一、黑粉进出口新政解读 6月10日，中国人民共和国生态环境部公开发布《关于规范锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料进口管理有关事项的公告》，自2025年8月1日起实施。符合公告中进出口的锂电用再生黑粉原料不再属于固体废物，可自由进口，且再生黑粉原料不能与其他分类的再生原料混装，报关时同一报关单下不允许申报不同种类的再生原料。该电池黑粉进出口标准和2024年12月31日发布，2025年7月1日开始实施的《锂离子电池用再生黑粉》（GB/T 45203-2024）一致，包含三元电池黑粉和三元极片黑粉。 需要关注的是，进口标准特别对 水溶性氟含量 指标进行了要求，其中三元黑粉含量需≤0.4%。氟离子主要来源是锂电电解液中的溶质六氟磷酸锂，容易腐蚀生产设备，影响提盐收率，还对环境有严重污染。此前海外湿法工艺在处理含氟废水废气的研发上进展缓慢，本次含氟标准要求对电池黑粉相对偏高，部分海外处理黑粉或难以满足进出口标准。 二、海外三元黑粉市场情况 根据SMM此前的分析，黑粉进口正式放开后，预计 美国、东南亚及日韩 将成为三元黑粉主要进口来源，而欧盟则因24年修订的锂电池及废物定性清单，依然禁止向中国（非OECD国家）出口锂电黑粉和废旧电池。从下表中可以看出，美国、东南亚和日韩的三元黑粉定价体系相对成熟，其价格系数会参考海外金属镍、金属钴价格，部分企业也会参考国内网站平台碳酸锂进行计价。 三、新政对我国硫酸镍市场产生的影响 当前我国动力电池回收市场处于回收企业产能总体过剩，但废料供应有限的状态，且头部电芯厂已有打造闭环之势，市场流通量少。原料因供应紧张与成品价格形成倒挂，导致回收企业亏损严重。 1.短期影响：黑粉进口放量有望带来300镍吨再生硫酸镍增量 新政刚落地的一两个月内，预计黑粉进口不会立刻有显著增量反馈。但黑粉进口贸易开始放量后， 据SMM测算，新政单月有望为国内带来超过2000实物吨的三元黑粉及钴酸锂黑粉进口增量。反映到硫酸镍产量上，进口黑粉有望每月为国内贡献超过300镍吨的硫酸镍供应增量 ，这一量级约为放开前单月回收料产量的11%。在硫酸镍原材料中，黑粉当前占比在11%左右，这部分回收料增量预计也将带来超过1%的占比提升。 2.长期发展：动力电池退役有望提供可观的再生硫酸镍原料供应增量 过去几年新能源车销量激增，且电池技术和容量不断进步，带动退役动力电池潜在规模持续上行。按照动力电池7年的退役周期，预计2026年后电池报废率将显著增加， SMM预测2026年全球回收报废电池接近400Gwh，其中有30%来自海外 。远期黑粉供应量进一步提升或将带动原料价格下探，一定程度上降低回收企业硫酸镍生产成本。

7月21日钨市场维持偏强震荡为主，矿端市场货源流通偏紧，市场补库困难，持货商报价高企。下游仲钨酸铵跟涨上游矿端，因矿端涨幅太快，业内APT多维持长单发货为主，散单报价稀少，市场观望情绪浓厚。今日国内主流钨企业长单采购价格公布，钨精矿较上半月跳涨8000-9500元/标吨，仲钨酸铵较上半月跳涨1.2-1.25万元/吨，行业成交谨慎，供需双方博弈明显。 矿端：截止7月21日SMM黑钨精矿（65%）收报181000-182000元/标吨，较上一交易日上涨1000元/吨。矿端惜售，市场流通及下游冶炼企业库存低位，价格或难有回调空间。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价265000-269000元/吨，较上一交易日上涨3000元/吨，仲钨酸铵企业成本压力较大，企业多按长单发货为主，散单不出，市场流通也呈现较低水平，成交清淡。下游粉末厂观望情绪浓厚，钨粉报价已突破400元/公斤，碳化钨粉高达386元/公斤，终端硬质合金企业畏高，补库意愿较差。 短期来看，钨精矿在供应偏紧及战略资源属性的支撑下高位拉涨，带动钨产业链齐头上涨，但目前下游终端领域略有疲态，行业成交量较前期有所萎缩，市场转向谨慎，后市尚需关注需求释放情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM7月21日讯，上周，工信部宣布，针对钢铁、有色、石化等十大重点行业的稳增长工作方案即将正式发布。 早间开盘期货市场普遍上涨，SS盘面随之冲高，成功突破12900元/吨大关 。在现货市场方面，今日早间开盘， SS期货盘面大幅攀升，现货市场活跃度显著提高，询盘数量明显增加，贸易商报价也随之上涨 。尽管目前成交情况尚难称火爆，但在上涨行情的推动下，市场较前期已有明显修复。然而，当前仍处于传统消费淡季，下游终端的实际需求尚未完全恢复， 成交情况仍受期货盘面波动的影响较大 。 期货方面，主力合约2509走强上涨。上午10:30，SS2509报12915元/吨，较前一交易日上涨175元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在55-255元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7750元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12900元/吨，佛山均价12900元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报23300元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7150元/吨。 尽管SS期货盘面止跌反弹、价格走强，但不锈钢现货基本面尚未明显逆转。当前 市场仍处于传统消费淡季 ，夏季高温导致部分下游需求持续偏弱。前期钢厂减产消息虽提振市场信心， 成交疲软状况有所改善，但不锈钢库存压力依然较大 。不锈钢厂厂库、前置库及社会库存 均处于相对高位 ，消 费淡季下库存去化速度较慢，延缓了供需关系的修复进程 。受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁采购价格进一步下探，推动不锈钢成本支撑走弱。综上， 当前不锈钢市场面临大库存、弱需求及成本支撑减弱的多重压力，供需关系的修复仍需时日 。

SMM7月21日讯： 日内沪铅主力2508合约开于16980元/吨，开盘后高位震荡，午后探高至17010元/吨，终收于16960元/吨，涨幅0.83%，持仓量44870手，录得光脚大阳线。 铅价高位震荡，现货成交活跃度好转，持货商出货积极性增加，下游畏涨采买。宏观情绪偏暖，空头减仓，预计短期沪铅维持偏强运行。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月21日讯，        7月21日讯，SMM8-12%高镍生铁均价901.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨1.5元/镍点。供给端来看，国内方面，冶炼厂成本倒挂程度较深，菲律宾镍矿价格松动，但未刺激冶炼厂生产驱动，产量仍维持低位运行。印尼方面，火法镍矿价格预期仍有下调，冶炼厂成本倒挂或有所缓解，但由于成品价格延续低位，部分产线已进入停产状态。叠加近期镍价反弹修复，生产高冰镍经济性较高镍生铁走扩，部分转产高冰镍，导致预期高镍生铁产量或有所走弱。需求端来看，不锈钢市场处于较淡的周期，头部不锈钢厂产量有所下调，对高镍生铁需求有所走弱，但幅度较为有限。同时，高镍生铁已经历了较长的偏弱走势，上游出现了挺价惜售的心态，加之近期宏观利好政策持续发力，不锈钢期现价格反弹，原料端压力减弱。综上，预期高镍生铁供需改善，不锈钢正反馈或传导至原料端，价格或有所修复。 》订购查看SMM金属现货历史价格

进口： 2025年6月，中国精炼镍进口量为17,010吨，环比减少3%，同比增加120%。其中，其他未锻轧非合金镍进口量14,777吨，占精炼镍进口量级87%。分国别来看，6月份主要进口国为中国（保税区）、俄罗斯、印度尼西亚、挪威和南非，从中国（保税区）进口量6,208吨；从俄罗斯进口3,527吨，环比减少28%；从印尼进口2,863吨，环比减少32%。 出口： 2025年6月，中国精炼镍出口量为10,143吨，环比减少27%，同比减少6%。其中，其他未锻轧非合金镍出口量9,101吨，占精炼镍出口量级90%。分地区来看，6月份国内主要出口地区为浙江、广西、上海和广东。 清关量： 2025年6月份，精炼镍清关量为7,167吨，环比上月增加2,505吨。主要因6月份直接出口总量显著减少，而国外到保税区总量明显增多。

江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2025年7月下半月指导价18.2万元/标吨。

崇义章源钨业股份有限公司7月上半月长单报价如下:（以下单价含13%增值税） 1. 55%黑钨精矿：18.00万元/标吨;  2. 55%白钨精矿：17.90万元/标吨;   3. 仲钨酸铵(国标零级)：26.50万元/吨。         注：以上单价含13%增值税。             

SMM镍7月21日讯： 宏观消息： （1）今日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布， 2025年7月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两个期限品种LPR报价较上月均维持不变。 业内人士预计，短期内将处于政策观察期，接下来LPR报价将继续保持稳定。展望后期，在大力提振内需、“更大力度推进房地产市场止跌回稳”过程中，政策利率及LPR报价还有下调空间。 （2）美国商务部长霍华德・卢特尼克周日表示，他有信心美国能与欧盟达成贸易协议，但 8 月 1 日是关税生效的硬性截止日期。卢特尼克称，他刚刚与欧盟贸易谈判代表通完电话，双方仍有 “很大的协商空间”。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格121,600-124,100元/吨，平均价格122,850元/吨，较上一交易日价格上涨1,350元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为1,900-2,100元/吨，平均升水为2,000元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力（2508合约）夜盘强势反弹，日盘延续上升态势，最高触及12.5万元/吨价位。截至午盘，沪镍报价122,560元/吨，涨幅达1.92%。。 工信部宣布即将推出钢铁、有色等十大重点行业稳增长工作方案，明确“调结构、淘汰落后产能”导向。该政策持续发酵，推动市场对工业金属供给侧改革的乐观预期，提振镍等有色品种风险偏好。沪镍在宏观情绪利好带动下，短期或突破12.3万元阻力位。

厦门钨业7月下半月APT长单外购采购价为26.3万元/吨，较上轮报价上调1.2万元/吨。