进入2023年后，我国外汇储备保持去年四季度以来的增长势头。国家外汇管理局2月7日发布数据显示，截至2023年1月末，我国外汇储备规模为31845亿美元，较上年末上升568亿美元，升幅为1.82%。 官方储备资产表还显示，1月末我国央行黄金储备为6512万盎司，比上月多48万盎司，自去年11月以来，黄金储备连续3个月增加。 国家外汇管理局指出，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。 我国外储规模连续4月上升 数据显示，今年1月我国外汇储备规模环比增加568亿美元，比上月多增约466亿美元，自去年10月以来已维持4个月增长。 市场人士指出，1月受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球债券和股票价格总体上涨，综合考虑汇率折算和资产价格变化影响，外汇储备规模上升幅度可观。 具体来看，在主要货币方面，截至1月末，美元指数下跌1.34%至102.1一线，推升非美元货币不同幅度升值，日元、欧元、英镑分别兑美元升值0.8%、1.5%、1.9%。 另在股债资产方面，1月份以美元标价的已对冲全球债券指数上涨2.3%；全球股市普遍上行，标普500股票指数上升6.2%，欧洲斯托克50价格指数上升5.5%，日经225指数上升4.7%。 值得注意的是，1月份我国经济复苏的强预期吸引外资加速流入股市，这也推动了当月我国外汇储备规模上升。 中国民生银行首席经济学家温彬分析称，1月北向资金净流入，在仅只有16个工作日的情况下高达1412亿元人民币，较去年12月多增加824亿元人民币，对外汇储备规模形成有力支撑。 “当前外部环境复杂严峻，世界经济陷入滞胀风险上升，国际金融市场依然面临较大波动性。但我国经济继续呈现稳固回升态势，内生动力不断增强，同时国际收支总体平衡，外汇市场运行平稳，有利于外汇储备规模保持基本稳定。”温彬进一步表示。 央行黄金储备升破6500万盎司 今年1月我国央行黄金储备再次增加48万盎司至6512万盎司，延续了2022年11月以来的增持趋势。数据显示，央行于去年11月增加黄金储备103万盎司，为2019年9月以来首次，此后于12月再次增持97万盎司。 从价格来看，今年1月COMEX黄金价格单月收涨6.22%，高于上年12月的2.65%。 全球央行对黄金的需求上升成为2022年黄金市场的一大亮点。世界黄金协会最新数据显示，2022年，全球央行年度购金需求达1136吨，较上年的450吨翻了一番还多，创下55年来新高。仅在2022年四季度，全球央行就购金417吨，下半年的购金总量超过800吨。 “增持黄金充分体现央行从市场化角度优化储备资产结构的配置思路。”浙商证券首席经济学家李超此前表示，当前黄金具有较高配置价值，欧债潜在压力将利多黄金；未来全球央行转向宽松驱动实际利率回落也将对黄金形成提振。

周二（2月7日）亚市盘初，美元指数窄幅震荡，目前交投于103.65附近，暂时守住了过去几个交易日的涨幅。周一美元指数延续上周涨势，美元指数跳升至近四周高位，上周强劲的美国就业报告提高了美联储在更长时间内继续加息以对抗通胀的可能性。 欧元兑美元下滑0.6%，至1.0724美元，盘中创1月9日以来新低至1.0709，上周五曾下跌1%。欧元仍距离上周创下的10个月高位1.1034美元不远。 Monex USA运营和交易副总裁John Doyle称，“上周五的NFP(非农就业)数据巩固了再次加息25个基点的可能性，并降低了年底最终降息的可能性，导致股市下跌，美元急升，” Doyle表示：“总体而言，自11月底以来，美元的跌势令人印象深刻。不过，现在看来，这有点过头了。” 上周五公布的数据显示，美国1月就业增长大幅加快，失业率触及逾53年半以来最低的3.4%，这表明劳动力市场顽固地处于吃紧状态，在美联储决策者努力抗击通胀之际，这可能是一个令人头痛的问题。 美联储上周三将利率提高25个基点，并表示在抗击通胀方面已经取得进展，这推动投资者预期未来加息步伐将放缓。 周一，美国财政部长耶伦表示，她看到了一条避免经济衰退的路径，鉴于美国劳动力市场的力道，通胀将大幅下降，经济将保持强劲。当失业率降至53年来最低时，就不会出现经济衰退。 高盛经济学家认为，美国经济衰退的风险正在消退，就业市场持续强劲，有迹象表明商业信心正在改善。以Jan Hatzius为首的高盛团队将其对未来12个月美国经济衰退的预估从35%下调至25%。 周一盘中稍早， 土耳其里拉 一度短暂触及18.85的纪录低位，此前土耳其中部和叙利亚西北部发生大地震。而里拉本已因地缘政治风险和意外的通胀读数而承压。 In Touch Capital Markets高级外汇分析师Piotr Matys表示，该国可能在5月举行关键性选举，地震更加剧了选前的不确定性。 土耳其大部分地区和叙利亚西北部周一的一场大地震已造成约3,700人死亡，冬季的严寒天气给成千上万的受伤者或无家可归者增添了痛苦，并阻碍了寻找幸存者的努力。 伊斯坦布尔证券交易所宣布暂时停止震区几家公司的股票交易。 英镑兑美元 周一下跌0.28%，收报1.2016美元，盘中一度创近一个月新低至1.2005，,交易员等待英国经济增长数据和英国央行决策者关于加息步伐的发言，以获得有关英镑前景的线索。 日元周一下跌超过1%，稍早《日经新闻》援引不具名政府和执政党消息人士报导，日本政府已经就央行副行长雨宫正佳接替黑田东彦担任央行行长一事征求了意见。 美元兑日元 周一上涨1.1%，盘中最高触及132.90，为1月9日以来新高，收报132.62。 日本内阁官房副长官矶崎仁彦周一在记者会上表示，《日经新闻》有关雨宫正佳将出任下任行长的消息不实。 盛宝金融的策略师表示，“雨宫正佳一直被认为是央行总裁职位竞争者中最鸽派的，这打击了日本央行政策正常化将在新行长领导下取得进展的希望”。 商品货币也受到美元反弹的打压， 澳元兑美元 周一最低触及0.6855，为近一个月新低，收报0.6881，跌幅约0.58%，市场将关注周二的澳洲联储利率决议，市场普遍预期澳洲联储将再加息25个基点。 纽元兑美元 周一下跌0.33%，盘中一度创近一个月新低至0.6269，收报0.6303。 周二重要经济数据和风险事件 机构观点 高盛下调美国经济衰退预期至25% 高盛经济学家认为，美国经济衰退的风险正在消退，就业市场持续强劲，有迹象表明商业信心正在改善。以Jan Hatzius为首的高盛团队将其对未来12个月美国经济衰退的预估从35%下调至25%。从历史上看，任何12个月期间发生经济衰退的典型概率都在15%左右。Hatzius认为，就业市场持续走强，企业信心调查初见改善迹象，表明近期经济下滑的风险已显著降低。 评级机构Scope：德国将在本十年拖累欧洲经济增长 德国评级机构Scope在一份报告中称，至少在2030年之前，德国将拖累欧洲的经济增长，因为它面临着解决劳动力减少和投资疲软的压力。该机构认为，由于与新冠疫情、俄乌冲突和能源危机相关的累积成本给公共财政带来压力，德国中期经济增长潜力为1.0%，而整个欧元区的增长潜力为1.5%。Scope高级分析师Julian Zimmermann表示，低迷的长期增长前景与欧洲最大的经济体在2023年最坏情况下经历温和衰退的可能性形成对比，这一结果已经比几个月前大多数人的预期要好。他表示，种种挑战为德国目前疲弱的经济表现提供了背景。该机构预计德国经济今年将收缩0.2%。 英国央行官员：脱欧令英国通胀恶化 早些时候，英国央行货币政策委员曼恩介入了有关英国脱欧的辩论，指责英国退出欧盟加剧了通胀。她表示，有迹象表明，美国和欧盟生活成本高企的情况开始出现转机，但英国还没有。虽然，三国均受到俄乌冲突和新冠疫情的影响，然而，英国还受到了第三种冲击的影响，这使它与众不同：没有其他国家会选择单方面对最亲密的贸易伙伴施加贸易壁垒。曼恩称，目前英国在各个方面都遭遇了最坏的情况，如果说通胀的数据是否出现了明显的转折点，对美国和欧元区来说，是的；但对英国来说，通胀可能仍较为稳定。 美联储博斯蒂克：可能需要将利率升至高于此前预期的水平 ①亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，鉴于1月就业增长意外强劲，美联储可能需要将借贷成本升至高于之前预期的水平。 ②除非该报告被证明是反常的，否则“这可能意味着我们必须做更多的工作，”博斯蒂克表示。“而我预计，这将转化为将利率升至比我现在的预测更高的水平。” ③他表示，美联储也可以考虑加息50个基点，但这不是他的基本情境预测。 ④博斯蒂克此前曾表示，他预计美联储需要将指标利率区间升至5%-5.25%，以使政策具有足够的限制性，推动通胀回落到2%的目标。截至12月，他的大多数同事都同意这一点。目前的利率区间为4.5%-4.75%。 大华银行：预计澳洲联储将加息25个基点 大华银行经济学家Lee Sue Ann预计澳洲联储将在2月7日会议上将官方现金利率提高25个基点，至3.35%。他表示，虽然我们相信当前紧缩周期接近尾声，但我们略微上修了我们的预期，目前预计澳洲联储将提高现金利率至3.85%，之后将暂停加息，因为全球增长放缓且通胀走软。若经济数据在今年继续放缓，则澳洲联储面临放慢加息步伐的风险。但需记住的是，就业市场一直在收紧，这将失业率推向了最低水平，而职位空缺仍然很高。 德商银行：澳大利亚经济前景进一步改善，澳元兑美元风险偏向上行 市场预期澳洲联储明天将加息25个基点，德商银行经济学家认为，就外汇市场而言，需要关注的是，议息决议公布之后的利率走势。他们表示，澳洲联储周二加息之后，3月份将进一步加息。澳洲联储应该会慢慢接近利率周期的终点，而这在很大程度上已经被市场定价。重点将转移到下半年的降息预期上。由于中国放宽了新冠疫情限制措施，澳大利亚的经济前景最近进一步改善，变得更加强劲，因此预计在降息方面，澳洲联储力度将比美联储弱。我们认为澳元兑美元的风险偏向上行。

周一（2月6日）亚市盘初，美元指数小幅冲高，一度创逾三周新高至103.24，延续上周五涨势，目前交投于103.08附近。上周五美元大涨1.23%，因数据显示，美国雇主1月份增加的就业岗位明显多于经济学家的预期，这可能给美联储继续加息提供了更大余地。 美元兑日元周一一度冲高至132.48，为1月12日以来新高，一方面是美元走强，另一方面则是知情人士称，日本政府已经接触了日本央行副行长雨宫正佳，认为他可能接替日本央行行长黑田东彦的职位，该官员长期支持货币宽松政策，市场担忧一旦雨宫正佳就任日本央行行长，日本央行将更长时间维持货币宽松政策。 劳工部受到密切关注的就业报告显示，上个月非农就业岗位激增了51.7万个。该部门对12月份的数据进行了修正，以显示新增26万个工作岗位，而不是之前报告的22.3万个。 平均时薪在12月增长0.4%之后，又增长了0.3%。这使工资的同比增幅从12月份的4.8%降至4.4%。 纽约Bannockburn Global Forex的首席市场策略师Marc Chandler说，这是一个“怪兽般的数字”。 美元指数 上周五尾盘上涨1.23%，报103.00，为9月23日以来的最佳单日表现。 非美货币上周五普遍大跌， 欧元兑美元 上周五下跌1.07%至1.0792美元，为1月3日以来最大单日跌幅，周一亚市盘初小幅下探，最低触及1.0777，为近两周新低。 美元兑日元 上周五跳涨1.96%，至131.18，为6月17日以来的最大单日涨幅。 据日经新闻报道，知情人士称，日本政府已经接触了日本央行副行长雨宫正佳，认为他可能接替日本央行行长黑田东彦的职位。政府将在与执政联盟进行最终讨论后，于本月向国会提交日本央行行长和两名副行长人选。雨宫正佳被戏称为日本央行的“王子”，其职业生涯的大部分时间都专注于政策规划。雨宫正佳几乎参与了规划日本央行对抗通缩的每一个关键举措，从2001年的量化宽松，到至今仍在实施的收益率曲线控制。自2013年以来，他一直支持黑田东彦，先是担任日本央行的执行董事，后来担任副行长。 受此消息影响，美元兑日元周一盘初一度跳涨近1%至132.48附近。 不过，据日本时事通讯社报道，日本央行副行长雨宫正佳没有对他被提名为行长候选人的消息作出回应。受此消息影响，美元兑日元一度快速回落近百点至131.50附近，目前交投于132.00附近。 英镑兑美元 上周五急跌1.42%至1.2050美元，为12月15日以来最差单日表现，周一亚市盘初最低触及1.2029，为1月6日以来新低。出乎意料的强劲就业数字扭转了上周三的走势，当时交易员们提高了对美联储在3月份将借款成本提高25个基点后将停止加息的押注。 Chandler说，“在美联储会议之后，市场看起来占优，仍然在消化降息，他们使得收益率下降，美元走低，48小时之后现在我认为，美联储看起来可能占了上风，" 美联储上周三将利率提高了25个基点，并称其在对抗高通胀的过程中已经来到了关键转折点，这导致投资者对未来更加鸽派的路径进行定价。 美联储官员在12月表示，他们预计将把联邦指标隔夜利率提高到5%以上，他们强调他们将需要在限制性区域保持一段时间，以便可持续地降低通胀。 但交易员们一直押注利率将在5%以下达到峰值，而且随着经济的放缓，美联储将在今年下半年降息。 交易员们现在对美联储政策利率的定价是将在6月达到5.03%的峰值，高于上周四下午的4.88%。 然而，随着加息预期的增加，对更严重的经济衰退的担忧也可能对市场造成压力。 威斯康辛州Allspring Global Investments的高级投资策略师Brian Jacobsen说，“每当我们看到这些大数据，尤其是主要数据，对美联储的恐惧就会报复性地回来，因为人们可能担心美联储会把事情推得比现在更远，操作的风险不是软着陆，而是更像一场车祸现场。” 下一个可能为美联储政策提供进一步线索的主要美国经济数据将是2月14日发布的1月份消费者物价指数(CPI)数据。 周一重要经济数据和风险事件 机构观点 荷兰国际银行：雨宫正佳被提名为日本央行行长的消息将利好债市 荷兰国际银行驻伦敦高级利率策略师Antoine Bouvet表示，在日本债券市场经历一周的低迷后，日本央行副行长雨宫正佳被提名为行长候选人的消息应该会提供一点看涨动力。需要提醒的是，在12月对日本央行将转向的狂热押注之后，市场预期已经朝着渐进的正常化进程迈进。在过去一年的大部分时间里，日本投资者一直是外国债券的净卖家，因此无论如何，在日本央行正常化之后，预计会出现一波债券抛售潮是不对的。 摩根大通：2023年中国经济增长势头向好 近日，摩根大通中国区首席执行官梁治文在纽约接受央视记者专访。梁治文表示，中国春节期间的消费增长说明中国经济表现强劲，投资中国是正确的选择。梁治文称不只是消费，一些其他的板块也有影响。比如基础设施的订单，制造业发展的方向、数据也表现出一个明显的增长。所以在这个阶段，我们也是觉得这个势头开得很好，经济的趋势有联动性，带动其他的产业一起往上走。 潘森宏观经济：2月非农就业数据料走软，但不会影响美联储加息 潘森宏观经济指出，在3月FOMC会议之前，还有一份非农报告将公布，预计2月份的就业增长可能比1月份要疲软，但劳动力市场看起来仍然紧张，并继续促使美联储再次加息。潘森宏观经济认为政策制定者应该更加重视不断改善的工资数据（这表明他们对低失业率过于担忧了）以及核心通胀的明显下降。预计到5月，美联储维持利率不变的理由可能会强得多。 AmeriVet Securities：就业报告预计将削弱2023年降息的呼声 AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管GregoryFaranello表示，1月份的就业报告暗示美联储还会加息一到两次，然后可能会暂停加息。这至少会让市场对今年的降息产生怀疑。初请失业金数据和JOLTS报告没有显示出劳动力市场有任何疲软。裁员和招聘一直在进行。就目前而言，工资水平保持稳定，劳动参与率随着就业机会的增加而增加，这对经济来说是一个好结果。 Allspring全球投资公司的高级投资策略师评1月非农：鲍威尔可能再次变回鹰派 ① 每当我们看到这些巨大的数字，尤其是头条新闻，人们对美联储的恐惧就会卷土重来，因为人们可能担心美联储会把事情推得更远，冒着不是软着陆，而是更大程度上发生“车祸”的风险。 ② 鲍威尔主席正在从鹰派变成鸽派，现在这类数据可能表明他将再次变回鹰派。 ③ 近期的担忧是，美联储可能会做得太多，试图将目标利率推到远高于5%的水平，而不是试图将着陆点保持在接近我们现在的水平，即5%左右。 ④ 从长期来看，这关系到我们是否会有一个非常缓慢的复苏。如果美联储试图加息并维持太长时间，那么最终的经济复苏可能会更加疲弱 道明证券芝加哥首席交易策略师评1月非农：一份重磅报告，它肯定会让美联储陷入困境 ① 其中一件事是人们所关注的工资部分，实际上或多或少符合所有人的预期。但是我们有这么多的人回来了，增加了就业机会，我们看到劳动参与率略有上升，如果你考虑总收入，仅支付给员工的钱就会显著上升，所以这将是通货膨胀。 ② 一份报告显示有超过50万人被雇用，过去两个月的数据被向上修正，证明就业市场强劲程度是非常令人难以置信的。所以这是一份重磅报告，它肯定会让美联储陷入困境。 ③ 人们可能会关注的一件事是，从现在到美联储在3月份再次采取行动之间，你会看到另一份就业报告，所以可能有些人正在寻找一些安慰，认为美联储仍在做事情，他们仍然可以设计软着陆，他们可能会在2月份看到重大修正，可能会有一个更温和的报告。

北京时间2月3日(周五)亚市早盘，美元指数微涨，目前交投于101.84附近。美联储周四凌晨如期仅加息25个基点，但仍承诺将“继续提高”借贷成本，作为其尚未结束的通胀阻击战的一部分，美联储主席鲍威尔的发言被解读为对未来货币政策采取更加鸽派的基调。美元指数周四一度跌至九个月低点100.80，最后有所反弹，最后收涨0.60%，报101.75。 美联储表示，对抗高通胀的行动已经来到了一个关键转折点，但仍然需要进一步提高指标隔夜利率，并至少在2023年保持高位才能赢得“胜利”。市场的反应是，增加了对美联储在3月份如预期再加息25个基点后停止加息，然后在今年下半年降息的押注。 美联储官员在12月预测他们将加息到5%以上，但交易员目前的定价是，指标利率在6月达到4.88%的峰值，然后到12月降至4.40%。 周四的数据显示，上周美国初请失业金人数意外下降，因为尽管借贷成本上升，对经济衰退的担忧日益严重，但劳动力市场仍有韧性。美国非农生产率第四季度增长速度也超过预期，导致劳动力成本的增长有所缓和。 本周美国经济数据方面的重头戏将是周五公布的1月非农报告，预计该报告将显示雇主在该月增加了18.5万个工作岗位。   周四欧洲央行如期加息50个基点，拉加德不认同加息周期接近尾声的市场解读，欧元兑美元周四一度升至1.1032，随后出现回落，最后收跌0.72%，报1.0909。 欧洲央行的一些评论也被解读为鸽派，似乎 “有更多全球央行转向的迹象”。 道明证券高级外汇策略师Mazen Issa表示：“央行处于根据数据作决策的模式，但这意味着他们不再处于控制地位，因此目前基本上是市场在引导央行。” 荷兰合作银行预计，欧洲央行在3月份放缓加息步伐。 该行认为，市场很好笑话了欧洲央行本月加息50个基点的预期，但欧洲央行对下一步行动的指引可能比去年12月要少。这增加了货币市场的下行风险，市场预期3月份加息50个基点。 荷兰合作银行仍预计欧洲央行可能会在3月份将加息幅度下调至25个基点，但更强劲的前景和工资压力可能会推迟这种行动，并对利率构成上行风险。 周四英国央行也将利率提高了50个基点，并放弃了在必要时继续“强有力地”提高利率的承诺，并表示通胀可能已经见顶。周四英镑兑美元收跌1.20%，报1.2223。 Convera驻华盛顿的高级市场分析师Joe Manimbo说：“欧洲央行基本符合预期，英国央行的基调更鸽派一些，所以我认为这扶助减缓美元的跌势。你可以感觉到，央行官员们正在从通胀向好的方向发展中获得一点安慰。” 此外，英国爆发大罢工，对经济造成冲击，也成为英镑面临的一大利空因素。 当地时间2月1日，英国多达50万人因薪资问题举行罢工，导致交通网络瘫痪、多地学校停课。法新社称，这是英国大约10年来举行的最大规模罢工。罢工对教育、通勤等造成严重影响，经济损失或高达2亿英镑。此外，预计约有2.3万所公立学校被迫关门，数百万学生无法上课。 周五重点数据和大事 机构观点 1.凯投宏观：欧洲央行政策立场没有发生重大变化； ①凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham在一份报告中表示，欧洲央行最新声明没有给其政策立场带来任何重大变化，该行承诺未来将进一步加息。欧洲央行可能会继续加息，直到今年年中存款利率从目前的2.5%达到3.5%的峰值； ②目前的指引意味着欧洲央行预计从那时起将在很长一段时间内将利率维持在这一水平。我们同意这一观点，因为我们认为，通胀在一段时间内不会明显回落至目标水平，尽管我们预计今年将出现经济衰退 2.金融博客零对冲评欧洲央行利率决议：鹰派语言减弱； ①欧洲央行加息50个基点，正如预期的那样，鉴于自12月以来鹰派语言的减弱，人们看到了明显的鸽派反应； ②在12月的新闻发布会上，拉加德指出，我们可能会看到多达三次50个基点的加息（即2月、3月和5月的会议）：然而，在2月的声明中，语言现在已经改变，引导与会者在3月加息50个基点，此后欧洲央行将“评估其货币政策的后续路径” 3.法国农业信贷银行：英国央行周四的决定被视为鸽派加息，对英镑支撑减弱； ①法国农业信贷银行分析师Valentin Marinov评英国央行利率决议，称政策声明的措辞进一步表明，未来加息的力度将会减弱； ②英镑面临的风险是，周四的决定将被视为鸽派加息，从而对英镑的支撑减弱 4.Raymond James：英国央行货币报告与此前的糟糕预期相比变化很大； ①Raymond James投资服务公司欧洲策略师Jeremy Batstone-Carr,在一份报告中表示，英国央行的货币政策报告“与几周前相当可怕的预测”相比变化很大，表明英国央行现在预计经济衰退会更短、更浅； ②正如市场多数人预期的那样，英国央行将银行利率上调50个基点至4%，但货币政策委员会再次出现分歧，两名委员投票支持利率不变，一名委员投票支持加息75个基点。目前市场迫切希望英国央行发出信号，表明其利率已接近或处于峰值水 5.英国央行：脱欧贸易冲击来得比担心的要早； ①英国央行表示，英国与欧盟贸易下滑对经济造成的损害，较官方数据所反映的更为严重。英国央行周四对未来几年的经济增长前景给出了悲观预测，脱欧负面影响提前到来是主要原因之一； ②央行分析发现，一旦经过延迟报关等因素调整后，官方公布的商品贸易数据实际上更为疲软。自2021年1月英国与欧盟建立新的贸易关系以来，官方数据显示，英国与欧盟的贸易额下降了7%。但英国央行调整后的数据显示，英国经济将下滑14% 6.经济学家警告称，加息后英国经济将面临“更多痛苦”  ①贝莱德策略师预测，英国经济将比其他国家感受到“更大的痛苦”，尽管周四的加息令英国央行更接近其货币紧缩周期的终点； ②贝莱德投资研究所英国首席投资策略师Vivek Paul表示:“我们认为，英国将比其他国家感受到更大的痛苦。”“我们还没有结束，”他在回应英国央行将基准利率上调至4%时表示。Paul敦促股票投资者目前到其他地方寻求回报，并补充说，他对英国国债仍“谨慎”。“对英国实体经济的损害才刚刚开始显现，”Paul说。“加息的影响是滞后的，因此不应猜测近期的增长具有弹性。” ③他补充称，通胀压力将有所缓解，但由于供应短缺普遍存在，通胀仍将高于英国央行的目标利率 7.野村证券：经济衰退隐现，澳洲联储将被迫在2024年降息； ①澳洲联储主席洛威正试图在经济增长降温与令人不安的高通胀以及工资和通胀预期爆发的风险之间取得平衡； ②野村证券经济学家Andrew Ticehurst称，高通胀需要得到解决。但同样，澳洲联储似乎非常希望避免经济衰退，自然也不希望因造成衰退而受到指责。这是一个非常难以达到的平衡。进一步加息和经济衰退仍是野村证券对该国2023年的核心观点。Ticehurst预计，随着通胀最终将降温，经济衰退将导致澳洲联储在2024年上半年降息 8.机构分析：新西兰经济可能面临长期萎缩； ①咨询公司Infometrics首席预测师Gareth Kiernan表示，由于利率上升和劳动力市场疲软打击了家庭支出，新西兰经济今年将走向衰退； ②他认为，新西兰联储的货币政策紧缩将在未来18个月全面生效，到2024年底，通胀率将回到央行1%-3%的同比目标区间内。随着固定抵押贷款到期，家庭需应对更高的利率水平，预计新西兰经济将持续萎缩至2024年3月。Kiernan补充称，新西兰联储有望在2023年中期将官方现金利率提高到5.75%，使得抵押贷款利率自2008年以来首次超过7%。

外汇期权投资者预计，英国央行的利率决定对英镑的近期影响，将大于欧洲央行周四晚些时候加息对欧元的影响。 两个央行预计周四都将上调基准利率50个基点，但国际货币基金组织（IMF）预计，英国将是七国集团(G7)成员国中唯一一个经济今年将出现萎缩的国家，市场利率显示英镑比欧元波动更大。 一项衡量未来一天两种货币预期走势的指标显示，英镑在这段时间内在300个点范围内交易的概率为73%，而欧元为242个点。 法国农业信贷银行新加坡分行高级外汇策略师David Forrester表示，“近期疲弱的英国周期性数据增加了英国央行升息幅度低于预期的可能性，因此期权市场正在消化这一风险。” 在英国央行去年12月的会议上，货币政策委员会在这一决定上分成了三派。包括行长安德鲁·贝利在内的六名成员投票支持加息0.5个百分点。其中一名委员Catherine Mann支持加息75个基点，两名委员ilvana Tenreyro和wati Dhingra支持维持利率不变。 结束调查的46位经济学家中，有11位预测英国央行加息25个基点，其余预测加息50个基点。增加不确定性的是，英国央行可能会在周四发布预测，强调通胀变得更加持久的风险。尽管欧元区的通胀率上月降至8.5%，但英国的通胀率仍顽固地保持在10%以上。

因市场预期美联储放缓加息，美元指数承压，周三收跌0.93%，报101.14。北京时间周四凌晨，美联储如期仅加息25个基点，美元指数延续下跌，一度刷新九个月低点至100.80，随后略反弹，目前交投于100.90附近。 鲍威尔在美联储一如预期宣布加息25个基点后的新闻发布会上表示，他并不完全确定在冷却通胀过程中将在哪里停止提高借款成本。他还指出在消除通胀方面取得了进展，他说正处于去通胀的早期阶段，并表示美联储将继续在每次会议的基础上做出决定。鲍威尔还表示，他并不担心金融状况松动，他称，美联储的关注点不是短期走势，而是更广泛的金融状况的持续变化。 纽约OANDA的高级市场分析师Edward Moya说：“市场基本认为（鲍威尔）看到通胀率在下降，而且看起来他对通胀率会持续下降相当有信心。”Moya补充说：“他们在3月份的会议前还有两份通胀报告，如果我们看到物价压力继续缓解，那么他们可能达不到他们的点阵图，只需要再加息一次。这对风险资产来说是个好消息，对欧元来说也是个好消息，它将美元带到我们几个月来未见的最低水平。” 投资者一直在消化比美联储决策者发出的信号更鸽派的前景，他们押注货币状况收紧将削弱经济增长，并可能导致美国陷入衰退，进而推动美联储转向降息。 联邦基金利率期货交易员预计，指标隔夜利率将在6月达到4.89%的峰值，然后在12月回落至4.39%。而美联储去年12月公布的“点阵图”显示，决策者预计指标利率将升至5%上方。 周三公布的ADP全国就业报告显示，1月美国民间部门就业增加10.6万个，远低于预期，暗示劳动力市场有所降温。本周美国经济的主要焦点将是政府周五公布的1月就业报告，预计报告将显示，增加18.5万个非农就业岗位。ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示：“招聘正在放缓，就业市场不像一年前那么火爆，但尚不清楚其降温程度是否足以阻止薪资上涨。”市场预计1月薪资将环比上涨0.3%，同比增长4.3%。 周三英镑兑美元收涨0.44%，报1.2371。北京时间2月2日20:00，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。分析师承认，因为英国经济仍然比预期更有韧性，劳动力市场仍然紧张， 英国央行也可能会选择更大幅度的加息50个基点 。货币市场目前的定价显示，周四英国央行加息50个基点的概率为82.36%。 但是，英国经济前景依然不乐观，英镑中长期恐承压。1月31日，IMF在其报告中将英国2023年GDP预期从增长0.3%下调至收缩0.6%。英国成为该报告中唯一预期收缩的G7经济体。 周三欧元兑美元上涨，一度触及4月4日以来最高1.1032，最后收涨1.18%，报1.0988。  目前欧元区通胀水平及预期仍远高于欧洲央行设定的通胀目标2%。欧洲央行表示，将继续收紧融资条件，不惜一切代价对抗通胀。2022年7月至今，欧洲央行已连续四次大幅加息共250个基点以遏制通胀。 北京时间2月2日21:15，欧洲央行将公布利率决议。 经济学家普遍预测，欧洲央行将继续加息50个基点 。万神殿宏观经济学研究公司高级欧洲经济学家德博诺表示，欧洲央行将继续采取大幅紧缩政策以抗击通胀。 周四重点数据和大事 机构观点 1.EDWARD JONES投资策略师Angelo Kourkafas：鲍威尔并不像人们担心的那样鹰派； ①EDWARD JONES投资策略师Angelo Kourkafas表示，“鲍威尔并不像人们担心的那样鹰派。我们已经看到大约三个半月的时间里，金融状况明显放松，股市上涨，债券收益率下降，美元下跌，抵押贷款借款成本从高位下降......新闻发布会上有一个关于这些的问题。鲍威尔本来可以利用这个机会来重新调整预期。他没有抓住这个机会。” ②Angelo Kourkafas指出，“显然，鲍威尔已经说过工作还没有完成，但在消除通胀方面已经取得了进展。他承认这一点的事实提供了一些安慰，同时他也没有对金融条件放松的问题进行强硬回击。 ③Angelo Kourkafas称，“市场参与者认为他将回击市场对将立即暂停加息或降息的预期。他没有专门针对或专注于短期金融条件放宽松的事实是市场转为上涨的一个因素。” ④Angelo Kourkafas认为，“鲍威尔有机会转达一个鹰派的信息，但却没有把握住。他本可以说市场变得过于兴奋，但他没有抓住这个机会。相反，他说很多紧缩措施已经发生了。他还不能宣布胜利，从现在到3月，我们有很多数据。因此，因为投资者已经看到了他承认的去通胀，他们认为关于持续加息的声明仅是说说而已” 2.FOREX.COM AND CITY INDEX全球研究主管MATTHEW WELLER：鲍威尔确认了他对联储将再加息（至少）两次的预期； ①FOREX.COM AND CITY INDEX全球研究主管MATTHEW WELLER指出，“鲍威尔确认了他对联储将再加息（至少）两次的预期，但他承认‘通胀的消退过程已经开始’，这让交易员更有信心，这将是本周期的最后两次加息，美联储将在第二季度中期暂停加息； ②同时，他反复强调的‘核心服务（除住房）’为交易员提供了一个评估美联储在未来几个月是否会采取什么措施的明确通胀指标” 3.Transunion副总裁兼美国研究和咨询主管MICHELE RANERI：连续第二次降低加息幅度，表明美联储在抑制通胀方面已经取得了重大进展； Transunion副总裁兼美国研究和咨询主管MICHELE RANERI指出，“这次连续第二次降低加息幅度，证明美联储正在发出信号，表明在抑制通胀方面已经取得了重大进展，我们已经达到了可以进一步放缓加息的程度。消费者可能会继续感受到持续的通胀和高利率的双刃剑效应，至少在一段时间内，他们可能会通过个人贷款或其他低息贷款产品来摆脱高息债务” 4.中金评美联储议息：加息终点或下调，但降息预期依然偏早； ①中金研报称，美联储加息终点能否降到5%以下，直接决定了3月加息是否可以停止。在这一点上，鲍威尔并未“松口”，但市场更为关注的是鲍威尔表示加息终点很有可能“certainly possible”低于5%。如果是这样的话，给定现在已经加到的水平（4.5~4.75%），停止加息也就是一步之遥； ②降息方面，市场大幅跑在美联储前面，我们认为还有较多变数。鲍威尔也表示，给定美联储现在的展望，并不预期今年内能够降息。不过，由于时间还较早，因此市场可以认为美联储可以有较大空间根据实际情况届时改变预测而不为所动 5.中金评美联储议息：相比加息结束，市场想要的更多； ①中金研报称，去年11月份以来，全球资产得以出现180度的逆转，除了中国增长修复预期外，另一个主要原因，就是美国通胀拐点的出现促使美联储加息步伐放缓。自那以来，市场便已充分计入了当前加息的放缓和结束，甚至已经开始预期年底有两次降息，因此对于当前的市场而言，重要的已经不是市场已知的加息节奏（加息结束在市场看来已经是“过去时”）、而在于加息结束的位置和降息开始的时间； ②一个有趣的历史经验是，市场在FOMC会议当年的反应尤其较为剧烈的反应往往不能作为后续表现的参考，甚至通常都会逆转 6.中信证券：美联储加息终点已近，预计将在3月或5月最后一次加息； ①中信证券研报指出，2023年2月美联储议息会议加息25个基点符合市场预期，鲍威尔讲话并无更鹰派措辞，总体中性偏鸽，但仍保留政策变化的灵活性。灵活的前瞻性指引并不具有指示意义，未来政策走势仍需关注数据，短期CPI数据更加重要，但今年全年美国宏观数据的焦点在就业市场； ②美联储加息终点已近，预计将在3月或5月的议息会议上最后一次加息，预计暂停加息兑现前市场仍将总体乐观，但暂停加息兑现后需关注交易向“衰退”转变的风险，同时，短期做陡美债利率曲线或是较好选择  7.瑞士信贷：美元在全球外汇储备中的地位或继续下降； ①2月2日讯，瑞士信贷银行2月1日在一份关于货币体系未来的报告中表示，美元在全球外汇储备中的重要性“似乎很有可能”会继续减弱。瑞士信贷银行分析师表示，有证据表明全球各大央行正在分散投资，减少对美元的依赖，其主要原因可能是为了规避美国制裁的风险； ②分析人士指出，在俄乌冲突升级后，美国使用货币武器对俄罗斯施加严厉制裁，促使多国寻求摆脱对美元的依赖。瑞士信贷银行分析师还认为，在过去20年里，美元在全球外汇储备中的份额一直在下降，世界正逐渐走向一个更加多极化的货币体系 8.机构分析日元走势：日元可能加速尝试突破1月份低位； ①美元兑日元周三下跌，此前公布的数据忧喜参半，令美联储预期保持不变，并增加了日元收于129.00下方的风险，这可能加速日元再次尝试突破1月份127.215的趋势低位。市场仍预计美联储将两次加息25个基点（包括今晚的加息），但下半年还将两次降息25个基点，此前ADP数据远低于预期，ISM制造业跌至2020年6月以来的最低水平，而职位空缺和劳动周转率调查数据（JOLTS）意外升至8月以来的最高水平； ②美元兑日元仍很脆弱，日元下行路上的支撑位包括两个50%的斐波那契水平，分别位于127.27/126.56，后者接近2022年5月的关键低点126.37美元日元128.44-0.35%。

周三（2月1日）亚洲时段，美元指数窄幅震荡，目前交投于102.12附近。美元指数周二冲高回落，早些时候一度创近两周新高至102.61，但数据显示美国第四季劳动力成本增幅低于预期，市场预计美联储周三将宣布仅加息25个基点，美元指数在数据公布后由涨转跌，收报102.10附近，跌幅约0.12%。 美国劳工部周二表示，第四季就业成本指数(ECI)攀升1.0%，为2021年第四季以来最小升幅，第三季为上升1.2%。这是衡量劳动力成本的最广泛指标。 尽管如此，人们仍认为这不可能动摇美联储进一步加息的一些决心。 加拿大帝国商业银行(CIBC)资本市场北美外汇策略主管Bipan Rai表示：“尽管低于预期，但客观地说，这仍是一个相当高的读数，意味着美联储仍会发出鹰派声音。” 周二的其他数据显示，美国房价涨势明显放缓，11月涨幅为7.7%。 联邦基金利率期货交易员预期，美联储的指标利率将在6月达到4.91%的峰值，现在为4.33%。 不过，投资者也看衰美国经济，认为美联储必须在12月前将利率降回4.48%。尽管联储决策者强调，他们需要在一段时间内将利率保持在限制性区域，以降低通胀。 Rai称：(主席)鲍威尔和联邦公开市场委员会(FOMC)将希望表明一个事实，即终端利率水平及其维持的时间将超过市场预期。关键是市场目前是否相信这种说法。“ 美元指数盘尾下跌0.12%，报102.10，稍早曾升至102.61的两周高位。分析师称，这可能部分归因于月末的仓位再平衡。 美元兑包括欧元在内的主要货币也略高于关键的技术支撑水平。 美元指数1月份累计下跌1.36%，为连续四个月收跌，12月下跌2.26%，11月下跌5.07%，为2010年9月以来最大月度跌幅。11月和12月的下跌，归因于对美联储将开始放缓加息的预期。 美元指数已从9月28日触及的114.78的20年高位回落。 欧元兑美元 周二上涨0.11%，至1.0860美元，稍早曾跌至1.0801美元。 欧盟统计局周二公布的数据显示，尽管能源成本高企、信心减弱和利率上升对欧元区经济造成影响，但欧元区在2022年最后三个月勉强实现增长，避开经济衰退。 市场预计欧洲央行和英国央行都将在周四宣布加息50个基点。 英镑兑美元 周二下跌0.27%，至1.2317美元。 美元兑日元 维持震荡走势，周二收跌下跌0.21%，至130.04日元。 纽元兑美元 周二领跌，收盘下跌0.45%，盘中一度创一周新低至0.6412，收报0.6437。 周三重要经济数据和风险事件 机构观点 华尔街热议美联储何时将暂停加息 美国去年年底工资增长有所放缓，市场认为这将增加美联储今年春季暂停加息的可能性。凯投宏观高级美国经济学家Andrew称，预计未来几个月工资增长将进一步放缓，以说服美联储在3月后暂停紧缩周期。RSM US首席经济学家Brusuelas表示，即使美联储真的采取了战略暂停，市场也不能保证这便是利率周期的峰值。总而言之，鲍威尔将在周四解释他的同事们对还有多少次加息的可能性以及何时可能暂停加息的想法，届时他的回答可能点燃或抑制潜在的市场反弹。 CNBC：美联储在年底前降息的理由正变得越来越充分 最新的调查显示，市场普遍认为美联储在2月和3月份会将利率累计推高至5%，之后在年底把利率降至4.6%。美联储为什么会降息？首先，无论是商品通胀，还是鲍威尔目前最关心的工资增长，通胀在多个指标上都在下降。其次，越来越多的投资者和经济学家也都预计，通胀将在未来几个月将继续实现有意义的下降。最后，最近的数据也令人鼓舞，就业成本指数显示工资增长正在放缓，与此同时，GDP也好于预期。不过需要注意的是，在过去几个月里，消费者支出也在下降，这使得经济发展与通货膨胀以及经济陷入衰退之间的关系变得更加复杂。 巴克莱：ECI数据可能巩固美联储明晚加息25个基点的决定 巴克莱表示，12月就业成本指数(ECI)显示，雇主上季度在工资和福利上的支出较前三个月增加了1%，较第三季度的1.2%增长有所放缓。这支持明天美联储FOMC会议上加息25个基点的决定，但美联储需要看到更多证据表明工资压力持续放缓，才能考虑暂停加息。美联储官员曾表示，他们正在密切关注近期的数据，因为他们将开始为期两天的FOMC会议，需要规划利率走势。巴克莱经济学家说，尽管去年年底从一系列指标来看，工资压力明显减弱，但在考虑了可能的生产率增长后，12月的工资增长速度仍然过高，无法与通胀持续回到2%的同比目标相一致。 嘉盛銀行：2月后欧洲央行会议前景不明朗 嘉盛银行（J.SafraSarasin）首席经济学家KarstenJunius在一份报告中表示，欧洲央行周四应会加息50个基点，但未来几次会议的前景不确定性较大。自欧洲央行12月会议以来，一系列经济数据并没有给出清晰的信息。他表示，整体通胀的下降速度可能快于预期，但是，经济增长可能强于预期，从而导致核心通胀有走高的风险。嘉盛银行预计，欧洲央行第二季度的终端存款利率将达到3.5%。“希望欧洲央行再次把注意力集中在当次会议上，而不是试图通过暗示下次会议可能采取的行动来引导市场走向一个或另一个方向。” 牛津经济研究院：预计欧元区第一季度经济将收缩 牛津经济研究院经济学家Rory Fenessy在一份报告中说，欧元区经济在第四季度成功避免了收缩，但随着消费需求进一步减弱，欧元区经济活动可能在第一季度下滑。订单积压减少、补充库存需求减少以及全球经济增长放缓，可能会进一步打击欧元区工业部门，而加息的影响也将通过打击投资继续影响实体经济。能源价格正在回落，但不确定性仍处于前所未有的高水平，所以即使通胀下降，实际收入也需要时间才能恢复。Fenessy还提醒道：“不要认为欧元区经济已经走出困境。”

至少在短期内，日元的涨势似乎已经趋于停滞，主要因为随着美联储等全球央行的利率决议本周来袭，外汇交易员对于日元等货币的情绪非常谨慎。随着日本央行不断浇灭市场对紧缩政策的预期，外汇交易员正将注意力重新转向鹰派的美联储和鸽派的日本央行之间的政策利率差距。 美元兑日元已经走出了自去年10月以来的下跌趋势。去年10月，日本政府干预汇市，导致日元升值逾16%。在去年12月底，日本央行曾意外调整YCC政策，将日本10年期国债收益率区间从±0.25%调整至±0.50%，这一调整被市场解读为日本央行在为“鹰派”货币政策做准备，然而日本央行此后一系列“鸽派”声明浇灭市场对于紧缩政策的预期。 日本央行行长黑田东彦周一再度强调了维持超宽松货币政策以支撑经济和刺激企业加薪的重要性，日元汇率自1月中旬以来再度走向贬值区域。 这也为美元进一步走强打开了大门，如果美联储在本周的议息会议上收回在短期内停止加息的押注，并且在声明中提到“持续加息”以控制通胀，美元兑日元的50日移动均线可能成为突破目标。 美元脱离下行趋势，日元失去技术支撑 此外，在4月份日本央行行长黑田东彦卸任之前，日本央行可能不会出台更多的政策调整措施，这在很大程度上削弱了日元反弹的势头。根据本月财经媒体进行的最新调查，经济学家们正在调整对于日本央行转向紧缩政策的预测时机，其中一些提前了他们预期的调整时间。如今，一些经济学家预测将日本央行将最早在4月进行货币政策实质性调整，这是新任行长在任期内的首次会议，而另一些人则预计将在6月进行调整。 City Index分析师Matt Simpson在最近发布的一份报告中写道:“黑田东彦对市场的蔑视态度和出人意料、违背市场共识的做法意味着，在他3月的最后一次会议上，我们可能不会看到任何政策变化，而是让他的继任者来收紧政策。”“对于美元兑日元走势，我们仍认为有可能延续近日的反弹趋势。”

在2008年金融危机后的十多年里，外汇市场在多数时间内都是一个相对平静的领域。然而过去一年多，汇市却已愈发重新受到华尔街和普通投资者的关注。 去年，美元的持续升值削弱了跨国企业的利润，加剧了进口美元计价商品国家的通胀，并一再让一些认为美元不可能保持如此猛烈升势的交易员感到惊讶。对此，总部位于伦敦的资产管理公司Millennium Global Investments Ltd.联席首席投资官Richard Benson就深有感受。 他在本周接受采访时表示， 去年没有哪一类交易比美元的大幅升值更重要。 而在新年伊始，去年那些曾经刺激美元上涨的因素，如今却正在推动美元下跌。行情数据显示，通胀回落和美联储可能放缓加息的预期，已推动美元指数在年内迄今累计下跌了约1.5%。 对于美元后市的前景，Benson认为，美元接下来料将面临更多痛苦，他预计美元在未来三到六个月还将走软3%-5%。 Benson在谈到美联储时称，“当世界上最大的央行开始行动时，人们得从他们的角度看待一切，不要分心。” Benson预计，今年美元的下跌也会在全球各经济体和金融市场上产生类似的深远影响。 他表示，在接下来的几个月里，应该不会看到很多人抱怨美元走软。如果美元下跌，这种市场背景应该会意味着 科技股 将表现得相当好。” Benson还指出，他预计美元的下跌将“照亮”一些新兴市场资产的前景，随着中国经济的重新开放，他押注 离岸人民币 将表现出色。此外，如果欧元区经济继续好于预期， 欧元兑美元 也将走强。

周四（1月26日）亚市盘初，美元指数小幅下探，一度创一周新低至101.54，逼近近八个月低点101.51，延续隔夜弱势表现。周三美元指数下跌0.28%，收报101.63。不过，市场整体观望情绪较浓，因为在下周几家央行举行政策会议前（包括美联储和欧洲央行），交易员对做出任何大举押注犹豫不决。 此外，亚洲大部分地区正值农历新年假期，导致大多数主要货币持于熟悉的区间内。 Corpay的首席市场策略师Karl Schamotta说，“在下周的央行会议之前，交易区间仍然被明显压缩，” 交易员普遍预计，美联储下周三将加息25个基点，比12月50个基点的加息步伐有所放缓。与此同时，欧洲央行下周加息50个基点基本是板上钉钉。 Schamotta说，“由于全球需求状况保持良好，通胀消退，终端利率预期远低于峰值水平，去年的大规模方向性的交易已让位于更为微妙的格局，”　 周三没有任何重大美国数据发布，导致交投清淡。 不过，Schamotta说， “由于美国商务部将于周四发布第四季度国内生产总值(GDP)初估数据，本周晚些时候市场的交投区间可能会扩大。” 他说，“周四和周五两天将公布的GDP和个人消费支出数据有可能出现意外。如果说后疫情时代教会了我们什么的话，那就是‘牛鞭效应’可能对实体经济产生难以预测的后果，” 欧元兑美元 周三上涨0.27%，收报1.0912美元，离周一触及的九个月高点1.0926美元不远。 周二的数据显示，欧元区1月企业活动意外恢复温和增长。对欧洲央行进一步加息的预期也支撑了欧元。　 周三公布的伊福经济研究所(Ifo)的一项调查显示，随着新年伊始通胀缓解且前景改善，1月德国企业的信心有所提高。 相比之下，周二的数据显示，美国1月份企业活动连续第七个月萎缩，不过自9月份以来，制造业和服务业的下滑趋势首次放缓。 美元兑日元 周三下跌0.42%，收报129.56，1月16日曾触及127.215的近八个月低点。 澳元周三飙升至逾五个月高点，此前公布的数据显示通胀高于预期，支持了澳洲联储进一步加息的理由。 澳元兑美元 周三尾盘上涨0.81%，收报0.7101。 与此同时， 纽元兑美元 周三下跌0.38%，收报0.6476美元，此前公布的数据显示，该国第四季度CPI环比上升7.2%，低于新西兰央行预期的7.5%。 英镑兑美元 周三在震荡交投中上涨0.5%，收报1.2396，之前公布的数据显示，英国制造商在12月意外降低了价格，表明通胀可能正在缓和。英国央行将于下周举行政策会议。 美元兑加元 周三上涨0.16%，收报1.3387，此前加拿大央行将其指标隔夜利率上调25个基点至4.5%，为15年来最高，并表示可能会暂停加息，以评估之前加息的累积效应。 周四重要经济数据和风险事件 机构观点 芝商所首席经济学家：不认为美国通胀会再次攀升 芝商所首席经济学家兼董事总经理Bluford Putnam表示，美国通胀在2022年6月达到峰值，现在确实正在回落，但通胀不会直线下降，过程中会有一些波动。不认为通胀会再次攀升，可能某一个月它会上升一点，但这只是数据上的波动。美国的房价已经对美联储政策做出了反应，抵押贷款利率已经翻了一倍多，所以房地产市场正在降温，房租正在下降。社交媒体、金融等行业的某些领域已开始裁员，但是服务行业，比如旅游、餐饮等情况较好。总的来说，我们非常确定通胀确实在下降。 加拿大资本经济学高级经济学家：加央行的降息或出现在今年晚些时候 加拿大资本经济学高级经济学家STEPHEN BROWN表示，加拿大央行在小幅加息25个基点的同时，还提出了新的指引，即在评估迄今为止累计加息的影响时，打算将政策利率维持在目前4.5%的水平。虽然加拿大央行没有完全排除未来加息的可能性，但新的指引强化了他们的观点，即加拿大央行的下一步行动可能是降息，尽管这可能要到今年晚些时候才会出现。 加鼎集团分析师：预计此次将为加央行本轮加息周期的最后一次加息 加鼎集团宏观战略总监兼主管Royce Mendes表示，在加拿大央行看来，在通胀恢复到2%的目标之前，经济需要降温。然而，他们指出，越来越多的迹象表明，紧缩的货币政策正在发挥作用。央行的声明现在表示，委员会预计在评估过去加息的影响时，将把政策利率维持在当前水平。这可能会确保加息周期至少在未来几个月暂停。他们对2023年经济的预测比央行报告中的预测更为悲观。因此，他们预计这将是本轮周期的最后一次加息。 富兰克林邓普顿评加拿大央行利率决议：加拿大央行作出了市场预期的选择 富兰克林邓普顿加拿大分公司固定收益主管TOM O'GORMAN表示，加拿大央行做了市场预期的事情，他认为唯一的消息是央行正式宣布考虑暂停加息，这是有道理的，因为加息是一个生硬的工具，它有很长时间的滞后性，不过央行也表示看到了加息正在减缓经济活动的迹象。他预计央行会暂停加息一段时间。如果通胀趋势不是他们想要看到的，或者如果美国更激进，他们可能被迫收紧，这对货币有很大影响，但他不认为央行会很快放松，市场已经消化了这一点。他认为，很多市场都过于超前地期待宽松政策会回来，无论是在加拿大还是美国。