“主要阻力”。 高盛在昨日的报告中也指出，排除2020年的极端情况，标普500指数与10年期美债实际收益率之间的差异已经达到近20年的极值。这意味着与持有美国政府债券这样的“避风港”资产相比，股民们持股的收益将变小，这种情况可能限制股市消化利率进一步上升的能力 。 展望后市， Oanda美洲高级市场分析师Ed Moya表示，除非本周五的非农就业报告低于预期，否则华尔街可能会开始完全消化美联储在年底前至少还会加息一次的情况。 发稿前不久，央视新闻报道称， 美国众议院以216票赞成、210票反对的投票结果罢免众议院议长麦卡锡的职务。这一消息可能会给美股带来更多的动荡。 来源：央视新闻 热门股表现 大型科技股全数收跌，（按市值排列）苹果跌0.78%，微软跌2.61%，谷歌C跌1.38%，亚马逊跌3.66%，英伟达跌2.82%，特斯拉跌2.02%，Meta跌1.92%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌2.24%，报6472.14点。 热门中概股集体下跌，好未来跌4.17%，小鹏汽车跌3.81%，百度跌2.92%，腾讯音乐跌2.37%，阿里巴巴跌2.30%，京东跌2.10%，新东方跌2.08%，蔚来跌2.05%，拼多多跌1.78%，理想汽车跌1.56%。 公司消息 【英特尔首席执行官Gelsinger：将在年底之前宣布晶圆厂计划】 英特尔首席执行官Gelsinger表示，公司在本季度表现强劲，收入超过了指导范围的中点，将在年底之前宣布晶圆厂计划。 【英国监管机构将推动对亚马逊和微软云计算主导地位调查】 消息人士称，英国媒体监管机构OFCOM将推动英国竞争和市场管理局（CMA）对亚马逊和微软在英国云市场的主导地位进行调查。相关报告将于当地时间周四发布。 【德意志银行停止抵押贷款部门的裁员协商】 德国媒体援引知情人士报道称，德意志银行已停止裁员协商，转而安排受影响员工帮助解决Postbank大量积压的客户服务工作。鉴于裁员谈判停止，该行获得近200名员工的支持。

8月份，社会消费品零售总额37933亿元，同比增长4.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额33820亿元，增长5.1%。 1—8月份，社会消费品零售总额302281亿元，同比增长7.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额271888亿元，增长7.2%。 按经营单位所在地分，8月份，城镇消费品零售额32974亿元，同比增长4.4%；乡村消费品零售额4959亿元，增长6.3%。1—8月份，城镇消费品零售额262426亿元，同比增长6.9%；乡村消费品零售额39855亿元，增长7.6%。 按消费类型分，8月份，商品零售33721亿元，同比增长3.7%；餐饮收入4212亿元，增长12.4%。1—8月份，商品零售269463亿元，同比增长5.6%；餐饮收入32818亿元，增长19.4%。 按零售业态分，1—8月份，限额以上零售业单位中便利店、专业店、品牌专卖店、百货店零售额同比分别增长7.3%、4.1%、3.1%、7.9%，超市零售额同比下降0.5%。 1—8月份，全国网上零售额95387亿元，同比增长12.1%。其中，实物商品网上零售额79821亿元，增长9.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.4%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长8.4%、10.9%、9.2%。 2023 年 8 月份社会消费品零售总额主要数据 指　标 8月 1—8月 绝对量 （亿元） 同比增长（%） 绝对量 （亿元） 同比增长（%） 社会消费品零售总额 37933 4.6 302281 7.0 　其中：除汽车以外的消费品零售额 33820 5.1 271888 7.2 　其中：限额以上单位消费品零售额 14461 3.1 113364 5.9 　其中：实物商品网上零售额 -　 -　 79821 9.5 按经营地分 　城镇 32974 4.4 262426 6.9 　乡村 4959 6.3 39855 7.6 按消费类型分 　餐饮收入 4212 12.4 32818 19.4 　　其中：限额以上单位餐饮收入 1125 10.4 8510 19.8 　商品零售 33721 3.7 269463 5.6 　　其中：限额以上单位商品零售 13336 2.5 104854 5.0 　　　　　粮油、食品类 1493 4.5 12082 4.9 　　　　　饮料类 250 0.8 1929 1.2 　　　　　烟酒类 414 4.3 3446 7.9 　　　　　服装、鞋帽、针纺织品类 982 4.5 8760 10.6 　　　　　化妆品类 321 9.7 2639 7.5 　　　　　金银珠宝类 283 7.2 2188 12.8 　　　　　日用品类 616 1.5 4922 3.9 　　　　　体育、娱乐用品类 96 -0.7 772 8.0 　　　　　家用电器和音像器材类 672 -2.9 5655 -0.4 　　　　　中西药品类 523 3.7 4334 9.3 　　　　　文化办公用品类 353 -8.4 2543 -5.7 　　　　　家具类 130 4.8 941 3.4 　　　　　通讯器材类 455 8.5 4081 4.4 　　　　　石油及制品类 2070 6.0 15346 6.2 　　　　　汽车类 4112 1.1 30393 4.9 　　　　　建筑及装潢材料类 128 -11.4 982 -7.8 注： 1.此表数据均为未扣除价格因素的名义增速。 2.此表中部分数据因四舍五入，存在总计与分项合计不等的情况。 点击下载： 相关数据表 附注 1.指标解释 社会消费品零售总额：是指企业（单位、个体户）通过交易售给个人、社会集团非生产、非经营用的实物商品金额，以及提供餐饮服务所取得的收入金额。 网上零售额：是指通过公共网络交易平台（包括自建网站和第三方平台）实现的商品和服务零售额之和。商品和服务包括实物商品和非实物商品（如虚拟商品、服务类商品等）。 社会消费品零售总额包括实物商品网上零售额，但不包括非实物商品网上零售额。 2.统计范围 从事商品零售活动或提供餐饮服务的法人企业、产业活动单位和个体户。其中，限额以上单位是指年主营业务收入2000万元及以上的批发业企业（单位、个体户）、500万元及以上的零售业企业（单位、个体户）、200万元及以上的住宿和餐饮业企业（单位、个体户）。 由于限额以上批发和零售业、住宿和餐饮业企业（单位、个体户）范围每年发生变化，为保证本年数据与上年可比，计算限额以上单位消费品零售额等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业（单位、个体户）统计范围相一致，和上年公布的数据存在口径差异。主要原因是每年都有部分企业（单位、个体户）达到限额标准纳入调查范围，同时也有部分企业（单位、个体户）因规模变小达不到限额标准退出调查范围，还有新开业、破产、注（吊）销企业（单位、个体户）的影响。 3.调查方法 对限额以上单位进行全数调查，对限额以下单位进行抽样调查。 4.环比数据修订 根据季节调整模型自动修正的结果，对2022年8月份以来的社会消费品零售总额环比增速进行修订。修订结果及2023年8月份环比数据如下： 点击跳转原文链接： 2023年8月份社会消费品零售总额增长4.6%

近日，凯投宏观（Capital Economics）经济学家表示，美国10年期国债收益率已经接近16年来的最高水平，可能会在今年剩余时间内和2024年大幅下降。 上周五，有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率收报4.257%，位于近16年的高位附近。8月时，该指标最高报4.339%，为2007年以来的最高水平。 分析称，投资者预计央行利率将在更长的时间内保持高位，上升的美债收益率也给美国股市带来了压力。 根据芝商所的“美联储观察”工具显示，交易员们认为该行9月份（下周）维持利率不变的概率为93%，但年底前再加息一次的可能性超过四成，并且将利率保持在5.25至5.5%区间到明年6月的可能性也在40%附近。 对此，凯投宏观的市场经济学家Diana Lovanel表达了不一样的看法，她认为，“要让通胀完全回到美联储的目标水平，并不需要一段增长大幅放缓的时期。” 根据Lovanel的数据，美国的通胀率会持续减弱下去，预计在未来的12个月降至央行2%的目标附近。她写道，劳动力市场一直在趋于正常，可能会使工资压力回到与2%通胀率一致的水平，另外租金的下降也可能拉低通胀率。 Lovanel认为，这些迹象表明，美联储之后放松货币政策的幅度将远超投资者目前的预期。凯投宏观的首席市场经济学家John Higgins更是预计，美联储将在明年最多可能累计降息200个基点，是目前市场定价100个基点的两倍。 Lovanel因此表示，美债收益率将在今年剩余时间和明年下降。先前，贝莱德全球固定收益部门首席投资官Rick Rieder也表示，劳动力市场降温为有关美联储已完成加息的猜测提供了支撑，使得债券的吸引力升至几个月来最高。 Rieder当时表示，“我认为你可以用这作为劳动力市场开始出现闲置的另一个指标”，而且与此同时“通胀有所下降，美联储应该已完成加息了。相比于过去几个月，你肯定可以增加一些利率敞口。” 不过，Higgins写道，随着人工智能等其他因素推高实际利率，未来联邦基金利率的长期水平可能会高于2010年代。