锂矿： 本周初，锂精矿价格环比上周呈现微幅下跌趋势。 本周初，碳酸锂价格期现货价格受到宏观政策影响有大幅下跌趋势。受此影响，海外锂辉石矿山挺价态度较为明确，报价下调幅度较小，甚至有挺价不出倾向。国内现货贸易商也大多处于观望态度，市场交易情况较为清淡。锂云母方面，需求方对较高价位锂矿的接货意愿有所下移，在市场上呈现观望态度，整体成交情况较为平淡。  碳酸锂： 受宏观情绪影响，今日碳酸锂现货成交价格重心呈现大幅下行。 从当前市场成交情况来看，上游锂盐厂挺价态度持续，少有报价；下游材料厂在当前时间点主以观望情绪为主，部分材料厂与贸易商间的成交拉低今日成交价格重心。进入4月，下游需求相对维稳，不及此前增量预期。供应端虽有部分中小厂已有减量动作，但在一二线锂盐厂的强势供应下，碳酸锂总产出预计仍处高位。整体来看，4月碳酸锂供需均呈高位维稳，其过剩格局难以扭转。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格环比上周维持下跌趋势，主因供需双方成交折扣的下行调整和碳酸锂价格下跌的拖拽。 在市场情绪低迷、需求增速减缓的情况下，锂盐厂库存高企、出货意愿较强，导致较为普遍的长单及散单成交折扣区间在96-98折，折扣中枢环比三月初有一定下移。叠加近日碳酸锂较低价位的拖拽，氢氧化锂价位跌幅有明显增大趋势。 电解钴： 本周电解钴现货价格出现下跌。 从供给端来看，价格偏弱运行下冶炼厂出货意愿较低，部分冶炼厂出现报价暂停的情况。从需求端看，下游情绪普遍谨慎，叠加库存偏高，整体询盘买盘略淡。预计本周，电解钴现货价格恐持续偏弱运行。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格暂稳运行。 供应层面，上游厂商零单报价依旧偏少，市场可流通货源未见明显改善。下游厂商询盘积极性略有下降，实际价差矛盾依旧明显，市场整体供需情况未见明显改善。预计下周，钴中间品或将偏稳运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴现货价格中枢与上周持平。 宏观情绪持续发酵，买卖双方观望情绪极为浓厚。上游，盐厂报价零星，整体报盘价格与中枢持平；下游观望情绪浓厚，成交预期价位与盐场报价差距依旧存在，预计下周，受宏观情绪影响，下游补库情绪恐难有提升，硫酸钴现货价格或维持弱稳运行。 本周初，氯化钴价格暂稳。从供给方面来看，冶炼厂由于关注到原材料价格仍然偏高，不愿意以低价出售，因此市场报价保持在较高水平。从需求方面来看，主要采购商四氧化三钴厂家的采购高峰已经过去，市场活跃度相比前两周有所下降，新增成交较少。预计本周，由于四氧化三钴厂家接货意愿不高，预计氯化钴现货价格可能会小幅下滑。 钴盐（四氧化三钴）：  本周初，四氧化三钴的价格维持稳定。 从供给方面来看，多数冶炼厂的报价保持平稳，市场逐渐回归理性。需求方面，由于大部分厂商已完成此前的采购，本周新增订单有限，市场对高价格的接受度降低，交易活跃度有所减弱，市场进入缓冲期。短期内，四氧化三钴的价格预计仍将维持在较高水平。 硫酸镍： 4月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28145元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28070-28650元/吨，均价较上周持平。 在成本方面，基于印尼高冰减量，市场对MHP需求增高，抬动MHP系数持续上涨。近期印尼洪水导致MHP供应量有所减少，进一步抬动MHP报价系数。伦镍方面，近期受美国关税政策影响，伦镍价格持续下跌。镍盐厂整体生产成本有所回落。供应端来看，本周基于伦镍价格波动较大的原因，部分镍盐厂已停止报价，此外其余镍盐厂基于供应紧张的原因继续坚挺价格，报价持稳于上周。从需求端来看，多数前驱体厂谨慎观望，市场询价活跃度较低。目前镍盐买卖双方都保持谨慎观望状态。后市来看，预计硫酸镍价格或将因成本减弱而有所走低，但基于镍盐供需偏紧，预计走低幅度有限。 三元前驱体： 周一，三元前驱体中5系消费型、6系消费型及8系动力型产品价格持稳。 在原材料成本方面，尽管受美国加征关税政策影响，金属板块期货盘面出现震荡回调，但该影响尚未传导至硫酸盐市场报价，市场观望情绪浓厚。目前，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格仍相对稳定，进而支撑各系别三元前驱体价格持稳。从需求端来看，受近期原材料价格上涨影响，部分生产小动力型三元材料的企业选择提前备库，小动力型前驱体近期需求表现较好，签单情况相对积极。大动力型及消费型前驱体需求有所恢复，但整体市场仍缺乏新的增量驱动。在供应端方面，原材料价格上涨叠加前驱体产品长期处于成本倒挂状态，使得前驱体企业挺价意愿强烈，成交价格保持坚挺。散单成交中，折扣系数有所上调，部分厂商对硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰的结算折扣系数进行分别协商。展望本周，在美国关税政策影响下，硫酸镍价格预计小幅震荡下行，但整体下调空间有限。前驱体价格或随原材料波动而小幅调整，但在厂商较强的挺价情绪及下游阶段性补库需求的共同支撑下，整体价格有望维持坚挺。 三元材料： 周一，三元材料价格小幅下调。 原材料方面，碳酸锂和氢氧化锂价格持续下行，而硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格则相对稳定。尽管近期美国加征关税政策对金属板块期货盘面造成一定震荡并推动价格回调，但该影响尚未传导至硫酸盐现货市场，硫酸盐价格暂时保持稳定，三元材料价格下调主要受到锂盐价格下行的影响。在生产与订单方面，目前市场供应主要依赖于此前签订的长协订单，相关折扣系数暂未进行调整。国内市场小动力型电芯的需求近期回暖，签单情况较为良好。海外市场受美国关税政策影响较大，后续出口预计受到较为明显的负面影响，海外厂商或逐步减少对中国新能源材料的依赖。未来价格方面，预计本周三元材料价格将随原材料价格波动而呈现小幅震荡走势。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格整体小幅下行，下降约60元。 在原料端，碳酸锂本周平均价格下跌约250元，加工费稳定未有变化。供应端，磷酸铁锂材料4月排产预期较3月未有太大变化，材料厂在本周整体维持稳定生产，但部分头部企业由于订单量相较于月初的满产计划有所减少，但二、三梯队材料厂整体生产较积极。需求端，下游电芯厂需求较稳，整体较3月有小幅增长。4月，部分材料厂将与电芯厂针对第二季度加工费重新谈涨。 磷酸铁： 本周磷酸铁市场相较平稳，部分企业的磷酸铁价格微调100元左右。 因头部企业的产能较大，即使亏损，短期之内只要有合适的订单，仍会维持较高开工率。4月磷酸铁开工预期较好，较3月仍会有增量，市场对于磷酸铁锂二季度需求仍较乐观，但磷酸铁的价格随着预期转好，可能会有抬价现象，来抵消原材料的涨幅。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场延续供需博弈格局，4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂主流报价分别为22.4万元/吨、22.7万元/吨、23.7万元/吨。 供应端，3月国内钴酸锂产量环比增长14%，主因春节假期后产业链复工加速，头部企业复产带动供应修复。行业集中度仍保持高位，CR5为85%，头部企业凭借原料长协、一体化成本优势主导市场。需求端，3月为传统3C新品备货期，智能手机、平板电脑等终端需求环比回暖，推动电芯厂采购订单增加。预计4月份，需求增速放缓，钴酸锂产量环比增加3%。 负极： 本周人造石墨价格较上周维持平稳态势。 成本端，受供需关系影响，本周低硫石油焦价格出现0.4%的上涨，油系针状焦价格出现0.8%的下滑，石墨化委外价格较为僵持；供需端，下游电芯厂产量提升，对主材人造石墨负极材料的采买量增加，负极企业顺势调高开工率以满足市场需求。综上所述，虽当前下游需求增加且理论成本有所下降，下游电芯企业压价情绪渐起，但鉴于人造石墨负极生产具有滞后性，当前生产所使用的原料多为前期高价购入，因此本周人造石墨负极价格依然处于博弈状态。本周天然石墨负极在市场需求无明显提振的背景下，价格较上周持稳。 后续来看，人造石墨方面，成本端，预计短期内理论成本或将持稳震荡；供需方面，短时间内将无明显波动，因此，预计短期内人造石墨价格将较为稳定。天然石墨负极方面，市场供需短期内或将无明显波动，因此在成本小幅震荡的的情况下，后续预计天然石墨负极价格或将稳价运行。 隔膜 ： 本周，锂电隔膜材料价格较为平稳。 从供求关系看，下游电芯厂商排产增加，对隔膜的需求也在稳步提升；供应端方面，受益于下游需求增长，隔膜企业排产计划相应上调，叠加部分新增产能逐步释放，行业整体仍维持供过于求格局。值得注意的是，干法隔膜因前期价格已探至成本线低位，厂商竞价意愿显著减弱，挺价情绪较高；而湿法隔膜市场虽随着下游需求的增长，竞争趋于缓和，近期价格较为平稳。 电解液 本周电解液价格延续缓慢下降态势。 成本端，核心原材料六氟磷酸锂价格有所下降，溶剂及添加剂的价格保持平稳，电解液制造成本整体有所下降。需求端，下游新能源电池市场需求回暖进度滞后于预期，终端客户仍维持审慎备货策略，当前电解液采购需求呈现阶段性企稳特征。供应端，主要生产企业延续"以销定产"模式，采用保守排产策略，中小厂商开工率较低。综合研判，短期内电解液市场价格将受制于供需基本面未发生显著变化，预计维持窄幅震荡格局。 钠电： 本周，钠电行业持续推进。 传艺钠电 26700 型号 4000mAh 电芯将在 4 月批量生产，首台搭载其电芯的电动装载机下线。当升科技钠电正极材料已批量供货 ，股价微跌。华阳股份钠电项目达 1GW 生产能力。同兴科技 S - NFPP 钠电材料进入中试投产。此外，江苏传艺获钠电固定防护结构专利。整体来看，钠电技术与产能持续突破，应用场景不断拓展。 回收： 本周废料价格有一定降低。 原料端，锂盐价格受关税政策影响价格出现下跌，镍钴价格虽整体持稳，但下游需求端多数对后续钴盐持续高涨一事并不看好。供应端，本周受盐类价格快速变动影响，供应端更多以观望为主，并未同盐端价格一同降价，多选择少量挺价出货。需求端来看，部分打粉湿法企业受政策端影响后续更多看空碳酸锂，故而不着急收货及报价，部分企业选择在近期暂停报价官网市场，部分企业下调心理价位较为快速。从市场成交方面，节后多数企业均偏向刚需采买或暂停采买以减少后续价格可能继续下跌的风险，预计短期内回收市场成交量会有较大收紧，企业观望后再进行采买及成本预估。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格波动较小。 5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.43元/Wh；3.44/3.77MWh直流侧电池舱的平均价格为0.438元/Wh。136文发布后储能参与电力市场机制各省细则尚未出台，市场各方多持观望态度，目前储能项目按需排产，直流侧电池舱价格企稳。 3月31日，尚义300MW∕1200MWh独立储能电站（二期）210MW∕840MWh、90MW∕180MWh扩容项目工程总承包（EPC）中标结果公示，项目位于河北张家口市尚义县 ，规划新建210MW/840MWh储能电站，同时将一期90MW/180MWh储能电站扩容为90MW/360MWh储能电站。中标人报价57698.10万元，折算后单价为0.5657元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【珠海冠宇：美国关税对公司直接影响有限】珠海冠宇在互动平台上表示，公司2024年消费类主营业务收入占公司总营业收入的88.94%，而消费类电池(主要系手机、笔记本电脑及平板电脑的电池)直接从中国出口至美国的情况极少，因此此次关税对公司的直接影响有限。此外，如果搭载公司电池的终端成品被纳入加税范围，可能增加其成本压力，对此，公司将积极与终端客户沟通协商处理。另外，公司已经在马来西亚规划建设海外生产基地，不断完善全球化布局，将进一步减少此次关税带来的影响。 【英国放宽电动汽车转型规定应对美关税冲击】英国政府当地时间6日 宣布，为帮助本国汽车制造业顺利过渡至电动化，将放宽对企业逐年销售电动车比例的强制性要求。尽管2030年禁售新燃油车的目标仍将维持，但企业可在多个年度之间灵活调整电动车销售占比，以避免高额罚款。与此同时，英国首相斯塔默承诺将不合规罚款从1.5万英镑下调至1.2万英镑，并投入23亿英镑用于购车税收减免及充电设施建设。部分英国小型制造商如阿斯顿·马丁和迈凯伦将被允许在2030年后继续生产燃油车，一些混动车型也可销售至2035年。此举被视为对美国总统特朗普新宣布的25%汽车进口关税的回应。 (央视新闻) 【捷豹路虎因关税问题暂停对美出口英制汽车一个月】英国汽车公司捷豹路虎（Jaguar Land Rover）将暂停向美国出口其在英国制造的汽车一个月，公司正探讨如何减轻美国总统特朗普对汽车征收25%关税对成本造成的影响。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张贺  021-20707850 张浩瀚 021-51666752 徐杨  021-51666760 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

电解钴： 本周电解钴现货价格出现下跌。 从供给端来看，价格偏弱运行下冶炼厂出货意愿较低，部分冶炼厂出现报价暂停的情况。从需求端看，下游情绪普遍谨慎，叠加库存偏高，整体询盘买盘略淡。预计本周，电解钴现货价格恐持续偏弱运行。 中间品 ： 本周钴中间品现货价格暂稳运行。 供应层面，上游厂商零单报价依旧偏少，市场可流通货源未见明显改善。下游厂商询盘积极性略有下降，实际价差矛盾依旧明显，市场整体供需情况未见明显改善。预计下周，钴中间品或将偏稳运行。 硫酸钴： 本周硫酸钴现货价格中枢与上周持平。 宏观情绪持续发酵，买卖双方观望情绪极为浓厚。上游，盐厂报价零星，整体报盘价格与中枢持平；下游观望情绪浓厚，成交预期价位与盐场报价差距依旧存在，预计下周，受宏观情绪影响，下游补库情绪恐难有提升，硫酸钴现货价格或维持弱稳运行。 氯化钴： 本周初，氯化钴价格暂稳。 从供给方面来看，冶炼厂由于关注到原材料价格仍然偏高，不愿意以低价出售，因此市场报价保持在较高水平。从需求方面来看，主要采购商四氧化三钴厂家的采购高峰已经过去，市场活跃度相比前两周有所下降，新增成交较少。预计本周，由于四氧化三钴厂家接货意愿不高，预计氯化钴现货价格可能会小幅下滑。 钴盐（四氧化三钴）：  本周初，四氧化三钴的价格维持稳定。 从供给方面来看，多数冶炼厂的报价保持平稳，市场逐渐回归理性。需求方面，由于大部分厂商已完成此前的采购，本周新增订单有限，市场对高价格的接受度降低，交易活跃度有所减弱，市场进入缓冲期。短期内，四氧化三钴的价格预计仍将维持在较高水平。 钴粉及其他： 本周钴粉价格较上周略有回落，合金市场表现依旧平稳。 下游采购态度依然保持谨慎，密切关注钴原材料的价格动态。碳酸钴原料市场仍存在囤货不出的情况，导致钴粉企业根据需求进行生产，尽量减少库存，以降低经营风险。 三元前驱体： 周一，三元前驱体中5系消费型、6系消费型及8系动力型产品价格持稳。 在原材料成本方面，尽管受美国加征关税政策影响，金属板块期货盘面出现震荡回调，但该影响尚未传导至硫酸盐市场报价，市场观望情绪浓厚。目前，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格仍相对稳定，进而支撑各系别三元前驱体价格持稳。从需求端来看，受近期原材料价格上涨影响，部分生产小动力型三元材料的企业选择提前备库，小动力型前驱体近期需求表现较好，签单情况相对积极。大动力型及消费型前驱体需求有所恢复，但整体市场仍缺乏新的增量驱动。在供应端方面，原材料价格上涨叠加前驱体产品长期处于成本倒挂状态，使得前驱体企业挺价意愿强烈，成交价格保持坚挺。散单成交中，折扣系数有所上调，部分厂商对硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰的结算折扣系数进行分别协商。展望本周，在美国关税政策影响下，硫酸镍价格预计小幅震荡下行，但整体下调空间有限。前驱体价格或随原材料波动而小幅调整，但在厂商较强的挺价情绪及下游阶段性补库需求的共同支撑下，整体价格有望维持坚挺。 三元材料： 周一，三元材料价格小幅下调。 原材料方面，碳酸锂和氢氧化锂价格持续下行，而硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格则相对稳定。尽管近期美国加征关税政策对金属板块期货盘面造成一定震荡并推动价格回调，但该影响尚未传导至硫酸盐现货市场，硫酸盐价格暂时保持稳定，三元材料价格下调主要受到锂盐价格下行的影响。在生产与订单方面，目前市场供应主要依赖于此前签订的长协订单，相关折扣系数暂未进行调整。国内市场小动力型电芯的需求近期回暖，签单情况较为良好。海外市场受美国关税政策影响较大，后续出口预计受到较为明显的负面影响，海外厂商或逐步减少对中国新能源材料的依赖。未来价格方面，预计本周三元材料价格将随原材料价格波动而呈现小幅震荡走势。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场延续供需博弈格局，4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂主流报价分别为22.4万元/吨、22.7万元/吨、23.7万元/吨。 供应端，3月国内钴酸锂产量环比增长14%，主因春节假期后产业链复工加速，头部企业复产带动供应修复。行业集中度仍保持高位，CR5为85%，头部企业凭借原料长协、一体化成本优势主导市场。需求端，3月为传统3C新品备货期，智能手机、平板电脑等终端需求环比回暖，推动电芯厂采购订单增加。预计4月份，需求增速放缓，钴酸锂产量环比增加3%。   》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【珠海冠宇：美国关税对公司直接影响有限】珠海冠宇在互动平台上表示，公司2024年消费类主营业务收入占公司总营业收入的88.94%，而消费类电池(主要系手机、笔记本电脑及平板电脑的电池)直接从中国出口至美国的情况极少，因此此次关税对公司的直接影响有限。此外，如果搭载公司电池的终端成品被纳入加税范围，可能增加其成本压力，对此，公司将积极与终端客户沟通协商处理。另外，公司已经在马来西亚规划建设海外生产基地，不断完善全球化布局，将进一步减少此次关税带来的影响。 【英国放宽电动汽车转型规定应对美关税冲击】英国政府当地时间6日 宣布，为帮助本国汽车制造业顺利过渡至电动化，将放宽对企业逐年销售电动车比例的强制性要求。尽管2030年禁售新燃油车的目标仍将维持，但企业可在多个年度之间灵活调整电动车销售占比，以避免高额罚款。与此同时，英国首相斯塔默承诺将不合规罚款从1.5万英镑下调至1.2万英镑，并投入23亿英镑用于购车税收减免及充电设施建设。部分英国小型制造商如阿斯顿·马丁和迈凯伦将被允许在2030年后继续生产燃油车，一些混动车型也可销售至2035年。此举被视为对美国总统特朗普新宣布的25%汽车进口关税的回应。 (央视新闻) 【捷豹路虎因关税问题暂停对美出口英制汽车一个月】英国汽车公司捷豹路虎（Jaguar Land Rover）将暂停向美国出口其在英国制造的汽车一个月，公司正探讨如何减轻美国总统特朗普对汽车征收25%关税对成本造成的影响。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张贺  021-20707850 张浩瀚 021-51666752 徐杨  021-51666760 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

4.8 镍晨会纪要   纯镍：   SMM4 月7日讯： 现货升贴水：金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,800-3,000元/吨，平均升水为2,900元/吨，与上一交易日上涨1,000元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为-100至500元/吨，平均升水为200元/吨，与上一交易日上涨100元/吨。 期货方面：今日镍价开盘后震荡走稳。截至11：30收盘价为121,180元/吨，较上一交易日结算价下跌5.53%，最低触及115,450元/吨。   现货升贴水方面，金川品牌镍价格上涨1,000元，主要原因受到中美双方的关税政策影响，导致镍价迅速滑落，贸易商被迫提高升水以保障成本。   从宏观角度分析，清明假期间，中美双方的关税博弈对镍价的走势造成了扰动。尽管市场对此已有预期，但政策落地后实际走低的趋势仍超出预期。但给予镍矿方面供应仍较为紧张的情况，短期内镍价仍弱势运行。   与硫酸镍价差方面：今日SMM1#电解镍价格120,400-124,800元/吨，平均价格122,600元/吨,较前一交易日现货价格下跌6,500元/吨。   硫酸镍：                         4 月7日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28145元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28070-28650元/吨，均价较上周持平。   在成本方面，基于印尼高冰减量，市场对MHP需求增高，抬动MHP系数持续上涨。近期印尼洪水导致MHP供应量有所减少，进一步抬动MHP报价系数。伦镍方面，近期受美国关税政策影响，伦镍价格持续下跌。镍盐厂整体生产成本有所回落。供应端来看，本周基于伦镍价格波动较大的原因，部分镍盐厂已停止报价，此外其余镍盐厂基于供应紧张的原因继续坚挺价格，报价持稳于上周。从需求端来看，多数前驱体厂谨慎观望，市场询价活跃度较低。目前镍盐买卖双方都保持谨慎观望状态。后市来看，预计硫酸镍价格或将因成本减弱而有所走低，但基于镍盐供需偏紧，预计走低幅度有限。     镍生铁：   4 月7日讯，SMM8-12%高镍生铁均价1022元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调8.5元/镍点。供给端来看，国内方面，当前国内冶炼厂镍矿库存低位，菲律宾镍矿发运量有所增加，但到国内港口仍需周期，叠加当前冶炼厂利润微薄，生产驱动较弱下产量低位运行。印尼方面，近期正处于开斋节假期中，部分园区工人放假，生产负荷降低，叠加当前印尼镍矿放量仍维持偏紧的格局未改，虽在部分新增产能释放下，整体产量仅维持平稳运行。需求端来看，特朗普“对等关税”政策发酵，清明假期外盘有色品种跌幅较深，镍价跌至近年内历史低位，今日沪镍及不锈钢低开震荡，市场对美国宏观预期持观望态度，下游不锈钢厂对高镍生铁询盘冷清，短期内市场仍持续关注宏观走势，随镍价下跌，高镍生铁在下游采购清淡下价格有所回落，预计短期内高镍生铁价格承压下行。     不锈钢： 4 月7日讯，   清明假期结束首日，受节前美国加征关税政策影响，节中外盘期货市场普遍下跌，国内期货盘面也受到波及。今日沪镍、不锈钢开盘即跳空低开。在不锈钢现货市场方面，期货盘面下跌，高镍生铁价格回落，使得不锈钢成本支撑有所减弱。加之近期不锈钢供给增加，而下游需求未能同步匹配，不锈钢价格主要依赖成本支撑以及不锈钢厂的挺价操作。在当前期货市场的带动下，现货价格也随之下跌。期货方面，主力合约2505高位震荡。期货方面，主力合约2505跳空低开。上午10:30，SS2505报12970元/吨，较前一交易日下跌445元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在700-900元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8350元/吨；冷轧切边304/2B卷，无锡均价13600元/吨，佛山均价13600元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24350元/吨，佛山地区24550元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23700元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。   今日，由于价格大幅波动，部分不锈钢贸易商选择封盘不报价。304 不锈钢主流报价普遍下跌 50 - 100 元 / 吨，市场上也出现了一些试探性的低价报价，导致市场报价较为混乱。不过，目前不锈钢基本面变化不大，高碳铬铁价格依旧强势，期货盘面也在逐步修复，市场情绪的稳定仍需一定时间。   镍矿：   上周菲律宾低镍高镍矿、中高品镍矿价格持稳，从供需角度出发，周内苏里高地区矿山中高频镍矿报盘出货明显增加，但受到南部地区周内降雨的影响，供应量恢复速度有所受限，需求方面，国内镍铁厂库存大部分仍处于较低水平， 刚需采购原料的需求强烈，采购积极性比较强烈。虽当前下游高镍生铁价格上涨带来了一定的利润修复，但国内铁厂仍处于成本倒挂，对于高价镍矿的接货能力有限。海运费方面，周内海运费小幅下调，苏里高地区至中国连云港下调10~10.5美元/湿吨，。另外，4月开始，印尼镍矿价格出现大幅上涨，整体来看，SMM预计，继3月月内受到供强需弱格局及印尼矿价格上涨的综合影响下，菲律宾价格冲高后，后续菲律宾镍矿价格短期内或持稳运行。   目前市场成交价格：火法矿方面印尼内贸矿1.6%到厂价约为51~52美元/湿吨，湿法矿方面印尼内贸矿1.3%到厂价格约为25~26美金/湿吨，印尼火法镍矿四月再次迎来上涨，目前4月大K岛主流升水为24~25美元，湿法矿CIF价格暂时持稳偏弱运行。从供应角度来看，今年苏拉维西雨季延续时间较长，周内降水仍旧频繁，对于镍矿的开采及运输都产生了一定的影响，苏拉维西等主矿区供应恢复速度相对较慢，另外，上周为印尼开斋节假期，当地矿山及工人普遍放假，周内成交谈单相对冷清，从需求方面来看，印尼镍铁冶炼企业原料库存普遍较低，需刚需补库，叠加NPI存增量预期，需求端支撑仍存。SMM预计镍矿的供应或延续偏紧的节奏。政策方面，PNBP政策落地时间有所推迟，据SMM了解，印尼政府相关部门仍在就该政策的一些细节进行商讨，市场仍对政策能于近期落地持较强预期。湿法矿方面，下游MHP短期存较强减产预期，需求支撑明显走弱，价格或偏弱运行。综合来看，SMM预计印尼内贸火法镍矿价格或延续上涨趋势，印尼内贸湿法矿价格或持稳偏弱运行。  

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格   4.8 SMM铝晨会纪要  盘面：隔夜沪铝2505合约开于19705元/吨，最高点19905元/吨，最低点至19700元/吨，收于19725元/吨，涨180元/吨，涨幅180%。隔夜伦铝开于2376美元/吨，最高点2387美元/吨，最低点2372美元/吨，收于2384美元/吨，涨13.5美元/吨，涨幅0.57%。 宏观：（1）特朗普：不会暂停对等关税措施，拒绝欧盟提议的互免关税政策。外媒：特朗普团队考虑实行出口商税收抵免政策；七名共和党参议员 “倒戈”支持限制特朗普关税权力的法案。（利空★★）（2）美国财长贝森特：4月9日之前不太可能达成（与任何国家的）贸易协议，有近70个国家寻求谈判。（利空★）（3）美联储理事库格勒：确保通胀不会上升是优先事项；美联储举行了闭门会议，审查预付款利率和贴现利率。（利空★）  基本面：（1）据SMM统计，4月7日国内主流消费地电解铝锭库存77.40万吨，较清明假期前（上周四）增加0.9万吨，环比上周一减少2.6万吨。SMM认为，清明三天假期因主流消费地集中到货累库0.9万吨，但4月上半月国内铝锭库存整体去库趋势仍未改变。（利多★）（2）国内主流消费地铝棒库存24.80万吨，环比上周四增加0.35万吨。（利多★） 原铝市场：关税战升级直接冲击全球铝贸易链，昨日一早沪铝开盘大跌，铝现货市场观望情绪浓厚，绝对价过低导致不少持货商出货意愿走弱，个别表示暂无出货打算。随后盘面小幅回升，下游及终端用铝企业，在订单稳定条件下，当前有询盘采购意愿提升，市场成交较一早好转，华东现货市场成交在对SMM-10到+10左右。中原市场，铝价暴跌下游补库量有所增长，沪铝近月合约Back结构扩大，基差扩大下，持货商出货积极性较高，市场对中原报盘达升水30元/吨。但整体看，中原市场下游畏跌情绪较高，成交不如预期，市场处于供过于求的格局，现货升水上方面临一定压力。 再生铝原料：昨日原铝现货较上一交易日下跌630元/吨，SMM A00现货收报19930元/吨，废铝市场今日跟随原铝大跌，下游维持按需采购。昨日打包易拉罐废铝集中报价在14750-15400元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在15950-17450元/吨（不含税价格）。短期来看，国内废铝供应端难有增量，需求有走弱趋势，下游仅去维持按需采购，废铝价格或将跟随原铝偏弱运行。 再生铝合金：昨日国内SMM ADC12价格下行200元/吨至20700-20900元/吨区间；进口市场方面，海外ADC12报价下调至2450-2500美元/吨，进口仍保持亏损状态，但亏损幅度稍有收窄。昨日铝价大幅走跌，再生铝市场调价情绪一般，多下调100-200元/吨，亦有部分企业稳价观望。因价格波动剧烈，下游同样多持观望心态，市场成交清淡。预计短期再生铝合金价格仍将维持弱势。 总结： 昨日全球市场遭遇“黑色星期一”，宏观面的贸易摩擦担忧与货币紧缩预期交织袭来，叠加工业需求放缓风险，对铝价构成利空压力。一方面，特朗普坚持对等关税及拒绝欧盟互免关税提议，加剧全球贸易不确定性，若美国进一步加征铝制品关税，将直接抑制出口需求，增加贸易成本。国内方面，尽管清明假期铝锭库存小幅累库（+0.9万吨），但4月上半月整体去库方向未改（环比减少2.6万吨），反映下游需求逐步回暖，供应端压力可控。伴随 “金三银四” 传统消费旺季的到来，铝下游加工行业开工率呈现出温和复苏的迹象。内贸订单增速相对稳定，然而外贸订单却出现较大幅度下滑。尤其是近期进口比价持续回升，内外价差从 - 3000 元/吨左右缩窄至 - 1000 元/吨左右，这使得外贸订单利润不断受损，新订单数量随之减少。综合各方面因素，供应端增量受限，需求端在消费旺季带动下有所回暖，库存处于去化状态，基本面为铝价提供了一定支撑。然而，海外避险情绪升温以及贸易政策等不确定因素，导致市场情绪趋于谨慎。铝价短期或维持震荡偏弱，但下方受基本面支撑较强，同时需警惕贸易政策与联储政策的超预期变动风险。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于1901美元/吨，盘初轻触低位1850美元/吨，受“特朗普正在考虑对部分国家暂停90天的关税”传言影响，美元指数短暂走弱伦铅上行补涨探高至1925美元/吨，后“据CNBC消息：美国白宫无人知晓90天关税暂停的消息”，美元指数再次上行，伦铅回落终收于1888.5美元/吨，跌幅1.2%。 隔夜，沪铅主力2505合约开于低位16550元/吨，因部分空头获利离场，沪铅小幅补涨，围绕16700元/吨一线震荡，期间高位16780元/吨，终收于16695元/吨，跌幅0.15%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 特朗普表示不会暂停对等关税措施，拒绝欧盟提议的互免关税政策。中国商务部表示，中方注意到，美东时间4月7日，美方威胁进一步对华加征50%关税，中方对此坚决反对。如果美方升级关税措施落地，中方将坚决采取反制措施维护自身权益。中国央行连续五个月扩大黄金储备。 现货基本面 ： 上海市场驰宏、红鹭铅16940-17070元/吨，对沪铅2505合约升水50-100元/吨报价，红鹭铅16890-16970元/吨，对沪铅2505合约平水报价；江浙地区江铜、金德铅报16890-16970元/吨，对沪铅2505合约平水报价。节后归来首日，有色金属普遍下挫，沪铅盘初一度下跌至近7个月的新低，后续逐步回升，上海市场流通货源不多，持货商挺价出货，报价升水较上周上调，亦有部分持货商降价出货，市场报价混乱。其中电解铅炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价升水0-100元/吨不等，再生铅炼厂出货减少，部分报至均价平水出厂，下游企业观望情绪浓厚，少数以刚需补库，部分企业有意逢低采购，询价尚可但成交尚少。 库存方面：4月7日，LME铅库存增加600吨至235850吨；截至4月7日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.99万吨，较3月31日减少100余吨；较3月31日减少0.27万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 清明节后归来，中美互加关税事件进一步发酵，节后首日有色金属几乎全面下跌，沪铅盘初一度下挫至16305元/吨，为近7个月以来的新低。节后下游企业畏跌观望较多，部分采购仅以刚需为主，冶炼企业出货压力上升，同时铅期现价差收窄，持货商交仓意愿下滑，部分交割品牌企业在上周出现减产动作，使得节后社会仓库库存变化不大。此外，进入4月份，沪铅2504合约交割提上日程，部分交割品牌保值交仓可能性尚存，关注后续铅锭移库对于社会库存的影响。综合来看，短期铅价走势或仍承压。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 4月7日讯： 据SMM数据显示，2025年3月份中国电解铝行业含税完全成本平均值为17,010元/吨，环比上涨0.6%，同比增长3.3%，主因周期内预焙阳极价格大涨，据SMM获悉，山东某大型铝厂3月份预焙阳极招标价格环比上调956元/吨，2025年3月份执行现汇价5066元/吨，承兑价格为5093元/吨。2025年3月SMM A00现货均价约为20,721元/吨（2月26日-3月25日），国内电解铝行业平均盈利约3,710元/吨。 截至2025年3月底，国内电解铝运行产能达到4,385万吨，行业最高完全成本下降至20,089元/吨，若行业采用月均价测算，3月份国内100%的电解铝运行产能处于盈利状态。 从电解铝产能的成本分布区间上看： 3月电解铝完全成本分布区间整体持稳。2025年2月电解铝最低完全成本约13,725元/吨，最高完全成本约20,125元/吨，而3月电解铝最低完全成本约13,865元/吨，最高完全成本约20,089元/吨。产能分布具体如下： 3月份国内电解铝完全成本在15,000元/吨以下的产能占比为1.5%； 完全成本在15,001-16,000元/吨范围内的产能占比为25.0%； 完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比为20.8%； 完全成本在17,001-18,000元/吨范围内的产能占比为33.9%； 完全成本在18,001-19,000元/吨范围内的产能占比为13.9%； 完全成本超过19,001元/吨以上的产能占比为4.9%。 从细分成本端看： 氧化铝原料端，据SMM数据显示，3月SMM氧化铝指数均价3306.2元/吨（2月26日-3月25日），3月全国电解铝行业的氧化铝加权平均成本环比减少4.9%，在电解铝成本中的占比39%。3月底，海内外氧化铝现货成交均呈现下跌趋势，短期内价格或偏弱运行。随着氧化铝新建产能陆续投产放量，而电解铝暂无新增产能投运，中长期看，氧化铝现货价格仍承压。目前氧化铝各地区现货成交价格已经陆续跌破3000元/吨关口，预计4月电解铝生产的氧化铝成本明显回调。 辅料部分，3月预焙阳极采购价格大涨，主因其原材料石油焦成本支撑仍存；受氢氧化铝价格大幅下跌叠加以及下游企业采购积极性较差影响，氟化铝价格出现回落。整体来看，辅料部分成本增加带动电解铝成本上移。进入4月，预焙阳极价格延续上涨趋势；氟化铝市场因供应缩减及原料价格攀升，4 月氟化铝价格上调已成必然趋势。整体来看，预计4月辅料价格上涨带动电解铝成本持续上移。 电价方面，3月电价整体持稳运行，部分地区因绿电电价调整而导致综合电价上行，3月全国平均电价小幅回升，电解铝电力成本占比33%；进入4月，由于即将进入丰水期与煤炭价格下行，电价或小幅下降，电解铝电力成本或小幅下跌。 进入2025年4月，氧化铝月均价或明显下降；辅料成本或小增；电力成本或出现小幅下滑，整体上电解铝成本或呈现回落趋势。综合来看，SMM预计2025年4月国内电解铝行业含税完全成本平均值在16,200-16,600元/吨附近。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-51595800）

4月7日讯：     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁现货历史价格 今日主产区90镁锭主流报价16500-16700元/吨，贸易商低价甩货，仅有少数在16300成交。 美国时间4月2日,特朗普宣布“对等关税”和“全面关税”，美国将对各国征收10-49%不等的关税。宏观方面，美国关税超出市场预期，大额关税势必会对终端需求产生冲击。另外对汽车加征25的关税于4月3日生效,这在一定程度上会抑制海外需求。 从镁基本面来看，节前镁价高位运行，下游企业对高价接受度不高，海外客户观望情绪浓，仅有部分国内下游维持少量刚需补库，镁价缺乏需求支撑；另外，受关税政策影响，东南亚国家关税增加，镁锭转口成本增加，这在一定程度上影响镁锭出口，镁价走势在短期内陷入震荡下行的困境。

4月7日讯， 清明假期结束首日，受节前美国加征关税政策影响，节中外盘期货市场普遍下跌，国内期货盘面也受到波及。今日沪镍、不锈钢开盘即跳空低开。在不锈钢现货市场方面，期货盘面下跌，高镍生铁价格回落，使得不锈钢成本支撑有所减弱。加之近期不锈钢供给增加，而下游需求未能同步匹配，不锈钢价格主要依赖成本支撑以及不锈钢厂的挺价操作。在当前期货市场的带动下，现货价格也随之下跌。期货方面，主力合约2505高位震荡。期货方面，主力合约2505跳空低开。上午10:30，SS2505报12970元/吨，较前一交易日下跌445元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在700-900元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8350元/吨；冷轧切边304/2B卷，无锡均价13600元/吨，佛山均价13600元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24350元/吨，佛山地区24550元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23700元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 今日，由于价格大幅波动，部分不锈钢贸易商选择封盘不报价。304 不锈钢主流报价普遍下跌 50 - 100 元 / 吨，市场上也出现了一些试探性的低价报价，导致市场报价较为混乱。不过，目前不锈钢基本面变化不大，高碳铬铁价格依旧强势，期货盘面也在逐步修复，市场情绪的稳定仍需一定时间。

SMM 2025年4月7日讯 日内沪铅主力2505合约开于16420元/吨，盘初轻触低位16305元/吨后反弹补涨，日内高位17045元/吨，尾盘稍有回落，终收于16660元/吨，跌幅3.11%，录得长上影线大阳柱，持仓量44328。在特朗普政府高调启动新一轮“对等关税”攻势后，市场情绪快速转向避险，全球资产剧烈波动。国内铅锭供需情况变化不大，下游铅酸蓄电池生产企业逢低采购，但持货商惜售报价较少，成交一般；短期铅价走势或维持弱势运行。 》订购查看SMM金属现货历史价格