今日内房股多数下挫，其中合景泰富集团(01813.HK)、合生创展集团(00754.HK)、禹州集团(01628.HK)分别下跌12.29%、11.09%、7.27%。 注：内房股表现 内房股度多数走低，或许与近期内房股频繁配售募资相关，最新一例就是合景泰富集团，其在周日发布配售公告。 注：合景泰富集团配售公告 合景泰富集团在周日宣布，已就配售及认购事项订立协议，拟先旧后新配售2.35亿股，相当于已发行股本约7.38%；每股作价2.01港元，较上周五收报折让14.83%；所得净额4.67亿元，拟用于现有债务的再融资及一般企业用途。 受此影响，合景泰富集团股价早盘一度下挫近15%。截至发稿，合景泰富集团跌12.29%，报2.07港元。 注：合景泰富集团走势 事实上，房地产企业近期频频受利好影响，目前股价相较于此前低点已大幅反弹。与此同时，包括合景泰富、碧桂园等多家房地产相继开启融资渠道，市场对此就为关注。 海通国际近日指出，只要有足够的认购需求，大部分民企内房开发商都会考虑发行新股。虽然今年下半年配售募集资金规模非常小，但开发商仍希望继续配售，因令公司存续比每股资产净值大幅摊薄更重要，而开发商目前境外融资渠道有限，境外融资能够帮助开发商偿还境外美元债务。 对于房地产财务何时改善，海通国际指出，内地房地产投资仍然很低，在2022年剩余时间不太可能出现好转，虽然随着近期政策放松下，开发商的财务状况可能会有所改善，相信这种改善可能会从2023年首季度开始广泛出现。 房地产市场信心尚未修复 短期下行或将持续 虽然此前利好频发，令房地产公司回血。东方证券指出，市场化法治化原则下的纾困本身不创造信用，后续决定企业信用修复的关键是资产价格和销售去化速度。需求端政策亦在继续加码，认房认贷等政策放松进一步扩大至杭州、成都等核心城市，但由于当前居民对收入预期和房价预期转弱，疫情形势仍存在不确定性，房企在购房者端的信用也未完全修复，短期内销售惯性下行或会持续。 国家统计局也在15日公布房地产前11个月数据，其中全国房地产开发投资123863亿元，同比下降9.8%；其中住宅投资94016亿元，下降9.2%。房屋新开工面积111632万平方米，下降38.9%。其中，住宅新开工面积81734万平方米，下降39.5%。房屋竣工面积55709万平方米，下降19.0%。其中，住宅竣工面积40442万平方米，下降18.4%。 而在商品房销售和待售情况方面，1-11月份，商品房销售面积121250万平方米，同比下降23.3%，其中住宅销售面积下降26.2%。商品房销售额118648亿元，下降26.6%，其中住宅销售额下降28.4%。

目前废不锈钢每镍点价格1267.9元/吨，而高镍生铁剔除铁后每镍点价格在1116元/吨，较废不锈钢贴水150元/镍点，高镍生铁较废不锈钢经济性优势较上周略微缩窄。 从宏观层面来看不锈钢市场，本周美国CPI指数低于预期值、美联储加息速度放缓等因素利好大宗商品。另外在资本拉动下不锈钢盘面持续升水，从而钢厂封盘加上交仓增量，不锈钢现货供给量减少从而价格上涨，间接拉动废不锈钢价格。 由于下游贸易商对后续不锈钢市场依旧看好，故存在囤压废不锈钢现象，同时临近年关，下游废钢加工厂提前放假，废不锈钢可流通量减少，因此其价格维持高位。 高镍生铁周内价格小幅上涨，主因钢厂春节前大量集中备货，镍铁去库供给减少，需求剧增下低价镍铁难询。同时镍矿与煤炭等辅料价格坚挺，成本支撑镍铁厂挺价。 尽管周内镍生铁与废钢价格均有所上涨，但分原料计算来看，完全废不锈钢生产的不锈钢冷轧现金成本约17384元/吨，完全高镍生铁生产不锈钢成本约17042元/吨，镍生铁经济性目前仍优于废不锈钢。 预计短期内废钢经济性将仍低于镍铁，但年后开春之际，随着疫情的放开以及下游加工厂陆续开工，废钢供给增量有望带来价格的下跌，若废钢经济性升高，镍铁市场或将面临竞争劣势，镍铁价格存在下行空间。       》免费申请试用SMM金属产业链数据库

15日，人民银行开展6500亿元中期借贷便利（MLF）逆回购操作，中标利率为2.75%，与上月持平。鉴于本月MLF到期量为5000亿元，最终实现“加量平价续作”，这是继12月5日降准资金落地以来的再一次资金投放支持。 中金公司研究报告认为，此次加量续作MLF，是为了呵护市场信心并主动应对经济局势。补足流动性有利于引导利率下行，债市需求有望回暖，货币政策短期内维持宽松的基调得到进一步确认。不过，利率后续走势仍需要观察。 加量续作MLF：呵护市场信心，主动应对经济局势 此前10月MLF等量续做，11月缩量续做。而超额续作曾在2019年、2020年内有过多次。2022年1-3月，人民银行也超额续作MLF。 中金公司研究报告指出，总体来看，近年来央行多在经济承压、流动性、信用等市场风险抬升阶段加大 MLF 净投放规模，多为稳定经济增长、 缓解流动性紧张、稳定市场情绪与预期等目的。 值得注意的是，12月以来，人民银行已合计向市场释放中长期资金约 6500 亿元。 中金公司表示，央行放量续作一方面可能也是出于稳定、呵护市场信心考虑。 中金公司研究报告指出，12 月以来随着降准资金落地、财政投放、潜在企业净结汇支持等，银行间市场流动性重返宽松，资金价格普遍回落至年内较低水平，但现券市场仍维持震荡为主且表现分化，利率并未跟随资金价格回落而下行。在这一背景下，央行适时、适度地进行流动性支持，进一步向市场释放短期内货币政策不会转向的信号，有助于修复债市信心和需求。 此外，历次债市负反馈的改善均离不开央行流动性支持。对于理财赎回抛压，陈健恒认为，目前还是应鼓励其他机构进行一定量的有效承接，比如银行、保险等，但无论是哪类机构承接，都可能需要政策层面和资金面的进一步支持。 放量续作的另一原因，中金公司研究报告分析，是对近期疫情反复下对经济动能潜在走弱的主动应对。 其指出，目前实际情况看，国内经济动能的修复仍承担了较大压力，且这种压力在疫情反复和传播下短期内可能仍会延续。在此背景下，央行放量续作 MLF，也符合其跨周期调节的方向，维持稳健宽松的政策取向，向实体提供流动性支持，以对冲经济下行压力。 债市需求有望回暖，利率走势还需观察 人民银行本次加量续作MLF，会对债市产生什么影响？ 伴随央行流动性进一步投放，中金公司认为市场信心短期内可能迎来一定修复，流动性的补足可以进一步平抑资金面的波动，利于引导存单等利率的回落，而债市信心的修复也会慢慢转化成对债市需求的支撑，包括利率债等在内的前期明显超调的券种可能会迎来利率的下行。 对于后续货币政策的基调，中金公司认为，即便是明年经济动能有所修复，央行政策可能也不会明显转向。因为核心还是需要确保经济的修复是持续向好的，否则，过早转向反而会导致经济动能再度回落。 对于利率走势，中金公司认为，还是需要关注融资供需的矛盾是否得到有效化解。只有融资需求强烈到超过资金供给，企业和居民主动提高融资利率的情况下，利率才具备回升的基础。 中金公司研究报告进一步判断，明年的经济虽然回升，但不具备融资需求强烈到超过资金供给的基础。因此，市场将经济回升等同于利率回升的逻辑值得商榷。

SMM12月15日现货讯： 12月15日，日内锡佛两地不锈钢现货价格稳中有跌，仅316L逆势大幅上涨。据SMM调研，近期市场304冷轧成交情况持续走弱，库存压力逐渐显现，价格随之有小幅下调；热轧成交尚可，价格基本持稳。成本方面，日内镍生铁价格持平，钢厂当前原料备货较为充裕，叠加其利润逐渐缩窄甚至倒挂，因此在对镍铁需求走弱的局情况下，钢厂对持续上涨的镍铁价格接受意愿较低，预计短期镍铁价格维持震荡趋势。日内铬铁价格上涨较多，虽近期下游钢厂对铬铁明显提前采买备库，透支1月需求，但铬矿价格强势成本支撑持续下，预期短期铬铁价格仍能维持偏强运行。整体来看，近期不锈钢现货整体成交情况偏弱，社会库存逐渐累积，预计短期内不锈钢现货价格稳中偏弱运行。当日304冷轧无锡地区报17300-17500元/吨，全国均价17235元/吨。304热轧无锡地区报16850-17250元/吨，全国均价17105元/吨。316L冷轧无锡地区报29600-30500元/吨，全国均价30005元/吨。201J1冷轧无锡地区报9750-9950元/吨，全国均价9825元/吨。430冷轧无锡地区报7750-7950元/吨，全国均价7890元/吨。SHFE10：30分SS2301合约价格17370元/吨，无锡不锈钢现货升水100-300元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》订购查看SMM金属现货历史价格

》拓展阅读：国家统计局：11月份规模以上工业增加值增长2.2% 11月份，受疫情短期冲击加大影响，工业生产有所回落，但从累计看，保持总体平稳。同时，工业结构升级态势未变，新动能继续成长，民生产品供应得到保障，维护了社会大局稳定。 一是工业生产受疫情影响有所回落，但累计增长总体稳定。受疫情反弹，市场需求不足等因素影响，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.2%，较10月份回落2.8个百分点。但从累计看，工业平稳增长态势未变。1—11月份，工业增加值同比增长3.8%，较1—10月份小幅回落0.2个百分点。从三大门类看，采矿业增加值同比增长7.6%，较1—10月份回落0.3个百分点；制造业增长3.3%，回落0.1个百分点；电力热力燃气及水生产和供应业增长4.8%，回落0.7个百分点。 二是新能源、新动能产品高速增长，彰显工业经济韧性。11月份，新能源产品生产保持高速，新能源汽车产量同比增长60.5%，充电桩、光伏电池、风力发电机组等新能源产品产量分别增长69.0%、68.6%、50.7%；新材料产品生产高位加快，太阳能工业用超白玻璃、多晶硅、单晶硅等产品产量分别增长110.3%、103.4%、77.4%，较10月份加快30.3、7.2、17.5个百分点；高技术产品较快增长，移动通信基站设备、民用飞机、民用无人机等产品产量分别增长41.2%、30.8%、24.3%。 三是生活必需品生产保持增长，能源保供成效继续显现。各方面聚焦民生需求，加大相关产品生产，保障居民生活需要。11月份，涉及居民衣、食等方面的生活必需品保持增长。其中，化纤长丝机织物、蚕丝被等产品产量同比分别增长5.0%、1.8%；方便面、乳制品等产品产量分别增长3.9%、4.5%；肉制品及副产品加工、豆制品制造、毛织造加工等行业产值同比分别增长2.1%、6.1%、1.8%，为经济社会有序运转提供有力支撑。能源保供政策持续显效，为保障生产和居民生活用能发挥重要作用。11月份，采矿业增加值同比增长5.9%，较10月份加快1.9个百分点；其中煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业分别增长5.5%、7.2%，加快2.5、0.5个百分点。 11月份疫情波及面广，工业生产有所回落，但工业平稳增长格局没有改变。随着疫情防控优化措施落实落细，稳经济各项措施显效，工业经济有望继续恢复。下阶段，面对复杂严峻国内外形势，要按照党中央对经济工作的最新部署，更好统筹疫情防控和经济社会发展，加快建设现代化产业体系，提升产业链供应链韧性和安全水平，大力提振市场信心，着力增强微观市场主体活力，不断推动工业经济高质量发展。、 11月份，规模以上工业增加值同比实际增长2.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月下降0.31%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长3.8%。 分三大门类看，11月份，采矿业增加值同比增长5.9%，制造业增长2.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降1.5%。 分经济类型看，11月份，国有控股企业增加值同比增长2.2%；股份制企业增长4.0%，外商及港澳台商投资企业下降3.7%；私营企业增长1.6%。 分行业看，11月份，41个大类行业中有20个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长5.5%，石油和天然气开采业增长7.2%，农副食品加工业下降2.9%，酒、饮料和精制茶制造业下降0.7%，纺织业下降4.7%，化学原料和化学制品制造业增长10.8%，非金属矿物制品业增长1.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长9.4%，有色金属冶炼和压延加工业增长9.4%，通用设备制造业下降0.9%，专用设备制造业增长2.3%，汽车制造业增长4.9%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业下降2.9%，电气机械和器材制造业增长12.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降1.1%，电力、热力生产和供应业下降1.0%。 分产品看，11月份，617种产品中有227种产品产量同比增长。钢材10919万吨，同比增长7.1%；水泥19172万吨，下降4.7%；十种有色金属588万吨，增长8.8%；乙烯251万吨，增长4.6%；汽车242.3万辆，下降9.9%，其中新能源汽车75.6万辆，增长60.5%；发电量6667亿千瓦时，增长0.1%；原油加工量5961万吨，增长0.3%。 11月份，工业企业产品销售率为96.4%，同比下降0.7个百分点；工业企业实现出口交货值13069亿元，同比名义下降6.6%。 附注 1、指标解释 工业增加值增长速度:即工业增长速度，是用来反映一定时期工业生产物量增减变动程度的指标。利用该指标，可以判断短期工业经济的运行走势和经济的景气程度，也是制定和调整经济政策、实施宏观调控的重要参考和依据。 产品销售率：是销售产值和工业总产值的比率，用来反映工业产品的产销衔接情况。 出口交货值：是指工业企业自营（委托）出口（包括销往香港、澳门、台湾地区）或交给外贸部门出口的产品价值，以及外商来样、来料加工、来件装配和补偿贸易等生产的产品价值。 日均产品产量：是以当月公布的规模以上工业企业总产量除以该月日历天数计算得到。 2、统计范围 规模以上工业的统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的工业企业。 由于规模以上工业企业范围每年发生变化，为保证本年数据与上年可比，计算产品产量等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业统计范围尽可能相一致，和上年公布的数据存在口径差异。主要原因是：（一）统计单位范围发生变化。每年有部分企业达到规模纳入调查范围，也有部分企业因规模变小退出调查范围，还有新建投产企业、破产、注（吊）销企业等影响；（二）部分企业集团（公司）产品产量数据存在跨地区重复统计现象，根据专项调查对企业集团（公司）跨地区重复产量进行了剔重。 3、调查方法 规模以上工业企业工业生产报表按月进行全面调查（1月份数据免报）。 4、行业分类标准 执行国民经济行业分类标准（GB/T 4754-2017），具体请参见http://www.stats.gov.cn/tjsj/tjbz/hyflbz。 5、环比数据修订 根据季节调整模型自动修正结果，对2021年10月至2022年9月份规模以上工业增加值环比增速进行修订。修订结果及2022年11月份环比数据如下：

SMM12月14日讯：今日在宏观利好及需求提振下，黑色系集体走出一波回升行情，截止日间收盘，铁矿石收涨1.32%，报808.5元/吨；螺纹收涨1.42%，报3986元/吨；热卷收涨1.09%，报4069元/吨。 》点击查看SMM黑色系期货行情 宏观面上，昨日夜间出炉的美国11月CPI数据连续第二个月低于预期，恰逢美联储利率决议前夕，给市场带来一丝慰藉，市场对美联储加息降温的预期再次得到提振。美元走弱，因此大宗商品压力缓解，国内市场情绪同样得到带动。 除此之外，当前基本面变化暂时没有出现更多地变动。 铁矿石方面，今日SMM最新出炉的高炉开工率因两座大型高炉复产出现小幅上升，对铁矿石需求有一定的支撑。根据SMM调研数据线数，截止12月14日， 高炉开工率 为92.27%，环比上升0.15个百分点。 样本钢厂日均铁水产量 为221.24万吨，环比上升0.99万吨。 估算全国钢厂日均铁水产量 为263.39万吨，环比上升1.18万吨。 》点击查看SMM钢铁产业链数据库 此外，钢厂冬储对于铁矿石需求提振的预期也是强有力的支撑。但值得注意的是，因铁矿石供应端持续处于高位状态。 螺纹方面，目前多数钢厂生产继续处于亏损状态，且临近年底，部分钢厂已有检修计划，短期钢厂开工率或将继续处于中低位水平，供应端压力缓解；而需求端上，当前南北需求表现有所分化，疫情放开后，市场心态相对纠结，整体需求有待进一步释放。 热卷方面，天津、唐山地区下游加工厂受疫情影响，开工率进一步降低。但与此同时，随着淡季来临，终端需求疲软使得热卷累库情况，出现供需双弱的局面。 因此，就后续而言，铁矿石方面，预计下周高炉检修带来的铁水影响量再度缩小，支撑一定铁矿需求。考虑到宏观方面的影响以及未来补库的预期，预计短期内矿价仍将震荡运行。 螺纹方面，虽宏观政策面利好消息频出，但需求兑现速度未达市场预期，部分商家心态走弱，强预期弱现实问题仍存，预计短期现货价格上涨承压；中长期需关注贸易商冬储意愿。 热卷方面，由于热卷成本支撑稳固，焦炭仍有上涨预期，热卷价格下行空间较为有限，同时由于美联储加息在即、国内疫情放开后对需求影响不确定性较大、临近年末需求减弱，季节性累库等因素影响，短期热卷价格仍将延续宽幅震荡运行。 但仍需持续关注，12月15日中国11月国民经济运行情况，及月中的中央经济工作会议。另外，市场也在逐渐担忧疫情大规模扩散造成的短期影响。 更多黑色市场基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--黑色产业链高峰论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！ 最新参会嘉宾名单公布丨2022年SMM有色-黑色产业年会暨大宗商品贸易高峰会即将召开！