中国人民银行货币政策委员会2023年第三季度例会9月25日在北京召开。业内专家表示，本次会议指出“国内经济持续恢复、回升向好、动力增强”，传递出了对经济复苏前景偏乐观的预期。但宏观政策还需要再接再厉，促进经济加快恢复。 本次会议还向市场传递了积极稳增长、稳汇率、促楼市复苏信息。业内专家表示，后续继续实施稳健货币政策与积极财政政策组合，预计有望出台结构性支持工具。此外还有专家表示，加大信贷投放力度、继续实施政策性降息、引导新发放居民房贷利率较快下调，都可能是四季度货币政策稳增长的发力点。 对经济复苏前景偏乐观预期 本次会议指出，今年以来宏观政策坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，综合运用利率、准备金等政策工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。 本次会议还指出，要持续用力、乘势而上，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，搞好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，加快经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。 光大银行金融市场研究部宏观研究员周茂华对财联社记者表示，三季度货币政策会议，释放央行对经济复苏前景继续偏乐观预期，但也指出目前处于经济复苏的关键阶段，需要宏观政策再接再厉，合理加大逆周期和跨周调控力度，促进经济加快恢复平衡。但目前国内经济面临复杂内外环境情况下，宏观政策需要平衡好稳增长、防风险、调结构，兼顾内外均衡。 东方金诚宏观团队指出，本次会议释放了货币政策将持续加大稳增长力度的信号。在形势判断上，本次会议指出，“国内经济持续恢复、回升向好、动力增强”，与二季度例会的判断相比更为乐观。但会议继续强调“仍面临需求不足等挑战”，这意味着尽管近期央行接连降息降准，货币政策在稳增长方向全面发力，但从进一步提升经济增长动能，切实稳定就业大局等角度出发，当前还不是稳增长政策力度放缓的时候。 后续有望出台结构性支持工具 周茂华表示，后续继续实施稳健货币政策与积极财政政策组合。一方面，加大已出政策实施力度，推动政策加快落地见效；另一方面，充分发挥总量和结构工具的优势，在保持货币和信贷总量适度、平稳增长，同时，引导金融资源流向实体薄弱环节和重点新兴领域。 “年初以来，国内实施两次降准、两次降息等，政策明显靠前发力，加之本次会议提及结构性工具，并引导金融机构加大城中村改造、平急两用基础设施建设等，预计后续有望出台结构性支持工具，”周茂华表示。 东方金诚宏观团队认为，四季度货币政策稳增长主要从几个方面发力：继续加大信贷投放力度，8月开始的宽信用过程有望持续到年底。监管层有望引导银行挖掘新的信贷增长点，其中主要包括加大对“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度等。 此外，结构性货币政策工具有望持续发力，加大对小微企业、房地产行业等国民经济薄弱环节，以及科技创新、绿色发展、基础设施建设等重点领域的支持力度。东方金诚宏观团队认为，在近期房地产政策密集调整后，未来结构性货币政策工具对房地产行业的支持力度将进一步加码。 “继续实施政策性降息”、“引导新发放居民房贷利率较快下调，推动房地产行业尽快实现软着陆”，东方金诚宏观团队认为这也是四季度货币政策稳增长可能的发力点之一。 稳增长、稳汇率、促楼市复苏 周茂华认为，本次会议向市场传递了积极稳增长、稳汇率、促楼市复苏信息，有助于提振市场对经济复苏信心。 汇率方面，本次会议指出，要深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 周茂华表示，近期数据显示，国内经济复苏动能有所增强，外贸韧性足，跨境资金流动性双向有序，国际收支基本平衡，人民币汇率有坚实基本面支撑。美联储加息尾声，市场已有充分预期，美国经济复苏趋弱等；同时，近几个月人民币波动剧烈，对内外利空因素有较为充分定价，并且人民币经历多次内外严峻形势考验，市场加快成熟，人民币弹性显著增强。另外，央行稳汇率工具多，在稳定市场预期和汇率方面也积累较为丰富经验。 楼市方面，本次会议指出，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制，调降首付比和二套房贷利率下限，推动降低存量首套房贷利率落地见效，加大对“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度，推动建立房地产业发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。 “在房地产方面，央行释放积极推动稳楼市政策落地见效，促进房地产加快复苏。叠加金九银十助推，预计四季度楼市复苏的进度有望加快”，周茂华表示。

据国家外汇管理局网站，日前，国家外汇管理局公布了2023年8月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就2023年8月份外汇收支形势回答了记者提问。 问：2023年8月份我国外汇收支形势如何？ 答： 8月份我国外汇市场预期保持总体稳定。8月份，银行结售汇逆差环比收窄30%，企业等主体结售汇交易保持理性。结汇率（客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）为72%，较1至7月的月均水平提升5个百分点，为2022年5月以来的最高值，企业等主体结汇意愿有所上升。售汇率（客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比）为71%，较1至7月的月均水平上升2个百分点，企业等主体购汇意愿相对稳定。从主要跨境资金流动渠道看，货物贸易项下资金净流入保持较高规模，体现了我国对外贸易发展的韧性。 未来我国外汇市场有基础、有条件更趋平稳。一方面，内外部环境中的积极因素将进一步增多。随着宏观调控政策效果逐步显现，国内经济有望持续回升向好，对外汇市场的支撑作用将进一步巩固；主要发达经济体的紧缩货币政策接近尾声，有关外溢影响将总体弱化；近期我国跨境资金流动中的季节性因素等短期影响也会减弱。另一方面，当前我国外汇市场更趋理性和成熟，市场主体适应环境变化的能力进一步提升，外汇市场宏观审慎管理工具更加完善，均有助于市场稳定。

全国外汇市场自律机制专题会议在京召开，会议认为，近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。随着国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，物价（CPI）同比增速触底转正，进出口数据好于预期，房地产政策效果逐步显现，消费明显回暖，科技创新不断突破，经济高质量发展持续推进，经济“进”的势能正在积聚，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。 原文如下： 全国外汇市场自律机制专题会议在京召开 2023年9月11日，全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开。会议讨论了近期外汇市场形势和人民币汇率问题。外汇市场自律机制相关指导司局、8家外汇市场自律机制核心成员机构代表参加会议。 会议认为，近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。 随着国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，物价（CPI）同比增速触底转正，进出口数据好于预期，房地产政策效果逐步显现，消费明显回暖，科技创新不断突破，经济高质量发展持续推进，经济“进”的势能正在积聚，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。 会议强调，保持人民币汇率基本稳定是金融管理部门、外汇市场自律机制、外汇市场成员、广大企业和居民的共同愿望。在党中央、国务院的坚强领导下， 金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。 外汇市场自律机制要在金融管理部门指导下，持续引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，加强对自律机制成员的行为监督和自律管理。外汇市场成员要自觉维护市场稳定，有序开展做市自营交易，坚决杜绝投机炒作、煽动客户等扰乱外汇市场秩序的行为。企业和居民要坚持“风险中性”，不盲从跟风，不赌单边，不赌点位，维护好财产安全。 点击查看原文详情： 》全国外汇市场自律机制专题会议在京召开 受该消息利好提振，且8月新增贷款好于预期，今日美元兑离岸人民币盘中一度暴跌近1%，截止13:53分，跌幅为0.85%。 有接近监管人士告诉财联社记者，央行在过去汇率应对中积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，下阶段将继续对市场顺周期、单边行为坚决纠偏，防范汇率超调风险。 》反弹！央行发声防范汇率超调风险 未来将继续对市场顺周期、单边行为纠偏 》央行：该出手时就出手 坚决防范汇率超调风险！ 美元兑离岸人民币暴跌 》外汇“降准” 利好带动离岸人民币兑美元大涨！

国家外汇管理局统计数据显示，截至 2023 年 8 月末，我国外汇储备规模为31601 亿美元，较7 月末下降442 亿美元，降幅为1.38% 。 2023 年 8 月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济保持回升向好态势，经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。 此外，中国人民银行数据显示，中国8月末黄金储备报6962万盎司（约2165.43吨），环比增加93万盎司（约28.93吨）。这也是央行连续第十个月增加黄金储备。

国家外汇管理局统计数据显示，截至 2023 年 7 月末，我国外汇储备规模为32043 亿美元，较6 月末上升113 亿美元，升幅为0.35% 。 2023 年 7 月，受主要经济体货币政策及预期、世界宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。 此外，截至7月末，7月末黄金储备报6869万盎司，环比增加74万盎司，这也是央行连续第九个月增加黄金储备。

国家外汇管理局统计数据显示，截至今年6月末，我国外汇储备规模为31930亿美元，较上月末上升约165亿美元。从趋势来看，外储规模在5月出现下降后再度回升。 国家外汇管理局指出，受主要经济体货币政策及预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。 美元指数下跌 外汇储备升至年内次新高 数据显示，6月我国外汇储备为31930亿美元，升至今年年内次新高，仅低于4月的32047亿美元。 中国外汇投资研究院副院长赵庆明表示，6月美元指数下跌，非美货币尤其是英镑和欧元汇率有所上涨，因此，汇率折算对我国外汇储备形成一个账面上的增值效应。 “另一个正向因素可能来自于外汇市场的操作。”赵庆明表示，尽管人民币汇率有所走弱，但外汇市场的供需基本平衡，甚至略有盈余。因此，未来人民币贬值的空间是非常有限的。 除汇率因素以外，在贸易差额方面，英大证券公司首席宏观经济学家郑后成对财联社记者表示，“1-5月我国贸易顺差为3594.63亿美元，创1995年以来历年同期新高，对我国外汇储备形成较强支撑。” 郑后成预计，1至7月我国贸易顺差可能还将创历年同期新高，这将继续对7月外汇储备形成较强支撑。 黄金储备增幅创近四个月新高 财联社记者注意到， 截至6月末，我国央行黄金储备再度增加至6795万盎司，比5月增加68万盎司，增幅创近四个月以来新高。自去年11月以来，黄金储备已连续第8个月净增长，累计增加531万盎司。 “短期之内，央行大概率继续增持黄金储备，因为美元指数在中期大概率下行，而国际金价在中长期大概率上行，两相对比，中短期内黄金的保值增值属性强于美元。”郑后成表示。 据世界黄金协会调查显示，有71%的受访央行认为全球央行的黄金持有量将在未来12个月增加，高于去年的61%。

国家外汇管理局统计数据显示，截至 2023 年 5 月末，我国外汇储备规模为31765 亿美元，较4 月末下降283 亿美元，降幅为0.88% 。 2023 年 5 月，受主要经济体财政和货币政策预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数上升，全球金融资产价格涨跌互现。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模下降。我国经济运行持续回升向好，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。 此外，截至5月末，央行黄金储备报6727万盎司，环比上升51万盎司。这也是央行黄金储备连续第7个月增加。 今年以来黄金一直备受关注。 根据此前世界黄金协会(WGC)的一份调查报告显示，71%的受访央行预计，央行今年的总体黄金持有量将增加。各国央行持续增持黄金的背后是全球去美元的浪潮在持续，各国央行对美元的看法比之前的调查更为悲观。 对于金价的未来走势： 花旗认为：仍看好未来6-12个月的黄金市场，预计黄金名义价格目标将达到每盎司2200-2300美元，且平均价格将反弹至2000美元以上。 瑞银经济学家预测，美元将进一步走软，到2024年3月，黄金可能会升至2200美元/盎司。随着美联储打开暂停加息的大门，而包括欧洲央行在内的其他央行继续收紧政策。预计今年美元将进一步走弱，因为美联储可能比其他主要央行更早降息，美国的利率和增长溢价被侵蚀。我们仍然偏好澳元和日元，同时也看到欧元、瑞郎和英镑的相对价值。美元走软会支撑金价，我们预计到2024年3月，黄金将升至2200美元/盎司。

国家外汇管理局统计数据显示，截至今年5月末，我国外汇储备规模为31765亿美元，较4月末下降283亿美元。从趋势来看，外储规模在连续增加2个月后再现下降。 国家外汇管理局同时指出，在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，5月外汇储备规模下降。 中国外汇投资研究院副院长赵庆明认为，汇率折算仍是5月外储规模下降最主要的原因。“5月美元指数上涨2.5%，汇率折算造成的下降应该有250亿美元左右。”据赵庆明测算。 从汇率因素看，中国民生银行首席经济学家温彬表示，5月美元指数上涨2.6%至104.3。在非美元货币中，当月日元、欧元、英镑分别对美元贬值2.2%、3.0%和0.9%，因此汇率因素导致外汇储备的非美元部分出现较大幅度折价。 与此同时，资产价格因素也导致5月外汇储备出现小幅下降。“市场原本认为美联储可能不再加息，但到中下旬时，预期美联储可能7月仍会加息，因此美国国债价格出现下跌，而且欧洲、日本的国债价格都出现小幅回落，也会对外汇储备造成损失。”赵庆明表示。 欧美保持加息预期使债市价格整体下行。据中国民生银行研究院统计，在5月，10年期美债收益率上升20个基点至3.64%，10年期欧债收益率上升2个基点至2.46%，10年期日债收益率上升5个基点至0.45%。 在剔除汇率和资产价格因素后，温彬认为，可以推算5月因国际收支导致的外储变化保持在合理范围内，这表明我国外汇市场运行总体平稳，境内外汇供求保持基本平衡。 “由于美元上涨，这段时间不仅是人民币，日元、英镑、欧元也都有所走弱，人民币跌幅是居中的，接下来外汇储备还是会比较稳定的，变化幅度不会很大。”赵庆明表示。 值得注意的是，截至5月末，我国央行黄金储备再度增加至6727万盎司，比4月增加51万盎司。自去年11月以来，黄金储备已连续第7个月净增长，累计增加463万盎司。 “增持黄金充分体现央行从市场化角度优化储备资产结构的配置思路。”浙商证券首席经济学家李超团队指出，当前黄金具有较高配置价值，欧债潜在压力将利多黄金，主要源于避险逻辑；未来全球央行转向宽松驱动实际利率回落也将对黄金形成提振。

国家外汇管理局统计数据显示，截至 2023 年 4 月末，我国外汇储备规模为32048 亿美元，较3 月末上升209 亿美元，升幅为0.66% 。 2023 年 4 月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。我国着力推动高质量发展，经济发展呈现回升向好态势，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。 此外，截至4月末，央行黄金储备报6676万盎司，环比上升26万盎司。这也是中国央行黄金储备连续第六个月增加。 》国家外汇管理局公布2023年4月末外汇储备规模数据