SMM11月8日期货讯： SMM11月8日讯：11月8日盘，SS2312合约今日开盘价14525元/吨，收盘价14520元/吨，较上一交易日收盘价下跌25元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量增加5806手，持仓量减少430手。今日成交前五机构总成交量107508手，增加3016手；多头持仓前五机构总多单量为26025手，减少118手；空头持仓前五机构总空单量为23972手，减少459手。说明今日空头资金和多头资金交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。今日期货价格震荡下行，现货今日升水，升水440至690元/吨，期货价格承压下行。主因今日现货交易情绪不佳，成交较为冷清，现货价格出现小幅阴跌。宏观方面，上周四晚美国联邦储备委员会宣布将利率维持在当前5.25%—5.50%的区间不变。当晚美联储主席鲍威尔说到：“放慢速度可以让我们更好地意识到，我们是否还需要做更多事情，还需要做多少事情。”表示当前通胀仍未达到目标值的2%，美联储重视的个人消费支出物价指数9月同比涨幅达3.4%，远高于2%，美联储当前仍未进入降息通道，利好大宗商品。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》 2023SMM东南亚镍铬锰不锈钢产业大会 SMM11月8日讯：2023年以来电解锰（主产地）现货均价持续走弱，并于8月上旬跳水大跌，11月8日报12300元/吨，较前一日持平，较年初1月3日高点跌约21.91%，年内最大跌幅约为24.44%。 2023上半年以来锰厂排产相对较高，而下游消化不及预期，致使电解锰企业库存压力增大。供应端考虑到目前电解锰在下游市场的占有率转少，因此采取让价换量的策略，锰价进入加速下跌通道。四季度供应端协定放宽排产限制，并不再强制限价出售，市场供需关系预期延续宽松，电解锰价格上行仍承压。 电解锰（主产地）现货均价走势： 》查看SMM锰现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 进入下半年，“联盟”再度开会，会议决定10-12月期间，各锰厂每个月按照产能的70%开工，因此第四季度供应量或维持高位。其中进入11月，广西湖南地区各有大厂复产，但同时也有部分锰企因生产压力停止生产，产量增量对冲减量，暂时表现为整体产量略增。 产量方面，10月“联盟”会议决定电解锰的价格随行就市，而生产计划安排按照每个月70%的产能开工，过期不补，且一个月若全月每天均生产，那么有9天产出的货交付公仓，价格按照9000元/吨执行。按锰厂排产调研情况来看，预计10月产量约为9.76万吨。 国内电解锰月度产量变化走势： 需求端： 目前锰市需求运行偏弱。不锈钢方面，10月全国不锈钢粗钢总产量表现为减，主因300系不锈钢价格下跌，钢厂生产利润空间收紧，部分钢厂停产或转产，因此整体产量表现为减。但受转产影响，200系产量表现为增，对电解锰需求支撑尚可。 出口方面，据SMM数据显示，9月我国未锻轧锰、废碎料、粉末出口分别国出口总计环比增近40%，同比增28.2%。三季度，国际局势动荡延长了海外钢厂夏休时长。且客户对电解锰价格看空者居多，询价采买方面较为谨慎。 进入四季度，因国内锰厂让价保量，不再限制锰片价格。加之夏休结束后海外需求预期或增，因此四季度出口量或将有所反弹。预计10月出口量较9月变化较小。 今年整体需求维持在特钢及合金等对于锰元素需求较高的行业，以及常规出口需求量，实际新增需求有限。 国内未锻轧锰、废碎料、粉末出口分别国出口总计变化走势： 》点击查看SMM锰产业链数据库 SMM展望 目前基本面供应端产量为增加预期，需求端偏弱。短期来看，SMM认为锰价或将维稳运行，关注成交价格走势及市场货源释放情况。对于全年市场来看，今年整体表现为过剩状态，主要由于今年电解锰供应量增加明显，而需求支撑则相对疲软，电解锰供应偏过剩局势维持，长期来看，锰价仍将承压偏弱。

SMM11月8日讯：11月8日盘，沪镍主力合约今日开盘价140740元/吨，收盘价141240元/吨，较上一交易日收盘价降低210元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加66506，持仓量增加412手。这一组合下，多空双方均增加了仓位，但空方主动性增仓行为较明显。这也表明空方态度相较多方坚决，其对盘面后续继续下跌的把握较大；同时多方不愿认输，也在低位被动式增仓。因此，在这一组合出现后，如果盘面反应过度，价格短期下跌幅度过大，就会引发多方加大筹码以及短线投机者介入，再叠加空方的止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大。宏观方面，继上周五美联储公布失业率数据不及预期来看，当前美国就业市场疲软对结束美联储加息进程有一定支撑，但昨日美联储官员鹰派发言导致市场就12月美联储加息预期有所提高。基本面来看，纯镍库存持续累库趋势不变，下游需求尚未好转，今日现货市场成交仍然偏弱。但受宏观利好情绪传导，预计后续镍价或将小幅反弹。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

11月8日，据SMM调研，今日不锈钢期货震荡运行，早间盘面跳水午后修复平盘收盘，当前空头多头出现分歧，处于观望。现货市场304价格小幅下调50元/吨，316L价格近期持稳，现货成交呈弱，价格支撑较强。原料端，高镍生铁价格近期数次下调，成本线逐步下移预计不锈钢成本支撑将进一步减弱，需求持弱下预计短期内价格存在下行空间偏弱运行。当日早间304冷轧无锡地区报14750-15000元/吨。304热轧无锡地区报14000-14100元/吨。316L冷轧无锡地区报25900-26200元/吨。201J1冷轧无锡地区报8750-8800元/吨。430冷轧无锡地区报8300-8400元/吨。SHFE10：30分SS2312合约价格14480元/吨，无锡不锈钢现货升水290-490元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM11月8日讯： 2023年10月全国精炼镍产量共计2.4万吨，环比上调8.9%，同比上升55.7%。全国电解镍产量9月延续爬坡基本符合预期。本月产量增加主要仍因当前部分电积镍项目处于产量爬升过程中，10月期间华东及华南地区部分冶炼厂精炼镍产量大幅提高达到满产。 此外，尽管在10月期间镍价一路下行，但受镍板可被注册为交割品的特殊属性，大部分镍板生产企业并无减产意愿。预计2023年11月全国精炼镍产量2.4万吨，较10月精炼镍产量持平，主要原因为今年内大部分新增产能均在10月达成满产，其余新增产能预计将在2024年投产，因此后续产量增量或集中在2024年。整体来看，2023下半年国内电积镍放量符合预期。   》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析

俗话说，“炮声一响，黄金万两”。在地缘紧张局势和美债风暴引发的避险情绪推动下，金价在10月下旬一度升破了2000美元/盎司大关。然而，对于美股投资者而言，在金价大涨的背景下，却并不容易在股市层面找到相应的映射——因为金矿股的表现却始终不尽如人意！ 这一点，从与黄金挂钩的ETF价格和追踪金矿股表现的ETF价格之间的走势差异中，就能一目了然。而不少投资者眼下也正在努力寻找，造成两者表现差异背后的原因。 一组对比显示， 受对通胀和经济增长的担忧以及地缘政治动荡的影响，追踪黄金价格的SPDR Gold Shares ETF今年以来已经上涨了9.82%。然而，这些涨幅并没有反映在金矿商的股价上：追踪黄金生产商股票的iShares MSCI全球黄金矿业股ETF和VanEck金矿商ETF年内分别只上涨了2.28%和1.7%。 根据VettaFi的数据，今年金价与金矿商股价之间的关联系数仅为0.6，低于0.8的历史平均水平。 1表示两者完全正相关，0则表示完全没有关系。 VanEck公司黄金和贵金属投资策略的投资组合经理Imaru Casanova表示，“人们对黄金的兴趣并没有转化为对实际生产黄金的公司的兴趣。这令人费解，我们也挠头不已。” 原因究竟在哪里？ Casanova认为，造成这一分歧的原因之一可能是全球央行多年来对黄金的疯狂购买。根据世界黄金协会的数据，去年全球央行购买了1100多吨黄金，创下1950年以来的最大购买记录，推动黄金价格在2022年创下11年来的最高纪录。 尽管央行第三季度的购买量有所下降，但世界黄金协会仍预计2023年的购买量将接近去年的水平。 VettaFi公司研究部副主任Roxanna Islam表示，“相比之下，产量不足给一些金矿商的利润带来了压力，也损害了它们的股价表现。” Islam指出，“如果你一开始就无法生产更多黄金，那么金价的上涨也只能提供这点帮助。” 一个例子是，黄金生产商纽蒙特公司(Newmont Corp.)在iShares黄金矿业股ETF中的权重接近16%，该公司位于墨西哥的Penasquito矿场刚刚才解决了罢工问题，今年的产量可能会低于分析师的预期。 其他因素也抑制了生产前景。道富环球顾问公司首席黄金策略师George Milling-Stanley表示，“金矿公司在勘探和生产上花费巨大，但却几乎无法维持目前的产量水平。” 即使是第三季度黄金产量增长3%的巴里克黄金公司(Barrick Gold)也表示，2023年的总体产量将无法达到预期。该公司当前的年产量徘徊在2006年高峰期864万盎司的一半左右。 无论是纽蒙特还是巴里克公司，年内迄今的股价均出现了下挫。 此外，尽管最近大盘出现了反弹，但标普500指数仍较7月份的高点低出了约5%，这也给金矿商的股票带来了压力。 Casanova指出，“投资者整体上似乎对股市非常谨慎，金矿商一直在追踪这一点，而不是黄金价格本身的情况。”

SMM 2023年11月8日讯 日内，沪铅主力2312合约开于16480元/吨，开盘后震荡下行，终收于16435元/吨，跌幅为0.45%，沪铅运行重心逐渐下移。持仓量减少1946手至64010手，成交量增加3175手至45180手。 沪铅运行重心逐步下移，部分持货商报价贴水收窄，但市场流通货源尚可，华南地区炼厂厂提货源仍以大贴水，加之再生铅贴水较大，下游企业维持刚需采购，散单贸易市场成交持续低迷。综上所述，短期内沪铅主力或仍维持区间震荡态势。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》 2023SMM东南亚镍铬锰不锈钢产业大会 SMM11月8日讯：2023年以来电解锰（主产地）现货均价持续走弱，并于8月上旬跳水大跌，11月8日报12300元/吨，较前一日持平，较年初1月3日高点跌约21.91%，年内最大跌幅约为24.44%。 2023上半年以来锰厂排产相对较高，而下游消化不及预期，致使电解锰企业库存压力增大。供应端考虑到目前电解锰在下游市场的占有率转少，因此采取让价换量的策略，锰价进入加速下跌通道。四季度供应端协定放宽排产限制，并不再强制限价出售，市场供需关系预期延续宽松，电解锰价格上行仍承压。 电解锰（主产地）现货均价走势： 》查看SMM锰现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 进入下半年，“联盟”再度开会，会议决定10-12月期间，各锰厂每个月按照产能的70%开工，因此第四季度供应量或维持高位。其中进入11月，广西湖南地区各有大厂复产，但同时也有部分锰企因生产压力停止生产，产量增量对冲减量，暂时表现为整体产量略增。 产量方面，10月“联盟”会议决定电解锰的价格随行就市，而生产计划安排按照每个月70%的产能开工，过期不补，且一个月若全月每天均生产，那么有9天产出的货交付公仓，价格按照9000元/吨执行。按锰厂排产调研情况来看，预计10月产量约为9.76万吨。 国内电解锰月度产量变化走势： 需求端： 目前锰市需求运行偏弱。不锈钢方面，10月全国不锈钢粗钢总产量表现为减，主因300系不锈钢价格下跌，钢厂生产利润空间收紧，部分钢厂停产或转产，因此整体产量表现为减。但受转产影响，200系产量表现为增，对电解锰需求支撑尚可。 出口方面，据SMM数据显示，9月我国未锻轧锰、废碎料、粉末出口分别国出口总计环比增近40%，同比增28.2%。三季度，国际局势动荡延长了海外钢厂夏休时长。且客户对电解锰价格看空者居多，询价采买方面较为谨慎。 进入四季度，因国内锰厂让价保量，不再限制锰片价格。加之夏休结束后海外需求预期或增，因此四季度出口量或将有所反弹。预计10月出口量较9月变化较小。 今年整体需求维持在特钢及合金等对于锰元素需求较高的行业，以及常规出口需求量，实际新增需求有限。 国内未锻轧锰、废碎料、粉末出口分别国出口总计变化走势： 》点击查看SMM锰产业链数据库 SMM展望 目前基本面供应端产量为增加预期，需求端偏弱。短期来看，SMM认为锰价或将维稳运行，关注成交价格走势及市场货源释放情况。对于全年市场来看，今年整体表现为过剩状态，主要由于今年电解锰供应量增加明显，而需求支撑则相对疲软，电解锰供应偏过剩局势维持，长期来看，锰价仍将承压偏弱。